Phân tích tài chính Công ty Cổ phần sản xuất và thương mại Vinh Quang: Luận văn Thạc sĩ Tài chính ngân hàng chuyên ngành Tài chính - ngân hàng [Mã số: 60340201]

Phân tích tài chính nhằm mục đích cung cấp thông tin về thực trạng tình hình kinh doanh của doanh nghiệp, khả năng thanh toán, hiệu quả sử dụng tài sản… Phân tích tài chính trở thành c[r]

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI

TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ

-

NGUYỄN THỊ LAN HƢƠNG

PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN

SẢN XUẤT VÀ THƢƠNG MẠI VINH QUANG

LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI

TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ

-

NGUYỄN THỊ LAN HƢƠNG

PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN

SẢN XUẤT VÀ THƢƠNG MẠI VINH QUANG

Chuyên ngành: Tài ngân hàng

Mã số: 60340201

LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG

NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: TS NGUYỄN THẾ HÙNG

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan luận văn công trình nghiên cứu khoa học độc lập tơi Các số liệu, kết nêu luận văn trung thực có nguồn gốc rõ ràng

Tác giả luận văn

LỜI CẢM ƠN

Trong trình nghiên cứu thực luận văn, xin chân thành gửi lời cảm ơn tới lãnh đạo trƣờng Đại học Kinh Tế - Đại học Quốc gia Hà Nội, lãnh đạo thầy giáo khoa Tài Ngân hàng, thầy cô giáo trực tiếp giảng dạy, bạn bè đồng nghiệp tạo điều kiện thuận lợi giúp đỡ tơi q trình học tập thực luận văn

Tơi xin tỏ lịng biết ơn sâu sắc tới TS Nguyễn Thế Hùng, ngƣời nhiệt tình hƣớng dẫn, truyền đạt kinh nghiệm quý báu nghiên cứu khoa học dành tình cảm tốt đẹp cho thời gian qua

Cuối cùng, xin bày tỏ lời cảm ơn tới Ban Lãnh đạo anh chị cán nhân viên làm việc Công ty cổ phần sản xuất thƣơng mại Vinh Quang hỗ trợ tài liệu thông tin cho thực luận văn

Hà nội, ngày tháng năm 2016

Tác giả Luận văn

MỤC LỤC

DANH MỤC BẢNG i

DANH MỤC SƠ ĐỒ, BIỂU ĐỒ ii

LỜI MỞ ĐẦU

CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

1.1 Tổng quan tình hình nghiên cứu

1.2 Cơ sở lý luận phân tích tài doanh nghiệp

1.2.1 Khái niệm, ý nghĩa phân tích tài doanh nghiệp 7

1.2.2 Nội dung phân tích tình hình tài doanh nghiệp 13

1.2.3 Các yếu tố ảnh hưởng đến tài doanh nghiệp 28

1.2.4 Dự báo tình hình tài doanh nghiệp 29

CHƢƠNG 2: PHƢƠNG PHÁP VÀ THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU 36

2.1 Phƣơng pháp thu thập số liệu 36

2.1.1 Nguồn số liệu thứ cấp 36

2.1.2 Nguồn số liệu khác 37

2.2 Phƣơng pháp xử lý phân tích số liệu 37

2.2.1 Phương pháp so sánh 38

2.2.2 Phương phápthống kê mô tả 39

2.2.3 Phương pháp phân tích tỷ lệ 40

2.2.4 Phương pháp phân tích Dupont 40

CHƢƠNG 3: THỰC TRẠNG TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN SẢN XUẤT VÀ THƢƠNG MẠI VINH QUANG 42

3.1 Giới thiệu Công ty cổ phần sản xuất thƣơng mại Vinh Quang 42

3.1.1 Quá trình hình thành phát triển công ty 42

3.1.2 Chức năng, nhiệm vụ Công ty 43

3.1.4 Tình hình kết kinh doanh Công ty năm gần

đây 47

3.2 Phân tích thực trạng tài Công ty cổ phần Sản xuất Thƣơng mại Vinh Quang 50

3.2.1 Phân tích khái qt tình hình tài Cơng ty cổ phần Sản

xuất Thương mại Vinh Quang 50

3.2.2 Phân tích nhóm số tài 65

3.2.3 Các yếu tố tác động đến tình hình tài cơng ty 83

3.3 Đánh giá thực trạng tài Cơng ty cổ phần sản xuất thƣơng mại Vinh Quang 86

3.3.1 Những kết đạt 86

3.3.2 Những hạn chế 88

CHƯƠNG 4: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN SẢN XUẤT VÀ THƯƠNG MẠI VINH QUANG 89

4.1 Định hƣớng phát triển Công ty cổ phần sản xuất thƣơng mại Vinh Quang 89 4.2 Dự báo tình hình tài cơng ty thời gian tới 90

4.2.1 Dự báo doanh thu 90

4.2.2 Lập dự báo kết hoạt động kinh doanh 91

4.2.3 Lập bảng cân đối kế toán dự báo 94

4.2.4 Lập dự báo dòng tiền 98

4.3 Giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài Cơng ty Cổ phần Sản xuất Thƣơng mại Vinh Quang 98

4.3.1 Nâng cao khả toán 98

4.3.2 Đẩy mạnh công tác thu hồi nợ, đặc biệt khoản phải thu khách hàng

99

4.3.3 Tăng cường quản lý khoản mục hàng tồn kho 99

4.3.5 Nâng cao khả sinh lời 100

4.3.6 Hoàn thiện cơng tác phân tích tài chính, nâng cao trình độ quản lý

tài cơng ty 101

4.4 Kiến nghị 101

4.4.1 Kiến nghị với nhà nước 101

4.4.2 Kiến nghị với công ty 103

KẾT LUẬN 104

i

DANH MỤC BẢNG

STT Bảng Nội dung Trang

1 Bảng 3.1 Kết hoạt động kinh doanh qua năm 2013, 2014,

2015 52

2 Bảng 3.2 Cơ cấu tài sản 59

3 Bảng 3.3 Cơ cấu nguồn vốn 62

4 Bảng 3.4 Phân tích biến động dịng tiền 64

5 Bảng 3.5 Hệ số khả toán 67

6 Bảng 3.6 Hệ số khả toán lãi vay 69

7 Bảng 3.7 Hệ số nợ/ vốn chủ sở hữu 70

8 Bảng 3.8 Hệ số vốn chủ sở hữu 72

9 Bảng 3.9 Tình hình luân chuyển hàng tồn kho 73

10 Bảng 3.10 Tình hình khoản phải thu 75

11 Bảng 3.11 Vòng quay tài sản ngắn hạn 76

12 Bảng 3.12 Vòng quay tài sản cố đinh 78

13 Bảng 3.13 Vịng quay tồn tài sản 80

14 Bảng 3.14 Hệ số khả sinh lời 82

15 Bảng 4.1 Dự báo doanh thu 91

16 Bảng 4.2 Dự báo kết hoạt động kinh doanh 93

17 Bảng 4.3 Hệ số tài dự kiến 94

18 Bảng 4.4 Bảng cân đối kế toán dự báo tạm thời 95 19 Bảng 4.5 Bảng cân đối kế tốn dự báo hồn chỉnh 96

ii

DANH MỤC SƠ ĐỒ, BIỂU ĐỒ

STT Sơ đồ

Biểu đồ Nội dung Trang

1 Sơ đồ 3.1 Sơ đồ cấu tổ chức máy công ty 49 Biểu đồ 3.1 Tỷ suất đầu tƣ vào tài sản ngắn hạn 57 Biểu đồ 3.2 Tỷ suất đầu tƣ tài sản dài hạn 60 Biểu đồ 3.3 Hệ số khả toán lãi vay 69

5 Biểu đồ 3.4 Hệ số nợ/vốn chủ sở hữu 70

6 Biểu đồ 3.5 Hệ số nợ 72

7 Biểu đồ 3.6 Tình hình luân chuyển hàng tồn kho 73

8 Biểu đồ 3.7 Tình hình khoản phải thu 75

9 Biểu đồ 3.8 Vòng quay tài sản cố định 78

1

LỜI MỞ ĐẦU

1 Tính cấp thiết đề tài

Từ kinh tế nƣớc ta chuyển sang chế thị trƣờng, nhà nƣớc trao quyền tự chủ cho đơn vị hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp, đồng nghĩa với việc họ phải thực chịu trách nhiệm hoạt động kinh doanh mình, cụ thể phải tự hạch tốn lỗ lãi Phân tích tài nhằm mục đích cung cấp thơng tin thực trạng tình hình kinh doanh doanh nghiệp, khả tốn, hiệu sử dụng tài sản… Phân tích tài trở thành công cụ quan trọng quản lý kinh tế, nguyên nhân phân tích tài cung cấp cho nhà quản lý nhìn tổng quát thực trạng doanh nghiệp tại, dự báo vấn đề tài tƣơng lai, cung cấp cho nhà đầu tƣ tình hình phát triển hiệu hoạt động, giúp nhà sách đƣa biện pháp quản lý hữu hiệu

Phân tích tài doanh nghiệp có ý nghĩa quan trọng việc đánh giá tình hình tài doanh nghiệp, xác định điểm mạnh, điểm yếu doanh nghiệp, cung cấp thông tin làm sở cho định tài chính, kinh doanh cho nhà quản trị doanh nghiệp, nhà tài trợ, quan quản lý…

2

Trong bối cảnh hội nhập kinh tế quốc tế diễn ngày sâu, rộng, cạnh tranh ngày gay gắt cơng ty khó phát triển bền vững , khơng hiểu rõ, sâu sắc tình hình tài Mục tiêu khó thành thực khơng thực phân tích tài cơng ty

Góp phần đáp ứng địi hỏi thực tiễn,tơi chọn đề tài “Phân tích tài chính Cơng ty cổ phần sản xuất thƣơng mại Vinh Quang” làm đề tài nghiên cứu luận văn thạc sĩ với mong muốn đƣợc đóng góp ý kiến nhằm góp phần cải thiện tình hình tài từ góp phần tăng cƣờng hiệu quản lý cơng ty

2 Mục đích nhiệm vụ nghiên cứu

* Mục đích nghiên cứu

Nghiên cứu nhằm đánh giá thực trạng tình hình tài Cơng ty cổ phần sản xuất thƣơng mại Vinh Quang giai đoạn từ năm 2013 – 2015 Từ làm sở cho việc dự báo, lập kế hoạch tài định quản lý nhằm cải thiện tình hình tài cơng ty

* Nhiệm vụ nghiên cứu

- Hệ thống hóa vấn đề lý luận phân tích tài doanh nghiệp Xây dựng khung lý thuyết cho phân tích đánh giá thực trạng tình hình tài doanh nghiệp

- Phân tích tài Cơng ty cổ phần sản xuất thƣơng mại Vinh Quang năm 2013-2015, đƣợc ƣu điểm hạn chế

- Dự báo tình hình tài Cơng ty cổ phần sản xuất thƣơng mại Vinh Quang năm

- Đề xuất giải pháp kiến nghị nhằm cải thiện tình hình tài Cơng ty cổ phần sản xuất thƣơng mại Vinh Quang

3 Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu

* Đối tượng nghiên cứu: Hoạt động tài Công ty cổ phần sản xuất thƣơng mại Vinh Quang

3 4 Những đóng góp luận văn nghiên cứu

- Hệ thống hóa sở lý luận tài doanh nghiệp

- Đánh giá thực trạng phân tích tình hình tài Cơng ty cổ phần sản xuất thƣơng mại Vinh Quang giai đoạn 2013-2015

- Đánh giá ƣu điểm, hạn chế hoạt động tài Cơng ty cổ phần sản xuất thƣơng mại Vinh Quang

- Dự báo tình hình tài cơng ty thời gian tới

- Đề xuất giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài nâng cao hiệu kinh doanh Công ty cổ phần sản xuất thƣơng mại Vinh Quang

5 Ý nghĩa đề tài nghiên cứu * Đối với công ty

- Về lý luận, đề tài hệ thống hóa lý luận phân tích tài doanh nghiệp Việt Nam Các nội dung, phƣơng pháp tổ chức phân tích tài đƣợc trình bày logic, khoa học cụ thể Qua đó, cơng ty có đƣợc nhìn tổng thể phân tích tài vận dụng để tiến hành phân tích tài công ty

- Về thực tiễn, tác giả sâu phân tích tài Cơng ty cổ phần sản xuất thƣơng mại Vinh Quang, từ đƣa đánh giá thực trạng tài cơng ty, đồng thời đề xuất phƣơng hƣớng, giải pháp chủ yếu nhằm cải thiện tình hìnhtài cơng ty

* Đối với doanh nghiệp khác: Kết nghiên cứu luận văn áp dụng cho đơn vị loại hình sản xuất có đặc điểm tƣơng đồng với cơng ty nhằm hồn thiện cơng tác phân tích tài nhƣ giúp nhà quản lý có giải pháp cải thiện tình hình tài doanh nghiệp

4

nói riêng phƣơng pháp phân tích khoa học từ có giải pháp, kiến nghị tình hình tài cho ban lãnh đạo công ty

6 Câu hỏi nghiên cứu

* Cơ sở lý thuyết sử dụng để phân tích tình hình tài doanh nghiệp?

* Thực trạng tình hình tài Công ty cổ phần sản xuất thƣơng mại Vinh Quang nhƣ nào?

* Giải pháp cần áp dụng để cải thiện tình hình tài Công ty cổ phần sản xuất thƣơng mại Vinh Quang

7 Bố cục luận văn

Ngoài phần mở đầu, danh mục từ viết tắt, danh mục bảng biểu, danh mục tài liệu tham khảo, mục lục, kết luận, luận văn đƣợc chia thành 04 chƣơng, cụ thể nhƣ sau :

Chƣơng 1: Tổng quan tình hình nghiên cứu sở lý luận phân tích tài doanh nghiệp

Chƣơng 2: Phƣơng pháp thiết kế nghiên cứu

Chƣơng 3: Thực trạng tình hình tài Cơng ty cổ phần sản xuất thƣơng mại Vinh Quang

5

CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

1.1 Tổng quan tình hình nghiên cứu

Trong thời gian qua có nhiều cơng trình nghiên cứu đề tài phân tích báo cáo tài chính, phân tích tình hình tài chính, quản trị tài loại hình doanh nghiệp khác thuộc lĩnh vực hoạt động kinh doanh khác Liên quan đến đề tài “Phân tích tài Cơng ty cổ phần sản xuất thƣơng mại Vinh Quang” kể đến số cơng trình nghiên cứu trƣớc có nhiều điểm tƣơng đồng, cụ thể nhƣ:

- Đề tài “Phân tích tình hình tài Cơng ty xuất nhập Vinashin” tác giả Trần Thanh Thủy (năm 2013), tác giả hệ thống hóa sở lý luận tài doanh nghiệp phân tích tài Trong viết đánh giá cụ thể thực trạng tài Cơng ty Xuất nhập Vinashin, ƣu điểm, hạn chế hoạt động tài Cơng ty thơng qua tiêu tài định tính, định lƣợng nhóm hệ số tài Các giải pháp tác giả đƣa nhằm khắc phục hạn chế hoạt động tài nâng cao hiệu hoạt động tài Cơng ty Xuất nhập Vinashin học kinh nghiệm cho doanh nghiệp khác

- Đề tài “Phân tích tình hình tài Cơng ty Cổ phần Dƣợc phẩm TW1” tác giả Đỗ Thị Việt An (năm 2015), luận văn tác giả tập trung phân tích đƣợc cấu nguồn vốn, tài sản, khả toán nhƣ phân tích đƣợc sử dụng địn bẩy tài Cơng ty Ngồi ra, tác giả hệ thống hóa đƣợc tiêu phân tích tài doanh nghiệp đƣa số giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài Cơng ty Cổ phần Dƣợc phẩm TW1

6

của doanh nghiệp, đời sống cán công nhân viên đƣợc quan tâm để tạo nên an tâm cơng tác Bên cạnh đó, tác giả điểm yếu doanh nghiệp nhƣ: việc đầu tƣ sở vật chất chƣa đáp ứng đƣợc nhu cầu phát triển doanh nghiệp, tỷ suất nợ cao nên ảnh hƣởng lớn đến độ an tồn tài doanh nghiệp, việc quản lý khơng chặt chẽ làm lãng phí chi phí tài sản ngắn hạn ảnh hƣởng tới khả tốn Cơng ty

Từ việc tìm điểm mạnh, điểm yếu doanh nghiệp, tác giả thực phân tích nguyên nhân từ đƣa số giải pháp để nâng cao hiệu hoạt động tài Cơng ty nhƣ: chuyển dịch cấu kinh tế Công ty theo hƣớng đa năng, đa dạng hóa sản phẩm, nâng cao khả toán, nâng cao hiệu sử dụng tài sản cố định số giải pháp tổng thể khác

- Đề tài “Phân tích tài Tổng cơng ty Cổ phần Xây dựng Công nghiệp Việt Nam” (Luận văn thạc sỹ năm 2012, tác giả Trần Thế Phƣơng): Luận văn nêu rõ thực trạng tài doanh nghiệp, tác giả đƣa đƣợc hạn chế quản lý tài sản, nguồn vốn nhƣ quy trình quản lý chƣa hợp lý, chƣa trọng đến việc phân tích tài chính, hệ thống giám sát rủi ro tài chƣa tồn diện, cơng tác xử lý khoản phải thu cịn chậm trễ chƣa hiệu quả, trình độ đội ngũ nhân viên kế tốn chƣa cao, từ điểm mạnh hay điểm yếu doanh nghiệp Đồng thời giúp doanh nghiệp nhìn thấy đƣợc khả tình hình tài có biến động lớn nhỏ để đƣa biện pháp giải khắc phục thích hợp

7

Các cơng trình nghiên cứu hệ thống hóa đƣợc vấn đề lý luận chung phân tích báo cáo tài qua lăng kính tác giả, làm rõ thực trạng tình hình tài chính, phân tích báo cáo tài đơn vị nghiên cứu, từ đƣa giải pháp hồn thiện phân tích báo cáo tài chính, nâng cao lực tài đơn vị nghiên cứu

Tuy nhiên, tình hình tài doanh nghiệp khác phụ thuộc vào yếu tố nhƣ: thời điểm khác nhau, địa bàn hoạt động, điều kiện môi trƣờng kinh doanh, yếu tố văn hóa xã hội… Chính vậy, tình hình sử dụng tài sản quản lý tài doanh nghiệp khác Do đó, thân doanh nghiệp cần có biện pháp chiến lƣợc hoạt động riêng Mặt khác, từ trƣớc đến chƣa có luận văn phân tích thực trạng tài Cơng ty thơng qua phƣơng pháp phân tích nhóm hệ số tài doanh nghiệp, chƣa có nghiên cứu trọng đến phân tích dòng tiền khả tạo tiền doanh nghiệp để thấy đƣợc mặt mạnh, mặt yếu, nguy cơ, rủi ro tài Cơng ty Đồng thời dự báo đƣợc tranhtài tồn cảnh Cơng ty, từ có giải pháp nhằm nâng cao lực tài Cơng ty cách hợp lý

Bởi vậy, có nhiều tác giả nghiên cứu nhƣng học viên lựa chọn thực đề tài sở kế thừa sở lý luận nghiên cứu trƣớc, tìm kiếm thêm thay đổi để áp dụng thực tế nhằm góp phần cải thiện tình hình tài Cơng ty Cổ phần Sản xuất Thƣơng mại Vinh Quang 1.2 Cơ sở lý luận phân tích tài doanh nghiệp

1.2.1 Khái niệm, ý nghĩa phân tích tài doanh nghiệp

1.2.1.1 Khái niệm phân tích tài doanh nghiệp

Tài doanh nghiệp khâu sở hệ thống tài kinh tế, phạm trù kinh tế khách quan gắn liền với đời kinh tế hàng hóa tiền tệ, tài doanh nghiệp đƣợc xem “tụ điểm” nguồn tài gắn với hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp

8

lai doanh nghiệp, giúp cho nhà quản lý đƣa định quản lý hữu hiệu, phù hợp với mục tiêu mà họ quan tâm

Phân tích tài khơng đơn tính tốn số phân tích dựa vào số liệu báo cáo tài mà cịn q trình phân tích số, tìm mối liên hệ chúng Trên sở biến số vơ tri báo cáo tài trở thành số “biết nói” để ngƣời sử dụng chúng hiểu đƣợc tình hình tài doanh nghiệp đƣa định kinh doanh phù hợp với mục đích riêng

Để nắm đƣợc tình hình tài doanh nghiệp nhƣ tình hình tài đối tƣợng quan tâm việc phân tích tài quan trọng Thơng qua việc phân tích tài chính, ngƣời ta sử dụng thơng tin đánh giá tiềm năng, hiệu kinh doanh nhƣ rủi ro tƣơng lai triển vọng doanh nghiệp Bởi vậy, việc phân tích tài doanh nghiệp mối quan tâm nhiều nhóm đối tƣợng khác nhƣ Ban giám đốc (Hội đồng quản trị), nhà đầu tƣ, cổ đơng, chủ nợ, nhà cho vay tín dụng, nhân viên ngân hàng, nhà bảo hiểm kể quan Nhà nƣớc nhƣ ngƣời lao động Mỗi nhóm ngƣời có nhu cầu thơng tin khác nhau, nhóm có xu hƣớng tập trung vào khía cạnh riêng tranh tài doanh nghiệp

1.2.1.2 Ý nghĩa phân tích tài doanh nghiệp

9

xác định đƣợc chất, nguyên nhân biến động tình hình tài ảnh hƣởng tới kết hiệu kinh doanh tổ chức Theo đó, tranh tồn cảnh sau phân tích tài doanh nghiệp cung cấp kịp thời, trọng tâm tồn diện thơng tin tài cho đối tƣợng quan tâm đến tình hình kinh doanh doanh nghiệp

- Thứ nhất, với nhà quản trị doanh nghiệp: phân tích tài nhằm mục tiêu tạo chu kỳ đặn để đánh giá hoạt động quản lý giai đoạn qua, việc thực cân tài chính, khả sinh lời, khả tốn, rủi ro tài doanh nghiệp…đồng thời định hƣớng định Ban giám đốc phù hợp với tình hình thực tế doanh nghiệp nhƣ định đầu tƣ, tài trợ, phân phối lợi nhuận…và làm sở cho dự đốn tài chính, kế hoạch cung ứng vật tƣ, huy động đầu tƣ tài sản Phân tích tài cịn sở để kiểm tra, kiểm sốt hoạt động tài hoạt động quản lý doanh nghiệp

