Xây dựng danh mục đầu tư tối ưu cho nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán việt nam

Đại Học Quốc Gia Tp Hồ Chí Minh TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA LÊ MINH XÂY DỰNG DANH MỤC ĐẦU TƯ TỐI ƯU CHO NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành : QUẢN TRỊ DOANH NGHIỆP Mã ngành: 12.00.00 LUẬN VĂN THẠC SĨ TP HỒ CHÍ MINH, tháng năm 2008 Trang CƠNG TRÌNH ĐƯỢC HỒN THÀNH TẠI TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA ĐẠI HỌC QUỐC GIA TP HỒ CHÍ MINH Cán hướng dẫn khoa học : Tiến sĩ Trần Du Lịch (Ghi rõ họ, tên, học hàm, học vị chữ ký) Ký tên: Cán chấm nhận xét : Tiến sĩ Đỗ Văn Thắng (Ghi rõ họ, tên, học hàm, học vị chữ ký) Ký tên: Cán chấm nhận xét : Tiến sĩ Vương Đức Hoàng Quân (Ghi rõ họ, tên, học hàm, học vị chữ ký) Ký tên: Luận văn thạc sĩ bảo vệ HỘI ĐỒNG CHẤM BẢO VỆ LUẬN VĂN THẠC SĨ TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA, ngày 10 tháng năm 2008 Luận văn cao học Quản Trị Kinh Doanh – Học viên: Lê Minh – GVHD: TS Trần Du Lịch Trang ĐẠI HỌC QUỐC GIA TP HCM TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA CỘNG HOÀ Xà HỘI CHỦ NGHIà VIỆT NAM Độc Lập - Tự Do - Hạnh Phúc -oOo Tp HCM, ngày 30 tháng 06 năm 2008 NHIỆM VỤ LUẬN VĂN THẠC SĨ Họ tên học viên: Lê Minh Giới tính : Nam Ngày, tháng, năm sinh : 05/01/1983 Nơi sinh : Bắc Ninh Chuyên ngành : Quản Trị Doanh Nghiệp MSHV: 01706425 Khoá (Năm trúng tuyển) : 2006 1- TÊN ĐỀ TÀI: XÂY DỰNG DANH MỤC ĐẦU TƯ TỐI ƯU CHO NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 2- NHIỆM VỤ LUẬN VĂN: − Xây dựng nên qui trình thiết lập danh mục đầu tư yêu thích cho nhà đầu tư cá nhân − Áp dụng mơ hình lý thuyết danh mục đầu tư: CAPM, Markowitz APT vào việc xây dựng danh mục đầu tư chứng khoán TTCK Việt Nam, đánh giá độ phù hợp mơ hình − Ứng dụng qui trình để lập danh mục đầu tư đạt lợi nhuận tối ưu mối tương quan với rủi ro Danh mục gồm danh sách cổ phiếu cụ thể tỉ trọng cổ phiếu danh mục 3- NGÀY GIAO NHIỆM VỤ : 26/1/2008 4- NGÀY HOÀN THÀNH NHIỆM VỤ : 30/6/2008 5- HỌ VÀ TÊN CÁN BỘ HƯỚNG DẪN: TIẾN SĨ TRẦN DU LỊCH Nội dung đề cương Luận văn thạc sĩ Hội Đồng Chuyên Ngành thông qua CÁN BỘ HƯỚNG DẪN CHỦ NHIỆM BỘ MÔN (Họ tên chữ ký) QUẢN LÝ CHUYÊN NGÀNH (Họ tên chữ ký) Luận văn cao học Quản Trị Kinh Doanh – Học viên: Lê Minh – GVHD: TS Trần Du Lịch Trang LỜI CẢM ƠN H•I Sau thời gian tích cực tìm hiểu nghiên cứu, Luận văn hồn thành Để có kết ngày hơm nay, ngồi nỗ lực thân, nhận nhiều ủng hộ giúp đỡ từ gia đình, người thân, bạn bè, q thầy cô quan, tổ chức Nhân đây, trước tiên tơi xin bày tỏ lịng biết ơn sâu sắc đến thầy giáo, người hướng dẫn khoa học, TS Trần Du Lịch tận tình hướng dẫn giúp đỡ tơi suốt q trình thực nghiên cứu để hồn thành Luận văn Tiếp theo, xin chân thành cám ơn đến tổ chức: ¾ Trường Đại học Bách Khoa Tp.Hồ Chí Minh, Khoa Đào tạo Sau Đại học Khoa Quản lý Cơng Nghiệp ¾ Cơng ty cổ phần chứng khốn Rồng Việt ¾ Cơng ty TNHH Thương mại Cơng nghệ Việt Bít tạo điều kiện thuận lợi cung cấp phương tiện học tập, tài liệu nghiên cứu, kiến thức kinh nghiệm cho thân thời gian vừa qua Cuối cùng, để