Đang tải... (xem toàn văn)
Bằng phương pháp nghiên cứu định lượng với dữ liệu bảng được thu thập từ báo cáo thường niên của ngân hàng Nhà nước và báo cáo tài chính hợp nhất đã qua kiểm toán của 9 ngân hàng thươ[r]
(1)thương mại khoa học
1
2
11
17
26
35
46
53
62
71
80 MỤC LỤC
KINH TẾ VÀ QUẢN LÝ
1 Nguyễn Thị Nguyệt Dung Nguyễn Mạnh Cường - Nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng tới hiệu kinh doanh ngân hàng thương mại Việt Nam thực hoạt động sáp nhập, hợp Mã số: 147.1FiBa.11
The Factors Affecting the Business Performance of Vietnam’s Commercial Banks in M&A
2 Trần Thị Thu Trang - Nghiên cứu mối quan hệ quản trị vốn lưu động hiệu tài cơng ty nhựa niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam Mã số: 147 1FiBa.11
A Study on the Relationship between Working Capital Management and Financial Performance of Listed Plastic Enterprises on Vietnam’s Stock Exchange
3 Lê Thanh Huyền - Ảnh hưởng tỷ suất sinh lời khứ đến hiệu tài đo lường giá trị thị trường công ty niêm yết sàn chứng khoán ngành sản xuất, chế biến thực phẩm Việt Nam Mã số: 147.1FiBa.11
The Impact of Lagged Profitability on the Financial Performance Measured by the Market Value of Listed Companies on Vietnam’s Stock Exchange of Food Processing and Production
4 Lê Thị Mỹ Như Nguyễn Tuấn Kiệt - Sự sẵn sàng chi trả bảo hiểm y tế tự nguyện cá nhân địa bàn tỉnh Hậu Giang Mã số: 147.1GEMg.11
Willingness to Pay for Voluntary Health Insurance of Individuals in Hậu Giang Province
QUẢN TRỊ KINH DOANH
5 Nguyễn Hoàng Việt Đào Lê Đức - Nghiên cứu tác động tổ chức thực thi chiến lược đến kết kinh doanh Tổng công ty thương mại Hà Nội Mã số: 147.2BMkt.21
A research on the impacts of organizations/institutions implementing strategic markets on business results of Hanoi General commerce company
6 Chu Thị Thu Thuỷ - Đặc trưng hội đồng quản trị giá cổ phiếu: nghiên cứu điển hình cơng ty cổ phần niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Mã số: 1472FiBa.21
Features of the Board of Directors and Share Price: a Case Study at Listed Joint Stock Companies in Vietnam Stock Market
7 Nguyễn Văn Anh Nguyễn Thị Phương Thảo - Tác động căng thẳng nơi làm việc đến cảm xúc lao động định hướng khách hàng: nghiên cứu lĩnh vực khách sạn Việt Nam Mã số: 147.2TRMg.21
The effect of workplace stress to labor emotions and customer orientation: A study in hospi-tality industry in Vietnam country
8 Nguyễn Minh Lợi Dương Bá Vũ Thi - Các yếu tố tác động đến hài lòng khách hàng dịch vụ viễn thông di động Viettel Quảng Trị: kiểm định Mơ hình PLS - SEM Mã số: 147.2BMkt.21
Factors Affecting Customer Satisfaction with the Mobile Services by Viettel Quang Tri: PLS - SEM Applied
9 Nguyễn Đức Kiên Nguyễn Thái Phán - Phân tích mối quan hệ áp dụng chiến lược quản lý rủi ro thị trường thu nhập nông hộ: Trường hợp nghiên cứu hộ nuôi tôm Thừa Thiên Huế Mã số: 147.2TrEM.21
Analyzing the relationship between market risk management strategies and household income: A case study of commercialized shrimp producers in Thua Thien Hue
Ý KIẾN TRAO ĐỔI
10 Nguyễn Thị Nga Hoàng Ngọc Quế Chi - Vận dụng mơ hình chấp nhận cơng nghệ tam lý thuyết hành vi dự định để giải thích ý định mua đồng hồ thông minh người tiêu dùng Nha Trang Mã số: 147.3BMkt.31
