Phân tích và đánh giá hiệu quả sử dụng đòn bẩy tài chính tại vingroup

TRƯỜNG ĐẠI HỌC AN GIANG KHOA KINH TẾ - QUẢN TRỊ KINH DOANH BÁO CÁO THỰC TẬP TỐT NGHIỆP PHÂN TÍCH VÀ ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG ĐỊN BẨY TÀI CHÍNH TẠI TẬP ĐỒN VINGROUP Sinh Viên Thực Hiện: NGUYỄN VĂN NHỊ MSSV: DTC142303 LỚP: DH15TC Ngành: TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG An Giang, Năm 2018 Khóa luận phân tích đánh giá hiệu sử dụng địn bẩy tài chính, sinh viên Nguyễn Văn Nhị thực hướng dẫn thầy Trần Đức Tuấn Tác giả báo cáo kế nghiên cứu Hội đồng Khoa học Đào tạo thông qua ngày Thư ký GHI CHỨC DANH, HỌ, TÊN Phản biện Phản biện (Ký tên) (Ký tên) GHI CHỨC DANH, HỌ, TÊN GHI CHỨC DANH, HỌ, TÊN Cán hướng dẫn (Ký tên) GHI CHỨC DANH, HỌ, TÊN Chủ tịch hội đồng (Ký tên) GHI CHỨC DANH, HỌ, TÊN LỜI CẢM TẠ Tôi xin chân thành cảm ơn quý Thầy Cô Khoa Kinh tế tận tình dạy truyền đạt kiến thức chuyên ngành Tài Doanh nghiệp năm qua, cảm ơn thầy Trần Đức Tuấn người trực tiếp hướng dẫn, giúp đỡ tơi hồn thành chuyên đề Đề tài kết lợp lý thuyết học trường sử dụng liệu, số liệu Tập đoàn, vấn đề thời gian kiến thức hạn chế nên viết cịn nhiều thiếu sót khơng khỏi sai sót, tơi mong nhận bảo thầy cô để chuyên đề hoàn thiện Hi vọng đề tài đưa phần giải pháp giúp Tập đồn sử dụng hiệu Địn bẩy tài điều kiện ngày tháng năm Người thực Nguyễn Văn Nhị i TÓM TẮT Trong nghiên cứu đề tài chia làm ba phần Phần sở lí luận vấn đề, phần nói đến khái niệm; khía cạnh liên quan tổng quát với vấn đề, phần quan trọng làm sở kiến thức tổng quát đề tài Phần hai nói giới thiệu đơn vị, phần xoay quanh vấn đề tổng quát lịch sử hình thành phát triển; nguồn lực sẵn có doanh nghiệp; vị thuận lợi khóa khăn doanh nghiệp Phần ba kết nghiên cứu, phần xoay quanh vấn đề nghiên cứu dựa kiện số liệu thơng tin doanh nghiệp; nói số tài quan trọng đề tài liên quan, sau đưa tới kết nghiên cứu dựa lí luận có ii LỜI CAM KẾT Tơi xin cam đoan làm tơi thực cố gắn làm thời gian qua Các số liệu cơng trình nghiên cứu có xuất xứ rõ ràng Những kết luận khoa học cơng trình nghiên cứu chưa cơng bố cơng trình khác , ngày tháng năm Nguyễn Văn Nhị iii MỤC LỤC CHƯƠNG GIỚI THIỆU 1.1 TÍNH CẦN THIẾT CỦA ĐỀ TÀI 1.2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU 1.3 PHẠM VI VÀ THỜI GIAN NGHIÊN CỨU 1.4 ĐỐI TƯỢNG NGHIÊN CỨU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 1.5 NỘI DUNG NGHIÊN CỨU 1.6 NHỮNG ĐÓNG GÓP CỦA ĐỀ TÀI CHƯƠNG CƠ SỞ LÍ LUẬN VỀ ĐÕN BẨY TÀI CHÍNH 2.1 ĐÕN BẨY TÀI CHÍNH 2.1.1 Khái niệm địn bẩy tài 2.1.2 Độ bẩy tài (độ nghiêng địn bẩy tài ) 2.2 VAI TRÕ CỦA ĐÕN BẨY TÀI CHÍNH ĐỐI VỚI DOANH NGHIỆP 2.3 HIỆU QUẢ SỬ DỤNG ĐÕN BẨY TÀI CHÍNH 2.3.1 Quan điểm hiệu sử dụng đòn bẩy tài 2.3.2 Đánh giá hiệu sử dụng địn bẩy tài 2.4 NHỮNG NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ SỬ DỤNG ĐÕN BẨY TÀI CHÍNH 18 2.4.1 Các nhân tố khách quan 18 2.4.2 Các nhân tố chủ quan 19 CHƯƠNG 21 GIỚI THIỆU TẬP ĐOÀN VINGROUP 21 3.1 QUÁ TRÌNH HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN CỦA TẬP ĐOÀN 21 3.2 LĨNH VỰC HOẠT ĐỘNG (THEO GIẤY