- Thứ hai, phân tích tài nhà đầu tƣ: Các nhà đầu tƣ ngƣời giao tài sản cho doanh nghiệp quản lý thu lời dựa kết hoạt động doanh nghiệp Do đó, nhà đầu tƣ quan tâm tới hoạt động tài doanh nghiệp góc độ hiệu sử dụng tài sản, khả sinh lời doanh nghiệp chủ yếu liên quan trực tiếp đến lợi ích trƣớc mắt lâu dài nhƣ mức độ rủi ro gặp phải đầu tƣ nhà đầu tƣ, đồng thời sở để nhà đầu tƣ đƣa định có tiếp tục đầu tƣ hay khơng phƣơng thức đầu tƣ nhƣ Các nhà đầu tƣ dựa vào chuyên gia phân tích tài nghiên cứu thơng tin kinh tế tài chính, làm rõ triển vọng phát triển doanh nghiệp đánh giá cổ phiếu thị trƣờng tài

10

đánh giá rủi ro khoản cho vay Đối với khoản cho vay ngắn hạn: nguồn trả doanh thu mà doanh nghiệp thu đƣợc thời hạn tồn khoản vay nên ngƣời cho vay ln quan tâm trƣớc hết đến tình hình kinh doanh doanh nghiệp ảnh hƣởng trực tiếp đến khả toán doanh nghiệp Đối với khoản cho vay dài hạn: nguồn trả lấy từ lợi nhuận khấu hao hàng năm nên ngƣời cho vay quan tâm nhiều đến khả hoàn trả tƣơng lai khả phát triển thể qua hiệu hoạt động doanh nghiệp

- Thứ tƣ, phân tích tài cơng ty kiểm tốn: Trong kinh tế thị trƣờng loại hình kiểm tốn xuất nhiều nhƣ kiểm toán Nhà nƣớc, kiểm toán độc lập, kiểm toán nội Các loại kiểm toán dựa thơng tin phân tích tài để xác minh tính minh bạch, khách quan tình hình tài tổ chức hoạt động Ngồi ra, phân tích tài cịn giúp chun gia kiểm tốn dự đốn xu hƣớng tài để nâng cao độ tin cậy định

- Thứ năm, phân tích tài cán cơng nhân viên doanh nghiệp: Đây ngƣời có nguồn thu nhập tiền lƣơng đƣợc trả Tuy nhiên, số doanh nghiệp cổ phần, ngƣời hƣởng lƣơng có phần cổ phiếu định doanh nghiệp Đối với doanh nghiệp này, ngƣời hƣởng lƣơng có thu nhập từ tiền lƣơng đƣợc trả tiền lời đƣợc chia Cả hai khoản thu nhập phụ thuộc vào kết hoạt động sản xuất kinh doanh Do vậy, phân tích tài giúp họ định hƣớng việc làm ổn định yên tâm dốc sức vào hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp tùy theo công việc đƣợc phân công đảm nhiệm

Nhƣ vậy, phân tích tài cơng cụ hữu ích đƣợc dùng để xác định giá trị kinh tế, để đánh giá đƣợc mặt mạnh, yếu doanh nghiệp, tìm nguyên nhân khách quan chủ quan, giúp cho đối tƣợng lựa chọn đƣa đƣợc định phù hợp với mục đích mà họ quan tâm

1.2.1.3 Cơ sở liệu phân tích tài doanh nghiệp

11

hình tài doanh nghiệp, chủ yếu bảng cân đối kế tốn báo cáo kết hoạt động kinh doanh

 Bảng cân đối kế toán

Bảng cân đối kế tốn báo cáo tài tổng hợp, phản ánh tổng quát toàn giá trị tài sản cótheo hai cách đánh giá: Tài sản nguồn hình thành tài sản thời điểm lập báo cáo Bảng cân đối kế tốn ảnh tài doanh nghiệp thời điểm, đƣợc lập theo nguyên tắc cân đối:

Tổng tài sản = Tổng nguồn vốn

- Phần tài sản: phản ánh tồn giá trị tài sản có thời điểm lập báo cáo thuộc quyền quản lý sử dụng doanh nghiệp Về mặt kinh tế, phần tài sản phản ánh quy mô kết cấu tài sản doanh nghiệp tồn dƣới hình thức hữu hình vơ hình Về mặt pháp lý, số lƣợng tiêu bên phần tài sản thể số tài sản thuộc quyền quản lý sử dụng doanh nghiệp

- Phần nguồn vốn: phản ánh nguồn vốn mà doanh nghiệp quản lý sử dụng vào thời điểm lập báo cáo Về mặt kinh tế, xem xét phần nguồn vốn nhà quản lý thấy đƣợc thực trạng tài doanh nghiệp quản lý sử dụng, tiềm lực khả tài nhƣ mức độ độc lập kinh doanh doanh nghiệp Về mặt pháp lý, thể trách nhiệm pháp lý doanh nghiệp số vốn đƣợc hình thành từ nguồn khác

Bảng cân đối kế toán nguồn liệu quan trọng cần thiết q trình phân tích tài cơng ty Ngƣời phân tích so sánh hầu hết tiêu Bảng cân đối kế toán để biết tình hình tài tổng qt cơng ty thơng qua việc sử dụng tiêu nhƣ: Tài sản cố định, khoản phải thu, phải trả, khoản nợ, tình hình nguồn vốn cấu vốn

 Báo cáo kết hoạt động kinh doanh

Nếu ta nói Bảng cân đối kế tốn ảnh tài thời điểm Báo cáo kết hoạt động kinh doanh phim quay chậm kết hoạt động doanh nghiệp thời kỳ

12

động sản xuất kinh doanh kỳ doanh nghiệp chi tiết theo hoạt động sản xuất kinh doanh (bán hàng cung cấp dịch vụ; hoạt động tài hoạt động khác)

Ngƣời phân tích tài sử dụng tiêu nêu báo cáo kết kinh doanh làm sở cho việc tính tốn tiêu hiệu hoạt động doanh nghiệp, đặc biệt hiệu sử dụng tài sản Các tiêu dùng để phân tích là: Doanh thu bán hàng, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh, lợi nhuận trƣớc sau thuế Đây tiêu thể tình hình hoạt động kết hoạt động công ty

 Báo cáo lƣu chuyển tiền tệ

Báo cáo lƣu chuyển tiền tệ phận hợp thành hệ thống Báo cáo tài doanh nghiệp, cung cấp thơng tin giúp cho ngƣời sử dụng đánh giá thay đổi tài sản thuần, cấu tài chính, khả chuyển đổi tài sản thành tiền, khả toán khả tạo luồng tiền trình hoạt động doanh nghiệp

Nội dung báo cáo lƣu chuyển tiền tệ gồm phần:

-Lƣu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh: bao gồm hai luồng tiền lƣu chuyển lĩnh vực kinh doanh: luồng tiền thu tổng hợp thu từ bán hàng thu khác từ hoạt động kinh doanh; luồng tiền chi tổng hợp chi trả cho ngƣời cung cấp hàng hóa dịch vụ, chi trả cho ngƣời lao động, chi trả lãi vay, chi nộp thuế thu nhập doanh nghiệp chi khác từ hoạt động kinh doanh

- Lƣu chuyển từ hoạt động đầu tƣ: gồm hai luồng tiền lƣu chuyển lĩnh vực hoạt động đầu tƣ: luồng tiền thu tổng hợp thu từ lý, nhƣợng bán tài sản cố định tài sản dài hạn khác, thu hồi cho vay, bán lại công cụ nợ đơn vị khác thu lãi cho vay, cổ tức lợi nhuận đƣợc chia; luồng tiền chi tổng hợp chi để mua sắm, xây dựng tài sản cố định tài sản dài hạn khác, chi cho vay, mua công cụ nợ đơn vị khác chi đầu tƣ góp vốn vào đơn vị khác

13

trả vốn góp cho chủ sở hữu, mua lại cổ phiếu doanh nghiệp phát hành, tiền chi trả nợ gốc vay, trả nợ thuê tài cổ tức, lợi nhuận trả cho chủ sở hữu

Báo cáo lƣu chuyển tiền tệ cung cấp tiêu tình hình sử dụng vốn tiền luồng tiền lƣu chuyển từ hoạt động công ty

 Thuyết minh báo cáo tài

Bản thuyết minh báo cáo tài giải trình chi tiết số tiêu tổng hợp phản ánh báo cáo tài khác đồng thời tuyên bố sách kế tốn doanh nghiệp áp dụng để ghi nhận nghiệp vụ kinh tế phát sinh doanh nghiệp giúp ngƣời đọc báo cáo có thơng tin bổ sung cần thiết việc đánh giá tình hình tài doanh nghiệp

Các thơng tin trình bày thuyết minh báo cáo tài gồm thơng tin đặc điểm hoạt động doanh nghiệp, kỳ kế toán, đơn vị tiền tệ sử dụng kế toán, chuẩn mực chế độ kế tốn áp dụng, sách kế tốn áp dụng (nguyên tắc ghi nhận khoản tiền tƣơng đƣơng tiền, hàng tồn kho, khấu hao tài sản cố định…), thơng tin bổ sung cho khoản mục trình bày bảng cân đối kế tốn, thơng tin bổ sung cho khoản mục trình bày báo cáo kết kinh doanh, thông tin bổ sung cho khoản mục trình bày báo cáo lƣu chuyển tiền tệ thông tin khác

Bên cạnh báo cáo tài chính, ngƣời phân tích cần thu thập thêm thơng tin kế tốn tài khác sử dụng phân tích để kết phân tích trọn vẹn tồn diện

1.2.2 Nội dung phân tích tình hình tài doanh nghiệp

1.2.2.1 Phân tích khái qt tình hình tài doanh nghiệp

14

các định tài hữu hiệu phù hợp với tình trạng định hƣớng cho phát triển tƣơng lai doanh nghiệp

Mục đích đánh giá khái qt tình hình tài đƣa nhận định ban đầu sơ thực trạng tài doanh nghiệp Do đánh giá khái qt tình hình tài nhà phân tích dừng lại việc phân tích số nội dung mang tính khái quát, tổng hợp phản ánh nét chung thực trạng hoạt động tài Việc đánh giá khái qt tình hình tài doanh nghiệp đƣợc thực qua ba nội dung chính: đánh giá khái quát tình hình biến động tài sản, nguồn vốn; biến động doanh thu, chi phí, lợi nhuận; đánh giá biến động dòng tiền doanh nghiệp

a Biến động tài sản, nguồn vốn

- Biến động tài sản

Tồn giá trị tài sản có doanh nghiệp thời điểm đƣợc phản ánh phần tài sản bảng cân đối kế toán Nó khơng thể sở vật chất, tiềm lực kinh tế doanh nghiệp thời điểm lập báo cáo mà cịn có khả biểu dấu hiệu tƣơng lai trình hoạt động kinh doanh doanh nghiệp

Phân tích tình hình tài sản phân tích biến động khoản mục tài sản nhằm giúp ngƣời phân tích tìm hiểu: thay đổi giá trị, tỷ trọng loại tài sản qua thời kỳ nhƣ nào; thay đổi dấu hiệu chủ động hay bị động q trình kinh doanh; có phù hợp với việc nâng cao lực kinh tế để phục vụ cho kế hoạch, chiến lƣợc phát triển kinh doanh doanh nghiệp hay không

15 - Biến động nguồn vốn

Nếu nhƣ tồn giá trị có doanh nghiệp thời điểm lập báo cáo đƣợc phản ánh phần tài sản bảng cân đối kế toán, nguồn hình thành nên chúng đƣợc phản ánh phần nguồn vốn bảng cân đối kế toán Phân tích biến động khoản mục nguồn vốn nhằm giúp ngƣời phân tích tìm hiểu: thay đổi giá trị, tỷ trọng nguồn vốn qua thời kỳ nhƣ nào; thay đổi bắt nguồn từ dấu hiệu tích cực hay thụ động q trình kinh doanh; có phù hợp với việc nâng cao lực tài chính, tính tự chủ, khả khai thác nguồn vốn thị trƣờng cho hoạt động sản xuất kinh doanh hay không

Phân tích biến động nguồn vốn ta dùng bảng cân đối kế tốn làm tài liệu phân tích chủ yếu Việc phân tích cho phép nắm đƣợc tổng quát diễn biến thay đổi nguồn vốn sử dụng vốn mối quan hệ với vốn tiền doanh nghiệp, thời kỳ định hai thời điểm lập bảng cân đối kế tốn Từ đó, giúp doanh nghiệp định hƣớng cho việc huy động vốn sử dụng vốn thời kỳ

Về cách thức thực hiện, để phân tích biến động nguồn vốn ngƣời ta so sánh tiêu cuối kỳ với đầu kỳ Sự thay đổi khoản mục xem xét phản ánh vào hai cột sử dụng vốn hay diễn biến nguồn vốn Biến động nguồn vốn đƣợc đặt mối quan hệ với vốn tiền Các khoản mục liên quan đến nguồn vốn sử dụng vốn đƣợc xếp theo hình thức bảng cân đối Qua bảng này, ngƣời phân tích xem xét đánh giá tổng quát: số vốn tăng hay giảm kỳ đƣợc sử dụng vào việc nguồn phát sinh dẫn đến việc tăng, giảm vốn Trên sở phân tích định hƣớng huy động vốn cho kỳ

16

Nhìn chung, trình phân tích phải đồng thời xem xét mối quan hệ cân đối tài sản nguồn vốn Mối quan hệ chặt chẽ đƣợc thể qua quan hệ cân đối tài sản ngắn hạn nguồn tài trợ ngắn hạn, tài sản dài hạn nguồn tài trợ dài hạn Qua xem xét, đánh giá xem doanh nghiệp đảm bảo đƣợc cân tài hay chƣa

b Doanh thu, chi phí, lợi nhuận

- Phân tích doanh thu

Phân tích tăng giảm doanh thu qua năm nhằm đánh giá tính quy luật biến động doanh thu làm sở cho việc xây dựng kế hoạch dài hạn trung hạn, đồng thời đánh giá khả chiếm lĩnh thị trƣờng doanh nghiệp

Khi phân tích doanh thu ta cần so sánh tiêu biến động với doanh thu để đánh giá hiệu kinh doanh doanh nghiệp tăng hay giảm so với kỳ trƣớc so với doanh nghiệp khác cao hay thấp Nếu mức hao phí đơn vị doanh thu giảm, mức sinh lợi đơn vị doanh thu tăng so với kỳ gốc so với doanh nghiệp khác chứng tỏ hiệu kinh doanh doanh nghiệp kỳ tăng lên ngƣợc lại mức hao phí đơn vị doanh thu tăng, mức sinh lợi đơn vị doanh thu giảm so với kỳ gốc so với doanh nghiệp khác chứng tỏ hiệu kinh doanh doanh nghiệp kỳ thấp

- Phân tích chi phí

Chi phí vấn đề đƣợc nhà quản trị đặc biệt quan tâm Để đạt đƣợc lợi nhuận cao, doanh nghiệp cần phải cố gắng tăng doanh thu giảm chi phí Trong trƣờng hợp doanh thu tiêu khó tăng trƣởng nhanh mức độ cạnh tranh cao thị trƣờng việc quản lý chi phí tốt chìa khóa để doanh nghiệp thành công

- Giá vốn hàng bán

17

xem xét mối quan hệ giá vốn hàng bán doanh thu từ bán hàng cung cấp dịch vụ thông qua việc so sánh tốc độ thay đổi giá vốn với doanh thu hay xem xét tỷ lệ giá vốn doanh thu

- Chi phí tài

Chi phí tài doanh nghiệp bao gồm chủ yếu chi phí lãi vay, chênh lệch tỷ giá chênh lệch dự phòng giảm giá khoản đầu tƣ tài Chênh lệch dự phịng khoản đầu tƣ tài ngắn hạn dài hạn tính đƣợc từ số liệu bảng cân đối kế tốn

- Chi phí bán hàng

Khi xem xét chi phí bán hàng, nhà phân tích cần hiểu hệ thống kênh phân phối chiến lƣợc tiếp thị doanh nghiệp Khi doanh thu tiêu thụ tăng chi phí bán hàng tăng nhƣng tốc độ tăng chi phí bán hàng thƣờng thấp tốc độ tăng doanh thu Tùy theo giai đoạn phát triển sản phẩm mà tốc độ tăng khoản mục khác

- Chi phí quản lý doanh nghiệp

Cũng nhƣ chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp bao gồm nhiều loại, có nhiều khoản mang tính chất cố định (tiền lƣơng, nhân viên quản lý, khấu hao tài sản cố định, ) Nếu chi phí tăng lên mối quan hệ với doanh thu tiêu thụ nhà phân tích cần tìm hiểu xem ngun nhân dẫn tới gia tăng Nhìn chung, doanh nghiệp có máy quản lý hiệu kiểm sốt đƣợc tỷ lệ chi phí quản lý doanh nghiệp doanh thu khiến tỷ lệ ổn định hay giảm dài hạn

- Phân tích lợi nhuận

Lợi nhuận tiêu kinh tế đặc biệt quan trọng, phân tích tình hình lợi nhuận có ý nghĩa nội dung trọng tâm phân tích hoạt động kinh doanh, thơng qua phân tích tình hình lợi nhuận đề biện pháp nhằm không ngừng nâng cao lợi nhuận, thúc đẩy tăng trƣởng doanh nghiệp

18

tình hình lợi nhuận doanh nghiệp Lợi nhuận kết cuối hoạt động kinh doanh,nó chênh lệch doanh thu chi phí Một nhà phân tích hiểu rõ thay đổi doanh thu loại chi phí dễ dàng đánh giá đƣợc thay đổi lợi nhuận Để đánh giá khả sinh lời doanh nghiệp, nhà phân tích sử dụng tỷ số tài phản ánh khả sinh lời nhƣ tỷ suất lợi nhuận doanh thu, tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản hay tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu Lợi nhuận tiêu chất lƣợng tổng hợp phản ánh kết trình sản xuất kinh doanh Việc phân tích lợi nhuận giúp ta đánh giá đƣợc số lƣợng chất lƣợng hoạt động doanh nghiệp, kết sử dụng yếu tố sản xuất tiền vốn, lao động, vật tƣ Khi so sánh lợi nhuận thực so với kế hoạch hay so với kỳ trƣớc ta thấy đƣợc tăng giảm lợi nhuận từ hoạt động

c Biến động dòng tiền

Báo cáo lƣu chuyển tiền tệ báo cáo tài tổng hợp phản ánh việc hình thành sử dụng lƣợng tiền phát sinh sau kỳ hoạt động doanh nghiệp đƣa dự báo tƣơng lai Số liệu dùng để phân tích khơng giới hạn báo cáo lƣu chuyển tiền tệ doanh nghiệp mà sử dụng số liệu tham khảo thêm từ báo cáo khác Nhƣ vậy, thơng qua phân tích báo cáo lƣu chuyển tiền tệ, đối tƣợng quan tâm biết đƣợc doanh nghiệp tạo tiền cách nào, hoạt động hoạt động chủ yếu tạo tiền, doanh nghiệp chi tiền vào mục đích việc sử dụng có hợp lý hay khơng, từ dự đốn đƣợc lƣợng tiền tƣơng lai doanh nghiệp, nắm đƣợc lực toán nhƣ biến động tiêu, khoản mục báo cáo lƣu chuyển tiền tệ, đồng thời ngƣời sử dụng thông tin thấy đƣợc quan hệ lãi (lỗ) với luồng tiền, hoạt động kinh doanh có ảnh hƣởng tới tiền tệ mức độ Trên sở đƣa nhận xét, kiến nghị phù hợp để thúc đẩy lƣợng tiền lƣu chuyển hoạt động nhƣ dòng tiền lƣu chuyển doanh nghiệp

19

động tạo sử dụng tiền là: hoạt động sản xuất kinh doanh, hoạt động tài hoạt động đầu tƣ

- Dịng tiền từ hoạt động sản xuất, kinh doanh

Ở phần này, nhà phân tích cần tìm hiểu nhân tố quan trọng định dòng tiền từ hoạt động kinh doanh Một số cơng ty cần có tiền phục vụ cho hoạt động kinh doanh, số mơ hình kinh doanh lại khiến cơng ty có nhiều tiền Trên báo cáo lƣu chuyển tiền tệ theo phƣơng pháp gián tiếp, ta xem xét tăng, giảm khoản phải thu, tồn kho, phải trả để biết xem công ty tạo tiền hay tiền cho hoạt động kinh doanh

Việc so sánh lƣu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh với lợi nhuận sau thuế mang lại thông tin hữu ích Với cơng ty giai đoạn trƣởng thành, lợi nhuận sau thuế bao gồm khoản chi phí phi tiền mặt (chi phí khấu hao) nên dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cần phải lớn lợi nhuận sau thuế Mối quan hệ lợi nhuận dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cho thấy chất lƣợng lợi nhuận Nếu cơng ty có lợi nhuận sau thuế lớn mà dịng tiền từ hoạt động kinh doanh dấu hiệu chất lƣợng lợi nhuận thấp Cơng ty sử dụng sách kế tốn có lợi cho việc tăng lợi nhuận nhƣng lại không tạo tiền từ hoạt động kinh doanh Từ tìm hiểu biến động lợi nhuận dòng tiền cân nhắc ảnh hƣởng biến động lên mức rủi ro công ty nhƣ khả dự báo dịng tiền tƣơng lai cơng ty

+ Những nhân tố định dịng tiền từ hoạt động kinh doanh gì? + Dịng tiền từ hoạt động kinh doanh cao hay thấp lợi nhuận sau thuế? + Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh có ổn định khơng?