Applying Technology Acceptance Model and Planned Behavirour Theory to Interprete the Intention to Buy Smartwatches by Consumers in Nha Trang
(2)1 Giới thiệu
Khi tham gia vào "sân chơi lớn" kinh tế giới, bên cạnh nhiều hội, thị trường tài ngân hàng Việt Nam phải đối mặt với nhiều thách thức, đòi hỏi tài lành mạnh, đủ tầm, đủ sức, đáp ứng tốt nhu cầu ngày đa dạng cạnh tranh ngày khốc liệt
Để tuân thủ "luật chơi" chuyên nghiệp này, ngân hàng thương mại Việt Nam thực tái cấu trúc hệ thống ngân hàng thông qua sáp nhập hợp Việc tái cấu trúc kỳ vọng nhằm xóa bỏ ngân hàng yếu kém, nâng cao hiệu hoạt động ngân hàng sau sáp nhập hợp nhất, Al-Sharkas cộng (2008) Giai đoạn 2011-2015 giai đoạn đánh dấu chuyển hoạt động sáp nhập hợp ngành ngân hàng Thương vụ sáp nhập hợp giai đoạn thương vụ hợp tự nguyện ba ngân hàng: Ficombank,
TinNghiaBank, SCB Các thương vụ lại chủ yếu thương vụ sáp nhập thể văn ngân hàng Nhà nước thực tế hoạt động, thương vụ: Habubank sáp nhập vào SHB; Dai A Bank sáp nhập vào HD Bank; MHB sáp nhập vào BIDV; PG Bank sáp nhập vào Vietinbank; Southern Bank sáp nhập Sacombank; MDB sáp nhập vào Maritime Bank Ngoài thương vụ sáp nhập trên, giai đoạn diễn hai thương vụ hợp nhất, là: LienVietBank hợp với VPSC thành LienViet Post Bank; Western Bank hợp với PVFC thành PVCom Bank Nhìn chung, thương vụ sáp nhập, hợp giai đoạn đem lại lợi ích tích cực nâng cao lực cạnh tranh, mở rộng thị trường, tiếp nhận chuyển giao công nghệ (Nguyễn Quang Minh, 2015, 128) Tuy nhiên, chưa thể khẳng định, hoạt động sáp nhập, hợp ngân hàng thương mại thời gian qua có thực giúp ngân hàng nâng cao hiệu
NGHIÊN CỨU CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG TỚI HIỆU QUẢ KINH DOANH
CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM THỰC HIỆN HOẠT ĐỘNG SÁP NHẬP, HỢP NHẤT
Nguyễn Thị Nguyệt Dung Trường Đại học Công nghiệp Hà Nội Email: nguyencuonghaui@gmail.com
Nguyễn Mạnh Cường
Trường Đại học Công nghiệp Hà Nội Email: nguyetdunghaui@gmail.com
Ngày nhận: 28/07/2020 Ngày nhận lại: 25/08/2020 Ngày duyệt đăng: 01/09/2020 N ghiên cứu có mục tiêu đánh giá yếu tố ảnh hưởng tới hiệu kinh doanh
các ngân hàng thương mại thực hoạt động sáp nhập hợp Việt Nam giai đoạn 2008-2018 Để thực mục tiêu nghiên cứu, nhóm tác giả tiến hành phân tích định lượng dựa liệu thành phần với số liệu chéo số liệu theo chuỗi thời gian, thu thập từ báo cáo thường niên ngân hàng Nhà nước báo cáo tài hợp qua kiểm tốn tồn 09 ngân hàng thương mại có hoạt động sáp nhập, hợp nhất, tính đến hết 31/12/2018 Kết rằng: (i) Tỷ lệ chi phí hoạt động trên thu nhập, Tỷ lệ nợ vốn chủ sở hữu, Tỷ lệ tiền gửi tổng tài sản tác động ngược chiều tới ROA, trong tác động Tỷ lệ nợ xấu, Tỷ lệ thu nhập từ lãi biên Tốc độ tăng trưởng tổng tài sản tác động theo chiều hướng ngược lại; (ii) ROE chịu tác động tích cực Tỷ lệ nợ vốn chủ sở hữu, Tỷ lệ cho vay trên tổng tài sản, Tỷ lệ Thu nhập từ lãi biên, Tốc độ tăng trưởng tổng tài sản chịu tác động tiêu cực Tỷ lệ Tiền gửi tổng tài sản; (iii) đáng ý, chúng tơi chưa tìm chứng cho hoạt động sáp nhập, hợp có ảnh hưởng đến hiệu kinh doanh ngân hàng bối cảnh Việt Nam
Từ khóa: hiệu kinh doanh, sáp nhập hợp nhất, ngân hàng thương mại
Kinh tÕ vμ qu¶n lý