CHỨNG NHẬN ĐĂNG KÍ KINH DOANH) 22 3.3 NGUỒN LỰC CỦA TẬP ĐOÀN 23 3.3.1 Bộ máy tổ chức quản lý Tập đoàn 23 3.3.2 Tình hình tài 26 3.4 KHÁI QUÁT KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH CỦA VINGROUP NĂM 2015, 2016, 2017 26 3.5 VỊ THẾ TẬP VINGROUP TRONG NGÀNH 28 3.6 THUẬN LỢI VÀ KHĨ KHĂN CỦA TẬP ĐỒN 30 3.6.1 Thuận lợi 30 3.6.2 Khó khăn 31 3.7 ĐỊNH HƯỚNG CỦA CÔNG TY TRONG THỜI GIAN TỚI 32 CHƯƠNG 34 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU HIỆU QUẢ SỬ DỤNG ĐÕN BẨY TÀI CHÍNH CỦA VINGRUOP 34 iv 4.1 TÁC ĐỘNG CỦA VIỆC SỬ DỤNG ĐÕN BẨY TÀI CHÍNH TẠI VINGROUP CÁC NĂM 2015, 2016, 2017 34 4.1.1 Tác động địn bẩy tài đối tới ROE 34 4.1.2 Tác động đòn bẩy tài tới ROA 36 4.1.3 Điểm bàng quan ROE 41 4.1.4 Tác động đòn bẩy tài tới rủi ro tài tài sản đảm bảo Vingroup 42 4.2 ĐÁNH GIÁ KHẢ VỀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG ĐÕN BẨY TÀI CHÍNH TẠI VINGROUP 46 4.2.1 Kết đạt 46 4.2.2 Những mặt hạn chế nguyên nhân 47 4.3 MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG ĐÕN BẨY TÀI CHÍNH CỦA VINGROUP 48 4.3.1 Giải pháp tăng cường thắc chặt bán chịu 48 4.3.2 Giải pháp nâng cao suất lao động 49 4.3.3 Giải pháp nâng cao đòn bẩy hoạt động 51 4.4 KIẾN NGHỊ CỦA ĐỀ TÀI 52 TÀI LIỆU THAM KHẢO 54 PHỤ LỤC v DANH SÁCH BẢNG Bảng 1: Quy mô tài sản từ 2015- 2017 Vingroup Bảng 2: Độ bẩy tài từ 2015- 2017 Vingroup Bảng 3: ROE từ 2015- 2017 Vingroup Bảng 4: BEP từ 2015- 2017 Vingroup Bảng 5: ROA từ 2015- 2017 Vingroup Bảng 6: Mối quan hệ ROA BEP Bảng 7: Hệ số nợ/ VCSH từ 2015- 2017 Vingroup Bảng 8: Hệ số địn bẩy tài từ 2015- 2017 Vingroup Bảng 9: Hệ số nợ từ 2015- 2017 Vingroup Bảng 10: Xác định điểm bàng quan 2017 Vingroup Bảng 11: Khả toán từ 2015- 2017 Vingroup vi Trang 26 34 34 36 36 37 38 38 40 41 42 DANH MỤC SƠ ĐỒ, BIỂU ĐỒ, HÌNH Sơ đồ 1: Bộ máy tổ chức Vingroup Sơ đồ 2:Mơ hình thắt chặt bán chịu Biều đồ 1: Cơ cấu nguồn vốn từ 2015- 2017 Vingroup Biểu đồ 2:Biến động tổng doanh thu, tổng chi phí EBIT từ 2015- 2017 Vingroup Biểu đồ 3: Tốc độ tăng trưởng EBIT, LNST từ 2015- 2017 Vingroup Biều đồ 4: Biến động ROA, ROE từ 2015- 2017 Vingroup Biểu đồ 5: Khả toán từ 2015- 2017 Vingroup Biểu đồ 6: Trình độ lao động 2017 Vingroup Hình 1: Mơ địn bẩy tài Hình 2: Vincom Bà Triệu- Hà Nội Hình 3: Vinpearl Nha Trang Bay Hình 4: Bệnh viện Vinmec Hình 5: Trường học Vinschool vii Trang 24 49 26 27 27 40 44 50 28 29 29 30 DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT I Chi phí lãi vay EPS Thu nhập cổ phần thường EBIT Lợi nhuận trước thuế lãi vay PD Cổ tức ưu đãi NS Số lượng cổ phần thường DEL Độ bẩy tài DOL Địn bẩy hoạt động ROE Lợi nhuận vốn chủ sở hữu ROA Lợi nhuận tổng tài sản LNST Lợi nhuận sau thuế VCSH Vốn chủ sở hữu TTS Tổng tài sản TSLĐ Tài sản lưu động TSCĐ Tài sản cố định TNDN Thu nhập doanh nghiệp SGDCK Sàn giao dịch chứng khoán HĐQT Đội đồng quản trị ĐHĐCĐ Đại hội đồng cổ đơng BKS Ban kiểm sốt CTCP Cơng ty cổ phần CTTMHH MTV Công ty Trách nhiệm Hữu hạn Một Thành Viên TTTM Trung tâm thương mại HOSE Sàn giao dịch chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh