Đang tải... (xem toàn văn)
Về xác định giá trị doanh nghiệp cổ phần hóa , NĐ 126/2017 cũng đã bổ sung thêm nhiều hướng dẫn cụ thể, giải đáp một số bất cập trong quá trình triển khai cổ phần hóa như vấn đề xử lý [r]
(1)1 GIÁM SÁT CỦA ĐẠI BIỂU DÂN CỬ
ĐỐI VỚI VIỆC THỰC HIỆN CHÍNH SÁCH, PHÁP LUẬT VỀ CỔ PHẦN HÓA DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC
Vũ Thành Tự Anh - Trần Thị Quế Giang1
Mục đích thứ hai kế hoạch giám sát tối cao Quốc hội “Việc thực sách, pháp luật quản lý, sử dụng vốn, tài sản nhà nước doanh nghiệp cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước giai đoạn 2011-2016 ban hành kèm Nghị số 45/2017/QH14 Quốc hội “Đánh giá kết đạt được, hạn chế, bất cập, khó khăn, vướng mắc; xác định nguyên nhân, trách nhiệm quan, tổ chức, cá nhân quản lý, sử dụng vốn, tài sản nhà nước doanh nghiệp cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước giai đoạn 2011 – 2016”
Đối với việc thực sách, pháp luật cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước, nội dung giám sát cụ thể gồm ba chủ đề chính:
(i) Hệ thống văn pháp luật cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước sửa đổi, bổ sung, ban hành giai đoạn 2011 - 2016;
(ii)Thực cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước tập trung vào số nội dung: - Tình hình chuyển đổi, xếp cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước giai đoạn 2011 - 2016;
- Q trình tiến hành cổ phần hóa: thủ tục, trình tự, định giá tài sản doanh nghiệp, phát hành cổ phiếu lần đầu công chúng (IPO), tham gia thị trường giao dịch chứng khốn của cơng ty đại chúng chưa niêm yết tổ chức Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (UPCom-HAN);
- Việc quản lý vốn, tài sản nhà nước, xử lý vấn đề tài trước q trình cổ phần hố nhằm ngăn chặn thất thoát vốn, tài sản nhà nước;
- Tiêu chí lựa chọn sách bán cổ phần phù hợp cho cổ đơng chiến lược sách bán cổ phần cho người lao động doanh nghiệp cổ phần hoá;
- Vấn đề xử lý đất đai xác định giá trị quyền sử dụng đất giá trị doanh nghiệp cổ phần hoá;
- Việc thực tách chức thực quyền chủ sở hữu với chức quản lý hành nhà nước; hồn thiện chế phân cấp;
- Đánh giá việc thay đổi mơ hình quản trị trước sau cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước; việc hồn thiện mơ hình tập đồn, tổng cơng ty nhà nước vai trị, mơ hình tổ chức hoạt động Tổng công ty đầu tư kinh doanh vốn nhà nước (SCIC) Đánh giá tiến độ thành lập quan quản lý vốn, tài sản nhà nước theo yêu cầu Nghị Quốc hội;
(2)
2
- Các quy định cụ thể tiêu chuẩn việc lựa chọn nhân quản lý doanh nghiệp nhà nước; quy định chế độ báo cáo công khai, minh bạch kết hoạt động
- Các sai phạm q trình thực cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước; trách nhiệm của tập thể cá nhân có liên quan
(iii) Các khó khăn, vướng mắc đề xuất, kiến nghị
Để thực nội dung giám sát này, Đại biểu dân cử cần cung cấp thơng tin súc tích, đầy đủ hệ thống văn pháp luật, tình hình thực cổ phần hóa có kỹ để nhận diện vấn đề sách, vấn đề kỹ thuật cần sâu kiểm tra, giám sát