(3)quả kinh doanh hay không Trong khi, hiệu kinh doanh coi tiêu quan trọng, phát triển ngân hàng thương mại, mà cịn thể hoạt động hệ thống tài nói riêng kinh tế nói chung Vì vậy, nghiên cứu thực nhằm xem xét ảnh hưởng yếu tố nội ngân hàng tới hiệu kinh doanh ngân hàng thương mại có thực hoạt động sáp nhập, hợp
2 Cơ sở lý thuyết mơ hình nghiên cứu
Hiệu kinh doanh ngân hàng thương mại Hiệu kinh doanh doanh nghiệp nói chung việc sử dụng nguồn lực để thực mục tiêu kinh tế doanh nghiệp, đo lường thơng qua hiệu hoạt động tài chính, Venkatraman & Vasudevan Ramanujam (1986)
Hiệu kinh doanh ngân hàng thương mại hiệu sử dụng nguồn lực ngân hàng, thể thông qua mối quan hệ doanh thu chi phí sử dụng nguồn lực đầu vào, Berger & DeYoung (2002) Hay nói cách khác, hiệu kinh doanh khả biến nguồn lực đầu vào thành kết tốt hoạt động kinh doanh
Các quan điểm hiệu khẳng định hiệu kinh doanh tiêu phản ánh chất lượng hoạt động kinh doanh, trình độ sử dụng nguồn lực để đạt mục tiêu cuối cùng, tối đa hóa lợi nhuận Đối với ngân hàng thương mại, hiệu kinh doanh thể lực sử dụng nguồn lực đầu vào tiền gửi, tiền vay để tạo thành yếu tố đầu khoản tín dụng, đầu tư
Để đánh giá hiệu kinh doanh ngân hàng thương mại, nhà nghiên cứu Berger & DeYoung (2002), Pratomo & Ismail (2006), Awunyo & Badu (2012), Saeed (2013) sử dụng tiêu sau:
Tỷ suất sinh lời tổng tài sản (ROA), tiêu ROA thước đo xác muốn đánh giá hiệu kinh doanh ngân hàng, tài sản ngân hàng hình thành từ nguồn vốn huy động nguồn vốn chủ sở hữu, hay nói cách khác, tài sản ngân hàng khoản đầu tư ngân hàng Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE), tiêu ROE phản ánh đồng vốn mà chủ sở hữu đầu tư thu đồng lợi nhuận sau thuế Do vậy, tiêu ROE coi tiêu quan trọng việc đánh giá hiệu kinh doanh ngân hàng, mục tiêu quan trọng tổ chức kinh tế tối đa hóa lợi ích cho chủ sở hữu Các yếu tố ảnh hưởng tới hiệu kinh doanh ngân hàng thương mại
Theo kết nghiên cứu số nhà khoa học, yếu tố nội ngân hàng ảnh hưởng tới hiệu kinh doanh ngân hàng, cụ thể sau: - Năng lực kiểm sốt chi phí coi yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến hiệu kinh doanh ngân hàng, Tunga & cộng (2003); Gaganis & cộng (2006), Tan & Floros (2012), Olson & Zoubi (2011) Chỉ tiêu đo lường tỷ lệ tổng chi phí hoạt động với tổng thu nhập ngân hàng (CIR) Mặc dù, nghiên cứu Molyneux & Thornton (1992) Ben Naceur (2003) tác động tích cực CIR đến hiệu ngân hàng Các nghiên cứu cho rằng, ngân hàng phát sinh chi phí hoạt động lớn, tức ngân hàng có kết hoạt động tốt, đồng thời, chi phí hoạt động lớn nghĩa chi phí trả lương cho nhân viên mức cao, từ góp phần cải thiện suất lao động nhân viên, lợi nhuận tạo cao nhiều so với chi phí trả lương đồng nghĩa với việc ngân hàng hoạt động hiệu Tuy nhiên, nhiều nghiên cứu thực nghiệm khác lại khẳng định, tỷ lệ CIR cao chứng tỏ lực kiểm sốt chi phí hiệu sử dụng nguồn lực ngân hàng thấp, Tunga & cộng (2003); Gaganis & cộng (2006), Tan & Floros (2012) Do vậy, nhóm tác giả kỳ vọng, tác động lực kiểm sốt chi phí (thơng qua tiêu CIR) tới hiệu kinh doanh ngân hàng tác động ngược chiều