BEP Suất sinh lời Hệ số đòn bẩy tài Tổng nợ/ vốn chủ sỡ hữu viii nhiều dự án bất động sản chưa xây dựng hoàn thành kịp tiến độ dang dỡ dang kế hoạch đề tra Vingroup công ty bất động sản nên việc trừ hàng tồn kho để thấy tầm quan trọng tài sản ngắn hạn cịn lại, thơng báo từ số liệu vĩ mô cho thấy từ năm 2014 số lượng hàng tồn kho giảm mạnh chiếm khoảng 65% đến 84% lợi nhuận Tập đoàn từ việc bán hộ tồn kho… việc Vingroup mở rộng nhiều mảng kinh doanh làm cho số hàng tồn kho khủng khiếp nữa, cụ thể tổng lượng hàng tồn kho năm 2015 chiếm 41% sang tới năm 2016 lên tới 56% tới 2017 giảm cịn 48% tổng tài sản ngắn hạn, nói để biết tỉ trọng lớn hàng tồn kho tác động đến số khả toán nhanh nào… trừ tác động khoản hàng tồn kho rõ ràng số khoản nhanh giảm tương ứng với tỉ lệ tồn kho tăng giảm, quan trọng hàng tồn kho chưa chắn chắn đảm bảo hộ bán cho thuê hết tương lai, mà hàng tồn kho chiếm tỉ trọng lớn kéo theo khả khoản bị giảm hàng tồn kho nhiều khiến cho chi phí tăng theo có chi phí tài tài sản ngắn hạn lại đảm bảo phần nhỏ khoản nhanh trừ hàng tồn kho rủi ro xảy Do Vinroup cần phải có sách thích hợp để tăng cường khả chuyển đổi hàng tồn kho sách thích hợp tăng cường thời gian trả góp hay bán chịu, khấu hộ, …  Xét khả toán tiền mặt Vingroup giảm qua năm nhìn vào số khả tốn tiền mặt ta thấy lượng tiền mặt khoảng nằm vỏn vọn 11% tổng tài sản ngắn hạn năm 2017 giảm xuống 9% nhìn chung tổng lượng tiền tổng tài sản ngắn hạn không biến động nhiều, biến động nhiều nợ ngắn hạn, tăng theo năm lượng tiền mặt quanh quản ỏ mức 10% nới thấy rõ ràng số khả toán giảm qua năm giảm nhiều năm 2017, điều nguy hiểm Vingroup việc không vấn đề xấu, tiền mà nhiều khơng tốt ngược lại hội sinh lời Vinroup đối tác lớn việc giao dịch trao đổi tiền mặt hạn chế, chủ yếu họ giao dịch thông qua ngân hàng khoản nợ chấp tài sản giao dịch tiền mặt xảy ra, có giao dịch 45 mua công cụ dụng cụ, trả lương cho nhân viên, chí trả cổ tức mà Vingroup tiền mặt mà hạn chế nên tiền mặt chiếm tỉ trọng quanh mức 10% hợp lí… Tóm lại + Nợ Vingroup sử dụng nhiều để gia tăng tài sản ngắn hạn Vingoup + Hàng tồn kho chiếm tỉ trọng lớn tài sản ngắn hạn làm ảnh hưởng tới khả toán phát sinh lãi vay cho Vingroup + Ngành bất động sản có khả toán khác với nghành khác + Doanh thu Vingroup phụ thuộc vào hàng tồn kho xa EBIT Giải pháp Thế chấp dự án bất động sản vay nợ Ngân hàng, bán khoản nợ thu từ khách hàng cho ngân hàng trước phát sinh lãi để trách rủi ro khoản tài sản đến mức thấp nhất, Vingroup lấy vốn từ việc đặt cọc đối tác để mở rộng quy mô xây dựng mà gây rủi ro cơng trình xây dựng dang thời gian xây dựng tương lai mà chưa hoàn thành khách hàng yêu cầu bồi thường chậm tiến độ phần gây rủi ro khoản tài sản 4.2 ĐÁNH GIÁ KHẢ VỀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG ĐÕN BẨY TÀI CHÍNH TẠI VINGROUP 4.2.1 Kết đạt  Các tiêu suất sinh lời ROA, ROE tăng dần theo hướng có lợi việc gia tăng doanh thu vượt tiêu kế hoạch đề qua năm khả quan qua năm, doanh thu vượt tiêu năm 2016 23.567 tỉ đồng tương ứng với 69,2% năm 2017 32.740 tỉ đồng tướng ứng với 56,8%  Các tác động địn bẩy tài ROE, ROA thể thông qua số tỉ số hiệu tăng qua năm, kết xứng đáng cho cố gắng thực từ phía lãnh đạo tất người Vingroup, đặc biệt khả quản trị CTHĐQT Tổng Giám đốc, nhờ cố gắng tạo điều kiện tốt để Vingroup sử dụng địn bẩy tài hiệu tốt thời gian tới  Các tiêu khả khoản rủi ro tài việc sử dụng nợ tương thích phù hợp với mục tiêu Vingroup với tỉ lệ tài sản đảm 46 báo cho việc khoản trả khoản nợ có lãi vay… số toán linh hoạt tương quan với sách mở rộng theo chiều sâu lẫn chiều rộng, …  Sử dụng nợ để tài trợ cho hoạt động kinh doanh phát huy sức mạnh địn bẩy tài đem lại nguồn vốn chủ sỡ hữu ngày tăng vọt hơn, nhờ mà Vingroup sử dụng nợ nhiều để tăng ROE Tóm lại, khả sử dụng nợ Vingoup hiệu chứng minh qua việc so sánh ROE ROA có chênh lệch lớn qua năm Khi tỷ suất sinh lời tổng tài sản mà thấp nhiều so với tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu có nghĩa Vingroup sử dụng nợ có hiệu nên thúc đẩy khả sinh lợi cao, ngược lại mà tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu khoản tương đương chênh lệch nhỏ so với tỷ suất sinh lời tổng tài sản khẳng định việc sử dụng nợ hiệu việc sử dụng nợ vô nghĩa 4.2.2 Những mặt hạn chế nguyên nhân 4.2.2.1 Hạn chế  Khi so sánh điểm bàng quang hai phương án tài trợ nợ cổ phần thường rõ ràng cổ phần thường mang lại cao muốn đạt khả sinh lời cao cổ phần thường cần điểm EBIT cao EBIT Vingroup cần có giải pháp để nâng cao hiệu sử dụng vốn để xứng tầm với tổng nợ  Khả toán nhanh khả thanah toán tiền nhỏ, điều tương đương với rủi ro tài Vingroup có tương đối cao Nhưng nhìn chung tổng thể tài sản Vingroup có giá trị cao chấp để khoản Đặc biệt vay nợ Vingroup chấp dự án để tiếp nối chuỗi dự án khác, điều chứng tỏ khả chuyển đổi tài sản Vingroup cao làm điều 4.2.2.2 Nguyên nhân  Việc sử dụng đòn bẩy hoạt động Vingroup chưa nâng cao để làm tiền đề cho độ bẩy tài phát huy nữa, Vingroup có nhiều chi phí cố định điều kiện thuận lợi để làm cho đòn bẩy hoạt động tốt hơn, cụ thể năm 2015 lượng tài sản dài hạn chiếm tỉ trọng tới 53% tổng nguồn vốn, năm 2016 51% năm 2017 53 % chi phí cố định cao phải kể đến chi phí khấu hao khổng lồ …  Một số nguyên nhân khác Vingroup đầu tư liên kết, liên doanh nhiều nên kết hoạt động kinh doanh chịu ảnh hưởng nhiều 47 doanh nghiệp đó,…Số cơng ty cơng ty liên kết tính đến thời điểm 80 công ty, nên việc kinh doanh Vingroup chịu chi phối công ty liên kết khả sử dụng đòn bẩy công ty 4.3 MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG ĐÕN BẨY TÀI CHÍNH CỦA VINGROUP Vingroup sử dụng địn bẩy tài cách hiệu để hiệu có số giải pháp tăng cao hiệu sử dụng địn bẩy tài Dựa vào định hướng Vingroup thời gian tới tìm hiểu, kết hợp với lý thuyết địn bẩy tài mạnh đưa số giải pháp chủ quan theo khuynh hướng cá nhân góp phần nâng cao hiệu sử địn bẩy tài Vingroup 4.3.1 Giải pháp tăng cường thắc chặt bán chịu Như nói Vingroup sử dụng dụng nhiều qua năm chiếm khoảng ba phần tư tổng số tài sản có nợ cần phải có giải pháp đắn hiệu sửu dụng ngày tốt điều quan trọng, khả sinh lời chưa