Đối với các dự án được tài trợ bởi các Ngân hàng thương mại, các nhà tài trợ nước ngoài thì việc này thường được kiểm soát chặt chẽ, song, đối với các dự án phát triển được tài trợ[r]
(1)Bài 1: Dự án phát triển
BÀI DỰ ÁN PHÁT TRIỂN
Hướng dẫn học
Để học tốt này,sinh viên cần tham khảo phương pháp học sau:
Học lịch trình mơn học theo tuần, làm luyện tập đầy đủ tham gia thảo luận diễn đàn
Đọc tài liệu:
1 Giáo trình “Ngân hàng Phát triển” (PGS.TS Phan Thị Thu Hà, NXB Lao động – Xã hội);
2 Sách “Kinh tế tài cơng” (Ths Vũ Cương, trường ĐH Kinh tế Quốc dân) Giáo trình “Kinh tế đầu tư” (PGS.TS Nguyễn Bạch Nguyệt Từ Quang Phương,
trường ĐH Kinh tế Quốc dân);
4 Sách “Thẩm định tài dự án” (PGS.TS Lưu Thị Hương, NXB Tài chính, Hà Nội)
Sinh viên làm việc theo nhóm trao đổi với giảng viên trực tiếp lớp học qua email
Nội dung
Bài Dự án phát triển nghiên cứu vấn đề tổng quan dự án phát triển bao gồm khái niệm, đặc điểm, quy trình, nguồn tài trợ rủi ro thường gặp dự án phát triển Mặc dù nhằm mục tiêu để sinh viên thấy điểm giống khác dự án phát triển dự án thương mại, song, sinh viên cần hiểu khác biệt tương đối chẳng hạn có thay đổi chủ đầu tư hình thức ưu đãi dự án… dự án phát triển trở thành dự án thương mại ngược lại
Mục tiêu
Sau học xong này, sinh viên cần nắm nội dung sau:
Sinh viên nêu đặc điểm Dự án phát triển
Sinh viên so sánh Dự án phát triển Dự án thương mại
Sinh viên phân tích ưu điểm nhược điểm nguồn vốn phù hợp với Dự án phát triển
(2)Bài 1: Dự án phát triển
Tình dẫn nhập
Dự án xây dựng cầu treo dân sinh dự án khu tổ hợp Goldmark City 1. Dự án xây dựng cầu treo dân sinh
Tổng vốn đầu tư: 400 tỷ đồng
Nguồn tài trợ cho dự án: Ngân sách Trung ương Chủ đầu tư: Bộ Giao thông vận tải
Mục tiêu dự án: Xây dựng 188 cầu treo dân sinh đảm bảo an tồn giao thơng 28 tỉnh miền núi phía Bắc, miền Trung Tây Nguyên năm 2014 – 2015
2 Dự án khu tổ hợp Goldmark City Tổng vốn đầu tư: 10.000 tỷ đồng
Nguồn tài trợ cho dự án: vốn chủ đầu tư vốn vay Ngân hàng thương mại Chủ đầu tư: Công ty TNHH Thương mại – Quảng cáo – Xây dựng – Địa ốc Việt Hân
Mục tiêu dự án: Tổ hợp nhà ở, văn phòng thương mại với tổng số tòa chung cư cao 40 tầng, quy mô 5.000 hộ, đầu tư xây dựng khu đất 12ha
(3)Bài 1: Dự án phát triển
1.1 Khái niệm, đặc điểm nội dung dự án phát triển kinh tế 1.1.1 Khái niệm
Các dự án phát triển kinh tế (dự án phát triển) dự án trực tiếp tạo sản phẩm chiến lược, thúc đẩy phát triển kinh tế ngành, vùng; thúc đẩy trình thay đổi cấu kinh tế cấu thu nhập nhiều phận dân cư
Đầu tư phát triển phận đầu tư, việc dùng vốn để tiến hành hoạt động nhằm làm tăng thêm tạo tài sản vật chất (nhà xưởng, thiết bị…) tài sản trí tuệ (trí thức, kỹ năng…), gia tăng lực sản xuất, tạo thêm việc làm mục tiêu phát triển
Hoạt động đầu tư phát triển có đặc điểm chủ yếu:
Quy mô tiền vốn, vật tư, lao động cần thiết cho hoạt động đầu tư phát triển thường lớn