- Cấu trúc nguồn vốn ngân hàng coi kết hợp sử dụng nợ vốn chủ sở hữu tổng nguồn vốn ngân hàng, Brealey & cộng (2006), Brigham & Houston (2009) Để thể cấu trúc nguồn vốn, nhà nghiên cứu Osborne; Kundid (2012); Pastory & cộng (2013) sử dụng tiêu Nợ vốn chủ sở hữu (DPE) Lý thuyết M&M Modigliani & Miller (1963) cho rằng, ngân hàng sử dụng nhiều nợ vay thu lợi ích vượt trội so với ngân hàng có nguồn vốn phụ thuộc nhiều vào vốn chủ sở hữu nguồn vốn chủ sở hữu có chi phí cao so với chi phí sử dụng nợ vay Do vậy, sử dụng thang đo hiệu tiêu ROE, tác động nợ vốn chủ sở hữu tới hiệu kinh doanh tác động tích cực Lý thuyết trật tự phân hạng Donaldson (1961) cho rằng, tồn mối quan hệ ngược chiều mức độ sử dụng địn bẩy tài (DQE) với hiệu kinh doanh (với thang đo tiêu ROA) Các nghiên cứu thực nghiệm Sarkar & Zapatero (2003); Okafor & Harmon (2005); Pratomo & Ismail (2006); Pastory & cộng (2013) ngân hàng giới khẳng
3
?
Kinh tÕ vμ qu¶n lý
(4)định lý thuyết Do vậy, tác động cấu trúc nguồn vốn (thông qua tiêu DPE) tới kỳ vọng tác động ngược chiều tới ROA tác động chiều ROE
- Rủi ro tín dụng coi số vấn đề đáng lo ngại hoạt động kinh doanh ngân hàng, rủi ro tín dụng khơng ảnh hưởng tới giá trị, khoản kết hoạt động, mà định tồn phát triển ngân hàng Chính vậy, nhiều nhà khoa học khẳng định, hiệu kinh doanh ngân hàng đánh giá xác tính tới yếu tố rủi ro tín dụng, Berger & De Yong (1997), Parsiouras & Kosmidou (2007), Sufian & Chong (2008), Athanasoglou & cộng (2008), Olweny & Shipho (2011) Để đo lường rủi ro tín dụng, sử dụng tiêu tỷ lệ nợ hạn, tỷ lệ nợ xấu, tỷ lệ rủi ro vốn , đó, tỷ lệ nợ xấu (NPL) nhiều nhà khoa học sử dụng để mô tả rủi ro tín dụng, Chang & Chiu (2006), Chen & Kao (2011), Ghafooria & cộng (2013), Akhtar & cộng (2011) Mặc dù kết phân tích thực nghiệm nhà nghiên cứu lại không đồng hướng tác động tỷ lệ nợ xấu tới hiệu kinh doanh ngân hàng tồn nhiều tranh luận vấn đề Tuy nhiên, nghiên cứu phạm vi 31 ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam, giai đoạn 2009-2015, Nguyễn Thu Nga (2017, 110) kết luận, tồn mối quan hệ tiêu cực tỷ lệ nợ xấu tới hiệu kinh doanh Do vậy, nhóm tác giả kỳ vọng, tác động rủi ro tín dụng (thơng qua tiêu NPL) tới hiệu kinh doanh ngân hàng tác động ngược chiều
- Tỷ lệ cho vay tổng tài sản (LAR), nhiều nhà nghiên cứu rằng, quy mô cho vay tổng tài sản ngân hàng dẫn đến suy giảm khả sinh lời trường hợp ngân hàng khơng quản trị rủi ro tốt Hơn nữa, quy mơ cho vay tổng tài sản cao có khả dẫn tới tình trạng ngân hàng bị hạn chế việc đảm bảo khả khoản, hoạt động ngân hàng hiệu phải thường xuyên tìm kiếm nguồn cung khoản có chi phí cao, Alper & Anbar (2011) Ngược lại, số nghiên cứu khác lại cho rằng, ngân hàng cho vay nhiều, hội thu lãi cao, làm gia tăng lợi nhuận cuối cùng, tác động tích cực đến hiệu kinh doanh ngân hàng, Tan (2016), Chirwa (2003) Bởi lẽ, cho vay coi khoản mục tài sản sinh lời ngân hàng, ngân hàng tăng cường khoản mục sinh lời này, đồng nghĩa với việc giảm khoản mục tài sản sinh lời dự trữ, đầu tư tài sản cố định Như vậy, nhóm tác giả kỳ vọng, tác động tỷ lệ
cho vay tổng tài sản (LAR) tới hiệu kinh doanh tác động chiều
- Tỷ lệ tiền gửi tổng tài sản (DAR), đa số nghiên cứu cho thấy, tiền gửi ngân hàng chiếm tỷ lệ lớn tổng nguồn vốn ngân hàng, làm chi phí huy động vốn tăng lên, từ làm tăng tổng chi phí ngân hàng cuối ảnh hưởng đến hiệu kinh doanh, Pastory & cộng (2013) Do vậy, tỷ lệ tiền gửi tổng tài sản kỳ vọng có mối quan hệ ngược chiều với hiệu kinh doanh