thành ngày hôm nay, xin gửi lời cám ơn sâu sắc đến gia đình, người thân, đồng nghiệp bạn bè tạo điều kiện động viên, giúp đỡ suốt thời gian vừa qua Tơi xin trân trọng cám ơn! Thành phố Hồ Chí Minh, Ngày 30/6/2008 Người thực Lê Minh Luận văn cao học Quản Trị Kinh Doanh – Học viên: Lê Minh – GVHD: TS Trần Du Lịch Trang LỜI CAM ĐOAN H•I Tôi tên Lê Minh, tác giả Luận văn Thạc sĩ Quản trị Doanh nghiệp với đề tài “XÂY DỰNG DANH MỤC ĐẦU TƯ TỐI ƯU CHO NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN TTCK VIỆT NAM” Tơi xin cam đoan: Nội dung đề tài hồn toàn kết nghiên cứu cá nhân hướng dẫn khoa học Tiến sĩ Trần Du Lịch Tất liệu, tài liệu tham khảo sử dụng Luận văn trích dẫn đầy đủ nguồn tài liệu danh mục tài liệu tham khảo Nếu có điều sai sót tơi xin chịu hồn tồn trách nhiệm Người cam đoan Lê Minh Luận văn cao học Quản Trị Kinh Doanh – Học viên: Lê Minh – GVHD: TS Trần Du Lịch Trang TÓM TẮT Danh mục đầu tư quản lý danh mục đầu tư khái niệm không nhà đầu tư giới, nhiên Việt Nam bối cảnh thị trường chứng khốn cịn non trẻ, kênh đầu tư khác cịn chưa phổ biến danh mục đầu tư tương đối lạ lẫm nhà đầu tư cá nhân nhỏ lẻ Đề tài nhằm mục đích giúp nhà đầu tư cá nhân xây dựng danh mục đầu tư quản lý danh mục đầu tư cho có hiệu để hạn chế rủi ro tối ưu hóa lợi nhuận tham gia đầu tư thị trường chứng khoán Việt Nam Đề tài sử dụng lý thuyết quản lý danh mục đầu tư đại phổ biến là: Markowitz, CAPM APT lý thuyết áp dụng trình xây dựng danh mục xem xét đánh giá tính hiệu mức độ phù hợp môi trường Việt Nam Việc ứng dụng lý thuyết danh mục đầu tư gặp nhiều hạn chế, thị trường chứng khoán Việt Nam chưa đáp ứng giả định lý thuyết, thời điểm nghiên cứu gặp phải lúc thị trường suy giảm yếu tố “Tài học hành vi” (như tâm lý đám đơng, bầy đàn) lý giải tốt phân tích hay kỹ thuật, hạn chế số lượng mẫu thời đoạn nghiên cứu… ; nhiên kết đề tài có ý nghĩa định xem kênh tham khảo quan trọng cho định mua, bán nhà đầu tư Luận văn cao học Quản Trị Kinh Doanh – Học viên: Lê Minh – GVHD: TS Trần Du Lịch Trang ABSTRACT Portfolio management is not a new concept with investors around the world However, in Vietnam, due to the young Stock Exchange and lack of other investment opportunities, portfolio is still new and strange with individual investors The purpose of this research is to support individual investors in building a portfolio and control it, in order to reduce risks and have the most optimal return This research uses modern portfolio management theories: Markowitz, CAPM, APT These theories are applied in portfolio construction process and considered to evaluate the effective and suitability in Vietnam environment Although the application of three modern portfolio theories had some limitation, for example, Vietnam Stock Exchange did not fully satisfy each theory’s assumptions, the research time dropped into correction period, “Behavioral Finance” factor had more explanatory than fundamental analysis or technical analysis, lacked of samples…; the result of this research did have significance and can be a considerable reference for any