BÀI GIẢNG KINH TẾ VĨ MÔ

Kinh tế học là môn khoa học xã hội nghiên cứu những sự lựa chọn mà các cá nhân, doanh nghiệp, chính phủ và toàn xã hội đưa ra khi trong thực tế họ không có được mọi thứ như mong muốn. Theo truyền thống , kinh tế học được chia thành hai nhánh chính: kinh tế học vi mô và kinh tế học vĩ mô. Đối với sinh viên khối kinh tế, đây là môn học cơ sở, cung cấp khung lý thuyết cho các môn định hướng ngành và kinh tế ngành. Cuốn sách này bao gồm 10 chương. Chương 1: Đối tượng và phương pháp nghiên cứu của kinh tế học vĩ mô Chương 2: Đo lường các biến số kinh tế vĩ mô cơ bản Chương 3: Tăng trưởng kinh tế Chương 4: Thất nghiệp Chương 5: Tổng cầu và tổng cung Chương 6: Tổng cầu Chương 7: Tiền tệ và hoạt động ngân hàng Chương 8: Chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa Chương 9: Lạm phát Chương 10: Kinh tế học vĩ mô về nền kinh tế mở

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ KHOA KINH TẾ BÀI GIẢNG KINH TẾ HỌC NHÀ XUẤT BẢN ĐÀ NẴNG 20014 LỜI NĨI ĐẦU Kinh tế học mơn khoa học xã hội nghiên cứu lựa chọn mà cá nhân, doanh nghiệp, phủ tồn xã hội đưa thực tế họ khơng có thứ mong muốn Theo truyền thống , kinh tế học chia thành hai nhánh chính: kinh tế học vi mô kinh tế học vĩ mô Đối với sinh viên khối kinh tế, môn học sở, cung cấp khung lý thuyết cho môn định hướng ngành kinh tế ngành Cuốn sách bao gồm 10 chương Chương 1: Đối tượng phương pháp nghiên cứu kinh tế học vĩ mô Chương 2: Đo lường biến số kinh tế vĩ mô Chương 3: Tăng trưởng kinh tế Chương 4: Thất nghiệp Chương 5: Tổng cầu tổng cung Chương 6: Tổng cầu Chương 7: Tiền tệ hoạt động ngân hàng Chương 8: Chính sách tiền tệ sách tài khóa Chương 9: Lạm phát Chương 10: Kinh tế học vĩ mô kinh tế mở Kinh tế học lĩnh vực khoa học phức tạp nhiều mẻ.Mặc dù tác giả cẩn trọng trình biên soạn, chắn khơng tránh khỏi thiếu sót Chúng tơi mong nhận đóng góp phê bình từ độc giả để sách hoàn thiện lần tái sau CHƯƠNG ĐỐI TƯỢNG & PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU CỦA KINH TẾ HỌC Chương giới thiệu tổng quát môn học Bạn giới thiệu vấn đề then chốt mà kinh tế học vĩ mô quan tâm nghiên cứu Các chương sâu nghiên cứu giải thích vấn đề Phương pháp tiếp cận vấn đề kinh tế học vĩ mơ trình bày phần cuối chương Với tư cách phân nhánh kinh tế học, nghiên cứu kinh tế học vĩ mô cách riêng rẽ độc lập Nhiều nội dung chương khơng bó hẹp phạm vi nghiên cứu kinh tế học vĩ mô mà xem xét khung khổ rộng kinh tế học Trước tiên cần hiểu kinh tế học kinh tế học thường chia thành hai phân nhánh: kinh tế học vi mô kinh tế học vĩ mơ I Kinh tế học ? Vấn đề kinh tế mà cá nhân xã hội phải đối mặc nhu cầu thường vượt khả đáp ứng Chẳng hạn vấn đề kinh tế mà cá nhân phải giải sử dụng nguồn thu nhập có hạn Trừ vài trường hợp ngoại lệ, nhìn chung mua thứ mong muốn Hầu hết người muốn tăng số lượng chất lượng hàng hóa, dịch vụ mà họ tiêu dùng ăn ngon hơn, mặc đẹp hơn, hộ sang trọng đầy đủ tiện nghi hơn, du lịch nhiều hơn, Sở dĩ tiêu dùng mức mong muốn tiêu dùng bị giới hạn thu nhập Nói cách khác, người tiêu dùng vấp phải giới hạn khả chi trả gọi giới hạn ngân sách Khi định du lịch nhiều hơn, phần ngân sách bạn lại để chi cho nhóm hàng khác Xã hội phải đối mặt với vấn đề nan giải tương tự; nhu cầu thành viên lớn khả đáp ứng nhu cầu Để thỏa mãn nhu cầu cho người dân, xã hội phải sử dụng nguồn lực, tức đầu vào sử dụng để sản xuất hàng hóa dịch vụ Theo truyền thống, nhà kinh tế thường chia nguồn lực thành loại: lao động, tư bản, tài nguyên thiên nhiên tri thức công nghệ Lao động hoạt động người – trí óc chân tay – phục vụ cho trình sản xuất Tư phản ánh phương tiện người sản xuất ra, bao gồm trang thiết bị nhà xưởng Tài nguyên thiên nhiên bao gồm nguyên vật liệu gỗ, nước, khoáng sản yếu tố đầu vào khác mà tự nhiên ban cho, tri thức công nghệ hiểu biết xã hội cách tốt để sản xuất hàng hóa dịch vụ Khi xét mối quan hệ với mong muốn vô hạn thành viên, nguồn lực xã hội có giới hạn, hay khan hiếm.Tại thời điểm nào, kinh tế giàu có giới sẵn có lượng định nguyên liệu thô, lao động trang thiết bị trình độ cơng nghệ xác định để phục vụ cho q trình sản xuất hàng hóa dịch vụ Do vậy, khả kinh tế việc sản xuất hàng hóa dịch vụ có giới hạn Do thoải mãn nhu cầu buộc phải lựa chọn sử dụng tốt nguồn lực khan Đó mối quan tâm hàng đầu kinh tế học Do định nghĩa kinh tế học môn học nghiên cứu cách thức xã hội sử dụng nguồn lực khan nhằm thoải mãn mong muốn vơ hạn theo cách tốt Phân tích chi phí – lợi ích chi phí hội Để có lựa chọn tốt, phải so sánh chi phí lợi ích gắn với phương án lựa chọn Một định hay lựa chọn cụ thể cải thiện phúc lợi lợi ích đem lại lớn chi phí thực định đó, tức mà thu lớn mà bỏ qua Mọi cá nhân, doanh nghiệp, chí phủ quan tâm đến phân chi phí – lợi ích – so sánh chi phí lợi ích phương án khác – trước định có thực hoạt động hay khơng So sánh chi phí lợi ích dường trình tương đối đơn giản nhiên, thực tế Trong số trường hợp, chi phí lợi ích mang tính chủ quan khó so sánh Trong số trường hợp khác, có chi phí lợi ích ẩn dễ bị bỏ qua Một học kinh tế học tất lựa chọn chứa đựng chi phí Đúng câu ngạn ngữ Anh : “Chẳng có cho khơng cả”1 Để có thứ ưa thích, thường phải bỏ thứ khác mà thích Ra định địi hỏi phải đánh đổi mục tiêu để đạt mục tiêu khác Phương án thay tốt hay có giá trị nhất, mà bạn phải từ bỏ để thực hành động cụ thể gọi chi phí hội hành động Chẳng hạn, xem xét định liệu có nên học đại học hay khơng Lợi ích việc học đại học làm giàu thêm kiến thức có hội làm việc tốt đời Nhưng chi phí ? Có thể bạn cộng số tiền chi tiêu cho học phí, sách ăn uống lại với Nhưng số không thực biểu thị bạn từ bỏ để theo học đại học Câu trả lời có vấn đề bao gồm số thứ không thực chi phí việc học đại học không học đại học, bạn cần chỗ để ngủ lương thực, thực phẩm để ăn Tiền ăn trường đại học chi phí việc học đại học đắt nơi khác Dĩ nhiên, tiền ăn trường đại học rẻ tiền thuê nhà tiền ăn mà bạn tự lo liệu Trong trường hợp khoản tiết kiệm ăn lại lợi ích việc theo học đại học Các tính tốn chi phí có khiếm khuyết khác bỏ qua khoản chi phí lớn việc theo học đại học – thời gian bạn Khi dành bốn năm để nghe giảng, đọc giáo trình, tài liệu tham khảo viết tiểu luận, bạn sử dụng quãng thời gian để làm việc kiếm tiền Đối với nhiều sinh viên, khoản tiền lương phải từ bỏ để học đại học khoản chi phí lớn Khi hội đồng thành phố hay thị trấn nơi bạn họp để định phân bổ ngân sách cho việc xây dựng cơng viên, họ phải từ bỏ việc mua sách cho thư viện cộng đồng, lắp đèn đường xây dựng hay nâng cấp trường học Bất kì mà hội đồng lựa chọn không xây dựng công viên xem chi phí hội việc xây dựng cơng viên Khi Quốc hội tranh luận quy There is no such thing as a free lunch mơ ngân sách dành cho quốc phịng, kết tranh luận ảnh hưởng đến Nếu nguồn lực quốc gia sử dụng hết việc tăng hàng hóa dịch vụ quân dẫn đến việc giảm sản lượng hàng hóa khác Tăng chi tiêu quân dẫn tới cắt giảm chi tiêu cho đào tạo nghề, làm đường hay hổ trợ giáo dục; dẫn tới việc tăng thuế làm giảm chi tiêu khu vực tư nhân giảm mức sản xuất hàng tiêu dùng Tuy nhiên, khơng có nghĩa phải cắt giảm chi tiêu quân Thông điệp chủ yếu rút nên nhận thức đầy đủ việc tăng chi tiêu quân gây cho chi phí việc sản xuất hàng hóa dịch vụ cá nhân, chương trình khác phủ Quan điểm nhà kinh tế đưa lựa chọn tốt việc sử dụng nguồn lực khan mình, khơng biết chi phí lợi ích đích thực định Ba vấn đề kinh tế Thực tế nhu cầu khơng có giới hạn nguồn lực kinh tế có hạn buộc xã hội phải đưa định liên quan đến ba lựa chọn sau : (1) Chúng ta sản xuất loại hàng hóa dịch vụ nào? (2) sản xuất hàng hóa dịch vụ nào? (3) hàng hóa dịch vụ sản xuất cho – tức là, hàng hóa phân phối nào? Sản xuất ? Bởi khơng xã hội sản xuất thứ mong muốn, nên xã hội phải xếp, đánh giá nhiều nhu cầu khác sau định đem sản xuất hàng hóa dịch vụ với số lượng Trong kiện nguồn lực khan xã hội không cần phân bổ nguồn lực sản xuất hàng hóa cho tiêu dùng để đầu tư cho tương lai, mà đồng thời cịn phải xác định cách xác hàng đầu tư tiêu dùng cụ thể sản xuất Ví dụ, xã hội phải định xem sản xuất quần áo hay sử dụng nguồn lực khan cho mục đích khác Tiếp xã hội phải định loại quần áo sản xuất - sơ mi, quần âu, áo khoác loại khác Cuối cùng, xã hội phải định sản xuất kích cở loại với số lượng Chỉ sau xem xét phương án định sản xuất hàng hóa dịch vụ Sản xuất ? Sau định hàng hóa gì, xã hội phải định sử dụng nguyên vật liệu phương pháp sản xuất Trong hầu hết trường hợp, người ta sản xuất hàng hóa dịch vụ nhiều cách khác Ví dụ, áo sơ mi sử dụng chất lượng vải cô-tông, len sợi tổng hợp Nó khâu hồn tồn tay, phần tay, tồn máy Nó đóng gói giấy ni-lơng kết hợp nhiều vật liệu khác Nó vận chuyển xe tải, tàu hỏa, tàu thủy máy bay Nói tóm lại nhà sản xuất phải lựa chọn nhiều phương án khác chất liệu, phương pháp sản xuất phương tiện vận chuyển Sản xuất cho Cuối cùng, xã hội phải định phân phối, tức phân chia số hàng hóa có hạn cho thành viên muốn sử dụng chúng Mỗi người nhận phần tổng hàng hóa xã hội? hay người đóng góp nhiều nhận nhiều hơn? cịn người khơng tham gia sản xuất sao, họ khơng thể lao động không muốn lao động? họ nhận bao nhiêu? việc định – hàng hóa phân chia – xã hội khác chịu ảnh hưởng