- Tỷ lệ thu nhập từ lãi biên (NIM), nghiên cứu số ngân hàng cho thấy, tỷ lệ NIM thấp chứng tỏ hệ thống quản trị tài sản Nợ, tài sản Có ngân hàng khơng tốt, lợi nhuận ngân hàng theo giảm xuống, Pastory & cộng (2013) Như vậy, tỷ lệ thu nhập từ lãi biên kỳ vọng có tác động tích cực tới hiệu kinh doanh ngân hàng
- Tốc độ tăng trưởng tài sản (GRO), số nghiên cứu Dawar (2014), Sheikh Wang (2013) tốc độ tăng trưởng ngân hàng nói chung, tốc độ tăng trưởng tài sản nói riêng có tác động tích cực tới hiệu kinh doanh lực hoạt động ngân hàng tăng cường Tuy nhiên, lý thuyết chi phí đại diện, ngân hàng đầu tư nhiều dàn trải, làm chi phí gia tăng, từ làm ảnh hưởng đến hiệu kinh doanh Mối quan hệ tìm thấy Trung Quốc theo nghiên cứu Kumbhakar & Wang (2007) Như vậy, nhóm tác giả kỳ vọng, tác động tốc độ tăng trưởng tài sản tới hiệu kinh doanh ngân hàng tác động thuận chiều
- Hoạt động sáp nhập hợp (M&A), nghiên cứu Al-Sharkas & cộng (2008), Nguyễn Quang Minh (2015) ngân hàng sau thương vụ M&A có thay đổi tích cực hiệu kinh doanh Trong đó, hoạt động M&A nhận giá trị ngân hàng tham gia thương vụ vịng năm, Carletti & cộng (2007) Do vậy, hoạt động sáp nhập hợp kỳ vọng tác động tích cực tới hiệu kinh doanh ngân hàng
Trên sở yếu tố ảnh hưởng tới hiệu kinh doanh ngân hàng thương mại đề xuất trên, nhóm tác giả đề xuất mơ hình nghiên cứu sau:
Mơ hình 1:
ROA = β1CIRit + β2DPEit + β3NPLit + β4LARit + β5DARit + β6NIMit + β7GROit + β8M&Ait + ∈it
Mơ hình 2:
ROE = β1CIRit + β2DPEit + β3NPLit + β4LARit + β5DARit + β6NIMit + β7GROit + β8M&Ait + ∈it
(5)Cách thức đo lường biến thể thông qua bảng
3 Phương pháp nghiên cứu
Để thực mục tiêu nghiên cứu, nhóm tác giả chủ yếu sử dụng phương pháp nghiên cứu định lượng với nguồn liệu thứ cấp, bước tiến hành cụ thể sau:
- Tổng quan nghiên cứu xây dựng mơ hình nghiên cứu: Nhóm tác giả tổng quan cơng trình nghiên cứu nước xác định khoảng trống nghiên cứu Trên sở đó, nhóm tác giả xây dựng khung lý thuyết mơ hình nghiên cứu phù hợp với mục tiêu nghiên cứu
- Thu thập liệu: Dữ liệu nghiên cứu thu thập từ báo cáo thường niên ngân hàng nhà nước Việt Nam báo cáo tài hợp qua kiểm tốn tính đến 31/12/2018 ngân hàng thương mại có thực thương vụ sáp nhập hợp
Với ngân hàng thương mại nghiên cứu 11 năm (từ năm 2008 đến 2018) tạo bảng
dữ liệu thành phần với liệu chéo liệu theo chuỗi thời gian, bao gồm 94 quan sát, đó,
PVCom Bank thực hoạt động hợp năm 2013 nên khơng có số liệu năm 2008-2012
- Xử lý liệu: nhóm tác giả sử dụng phần mềm STATA phân tích liệu bảng với mơ hình Pooled OLS, mơ hình tác động ngẫu nhiên (REM) mơ hình tác động cố định (FEM)
4 Kết nghiên cứu thực nghiệm
4.1 Thống kê mô tả Thống kê mô tả bảng cho thấy khoảng cách giá trị biến mơ hình nghiên cứu lớn Trong đó, khoảng cách lớn giá trị biến Tăng trưởng tổng tài sản (GRO), từ -30,85% (HDBank, năm 2008) đến 140,62% (SCB, năm 2011) Tiếp đến khoảng cách giá trị biến Tỷ lệ cho vay tổng tài sản (LAR), từ 20,01% (Maritime bank, năm 2014) đến 71,45% (Vietinbank, năm 2017) Khoảng cách thấp thuộc ROA, từ 0,02% (SCB, 2016) đến 7,94% (LienVietPostBank, 2008) ROE có dải biến thiên từ 0.29% (PVComBank, 2013) đến 28,48% (Maritime bank, 2009).