xứng tầm với tổng nợ nguồn vốn, có lẽ khởi đầu cho việc tăng lợi nhuận theo thời gian tương lai thời điểm theo phân tích số liệu tương việc ROE, ROA tăng nhẹ qua năm, nên cần phải đầu tư vào chổ cố gắng nâng cao việc sử dụng nợ để làm cho lực bẩy địn bẩy tài nâng lên, mà lợi nhuận vượt qua điểm giới hạn mang lại thu nhập cao nhiều cho cổ đông khoản nợ Vingroup cịn có khoản phải thu khoản chiếm tỉ trọng lớn tài sản ngắn hạn để đánh giá rủi ro tài Vingroup Vingroup sử dụng nợ hiệu làm cho tài sản tăng theo tài sản lại nằm khoảng phải thu hàng tồn kho tài sản cố định, dỡ dang dài hạn, tương đối ảnh hưởng tới lợi nhuận cuối kì báo cáo năm Vì cần phải có sách tăng cường cho tốc độ tăng phải phải thu lên thúc đẩy lợi nhuận Hiện tổng khoản phải thu tăng dần chiếm tỉ lệ 20% qua tài sản ngắn hạn Mơ hình sơ đồ phần tác động với khoản phải thu Vingroup áp dụng dựa việc chọn tác động vấn đề nảy sinh định cuối cùng, giảm khoản phải thu thu tiến độ chứng tỏ doanh thu tăng lợi nhuận cải thiện tốt hơn, tăng tốc độ thu tiền khoản phải thu cách giảm lãi trả góp mua nhà, trả sớm khấu.Nhưng giải pháp cuối cho việc bán chịu để thu nợ trước trở thành nợ xấu 48 Tóm tắt: + Các khoản phải thu thu tiến độ làm cho doanh thu lợi nhuận bị tăng theo năm + So sánh chi phí tăng thêm so với lợi nhuận tăng thêm bán nhà để định bán hay không bán + Cân nhắc Thời gian bán chịu thu tiền đánh đổi lợi nhuận trả góp có với chi phí lãi vay Doanh thu giảm Lợi nhuận giảm Khoản phải thu giảm Lợi nhuận bù đắp chi phí? Chi phí khoản phải thu giảm Quyết định Sơ đồ 2: Mơ hình thắt chặt bán chịu 4.3.2 Giải pháp nâng cao suất lao động Việc nâng cao suất lao động hay tăng cường đội ngũ lao động vấn đề quan trọng mà Vingroup cần quan tâm để đạt mục tiêu đề Muốn Vingroup cần có biện pháp cụ thể việc tăng lao động có trình độ chun mơn thơng qua đào tạo bán hàng trung tâm, siêu thị, đào tạo nhân viên bán theo doanh số bất động sản, đào tạo việc tiếp đãi, thái độ nhân viên khách sạn… để tăng hiệu công việc Tuy nhiên Vingroup phải ý đến việc đào tạo cán công nhân 49 viên đồng thời phải ý sống nhân viên để họ tận tình cơng việc Chú trọng đào tạo chất lượng số lượng cần phải kết hợp với việc đổi trang thiết bị máy móc để nâng cao hiệu quả, phải đào tạo cho nhân viên sử dụng cơng nghệ thiết bị từ sử dụng có hiệu tài sản Do đặc thù Vinroup lượng tài sản cố định dài hạn lớn, mà lượng khấu hao hàng năm tương đối lớn làm cho chi phí tăng lên Nên thời gian tới ban quản trị cần kiểm tra lại để bán tài sản cố định mang lại hiệu không cao, sử dụng, khơng cần thiết 2% 29% đại học đại học đại học 69% Biểu đổ 6: Trình độ lao động năm 2017 Vingroup Các biện pháp tăng lao động áp dụng, điều thấy thơng qua mối quan hệ thu nhập bình quân đầu người tổng số lao động có Tổng số lao động đến kỳ báo cáo năm 2017 41.453 người mức lương bình quân 13.5 triệu đồng/ tháng Công ty nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh thơng qua tăng lao động có trình độ chun mơn đại học chiếm tới 69% tổng số lao động Vingroup Thời gian làm việc theo quy định tập đoàn