truyền thống giá trị văn hóa họ Thị trường hay phủ Sự sụp đổ mơ hình kế hoạch hóa tập trung với tuyệt đối hóa vai trị phủ kinh tế có lẽ thay đổi quan trọng giới nửa kỷ qua Ngày nay, hầu thực mơ hình kế hoạch hóa tập trung từ bỏ hệ thống nổ lực phát triển kinh tế thị trường Trong kinh tế thị trường, định nhà làm kế hoạch trung ương thay định hàng triệu doanh nghiệp hộ gia đình Các doanh nghiệp sản xuất gì, sản xuất bao nhiêu, sản xuất nào, bán hàng hóa cho Người lao động định làm gì, cho doanh nghiệp dành thu nhập cho tiêu dùng để lại cho tương lai Các doanh nghiệp hộ gia đình tương tác với thị trường, nơi mà giá lợi ích riêng định hướng cho định họ Mới nhìn qua thật khó hình dung thành cơng vượt trội kinh tế thị trường so với mơ hình kế hoạch hóa tập trung Xét cho kinh tế thị trường, khơng phụng cho lợi ích chung toàn xã hội Thị trường tự bao gồm nhiều người mua nhiều người bán vô số hàng hóa dịch vụ khác nhau, tất người quan tâm trước hết đến lợi ích riêng họ Song cho dù định có tính chất phân toán người định quan tâm tới lợi ích riêng mình, kinh tế thị trường chứng tỏ thành công lạ thường việc tổ chức hoạt động kinh tế theo hướng thúc đẩy phúc lợi kinh tế chung xã hội Nếu bàn tay vơ hình thị trường có sức mạnh kỳ diệu đến vậy, lại cần phủ ? Một lý bàn tay vơ hình cần phủ bảo vệ thị trường hoạt động quyền sở hữu tôn trọng Tất dựa vào cơng an tịa án phủ cung cấp để thực thi quyền thứ tạo Một lý khác cần đến phủ thị trường cần phương thức tốt để tổ chức hoạt động kinh tế, quy tắc có số ngoại lệ quan trọng Có hai nguyên nhân chủ yếu để phủ can thiệp vào kinh tế thúc đẩy hiệu công Nghĩa là, hầu hết sách nhằm vào mục tiêu làm cho kinh tế tăng trưởng, làm thay đổi cách thức phân chia thu nhập tạo Bàn tay vơ hình thường dẫn dắt thị trường phân bổ nguồn lực cách có hiệu Song số trường hợp, bàn tay vơ hình khơng vận hành tốt Các nhà kinh tế học sử dụng thuật ngữ thất bại thị trường để tình mà thị trường tự thất bại việc phân bố nguồn lực có hiệu Thị trường thất bại hành động cá nhân (hay tổ chức ) tác động đến phúc lợi người ngồi nhiễm; người (hay nhóm người) có sức mạnh thị trường; hay giá không linh hoạt gây biến động kinh tế ngắn hạn, Bàn tay vơ hình chí có khả việc đảm bảo thịnh vượng kinh tế phân phối cách công Nền kinh tế thị trường thưởng công cho người dựa thên lực họ việc sản xuất thứ mà người khác sẵn sàng trả giá Tuy nhiên, bàn tay vơ hình khơng thể đảm bảo tất người có đủ lương thực để ăn, quần áo để mặc chăm sóc y tế cần thiết mục tiêu sách cơng cộng, chẳng hạn sách thuế thu nhập hệ thống phúc lợi xã hội, đạt phân phối phúc lợi kinh tế cách công Hầu giới phát triển theo mô hình kinh tế hỗn hợp, nhà nước thị trường điều tiết kinh tế nhằm khai thác triệt để lợi thế, đồng thời tránh giảm thiểu thất bại phủ lẫn thị trường II Kinh tế học vi mô kinh tế học vĩ mô Theo truyền thống, kinh tế học chia thành kinh tế học vi mô kinh tế học vĩ mô Kinh tế học vi mô môn học nghiên cứu cách thức định hộ gia đình doanh nghiệp tương tác họ thị trường cụ thể Kinh tế học vi mô nhấn mạnh đến ôm hiểu chi tiết thị trường cụ thể Để có mức độ chi tiết này, nhiều tương tác với thị trường khác bị bỏ qua Kinh tế học vĩ mô ngjhiên cứu hoạt động tổng thể kinh tế Hàng ngày quốc gia có hàng triệu định kinh tế người tiêu dùng, hãng sản xuất, cơng nhân, viên chức phủ đưa Kinh tế học vĩ mô xem xét, phân tích đánh giá kết tổng hợp tất hoạt động cá nhân Ví dụ, tháng đó, hàng ngàn doanh nghiệp tăng giá cho sản phẩm mình, nhiều doanh nghiệp khác lại giảm giá Để hiểu thay đổi giá nói chung, kinh tế học vĩ mô xem xét biến động mức giá Trung bình khơng phải giá mặt hàng hay nhóm hàng Tương tự vậy, kinh tế học vĩ mô quan tâm đến tổng sản lượng kinh tế, khơng phải sản lượng hàng hóa đơn lẻ Như vậy, cách tiếp cận kinh tế học vĩ mô xem xét xu hướng chung kinh tế vấn đề liên quan đế đơn vị kinh tế đơn lẻ đơn vị hành Các câu hỏi lớn đời sống kinh tế kinh tế vĩ mơ tìm cách giải đáp điều làm cho nước giàu hay nghèo theo thời gian? Các công dân nước tiết kiệm cho tương lai? Tại mức giá số nước có xu hướng tăng nước khác giá lại ổn định tăng chậm? Điều định giá trị tương đối tiền quốc gia khác nhau? Tại Việt Nam thường nhập nhiều so với xuất khẩu? Một nội dung lớn kinh tế học vĩ mơ nghiên cứu sách phủ có ảnh hưởng tới hoạt động chung kinh tế Đa số nhà kinh tế vĩ mơ cho thay đổi sách kinh tế học vĩ mơ có ảnh hưởng rộng khắp dự tính đến chiều hướng chung mức sản xuất, việc làm , mức giá chung thương mại quốc tế Nhiều nhà kinh tế cho phủ cần chủ động sử dụng sách kinh tế vĩ mơ để cải