4.2 Kết nghiên cứu
Để đánh giá yếu tố ảnh hưởng tới hiệu kinh doanh ngân hàng thương mại Việt Nam có thực hoạt động sáp nhập, hợp nhóm tác giả sử dụng hồi quy khác cho biến phụ thuộc mơ hình Đồng thời, nhóm tác giả sử dụng kiểm định LM Hausman để lựa chọn mơ hình thích hợp Các hệ số VIF nhỏ 4, nên mơ hình khơng có tượng đa cộng tuyến Kết kiểm định Hausman cho thấy FEM phù hợp cho nghiên cứu mơ hình (nghiên cứu tác động tới ROA) khơng phù hợp với mơ hình (nghiên cứu tác động
5
?
Kinh tÕ vμ qu¶n lý
thương mại khoa học
Bảng 1: Đo lường biến mơ hình
(Nguồn: Tổng hợp nhóm tác giả)
BiӃn sӕ Mô tҧ ĈROѭӡng Dҩu giҧ
thuyӃt Bi͇n phͭ thu͡c
ROA HiӋu quҧ kinh doanh Lӧi nhuұn sau thuӃ/Tәng tài sҧn
ROE HiӋu quҧ kinh doanh Lӧi nhuұn sau thuӃ/Vӕn chӫ sӣ hӳu
Bi͇Qÿ͡c l̵p
CIR 1ăQJOӵc kiӇm soát chi
phí Tәng chi phí hoҥWÿӝng/Tәng thu nhұp -
DPE Cҩu trúc nguӗn vӕn Tәng nӧ/Vӕn chӫ sӣ hӳu +/-
NPL Rӫi ro tín dөng Nӧ xҩu/TәQJGѭQӧ -
LAR HoҥWÿӝng cho vay 'ѭQӧ cho vay/Tәng tài sҧn +
DAR HoҥWÿӝng tiӅn gӱi 'ѭFyWLӅn gӱi/Tәng tài sҧn -
NIM Biên lãi rịng (Thu nhұp tӯ lãi-Chi phí lãi)/Tәng tài sҧn +
GRO 7ăQJWUѭӣng TӕFÿӝ WăQJWUѭӣng tәng tài sҧn +
BiӃn giҧ M&A
Hoҥt ÿӝng sáp nhұp, hӧp nhҩt
ÿӕi vӟi thӡi gian ngân hàng có thӵc hiӋn hoҥt ÿӝng sáp nhұp hoһc hӧp nhҩWWURQJYzQJQăP ÿӕi vӟi thӡL JLDQ FKѭD WKӵc hiӋn sáp nhұp hoһc hӧp nhҩt
+
Bảng 2: Các ngân hàng thương mại có thực hoạt động sáp nhập/hợp
(Nguồn: Tổng hợp nhóm tác giả)
STT 1JkQKjQJWKѭѫQJPҥL +uQKWKӭFViSQKұSKӧSQKҩW 1ăPWKӵFKLӋQ
1 SCB +ӧSQKҩW 2011
2 LienViet Post Bank +ӧSQKҩW 2011
3 SHB 6iSQKұS 2012
4 HD Bank 6iSQKұS 2013
5 PVCom Bank +ӧSQKҩW 2013
6 BIDV 6iSQKұS 2015
7 Vietinbank 6iSQKұS 2015
8 Sacombank 6iSQKұS 2015
(6)tới ROE) Do đó, nhóm tác giả tiếp tục tiến hành kiểm định Pooled OLS REM, kết cho thấy REM phù hợp với mơ hình Kết kiểm định Modified Wald Wooldridge cho thấy mơ hình khơng tồn tượng phương sai sai số thay đổi tượng tự
tương quan
Kết nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng tới ngân hàng thương mại Việt Nam thực hoạt động sáp nhập, hợp giai đoạn 2008-2018 sau:
Với kết nghiên cứu thấy:
- Biến Tỷ lệ chi phí hoạt động thu nhập (CIR) có mối quan hệ ngược chiều tới ROA, kết phù hợp với nghiên cứu Tunga cộng (2003); Gaganis cộng (2006), Tan (2012) Ngồi ra, chưa có đủ sở để kết luận, CIR có mối quan hệ với ROE ngân hàng thương mại Việt Nam có thực hoạt động sáp nhập, hợp ngân hàng giai đoạn nghiên cứu