Trên tinh thần đó, viết đề cập ba nội dung sau:
(i) Số liệu cập nhật tiến trình cổ phần hóa DNNN giai đoạn 2011-2016
(ii) Đánh giá sơ hệ thống văn pháp luật cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước sửa đổi bổ sung giai đoạn 2011-2016 thời gian gần đây; (iii) Một số bất cập tiến trình cổ phần hóa DNNN nội dung đại biểu
dân cử cần lưu ý giám sát
1 Tiến trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước 2011-2016
Hình cho thấy so với giai đoạn 2001-2006, số lượng doanh nghiệp cổ phần hóa giai đoạn 2011-2016 thấp Tuy nhiên, báo cáo thống kê không đưa cách có hệ thống tranh đầy đủ quy mơ doanh nghiệp cổ phần hóa
Hình Số doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa
Nguồn: Tổng hợp từ báo cáo Ban đạo đổi phát triển doanh nghiệp 588
506 621
856 813
359
116 105
12 13
74 143
266
56 45
0 100 200 300 400 500 600 700 800 900
199
2
-2000 2000
-2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
(3)
3
Không thế, thay đổi định nghĩa doanh nghiệp nhà nước theo Luật Doanh nghiệp 2014, số liệu thống kê thể bất cập, thiếu quán Điều gây khó khăn cho đại biểu dân cử nhà nghiên cứu, nhà làm sách đánh giá tiến trình cổ phần hóa đánh giá khu vực doanh nghiệp nhà nước Trong Hình đây, số doanh nghiệp nhà nước lại theo báo cáo Ban đạo đổi phát triển doanh nghiệp giảm từ 12 ngàn doanh nghiệp vào năm 1992 xuống 1.369 doanh nghiệp vào năm 2011 Tuy nhiên, theo báo cáo kết sơ Tổng điều tra Kinh tế năm 20172, số doanh nghiệp nhà nước hoạt động năm 2017 2.701 Số liệu báo cáo
của OECD doanh nghiệp nhà nước Việt Nam3 ghi nhận số
Hình Số doanh nghiệp nhà nước lại
Nguồn: Tổng hợp từ Ban đạo đổi phát triển doanh nghiệp, Bộ tài chính, Tổng cục thống kê (2017)
Như bình luận phần đầu, số liệu thống kê thiếu đồng ảnh hưởng sai lệch đến việc đánh giá thành tích thực cổ phần hóa Bảng cho thấy số lượng doanh nghiệp phê duyệt phương án cổ phần hóa giai đoạn 2011-2015 lớn gấp 11 lần so với năm 2017 Tuy nhiên, giá trị thực tế bình quân doanh nghiệp CPH giai đoạn 2011-2015 1.498 tỷ năm 2017 số 4.750 tỷ Giá trị vốn nhà nước thực tế bình quân số vốn điều lệ phê duyệt bình quân doanh nghiệp CPH năm 2017 cao gấp lần so với doanh nghiệp CPH giai đoạn 2011-2015
2 http://www.gso.gov.vn/default.aspx?tabid=382&ItemID=18686
3https://qdd.oecd.org/subject.aspx?Subject=8F22EF7D-B780-4570-A4B1-7E0CB3AD7E04 12000
6545
5655
1369
3308
2701
0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000
(4)4 Bảng Tổng hợp phương án cổ phần hóa phê duyệt
Đơn vị: tỷ VNĐ 2011-2015 2016 2017
Số lượng DN 508 56 45
Tổng giá trị DN thực tế 760.774 34.017 213.747
Giá trị vốn nhà nước thực tế 188.274 24.390 88.390
Vốn điều lệ phê duyệt 197.217 100% 24.379 100% 93.888 100%
+ Nhà nước 128.031 65% 11.937 48.96% 42.007 44.74%
+ Nhà đầu tư chiến lược 31.065 15.8% 7.670 31.46% 36.346 38.71%
+ Người lao động 4.402 2.2% 388 1.59% 354 0.38%
+ Tổ chức cơng đồn 1.124 0.6% 0.03% 20 0.02%
+ Đấu giá công khai 32.931 16.7% 4.374 17.94% 15.159 16.15%