investment decision Luận văn cao học Quản Trị Kinh Doanh – Học viên: Lê Minh – GVHD: TS Trần Du Lịch Trang MỤC LỤC NHIỆM VỤ LUẬN VĂN THẠC SĨ .3 LỜI CẢM ƠN LỜI CAM ĐOAN TÓM TẮT .6 ABSTRACT MỤC LỤC .8 CHƯƠNG GIỚI THIỆU 11 1.1 Cơ sở hình thành đề tài 11 1.2 Mục tiêu phạm vi nghiên cứu 12 1.2.1 Mục tiêu 12 1.2.2 Phạm vi nghiên cứu 12 1.3 Ý nghĩa thực tiễn 13 CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT 14 2.1 Danh mục đầu tư 14 2.2 Phân tích quản lí danh mục đầu tư 14 2.3 Quy trình quản lý danh mục đầu tư [23] 15 2.4 Các khái niệm .19 2.4.1 Lợi nhuận rủi ro[13] 19 2.4.2 Rủi ro hệ thống – Rủi ro phi hệ thống 21 2.4.3 Nguyên lí đa dạng hoá 22 2.4.4 Mức ngại rủi ro hàm hữu dụng 22 CHƯƠNG PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU .23 3.1 Mơ hình Markowiz 23 3.1.1 Giới thiệu 23 3.1.2 Giả định 23 3.1.3 Nội dung 24 3.2 Mơ hình định giá tài sản vốn (CAPM) [22] 28 Luận văn cao học Quản Trị Kinh Doanh – Học viên: Lê Minh – GVHD: TS Trần Du Lịch Trang 3.2.1 Giới thiệu 28 3.2.2 Giả định 29 3.2.3 Nội dung 29 3.3 Lý thuyết định giá chênh lệch – APT 38 3.3.1 Giới thiệu [22] 38 3.3.2 Giả định[15] 39 3.3.3 Nội dung[22] 39 3.4 Các bước tiến hành xây dựng danh mục đề tài 44 3.4.1 Xây dựng mục tiêu đầu tư 44 3.4.2 Lựa chọn chiến lược đầu tư 44 3.4.3 Lựa chọn cổ phiếu để đưa vào danh mục 44 3.4.4 Giám sát danh mục số Index .45 3.4.5 Tối ưu hóa danh mục 45 3.4.6 Tái cấu danh mục 45 CHƯƠNG ÁP DỤNG VÀO XÂY DỰNG DANH MỤC ĐẦU TƯ CHO NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN 46 4.1 Xây dựng thang đo để lựa chọn cổ phiếu .46 4.1.1 Một số thang đo phổ biến 46 4.1.2 Xây dựng thang đo cho đề tài 47 4.1.3 Mô hình chọn lựa nhà đầu tư lớn giới 48 4.1.4 Nghiên cứu luận văn trước .49 4.1.5 Xây dựng thang đo .53 4.2 Áp dụng vào xây dựng danh mục đầu tư 56 4.2.1 Lựa chọn cổ phiếu vào danh mục 56 4.2.2 Xác định tỉ trọng danh mục mơ hình Markowitz 59 4.2.3 Tính Index 66 4.2.4 Tái cấu danh mục 70 4.2.5 Áp dụng CAPM 70 4.2.6 Áp dụng APT .76 Luận văn cao học Quản Trị Kinh Doanh – Học viên: Lê Minh – GVHD: TS Trần Du Lịch Trang 10 4.3 Kết bàn luận 85 CHƯƠNG KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ .87 5.1 Tóm tắt nghiên cứu .87 5.2 Kiến nghị 88 5.3 Hướng phát triển 88 PHỤ LỤC 90 TÀI LIỆU THAM KHẢO 106 DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU TRONG LUẬN VĂN 108 DANH MỤC CÁC HÌNH ẢNH ĐƯỢC SỬ DỤNG TRONG LUẬN VĂN .109 Luận văn cao học Quản Trị Kinh Doanh – Học viên: Lê Minh – GVHD: TS Trần Du Lịch Trang 96 43 43 31 PGC Công ty Cổ Phần Gas Petrolimex Dịch vụ, phân phối trang thiết bị dầu khí 32 VHC Cơng ty Cổ Phần Vĩnh Hồn Thủy sản 33 LSS Cơng ty Cổ phần Mía đường Lam Sơn Thực phẩm 34 UIC Công ty Cổ phần Đầu Tư Phát Triển Nhà Đô Thị IDICO Xây dựng 35 NTL Công ty Cổ phần Phát triển Đô thị Từ Liêm Xây dựng 36 PIT Công ty Cổ phần Xuất nhập PETROLIMEX Phân phối 37 STB Ngân hàng Thương mại Cổ phần Sài Gịn Thương Tín Ngân hàng 38 HMC Cơng ty Kim Khí Thành Phố Hồ Chí Minh Kim loại 39 NKD Cơng ty cổ phần chế biến thực phẩm Kinh Đô miền Bắc Thực phẩm 40 CLC Công ty Cổ phần Cát Lợi Thuốc 41 41 SJD Công