- Biến Tỷ lệ nợ vốn chủ sở hữu (DPE) có mối quan hệ ngược chiều tới ROA, kết phù hợp với lý thuyết phân hạng G D o b a l d s o n (1961), S.C Myers & N M a j l u f (1984), đồng thời phù hợp với kết nghiên cứu thực nghiệm số quốc gia nghiên cứu Sarkar & Zapatero (2003); Okafor &
Kinh tÕ vμ qu¶n lý
Bảng 3: Thống kê mơ tả biến mơ hình nghiên cứu
(Nguồn: Kết xử lý liệu)
BiӃn sӕ Giá trӏ nhӓ nhҩt Giá trӏ lӟn nhҩt Giá trӏ trung bình Ĉӝ lӋch chuҭn
ROA 0,02 7,94 0,96 1,00
ROE 0,29 28,48 10,56 6,34
CIR 25,17 77,96 48,33 11,04
DPE 1,16 27,59 11,97 4,86
NPL 0,29 12,21 2,37 2,17
LAR 22,01 71,45 51,75 14,20
DAR 35,20 89,37 62,95 11,93
NIM -0,70 6,80 2,79 1,36
GRO -30,85 140,62 29,42 30,55
Bảng 4: Ảnh hưởng yếu tố tới hiệu kinh doanh
***, **, * thể mức ý nghĩa 1%, 5%, 10% (Nguồn: Kết xử lý liệu)
BiӃn
Mơ hình (ROA) Mơ hình (ROE)
FEM REM HӋ sӕE Ĉӝ lӋch chuҭn HӋ sӕE Ĉӝ lӋch chuҭn
CIR -0,0109*** -0,0048 -0,0105 -0.0496
DPE -0,0454*** -0,0124 0,2218*** -0.1059
NPL 0,0409*** -0,0186 0,1054 -0.2023
LAR 0,0103 -0,0063 0,1497*** -0.0386
DAR -0,0157*** -0,0052 -0,1702*** -0.0515
NIM 0,1743*** -0,0461 1,9291*** -0.3771
GRO 0,0077*** -0,0016 0,0475*** -0.0164
M&A -0,2451 -0,0934 -2,2088 -0.9828
Hҵng sӕ 1,7548*** -0,5085
Sӕ quan sát 94 94
R2 0,7377 0,6633
Bảng 5: Tổng hợp kết nghiên cứu
K: chưa đủ sở để kết luận mối quan hệ (Nguồn: Tổng hợp nhóm tác giả)
BiӃQÿӝc lұp Giҧ thuyӃt nghiên cӭu
KӃt quҧ nghiên cӭu MӭFÿӝ phù hӧp ROA ROE
CIR - - K Phù hӧp phҫn
DPE - (ROA) + (ROE) - + Phù hӧp
NPL - + K Phù hӧp phҫn
LAR + K + Phù hӧp phҫn
DAR - - - Phù hӧp
NIM + + + Phù hӧp
GRO + + + Phù hӧp
(7)Harmon (2005); Pratomo & Ismail (2006); Pastory % cộng (2013) Đồng thời, kết nghiên cứu thể mối quan hệ chiều DPE tới ROE, kết hoàn toàn phù hợp với kết nghiên cứu nhà khoa học trước
- Biến Tỷ lệ nợ xấu (NPL) có mối quan hệ thuận chiều tới ROA, kết có khác biệt với kết nghiên cứu tác động tỷ lệ nợ xấu tới hiệu kinh doanh ngân hàng thương mại Việt Nam Cụ thể, kết nghiên cứu Nguyễn Thu Nga (2017, 110) 31 ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam giai đoạn 2009-2015 cho thấy tồn mối quan hệ tiêu cực tỷ lệ nợ xấu tới hiệu kinh doanh Kết nghiên cứu Đường Thị Thanh Hải (2019, 96) 19 ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn 2008-2015 khơng tìm thấy tác động tỷ lệ nợ xấu lên ROA… Tuy nhiên, kết phù hợp với thuyết “tiết kiệm chi phí” Berger & DeYoung (1997), ngân hàng thương mại, không sử dụng nhiều nguồn lực để đánh giá khoản nợ vay nhằm phát dấu hiệu bất thường hồ sơ vay vốn khách hàng, đó, chi phí hoạt động thấp, hiệu kinh doanh ngân hàng thương mại cao ngắn hạn chi phí giảm có nhiều khả tỷ lệ nợ xấu tăng Hay nói cách khác, có đánh đổi chi phí ngắn hạn chất lượng khoản cho vay Ngoài ra, kết nghiên cứu chưa tìm mối liên hệ tỷ lệ nợ xấu với ROE