tiếng/ ngày 5,5 ngày/ tuần với người làm việc khối văn phòng, dịch vụ làm việc ngày/tuần, nhân viên lao động làm việc phải nghỉ lễ nghĩ phép theo quy định nhà nước, điều hỗ trợ phụ cấp làm việc môi trường với trang thiết bị đầy đủ để đảm đảm hồn thành cơng việc Tập đồn phải thực sách lương thưởng cho nhân viên nâng cao số lương cao mặt lương doanh nghiệp lĩnh vực Giai đoạn cuối quý năm 2016 mức lương tối thiểu thay đổi nằm mức triệu đồng, mức không bao gồm việc tăng ca, cần phải xây dựng 50 lại hệ thống bậc phụ cấp, mức thưởng khác dựa lực chuyên mơn đóng góp tích cực vào kết công việc cán nhân viên Tập đồn để từ sở cho việc thu hút nhân tài, quan trọng giữ chân người có kinh nghiệm lâu năm lĩnh vực tìm kiếm thêm người tài giỏi mơi trường làm việc Tập đồn phải trọng việc trích nộp khoản báo hiểm cho nhân viên đầy đủ theo quy định pháp luật kết hợp với tập đoàn bên bảo hiểm tập đoàn Bảo Việt để tham gia gói dịch vụ bảo hiểm cho nhân viên ngồi phải xây dựng sách chất lượng đời sống tặng quà vào dịp lễ cho công nhân viên sinh nhật, lễ cưới hỏi, thành lập Quỹ hỗ trợ cho nhân viên gia đình nhân viên khó khăn để họ tận tình phục vụ cho Tập đoàn Phải mở rộng khen thưởng cho sở doanh nghiệp công ty Tập đồn mà có thành tích xuất sắc với việc trực tiếp biểu dương khen thưởng xứng đáng cho thành nhân viên đưa vào loại hình khen thưởng khen thưởng cá nhân có thành tích đột xuất khen thưởng định kỳ Khen thưởng cá nhân có thành tích đột xuất gồm việc khen thưởng người có thành tích cao cơng việc, các nhân tham gia tích cực hoạt động văn hóa văn thể, khen thưởng thành tích dự án hồn thành, khen thưởng ngườ hồn thành tốt cơng việc phân công, khen thưởng ý tưởng sáng kiến hay mang lại lợi ích Cịn việc khen thưởng theo định kỳ có việc khen thưởng người có thành tích xuất sắc tháng q năm, khen thưởng tập thể có thành tích cuối năm tốt, Mở thêm lớp đào tạo bắt buộc cho nhân viên tham gia làm việc cho Tập đoàn sau đào tạo xong đào tạo thức quản lí mảng cơng việc liên quan ngồi mở thêm lớp đào tạo kĩ mềm, khả lãnh đạo quản lí Tóm lại: + Tăng lương, lưởng cho nhân viên bán theo doanh số bất động sản + Khen cho cá nhân có thành tích tốt + Trợ cấp trích khoản bảo hiểm đầy đủ + Hỗ trợ nhân viên lúc khó khăn + Đào tạo huấn luyện trước bắt đầu thức cơng việc sử dụng thiết bị máy móc đại 4.3.3 Giải pháp nâng cao đòn bẩy hoạt động 51 Vingroup đặc thù lĩnh vực kinh doanh có lượng tài sản cố định tài sản dài hạn chiếm khoảng 50 % tổng tài sản Vingroup Đây điều kiện thuận lợi doanh nghiệp sử dụng cách hiệu địn bẩy hoạt động Địn bẩy tài doanh nghiệp sử dụng lúc chả tùy thuộc vào hành động định tài chính, cịn địn bẩy kinh doanh khác, tùy thuộc vào ngành nghề hoạt động kinh doanh lĩnh vực kinh doanh, lĩnh vực kinh doanh Vingroup thích hợp cho việc sử dụng đòn bẩy hoạt động, mà doanh thu vượt qua khả hịa vốn thúc đẩy lợi nhuận tăng nhanh gia tăng khả sinh lời chi phí cố cố định tạo Khi lợi nhuận trước thuế lãi vay phóng đại địn bẩy hoạt động tạo lực bẩy lớn cho việc bẩy đòn bẩy tài Việc tạo kết hợp mang tính dây