thiện thành tựu kinh tế vĩ mô Tuy nhiên, số nhà kinh tế khác lại cho mối liên kết sách với kinh tế khơng ổn định khơng dự tính nên khơng thể sử dụng để quản lý kinh tế Kinh tế học vĩ mơ kinh tế vi mơ có mối quan hệ gắn bó chặt chẽ với Vì thay đổi kinh tế phát sinh từ định hàng triệu cá nhân, nên hiểu tượng kinh tế vĩ mơ khơng tính đến định kinh tế vi mô Chẳng hạn, nhà kinh tế vĩ mơ nghiên cứu ảnh hưởng biện pháp cắt giảm thuế thu nhập mức sản xuất hàng hóa dịch vụ kinh tế Để phân tích vấn đề này, phải xem xét ảnh hưởng biện pháp cắt giảm thuế định chi tiêu mua hàng hóa dịch vụ hộ gia đình 10 hay tài sản nước phải cung ứng đồng Việt Nam để chuyển sang đôla Mỹ Đường cầu đôla Mỹ đường dốc xuống đơla Mỹ lên giá so với đồng Việt Nam, hàng ngoại tài sản ngoại trở nên đắt hấp dẫn Việt Nam mua hàng hoá tài sản ngoại cần đồng đơla Mỹ 2.3 Xác định tỷ giá hối đoái hệ thống tỷ giá hối đoái thả Trong phần này, xét hệ thống tỷ giá xác định hồn toàn quan hệ cung cầu thị trường tự cạnh tranh khơng có can thiệp ngân hàng trung ương Giống loại giá cạnh tranh khác, tỷ giá hối đoái dao động theo điều kiện cầu cung Hình10-1 Xác định tỷ giá hối đối Giả sử mức giá đô la thấp (ví dụ E1 hình 10-1 ) Khi lượng cầu đô la vượt lượng cung Do đôla khan hiếm, số công ty cần đôla để tốn hợp đồng nhập khơng mua đôla, họ sẵn sàng trả giá cao để mua đủ số đôla cần thiết Những hành động đẩy giá đôla tăng đến mức E0 Ngược lại, giá đôla cao, chẳng hạn E2 Khi lượng la nhu cầu thấp lượng đô la cung ứng Nhiều người cần bán đôla không bán họ sẵn sàng hạ giá để bán số đôla cần thiết Chỉ mức tỷ giá E0 trình điều chỉnh dừng lại Khi đó, lượng cầu đôla lượng đô la cung ứng E gọi tỷ giá hối đoái cân Lưu ý ngân hàng trung ương không can thiệp vào thị trường ngoại hối, thị trường ngoại hối trạng thái cân có nghĩa cán cân toán cân khoản mục tài trợ thức khơng 219 2.4 Sự thay đổi tỷ giá hối đối Hình 10-2 Sự thay đổi tỷ giá hối đối Điều làm cho tỷ giá hối đối biến động ? Câu trả lời đơn giản thay đổi cung cầu thị trường ngoại hối Bất kỳ điều làm dịch chuyển đường cầu đôla Mỹ sang bên phải hay đường cung đôla Mỹ sang bên trái làm cho đồng đôla Mỹ lên giá so với tiền đồng Việt Nam Ngược lại, làm dịch chuyển đường cầu đôla Mỹ sang bên trái hay đường cung đôla Mỹ sang bên phải làm cho đồng đôla Mỹ giảm giá so với tiền đồng Việt Nam Đó chẳng qua vận dụng qui luật cung cầu vào thị trường ngoại hối minh hoạ hình 10-2 Điều làm dịch chuyển đường cầu đường cung đôla Mỹ thị trường ngoại hối gây biến động tỷ giá hối đối? Trên thực tế có nhiều nguyên nhân khác có nguyên nhân mang tính tạm thời nguyên nhân mang tính Dưới đề cập số nguyên nhân quan trọng Sự tăng giá nước hàng xuất Giả sử giá tính tiền đồng hàng thuỷ sản Việt Nam tăng lên Điều xảy với cung đôla Mỹ phụ thuộc vào hệ số co dãn theo giá cầu người Mỹ hàng thuỷ sản Việt Nam Nếu cầu co dãn , nhiều nước khác bán sản phẩm tương tự thị trường Mỹ, người Mỹ chi tiền để mua hàng thuỷ sản Việt Nam có đồng đôla cung ứng để chuyển đổi sang tiền đồng Việt Nam Trên đồ thị đường cung đôla Mỹ dịch chuyển sang bên trái, đồng đôla Mỹ lên giá 220 so với tiền đồng Việt Nam Điều minh hoạ phần b hình 10-2 Nếu cầu co dãn (có thể Việt Nam nước cung ứng loại sản phẩm thị trường giới khơng có sản phẩm thay gần), người Mỹ thực nhiều đơla để mua lượng hàng thuỷ sản Việt Nam thấp đôi chút so với trước Trong phần b hình 10-2 , đường cung đơla Mỹ dịch chuyển sang bên phải từ S1 đến S0 đồng đôla Mỹ giảm giá so với tiền đồng Việt Nam từ E1 Xuống E0 Sự tăng giá quốc tế hàng nhập Giả sử tính đôla hàng điện tử sản xuất Mỹ tăng đáng kể Cũng giả thiết người tiêu dùng Việt Nam có cầu co dãn mạnh theo giá hàng điện tử Mỹ dễ dàng chuyển sang sử dụng hàng thay sản xuất nước hay mua hàng sản xuất Nhật Bản, Trung Quốc, Thái Lan, Hàn Quốc ,…Do cần đồng đơla so với trước để mua hàng điện tử Mỹ Trên đồ thị, đường cầu đôla Mỹ dịch chuyển sang bên trái, đồng đôla Mỹ giảm giá so với tiền đồng Việt Nam (Nếu cầu hàng điện tử Mỹ trước đường cầu đôla dịch chuyển sang bên phải, làm cho đồng đôla Mỹ lên giá so với tiền đồng Việt Nam) Điều minh họa phần a hình 10-2 Sự thay đổi mức giá chung Thay giá mặt hàng xuất thay đổi, giả thiết có thay đổi giá hàng hoá kinh tế trải qua lạm phát Khi đó, mức giá chung hàng Việt Nam thay đổi cách tương đối so với mức giá chung đối tác thương mại Trong mơ hình đơn giản có hai nước, Mỹ đóng vai trị giới cịn lại Nếu mức giá hai nước tăng lên theo tỷ lệ, ví dụ tăng 10 phần trăm Khi đó, giá tính đơla hàng Mỹ giá tính tiền đồng hàng Việt Nam tăng 10% Tại mức tỷ giá