- Dịng tiền từ hoạt động đầu tƣ

20

tƣơng lai vào khoản nhƣ bất động sản, nhà xƣởng, máy móc, thiết bị, tiền cho việc đầu tƣ góp vốn vào đơn vị khác, tiền cho khoản đầu tƣ tài sản tài nhƣ cho vay hay mua trái phiếu Nó cho biết xem doanh nghiệp thu đƣợc tiền từ việc bán tài sản

Nếu công ty thực khoản đầu tƣ vốn lớn, ta cần biết xem tiền đầu tƣ lấy từ đâu Tiền đầu tƣ có phải tiền từ hoạt động kinh doanh tạo từ hoạt động tài dƣới

- Dịng tiền từ hoạt động tài

Trong phần này, nhà phân tích cần xem xét khoản mục để hiểu đƣợc xem công ty thu hút hay hoàn trả vốn, nhƣ chất nguồn vốn Nếu năm cơng ty vay nợ thêm ta cần cân nhắc tới thời điểm đáo hạn nợ Phần cho biết lƣợng cổ tức chi trả giá trị cổ phiếu quỹ mà công ty mua lại Đây cách thức hồn trả vốn khác cho chủ sở hữu công ty

1.2.2.2 Phân tích hệ số tài

a Các hệ số khả toán

Hệ số khoản hệ số đo lƣờng khả toán nợ ngắn hạn doanh nghiệp Loại hệ số gồm có: hệ số khả toán nợ ngắn hạn, hệ số khả toán nhanh hệ số khả toán tiền Việc phân tích số quan trọng giúp chủ nợ đánh giá đƣợc khả tốn nợ doanh nghiệp, từ giảm rủi ro quan hệ tín dụng, bảo tồn đƣợc tài sản đồng thời giúp cho thân doanh nghiệp thấy đƣợc khả chi trả để có biện pháp điều chỉnh kịp thời danh mục tài sản hợp lý nhằm nâng cao khả toán

 Hệ số khả toán nợ ngắn hạn

Hệ số khả toán nợ ngắn hạn =

21

Hệ số khả toán nợ ngắn hạn cho biết khả hoàn trả khoản nợ ngắn hạn doanh nghiệp tài sản ngắn hạn có Tƣơng tự, hệ số lớn khả hoàn trả nợ ngắn hạn tốt, ngƣợc lại hệ số nhỏ giới hạn cho phép cảnh báo khả toán nợ ngắn hạn doanh nghiệp gặp khó khăn, tiềm ẩn rủi ro khơng trả đƣợc nợ hạn

 Hệ số khả toán nhanh

Hệ số khả toán nhanh = Tài sản ngắn hạn - Hàng hóa tồn kho Tổng nợ ngắn hạn

Hệ số phản ánh khả toán doanh nghiệp tƣơng ứng với tiềm lực khoản nhanh chóng quy đổi tiền để tốn Hệ số lớn nghĩa tình hình toán nhanh tƣơng đối khả quan Ngƣợc lại, hệ số nhỏ tức tình hình tốn gặp khó khăn, doanh nghiệp phải bán gấp sản phẩm, hàng hóa để trang trải khoản nợ Tuy nhiên, độ lớn tỷ lệ phụ thuộc vào ngành nghề kinh doanh kỳ hạn tốn nợ phải thu, phải trả kỳ

 Hệ số khả toán tiền

Hệ số khả toán tiền =

Tiền khoản tƣơng đƣơng tiền Tổng số nợ ngắn hạn

Khả toán tiền cho biết khả tốn nguồn tiền có doanh nghiệp để trang trải cho khoản nợ đến hạn phải toán.Tùy thuộc vào ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh nhƣng thực tế cho thấy hệ số >0.5 tình hình tốn tƣơng đối khả quan, cịn <0.1 doanh nghiệp gặp khó khăn việc tốn cơng nợ Do doanh nghiệp phải bán gấp hàng hóa, sản phẩm để trả nợ khơng đủ tiền tốn Tuy nhiên, hệ số cao lại phản ánh tình hình khơng tốt vốn tiền q nhiều, vịng quay tiền chậm làm giảm hiệu sử dụng tài sản

22

Nhóm hệ số đo lƣờng hiệu sử dụng tài sản doanh nghiệp Chúng cho biết tài sản đƣợc báo cáo bảng cân đối kế tốn có hợp lý không Nếu doanh nghiệp đầu tƣ vào tài sản nhiều dẫn đến dƣ thừa tài sản vốn hoạt động làm cho dòng tiền tự giá cổ phiếu giảm Ngƣợc lại, doanh nghiệp đầu tƣ q vào tài sản khiến cho khơng đủ tài sản để hoạt động làm tổn hại đến khả sinh lời, từ làm giảm dịng tiền tự giá cổ phiếu Vậy, doanh nghiệp nên đầu tƣ vào tài sản mức độ hợp lý nhƣ nào? Chúng ta biết đƣợc điều thơng qua việc phân tích số sau

 Vòng quay hàng tồn kho

Vòng quay hàng tồn kho = Giá vốn hàng bán

Hàng tồn kho bình qn kỳ

Vịng quay hàng tồn kho phản ánh số lần trung bình hàng tồn kho luân chuyển kỳ, đƣợc xác định giá vốn hàng bán chia cho giá trị bình quân hàng tồn kho Hệ số lớn cho thấy tốc độ quay vịng hàng hóa kho nhanh ngƣợc lại, hệ số nhỏ tốc độ quay vòng hàng tồn kho thấp Phải dựa vào tính chất ngành nghề kinh doanh kết luận đƣợc hệ số hàng tồn kho thấp hay cao xấu hay tốt

Hệ số vòng quay hàng tồn kho cao cho thấy doanh nghiệp bán hàng nhanh hàng tồn kho không bị ứ đọng nhiều Có nghĩa doanh nghiệp rủi ro khoản mục hàng tồn kho báo cáo tài có giá trị giảm qua năm Tuy nhiên, hệ số cao không tốt, nhƣ có nghĩa lƣợng hàng dự trữ kho không nhiều, nhu cầu thị trƣờng tăng đột ngột có khả doanh nghiệp bị khách hàng bị đối thủ cạnh tranh giành thị phần Hơn nữa, dự trữ nguyên vật liệu đầu vào cho khâu sản xuất khơng đủ khiến dây chuyền sản xuất bị ngƣng trệ Vì vậy, hệ số vòng quay hàng tồn kho cần phải đủ lớn để đảm bảo mức độ sản xuất đáp ứng đƣợc nhu cầu khách hàng

 Vòng quay khoản phải thu

23

Chỉ số vòng quay khoản phải thu phản ánh tốc độ chuyển đổi khoản phải thu thành tiền mặt doanh nghiệp Hệ số thƣớc đo quan trọng để đánh giá hiệu hoạt động doanh nghiệp Hệ số vòng quay khoản phải thu lớn chứng tỏ tốc độ thu hồi nợ doanh nghiệp nhanh, khả chuyển đổi khoản nợ phải thu sang tiền mặt cao, điều giúp cho doanh nghiệp nâng cao luồng tiền mặt, tạo chủ động việc tài trợ nguồn tài sản ngắn hạn sản xuất Ngƣợc lại, hệ số thấp số tiền doanh nghiệp bị chiếm dụng ngày nhiều, lƣợng tiền mặt ngày giảm, làm giảm chủ động doanh nghiệp việc tài trợ nguồn tài sản ngắn hạn sản xuất

 Kỳ thu tiền bình quân

Kỳ thu tiền bình quân = Các khoản phải thu x 365 Doanh thu

Trong phân tích tài chính, kỳ thu tiền bình qn đƣợc sử dụng để đánh giá khả thu tiền toán, tiêu quan trọng để đánh giá lực kinh doanh doanh nghiệp Vì khoản phải thu doanh nghiệp không đƣợc thu hồi đủ, hạn khơng gây tổn thất đọng nợ cho doanh nghiệp mà ảnh hƣởng tới lực kinh doanh

24

 Vòng quay tài sản ngắn hạn

Số vòng quay TS ngắn hạn =

Doanh thu TS ngắn hạn bình quân

Chỉ tiêu phản ánh kỳ tài sản ngắn hạn quay đƣợc vòng, hay đồng tài sản ngắn hạn kỳ tạo đƣợc đồng doanh thu Chỉ tiêu lớn thể doanh nghiệp sử dụng tài sảnngắn hạn có hiệu ngƣợc lại

 Vòng quay tài sản cố định

Vòng quay tài sản cố định = Doanh thu Tài sảncố định bình qn

Vịng quay tài sản cố định cao chứng tỏ tài sản cố định có chất lƣợng cao, đƣợc tận dụng đầy đủ, không bị nhàn rỗi phát huy hết công suất Vòng quay tài sản cố định cao sở tốt để doanh nghiệp đạt đƣợc lợi nhuận cao tiết kiệm đƣợc chi phí sản xuất Tỷ số thấp phản ánh việc doanh nghiệp đầu tƣ tài sản cố định không cân đối, hiệu suất sử dụng máy móc thiết bị chƣa cao, doanh thu kỳ thấp làm cho đồng vốn bị ứ đọng

 Vòng quay tổng tài sản

Vòng quay tổng tài sản = Doanh thu Tổng tài sản bình quân

Đây thƣớc đo khái quát hiệu sử dụng tài sản doanh nghiệp Tỷ lệ cho biết đồng tài sản đem lại cho doanh nghiệp đồng doanh thu Nó thể số vịng quay trung bình tồn tài sản doanh nghiệp kỳ báo cáo Hệ số làm rõ khả tận dụng tài sản triệt để vào sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Việc tăng vòng quay tài sản yếu tố quan trọng làm tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp đồng thời làm tăng khả cạnh tranh, uy tín doanh nghiệp thị trƣờng

25 c Đòn bẩy tài

Mức độ sử dụng nợ để tài trợ cho hoạt động doanh nghiệp gọi làđòn bẩy tài Hệ số nợ hay tỷ lệ nợ tài sản cho biết phần trăm tổng tài sản đƣợc tài trợ nợ Hệ số nợ thấp hiệu ứng địn bẩy tài ngƣợc lại hệ số nợ cao hiệu ứng địn bẩy tài cao

 Hệ số nợ tổng tài sản

Hệ số nợ tổng tài sản = Tổng số nợ phải trả Tổng tài sản

Hệ số cho thấy phần trăm tài sản công ty đƣợc tài trợ nợ, đo lƣờng mức độ sử dụng nợ doanh nghiệp so với tài sản

 Hệ số nợ vốn chủ sở hữu

Hệ số nợ vốn chủ sở hữu = Tổng số nợ phải trả Vốn chủ sở hữu

Hệ số nợ vốn chủ sở hữu cho thấy tỷ trọng nợ với vốn chủ sở hữu doanh nghiệp Tỷ số cho biết quan hệ vốn huy động vay vốn chủ sở hữu Tỷ số nhỏ chứng tỏ doanh nghiệp phụ thuộc vào hình thức huy động vốn vay nợ, hàm ý doanh nghiệp chịu rủi ro thấp Tuy nhiên, chứng tỏ doanh nghiệp chƣa biết cách vay nợ để kinh doanh khai thác lợi ích hiệu tiết kiệm thuế

 Hệ số khả toán lãi vay

Khả toán lãi vay = Lợi nhuận trƣớc lãi vay thuế Lãi vay phải trả

Lãi vay hàng năm chi phí tài cố định Khoản tiền mà doanh nghiệp dùng để trả lãi vay thu nhập trƣớc thuế lãi vay Hệ số khả tốn lãi vay cho biết cơng ty sẵn sàng trả lãi đến mức Cụ thể muốn biết liệu số vốn vay đem lại khoản lợi nhuận đủ bù đắp lãi vay hay không

26

vào chi phí hợp lý, hợp lệ doanh nghiệp nên tạo phần tiết kiệm thuế Do vậy, doanh nghiệp cân nhắc lựa chọn mức sử dụng nợ hợp lý nhằm tối đa hóa lợi nhuận cho chủ sở hữu

Hệ số khả toán lãi vay cho biết mức độ lợi nhuận đảm bảo khả trả lãi hàng năm nhƣ nào, thông thƣờng hệ số thu nhập trả lãi định kỳ cao khả tốn lãi công ty cho chủ nợ lớn

d Khả sinh lời

Khả sinh lời kết tổng hợp chịu tác động nhiều nhân tố Do đó, nhóm hệ số khả sinh lời phản ánh tổng hợp hiệu sản xuất kinh doanh hiệu quản lý doanh nghiệp Đây tiêu thƣờng đƣợc nhà quản trị, nhà đầu tƣ… quan tâm xem xét họ đặc biệt ý đến khả sử dụng tài sản cách có hiệu nhất, để mang lại lợi tức cao Một số hệ số đo lƣờng khả sinh lời điển hình là:

 Tỷ suất lợi nhuận sau thuế doanh thu (ROS)

ROS = Lợi nhuận sau thuế x 100% Doanh thu

Tỷ suất lợi nhuận sau thuế doanh thulà hệ số tài dùng để theo dõi tình hình sinh lợi doanh nghiệp Nó phản ánh quan hệ lợi nhuận sau thuế doanh thu thuần, cho biết lợi nhuận chiếm phần trăm doanh thu Để xác định tiêu tốt hay khơng tốt,ngồi việc so sánh với tiêu năm gốc kế hoạch để thấy rõ xu hƣớng phát triển doanh nghiệp, nhà quản lý phải xem tính chất ngành kinh doanh mà doanh nghiệp hoạt động Chẳng hạn có ngành mang tính chất sinh lợi cao nhƣ khai khoáng (thƣờng >20%), nhƣng có ngành đạt - 5% nhƣ ngành thƣơng mại

 Tỷ suất sinh lời sau thuế tài sản(ROA)

27

Tỷ suất cho biết đồng tài sản kỳ tạo đƣợc đồng lợi nhuận sau thuế Các nhà quản lý doanh nghiệp thƣờng quan tâm đến tiêu tỷ suất lợi nhuận trƣớc thuế tài sản

 Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE)

ROE = Lợi nhuận sau thuế x 100% Vốn chủ sở hữu bình qn

ROE tỷ số tài để đo khả sinh lợi đồng vốn chủ doanh nghiệp Thông thƣờng, tỷ lệ ROE cao chứng tỏ công ty sử dụng hiệu đồng vốn cổ đơng, có nghĩa cơng ty cân đối cách hài hịa vốn cổ đơng với vốn vay để khai thác lợi cạnh tranh trình huy động vốn, mở rộng quy mô

 Tỷ số sức sinh lợi (BEP)

BEP = EBIT

Tổng tài sản bình quân

Tỷ số phản ánh khả sinh lời trƣớc thuế lãi công ty, thƣờng đƣợc sử dụng để so sánh khả sinh lời trƣờng hợp cơng ty có thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp mức độ sử dụng nợ khác

e Nhóm hệ số thị trƣờng

 Lợi nhuận cổ phiếu (EPS)

EPS = Thu nhập ròng - cổ tức cổ phiếu ƣu đãi Lƣợng cổ phiếu bình quân lƣu thông

Đây phần lợi nhuận mà công ty phân bổ cho cổ phần thông thƣờng đƣợc lƣu hành thị trƣờng EPS đƣợc sử dụng nhƣ số thể khả kiếm lợi nhuận doanh nghiệp

28

EPS thƣờng đƣợc coi biến số quan trọng việc tính tốn giá cổ phiếu Đây phận chủ yếu cấu thành nên tỉ lệ P/E Một khía cạnh quan trọng EPS thƣờng hay bị bỏ qua lƣợng vốn cần thiết để tạo thu nhập ròng (net income) cơng thức tính

 Hệ số giá thu nhập (P/E)

P/E = Giá thị trƣờng cổ phần EPS

Là số phân tích quan trọng định đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ Thu nhập từ cổ phiếu có ảnh hƣởng định đến giá thị trƣờng cổ phiếu Hệ số P/E đo lƣờng mối quan hệ giá thị trƣờng thu nhập cổ phiếu

P/E cho thấy giá cổ phiếu cao thu nhập từ cổ phiếu lần, hay nhà đầu tƣ phải trả giá cho đồng thu nhập P/E đƣợc tính cho cổ phiếu tính trung bình cho tất cổ phiếu hệ số thƣờng đƣợc cơng bố báo chí Nếu hệ số P/E cao điều có nghĩa ngƣời đầu tƣ dự kiến tốc độ tăng cổ tức cao tƣơng lai; cổ phiếu có rủi ro thấp nên ngƣời đầu tƣ thoả mãn với tỷ suất vốn hố thị trƣờng thấp; dự đốn cơng ty có tốc độ tăng trƣởng trung bình trả cổ tức cao

1.2.3 Các yếu tố ảnh hưởng đến tài doanh nghiệp

Tài vững mạnh yếu tố tảng quan trọng bảo đảm lực cạnh tranh cho doanh nghiệp Có nguồn vốn chủ sở hữu lớn tạo điều kiện cho doanh nghiệp mở rộng thị phần, đầu tƣ vào dự án lớn, có sách kinh doanh cạnh tranh, chiến thắng đối thủ có lực tài yếu Tuy nhiên lực tài khơng phải tất sức mạnh cạnh tranh doanh nghiệp Ngày yếu tố phi tài đƣợc quan tâm nhƣ: Ngƣời tiêu thụ, Nhà cung cấp, sản phẩm tác động sách vĩ mô

 Người tiêu thụ:

29

ngƣời không đƣợc ngƣời tiêu dùng chấp nhận rộng rãi doanh nghiệp phát triển đƣợc Mật độ dân cƣ, mức độ thu nhập, tâm lý sở thích tiêu dùng… khách hàng ảnh hƣởng lớn tới sản lƣợng giá sản phẩm cung ứng doanh nghiệp, ảnh hƣởng tới cạnh tranh doanh nghiệp ảnh hƣởng tới hiệu doanh nghiệp

 Nhà cung cấp:

Các nguồn lực đầu vào doanh nghiệp đƣợc cung cấp chủ yếu doanh nghiệp khác, đơn vị kinh doanh cá nhân Việc đảm bảo chất lƣợng, số lƣợng nhƣ giá yếu tố đầu vào doanh nghiệp phụ thuộc vào tính chất yếu tố đó, phụ thuộc vào tính chất ngƣời cung ứng hành vi họ

 Sản phẩm công ty:

Chất lƣợng sản phẩm ln ln yếu tố sống cịn doanh nghiệp, chất lƣợng sản phẩm không đáp ứng đƣợc yêu cầu khách hàng, khách hàng chuyển sang tiêu dùng sản phẩm khác loại Chất lƣợng sản phẩm góp phần tạo nên uy tín danh tiếng doanh nghiệp thị trƣờng

 Tác động sách vĩ mơ:

Các sách vĩ mơ nhân tố kìm hãm khuyến khuyến khích tồn phát triển doanh nghiệp, ảnh hƣởng trực tiếp tới kết nhƣ hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp

Tóm lại, hoạt động tài thực chất hoạt động có liên quan tới việc tạo lập, phân phối sử dụng quỹ tiền tệ trình hoạt động kinh doanh doanh nghiệp nhằm đạt đuợc mục đích đề

1.2.4 Dự báo tình hình tài doanh nghiệp

30

Dự báo tài cần thiết không nhà quản trị doanh nghiệp mà cần thiết ngƣời sử dụng thơng tin ngồi doanh nghiệp Đối với nhà quản trị doanh nghiệp, muốn sử dụng có hiệu nguồn lực kinh tế, họ phải dự báo đƣợc tình hình tài chính, tiên đốn tình xảy để xây dựng kế hoạch hành động cụ thể có biện pháp ứng xử phù hợp Nhờ báo cáo tài dự báo, nhà quản trị thấy đƣợc triển vọng tài doanh nghiệp tƣơng lai để có định kinh doanh đắn Các tiêu tài dự báo cho nhà quản trị biết cần phải thực kế hoạch phƣơng án nào, mua sắm tài sản, dự trữ hàng tồn kho mức nào, trữ tiền mặt bao nhiêu, cần phải vay tiền đƣợc phép bán chịu lâu Đối với ngƣời sử dụng thơng tin ngồi doanh nghiệp, báo cáo tài dự báo cho phép họ đánh giá tình trạng tài doanh nghiệp tƣơng lai Các nhà đầu tƣ thông qua tiêu tài dự báo để lựa chọn doanh nghiệp đầu tƣ Các nhà cung cấp tín dụng vào để đánh giá tình trạng khả toán doanh nghiệp tƣơng lai, từ định số tiền cho doanh nghiệp vay thời hạn vay

1.2.4.1 Dự báo tiêu báo cáo kết hoạt động kinh doanh  Dự báo biến động doanh thu

Để xác định tỉ lệ tăng trƣởng doanh thu cho kì tới, chủ yếu vào tỉ lệ tăng trƣởng doanh thu kì trƣớc, với việc phân tích mơi trƣờng kinh doanh chiến lƣợc kinh doanh doanh nghiệp

Phân tích mơi trƣờng chiến lƣợc kinh doanh điểm xuất phát quan trọng việc đánh giá hoạt động kinh doanh dự báo tài cho doanh nghiệp Phân tích mơi trƣờng chiến lƣợc kinh doanh phân tích ngành nghề kinh doanh phân tích chiến lƣợc cạnh tranh doanh nghiệp đặt bối cảnh kinh tế

Các yếu tố ảnh hƣởng tới tỉ lệ tăng trƣờng doanh thu nhƣ khả sinh lời bình quân ngành bao gồm:

Mức độ cạnh tranh doanh nghiệp

31 Mối đe dọa từ sản phẩm thay

Khả thƣơng lƣợng doanh nghiệp ngành với khách hàng nhà cung cấp

Trong yếu tố này, việc xem xét tốc độ tăng trƣởng ngành tốc độ tăng trƣởng bình quân doanh nghiệp khứ yếu tố mang tính định tới việc dự báo tốc độ tăng trƣởng doanh thu doanh nghiệp kì tới

Dự báo doanh thu bán hàng doanh nghiệp dựa khối lƣợng sản phẩm, hàng hóa bán đơn giá bán ƣớc tính loại sản phẩm, hàng hóa, dịch vụ Theo cơng thức:

DT=∑Si x gi

Trong đó:

DT: tổng doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ dự báo

Si: Là số lƣợng sản phẩm, hàng hóa dịch vụ i dự kiến bán kỳ dự báo

gi: Là đơn giá dự kiến bán đơn vị sản phẩm, hàng hóa dịch vụ i

i=1,n số loại sản phẩm, hàng hóa dịch vụ i dự kiến bán

Dự báo doanh thu tiêu sở quan trọng, ảnh hƣởng trực tiếp đến toàn hệ thống, hoạch định chiến lƣợc phát triển kinh doanh Công ty Nếu công tác dự báo không đƣợc tiến hành dự báo sai nguyên nhân thiếu hàng tồn kho, phân bổ nguồn lực tài khơng hợp lý

 Dự báo biến động chi phí lợi nhuận

Mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận mục tiêu mà doanh nghiệp muốn đạt đƣợc Tuy nhiên, để đạt đƣợc mục tiêu đó, doanh nghiệp cịn chịu nhiều tác động yếu tố bên bên doanh nghiệp Một yếu tố tác động đến lợi nhuận dó chi phí Chi phí tăng, lợi nhuận giảm ngƣợc lại

32

1.2.4.2 Dự báo tiêu bảng cân đối kế toán

Khi lập bảng cân đối kế toán phải xác định tiêu dự báo xem xét mối quan hệ với doanh thu bán hàng dự báo Các tiêu chia làm hainhóm nhóm có quan hệ trực tiếp với doanh thu nhóm có quan hệ gián tiếp với doanh thu Nhóm có quan hệ trực tiếp với doanh thu gồm tiêu thành phẩm, hàng hóa tồn kho, khoản phải thu khách hàng, số dƣ khoản mục tiền tệ lợi nhuận chƣa phân phối Ví dụ: Doanh thu có mối quan hệ chặt chẽ với tiêu thành phẩm, hàng tồn kho Chỉ tiêu phụ thuộc vào lƣợng hàng hóa bán mua vào hàng hóa tồn đầu kỳ doanh nghiệp Hoặc tiêu phải thu khách hàng phụ thuộc vào doanh thu đạt đƣợc kỳ sách tín dụng doanh nghiệp với khách hàng