Thời gian đầu tư kéo dài: Thời kỳ đầu tư tính từ khởi cơng thực dự án đến dự án hoàn thành đưa vào hoạt động Nhiều cơng trình đầu tư phát triển có tời gian đầu tư kéo dài hàng chục năm Do vốn lớn lại nằm khê đọng suốt trình thưc đầu tư, nên để nâng cao hiệu vốn đầu tư, cần tiến hành phân kỳ đầu tư, bố trí vốn nguồn lực tập trung hồn thành dứt điểm hạng mục cơng trình, quản lý chặt chẽ kế hoạch tiến độ đầu tư, khắc phục tình trạng thiếu vốn, nợ động vốn đầu tư xây dựng
Thời gian vận hành kết đầu tư kéo dài Thời gian vận hành kết đầu tư tính từ đưa cơng trình vào hoạt động hết thời gian sử dụng đào thải cơng trình
Các thành hoạt động đầu tư phát triển mà cơng trình xây dựng thường phát huy tác dụng nơi tạo dựng nên, đó, q trình thực đầu tư thời kỳ vận hành kết đầu tư chịu ảnh hưởng lớn nhân tố tự nhiên, kinh tế, xã hội vùng
Đầu tư phát triển có độ rủi ro cao Do quy mơ vốn đầu tư lớn, thời kỳ đầu tư kéo dài thời gian vận hành kết đầu tư kéo dài… nên mức độ rủi ro hoạt động đầu tư phát triển thường cao Rủi ro đầu tư nhiều nguyên nhân, có nguyên nhân chủ quan từ phía nhà đầu tư quản lý kém, chất lượng sản phẩm khơng đạt u cầu… có ngun nhân khách quan giá nguyên liệu tăng, giá bán sản phẩm giảm, công suất sản xuất không đạt công suất thiết kế
1.1.2 Đặc điểm dự án phát triển
Dự án phát triển dự án lớn có vai trị quan trọng phát triển kinh tế quốc gia
(4)Bài 1: Dự án phát triển
chiến lược xuất thay hàng nhập (phát triển ngành kinh tế có lợi so sánh thị trường quốc tế); chiến lược giảm đói nghèo, bảo vệ mơi trường…
Khuyến khích xuất khẩu: Nhà nước thường hỗ trợ thực dự án xuất lớn (hoặc hỗ trợ xuất khẩu): Xây dựng sở chế biến xuất khẩu; Xây dựng sở nghiên cứu phục vụ trực tiếp cho xuất (nghiên cứu bán loại giống có suất cao, nghiên cứu biến đổi gien trồng vật nuôi; nghiên cứu sản xuất sản phẩm phần mềm…)
Thay nhập khẩu: Phát triển ngành sản xuất thay nhập cách sử dụng tối đa lợi đất nước, giảm chi ngoại tệ, tạo công ăn việc làm…Việc phát triển ngành công nghiệp non trẻ giai đoạn đầu phải có hỗ trợ Nhà nước để cạnh tranh với hãng nước
Ngành công nghiệp chiến lược: Tạo nguyên liệu đầu vào quan trọng cho nhiều ngành kinh tế khác, hạn chế phụ thuộc vào nước nguyên liệu chiến lược
Ngành sản xuất sản phẩm liên quan trực tiếp tới an ninh xã hội quốc gia, ví dụ điện ngun tử, hàng khơng, thủy điện lớn, viển thông, cung cấp nước
Dự án phát triển nông thôn: Ngành chế tạo máy, khí để phục vụ nơng nghiệp nơng thôn, đường giao thông, kênh tưới tiêu…
Dự án phát triển nhằm tới mục tiêu: Hiệu tài hiệu xã hội
Khác với dự án thương mại, dự án phát triển phải thực mục tiêu xã hội phát triển sở hạ tầng, thay đổi cấu kinh tế… Chủ đầu tư thường Nhà nước (hoặc quan phát triển) nên việc thực đa mục tiêu tất yếu án phát triển Các mục tiêu số trường hợp lại mâu thuẫn với Chủ đầu tư phải xác định nhóm mục tiêu bản, có tính thống cao
Dự án phát triển nhận ưu đãi từ quan quản lý Nhà nước