hối đoái hành, giá tính tiền đồng hàng Mỹ giá tính 221 đơla hàng Việt Nam tăng 10% Do giá tương đối hàng nhập hàng hố sản xuất nước khơng thay đổi hai nước lý để dự tính có thay đổi nhu cầu nhập nước mức giá ban đầu Do đó, lạm phát giống hai nước không ảnh hưởng đến tỷ giá hối đối cân Tuy nhiên, điều xảy Việt Nam có lạm phát mức giá lại ổn định Mỹ Giá tính tiền đồng hàng Việt Nam tăng, chúng trở nên đắt Mỹ Điều làm giảm lượng hàng Việt Nam xuất sang Mỹ giảm số lượng tiền đồng mà nhà nhập Mỹ có nhu cầu (họ cung ứng đôla để chuyển sang tiền đồng ) Đồng thời xuất Mỹ sang Việt Nam có mức giá tính tiền đồng khơng thay đổi giá hàng Việt Nam bán nước tăng lên lạm phát Như hàng Mỹ trở nên hấp dẫn so với hàng Việt Nam (bởi chúng trở nên rẻ cách tương đối), người Việt Nam sẵn sàng mua nhiều hàng Mỹ Tại mức tỷ giá hối đối, cầu la Mỹ tăng Như đồ thị đường cung đơla Mỹ dịch chuyển sang bên trái, cịn đường cầu đôla Mỹ lại dịch chuyển sang bên phải Kết giá đồng đôla trạng thái cân tăng : tiền đồng Việt Nam giảm giá trị so với đôla Mỹ Sự vận động luồng vốn quốc tế Ngày hoạt động vay cho vay quốc tế diễn mạnh mẽ Tầm quan trọng thị trường ngoại tệ điều hiển nhiên nhìn vào số liệu sau : Khối lượng xuất giới năm 1997 6,6 nghìn tỷ USD, hay xấp xỉ khoảng 2,5 tỷ USD ngày, lượng giao dịch ngoại tệ trung bình ngày 1,5 nghìn tỷ USD Xác định tỷ giá hối đoái trở nên phức tạp nhiều đưa vận động luồng vốn vào phân tích Người Việt Nam muốn đầu tư vào Mỹ cần phải có la để mua tài sản Mỹ, làm tăng cầu đôla Mỹ Trên đồ thị, đường cầu đôla Mỹ dịch chuyển sang bên phải đồng đôla Mỹ lên giá so với tiền đồng Việt Nam Ngược lại, người Mỹ muốn đầu tư vào Việt Nam cung đôla để chuyển đổi sang tiền đồng Việt Nam thực kế 222 hoạch đầu tư Trên đồ thị, đường cung đôla Mỹ dịch chuyển sang bên phải đồng đôla Mỹ giảm giá so với tiền đồng Việt Nam Những khoản đầu tư ảnh hưởng tới tỷ giá tuỳ thuộc vào số tiền mà người Mỹ muốn đầu tư vào Việt Nam lớn hay nhỏ số tiền mà người Việt Nam muốn đầu tư vào Mỹ Đồng đôla Mỹ giảm giá cung đôla Mỹ tăng nhiều cầu đôla Mỹ Ngược lại đồng đôla Mỹ lên giá cầu đôla Mỹ tăng nhiều cung đôla Mỹ Thông thường đầu tư trở nên hấp dẫn Việt Nam, người Việt Nam định nắm giữ nhiều tài sản nước đầu tư nước ngồi dường cầu đơla dịch chuyển sang bên trái Đồng thời, người Mỹ định đầu tư nhiều vào Việt Nam đường cung đôla dịch chuyển sang bên phải Kết tỷ giá hối đối giảm: đồng đơla Mỹ yếu tiền đồng Việt Nam trở nên mạnh Đầu Một nhân tố quan trọng định tỷ giá hối đoái hoạt động đầu Cầu loại tài sản phụ thuộc vào mức giá kỳ vọng mà tài sản bán tương lai Tiền nước loại tài sản Nếu người Việt Nam tin tương lai đồng đôla Mỹ lên giá tương đối so với tiền đồng Việt Nam, họ muốn giữ nhiều đơla Mỹ Ví dụ xét điều xảy tỷ giá hành 15.900 đồng ăn đôla Một nhà đầu tư tin đôla tăng giá, ơng ta dự tính vào cuối tháng có giá 17.000 đồng ăn đơla, nhà đầu tư giữ đồng đơla nhiều Tại lại làm vậy? Bằng cách 15.900.000, mua 1000 đơla Mỹ Vào cuối tháng, đổi số tiền để lấy 17.000.000 đồng, thu lợi tức 6,92% số vốn bỏ Nếu người nhận thức định đường cầu đơla dịch chuyển sang bên phải Kết đồng đôla Mỹ lên giá cách tương đối so với tiền đồng Việt Nam Ngược lại, người cho đồng đôla Mỹ trở nên yếu tương lai, việc đầu tư vào tài sản định danh đơla Mỹ trở nên hấp dẫn Cầu đôla Mỹ giảm làm cho đồng đôla Mỹ giảm giá so với đồng Việt Nam III Quản lý tỷ giá hối đoái 223 Hệ thống tỷ giá hối đối hồn tồn thả mà mơ tả có ưu điểm linh hoạt dễ thích ứng với mơi trường quốc tế nước thường xuyên thay đổi Tuy nhiên nhược điểm hệ thống dao động thường xuyên tỷ giá hối đoái gây thêm tính bất trắc rủi ro giao dịch thương mại tài quốc tế hạn chế tăng trưởng giao dịch Chính vậy, ngân hàng trung ương nhiều nước nổ lực “quản lý” tỷ giá hối đoái Trong trường hợp cực đoan, giới chức tiền tệ tìm cách triệt tiêu hồn tồn dao động hàng ngày thị trường ngoại hối để trì tỷ giá hối đoái cố định mức giá định công bố trước Trong trường hợp khác, họ chủ động can thiệp vào thị trường ngoại hối để nâng giá hay giảm giá đồng nội tệ so với mức cân thị trường Hệ thống tỷ giá hối đoái cố định Trong hệ thống tỷ giá hối đoái cố định, tỷ giá hối đoái giữ mức định Tỷ giá hối đối thay đổi định sách phủ Hiện nhiều nước giới trì hệ thống Sự đời hệ thống liên minh tiền tệ châu Âu từ ngày tháng năm 1999 gắn liền với việc cố định vĩnh viễn tỷ giá hối đoái tiền nước thành viên Thông thường nước nhỏ định cố định cách tương đối tỷ giá hối đoái đồng nội tệ với tiền bạn hàng thương mại then chốt Có hai câu hỏi phát sinh: Làm mà nước cố định tỷ giá hối đoái ? Những ưu điểm nhược điểm hệ thống tỷ giá hối đối cố định gì? Hãy giả thiết phủ Việt Nam định cố định tỷ giá hối đoái đồng Việt Nam (VNĐ) đô la Mỹ (USD) mức 15.000VNĐ ăn USD Hình 10-3 mơ tả thị trường trao đổi đôla Mỹ đồng Việt Nam Như hình vẽ cho thấy tỷ giá hối đối cân (E0) cao tỷ giá cố định (E1=1.5000) Nếu khơng có can thiệp phủ, đồng đơla Mỹ tăng giá đạt E0 Tại mức tỷ giá cố định E1, cầu USD Q1 lớn cung USD Q2 Để giữ cho tỷ giá ổn định mức E1, ngân hàng nhà nước Việt Nam cần chuyển đường cung USD sang bên phải từ S0 tới S1 Điều đạt cách bán (Q1- Q2) đôla Mỹ Hoạt động làm giảm dự trữ ngoại tệ ngân hàng nhà nước Việt Nam lượng tương ứng (Q1224 Q2) sở tiền tệ lưu thông tăng thêm lượng (Q1Q2) x E1 Hình 10-3 Cố định tỷ giá hối đoái Hoạt động đầu thường gọi gây bất ổn kinh tế, nhiên hoàn cảnh cụ thể đầu thực lại góp phần bình ổn thị trường Ví dụ, lực lượng thị trường đẩy tỷ giá tăng lên E0, nhà đầu tư tin phủ có kế hoạch can thiệp để đưa trở lại E1, nhà đầu tin họ mua VNĐ bây giờ, giá trị chúng tăng ngân hàng trung ương can thiệp Họ dự tính thu nhiều lợi nhuận cách bán USD mua VNĐ Điều làm dịch chuyển đường cung USD sang bên phải, giúp đưa tỷ giá cân trở lại E1 Nhiều vấn đề xuất nhà đầu tư tin tỷ giá hối đối cân khác xa so với tỷ giá cố định Nhớ lại cách mà ngân hàng nhà nước Việt Nam nỗ lực trì tỷ giá cách mua VNĐ bán USD Tuy nhiên ngân hàng trung ương không đủ dự trữ ngoại tệ nhà đầu tư tin ngân hàng trung ương khơng sẵn sàng trì tỷ giá E1, hậu khơn lường xảy Một nhà đầu tư tin tỷ giá cố định bị dỡ bỏ, đồng USD lên giá, họ dự tính bị lỗ vốn giữ VNĐ Phản ứng tốt họ bán tháo tài sản định danh VNĐ trước tỷ giá cố định bị dở bỏ Đường cầu USD dịch chuyển mạnh sang bên phải, làm nới rộng chênh lệch tỷ giá cố định tỷ giá cân Để trì tỷ giá cố định, ngân hàng trung ương cần phải dịch chuyển đường cung sang bên phải nhiều trước cách bán 225 nhiều đôla Mỹ thị trường Chênh lệch cầu cung đôla Mỹ mức giá cố định trở nên lớn Cuối cùng, ngân hàng trung ương bắt buộc phải từ bỏ tỷ giá cố định đồng Việt Nam giảm giá Khi ngân hàng trung ương cơng bố có mức tỷ giá cao (nhiều đồng nội tệ ăn ngoại tệ) hệ thống tỷ giá cố định, điều gọi phá giá tiền tệ Một luận điểm quan trọng ủng hộ hệ thống tỷ giá hối đối cố định cho làm giảm rủi ro liên quan đến dao động tỷ giá Nhiều nhà kinh tế tỏ lo ngại biến động mạnh tỷ giá thị trường Tỷ giá hối đoái biến động mạnh ngắn hạn lẫn thời gian dài Một nguyên nhân quan trọng thay đổi lớn kỳ vọng Như đề cập trên, tiền tài sản Do giá trị tỷ giá hôm phụ thuộc vào điều mà nhà đầu tư dự tính tỷ giá vào năm sau Do vậy, ổn định tỷ giá hối đoái phụ thuộc vào ổn định kỳ vọng nhà đầu tư Ví dụ, đồng nội tệ yếu hơn, nhà đầu tư nước ngồi dự tính tăng giá Trong trường hợp đó, giá trị đồng nội tệ giảm, lợi tức kỳ vọng từ giữ đồng nội tệ tăng nhà đầu tư tin dường tăng giá họ thu khoản lãi vốn đồng nội tệ lên giá thực tế Trong trường hợp này, kỳ vọng giúp bình ổn thị trường nhà đầu tư nước ngồi hạn chế sụt giảm giá trị đồng nội tệ cách mua nó giảm giá Tuy nhiên đồng nội tệ giá nhà đầu tư nước ngồi kỳ vọng tiếp tục trượt dốc, họ khơng sẵn sàng đầu tư vào tài sản quốc gia đồng nội tệ giảm giá trị Trong trường hợp này, suy giảm ban đầu giá trị đồng nội tệ thực làm dịch chuyển đường cầu ngoại tệ phía ngồi, tiếp tục làm đồng nội tệ giảm giá trị Bất kể nguyên nhân chất kỳ vọng liên quan đến thay đổi tương lai sao, dao động mạnh tỷ giá hối đoái làm tăng rủi ro hoạt động kinh doanh quốc tế ngăn cản doanh nghiệp nước khai thác lợi tương đối Nếu đồng nội tệ tăng giá mạnh, nhà xuất đột ngột nhận 226 thấy thị trường cho sản phẩm bị thu hẹp trừ họ giảm giá mạnh; hai trường hợp lợi nhuận họ bị giảm đáng kể Ngay doanh nghiệp Việt Nam sản xuất cho thị trường nước phải đối mặt với rủi ro lớn tỷ giá hối đối biến động Thị trường Việt Nam tràn ngập hàng Trung Quốc đồng Việt Nam lên giá so với đồng nhân dân tệ; lần nữa, họ phải giảm lượng hàng bán phải giảm giá; hai trường hợp lợi nhuận giảm Có số cách mà doanh nghiệp xuất nhập giảm rủi ro liên quan đến biến động tỷ giá hối đoái ngắn hạn, khoảng từ đến tháng Xét doanh nghiệp Việt Nam xuất hàng dệt may sang Mỹ Doanh nghiệp ký hợp đồng ngoại tính theo đơla Mỹ Tuy nhiên, doanh nghiệp lại trả lương cơng nhân tính VNĐ USD Nếu USD giảm giá doanh nghiệp nhận tiền chuyển đổi sang VNĐ, doanh thu nhận giảm xuống thấp số VNĐ sử dụng để trả lương cho công nhân Thực doanh nghiệp tự bảo hiểm cách ký hợp đồng (với ngân hàng nhà buôn thị trường ngoại hối) cho việc bán số USD mức giá thoả thuận Như doanh nghiệp tránh rủi ro biến