Một số tiêu thuộc nhóm có quan hệ gián tiếp nhƣ trị giá vật liệu, công cụ dụng cụ, khoản phải trả nhà cung cấp, khoản vay, nguyên giá tài sản cố định

Dự báo tiêu bảng cân đối kế toán, thực chất xác định tiêu để lập bảng cân đối kế toán dự báo, báo cáo dự báo tài sản, công nợ nguồn vốn thời điểm cuối kỳ kỳ dự báo Báo cáo dựa mẫu bảng cân đối kế tốn thực tế có mối quan hệ chặt chẽ với báo cáo kết hoạt động kinh doanh dự báo báo cáo lƣu chuyển tiền tệ dự báo Số dƣ khoản mục lợi nhuận bảng cân đối kế toán dự báo vào lợi nhuận dự báo báo cáo kết hoạt động kinh doanh dự báo Số dƣ tiền dự báo đƣợc dự báo vào số dƣ báo cáo lƣu chuyển tiền tệ dự báo

 Dự báo biến động tài sản, nguồn vốn

Phƣơng pháp thông thƣờng để dự báo bảng cân đối kế toán phải xác định loại tài sản có liên quan đến hoạt động bán hàng, sau điều chỉnh khoản mục khác tiền mặt để có tổng tài sản sơ dự báo tổng tài sản, tiếp đến loại tài sản

 Dự báo biến động hàng tồn kho

33

trữ hàng tồn kho công ty thay đổi tùy theo ngành đƣợc xem nhƣ hàm số giá vốn hàng bán

Do mối quan hệ mật thiết giá vốn hàng bán hàng tồn kho nên ta dự báo mức tồn kho từ giá vốn hàng bán dự báo việc tính số ngày vịng quay hàng tồn kho từ bảng tỷ số khứ Do số ngày vòng quay hàng tồn kho thay đổi theo năm nên lấy gần mức hoạt động công ty khứ cách tính trung bình mức Khi tính đƣợc số trung bình, độ dài kỳ dự trữ có xu hƣớng ngày tăng Vì vậy, cần điều chỉnh số ngày theo hiểu biết bạn cơng ty Từ cơng thức tính số ngày vòng quay hàng tồn kho dự báo, dự toán đƣợc mức tồn kho

 Dự báo nợ phải thu, phải trả

Khi tính đƣợc số ngày vịng quay nợ phải thu bình quân hay định sử dụng số để dự báo, có đƣợc kết cần tính cho năm dự báo Từ cơng thức tính kỳ thu tiền trung bình suy cơng thức tính mức nợ phải thu dự báo

Với khoản mục nhƣ vay ngân hàng, cần phải chuẩn bị kế hoạch trả nợ tổng hợp cho nợ công kế hoạch trả nợ cho khoản vay xin cấp Các khoản mục khác lại dựa sở tỷ lệ % nguồn vốn trung bình khứ năm gần

1.2.4.2 Dự báo biến động dịng tiền

Trong q trình sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp phải có lƣợng tiền định nhằm đáp ứng nhu cầu chi tiêu mua nguyên vật liệu, vật tƣ, trả lƣơng, trả ngƣời bán, nộp thuế

Để chủ động việc cân đối thu - chi phục vụ công tác kinh doanh, tăng hiệu sử dụng tài sản, doanh nghiệp cần phải lập dự báo luồng tiền lƣu chuyển kỳ

Dự báo báo cáo lƣu chuyển tiền tệ việc dự kiến lƣợng tiền thu, chi kỳ, luồng tiền lƣu chuyển từ hoạt động doanh nghiệp

34

chi tiết khác có liên quan đến thu, chi tiền theo khoản thu, chi doanh nghiệp số dƣ tài khoản tiền thời điểm lập dự báo

Lƣu chuyển tiền

thuần chu kỳ =

Lƣợng tiền tăng (thu vào) kỳ -

Lƣợng tiền giảm (chi ra) kỳ

Dự báo luồng tiền vào, vào dự báo báo cáo kết kinh doanh nguồn thu nhƣ: Dự báo thu tiền bán hàng, tiền thu từ hoạt động tài thu từ hoạt động đầu tƣ…

Dự báo luồng tiền ra, vào mục đích chi tiêu phục vụ cho sản xuất, kinh doanh nhƣ: Dự báo toán tiền với nhà cung cấp nguyên vật liệu, dịch vụ mua ngoài, dự báo tốn trả lƣơng, dự báo chi phí khác tiền …

Trình tự lập dự báo Báo cáo lƣu chuyển tiền tệ gồm bƣớc bản: Dự kiến tồn quỹ tiền mặt tiền gửi ngân hàng đầu kỳ

Dự kiến tổng tiền thu đƣợc kỳ từ khoản thu bán hàng cung cấp dịch vụ, thu tiền bán chịu từ kỳ trƣớc, cổ tức đƣợc chia, lãi đƣợc trả, vay tổ chức kinh doanh khác khoản thu tiền khác Trong chủ yếu khoản tiền thu từ bán hàng Căn vào doanh thu dự kiến, phƣơng thức bán hàng, phƣơng thức toán, thời hạn toán dự kiến… Dự kiến số tiền thu đƣợc kỳ thông qua doanh thu dự kiến nhƣ sau:

STk = DTo + DTk + DTck

Trong đó:

STk: Là số tiền bán hàng dự kiến thu đƣợc kỳ

DTo: Là doanh thu bán chịu kỳ trƣớc thu tiền kỳ

DTk: Là doanh thu dự kiến kỳ

DTck: Là doanh thu dự kiến bán chịu kỳ thu tiền kỳ sau

35

36

CHƢƠNG 2: PHƢƠNG PHÁP VÀ THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU

2.1 Phƣơng pháp thu thập số liệu

Để tiến hành phân tích hoạt động kinh doanh nhƣ phân tích hoạt động tài chính, nhà phân tích sử dụng kết hợp phƣơng pháp phân tích với để đánh giá tình hình doanh nghiệp cách xác nhất, nhanh Thu thập liệu giai đoạn có ý nghĩa vơ quan trọng trình nghiên cứu đề tài Tác giả chủ yếu thu thập thông tin, liệu dựa nguồn thông tinthu thập đƣợc thông qua tìm kiếm từ internet, sách báo, luận văn có liên quan đến doanh nghiệp, từ nguồn tài liệu đƣợc nghiên cứu trƣớc Để giải vấn đề đặt ra, luận văn sử dụng phƣơng pháp thu thập số liệu từ báo cáo tài Cơng ty cổ phần Sản xuất Thƣơng mại Vinh Quang giai đoạn từ 2013 đến 2015

2.1.1 Nguồn số liệu thứ cấp

Số liệu đƣợc chọn bảng báo cáo tài kết thúc năm 2013,2014 2015 Cơng ty cổ phần Sản xuất Thƣơng mại Vinh Quang lập theo quy định Bộ Tài Chính, cụ thể là:

- Bảng cân đối kế toán

- Báo cáo kết hoạt động sản xuất kinh doanh - Thuyết minh báo cáo tài

- Bảng lƣu chuyển tiền tệ

Phƣơng pháp thu thập liệu thứ cấp

- Từ báo cáo kết hoạt động kinh doanh công ty từ năm 2013 – 2015 phịng kế tốn cung cấp thu thập đƣợc số liệu qua năm

- Thu thập số liệu khối lƣợng sản phẩm xuất kho năm 2013 - 2015 từ bảng tổng hợp số đơn đặt hàng năm phịng kế tốn

37

- Từ bảng lý hợp đồng bán hàng thu đƣợc số liệu doanh thu theo mặt hàng

- Từ báo cáo tình hình thực tiêu kế hoạch năm 2014, 2015 bảng toán lƣơng qua năm, có đƣợc số liệu suất lao động bình quân số lƣợng lao động năm 2014- 2015

- Số liệu đơn giá bình quân mặt hàng qua năm 2014 2015thu đƣợc từ hợp đồng bán hàng phịng kế tốn

- Số liệu chi phí cho hợp đồng bán hàng năm 2015thu đƣợc từ phận kế toán tập hợp chi phí tính giá thành sản phẩm phịng kế tốn

2.1.2 Nguồn số liệu khác

- Các báo cáo ngành, số liệu quan thống kê tình hình kinh tế xã hội:

Để phân tích, đánh giá tình hình tài cơng ty, tác giả cịn sử dụng Báo cáo ngành kinh tế năm từ 2013-2015 VietinBank Securities, Sacombank - SBS; số liệu báo cáo tình hình cung cấp thiết bị dạy nghề nƣớc Tổng cục dạy nghề; báo cáo thống kê tình hình kinh tế nƣớc giai đoạn 2013-2015 Các báo cáo đƣợc tác giả thu thập chủ yếu trang web có liên quan

- Các báo cáo, luận văn tác giả khác (tình hình nghiên cứu)

Các luận văn tác giả khác có đề cập luận văn đƣợc thu thập hệ thống thƣ viện Đại học Quốc gia Hà Nội, Đại học Kinh tế quốc dân

Ngoài ra, tài liệu, thơng tin liên quan đến phân tích tài doanh nghiệp số liệu, liệu đƣợc thu thập từ trang web điện tử có liên quan

2.2 Phƣơng pháp xử lý phân tích số liệu

38

doanh nghiệp Từ rút nhậnxét đƣa giải pháp, kiến nghị phù hợp với thực tiễn Công ty nghiên cứu

2.2.1 Phương pháp so sánh

Phƣơng pháp so sánh đƣợc sử dụng chủ yếu để phân tích số tài doanh nghiệp Khi so sánh thƣờng đối chiếu tiêu hoạt động với để biết đƣợc mức độ biến động đối tƣợng nghiên cứu, tiêu so sánh phải thống nội dung đơn vị tính Cụ thể, luận văn tác giả xem xét tiêu phân tích cách so sánh chúng với tiêu gốc, từ đƣa nhận xét kết luận Đề tài lấy tiêu năm liền trƣớc tiêu sở, tiêu năm 2013, 2014, 2015 tiêu phân tích đƣợc so sánh với tiêu gốc năm sở tƣơng ứng

- Phương pháp so sánh số tuyệt đối: đƣợc thể cụ thể qua số Là kết phép trừ trị số kỳ phân tích với kỳ gốc tiêu kinh tế

Dy = Y1 - Y0

Trong đó: Yo: tiêu năm trƣớc Y1: tiêu năm sau

Dy: phân chênh lệch tăng, giảm tiêu kinh tế

Phƣơng pháp sử dụng để so sánh số liệu năm sau so với năm trƣớc tiêu, cho thấy biến động mặt số lƣợng tiêu qua năm phân tích tìm nguyên nhân biến động tiêu kinh tế, từ đề biện pháp khắc phục

- Phương pháp so sánh số tương đối: đƣợc tính theo tỷ lệ %, kết phép chia trị số kỳ phân tích so với kỳ gốc tiêu kinh tế

Dy = Y1- Yo x 100% Yo

Trong đó: Yo: Chỉ tiêu năm trƣớc Y1: Chỉ tiêu năm sau

39

Phƣơng pháp dùng để làm rõ tình hình biến động mức độ tiêu kinh tế thời gian So sánh tốc độ tăng trƣởng tiêu năm so sánh tốc độ tăng trƣởng tiêu Từ tìm ngun nhân biện pháp khắc phục

Luận văn thực việc so sánh mức biến động tuyệt đối tƣơng đối tiêu tài sản, nguồn vốn, dòng tiền, khả tốn Cơng ty cổ phần Sản xuất Thƣơng mại Vinh Quang nhằm xác định rõ xu hƣớng thay đổi tình hình tài chính, đánh giá tốc độ tăng trƣởng hay giảm hoạt động sản xuất kinh doanh So sánh số liệu số tài cơng ty với số liêu trung bình ngành nhằm khai thác, đánh giá tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh cơng ty tốt hay xấu, khả quan hay không khả quan

Luận văn có sử dụng so sánh chiều ngang theo chiều dọc:

-Phân tích theo chiều ngang:Phân tích theo chiều ngang báo cáo tài làm bật biến động khoản mục qua thời gian, việc làm rõ lƣợng tỷ lệ khoản mục theo thời gian Phân tích theo thời gian giúp đánh giá khái quát biến động tiêu tài từ đánh giá tình hình tài Đánh giá từ tổng quát đến chi tiết, sau đánh giá ta liên kết thông tin để đánh giá khả tiềm tàng rủi ro nhận khoản mục có biến động cần tập trung phân tích xác định nguyên nhân

-Phân tích theo chiều dọc: Báo cáo quy mô chung, khoản mục báo cáo đƣợc thể tỷ lệ kết cấu so với khoản mục đƣợc chọn gốc có tỷ lệ 100% Sử dụng phƣơng pháp so sánh số tƣơng đối phân tích theo chiều dọc giúp đƣa điều kiện so sánh, dễ dàng thấy đƣợc kết cấu tiêu phận so với tiêu tổng thể tăng giảm nhƣ Từ khái qt tình hình tài doanh nghiệp

2.2.2 Phương phápthống kê mô tả

40

tình hình huy động vốn, tình hình sử dụng vốn, tiêu đánh giá rủi ro tài doanh nghiệp

2.2.3 Phương pháp phân tích tỷ lệ

Là phƣơng pháp phân tích xác định mức độ ảnh hƣởng nhân tố đến tiêu phân tích , sau đó xem xét tính chất ảnh hƣởng nhân tố , nhƣ̃ng nguyên nhân dẫn đến sƣ̣ biến đô ̣ng của tƣ̀ng nhân tố và xu thế nhân tố tƣơng lai sẽ vâ ̣n đô ̣ng nhƣ thế nào Tuỳ thuộc mối quan hệ nhân tố ảnh hƣởng đến tiêu phân tích , ngƣời ta có thể chia thành phƣơng pháp thay thế liên hoàn , phƣơng pháp số chênh lê ̣ch, phƣơng pháp hiê ̣u số tỷ lê ̣, phƣơng pháp cân đối

- Phương pháp thay thế liên hoàn : phƣơng pháp dùng để xác định mức đô ̣ ảnh hƣởng của các nhân tố đến chỉ tiêu phân tích các nhân tố có quan ̣ với chỉ tiêu phân tích thể hiê ̣n dƣới da ̣ng phƣơng trình tích hoă ̣c thƣơng

- Phương pháp số chênh lê ̣ch và ph ương pháp hiê ̣u số tỷ lê ̣ : hệ thay thế liên hoàn áp du ̣ng trƣờng hợp mối quan ̣ giƣ̃a chỉ tiêu phân tích với nhân tố ảnh hƣởng thể dƣới dạng tích đơn

- Phương pháp cân đối : dùng để xác ̣nh mƣ́c đô ̣ ảnh hƣởng của các nhân tố đến chỉ tiêu phân tích chỉ tiêu phân tích có mối quan ̣ với các nhân tố thể hiê ̣n dƣới da ̣ng phƣơng trình tổng hiê ̣u Để xác ̣nh mƣ́c đô ̣ ảnh hƣởng của mô ̣t nhân tố ngƣời ta chỉ viê ̣c xác ̣nh chênh lê ̣ch giƣ̃a thƣ̣c tế so với kỳ gốc của nhân tớ đó

2.2.4 Phương pháp phân tích Dupont

41

ROA = Lợi nhuận sau thuế x Doanh thu = Lợi nhuận sau thuế Doanh thu Tổng tài sản Tổng tài sản

ROE =

Lợi nhuận sau thuế

x

Doanh thu

x

Tổng tài sản

=

Lợi nhuận sau thuế Doanh thu

thuần

Tổng tài sản

Vốn chủ sở hữu

Vốn chủ sở hữu Từ ta thấy sử dụng nợ có tác dụng khuyếch đại doanh lợi vốn chủ sở hữu doanh nghiệp có lợi nhuận kỳ, hệ số nợ lớn lợi nhuận cao ngƣợc lại, doanh nghiệp bị lỗ sử dụng nợ tăng số lỗ

42

CHƢƠNG 3: THỰC TRẠNG TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN SẢN XUẤT VÀ THƢƠNG MẠI VINH QUANG

3.1 Giới thiệu Công ty cổ phần sản xuất thƣơng mại Vinh Quang

3.1.1 Quá trình hình thành phát triển công ty

Công ty cổ phần Sản xuất Thƣơng mại Vinh Quang (Vinh Quang P&T.,JSC) công ty cổ phần đƣợc Sở Kế hoạch Và Đầu tƣ Hà Nội cấp giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 0103014662 ngày 14 tháng 11 năm 2006, thay đổi lần thứ số 0102082393 ngày 17 tháng 12 năm 2013

Một số thông tin tổng hợp theo đăng ký kinh doanh nhƣ sau:

- Tên doanh nghiệp: Công ty cổ phần Sản xuất Thƣơng mại Vinh Quang - Tên quốc tế : Vinh Quang trading and production joint stock company

- Trụ sở chính: Số 25, ngõ 127/123 Hào Nam, Phƣờng Ô chợ Dừa, Quận Đống Đa, Thành Phố Hà Nội

- Văn phòng: Số Đƣờng Ngọc Hồi, Phƣờng Hoàng Liệt, Quận Hoàng Mai, Thành Phố Hà Nội

- Điện thoại: 0433.66.1111 Fax: 0433.22.1111 - Email: vinhquanggroup@vqg.com.vn

- Ngƣời đại diện: Ông Nguyễn Hồng Vinh - Chức vụ: Chủ tịch Hội đồng quản trị - Mã số thuế: 0102082393

- Vốn điều lệ: 80.000.000.000 (Tám mƣơi tỷ đồng) - Vốn pháp định: 6.000.000.000 (Sáu tỷ đồng)

Ngành nghề kinh doanh chính: Sản xuất, lắp ráp thƣơng mại thiết bị dạy nghề, thiết bị dạy học phục vụ giáo dục, thiết bị y tế

43

hoạt động kinh doanh với tôn “Khẳng định thƣơng hiệu, giữ trọn niềm tin” Chính cơng ty tạo dựng đƣợc lòng tin với khách hàng, nhà cung cấp đối tác nƣớc nhƣ nƣớc ngồi

Năm 2008, cơng ty thức áp dụng hệ thống quản lý chất lƣợng ISO 9001:2008 QUACERT - đƣa quy trình sản xuất cơng ty vào quy mô chuyên nghiệp Cùng với cố gắng, nỗ lực tồn thể cán cơng nhân viên, đặc biệt có lãnh đạo tài tình ban lãnh đạo, trình hoạt động kinh doanh công ty đạt đƣợc nhiều thành công, nhận đƣợc nhiều dự án, ký kết đƣợc nhiều hợp đồng có giá trị lớn, mang tính chun nghiệp cao Đặc biệt công ty đƣợc trao tặng huy chƣơng vàng chất lƣợng sản phẩm; đƣợc cấp giấy chứng nhận TCVN ISO 14001:2010 nhiều danh hiệu khác Từ năm 2010 đến năm 2013 đơn vị liên tục lọt vào Top 100 doanh nghiệp đƣợc ngƣời tiêu dùng bình chọn chất lƣợng cao

Trong giai đoạn 2011-2015, công ty định hƣớng đẩy mạnh lĩnh vực truyền thống bên cạnh tập trung triển khai dự án chiến lƣợc Đây thực giai đoạn tăng trƣởng mạnh mẽ Công ty nỗ lực để tiềm đƣợc khơi dậy phát triển mạnh mẽ thời gian tới, khẳng định vị công ty lớn mạnh

3.1.2 Chức năng, nhiệm vụ Công ty

Với phƣơng châm kinh doanh đa ngành - đa nghề với am hiểu thị trƣờng, tạo dựng đƣợc mối quan hệ với nhà cung cấp nƣớc, mạng lƣới tiêu thụ rộng khắp, Công ty cổ phần Sản xuất Thƣơng mại Vinh Quang chọn lĩnh vực kinh doanh chủ đạo là:

Sản xuất kinh doanh, mua bán thiết bị dụng cụ dạy nghề, thiết bị giáo dục, thiết bị y tế;

Sản xuất, mua bán, khai thác gỗ sản phẩm từ gỗ;

Vận tải hàng hóa, vận chuyển hành khách, cho thuê phƣơng tiện vận tải;

44

Trong đó, lĩnh vực chủ đạo mạnh công ty là: sản xuất, lắp ráp kinh doanh, mua bán thiết bị dạy nghề, thiết bị giáo dục, thiết bị y tế Hiện nay, công ty nhà cung cấp uy tín nƣớc mà nhà tƣ vấn nhiều kinh nghiệm lĩnh vực

Trong giai đoạn 2013-2015 này, nhiệm vụ cơng ty tập trung nâng cao chất lƣợng máy quản lý, trình độ công nhân viên, nhƣ đội ngũ kỹ sƣ, công nhân; nâng cao suất lao động, đặc biệt chất lƣợng sản phẩm Đồng thời với việc đẩy mạnh lĩnh vực truyền thống bên cạnh tập trung triển khai dự án, chiến lƣợc mới, thu hút thêm khách hàng ký kết đƣợc thêm nhiều hợp đồng giá trị lớn, công ty nỗ lực để khơi dậy phát triển tiềm sẵn có thời gian tới để khẳng định vị mở rộng thị phần

3.1.3 Đặc điểm máy tổ chức quản lý công ty

Bộ máy tổ chức quản lý công ty đƣợc thực thống từ xuống Hiện nay, đội ngũ cán công nhân viên công ty gồm 90 ngƣời, đó:

- Đại hội đồng cổ đơng: Bao gồm tất cổ đơng có quyền biểu quyết, quan định cao công ty, đƣợc tổ chức hoạt động theo quy định Pháp luật Điều lệ công ty

- Hội đồng quản trị: quan quản lý cơng ty, có tồn nhân danh công ty để định vấn đề liên quan đến mục đích quyền lợi cơng ty, trừ vấn đề thuộc Đại hội cổ đông định

Định hƣớng sách tồn phát triển để thực định Đại hội cổ đơng thơng qua việc hoạch định sách, nghị hành động cho thời điểm phù hợp với tình hình sản xuất kinh doanh cơng ty

- Ban lãnh đạo gồm thành viên:

45

 Phó Tổng giám đốc: Gồm phó Tổng giám đốc điều hành, phó Tổng giám đốc kinh doanh phó Tổng giám đốc kỹ thuật; giúp việc trực tiếp cho Tổng giám đốc điều hành hoạt động công ty