Do tầm quan trọng đặc biệt phát triển kinh tế, dự án phát triển thường nhận hỗ trợ trưc tiếp từ Nhà nước Ngân sách cấp vốn, vay ưu đãi, vay không cần tài sản đảm bảo, Chính phủ bảo lãnh (miễn phí) vay vốn, đảm bảo vị độc quyền thời gian định Những hệ từ đặc điểm là:
Thứ nhất, sản phẩm dự án áp dụng giá độc quyền (có thể cao thấp giá thị trường) đê đảm bảo dự án có lãi, để doanh nghiệp sử dụng sản phẩm dự án có chi phí đầu vào thấp Ví dụ dự án phát triển giống mía suất cao ưu đãi Nhà nước tạo phí tấp cho người nơng dân trồng mía
(5)Bài 1: Dự án phát triển
Thứ ba, vay vốn với lãi suất thấp thời gia dài, ân hạn Đầu tư theo dự án phát triển có quy mơ lớn, Nhà nước cấp vốn lần phần lại vay tổ chức tài phát triển Lãi suất cho vay thể hỗ trợ Nhà nước cho dự án phát triển
Thứ tư, áp dụng tỷ giá thức khác với tỷ giá phản ánh sư thiếu hụt ngoại tệ Tỷ giá thức (do quan quản lý tiền tệ công bố) thường thấp tỷ giá thị trường (áp dụng cho dự án thương mại) Chính sách cho thấy ưu đãi Nhà nước dự án phát triển, thường phải sử dụng nhiều ngoại tệ để nhập thiết bị công nghệ
Thứ năm, miễn thuế áp dụng mức thuế thấp Những trợ cấp chuyển giá thị trường thành giá ngầm (bù lỗ, kiểm soát giá, lãi suất tỷ giá, xác định tiền lương, trợ cấp) Giá ngầm chi phí theo tình làm cho thị trường hoạt động cách lý tưởng Chính phủ làm điều để thúc đẩy phát triển thông qua thực mục tiêu: tạo nhiều công ăn việc làm, bảo vệ ngành công nghiệp non trẻ… hay khắc phục sơ hở sách Những điều kiện làm cho dự án phát triển có lợi thể so sánh với dự án khác, cho phép thực mục tiêu xã hội (mà làm giảm hiệu tài chính), chống đỡ rủi ro tốt Tuy nhiên ưu đãi gây khó khăn việc đánh giá hiệu tài xã hội dự án
1.1.3 Chu trình dự án
1.1.3.1 Giai đoạn 1: Chuẩn bị đầu tư
Dự án phát triển nằm kế hoạch phát triển kinh tế quốc gia, ngành, vùng Chuẩn bị đầu tư công viêc nhiều cấp, ngành giai đoạn định thành công hay thất bại công đầu tư
Hộp 1.1: Một số ý tưởng dự án việt nam không chấp nhận Câu chuyện ầm ĩ dự án Tượng đài mẹ Việt Nam anh hùng lên tới 410 tỷ đồng Quảng Ngãi vào năm 2011 chuyện ASIAD 18 đăng cai Việt Nam hai ví dụ điển hình ý tưởng dự án khơng chấp nhận Nếu phân tích số thông số thấy 410 tỷ đồng 5,1% chi ngân sách 10,7% thu ngân sách năm 2010 tỉnh Quảng Ngãi Tỉnh đánh giá “Hạ tầng kinh tế – xã hội chưa đáp ứng yêu cầu, tuyến đường khu vực miền núi; ven biển; khu; cụm công nghiệp; sở y tế; giáo dục đào tạo có nơi tải, xuống cấp nghiêm trọng, chất lượng dịch vụ chưa đảm bảo yêu cầu” Việc tôn vinh có sách hợp lý người có cơng với đất nước nói chung bà mẹ Việt Nam anh nói riêng cần thiết Tuy nhiên, liệu có bất hợp lý định bỏ chừng tiền để xây dựng cơng trình có ý nghĩa định không giải nhu cầu cấp bách nào? Liệu mẹ có cảm thấy vui tơn vinh theo cách tốn đất nước chưa thực khả giá nhu cầu cấp bách hơn? Liệu có bất hợp lý tổ chức ASIAD 18 kinh tế Việt Nam giai đoạn khó khăn lãng phí từ Seagame 22 nhiều công trinh gần vô bổ từ kiện 1000 năm Thăng Long – Hà Nội trước mắt? Các khoản chi tiêu xét bối cảnh Việt Nam thực không hợp lý, cấu trúc phân chia ngân sách mà khơng người muốn thực dự án vô bổ Cuối may Chính phủ tỉnh táo định không đăng cai ASIAD 18…