Nguồn: Tổng hợp từ báo cáo Ban đạo đổi phát triển doanh nghiệp Tương tự, Hình cho thấy số lượng doanh nghiệp cổ phần hóa lớn, chiếm tới 96,5% tổng số DNNN vốn chủ sở hữu cổ phần hóa chiếm 8% tổng số vốn chủ sở hữu khu vực DNNN Trong đó, theo báo cáo năm 2015, riêng tập đồn kinh tế 76 tổng cơng ty nhà nước chiếm 90% tổng số tài sản, tổng số vốn chủ sở hữu DNNN
(5)5
Tóm lại, để giám sát đánh giá việc thực cổ phần hóa DNNN, Đại biểu dân cử cần yêu cầu thông tin báo cáo có hệ thống, đầy đủ, quán tiến trình cổ phần hóa phản ánh chất lượng, cấu ngành nghề, cấu vốn tài sản DNNN chưa CPH, số phê duyệt so với thực tế triển khai, số theo sổ sách kế toán so với số thực thu về, phương thức cổ phần hóa sử dụng, quan đơn vị chủ quản, đơn vị tư vấn… Những thông tin không giúp Đại biểu dân cử hiểu thực trạng tiến trình cổ phần hóa mà cịn qua nhận diện vấn đề bất cập cần tập trung giám sát, xử lý cho giai đoạn
2 Khung khổ pháp luật cổ phần hóa DNNN
Đại biểu dân cử cần cung cấp danh sách hệ thống, cấu trúc văn pháp luật liên quan đến tiến trình cổ phần hóa, từ chủ trương đường lối tới văn quy định cụ thể việc triển khai: định nghĩa rõ ràng mục tiêu cổ phần hóa, đối tượng DNNN thuộc diện cổ phần hóa, điều kiện, hình thức quy trình thực cổ phần hóa Việc hệ thống mặt giúp ĐBDC nắm bắt hiệu quả, tính đồng văn pháp luật, mặt khác nhận diện tính chồng chéo, phức tạp hệ thống văn hành gây khó khăn cho việc thực cổ phần hóa doanh nghiệp
Bên cạnh đó, việc hệ thống cấu trúc văn pháp luật theo thời gian giúp ĐBDC nhận diện mối tương quan sách tình hình triển khai thực tế Qua đó, ĐBDC đặt câu hỏi liệu việc CPH tiến triển nhanh chậm, tốt xấu sách cụ thể tạo hay có yếu tố chủ quan, khách quan khác?
96.50% 8% 0.00% 20.00% 40.00% 60.00% 80.00% 100.00% 120.00% DNNN CPH
tổng số vốn CPH Số doanh nghiệp CPH sv số
vốn CPH (2017)
66%
24%
2% 5% 3%
7 tập đồn kinh tế
63%
76 tổng cơng ty nhà nước (TCT)
28%
20 CTTNHH MTV
2% 212 công ty
TNHH thành viên độc lập hoạt
động lĩnh vực cung ứng dịch vụ, sản
phẩm cơng ích 3% 337 cơng ty
TNHH 1TV độc lập hoạt
động sản xuất kinh doanh thương mại
(6)6
Như nêu viết giám sát sách pháp luật quản lý vốn, tài sản nhà nước doanh nghiệp (Trần Thị Quế Giang & Vũ Thành Tự Anh, 2018), cần lưu ý sách, quy định pháp luật phải xây dựng dựa ngun tắc có tính bản; có tính dự báo, phịng ngừa rủi ro, điều chỉnh hành vi đối tượng sách cách rõ ràng, hợp lý để đạt mục tiêu sách đề Các sách, quy định pháp luật mang tính hành chính, chạy theo vụ đáp ứng tính cấp thiết, kịp thời khơng thể thống nhất, đồng khó có hiệu lâu bền Hơn thế, cần tránh tình trạng sách đời để hợp thức hóa thực trạng khơng phù hợp với nguyên lý
Phần viết phân tích số bất cập cụ thể văn hành Về đối tượng DNNN thuộc diện cổ phần hóa, theo Điều 2, nghị định số 59/2011/NĐ-CP gồm:
1 Công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên Nhà nước nắm giữ 100% vốn điều lệ công ty mẹ Tập đồn kinh tế; Tổng cơng ty nhà nước (kể Ngân hàng Thương mại nhà nước)
2 Công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên Nhà nước nắm giữ 100% vốn điều lệ doanh nghiệp thuộc Bộ; quan ngang Bộ; quan thuộc Chính phủ; Ủy ban nhân dân tỉnh, thành phố trực thuộc Trung ương
3 Doanh nghiệp 100% vốn nhà nước chưa chuyển thành công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên
Nghị định số 126/2017/NĐ-CP chuyển doanh nghiệp 100% nhà nước công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên doanh nghiệp nhà nước đầu tư 100% vốn điều lệ thành công ty cổ phần bổ sung thêm Công ty mẹ nhóm cơng ty mẹ-cơng ty con, thay khoản NĐ 59/2011 thành khái niệm “công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên độc lập Nhà nước nắm giữ 100% vốn điều lệ” bổ sung nhóm Cơng ty trách nhiệm hữu hạn thành viên doanh nghiệp nhà nước đầu tư 100% vốn điều lệ (sau gọi tắt doanh nghiệp cấp II)
Như hai nghị định không bao gồm nhóm cơng ty trách nhiệm hữu hạn hai thành viên Cơng ty TNHH MTV góp vốn thành lập, quan Đảng (thành ủy chẳng hạn) thành lập, góp vốn
(7)7
lợi chuyển giao cho công ty con, công ty cháu công ty mẹ gánh nợ, gánh lỗ gây thất thoát vốn, tài sản nhà nước doanh nghiệp Việc giám sát, quản lý doanh nghiệp nhà nước cần mở rộng tới tất cơng ty thành viên cơng ty có nhận vốn góp nhà nước thay tập trung vào nhóm nhà nước trực tiếp đầu tư hay nắm giữ 100% vốn
Về tiêu chí, danh mục phân loại DNNN Thủ tướng Chính Phủ ban hành từ 2011 trở lại đây, dường số lượng lĩnh vực nhà nước nắm 100% VĐL giảm đi, từ 20 theo QĐ 14/2011, xuống 16 theo định 37/2014, đến 11 theo QĐ 58/2016 (xem Bảng 2) Tuy nhiên, xem xét kỹ nội dung thực tế có lĩnh vực khơng cịn nằm danh sách đưa sang danh sách đặc thù khác phần nhà nước giảm sở hữu Khơng thế, có lĩnh vực thể bước lùi quan điểm phân loại DNNN theo tiêu chí khách quan Cụ thể QĐ 37/2014 quy định ngành, lĩnh vực in, đúc tiền thuộc diện nhà nước nắm 100% vốn điều lệ, điều đáng tiêu chí khách quan ngành nhà nước cần nắm giữ Thế QĐ 58/2016 lại bổ sung thêm mảng “sản xuất vàng miếng vật phẩm lưu niệm vàng” vốn lĩnh vực nhà nước cần sở hữu theo lý thuyết kinh tế Tương tự, lĩnh vực truyền tải, điều độ hệ thống điện quốc gia thuộc diện nhà nước nắm giữ 100% VĐL hợp lý Nhưng QĐ 58/2016 lại bổ sung thêm mảng quản lý lưới điện phân phối lĩnh vực khơng có độc quyền tự nhiên, đồng thời tư nhân tham gia hiệu Bên cạnh đó, lĩnh vực “đo đạc đồ phục vụ quốc phịng, an ninh” túy thuộc phạm vi hoạt động đơn vị hành nghiệp (có thu, cần) khơng cần phải hình thành doanh nghiệp nhà nước lĩnh vực
Bảng Phân loại doanh nghiêp nhà nước, doanh nghiệp có vốn nhà nước
Nhà nước nắm 100%
VĐL
Nhà nước nắm giữ từ
65% đến 100% VĐL Nhà nước nắm giữ từ 50% đến 65%
QĐ số 155/2004/QĐ-TTg 31 16 QĐ 38/2007/QĐ -TTg 19 27 QĐ 14/2011/QĐ –TTg 20 26
QĐ 37/2014/QĐ –TTg 16 (75%++) & (65%++) QĐ 58/2016/QĐ –TTg 11
Trong đó, cụ thể số DN 103 4 27
(8)8
Bên cạnh đó, Quyết định số 58/2016 có bước tiến tích cực nêu rõ tên doanh nghiệp thuộc danh mục thực xếp giai đoạn 2016-2020 Theo đó, có 103 DN thuộc nhóm nhà nước nắm giữ 100% VĐL Tuy nhiên, nhìn cụ thể vào tên doanh nghiệp, có DN khơng thuộc tiêu chí đề ban đầu Ví dụ, Cơng ty TNHH MTV Dịch vụ hải sản Biển Đông thuộc Bộ NN& PTNT; công ty TNHH MTV quản lý kinh doanh nhà Hải Phịng, cơng ty quản lý phát triển nhà Hà nội, cơng ty TNHH MTV Yến sào Khánh Hịa Điều cho thấy thiếu rõ ràng, thiếu quán văn pháp lý dường việc phân nhóm doanh nghiệp khơng hồn tồn dựa ngun tắc có tính khách quan mà bị chi phối yếu tố chủ quan khác