động tỷ giá hối đối Tuy nhiên, doanh nghiệp khơng thể dễ dàng mua hay bán ngoại tệ cho việc cung ứng sau hay năm Vì nhiều dự án đầu tư kéo dài hàng thập kỷ, nhà đầu tư phải đối mặt với rủi ro tỷ họ không nhận bảo hiểm Ngay doanh nghiệp không mua hay bán thị trường quốc tế phải đối mặt với biến động tỷ giá hối đối : Các doanh nghiệp Việt Nam khơng thể mua bảo hiểm cho loại rủi ro dài hạn mà thị trường Việt nam tràn ngập hàng nhập giá rẻ đồng Việt Nam lên giá Khoản rủi ro không đáng kể tỷ giá hối đoái ổn định Tuy nhiên, xu hướng mở cửa hội nhập kinh tế nay, việc theo đuổi chế độ tỷ giá cố định, thoát ly nhạy bén thị trường dẫn đến vấn đề sau: - Nếu tỷ lệ lạm phát nước cao giới bên đất nước dần khả cạnh tranh thị trường quốc tế, gây tổn thất 227 cho cán cân toán quốc tế ảnh hưởng xấu đến sản xuất nước - Để bảo vệ tỷ giá cố định phủ thường phải sử dụng công cụ hạn chế nhập thuế quan, hạn ngạch, vv… hạn chế luồng vốn luân chuyển quốc tế nhằm kiềm chế thâm hụt cán cân toán Điều mâu thuẫn với yêu cầu tiến trình hội nhập kinh tế quốc tế - Hệ thống tỷ giá hối đoái cố định khơng cho phép sử dụng sách tiền tệ vào mục tiêu khác (như ổn định việc làm mức giá) mà sử dụng vào mục tiêu trì tỷ giá cố định mức công bố Hệ thống tỷ giá hối đối thả có quản lý Hiện hầu không cố định tỷ giá mức định, họ thường can thiệp vào thị trường ngoại hối, mua bán, nhằm giảm bớt biên độ dao động hàng ngày tỷ giá hối đối Khơng tỷ giá hồn tồn thả theo lực lượng cung cầu hệ thống tỷ giá thả nổi, ngân hàng trung ương có can thiệp định vào thị trường ngoại hối Các nhà kinh tế thường gọi hệ thống tỷ giá thả có quản lý Khác với hệ thống tỷ giá hối đoái cố định, mục đích can thiệp ngân hàng trung ương hệ thống tỷ giá thả có quản lý hạn chế thu hẹp biên độ giao động tỷ giá hối đoái Trong số trường hợp khác, giới chức tiền tệ cố gắng đảo ngược chiều hướng thay đổi tỷ giá hối đối mà họ coi khơng thích hợp thúc đẩy thay đổi tỷ giá hối đoái mà họ xem đáng mong muốn Như vậy, hệ thống tỷ giá hối đối thả có quản lý kết hợp hệ thống tỷ giá hối đoái thả với can thiệp ngân hàng trung ương Chính sử dụng hệ thống phát huy điểm mạnh hạn chế yếu điểm hai hệ thống: thả cố định Hệ thống thường coi mô tả tốt chế độ tỷ giá hối đoái mà đa số quốc gia theo đuổi 228 III.Tác động thay đổi tỷ giá hối đoái đến kinh tế Tỷ giá có ảnh hưởng quan trọng đến nhiều biến số kinh tế vĩ mô kinh tế mở lạm phát, cán cân thương mại tăng trưởng kinh tế Các tổ chức tài quốc tế ngân hàng giới (WB) quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) thường khuyến nghị phá giá12 đồng nội tệ nước gặp khó khăn cán cân toán quốc tế với lập luận cho phá giá làm cho giá hàng hoá nhập tăng thị trường nước giá hàng hoá xuất giảm thị trường quốc tế Cả hai tác động thường cải thiện sức cạnh tranh quốc tế hàng nước Các nguồn lực thu vào ngành sản xuất nội địa mà cạnh tranh có hiệu so với hàng nhập khẩu, nguồn lực thu hút vào ngành sản xuất nội địa mà cạnh tranh có hiệu thị trường quốc tế Kết xuất tăng lên nhập giảm đi, làm cho cán cân thương mại nước phá giá cải thiện làm tăng tổng cầu Nếu kinh tế nguồn lực chưa sử dụng, hội tốt để doanh nghiệp nước mở rộng sản xuất để đáp ứng nhu cầu cao Kết sản lượng tăng thất nghiệp giảm, đồng thời mức giá có xu hướng tăng13 Tuy nhiên, có số điểm cần ý tác động phá giá đến cán cân thương mại : Sự chậm trễ phản ứng người tiêu dùng Cần phải có thời gian để người tiêu dùng nước phá giá lẫn giới bên ngồi điều chỉnh hành vi mua hàng trước mơi trường cạnh tranh thay đổi Chuyển từ tiêu dùng hàng nhập sang hàng xuất nước định cần phải có thời gian người tiêu dùng nước định mua hàng không quan tâm đến thay đổi giá tương đối mà nhiều yếu tố khác chẳng hạn thói quen danh tiếng hàng ngoại so với hàng nội; người tiêu dùng nước ngồi khơng thích 12 Thuật ngữ phá giá thường sử dụng để nói tới tượng giảm giá danh nghĩa đồng nội tệ cách có ý với mức độ đáng kể 13 Thực tế cho thấy lạm phát thường với phá giá Mức giá chung tăng không tổng cầu tăng mà chủ yếu giá đầu vào nhập tính đồng nội tệ tăng lên, làm tăng chi phí sản xuất dịch chuyển đường tổng cung sang bên trái 229 chuyển từ tiêu dùng loại hàng hoá họ vốn quen sử dụng sang hàng nhập từ nước phá giá Hình 10-4 Tác động phá giá đến tổng cầu, mức giá sản lượng Sự chậm trễ phản ứng nhà sản xuất Ngay phá giá cải thiện khả cạnh tranh hàng xuất khẩu, nhà sản xuất nước cần phải có thời gian để mở rộng sản xuất Hơn nữa, đơn đặt hàng thường đặt trước hợp đồng huỷ bỏ ngắn hạn Các nhà máy huỷ bỏ hợp đồng đầu vào nguyên liệu thơ quan trọng Sự cạnh tranh khơng hồn