(6)Bài 1: Dự án phát triển
Nghiên cứu hội đầu tư: Các báo cáo kinh tế, kỹ thuật hội đầu tư giúp hình thành ý tưởng dự án Thơng thường, ý tưởng có từ sở (i) nhu cầu (2) dự án cũ Dù ý tưởng cần có sở chắn để đảm bảo tính khả thi dự án sau
Nghiên cứu dự án: Trên sở dự án lựa chọn, chuyên gia tiến hành phân tích: Phương diện thị trường, phương diện kỹ thuật, phương diện tổ chức, phương diện tài chính, phương diện xã hội, mơi trường theo nhiều phương án để lựa chọn phương án có hiệu Tùy thuộc vào tính chất quy mơ dự án, dự án trải qua giai đoạn Nghiên cứu khả thi giai đoạn Nghiên cứu tiền khả thi giai đoạn Nghiên cứu khả thi Mục tiêu đánh giá tính vững mạnh dự án (mối quan hệ lợi ích chi phí phát sinh từ dự án)
Thẩm định dự án: Trên sở dự án lựa chọn, chủ đầu tư định tổ chức thẩm định Các phận thẩm định độc lập tiến hành xem xét lại nội dung dự án lưa chọn Các kết luận thẩm định tất nội dung dự án Thẩm định dự án khâu quan trọng định thành công công đầu tư Đối với dự án tài trợ Ngân hàng thương mại, nhà tài trợ nước ngồi việc thường kiểm sốt chặt chẽ, song, dự án phát triển tài trợ nguồn Ngân sách nhà nước thông qua chi tiêu Chính phủ (gọi đầu tư cơng) khâu thẩm định cịn nhiều hạn chế Minh họa Hộp 1.2 phần làm rõ thực trạng
Phê duyệt dự án: Các dự án phát triển phải thông qua khâu phê duyệt dự án quan có thẩm quyền để cấp vốn, có nguồn tài trợ ưu đãi, sử dụng nguồn tài nguyên Cơ quan Nhà nước (Bộ, UBND tỉnh, thành phố trực thuộc Trung ương) tổ chức phê duyệt theo quy trình định sẵn
Tổ chức đàm phán sơ với bên hữu quan có liên quan tới trình đầu tư để dự tính yếu tố dự án (ví dụ, tổ chức tài chính, quan quản lý khu công nghiệp, đơn vị thiết kế, đầu mối cung cấp thiết bị tiêu thụ sản phẩm…) Ký biên ghi nhớ yếu tố quan trọng, thay đối yếu tố dự án thấy cần thiết
Tiền khả thi
Bước việc
đánh giá tính vững mạnh tổng quan dự án
Cần lưu ý:
o Sử dụng thơng tin thứ cấp
o Đối với lợi ích nên sử
dụng ước lượng bị thiên lệch xuống; chi phí nên sử dụng ước lượng bị thiên lệch lên
Khả thi
Sau nhận thấy dự án đủ
hấp dẫn để tiến hành nghiên cứu chi tiết
Cần lưu ý:
o Cải thiện độ xác
các biến chủ yếu
o Tiến hành điều tra,
khảo sát để tính tốn lại phân tích thị trường, tài
o Phân tích chi tiết rủi ro
và biện pháp hạn chế
Đưa định sau nghiên cứu
(7)Bài 1: Dự án phát triển
1.1.3.2 Giai đoạn 2: Thực đầu tư
Tập trung vốn cho đầu tư: giống dự án thương mại khác, vốn dự án phát triển đến từ nguồn vốn vay vốn chủ sở hữu
Tổ chức đấu thầuthiết kế, đấu thầu thi công hạng mục công trình kiểm sốt
Doanh nghiệp thắng thầu tiến hành ký kết hợp đồng thương mại nhân sự, mua (nhập thiết bị, tuyển nhân công, thuê đất đai, xây dựng nhà xưởng…)