- Phịng hành chính: Gồm ngƣời, có trách nhiệm giúp ban giám đốc việc quản lý sử dụng lao động, xây dựng kế hoạch lao động, tiền lƣơng, định mức lao động quy chế trả lƣơng, thƣởng theo luật Lao động Đồng thời có nhiệm vụ chăm lo đời sống sức khỏe, tinh thần cho cán công nhân viên công ty

- Phòng dự án: Gồm 10 ngƣời

46 HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ

TỔNG GIÁM ĐỐC

PHÓ GIÁM ĐỐC PHỤ TRÁCH ĐIỀU HÀNH

PHÓ GIÁM ĐỐC PHỤ

TRÁCH KINH DOANH PHÓ GIÁM ĐỐC PHỤ TRÁCH KỸ THUẬT

PHÒNG HÀNH

CHÍNH PHỊNG VẬT TƯ PHỊNG KỸ THUẬT

PHỊNG KẾ TỐN PHỊNG DỰ ÁN

XƯỞNG SẢN XUẤT

XƯỞNG SX THIẾT BỊ DẠY

NGHỀ XƯỞNG CƠ KHÍ XƯỞNG CHẾ BIẾN GỖ

Sơ đồ 3.1: Sơ đồ cấu tổ chức máy công ty

Phịng kinh doanh: Gồm 12ngƣời, có nhiệm vụ theo dõi biến động số lƣợng chất lƣợng vật tƣ kho, lập kế hoạch mua bán vật tƣ theo yêu cầu sản xuất; tìm hiểu giá vật tƣ Đồng thời chịu trách nhiệm giao hàng tận nơi cho khách hàng theo hợp đồng ký kết theo thời hạn

Phịng tài chính, kế tốn: Gồm ngƣời

Nhiệm vụ phòng tài chính, kế tốn ghi chép, phản ảnh đầy đủ xác kịp thời nghiệp vụ kinh tế phát sinh suốt trình hoạt động sản xuất kinh doanh công ty Đồng thời quản lý chứng từ, sổ sách, lập báo cáo tài liệu có liên quan đến cơng tác kế tốn; kiểm tra, kiểm sốt hoạt động kinh tế tài cơng ty; tham mƣu cho lãnh đạo công ty công tác tài nhằm kiểm sốt chi phí sử dụng đồng vốn hợp lý đạt hiệu cao

47

sản phẩm bán thành phẩm công đoạn, tổ chức điều hành phận kỹ thuật phân xƣởng

Xƣởng sản xuất: Gồm có gần 50 công nhân với phân xƣởng

 Xƣởng sản xuất lắp ráp thiết bị dạy nghề: chuyên sản xuất, lắp ráp thiết bị, dụng cụ, mơ hình dạy học nghề theo hợp đồng trƣờng dạy nghề…

 Xƣởng sản xuất thiết bị khí: chun sản xuất máy móc, thiết bị thuộc ngành khí nhƣ máy hàn, máy cắt plastics…

 Xƣởng sản xuất thiết bị ngành mộc: chuyên sản xuất loại máy xẻ, máy tiện… Các phịng ban cơng ty đƣợc tổ chức chặt chẽ, chịu điều hành ban lãnh đạo công ty mà trực tiếp Tổng giám đốc Các phận hoạt động theo mối liên hệ mật thiết, thống nhất, tƣơng tác phối hợp kiểm tra chéo lẫn để giải công việc chung cách sn sẻ hiệu

3.1.4 Tình hình kết kinh doanh Cơng ty năm gần

Kể từ ngày đầu thành lập, cơng ty gặp khơng thăng trầm trình sản xuất kinh doanh Một số dự án gặp phải rủi ro kinh doanh bên cạnh khơng dự án đem lại lợi nhuận lớn cho công ty

Giai đoạn 2013-2015, kinh tế giới nói chung Việt Nam nói riêng có nhiều biến động với nhiều sụt giảm nên doanh nghiệp phải chịu sức ép nặng nề Tình hình kinh tế khó khăn, lạm phát tăng cao, tín dụng thắt chặt, xuất nhập suy giảm nên ảnh hƣởng lớnđến tình hình kinh doanh doanh nghiệp

48

Doanh thu công ty năm qua tăng đạt mức cao Mức doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ công ty năm 2014 đạt 210.025 triệu đồng tăng 28.651 triệu đồng so với kỳ năm 2013 với tỷ lệ tăng 13,64% Đến năm 2015, công ty mở rộng quy mô sản xuất, trúng thêm nhiều dự án gói thầu nên doanh thu có tăng đột biến so với năm 2014 59.975 triệu đồng, với tỷ lệ tăng 22,21%

Doanh thu công ty năm qua tăng đạt mức cao Mức doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ công ty năm 2014 đạt 210.025 triệu đồng tăng 28.651 triệu đồng so với kỳ năm 2013 với tỷ lệ tăng 13,64% Đến năm 2015, công ty mở rộng quy mô sản xuất, trúng thêm nhiều dự án gói thầu nên doanh thu có tăng đột biến so với năm 2014 59.975 triệu đồng, với tỷ lệ tăng 22,21%

Lợi nhuận sau thuế công ty năm 2014 đạt 10.255 triệu đồng, tăng 11,05% so với 2013, năm 2015 đạt 13.853 triệu đồng, với tỷ lệ tăng 25,97% so với năm 2014 Nguyên nhân với gia tăng doanh thu gia tăng giá vốn hàng bán khoản chi phí, nhiên mức tăng hợp lý, đặc biệt chi phí bán hàng giảm qua năm, bên cạnh năm 2014,2015 nhà nƣớc có sách giảm thuế thu nhập cho doanh nghiệp từ 25% xuống 22% giúp cho lợi nhuậnthuần từ hoạt động bán hàng cung cấp dịch vụ công ty qua năm đảm bảo đƣợc tăng trƣởng, dẫn đến lợi nhuận trƣớc thuế sau thuế công ty tăng qua năm

49

BẢNG 3.1: KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH QUA NĂM 2013,2014,2015

Đơn vị tính: triệu đồng

STT CHỈ TIÊU NĂM 2013 NĂM 2014 NĂM 2015

CHÊNH LỆCH

2014/2013 2015/2014

Số tiền Tỷ lệ % Số tiền Tỷ lệ % Doanh thu bán hàng CCDV 181.374 210.025 270.000 28.651 13,64 59.975 22,21

2 Giá vốn hàng bán 147.508 175.056 230.252 27.548 15,74 55.196 23,97

3 Lợi nhuận gộp bán hàng CCDV 33.866 34.969 39.748 1.103 3,15 4.779 12,02

4 Doanh thu hoạt động tài 756 747 805 -9 -1,20 58 7,20

5 Chí phí tài (lãi vay) 3.043 3.173 3.699 130 4,10 526 14,22

6 Chi phí bán hàng 6.639 6.126 5.680 -513 -8,37 -446 -7,85

7 Chi phí quản lý doanh nghiệp 12.777 13.269 13.414 492 3,71 145 1,08

8 Lợi nhuận từ hoạt động KD 12.163 13.148 17.760 985 7,49 4.612 25,97

9 Tổng lợi nhuận trƣớc thuế 12.163 13.148 17.760 985 7,49 4.612 25,97

10 Chi phí thuế TNDN 3.041 2.893 3.907 -148 -5,12 1.015 25,97

11 Lợi nhuận sau thuế 9.122 10.255 13.853 1.133 11,05 3.597 25,97

50

3.2 Phân tích thực trạng tài Cơng ty cổ phần Sản xuất Thƣơng mại Vinh Quang

3.2.1 Phân tích khái qt tình hình tài Cơng ty cổ phần Sản xuất Thương mại Vinh Quang

3.2.1.1 Phân tích khái qt tình hình tài sản nguồn vốn

Phân tích báo cáo tài cho doanh nghiệp thấy rõ đƣợc cấu nguồn vốn, tài sản trình kinh doanh,chỉ biến động tài sản nguồn vốn theo giá trị tỷ lệ, giúp doanh nghiệp nhận biết đƣợc tình trạng tài giai đoạn

 Phân tích cấu tài sản (bảng 3.2)

Qua bảng số liệu 3.2 cho thấy tổng tài sản Công ty tăng qua năm Năm 2014 tổng tài sản Công ty 144.166 triệu đồng, tăng 4.599 triệu đồng với tỷ lệ tăng 3,19% so với năm 2013 Và đến năm 2015 số lên tới 198.412 triệu đồng, tăng 54.246 triệu đồng so với năm 2014, với tỷ lệ tăng 27,34% Sở dĩ năm 2015 tổng tài sản công ty tăng mạnh chủ yếu tài sản ngắn hạn tăng chiếm tỷ trọng lớn 77,68% Để hiểu rõ ta tiến hành sâu phân tích vào khoản mục sau:

Tài sản ngắn hạn:

Biêu đồ 3.1: Tỷ suất đầu tƣ vào TSNH

(Nguồn: Tác giả tổng hợp) 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 50,000 100,000 150,000 200,000 250,000

Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015

1 Tài sản ngắn hạn

51

Nhìn vào biểu đồ 3.1 cho thấy Cơng ty có tỷ suất đầu tƣ vào tài sản ngắn hạn qua năm 82%, 78% năm 2015 77% Năm 2014 tài sản ngắn hạn Công ty 113.222 triệu đồng, giảm nhẹ so với năm 2013, nhiên đến năm 2015 số lên đến 154.127 triệu đồng tăng 40.905 triệu đồng với tỷ lệ tăng 26,54% so với năm 2014 Nguyên nhân biến động chủ yếu khoản tiền trả trƣớc cho ngƣời bán tăng mạnh khoản phải thu khách hàng phải thu khác giảm

 Tiền khoản tƣơng đƣơng tiền:

Do đặc thù sản xuất kinh doanh công ty quay vịng vốn nhanh, gói thầu, dựán thực vịng từ hai đến chín tháng nên việc mua hàng hóa, thiết bị vật tƣ phục vụ cho sản xuất phải diễn kịp thời Để đảm bảo toán tiến độ cho khách hàng nhƣ đáp ứng đƣợc nhu cầu giao dịch ngày, hay hoạt động thu chi bất thƣờng cơng ty ln có sách để lƣợng tiền ổn định Cụ thể, năm 2013 khoản tiền tƣơng đƣơng tiền công ty 17.867 triệu đồng, đến năm 2014 giảm 7.847 triệu đồng với tỷ lệ giảm 78,31% Sở dĩ năm 2014 lƣợng tiền giảm năm công ty tiên lƣợng đƣợc tăng giá nguyên vật liệu đầu vào nên có sách mua dự trữ, bên cạnh khoảntrả trƣớc cho ngƣời bán để đặt hàng giữ hàng tăng Và đến năm 2015 lƣợng tiền cơng ty có biến động mạnh, đạt 57.791 triệu đồng, tăng 82,66% so với năm 2014 Nguyên nhân chủ yếu năm công ty trúng đƣợc gói thầu lớn thời điểm cuối năm khách hàng đồng loạt giải ngân tiền trả cho Cơng ty, tín hiệu tốt thu hồi công nợ khách hàng

 Các khoản phải thu ngắn hạn:

52

Nguyên nhân dẫn đến khoản phải thu ngắn hạn công ty giảm qua năm bên cạnh khoản trả trƣớc cho ngƣời bán tăng cơng ty có sách thu hồi nợ phù hợp nên khoản phải thu khách hàng nhƣ khoản phải thu khác giảm mạnh Cụ thể, năm 2014 phải thu khách hàng giảm 54,28% so với năm 2013, đến năm 2015 giảm 105,36% Đây tín hiệu đáng mừng cho công ty, công ty cần phát huy thời gian tới

 Hàng tồn kho:

Hàng tồn kho công ty năm 2013 22.679 triệu đồng, chiếm tỷ trọng 19,83% tổng sản ngắn hạn, tăng dần qua năm Năm 2014 hàng tồn kho công ty 35.895 triệu đồng tăng 36,82% so với năm 2013, đến năm 2015 36.763 triệu đồng tăng 2,36% Sở dĩ hàng tồn kho công ty lớn để tránh biến động giá có danh mục hàng hóa, vật tƣ hợp đồng đầu cơng ty bố trí mua trƣớc nhƣng lại chƣa đến thời điểm giao hàng cho bên chủ đầu tƣ Bên cạnh phần nguyên nhân năm trƣớc hàng hóa mua khơng với model, chủng loại nên chủ đầu tƣ không nhận phải để kho chƣa lý đƣợc Cơng ty cần có biện pháp quản lý chặt chẽ khâu mua hàng, nhƣ lúc làm dự án cần đƣa thêm hàng từ năm trƣớc vào gói

59

(Nguồn: Báo cáo tài cơng ty qua năm 2013, 2014, 2015)

BẢNG 3.2: CƠ CẤU TÀI SẢN

Đơn vị tính: triệu đồng

CHỈ TIÊU

NĂM 2013 NĂM 2014 NĂM 2015 CHÊNH LỆCH

Số tiền

Tỷ trọng

(%) Số tiền

Tỷ trọng

(%) Số tiền

Tỷ trọng

(%)

2104/2013 2015/2014

Số tiền Tỷ lệ trọng Tỷ (%)

Số tiền Tỷ lệ trọng Tỷ (%) A TÀI SẢN NGẮN HẠN 114.355 81,94 113.222 78,54 154.127 77,68 (1.133) (1,00) (3,40) 40.905 26,54 (0,86) I Tiền 17.867 15,62 10.020 8,85 57.791 37,50 (7.847) (78,31) (6,77) 47.771 82,66 28,65 II Các khoản đầu tƣ TCNH 15.000 13,12 16.700 14,75 13.000 8,43 1.700 10,18 1,63 (3.700) (28,46) (6,32) III Các khoản phải thu ngắn hạn 52.197 45,64 39.384 34,78 34.573 22,43 (12.813) (32,53) (10,86) (4.811) (13,92) (12,35) Phải thu khách hàng 49.213 94,28 31.899 80,99 15.533 44,93 (17.314) (54,28) (13,29) (16.366) (105,36) (36,07) Trả trƣớc cho ngƣời bán 1.723 3,30 3.188 8,09 18.961 54,84 1.465 45,95 4,79 15.773 83,19 46,75 Các khoản phải thu khác 1.261 2,42 4.297 10,91 79 0,23 3.036 70,65 8,49 (4.218) (5.339,24) (10,68) IV Hàng tồn kho 22.679 19,83 35.895 31,70 36.763 23,85 13.216 36,82 11,87 868 2,36 (7,85) V Tài sản ngắn hạn khác 6.612 5,78 11.223 9,91 12.000 7,79 4.611 41,09 4,13 777 6,48 (2,13)

B TÀI SẢN DÀI HẠN 25.212 18,06 30.944 21,46 44.285 22,32 5.732 18,52 3,40 13.341 30,13 0,86

I Tài sản cố định 23.375 92,71 28.045 90,63 41.699 94,16 4.670 16,65 (2,08) 13.654 32,74 3,53 Tài sản cố định hữu hình 18.907 80,89 15.421 54,99 13.685 32,82 (3.486) (22,61) (25,90) (1.736) (12,69) (22,17) Tài sản cố định vơ hình 25 0,11 84 0,30 19 0,05 59 70,24 0,19 (65) (342,11) (0,25) Chi phí XD dở dang 4.443 19,01 12.540 44,71 27.995 67,14 8.097 64,57 25,71 15.455 55,21 22,42 IV Tài sản dài hạn khác 1.837 7,29 2.898 9,37 2.586 5,84 1.061 36,61 2,08 (312) (12,06) (3,53)

60

Tài sản dài hạn:

Biểu đồ 3.2: Tỷ suất đầu tƣ TSDH

(Nguồn: Tác giả tổng hợp)

 Phân tích cấu nguồn vốn (bảng 3.3)

Tài sản Công ty đƣợc hình thành từ hai nguồn: vốn chủ sở hữu nợ phải trả Qua bảng 3.3 cho thấy vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng lớn tổng nguồn vốn chứng tỏ công ty khả tự chủ mặt tài cao Tuy nợ phải trả công ty chiếm tỷ trọng thấp vốn chủ sở hữu nhƣng lại tăng cao năm qua, điển hình năm 2015 nợ phải trả đạt 97.538 triệu đồng chiếm tỷ lệ 49,16% tổng nguồn vốn, tăng 50.393 triệu đồng với tỷ lệ tăng 51,66% so với năm 2014 Để làm rõ nguyên nhân nợ phải trả tăng cao cần sâu vào phân tích tiêu sau:

Nợ phải trả:

Nợ phải trả công ty chiếm tỷ trọng thấp tổng nguồn vốn Do tính chất hoạt động sản xuất kinh doanh công ty thời gian thực dự án dao động từ hai đến chín tháng, hết thời gian doanh nghiệp thu hồi đƣợc vốn toán khoản nợ cho ngân hàng nhƣ nhà cung cấp, nợ phải trả cơng ty có tỷ trọng 100% nợ ngắn hạn, khơng có khoản nợ dài hạn

0 10 15 20 25

0 50,000 100,000 150,000 200,000 250,000

Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015

61

Năm 2014 nợ ngắn hạn công ty 47.145 triệu đồng, tăng 15,18% so với năm 2013, đến năm 2015 97.538 triệu đồng, tăng 50.393 triệu đồng với tỷ lệ tăng 51,66% so với năm 2014 Sở dĩ năm 2015 khoản nợ ngắn hạn tăng mạnh so với năm 2014 năm 2015 Cơng ty trúng nhiều gói thầu với giá trị lớn nên nhu cầu tiền để toán hàng hóa, vật tƣ lớn, khoản vay nợ ngắn hạn tăng

Khoản vay nợ ngắn hạn tăng cho thấy uy tín cơng ty với tổ chức tài chính, nhà đầu tƣ lớn.Vay nợ giúp cơng ty có lợi thuế, tăng hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu Tuy nhiên, nợ vay dao hai lƣỡi nên thời gian tới Cơng ty cần có sách vay sử dụng vốn vay hợp lý để giảm thiểu rủi ro, đảm bảo tính tự chủ mặt tài khả tốn cơng ty

Vốn chủ sở hữu:

Vốn chủ sở hữu công ty qua năm 2013,2014 2015 thay đổi không lớn Năm 2013 vốn chủ sở hữu công ty 99.577 triệu đồng đến năm 2015 100.874 triệu đồng Vốn điều lệ, quỹ đầu tƣ phát triển quỹ dự phịng tài cơng ty qua năm khơng đổi vốn chủ sở hữu thay đổi lợi nhuận sau thuế cơng ty qua năm có biến đổi Năm 2014 lợi nhuận sau thuế công ty 14.177 triệu đồng, giảm 2.556 triệu đồng với tỷ lệ giảm 18,03% so với năm 2013 đến năm 2015 lợi nhuận sau thuế công ty 18.030 triệu đồng tăng 21,37% so với năm 2014

62

BẢNG 3.3: CƠ CẤU NGUỒN VỐN

Đơn vị tính: triệu đồng

CHỈ TIÊU

NĂM 2013 NĂM 2014 NĂM 2015 CHÊNH LỆCH

Số tiền trọng Tỷ (%)

Số tiền trọng Tỷ (%)

Số tiền trọng Tỷ (%)

2104/2013 2015/2014

Số tiền Tỷ lệ trọng Tỷ

(%) Số tiền Tỷ lệ

Tỷ trọng

(%)

A NỢ PHẢI TRẢ 39.990 28,65 47.145 32,70 97.538 49,16 7.155 15,18 4,05 50.393 51,66 16,46

I Nợ ngắn hạn 39.990 100,00 47.145 100,00 97.538 100,00 7.155 15,18 0,00 50.393 51,66 0,00 Vay nợ ngắn hạn 36.024 90,08 44.645 94,70 93.322 95,68 8.621 19,31 4,61 48.677 52,16 0,98 Phải trả ngƣời bán 2.619 6,55 2.396 5,08 4.144 4,25 (223) (9,31) (1,47) 1.748 42,18 (0,83)

3 Ngƣời mua trả tiền trƣớc 350 0,88 - - - - (350) - (0,88) - - 0,00

4 Thuế khoản nộp NSNN 238 0,60 32 0,07 - - (206) (643,75) (0,53) (32) - (0,07)

5 Phải trả ngƣời lao động 734 1,84 - - - - (734) 0,00 (1,84) - - 0,00

9 Phải trả, phải nộp khác 25 0,06 72 0,15 72 0,07 47 65,28 0,09 - - (0,08)

II Nợ dài hạn - - - -

B NGUỒN VỐN 99.577 71,35 97.021 67,30 100.874 50,84 (2.556) (2,63) (4,05) 3.853 3,82 (16,46) I Vốn chủ sở hữu 99.577 100,00 97.021 100,00 100.874 100,00 (2.556) (2,63) 0,00 3.853 3,82 -

1 Vốn điều lệ 80.000 80,34 80.000 82,46 80.000 79,31 - - 2,12 - - (3,15)

7 Quỹ đầu tƣ phát triển 1.260 1,27 1.260 1,30 1.260 1,25 - - 0,03 - - (0,05)

8 Quỹ dự phịng tài 1.584 1,59 1.584 1,63 1.584 1,57 - - 0,04 - - (0,06)

10 LNST chƣa phân phối 16.733 16,80 14.177 14,61 18.030 17,87 (2.556) (18,03) (2,19) 3.853 21,37 3,26

TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN 139.567 144.166 198.412 4.599 3,19 54.246 27,34

63

3.2.1.2 Phân tích biến động dịng tiền

Phân tích biến động dịng tiền giúp đánh giá đƣợc lƣợng tiền mặt tồn cuối kỳ, đánh giá đƣợc khả toán doanh nghiệp, đánh giá đƣợc khả tạo tiền doanh nghiệp, biết đƣợc tính chất dịng tiền Dựa vào việc phân tích dịng tiền cho ta nhìn tổng quan doanh nghiệp, xác định đƣợc dịng tiền từ đâu mà có sở để phát yếu tố yếu ảnh hƣởng đến tài doanh nghiệp

Qua bảng 3.4 cho thấy hoạt động sản xuất kinh doanh có dịng tiền thu, dòng tiền chi, dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh tăng chiếm tỷtrọng lớn tổng thu chi Đây dấu hiệu thể lành mạnh, khả quan vềtạo tiền đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh Hoạt động đầu tƣ có dòng tiền thu chi tăng Tuy nhiên dòng tiền âm liên tục năm qua