hảo Việc thâm nhập gây ảnh hưởng thị trường quốc tế cơng việc khó khăn thời gian Các nhà xuất nước ngồi khơng chịu chia xẻ thị trường phản ứng trước suy giảm khả cạnh tranh họ cách giảm giá hàng xuất họ sang nước phá giá Tương tự, ngành công nghiệp nước phải cạnh tranh với hàng nhập từ nước phá giá phản ứng trước suy giảm khả cạnh tranh cách giảm giá thị trường nước, hạn chế khối lượng nhập từ nước phá giá Trong thời gian dài hơn, người mua người bán chỉnh lượng xuất nhập khẩu, lượng xuất cao lượng nhập thấp làm cải thiện cán cân thương mại Như vậy, việc giảm giá đồng nội tệ lúc đầu làm cho cán cân thương mại trở nên xấu sau cải thiện Các nhà kinh tế mô tả tượng đường cong hình chữ j 230 minh hoạ hình 10-5 Khi thời gian trơi sau giảm giá đồng nội tệ, cán cân thương mại giảm tới đáy đường j, sau lại cải thiện tăng lên cao vị trí ban đầu Hình 10-5 Đường hình chữ J ảnh hưởng phá giá đến cán cân thương mại Tóm tắt Trong hạng mục cán cân toán, luồng tiền chảy vào ghi khoản mục có luồng tiền chạy ghi khoản mục nợ Tài khoản vãng lai bao gồm cán cân thương mại, thu nhập nhân tố từ nước chuyển giao quốc tế Tài khoản vốn biểu thị giao dịch mua bán tài sản Cán cân toán tổng cán cân tài khoản vãng lai cán cân tài khoản vốn  Tỷ giá hối đoái danh nghĩa giá tương đối tiền hai quốc gia, cịn tỷ giá hối đối thực tế giá tương đối hàng hoá dịch vụ hai nước Khi tỷ giá hối đoái danh nghĩa thay đổi cho đồng nội tệ mua nhiều ngoại tệ hơn, đồng nội tệ gọi lên giá hay mạnh lên Khi tỷ giá hối đoái danh nghĩa thay đổi cho đồng nội tệ mua ngoại tệ hơn, đồng nội tệ gọi giảm giá hay yếu  Tỷ giá hối đoái định lực lượng cung cầu Cung cầu ngoại tệ định xuất nhập khẩu, cầu người nước muốn đầu tư Việt Nam, cầu người Việt Nam muốn đầu tư nước ngồi, nhà đầu có nhu cầu 231 loại tiền khác dựa kỳ vọng thay đổi tỷ giá hối đoái  Trong hệ thống tỷ giá hối đoái thả tỷ giá hối đoái điều chỉnh để cân luồng ngoại tệ chảy vào luồng ngoại tệ chảy để giữ cho cán cân tốn ln cân : khoản thặng dư tài khoản vãng lai phải cân đối khoản thâm hụt tài khoản vốn ngược lại  Trong hệ thống tỷ giá hối đoái cố định, ngân hàng trung ương can thiệp vào thị trường ngoại hối để đảm bảo cân cung cầu mức tỷ giá cố định cơng bố trước Khi đó, khoản thặng dư hay thâm hụt cán cân toán cần cân đối khoản tài trợ thức  Trong kinh tế mở, xuất ròng thành tố tổng cầu Cả nhập xuất phụ thuộc vào tỷ giá hối đoái thực tế Việc đồng nội tệ giảm giá thực tế có tác dụng khuyến khích xuất hạn chế nhập khẩu, làm tăng tổng cầu cho phép sử dụng đầy đủ nguồn lực có Câu hỏi ơn tập Cán cân tốn quốc tế gồm có tài khoản gì? Cho biết khoản mục lớn tài khoản Tỷ giá hối đối danh nghĩa ? Giải thích nhân tố làm thay đổi tỷ giá hối đoái danh nghĩa hệ thống tỷ giá hối đoái thả Tỷ giá hối đối thực tế gì? Cho biết nhân tố ảnh hưởng đến thay đổi tỷ giá hối đoái thực tế Cách thức ngân hàng trung ương can thiệp vào thị trường ngoại hối để cố định tỷ giá Hoạt động mua bán ngoại tệ ngân hàng trung ương có tác động đến dự trữ ngoại hối cung tiền nước ? Giải thích tác động thay đổi tỷ giá hối đoái đến cán cân thương mại, tổng cầu, sản lượng mức giá kinh tế 232 TÀI LIỆU THAM KHẢO Begg, D., S Fischer, R.Dornbusch, Economics, Third Edition, McGraw-Hill Book Company, 1991 Joseph E Stiglitz &Carl E Walsh, Economics, Third Edition, Norton & Company, 2002 Mankiw, N G Principles of Economics, International Student Edition, Third Edition, Thomson, 2004 Mishkin, F S., Tiền tệ, ngân hàng thị trường tài chính, Nhà Xuất Khoa học kỹ thuật, Hà Nội,1994 Nguyễn Văn Công cộng sự, Nguyên lý kinh tế học vĩ mô , Nxb Lao động – Xã hội, 2005 Nguyễn Văn Công, Bài giảng thực hành kinh tế vĩ mô, Nxb Lao động – Xã hội, 2005 Parkin, P & R Bade, Economics, Second Edition, AddisionWesley Publishers limited, 1994 Sachs, J D., and Felipe Larrain B., Macroeconomics in The Global Economy, Harvester Wheatsheaf, New York, 1993 Samuelson, P and W Nordhaus, Kinh tế học, Viện Quan hệ Quốc tế, 1989 233 ... kinh tế học vĩ mô mà xem xét khung khổ rộng kinh tế học Trước tiên cần hiểu kinh tế học kinh tế học thường chia thành hai phân nhánh: kinh tế học vi mô kinh tế học vĩ mơ I Kinh tế học ? Vấn đề kinh. .. mại quốc tế Nhiều nhà kinh tế cho phủ cần chủ động sử dụng sách kinh tế vĩ mơ để cải thiện thành tựu kinh tế vĩ mô Tuy nhiên, số nhà kinh tế khác lại cho mối liên kết sách với kinh tế khơng ổn... lý kinh tế Kinh tế học vĩ mơ kinh tế vi mơ có mối quan hệ gắn bó chặt chẽ với Vì thay đổi kinh tế phát sinh từ định hàng triệu cá nhân, nên hiểu tượng kinh tế vĩ mơ khơng tính đến định kinh tế