chuyền tạo nên lực bẩy mang tên gọi khác lực bẩy đòn bẩy tổng hợp tác động hai lực bẩy DOL DEL gây ra, nói nói làm hay khơng tùy theo định ban quản trị Vingroup có điều mà địn bẩy hoạt động sử dụng tốt tiền đề cho địn bẩy tài bẩy mạnh mẽ khuyếch đại thu nhập Vấn đề đặt tạo lực bẩy Vingroup cần phải trọng quan tâm đến việc tận dụng đất đai, nhà cửa, bất động sản có đặc biệt hàng bất động sản đầu tư để gia tăng doanh thu cho Vingroup… Đề tài với mục đích phân tích đánh giá hiệu sử dụng địn bẩy tài Vingroup nghiên cứu vấn đề:  Cơ sở lí luận địn bẩy tài hiểu biết chung vấn đề liên quan dựa thuộc nghiên cứu lý thuyết đề cập để tạo sở lý luận cho giải pháp  Giới thiệu tập đoàn khái quát vấn đề Vingroup từ việc nắm sơ qua sở để giải thích số vấn đề hướng tới giải pháp  Sau kết hợp hai vấn đề trước để đưa giải pháp kiến nghị giải pháp đưa mang tính chủ quan cá nhân mà cảm thấy cần thiết phù hợp Vingroup 4.4 KIẾN NGHỊ CỦA ĐỀ TÀI Đề tài phân tích đánh giá hiệu sử dụng địn bẩy tài Vingroup đưa số giải pháp để tăng thêm hiệu sử dụng địn bẩy tài cho tập đồn Tuy nhiên tính tác động địn bẩy tài 52 có hạn chế chổ cho thuế suất khơng, mảng kinh doanh Vingroup khơng thể sâu nghiên cứu mảng kinh doanh theo năm ngun nhân để khẳng định, vấn đề số địn bẩy tài phải tính dựa kiện có nên có sai sót, giải pháp sử dụng nâng cao hiệu sử dụng địn bẩy tài thêm nhiều giải pháp Thời gian công bố số liệu cụ thể Vingroup chậm so với tiến độ nộp khóa luận nên cịn nhiều thiếu sót số liệu rõ ràng chi tiết nên cân nhắc tìm hiểu trước chọn Vingroup làm đề tài địn bẩy tài 53 TÀI LIỆU THAM KHẢO Trần Ngọc Thơ., Nguyễn Thị Ngọc Trang., Phan Thị Bích Nguyệt., Nguyễn Thị Liên Hoa., Nguyễn Thị Uyên Uyên 2007 Tài Doanh nghiệp đại Nhà xuất Thống kê Eugene F Brigham., Joel F Houston 2009 Quản trị tài (Nguyễn thị cảnh, biên dịch) Cengage Learning Phan Thị Cúc., Nguyễn Trung Trực., Đặng Thị Trường Giang 2009 Tài doanh nghiệp, Tập Nhà xuất Tài Bùi Hữu Phước 2014 Tài doanh nghiệp Nhà xuất Kinh tế TP HỒ Chí Minh Nguyễn Văn Thuận 2010 Quản trị tài 2.Nhà xuất Thống kê Dữ liệu ngành, doanh nghiệp (k.n) Từ http://finance.vietstock.vn/VIC-tapdoan-vingroup-ctcp.htm., http://www.vingroup.net/vi-vn/quan-he-co-dong/quanhe-co-dong-sau-sap-nhap/bao-cao-tai-chinh/tai-lieu.aspx Https://vi.wikipedia.org/wiki/Tập_đoàn_Vingroup., https://tuoitre.vn/vingroupduoc-tap-chi-euromoney-trao-giai-thuong-bat-dong-san-danh-gia20170918154411876.htm Báo cáo bạch trái phiếu VIC012020 từ http://www.vingroup.net/vivn/quan-he-co-dong/quan-he-co-dong-sau-sap-nhap/ban-cao-bach/tai-lieu.aspx 54 PHỤ LỤC PHỤ LỤC Bảng báo cáo kết kinh doanh Vinroup từ năm 2015- 2017 ĐVT: tỉ đồng Tỷ lệ (%) Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 16/15 17/16 Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ 34.047 57.614 90.354 69.20% 56.80% Giá vốn hàng bán 22.338 40.184 62.854 79.80% 56.40% Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ 11.709 17.429 27.500 48.80% 57.70% Doanh thu hoạt động tài 1.931 5.861 1.646 203.40% (71.90%) Chi phí tài 3.282 5.389 4.070 