Tiến hành đầu tư: Giải phóng mặt bằng, tổ chức xây lắp hình thành tài sản cố định; giải ngân theo tiến độ thực dự án Chủ đầu tư tốn phần theo tiến độ công việc
Bàn giaogiữa nhà đầu tư chủ đầu tư, kiểm tra, vận hành, chạy thử… Hộp 1.2:Một số bất cập thẩm định dự án đầu tư công
Thứ nhất, nhiều trường hợp, tồn xung đột lợi ích hoạt động thẩm định dự án Chẳng hạn quan thẩm định dự án đồng thời quan định cấp quan định chủ trương đầu tư Thậm chí, số trường hợp, quan thẩm định trước lại đóng vai trị tư vấn cho chủ đầu tư việc xây dựng dự án Trong trường hợp này, hoạt động thẩm định dự án có tính chất hình thức chiếu lệ
Thứ hai, lực quan thẩm định dự án hạn chế, thể rõ qua việc thẩm định dự đầu tư quy mơ lớn phức tạp Vì thiếu lực thẩm định nên quan thẩm định thường không đưa đánh giá thuyết phục hiệu tài chính, kinh tế, xã hội dự án, khơng đủ luận để loại bỏ hay thông qua dự án Trong trường hợp này, giải pháp thông thường yêu cầu chủ đầu tư điều chỉnh lại dự án cho phù hợp với quy định hành để tránh rủi ro trách nhiệm pháp lý sau
Thứ ba, khơng trường hợp, việc thẩm định dự án mang tính minh họa cho định đầu tư có tính trị, khơng đảm bảo tính khách quan Một ví dụ điển hình dự án đường sắt cao tốc Bắc – Nam (ĐSCT) Theo Báo cáo đầu tư đường sắt cao tốc Hà Nội – Hồ Chí Minh (gọi tắt Báo cáo) Bộ Giao thông – Vận tải kỳ họp thứ 7, Quốc hội khóa II, tình sở, tỷ lệ nội hoàn kinh tế cao đạt 10,6%, thấp mức yêu cầu tối thiểu (hay chi phí hội vốn) 12%, dự án không hiệu mặt kinh tế Tuy nhiên, tìm cách đánh giá lại để củng cố tính khả thi mặt kinh tế ĐSCT, Báo cáo thay đổi số giả định mơ hình tính tốn, cụ thể (i) chi phí khai thác tu bảo dưỡng thấp hơn; (ii) tỷ lệ thị hóa cao tỉnh, thành phố dọc tuyến ĐSCT; (iii) giá nhiên liệu vận tải đường đường hàng không cao Với giả định này, mà thực chất ước lượng chi phí thấp lợi ích cao lên, tỷ lệ nội hồn kinh tế tất phương án nâng lên 14% Như vậy, cách thay đổi số giả định hạ thấp chi phí phóng đại ích dự án đầu tư, người ta dễ dàng biến kết không khả quan trở thành khả quan, giấy tờ
Thứ tư, sức ép thời gian ảnh hưởng tiêu cực đến chất lượng thẩm định dự án Theo quy định nay, thời gian thẩm định dự án phụ thuộc vào quy mô tầm quan trọng dự án Chẳng hạn dự án xây dựng cơng trình, thời gian thẩm định dự án quan trọng quốc gia không 90 ngày làm việc từ ngày nhận đủ hồ sơ hợp lệ; thời gian thẩm định dự án nhóm A, B, C khơng 40, 30, 20 ngày làm việc Mặc dù quy định thức vậy, song thực tế, thời gian thẩm định phải rút ngắn nhiều giải khối lượng dự án đồ sộ cần phải thẩm định Điều mâu thuẫn trực tiếp với thực trạng lực đội ngũ thẩm định hạn chế, thiếu động khuyến khích làm việc, nguồn liệu thơng tin chuyên môn khan Kết nhiều trường hợp, việc thẩm định dự án tốn thời gian, làm sơ sài chiếu lệ
Thứ năm, dự án ODA, mâu thuẫn quy trình quy chuẩn thẩm định dự án Việt Nam với đối tác quốc tế nguyên nhân quan trọng khiến việc thẩm định dự án bị chậm trễ