Nguyên nhân chủ yếu năm qua công ty đầu tƣ vào tài sản cố định để tăng khả sản xuất, đổi công nghệ Đặc biệt, năm qua công ty đầu tƣ tiền để mua đất xây dựng trụ sở công ty nên dịng tiền chi lớn Hoạt động tài cơng ty năm 2014 có dịng tiền thu dòng tiền chi giảm, dòng tiền âm, cho thấy cân đối thu chi hoạt động tài Và đến năm 2015 cơng ty có sách cải thiện tài chính, thể năm dòng tiền thu, dòng tiền chi tăng mạnh lƣu chuyển tiền từ hoạt động tài lớn

64

(Nguồn: Báo cáo tài cơng ty qua năm 2013, 2014, 2015)

BẢNG 3.4: PHÂN TÍCH BIẾN ĐỘNG CÁC DỊNG TIỀN

Đơn vị tính: Triệu đồng

Chỉ tiêu

Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015 CHÊNH LỆCH

Giá trị Tỷ trọng (%) Giá trị trọng Tỷ (%)

Giá trị trọng Tỷ (%)

2014/2013 2015/2014

Giá trị Trọng Tỷ

(%) Giá trị

Tỷ Trọng

(%) I Hoạt động sản xuất kinh doanh

1 Thu 156.932 58,09 230.375 69,67 286.446 60,87 73.443 11,58 56.071 (8,80)

2 Chi 142.011 53,81 223.684 66,08 264.854 62,64 81.673 12,27 41.170 (3,44)

3 Lƣu chuyển tiền từ

HĐSXKD 14.921 6.691 21.592 (8.230) 14.901

II Hoạt động đầu tƣ

1 Thu 10.757 3,98 15.748 4,76 17.505 3,72 4.991 0,78 1.757 (1,04)

2 Chi 24.439 9,26 26.095 7,71 30.003 7,10 1.656 (1,55) 3.908 (0,61)

3 Lƣu chuyển tiền từ HĐĐT (13.682) (10.347) (12.498) 3.335 (2.151)

III Hoạt động tài

1 Thu 102.447 37,93 84.531 25,57 166.652 35,41 (17.916) (12,36) 82.121 9,84

2 Chi 97.470 36,93 88.722 26,21 127.975 30,26 (8.748) (10,72) 39.253 4,05

3 Lƣu chuyển tiền từ HĐTC 4.977 (4.191) 38.677 (9.168) 42.868

IV Lƣu chuyển tiền

kỳ 6.216 (7.847) 47.771 (14.063) 55.618

V Tiền tồn đầu kỳ 11.651 17.867 10.020 6.216 (7.847)

65

3.2.2 Phân tích nhóm số tài

- Hệ số trung bình ngành

Trƣớc sâu phân tích nhóm số tài cơng ty, tìm hiểu số liệu trung bình ngành Việc so sánh số liệu số tài cơng ty với số liệu trung bình ngành nhằm khai thác, đánh giá tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh cơng ty tốt hay xấu, khả quan hay không khả quan có định hƣớng phát triển tƣơng lai

Công ty cổ phần sản xuất thƣơng mại Vinh Quang có ngành nghề kinh doanh vừa sản xuất, vừa thƣơng mại Tuy nhiên, ngành thƣơng mại chiếm tỷ trọng lớn tổng doanh thucác năm vừa qua nên lấy hệ số trung bình ngành thƣơng mại để làm sở số liệu để phân tích

HỆ SỐ TRUNG BÌNH NGÀNH CÁC NĂM 2013,2014,2015

STT Chỉ tiêu ĐVT Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015

1 Tổng nợ/Vốn CSH Lần 2,1 1,86 1,54

2 Hệ số TT ngắn hạn Lần 1,21 1,31 1,44

3 Hệ số TT nhanh Lần 0,71 0,8 0,94

4 Hệ số TT tức thời Lần 0,29 0,3 0,31

5 Vịng quay tồn tài sản Vòng 1,93 2,06 2,1 Vòng quay tài sản ngắn hạn Vòng 2,97 3,05

7 ROS % 2

8 ROA % 4

9 ROE % 11 11

66

3.2.2.1 Hệ số phản ánh khả toán

Khả toán doanh nghiệp lực tài mà doanh nghiệp có đƣợc để đáp ứng nhu cầu toán khoản nợ cho cá nhân, tổ chức có quan hệ cho doanh nghiệp vay nợ Để đánh giá đƣợc khả toán nợ ngắn hạn cơng ty, ta sâu phân tích tiêu sau:

 Hệ số toán nợ ngắn hạn

67

BẢNG 3.5: HỆ SỐ KHẢ NĂNG THANH TOÁN

Chỉ tiêu ĐVT Năm

2013

Năm 2014

Năm 2015

Chênh lệch

2014/2013 2015/2014

Tuyệt đối

Tỷ lệ (%)

Tuyệt đối

Tỷ lệ (%) Tài sản

ngắn hạn Tr.đ 114.355 113.222 154.127 (1.133) (1,00) 40.905 26,54 - Tiền Tr.đ 17.867 10.020 57.791 (7.847) (78,31) 47.771 82,66 - Các khoản

phải thu Tr.đ 52.197 39.384 34.573 (12.813) (32,53) (4.811) (13,92) - Hàng tồn

kho Tr.đ 22.679 35.895 36.763 13.216 36,82 868 2,36 Nợ ngắn

hạn Tr.đ 39.990 47.145 97.538 7.155 15,18 50.393 51,66 Hệ số

TTnợ ngắn hạn

Lần 2,86 2,40 1,58 (0,46) (19,07) (0,82) (51,98)

4 Hệ số TT

nhanh Lần 2,29 1,64 1,20 (0,65) (39,77) (0,44) (36,31) Hệ số TT

tức thời Lần 0,45 0,21 0,59 (0,23) (110,22) 0,38 64,13

(Nguồn: Tác giả tổng hợp)

Tuy nhiên, hệ số tốn nợ ngắn hạn khơng hồn tồn đánh giá lực tốn cơng ty tổng tài sản ngắn hạn bao gồm khoản mục có tính khoản thấp hàng tồn kho Vì vậy, để đánh giá xác lực toán khoản nợ ngắn hạn ta cần phân tích thêm khả tốn nhanh công ty

68

Hệ số khả toán nợ ngắn hạn công ty giảm năm qua đồng thời hàng tồn kho tăng kéo theo hệ số toán nhanh công ty giảm Qua bảng 3.5, hệ thống tốn nhanh cơng ty năm 2013 2,29 cho biết đồng nợ ngắn hạn công ty có 2,29 đồng tài sản ngắn hạn có tính khoản cao đảm bảo đến năm 2015 1,2 đồng tài sản ngắn hạn có tính khoản cao đảm bảo cho nợ ngắn hạn Trong năm qua hệ số tốn nhanh cơng ty giảm nhƣng lớn lớn hệ số trung bình ngành, tức cơng ty đảm bảo đƣợc khả toán nhanh Tuy nhiên thời gian tới cơng ty cần có sách để giảm hàng tồn kho, tăng lực tốn cho cơng ty

 Hệ số toán tức thời

Thơng qua hệ số tốn tức thời cho phép đánh giá cách khắt khe khả tốn cơng ty (bảng 3.5)

Năm 2013 hệ số toán tức thời công ty 0,45 tức 0,45 đồng vốn tiền sẵn sàng tốn cho đồng nợ ngắn hạn Đến năm 2014 số giảm xuống 0,21 với tỷ lệ giảm 110,22%, nguyên nhân chủ yếu năm nợ ngắn hạn tăng khoản tiền tƣơng đƣơng tiền giảm, đến năm 2015 tốc độ tăng khoản tiền tƣơng đƣơng tiền (82,66%) lớn tốc độ tăng nợ ngắn hạn (51,66%) Tuy nhiên, hệ số toán khơng có nhiều ý nghĩa khơng phải tất khoản nợ ngắn hạn công ty phải trả lúc Nhƣng để đảm bảo an toàn cơng ty cần dự trữ lƣợng tiền mặt hợp lý để đáp ứng đƣợc nhu cầu toán cần thiết, vừa không bị gây ứ đọng vốn cho công ty

 Hệ số khả tốn lãi vay

Để tốn lãi vay cho nhà cung cấp tín dụng, cơng ty cần sử dụng vốn vay có hiệu quả, tiêu thƣờng đƣợc sử dụng để phân tích khả tốn lãi vay hệ số khả toán lãi vay Chỉ tiêu thể mức độ lợi nhuận bảo đảm cho khả trả lãi vay công ty

69

của công ty hay thu nhập trƣớc thuế lãi vay công ty gấp lần lãi vay phải trả, chứng tỏ công ty có khả trả lãi vay cao Và đến năm 2014, 2015 hệ số tốn lãi vay cơng ty lần lƣợt 5,14 5,8 Nguyên nhân chủ yếu tốc độ tăng lãi vay phải trả tăng nhƣng nhỏ tốc độ tăng lợi nhuận trƣớc thuế lãi vay

Khả tốn lãi vay cơng ty hồn tồn đảm báo việc chi trả khoản lãi vay cho thấy cơng ty sử dụng vốn vay có hiệu quả, tăng uy tín nhà cung cấp tín dụng

3.2.2.2 Hệ số địn bẩy tài

69

BẢNG 3.6: HỆ SỐ KHẢ NĂNG THANH TOÁN LÃI VAY

Chỉ tiêu ĐVT Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015

CHÊNH LỆCH

2014/2013 2015/2014

Tƣơng đối đối (%) Tuyệt Tƣơng đối đối (%) Tuyệt Lợi nhuận trƣớc thuế lãi

vay Tr.đ 15.206 16.321 21.459 1.115 6,83 5.138 23,94

2 Lãi vay phải trả Tr.đ 3.043 3.173 3.699 130 4,10 526 14,22

3 Hệ số toán lãi vay Lần 5,00 5,14 5,80 0,15 2,85 0,66 11,34

Biểu đồ 3.3: Hệ số khả toán lãi vay

(Nguồn: Tác giả tổng hợp)

04 05 05 05 05 05 06 06 06

0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000

Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015

70  Hệ số nợ/vốn chủ sở hữu

BẢNG 3.7: HỆ SỐ NỢ/VỐN CHỦ SỞ HỮU

Chỉ tiêu ĐVT Năm

2013 Năm 2014 Năm 2015 CHÊNH LỆCH 2014/2013 2015/2014

Tƣơng đối (%)

Tƣơng đối (%) Nợ phải trả Tr.đ 39.990 47.145 97.538 15,18 51,66 Vốn chủ sở hữu Tr.đ 99.577 97.021 100.874 (2,63) 3,82 Hệ số nợ/ VCSH Lần 0,40 0,49 0,97 17,35 49,75

Biểu đồ 3.4 : Hệ số nợ/VCSH

(Nguồn: Tác giả tổng hợp)

Tỷ lệ nợ vốn chủ sở hữu số phản ánh quy mơ tài cơng ty Nó cho biết tỷ lệ nguồn vốn nợ vốn chủ sở hữu mà doanh nghiệp dùng để chi trả cho hoạt động Thơng qua bảng 3.7 biểu đồ 3.4 cho thấy hệ số nợ vốn chủ sở hữu công ty năm qua có xu hƣớng tăng Năm 2013 chi số 0,4 (tức tƣơng ứng với đồng vốn chủ sở hữu công ty sử dụng 0,4 đồng nợ vay), đến năm 2014 số tăng 17,35% so với năm 2013, đến năm 2015 số đạt 0,97 tăng 49,75% so với năm 2014 Nguyên

-00 00 01 01 01 01 -20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 120,000

Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015

71

nhân chủ yếu năm qua tình hình sản xuất kinh doanh công ty mở rộng, nhu cầu vốn lớn nên nợ phải trả công ty tăng mạnh năm qua Tuy nhiên tỷ lệ nợ vốn chủ sở hữu công ty năm qua công ty nhỏ cho thấy khả tự chủ tài cơng ty nhƣ khả cơng ty cịn đƣợc vay nợ cao Việc sử dụng nợ vay có ƣu điểm chi phí lãi vay đƣợc trừ vào thuế thu nhập doanh nghiệp Bên cạnh hệ số nợ/vốn chủ sở hữu công ty năm qua nhỏ nhiều so với hệ số trung bình ngành, điển hình năm 2013 hệ số trung bình ngành 2,1 đến năm 2015 1,54 Do cơng ty cần cân nhắc rủi ro tài ƣu điểm vay nợ để đảm bảo tỷ lệ hợp lý

 Hệ số vốn chủ sở hữu (Tỷ suất tự tài trợ)

72

BẢNG 3.8: HỆ SỐ VỐN CHỦ SỞ HỮU

Chỉ tiêu ĐVT Năm

2013 Năm 2014 Năm 2015 CHÊNH LỆCH 2014/2013 2015/2014

Tƣơng đối (%)

Tƣơng đối (%) Vốn chủ sở hữu Tr.đ 99.577 97.021 100.874 (2,63) 3,82 Tổng nguồn vốn Tr.đ 139.567 144.166 198.412 3,19 27,34 Hệ số VCSH Lần 0,71 0,67 0,51 (6,02) (32,37)

Biểu đồ 3.5: Hệ số nợ

(Nguồn: Tác giả tổng hợp) 3.2.2.3 Hệ số phản ánh hiệu sử dụng tài sản

 Tình hình luân chuyển hàng tồn kho

Để đảm bảo cho trình sản xuất kinh doanh diễn liên tục hàng tồn kho tất yếu thiếu đƣợc Vấn đề đặt cần trì lƣợng hàng tồn kho hợp lý? Qua bảng số liệu 3.9 biểu đồ 3.6 cho thấy năm qua số vịng quay hàng tồn kho cơng ty tăng giảm bất thƣờng Cụ thể, năm 2013 số vòng quay hàng tồn kho 8,97 vòng thời gian để hàng tồn kho hồn thành vịng quay 40, đến năm 2014 số vòng quay hàng tồn kho 5,98 vòng giảm 2,99 vòng tƣơng ứng với 50,09% so với năm 2013

00 00 00 00 00 01 01 01 01 50,000 100,000 150,000 200,000 250,000

Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015

1 Vốn chủ sở hữu

2 Tổng nguồn vốn

73

BẢNG 3.9: TÌNH HÌNH LUÂN CHUYỂN HÀNG TỒN KHO

Chỉ tiêu ĐVT Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015

CHÊNH LỆCH

2014/2013 2015/2014

Tuyệt đối Tƣơng đối (%) Tuyệt đối Tƣơng đối (%)

1 Giá vốn hàng bán Tr.đ 147.508 175.056 230.252 27.548 15,74 55.196 23,97 Trị giá HTK bình quân Tr.đ 16.443 29.287 36.329 12.845 43,86 7.042 19,38 Số vòng quay HTK Tr.đ 8,97 5,98 6,34

(2,99) (50,09) 0,36 5,69 Số ngày vòng quay

HTK Ngày 40 60 57 20 33,37 (3,43) (6,03)

Biểu đồ 3.6: Tình hình luân chuyển hàng tồn kho

(Nguồn: Tác giả tổng hợp)

1 10

0 50,000 100,000 150,000 200,000 250,000

Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015

74

Nguyên nhân chủ yếu quy mô kinh doanh công ty ngày tăng kéo theo giá vốn hàng bán công ty tăng, nhiên năm 2014 để tránh trƣợt giá nên cơng ty tăng dự trữ hàng hóa vật tƣ cho sản xuất, đồng thời hàng hóa mua chƣa đến thời gian giao hàng nên hàng tồn kho công ty tăng, kéo theo tốc độ tăng hàng tồn kho bình quân (43,86%) lớn tốc độ tăng giá vốn hàng bán (15,74%) Năm 2015 số vịng quay hàng tồn kho cơng ty 6,34 vịng thời gian để hàng tồn kho hồn thành vịng quay 57 ngày Năm 2015 cơng ty trúng nhiều dự án lớn nên giá vốn hàng bán hàng tồn kho tăng, nhiên rút đƣợc kinh nghiệm từ năm 2014 công ty có sách dự trữ hàng tồn kho hợp lý dẫn đến tốc độ tăng hàng tồn kho nhỏ tốc độ tăng giá vốn hàng bán Nhìn chung tốc độ luân chuyển hàng tồn kho công ty năm qua tốt, thời gian hàng tồn kho hồn thành vịng quay phù hợp với đặc tính kinh doanh cơng ty (thời hạn hợp đồng kéo dài từ hai đến chín tháng) Tuy nhiên ngồi hàng hóa kho chờ để giao đến hạn hợp đồng hàng tồn kho cơng ty cịn bao gồm hàng hóa mua sai chủng loại, mẫu mã không giao đƣợc cho khách hàng từ năm trƣớc cơng ty cần có sách xử lý sớm để giúp đẩy nhanh tốc độ luân chuyển hàng tồn kho công ty

 Tình hình khoản phải thu

75

BẢNG 3.10: TÌNH HÌNH CÁC KHOẢN PHẢI THU

Chỉ tiêu ĐVT Năm

2013

Năm 2014

Năm 2015

CHÊNH LỆCH

2014/2013 2015/2014

Tuyệt đối Tƣơng đối (%) Tuyệt đối Tƣơng đối (%) DTBH có thuế (=DTBH*1,1) Tr.đ 199.511 231.028 297.000 31.516 13,64 65.973 22,21 Các khoản phải thu NH bình quân Tr.đ 39.212 45.791 36.979 6.579 14,37 (8.812) (23,83) Vòng quay khoản phải thu Vòng 5,09 5,05 8,03 (0,04) (0,85) 2,99 37,18

4 Kỳ thu tiền trung bình Ngày 70 71 45 1,41 (26) (57,78)

Biểu đồ 3.7: Tình hình khoản phải thu

(Nguồn: Tác giả tổng hợp)

1

0 50,000 100,000 150,000 200,000 250,000 300,000 350,000

Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015

DTBH

76

Nhìn chung tình hình khoản phải thu cơng ty năm qua đƣợc đánh giá tốt, cơng ty có tốc độ thu hồi khoản nợ nhanh so với tính chất đặc thù kinh doanh công ty, khả chuyển khoản phải thu thành tiền nhanh, đáp ứng nhu cầu toán khoản nợ đến hạn

Tuy nhiên, tiêu q cao khơng tốt, đồng nghĩa với kỳ tốn ngắn, ảnh hƣởng đến sản lƣợng tiêu thụ, làm giảm hiệu sản xuất kinh doanh Vì thời gian tới cơng ty cần cân nhắc có sách tín dụng bán hàng cho khách hàng để giữ đƣợc khách hàng cũ, tăng khách hàng đồng thời đảm bảo khả tốn cơng ty

 Vịng quay tài sản ngắn hạn

BẢNG 3.11: VÒNG QUAY TÀI SẢN NGẮN HẠN

Chỉ tiêu ĐVT Năm

2013

Năm 2014

Năm 2015

CHÊNH LỆCH

2014/2013 2015/201 4 Tƣơng

đối (%)

Tƣơng đối (%) Doanh thu (M) Tr.đ 181.374 210.025 270.000 13,64 22,21 TS ngắn hạn bình quân

(=TSNH) Tr.đ 87.504 113.789 133.675 23,10 14,88

3 Số vòng quay TS ngắn hạn (L) Vòng 2,07 1,85 2,02 (12,30) 8,62

(Nguồn: Tác giả tổng hợp)

Trong hoạt động sản xuất kinh doanh, tài sảnngắn hạn công ty không ngừng vận động lần lƣợt trải qua hình thái khác nhƣ: tiền, nguyên vật liệu, sản phẩm dở dang, thành phẩm qua tiêu thụ sản phẩm trở thành hình thái tiền tệ nhằm đảm bảo nhu cầu sản xuất kinh doanh hàng ngày công ty

77

thuần (13,64%) dẫn đến số vòng quay tài sản ngắn hạn giảm 1,85 vòng Và đến năm 2015, tốc độ tăng doanh thu lớn tốc độ tăng tài sản ngắn hạn bình qn nên số vịng quay tài sản ngắn hạn tăng lên 2,02 vòng So với vòng quay tài sản ngắn hạn trung bình ngành năm qua số vịng quay cơng ty mức thấp, tức số tài sản ngắn hạn đƣa vào kinh doanh chƣa mang lại đƣợc hiệu so với công ty ngành Trong thời gian tới công ty cần phát huy sách năm 2015 để tránh lãng phí tài sản ngắn hạn, đồng thời giảm hàm lƣợng tài sản ngắn hạn có đồng doanh thu

 Vòng quay tài sản cố định

Việc sử dụng tốt tài sản cố định có vấn đề có ý nghĩa kinh tế to lớn, ảnh hƣởng trực tiếp tới tăng trƣởng doanh nghiệp Và để đánh giá trình độ tổ chức sử dụng tài sản cố định doanh nghiệp, ta sử dụng tiêu vòng quay tài sản cố định

78

BẢNG 3.12: VÒNG QUAY TÀI SẢN CỐ ĐỊNH

Chỉ tiêu ĐVT Năm

2013 Năm 2014 Năm 2015 CHÊNH LỆCH 2014/2013 2015/2014 Tƣơng đối

(%)

Tƣơng đối (%) Doanh thu Tr.đ 181.374 210.025 270.000 13,64 22,21 TSCĐ bình quân

(=TSDH) Tr.đ 21.723 28.078 37.615 22,64 25,35

3 Vòng quay TSCĐ Lần 8,35 7,48 7,18 (11,62) (4,21)

Biểu đồ 3.8: Vòng quay tài sản cố định

(Nguồn: Tác giả tổng hợp)

Nhìn chung, vịng quaytài sản cố định công ty thấp nhƣng lại có xu hƣớng giảm dần nên thời gian tới công ty cần trọng vào vấn đề sử dụng tài sản dài hạn để giảm hàm lƣợng tài sản cố định doanh thu thuần, tăng hiệu suất sử dụng tài sản cố định, tăng hiệu sản xuất kinh doanh cho công ty

 Vịng quay tồn tài sản

06 07 07 07 07 07 08 08 08 08 08 09 50,000 100,000 150,000 200,000 250,000 300,000

Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015

79

Trong phần ta đánh giá đƣợc hiệu suất sử dụng phận tài sản riêng lẻ Tuy nhiên, để có nhìn tổng qt tình hình sử dụng tài sản cơng ty năm qua, ta cần đánh giá thêm hiệu sử dụng tồn tài sản cơng ty

Nhìn vào bảng 3.13 biểu đồ 3.9 cho thấy: năm 2013 số vịng quay tồn tài sản 1,66 vòng, nghĩa đồng tài sản tham gia vào sản xuất kinh doanh tạo đƣợc 1,66 đồng doanh thu Đến năm 2014, số vịng quay tồn tài sản 1,48 vịng, giảm 0,18 vòng với tỷ lệ giảm 12,17% so với năm 2013 Nguyên nhân chủ yếu năm tốc độ tăng tài sản lớn tốc độ tăng doanh thu đạt đƣợc Và đến năm 2015, nhờ sách thay đổi tích cực mặt tài chính, đặc biệt trọng đến tài sản bỏ vào kinh doanh nên doanh thu năm đạt đƣợc tăng với tốc độ lớn so với toàn tài sản, dẫn đến vịng quay tồn tài sản có dấu hiệu tăng so với năm 2014 Cụ thể, năm 2015 vịng quay tồn tài sản đạt 1,58 vòng