(9)9
cấp dịch vụ thuộc lĩnh vực nói Quy định ràng buộc số lượng hợp đồng lại khơng tính đến quy mơ, giá trị, tính chất hợp đồng
NĐ 126/2017 u cầu DN rà sốt tồn diện tích đất quản lý, sử dụng để lập phương án sử dụng đất trước thời điểm CPH Tuy nhiên theo điều 30, giá trị quyền sử dụng đất UBND tỉnh, thành phố trực thuộc trung ương định sở giá đất hành chính, đa số trường hợp thấp nhiều so với giá thị trường Điểm chí tiến so với NĐ 59 điều 31 nghị định quy định giá đất chưa sát với thực tế thị trường điều kiện bình thường UBND cấp tỉnh vào “giá chuyển nhượng đất có mục đích sử dụng tương tự thực tế thị trường để xác định lại giá đất cụ thể cho phù hợp”. Cả hai nghị định chưa thể tinh thần tối ưu hóa giá trị sử dụng đất với việc dựa vào chế thị trường, đấu giá cạnh tranh để định giá quyền sử dụng đất cách hợp lý
Một điểm bất cập khác quy định giá trị doanh nghiệp theo phương pháp tài sản việc xác định giá trị lợi kinh doanh doanh nghiệp CPH, gồm giá trị thương hiệu tiềm phát triển Theo đó, giá trị thương hiệu chủ yếu xác định dựa sở chi phí thực tế cho việc tạo dựng bảo vệ nhãn hiệu, tên thương mại trình hoạt động DN (trước thời điểm xác định giá trị DN năm) Như tồn giá trị vơ hình thương hiệu, gắn với chất lượng, uy tín sản phẩm xác định theo phương pháp thị trường không ghi nhận Điều dẫn đến nghịch lý có DN chi nhiều tiền quảng bá thương hiệu làm hàng giả chất lượng4 ghi nhận giá
trị thương hiệu định giá lúc có DN khơng ghi nhận nhiều chi phí tuyên truyền quảng cáo hàng chất lượng cao, uy tín lâu năm giá trị thương hiệu thực lớn lại không ghi nhận đầy đủ định giá
Việc tính đến giá trị tiềm phát triển yếu tố tích cực cách tính quy định NĐ 216/2017 lại khơng quán Mặc dù NĐ định nghĩa giá trị tiềm phát triển tính dựa vào khả sinh lời doanh nghiệp tương lai so sánh tỷ suất lợi nhuận doanh nghiệp (bình quân năm trước CPH) khứ với lãi suất trái phiếu Chính phủ việc tính tốn đánh giá thấp giá trị tiềm Trên thực tế, nhiều DNNN trước CPH kinh doanh hiệu quả, chí thua lỗ kỳ vọng sau CPH cải thiện đáng kể hiệu kinh doanh Do sử dụng suất sinh lợi khứ DNNN không phản ánh tiềm DN có sau CPH Thay vào đó, cần sử dụng tỷ suất lợi nhuận bình quân ngành nhóm doanh nghiệp so sánh tương đương DNNN định giá để CPH
4
(10)10
Giá trị tiềm phát triển
=
Giá trị phần vốn nhà nước theo sổ kế toán thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp
x
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn nhà nước bình quân năm trước thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp
-
Lãi suất trúng thầu trái phiếu Chính phủ có kỳ hạn năm Bộ Tài cơng bố thời điểm gần trước thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp
Tóm lại, khung khổ pháp lý CPH DNNN có bước cải thiện xong cịn tồn nhiều bất cập ĐBDC cần giám sát nội dung khung khổ pháp lý việc thực tinh thần đề cao tính minh bạch, cạnh tranh, đề cao việc tuân thủ nguyên tắc có tính phổ qn, hạn chế quy định mang tính chủ quan theo chế xin cho
Phần sau thảo luận kỹ bất cập tiến trình CPH DNNN đặc biệt cần giám sát ĐBDC
3 Một số bất cập tiến trình cổ phần hóa DNNN
Trên sở phân tích hai mục trên, phần nhấm mạnh số bất cập thực tiễn cổ phần hóa DNNN đặc biệt cần giám sát ĐBDC
Trước hết, ĐBDC cần đảm bảo DNNN không cần nhà nước tiếp tục nắm giữ 100% vốn phải cổ phần hóa chuyển sở hữu cho khu vực tư nhân, nhà đầu tư chiến lược, nhà đầu tư nước ngồi có lực quản trị điều hành tốt ĐBDC cần giám sát danh mục phân loại DNNN, DN có vốn NN theo tiêu chí khách quan, phù hợp nguyên lý kinh tế học việc nhà nước nên can thiệp để sửa chữa thất bại thị trường nhằm tăng cường hiệu quả hay phân phối lại để đảm bảo công (Trần Thị Quế Giang & Vũ Thành Tự Anh, 2018) ĐBDC cần nắm vững nguyên lý để giám sát tình trạng doanh nghiệp nhà nước cố ý thoái thác nhiệm vụ cổ phần hóa, thối vốn nhà nước
(11)11
xã hội giám sát thường xuyên Như vậy, có kế hoạch CPH, nhà đầu tư tiềm có thơng tin cơng bằng, cập nhật để định giá DNNN cách cạnh tranh, tích cực thay tình trạng thiếu minh bạch tạo kẽ hở cho việc bán doanh nghiệp giá trị thật khơng cổ phần hóa thành cơng khơng thu hút nhà đầu tư tiềm Khi thông tin minh bạch, bất cập quy định thời hạn trình tự cổ phần hóa giảm thiểu tổ chức tư vấn, nhà đầu tư tiềm cần thời gian việc tìm hiểu, xác định giá trị doanh nghiệp Đồng thời, bước tiến trình CPH cần thực nguyên tắc minh bạch cạnh tranh, dựa chế thị trường để việc xác định giá trị doanh nghiệp xác, hiệu với chi phí tốt Điều giảm thiểu bất cập liên quan đến tình trạng dàn xếp định thầu tư vấn, tình trạng đấu giá dàn xếp thiếu cạnh tranh
Thứ ba, vai trò giám sát ĐBDC khơng dừng lại q trình CPH mà sau DNNN cổ phần hóa cần giám sát vốn tài sản nhà nước DN ĐBDC cần lưu ý giám sát DN khơng nằm diện định nghĩa thức “doanh nghiệp nhà nước”, DN sau CPH khơng cịn DNNN vốn tài sản nhà nước chiếm tỷ trọng lớn ĐBDC cần nắm vững yếu tố trọng yếu quản trị DNNN để tăng hiệu giám sát, tăng trách nhiệm giải trình doanh nghiệp trước sức ép minh bạch, cạnh tranh bình đẳng thị trường5 Việc xây dựng đơn vị quản lý
vốn tài sản nhà nước tập trung có vị độc lập, có lực kỹ trị, chun mơn sâu, tách bạch chức quản lý điều tiết hành chức quản trị doanh nghiệp, quản lý kinh doanh hỗ trợ ĐBDC nhiều công việc giám sát, quản lý việc sử dụng vốn, tài sản nhà nước doanh nghiệp cổ phần hóa
(12)
12 Tài liệu tham khảo
1 Các báo cáo Ban đạo đổi phát triển doanh nghiệp
http://doimoidoanhnghiep.chinhphu.vn/bao-cao/
2 Các văn pháp lý cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước (https://thuvienphapluat.vn/)
https://qdd.oecd.org/subject.aspx?Subject=8F22EF7D-B780-4570-A4B1-7E0CB3AD7E04 http://dantri.com.vn/suc-khoe/cty-vinaca-co-thuoc-ung-thu-tu-bot-tre-tung-nhan-giai-top-10-thuong-hieu-hang-dau-viet-nam-20180416080225797.htm http://doimoidoanhnghiep.chinhphu.vn/bao-cao/ (https://thuvienphapluat.vn/