- Biến Tỷ lệ cho vay tổng tài sản (LAR) có mối quan hệ thuận chiều tới ROE, kết phù hợp với nghiên cứu Tan (2016), Chirwa (2003) Kết nghiên cứu chưa tìm mối liên hệ LAR ROA
- Biến Tỷ lệ tiền gửi tổng tài sản (DAR) có mối quan hệ ngược chiều với ROA ROE, kết phù hợp với nghiên cứu Pastory & cộng (2013) - Biến Tỷ lệ thu nhập từ lãi biên (NIM) có mối quan hệ thuận chiều tới ROA ROE, kết phù hợp với nghiên cứu Pastory cộng (2013)
- Biến Tốc độ tăng trưởng tổng tài sản (GRO) có mối quan hệ thuận chiều với ROA ROE, kết
này phù hợp với nghiên cứu Dawar (2014), Sheikh Wang (2013)
- Cuối cùng, với liệu nghiên cứu ngân hàng thương mại Việt Nam có hoạt động sáp nhập, hợp nhất, chưa có đủ sở để kết luận để thấy tác động biến giả M&A lên hiệu kinh doanh, kết có khác biệt với nghiên cứu Al-Sharkas cộng (2008), Nguyễn Quang Minh (2015, 128) sau sáp nhập, hợp nhất, hiệu kinh doanh ngân hàng tăng lên Bởi thực tế, sau sáp nhập, hợp nhất, hiệu kinh doanh ngân hàng thương mại Việt Nam biến động không theo xu hướng rõ ràng, số ngân hàng, hiệu kinh doanh có xu hướng tăng lên (SHB, BIDV), hay giảm xuống (SCB, Vietinbank), chí, hiệu kinh doanh số ngân hàng có biến động khơng rõ xu hướng (HB Bank, Sacombank), cụ thể theo bảng
5 Kết luận
Bằng phương pháp nghiên cứu định lượng với liệu bảng thu thập từ báo cáo thường niên ngân hàng Nhà nước báo cáo tài hợp qua kiểm toán ngân hàng thương mại Việt Nam thực hoạt động sáp nhập, hợp nhất, nghiên cứu cho thấy: (i) ROA ngân hàng chịu ảnh hưởng tích cực NPL, NIM GRO, đồng thời chịu tác động tiêu cực CIRvà DPE, đó, yếu tố tác động mạnh yếu tố NIM; (ii) ROE ngân hàng chịu ảnh hưởng tích cực DPE, LAR, NIM, GRO chịu ảnh hưởng tiêu cực DAR, giống ROA, yếu tố ảnh hưởng mạnh tới ROE NIM; ra, với liệu nghiên cứu, chưa đủ sở để kết luận rằng, sau hoạt động sáp nhập hợp nhất, hiệu kinh doanh ngân hàng thương mại nâng cao Nghiên cứu giúp nhà quản trị ngân hàng có nhìn toàn diện kết thương vụ sáp nhập, hợp Nghiên cứu gợi mở hướng nghiên cứu chuyên sâu khác biệt yếu tố ảnh hưởng tới hiệu kinh doanh ngân hàng thương mại trước sau sáp nhập, hợp nhất, với thời gian nghiên cứu dài hơn.u
7
?
Kinh tÕ vμ qu¶n lý