80

BẢNG 3.13: VỊNG QUAY TỒN BỘ TÀI SẢN

Chỉ tiêu ĐVT Năm

2013

Năm 2014

Năm 2015

CHÊNH LỆCH

2014/2013 2015/2014

Tuyệt đối Tƣơng đối

(%) Tuyệt đối

Tƣơng đối (%) Doanh thu Tr.đ 181.374 210.025 270.000 28.651 13,64 59.975 22,21 Tài sản bình quân Tr.đ 109.226 141.867 171.289 32.641 23,01 29.423 17,18 Vịng quay tồn tài sản Vịng 1,66 1,48 1,58 (0,18) (12,17) 0,10 6,08

Biểu đồ 3.9: Vịng quay tồn tài sản

(Nguồn: Tác giả tổng hợp) 001

001 001 002 002 002 002 002

0 50,000 100,000 150,000 200,000 250,000 300,000

Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015

Doanh thu

81

3.2.2.4 Hệ số phản ánh khả sinh lời

Trong kinh tế thị trƣờng mục tiêu cuối doanh nghiệp lợi nhuận Lợi nhuận tiêu tài tổng hợp phản ánh hiệu tồn q trình đầu tƣ, sản xuất, tiêu thụ giải pháp kỹ thuật quản lý kinh tế doanh nghiệp Qua bảng 3.14 cho thấy tỷ số ROS, ROA, ROE giảm năm 2014 bắt đầu cải thiện vào năm 2015

Năm 2013 tỷ suất lợi nhuận sau thuế doanh thu công ty 5,03% nghĩa 100 đồng doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ đƣợc thực đem lại cho cơng ty 5,03 đồng lợi nhuận sau thuế.Đến năm 2014 hệ số 4,88% giảm 0,15% với tỷ lệ giảm 3% so với năm 2013 Và đến năm 2015, sách quản lý chi phí tốt nên tốc độ tăng lợi nhuận sau thuế (25,97%) lớn tốc độ tăng doanh thu (22,21%) dẫn đến tỷ suất lợi nhuận sau thuế doanh thu tăng, đạt 5,13%, tăng 4,83% so với năm 2014

82

BẢNG 3.14: HỆ SỐ KHẢ NĂNG SINH LỜI

Chỉ tiêu ĐVT Năm

2013

Năm 2014

Năm 2015

CHÊNH LỆCH

2014/2013 2015/2014

Tuyệt đối

Tƣơng đối (%)

Tuyệt đối

Tƣơng đối (%)

1 Doanh thu Tr.đ 181.374 210.025 270.000 28.651 13,64 59.975 22,21

2 Lợi nhuận sau thuế Tr.đ 9.122 10.255 13.853 1.133 11,05 3.597 25,97

3 Vốn chủ sở hữu bình quân Tr.đ 69.016 98.299 98.948 29.284 29,79 649 0,66

4 Tổng tài sản bình quân Tr.đ 109.226 141.867 171.289 32.641 23,01 29.423 17,18

5 Tỷ suất LNST doanh thu (ROS) % 5,03 4,88 5,13 (0,15) (3,00) 0,25 4,83

6 Tỷ suất LNST tài sản (ROA) % 8,35 7,23 8,09 (1,12) (15,53) 0,86 10,61

7 Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) % 13,22 10,43 14,00 (2,78) (26,69) 3,57 25,48 Lợi nhuận trƣớc thuế lãi vay (EBIT) Tr.đ 15.206 16.321 21.459 1.115 6,83 5.138 23,94

9 Tổng tài sản Tr.đ 139.567 144.166 198.412 4.599 3,19 54.246 27,34

10 Tỷ số sức sinh lợi (BEP) % 10,90 11,32 10,82 0,42 3,76 (0,5) (4,67)

83

So với giá trị trung bình ngành năm qua ROS, ROA, ROE đạt mức cao nhiều, chí lớn gấp 3, lần Năm 2013 ROS, ROA, ROE ngành 1%, 2% 6% cơng ty đạt 5,03%; 8,35%; 13,22% đến năm 2015 ROS, ROA, ROE ngành đạt 2%, 4% 11% Cho thấy năm qua công ty đạt tỷ suất lợi nhuận lớn so với công ty ngành Trong thời gian tới công ty cần tận dụng triệt để đồng tài sản bỏ vào kinh doanh để tăng hiệu sử dụng đồng tài sản

Cuối tỷ số sức sinh lợi (BEP) đạt mức cao nhƣng có tăng giảm qua năm Cụ thể năm 2013 tỷ số 10,9%, đến năm 2014 đạt 11,32% tăng 0,42% so với năm 2013, với tốc độ tăng 3,76% Và đến năm 2015 tỷ số đạt 10,82% giảm so với năm 2014, với tỷ lệ giảm 4,67% Nguyên nhân năm 2015 tốc độ tăng lợi nhuận trƣớc thuế lãi vay (23,94%) nhỏ so với tốc độ tăng tổng tài sản (27,34%)

3.2.3 Các yếu tố tác động đến tình hình tài cơng ty

3.2.3.1 Người tiêu thụ

Khách hàng yếu tố quan trọng suốt trình hoạt động phát triển công ty Từ thành lập năm 2006, cơng ty có đƣợc vài khách hàng nhỏ lẻ, doanh thu năm đạt đƣợc 500 triệu đồng Cùng với trình phát triển công ty, lƣợng khách hàng ngày đông trải dài từ nam bắc Khách hàng công ty chủ yếu trung tâm trƣờng dạy nghề nƣớc Chính vậy, giữ đƣợc uy tín mối quan hệ lâu dài với khách hàng cũ công ty vấn đề quan trọng đƣợc nhà lãnh đạo công ty quan tâm hàng đầu sách phát triển công ty

3.2.3.2 Nhà cung cấp

84

phần quan trọng Công ty nhà cung cấp có mối quan hệ lâu năm, tạo đƣợc chữ tín hàng hóa nhƣ tốn giá bán hay phần trăm chiết khấu đƣợc ƣu tiên

Công ty Cổ phần Xuất nhập Gia Ân nhà cung cấp thƣờng xuyên vật tƣ, linh kiện sản xuất mặt hàng nhập từ Châu Âu cho Công ty Cổ phần Sản xuất Thƣơng mại Vinh Quang Trong năm 2013 đến năm 2015, giá trị hàng hóa Cơng ty Gia Ân cung cấp cho Vinh Quang chiếm tỷ trọng từ 10-15% tổng giá trị hàng hóa vật tƣ đơn vị.Trong năm 2013 2014 sách bán hàng, chất lƣợng giá vật tƣ hàng hóa Gia Ân cung cấp Cho Vinh Quang ổn định Tuy nhiên đến năm 2015, Công ty Gia Ân cấu lại tổ chức quản lý, dẫn đến số sách bán hàng bị thay đổi nhƣ: giảm chiết khấu, thời gian nhập kéo dài Công ty Gia Ân thay đổi nhiều sách bán hàng kéo theo Vinh Quang phải tìm kiếm số nhà cung cấp để thay Do tiếp cận với nhà cung cấp mới, doanh nghiệp phải chấp nhận số sách nhà cung cấp nhƣ: chiết khấu thƣơng mại thấp hơn, số tiền ứng trƣớc cho khách hàng tăng lên… Điều dẫn tới giá vốn tăng, chi phí tài tăng, lợi nhuận gộp doanh thu giảm

3.2.3.3 Sản phẩm công ty

85

năm qua sâu vào thị trƣờng trở thành thƣơng hiệu tạo đƣợc niềm tin lâu bền ngƣời tiêu dùng Năm 2008, công ty áp dụng thành công Hệ thống quản lý chất lƣợng ISO 9001: 2008 ” ” Hệ thống quản lý môi trƣờng TCVN ISO 14001: 2010/ ISO 14001: 2004/ Cor: 1:2009 ” Trung tâm Chứng nhận Phù hợp QUACERT – Tổng cục Tiêu chuẩn Đo lƣờng Chất lƣợng cấp Do vậy, dù có nhiều cơng ty cung cấp thiết bị dạy nghề nhƣng Vinh Quang cơng ty có uy tín thị trƣờng

3.2.3.3 Tác động sách vĩ mô

Bất doanh nghiệp hoạt động môi trƣờng kinh doanh định.Môi trƣờng kinh doanh bao gồm tất điều kiện bên ảnh hƣởng hoạt động doanh nghiệp Mơi trƣờng kinh doanh có tác động mạnh mẽ đến hoạt động doanh nghiệp có hoạt động tài

Dƣới chủ yếu xem xét tác động môi trƣờng kinh doanh đến hoạt động quản trị tài doanh nghiệp

Sự ổn định kinh tế.

Sự ổn định hay khơng kinh tế, thị trƣờng có ảnh hƣởng trực tiếp tới mức doanh thu doanh nghiệp, từ ảnh hƣởng tới nhu cầu vốn doanh nghiệp Những biến động kinh tế gây nên rủi ro kinh doanh mà nhà quản trị tài phải lƣờng trƣớc, rủi ro có ảnh hƣởng tới khoản chi phí đầu tƣ, chi phí trả lãi hay tiền thuê nhà xƣởng, máy móc thiết bị hay nguồn tài trợ cho việc mở rộng sản xuất hay việc tăng tài sản.Đặc biệt, từ năm 2020, nhà nƣớc có sách cắt giảm nguồn đầu tƣ cho giáo dục nghề nghiệp Chính vậy, cơng ty phải có định hƣớng dài hạn chuyển dịch cấu đẩy mạnh phát triển thiết bị y tế dịch vụ khác

Ảnh hưởng giá thị trường, lãi suất tiền thuế.

86

hấp dẫn hình thức tài trợ khác Mức lãi suất yếu tố đo lƣờng khả huy động vốn vay Sự tăng hay giảm thuế ảnh hƣởng trực tiếp tới tình hình kinh doanh, tới khả tiếp tục đầu tƣ hay rút khỏi đầu tƣ

Tất yếu tố đƣợc nhà quản trị tài sử dụng để phân tích hình thức tài trợ xác định thời gian tìm kiếm nguồn vốn thị trƣờng tài

Sự cạnh tranh thị trường tiến kỹ thuật, công nghệ.

Sự cạnh tranh sản phẩm sản xuất sản phẩm tƣơng lai doanh nghiệp có ảnh hƣởng lớn đến kinh tế, tài doanh nghiệp có liên quan chặt chẽ đến khả tài trợ để doanh nghiệp tồn tăng trƣởng kinh tế luôn biến đổi ngƣời giám đốc tài phải chịu trách nhiệm việc cho doanh nghiệp hoạt động cần thiết

Cũng tƣơng tự nhƣ vậy, tiến kỹ thuật cơng nghệ địi hỏi doanh nghiệp phải sức cải tiến kỹ thuật, quản lý, xem xét đánh giá lại tồn tình hình tài chính, khả thích ứng với thị trƣờng, từ đề sách thích hợp cho doanh nghiệp

3.3 Đánh giá thực trạng tài Cơng ty cổ phần sản xuất thƣơng mại Vinh Quang

3.3.1 Những kết đạt

Trong năm qua, Ban Giám Đốc công ty xây dựng chiến lƣợc kinh doanh phù hợp với tình hình nay, kinh doanh nhiều loại sản phẩm đa dạng đáp ứng đƣợc nhu cầu khách hàng

Đội ngũ cán công nhân viên đƣợc đào tạo chun mơn, có nhiều kinh nghiệm, thƣờng xun nắm bắt đƣợc quy định nhà nƣớc sách thuế để thực hồn thành tốt trách nhiệm nhà nƣớc

87

Công ty thƣờng xuyên tham gia tài trợ cho hoạt động xã hội nhƣ tham gia ủng hộ đồng bào bị thiên tai, giúp đỡ gia đình nghèo để họ có thêm niềm tin vƣợt qua khó khăn

Cơ cấu tổ chức quản lý công ty tƣơng đối gọn nhẹ hoạt động hiệu với quy mô sản xuất, thể cấu phịng ban chức cơng ty, phòng ban hoạt động cách độc lập nhƣng có mối liên hệ phối hợp chặt chẽ với Từ phịng ban cơng ty đến đơn vị trực thuộc, công tác kế hoạch, thị trƣờng đƣợc kiện toàn; Kế hoạch sản xuất kinh doanh đƣợc xây dựng giao tiêu kế hoạch cụ thể từ đầu năm Công ty thƣờng xun tổ chức đồn cơng tác kiểm tra, rà soát đề biện pháp kịp thời nhằm tập trung đẩy mạnh việc thực hoàn thành kế hoạch đơn vị công ty

Qua trình sâu phân tích đánh giá thực trạng hoạt động tài thực nhiệm vụ làm sáng tỏ tranh tài doanh nghiệp Qua nhận thấy đƣợc ƣu điểm tình hình tài cơng tác tổ chức tài cơng ty

Trong năm qua quy mô sản xuất kinh doanh công ty ngày đƣợc mở rộng, giá trị tài sản doanh thu bán hàng tăng Tổng lợi nhuận sau thuế khoản lợi nhuận khác tăng

Dịng tiền cơng ty năm qua đƣợc tạo nên chủ yếu từ hoạt động sản xuất kinh doanh hoạt động tài chính, điều tiết dịng tiền phù hợp với tình hình, phƣơng hƣớng sản xuất kinh doanh đầu tƣ công ty

Lãi vay công ty tăng mạnh qua năm nhiên hệ số tốn lãi vay cơng ty tăng, cho thấy năm qua công ty sử dụng địn bẩy tài cách hiệu mang lại hiệu sản xuất kinh doanh, nâng cao uy tín nhà cung cấp tín dụng

Vịng quay nợ phải thu cơng ty năm 2015 tăng mạnh, cơng ty có biện pháp tích cực để xử lý khoản phải thu, tăng khả tốn cho cơng ty

88

3.3.2 Những hạn chế

Bên cạnh kết đạt đƣợc cơng ty cịn tồn số hạn chế mà công ty cần sớm có biện pháp khắc phục để đạt đƣợc hiệu kinh doanh cao năm tới:

Về công tác đầu tƣ sở vật chất song song với việc đầu tƣ theo chiều sâu, để đảm bảo cho hoạt động sản xuất theo chiều rộng công ty nên đầu tƣ thêm cho sở hạ tầng, kho bãi, nhà xƣởng… sản phẩm công ty đƣợc ƣa chuộng tạo đƣợc niềm tin, qua số liệu cho thấy doanh thu tăng cao, hội tốt cho doanh nghiệp mở rộng thời gian tới

Hệ số toán nợ ngắn hạn công ty qua năm lớn 1, nhiên lại có xu hƣớng giảm dần Báo động thời gian tới cơng ty cần có biện pháp trọng để tránh ảnh hƣởng đến tình hình tốn khoản nợ ngắn hạn, giảm thiểu rủi ro tài cho cơng ty

Vịng quay hàng tồn kho công ty giảm, năm 2015 số vòng quay đƣợc cải thiện nhiên nhỏ năm 2013 Do nhiều yếu tố tác động, nhƣ tính chất đặc thù kinh doanh Tuy nhiên cơng ty cần có giải pháp thời gian tới để tăng vòng quay hàng tồn kho giúp công ty thu hồi vốn nhanh, làm tăng khả toán nợ ngắn hạn

Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn, tài sản cố định toàn tài sản công ty năm qua giảm so với năm 2013, gây tình trạng lãng phí tài sản Cụ thể năm 2014 cơng ty bị lãng phí lƣợng tài sản ngắn hạn 12.462 triệu đồng Hiệu suất sử dụng tài sản cố định giảm thể máy móc thiết bị bị cũ, máy móc mua khơng phù hợp với mục đích sản xuất kinh doanh, khơng mang lại suất sản xuất Hiệu suất sử dụng tài sản quan trọng cho tồn cơng ty, thời gian tới cơng ty cần có sách triệt để để cải thiện hiệu suất sử dụng tài sản nhằm nâng cao hiệu sử dụng tài sản

89

CHƯƠNG 4: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN SẢN XUẤT VÀ THƯƠNG MẠI VINH QUANG

4.1 Định hƣớng phát triển Công ty cổ phần sản xuất thƣơng mại Vinh Quang Trong trình hình thành phát triển, Hội đồng quản trị Ban Giám đốc công ty đạo chuyển đổi tiến hành định hƣớng xây dựng cách cơng phu, mang tính cẩn trọng vào thực trạng sản xuất kinh doanh cơng ty, qua đánh giá thuận lợi, khó khăn triển vọng nhƣ định hƣớng phát triển công ty thời gian tới với bƣớc vững vòng năm 2016-2018 tiến xa khoảng năm tới Đây sở cho định hƣớng mục tiêu hoạt động công ty để vƣơn tới thành công Cụ thể nhƣ sau:

Duy trì phát triển ngành nghề kinh doanh chính: Cung cấp thiết bị dạy nghề thiết bị y tế

Mở rộng Đầu tƣ thêm ngành kinh doanh dịch vụ bãi đỗ xe dịch vụ công cộng

 Về lĩnh vực cung cấp thiết bị dạy nghề thiết bị y tế

Đây lĩnh vực hoạt động cơng ty giai đoạn năm tới Công ty xác định doanh thu lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh cung cấp thiết bị dạy nghề, thiết bị y tế chiếm tỷ trọng lớn toàn cấu doanh thu, lợi nhuận hàng năm công ty Mục tiêu doanh thu năm sau so với năm trƣớc phải tăng lên từ 15-18% lợi nhuận tăng từ 5-10% Để đạt đƣợc mục tiêu nêu trên, doanh nghiệp đề định hƣớng sau:

- Tăng cƣờng công tác tham gia đấu thầu dự án dạy nghề nƣớc Đặc biệt mở rộng thêm thị trƣờng miền Nam gói thầu có vốn ODA, nguồn vốn tài trợ từ tổ chức nƣớc

90

- Phát triển nhân lực tồn diện tồn cơng ty, đặc biệt năm tới ƣu tiên nâng cao trình độ lao động khối sản xuất Công ty lên kế hoạch kết hợp tổ chức khóa đào tạo kỹ thuật điện, điện tử kỹ thuật ngành ô tô: khóa thứ tổ chức nƣớc dƣới hƣớng dẫn kỹ thuật cao cấp Việt Nam, dự kiến tổ chức vào đầu tháng 11/2016 Khóa thứ kết hợp với đối tác Nhật dự kiến tổ chức vào đầu cuối năm 2017, đầu năm 2018

 Đối với ngành nghề kinh doanh khác

Mở rộng lĩnh vực đầu tƣ kinh doanh khác Trong năm tới ƣu tiên mở rộng thực đầu tƣ xây dựng dự án “Bãi đỗ xe Vinh Quang” với tổng số vốn đầu tƣ lên đến 100 tỷ đồng diện tích đất 5.614m2, với thiết kế tầng sức chứa lên tới 400 chỗ đỗ xe Đây dự án cung cấp dịch vụ bãi đỗ xe thông minh kèm dịch vụ phụ trợ Dự kiến xin phê duyệt dự án vào quý 1/2016, lập phê duyệt thiết kế vẽ thi công vào quý 2/2016 thi công xây dựng hồn thành vào hết q 4/2016 Cơng trình vào sử dụng từ năm 2017 dự kiến mang lại cho doanh nghiệp khoản lợi nhuận khơng nhỏ

Ngồi dự án nêu trên, năm tới Doanh nghiệp tiếp cận lĩnh vực kinh doanh khác nhƣ: Dịch vụ du lịch, sản xuất linh kiện cơng nghiệp…

4.2 Dự báo tình hình tài cơng ty thời gian tới

4.2.1 Dự báo doanh thu

91

BẢNG 4.1: DỰ BÁO DOANH THU

Đơn vị tính: triệu đồng

Thời kỳ Doanh thu thực tế

Tỷ lệ tăng trƣởng (%)

Tỷ lệ tăng trƣởng dự báo (%)

Doanh thu dự báo Năm 2013 181.374

Năm 2014 210.025 16

Năm 2015 270.000 29

Năm 2016 12 302.400

Năm 2017 15 310.500

Năm 2018 18 318.600

(Nguồn: Tác giả tổng hợp)

Qua bảng dự báo cho thấy doanh thu dự báo Công ty cổ phần Sản xuất Thƣơng mại Vinh Quang năm 2016,2017,2018 lần lƣợt 302.400, 310.500, 318.600 triệu đồng

4.2.2 Lập dự báo kết hoạt động kinh doanh

93

BẢNG 4.2: DỰ BÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH

Đơn vị tính: triệu đồng

Chỉ tiêu

Số liệu khứ Dự báo

Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015 Tỷ lệ %

doanh thu Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 DTBH cung cấp dịch vụ 181.374 210.025 270.000 100 302.400 310.500 318.600

2 Các khoản giảm trừ doanh thu - - - -

3 DTT BH CCDV 181.374 210.025 270.000 100 302.400 310.500 318.600

4 Giá vốn hàng bán 147.508 175.056 230.252 83,58 252.754 259.525 266.295

5 LN gộp BH CCDV 33.866 34.969 39.748 16,42 49.646 50.975 52.305

6 Doanh thu hoạt động tài 756 747 805 0,35 1.055 1.084 1.112

7 Chi phí tài (lãi vay) 3.043 3.173 3.699 1,50 4.533 4.655 4.776

8 Chi phí bán hàng 6.639 6.126 5.680 2,79 8.433 8.659 8.885

9 Chi phí quản lý doanh nghiệp 12.777 13.269 13.414 5,97 18.042 18.525 19.008

10 LN từ HĐKD 12.163 13.148 17.760 6,51 19.693 20.220 20.748

11 Thu nhập khác - - - -

12 Chi phí khác - - - -

13 Lợi nhuận khác - - - -

14 Tổng LN kế toán trƣớc thuế 12.163 13.148 17.760 6,51 19.693 20.220 20.748

15 Chi phí thuế TNDN hành 3.041 2.893 3.907 3.939 4.044 4.150

17 LNST thu nhập doanh nghiệp 9.122 10.255 13.853 15.754 16.176 16.598

94

4.2.3 Lập bảng cân đối kế toán dự báo

Đối với bảng cân đối kế tốn để lập bảng dự báo ta kết hợp phƣơng pháp số khoản mục đƣợc công ty cố định qua năm (đối với nguồn vốn chủ sở hữu) áp dụng phƣơng pháp tỷ lệ % doanh thu phần tài sản phần nợ phải trả