64.20% (24.50%) Trong đó:Chi phí lãi vay 2.402 4.308 3.647 79 % (15.30%) Chi phí bán hàng 2.957 6.672 8.605 125.60% 28.90% Chi phí quản lý doanh nghiệp 3.922 5.526 7.375 40.80% 33.40% Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 3.517 5.723 9.106 62.70% 59% Lợi nhuận khác (665) 69 5.254 10.100 Chỉ tiêu (191) 734.60% (374.9%) Phần lợi nhuận/lỗ từ công ty liên kết liên doanh Lợi nhuận trước thuế lãi vay 12.562 92% 24% Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 2.852 5.792 8.915 103.10% Thuế thu nhập Doanh nghiệp 1.352 2.279 3.475 Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 1.501 3.513 5.439 133.90% 54.80% Lợi nhuận sau thuế cổ đông Công ty mẹ 1.215 2.439 4.247 100.60% 74% 53.90% Nguồn thông tin: http://finance.vietstock.vn PHỤ LỤC Bảng cân đối kế toán vào ngày 31/ 12 năm từ 2015- 2017 Vinroup ĐVT: Tỉ đồng Chỉ tiêu Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Chênh chệch 16/15 Số tiền Tài sản ngắn hạn 67.699 87.583 100.528 19.884 Tiền khoản tương đương tiền 6.938 9.833 8.610 2.894 Các khoản đầu tư tài ngắn hạn 11.142 494 Các 13.848 18.254 % Số tiền % 29.3 12.945 14.8 41.7 (1.222) (12.4) 203 (10.648) (95.5) 28.978 4.406 Chênh lệch 17/16 31.8 (291) (58.9) 10.723 58.7 khoản phải thu ngắn hạn Hàng tồn kho 28.027 49.782 48.615 21.755 Tài sản ngắn hạn khác 7.742 9.218 14.122 1.476 19 4.903 53.1 Tài sản dài hạn 77.795 92.867 114.326 15.071 19 21.459 23 Các khoản phải thu dài hạn 254 465 478 211 83 12 Tài sản cố định 19.763 26.878 35.646 7.115 36 8.768 33 Bất động sản đầu tư 16.827 17.362 17.372 534 10 Tài sản dở dang dài hạn 18.115 33.991 45.417 15.876 88 11.425 34 Đầu tư tài dài hạn 9.597 3.347 6.528 (6.250) (65) 3.180 95 Tài sản dài hạn khác 4.608 2.581 3.420 (2.026) (44) 839 33 Lợi thương mại 8.628 8.240 5.461 (388) (5) (2.778) (34) 77.6 (1.167) (2.3) TỔNG CỘNG TÀI SẢN 145.494 180.450 214.855 34.956 24 34.404 19 Nợ phải trả 107.917 135.184 162.548 27.266 25 27.364 20 Nợ ngắn hạn 64.848 97.627 124.896 32.779 50 27.268 28 Nợ dài hạn 43.069 37.556 37.652 (5.512) (13) 96 0.25 Vốn chủ sở hữu 37.576 45.266 52.306 7.689 20.4 7.039 15.5 Vốn đầu tư chủ sở hữu 18.682 26.377 26.377 7.695 41.2 0 Thặng dư vốn cổ phần 5.798 2.504 2.624 (3.293) (56.8) 119 4.7 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 1.601 942 5.151 (659) (41.1) 4.209 446.7 145.494 180.450 214.855 34.404 19 Lợi ích cổ đông thiểu số Tổng cộng nguồn vốn 34.956 24% Nguồn thông tin: http://finance.vietstock.vn/ ... tài sản từ 2015- 2017 Vingroup Bảng 2: Độ bẩy tài từ 2015- 2017 Vingroup Bảng 3: ROE từ 2015- 2017 Vingroup Bảng 4: BEP từ 2015- 2017 Vingroup Bảng 5: ROA từ 2015- 2017 Vingroup Bảng 6: Mối quan... 2015- 2017 Vingroup Bảng 8: Hệ số đòn bẩy tài từ 2015- 2017 Vingroup Bảng 9: Hệ số nợ từ 2015- 2017 Vingroup Bảng 10: Xác định điểm bàng quan 2017 Vingroup Bảng 11: Khả toán từ 2015- 2017 Vingroup. .. trưởng EBIT, LNST từ 2015- 2017 Vingroup Biều đồ 4: Biến động ROA, ROE từ 2015- 2017 Vingroup Biểu đồ 5: Khả toán từ 2015- 2017 Vingroup Biểu đồ 6: Trình độ lao động 2017 Vingroup Hình 1: Mơ địn bẩy