Nhìn vào bảng cân đối kế tốn dự báo tạm thời (bảng 4.4) ta thấy phần tổng tài sản tổng nguồn vốn chƣa cân Nguyên nhân chủ yếu doanh thu năm ta dự kiến tăng lần lƣợt 12%, 15% 18%, doanh thu tăng kéo theo phải tìm đƣợc nguồn tài trợ từ bên nhƣ vay ngắn hạn, vay dài hạn hay phát hành thêm cổ phiếu Đối với công ty Vinh Quang áp dụng hình thức vay ngắn hạn Vì tồn phần chênh lệch đƣợc cộng vào vay ngắn hạn Từ ta có bảng cân đối kế tốn dự báo hồn chỉnh năm 2016,2017,2018 nhƣ sau (bảng 4.5)

Qua bảng cân đối kế toán bảng báo cáo kết hoạt động kinh doanh dự kiến năm 2016,2017,2018 ta có bảng hệ số tài chínhdự kiến năm nhƣ sau: (bảng 4.3)

BẢNG 4.3: HỆ SỐ TÀI CHÍNH DỰ KIẾN

STT CHỈ TIÊU NĂM

2016

NĂM 2017

NĂM 2018

1 Hệ số khả TT nợ ngắn hạn 2,84 2,61 2,42

2 Hệ số khả TT nhanh 2,13 1,96 1,82

3 Hệ số khả TT tức thời 0,64 0,59 0,54

4 Vòng quay khoản phải thu 7,028 5,843 5,841

5 Hệ số vốn chủ sở hữu 0,46 0,45 0,43

6 Hệ số nợ vốn chủ sở hữu 1,19 1,24 1,30 Vòng quay toàn tài sản 1,444 1,390 1,389 Tỷ suất LNST tài sản (ROA) 7,522 7,241 7,239 Tỷ suất LNST vốn chủ sở hữu (ROE) 15,62 16,04 16,45

95

BẢNG 4.4: BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN DỰ BÁO TẠM THỜI

Đơn vị tính: triệu đồng

CHỈ TIÊU

Số liệu khứ Dự báo

Năm 2013

Năm 2014

Năm 2015

Tỷ lệ %

Năm

2016 Năm 2017

Năm 2018

Doanh thu 181.374 210.025 270.000 302.400 310.500 318.600

TÀI SẢN

A TÀI SẢN NGẮN HẠN 114.355 113.222 154.127 174.520 179.195 183.869

I Tiền 17.867 10.020 57.791 12,95 39.173 40.222 41.272

II Các khoản đầu tƣ TCNH 15.000 16.700 13.000 6,76 20.437 20.985 21.532

III Các khoản phải thu ngắn hạn 52.197 39.384 34.573 19,07 57.679 59.224 60.769

IV Hàng tồn kho 22.679 35.895 36.763 14,41 43.589 44.757 45.924

V Tài sản ngắn hạn khác 6.612 11.223 12.000 4,51 13.641 14.006 14.372

B TÀI SẢN DÀI HẠN 25.212 30.944 44.285 45.922 47.153 48.383

I Tài sản cố định 23.375 28.045 41.699 14,08 42.575 43.716 44.856

IV Tài sản dài hạn khác 1.837 2.898 2.586 1,11 3.347 3.437 3.527

TỔNG CỘNG TÀI SẢN 139.567 144.166 198.412 220.442 226.347 232.252

NGUỒN VỐN

I Nợ phải trả 39.990 47.145 97.538 38,30 115.826 118.929 122.031

II Vốn chủ sở hữu 99.577 97.021 100.874 100.874 100.874 100.874

TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN 139.567 144.166 198.412 216.700 219.803 222.905

Chênh lệch Tổng nguồn vốn Tổng tài sản 3.742 6.544 9.346

96

BẢNG 4.5: BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TỐN DỰ BÁO HỒN CHỈNH

Đơn vị tính: triệu đồng CHỈ TIÊU

Số liệu khứ Dự báo

Năm 2013

Năm 2014

Năm 2015

Năm

2016 Năm 2017

Năm 2018 Doanh thu 181.374 210.025 270.000 302.400 310.500 318.600

TÀI SẢN

A TÀI SẢN NGẮN HẠN 114.355 113.222 154.127 174.520 179.195 183.869

I Tiền 17.867 10.020 57.791 39.173 40.222 41.272

II Các khoản đầu tƣ TCNH 15.000 16.700 13.000 20.437 20.985 21.532 III Các khoản phải thu ngắn hạn 52.197 39.384 34.573 57.679 59.224 60.769

IV Hàng tồn kho 22.679 35.895 36.763 43.589 44.757 45.924

V Tài sản ngắn hạn khác 6.612 11.223 12.000 13.641 14.006 14.372

B TÀI SẢN DÀI HẠN 25.212 30.944 44.285 45.922 47.153 48.383

I Tài sản cố định 23.375 28.045 41.699 42.575 43.716 44.856

IV Tài sản dài hạn khác 1.837 2.898 2.586 3.347 3.437 3.527

TỔNG CỘNG TÀI SẢN 139.567 144.166 198.412 220.442 226.347 232.252

NGUỒN VỐN

I Nợ phải trả 39.990 47.145 97.538 119.568 125.473 131.378

II Vốn chủ sở hữu 99.577 97.021 100.874 100.874 100.874 100.874

TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN 139.567 144.166 198.412 220.442 226.347 232.252

97

BẢNG 4.6: DỰ BÁO VỀ DÒNG TIỀN

Đơn vị tính: Triệu đồng

Chỉ tiêu Số liệu khứ Dự báo

Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 I Hoạt động sản xuất kinh doanh

1 Thu 156.932 230.375 286.446 224.584 247.135 252.722

2 Chi 142.011 223.684 264.854 210.183 232.907 235.981

3 Lƣu chuyển tiền từ HĐSXKD 14.921 6.691 21.592 14.401 14.228 16.740 II Hoạt động đầu tƣ

1 Thu 10.757 15.748 17.505 14.670 15.974 16.050

2 Chi 24.439 26.095 30.003 26.846 27.648 28.166

3 Lƣu chuyển tiền từ HĐ Đầu Tƣ (13.682) (10.347) (12.498) (12.176) (11.674) (12.116) III Hoạt động tài

1 Thu 102.447 84.531 166.652 117.877 123.020 135.850

2 Chi 97.470 88.722 127.975 104.722 107.140 113.279

3 Lƣu chuyển tiền từ HĐTC 4.977 (4.191) 38.677 13.154 15.880 22.570

IV Lƣu chuyển tiền kỳ 6.216 (7.847) 47.771 15.380 18.435 27.195

V Tiền tồn đầu kỳ 11.651 17.867 10.020 57.791 28.559 30.247

VI Tiền tồn cuối kỳ 17.867 10.020 57.791 28.559 30.247 31.261

98

4.2.4 Lập dự báo dòng tiền

Từ bảng cân đối kế toán báo cáo kết kinh doanh dự báo ta lập dự báo dòng tiền (bảng 4.6)

4.3 Giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài Công ty Cổ phần Sản xuất Thƣơng mại Vinh Quang

Thơng qua phân tích tình hình tài cơng ty qua năm gần ta thấy đƣợc khó khăn hạn chế mặt tài cơng ty Cùng với mục tiêu mà cơng ty đề ra, để hồn thành đƣợc tơi xin đƣa số giải pháp tài nhằm cải thiện tình hình tài chính, nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh công ty nhƣ sau:

4.3.1 Nâng cao khả tốn

Qua nghiên cứu phân tích khả tốn cơng ty chƣơng cho thấy qua năm khả tốn có xu hƣớng giảm dần Vì vậy, với mong muốn mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh nguồn vốn ngoại sinh, muốn đảm bảo khả toán cơng ty phải biết sử dụng hợp lý nguồn vốn huy động đƣợc để phân bổ cho việc sử dụng vốn Do vậy, để nâng cao khả tốn điều kiện nhƣ thời gian tới công ty cần thực số biện pháp sau:

Đối với khoản nợ đến hạn cơng ty cần lên kế hoạch tìm kiếm nguồn tài trợ để trả nợ hạn Đối với khoản nợ lớn hạn mà công ty chƣa có khả tốn nên xin gia hạn nợ hỗn nợ Cơng ty cần cao lực quản lý nợ, phân loại nợ để đảm bảo khả toán khoản nợ đến hạn

99

với khoản tạm ứng tiền mặt, xem xét trƣờng hợp đƣợc tạm ứng, mức tạm ứng thời hạn tốn khoản tạm ứng

4.3.2 Đẩy mạnh công tác thu hồi nợ, đặc biệt khoản phải thu khách hàng

Để nhanh chóng thu hồi khoản nợ phải thu đến hạn hạn, bảo tồn vốn kinh doanh, hạn chế chi phí phát sinh khơng cần thiết, cơng ty áp dụng biện pháp sau:

Ngay sau ký hợp đồng bán hàng cơng ty cần phân tích khách hàng để đánh giá khả trả nợ nhƣ uy tín thái độ trả nợ khách hàng Để đảm bảo tính chắn hợp đồng cần thống rõ ràng kế hoạch toán theo tiến độ hợp đồng, bổ sung điều khoản phạt bên mua vi phạm thời hạn tốn, khơng chịu trả nợ

Thƣờng xuyên theo dõi, đối chiếu công nợ, kiểm sốt chặt chẽ để nắm vững tình hình cơng nợ, đẩy mạnh công tác thu hồi khoản nợ phải thu đến hạn, đôn đốc khách hàng trả nợ hạn khuyến khích trả nợ trƣớc hạn Cơng ty cần phân loại theo tuổi nợ, chi tiết theo khách hàng nợ

4.3.3 Tăng cường quản lý khoản mục hàng tồn kho

Quản lý sử dụng hàng tồn kho công việc thiếu doanh nghiệp sản xuất hàng tồn kho chiếm tỷ trọng đáng kể tổng giá trị tài sản ngắn hạn doanh nghiệp Mục tiêu việc quản lý sử dụng hàng tồn kho kiểm sốt đƣợc định mức dự trữ nguyên liệu, vật liệu cần thiết vừa đủ để đáp ứng cho nhu cầu hoạt động sản xuất kinh doanh vừa tránh đƣợc rủi ro đặc biệt đạt chi phí dự trữ thấp Trong năm qua công tác quản lý hàng tồn kho công ty có xu hƣớng xuống để cải thiện tình hình cơng tynên thực số biện pháp để quản lý hàng tồn kho nhƣ sau:

Đẩy nhanh tiến độ nghiệm thu bàn giao công trình

100

Thƣờng xuyên theo dõi biến động thị trƣờng vật tƣ hàng hóa Dự đoán xu biến động thời kỳ để có định việc trữ vật tƣ sản xuất

Lập dự phòng giảm giá hàng tồn kho

4.3.4 Nâng cao hiệu sử dụng tài sản cố định

Trong năm qua tình hình sử dụng tài sản ngắn hạn, tài sản cố định công ty chƣa mang lại hiệu cao Vì vậy, cơng tynên thực số biện pháp để cải thiện tình hình sử dụng tài sản ngắn hạn, tài sản cố định nhƣ sau:

Đối với máy móc thiết bị cũ, hoạt động khơng cịn mang lại suất cao cần phải lý, thay vào mua để theo kịp với công nghệ, nâng cao hiệu suất chất lƣợng sản phẩm

Những tài sản nhƣ phƣơng tiện lại, trang thiết bị văn phòng cũ cần nhiều chi phí để sửa chữa cần phải lý để tạo doanh thu mới, giảm khoản chi phí khơng cần thiết

Thƣờng xun đổi kỹ thuật, công nghệ sản xuất doanh nghiệp, ứng dụng kịp thời thành tựu tiến khoa học - kỹ thuật sản xuất

4.3.5 Nâng cao khả sinh lời

Nâng cao khả sinh lời công ty cụ thể nâng cao doanh thu, lợi nhuận khả sinh lời nguồn vốn sản xuất kinh doanh Để nâng cao khả sinh lời biện pháp hữu hiệu phải gia tăng lợi nhuận Điều chịu ảnh hƣởng hai nhân tố chủ yếu doanh thu chi phí Nhƣ để gia tăng lợi nhuận công ty phải tăng doanh thu giảm chi phí

Xây dựng chiến lƣợc kế hoạch kinh doanh đắn phù hợp với tình hình thực tế doanh nghiệp

Xây dựng triển khai kế hoạch sách marketing, đẩy mạnh nghiên cứu khai thác thị trƣờng tìm hiểu nhu cầu khách hàng

101

Với sách giá cả: Cần xác định giá hợp lý để tăng khối lƣợng tiêu thụ mà đảm bảo thu đƣợc lãi

Với sách phân phối: Cần phải lựa chọn địa bàn, xây dựng cửa hàng, nhà kho nhà xƣởng bố trí mạng lƣới phân phối cho cung cấp hàng hoá đến cho khách hàng nhanh nhất, đồng thời bố trí mạng lƣới phân phối địa bàn cho phép cung ứng sản phẩm hàng hoá với khối lƣợng lớn

Quản lý giá vật tƣ đầu vào định mức tiêu hao vật tƣ Quản lý chặt chẽ tiền lƣơng khoản có tính chất lƣơng

Phải lập đƣợc kế hoạch chi phí, dùng hình thức tiền tệ tính tốn trƣớc chi phí cho sản xuất kinh doanh kỳ kế hoạch; phải xây dựng đƣợc ý thức thƣờng xuyên tiết kiệm chi phí để đạt đƣợc mục tiêu kinh doanh mà doanh nghiệp đề

4.3.6 Hồn thiện cơng tác phân tích tài chính, nâng cao trình độ quản lý tài chính cơng ty

Cơng ty cần phải có chun mơn hóa, phân cấp phân nhiệm cách rõ ràng phòng ban, tách phòng kế tốn riêng, phịng tài riêng nhằm nâng cao chất lƣợng hiệu cơng việc

Hồn thiện quy trình phân tích tài chính: xác định mục tiêu phạm vi nghiên cứu, sở thực sƣu tầm, tổng hợp, đánh giá phân loại tài liệu cách khoa học, có hệ thống sau tiến hành tính tốn tiêu tài cần thiết, đánh giá tác động tới hiệu sản xuất kinh doanh công ty từ kiến nghị biện pháp cụ thể, chi tiết để đạt đƣợc mục tiêu đề

Cần biết cách kết hợp kết phân tích tài với cơng tác hạch tốn kế tốn, kiểm tốn kiểm sốt nội q trình quản lý tài công ty nhằm đem lại hiệu cao, cung cấp cách kịp thời, xác, giúp nhà lãnh đạo đƣa đƣợc định xác

4.4 Kiến nghị

4.4.1 Kiến nghị với nhà nước

102

Nhà nƣớc nên xây dựng hệ thống luật gọn nhẹ, tránh rƣờm rà nhiều thủ tục, tránh thƣờng xuyên thay đổi để tạo an tâm cho đối tác có quan hệ hợp tác với doanh nghiệp nƣớc

Nhà nƣớc phải khơng ngừng hồn thiện hệ thống pháp luật

Trong luật kinh tế có ý nghĩa quan trọng Đồng thời, hồn thiện chế, sách quản lý Nhà nƣớc doanh nghiệp Một hệ thống quy phạm pháp luật đầy đủ, xác, phù hợp tạo môi trƣờng kinh doanh tốt, an tồn, cạnh tranh lành mạnh, bình đẳng, thúc đẩy hiệu hoạt động sản xuất - kinh doanh doanh nghiệp

Xây dựng phát triển thị trƣờng tài chính, thị trƣờng chứng khốn:

Các thị trƣờng đóng vai trị kênh thu hút dẫn vốn quan trọng cho doanh nghiệp, đặc biệt công ty cổ phần Nhà nƣớc cần phải bổ sung, sửa đổi hoàn thiện văn pháp quy có liên quan đến hoạt động thị trƣờng tài chính, thị trƣờng chứng khốn Có nhƣ vậy, cơng ty cổ phần đa dạng hóa đƣợc kênh huy động vốn nhằm cung cấp đủ vốn cho hoạt động sản xuất - kinh doanh nhƣ phát hành cổ phiếu, phát hành trái phiếu, góp vốn liên doanh

Nhà nƣớc cần phải thiết lập quan hệ sở hữu vốn Nhà nƣớc cơng ty có vốn đầu tƣ Nhà nƣớc

103

4.4.2 Kiến nghị với công ty

- Tiếp tục nghiên cứu triển khai nghiên cứu thị trƣờng, nhằm nâng cao chất lƣợng sản phẩm đầy mạnh thƣơng hiệu Mạnh dạn cung cấp chi phí cho nghiên cứu thị trƣờng tìm kiếm khách hàng, tích cực việc quảng bá sản phẩm , tham gia kỳ hội chợ, triển lãm để tìm kiếm đối tác, khẳng định vị uy tín cơng ty thị trƣờng

- Trong kinh tế thị trƣờng cạnh tranh ngày gay gắt nhƣ nay, cơng ty có nhiều đối thủ cạnh tranh ngồi nƣớc Để tiếp tục mở rộng quy mơ kinh doanh nhƣ phát triển khả cạnh tranh, cơng ty nên thiết lập mối quan hệ với quan thƣơng mại để thu thập kiểm tra thông tin khách hàng nhƣ nhu cầu thị trƣờng nhằm đề phƣơng hƣớng hoạt động cụ thể

- Tiếp tục trì mối quan hệ bền vững với đối tác lâu năm quen thuộc có uy tín với cơng ty, đẩy mạnh tìm kiếm khách hàng mới, thị trƣờng Nghiên cứu thuận lợi, khó khăn để có biện pháp phát huy thuận lợi tối đa, giảm thiểu khó khăn

- Chủ động hợp tác với công ty có ngành nghề kinh doanh, lĩnh vực kinh doanh

104 KẾT LUẬN

Tình hình tài doanh nghiệp vấn đề quan hàng đầu nhà lãnh đạo, nhà quản lý Thơng qua biết đƣợc tất hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp, biết đƣợc điểm mạnh yếu trình hoạt động sản xuất kinh doanh, lực ban lãnh đạo cơng ty.Vì việc phân tích tình hình tài quan trọng cần thiết cơng ty, qua thấy đƣợc ƣu điểm để phát huy hạn chế để khắc phục tạo đƣợc hiệu cao việc sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp, tạo doanh thu lợi nhuận cao cho công ty Từ lý luận phân tích tài áp dụng vào thực tế cho việc phân tích cụ thể tình hình tài Cơng ty cổ phần sản xuất thƣơng mại Vinh Quang năm gần đây, bên cạnh hiệu trội cơng ty nhiều hạn chế yếu chƣa khắc phục Căn vào khuôn khổ đề tài vấn đề tìm hiểu, đúc kết đƣợc trình nghiên cứu lý luận thực tiễn, luận văn đƣa số giải pháp tài nhằm cải thiện đƣợc phần tình hình tài công ty

Trong thời gian nghiên cứu vừa qua với giúp đỡ nhiệt tình giáo viên hƣớng dẫn TS Nguyễn Thế Hùng đã giúp đỡ tơi hồn thành luận văn Do thời gian nghiên cứu ngắn, nhƣ kiến thức thân hạn chế, nên tơi chƣa thể có đƣợc nhận xét sâu sắc, đánh giá thực sắc sảo vấn đề nêu luận văn khơng tránh khỏi thiếu sót Vì tơi mong nhận đƣợc đánh giá góp ý sửa chữa thầy hội đồng tồn thể cán nhân viên công ty để giúp cho luận văn tơi đƣợc hồn thiện, mang tính thực tế khả thi cao

105

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO

Tài liệu Tiếng Việt

1 Đỗ Thị Việt An, 2015 Phân tích tình hình tài Cơng ty cổ phần dược phẩm TW1. Luận văn thạc sỹ Trƣờng Đại học kinh doanh công nghệ Hà Nội

2 Nguyễn Tấn Bình, 2008 Phân tích quản trị tài chính. TP Hồ Chí Minh: Nhà xuất Đại Học Quốc Gia

3 Ngô Thế Chi Nguyễn Trọng Cơ,2015. Giáo trình phân tích tài doanh nghiệp. Hà Nội: Học viện Tài Chính

4 Phan Đức Dũng, 2011 Phân tích dự báo kinh doanh. Hà Nội: Nhà xuất lao động xã hội

5 Vũ Thị Bích Hà, 2012 Phân tích tài cơng ty cổ phần Kinh Đơ. Luận văn thạc sỹ Trƣờng Đại học Kinh tế - Đại học Quốc Gia Hà Nội

6 Nguyễn Minh Kiều, 2009 Tài doanh nghiệp - Lý thuyết, tập giải. Hà Nội: Nhà xuất Thống kê

7 Đặng Thị Phƣơng Liên, 2014 Nâng cao hiệu sử dụng vốn Công ty cổ phần sản xuất thương mại Vinh Quang. Luận văn thạc sỹ Học viện Tài Bùi Hữu Phƣớc, 2008 Tốn tài – Hệ thống lý thuyết, tập, giải. Hà

Nội: Nhà xuất Thống Kê

9 Trần Thế Phƣơng, 2012 Phân tích tài Tổng công ty Cổ phần Xây dựng Công nghiệp Việt Nam. Luận văn thạc sỹ Trƣờng Đại học Kinh tế quốc dân

10 Ngô Kim Phƣợng, 2013. Phân tích tài doanh nghiệp. TP Hồ Chí Minh: Nhà xuất Kinh tế

11 Nguyễn Ngọc Quang, 2013 Phân tích báo cáo tài chính. Hà Nội: Nhà xuất Tài

106

13 Trần Thanh Thủy, 2013 Phân tích tình hình tài Cơng ty xuất nhập Vinashin Luận văn thạc sỹ Trƣờng Đại học Kinh tế - Đại học Quốc Gia Hà Nội 14 Trần Ngọc Vân, 2014 Phân tích tài cơng ty cổ phần xây dựng Tasco.

Luận văn thạc sỹ Trƣờng Đại học Kinh tế - Đại học Quốc Gia Hà Nội

15 Lê Thị Xuân, 2010 Phân tích tài doanh nghiệp. Hà Nội: Nhà xuất Đại Học Kinh Tế Quốc Dân

Các website

16 http://sbv.gov.vn 17 http://tapchitaichinh.vn/ 18 http://vneconomy.com.vn 19 http://www.cophieu68.vn/

tài sản doanh nghiệp t hệ số tài doanh u http://www.cophieu68.vn/) vàng http://sbv.gov.vn http://tapchitaichinh.vn/ http://vneconomy.com.vn