ty Cổ phần Thủy điện Cần Đơn Điện 41 42 MHC Công ty Cổ phần Hàng Hải Hà Nội Vận tải 41 43 DHA Công ty cổ phần Hoá An Vật liệu xây dựng 41 44 TAC Công ty cổ phần dầu thực vật Tường An Thực phẩm 45 VSC Công ty cổ phần Container Việt Nam Vận tải 46 VHG Công ty Cổ phần Đầu tư Sản xuất Việt - Hàn Thiết bị điện 47 GIL Công ty cổ phần sản xuất kinh doanh XNK Bình Thạnh Vật dụng cá nhân 40 48 DNP Công ty cổ phần Nhựa Xây dựng Đồng Nai Vật liệu xây dựng 40 49 AGF Công ty cổ phần Thủy sản An Giang Thủy sản 40 50 BMP Cơng ty cổ phần Nhựa Bình Minh Vật liệu xây dựng 40 51 HAP Công ty cổ phần giấy Hải Phịng Lâm sản 40 52 DPM Cơng ty cổ phần Phân Đạm Hóa chất Dầu khí Hóa chất 40 40 43 43 43 42 42 41 41 41 41 41 53 TPC Công ty cổ phần Nhựa Tân Đại Hưng Công nghiệp khác 54 HTV Công ty Cổ phần Vận tải Hà Tiên Vận tải 40 55 KHP Công ty Cổ phần Điện Lực Khánh Hòa Điện 40 56 KDC Công ty cổ phần Kinh Đô Thực phẩm 57 NHC Cơng ty Cổ phần Gạch ngói Nhị Hiệp Vật liệu xây dựng 39 58 FBT Công ty Cổ phần Xuất Nhập Khẩu Lâm Thủy Sản Bến Tre Thủy sản 39 59 HPG Cơng ty Cổ phần Tập đồn Hịa Phát Xây dựng Luận văn cao học Quản Trị Kinh Doanh – Học viên: Lê Minh – GVHD: TS Trần Du Lịch 39 39 Trang 97 39 60 TDH Công ty Cổ phần Phát triển Nhà Thủ Đức Xây dựng 61 SDN Công ty Cổ phần Sơn Đồng Nai Vật liệu xây dựng 39 62 VSH Công ty cổ phần Thuỷ điện Vĩnh Sơn Sông Hinh Điện 39 63 TCR Công ty cổ phần công nghiệp gốm sứ Taicera Vật liệu xây dựng 39 64 VTB Công ty cổ phần điện tử Tân Bình Thiết bị điện 65 SC5 Cơng ty Cổ phần Xây dựng số Xây dựng 66 VIP Công ty Cổ phần Vận tải Xăng dầu VIPCO Vận tải 38 67 VID Công ty cổ phần Giấy Viễn Đông Lâm sản 38 68 CAN Công ty cổ phần đồ hộp Hạ Long Thực phẩm 69 PNC Công ty Cổ phần Văn hoá Phương Nam Du lịch & giải trí 70 BMC Cơng ty Cổ phần Khống sản Bình Định Khai khống 71 TRC Cơng ty Cổ Phần Cao Su Tây Ninh Hóa chất 72 DCC Cổ phiếu Công ty Cổ phần Xây dựng Công nghiệp (DESCON) Xây dựng 73 TCM Công ty Cổ phần Dệt may Thành Công Vật dụng cá nhân 38 74 PPC Công ty cổ phần Nhiệt điện Phả Lại Điện 37 39 39 38 38 38 38 38 37 75 DHG Công ty Cổ phần Dược phẩm Hậu Giang Dược phẩm công nghệ sinh học 76 VIS Công ty Cổ phần Thép Việt Ý Kim loại 36 77 BPC Công ty cổ phần Bao bì Bỉm Sơn Vật liệu xây dựng 36 36 78 IMP Công ty cổ phần Dược phẩm Imexpharm Dược phẩm công nghệ sinh học 79 GMD Công ty cổ phần Đại lý liên hiệp vận chuyển Vận tải 80 COM Công ty cổ phần Vật tư Xăng dầu Phân phối 81 TMC Công ty Cổ phần Xuất nhập thương mại Thủ Đức Phân phối TTP Công ty Cổ phần Bao bì Nhựa Tân Tiến Cơng nghiệp khác 36 82 83 TRI Công ty cổ phần nuớc giải khát Sài gịn Đồ uống 36 84 TNC Cơng ty Cổ phần Cao su Thống Nhất Hóa chất 36 85 PJT Công ty Cổ phần Vận tải Xăng dầu Đường Thủy Petrolimex Vận tải 36 86 VNE Tổng Công ty Cổ phần Xây dựng Điện Việt Nam Xây dựng Luận văn cao học Quản Trị Kinh Doanh – Học viên: Lê Minh – GVHD: TS Trần Du Lịch 36 36 36 36 Trang 98 36 87 BMI Tổng công ty cổ phần Bảo Minh Nhân thọ 88 BHS Công ty Cổ phần Đường Biên Hòa Thực phẩm 89 ALT Cơng ty cổ phần văn hố Tân Bình Truyền thơng 90 DXV CTCP XI MĂNG VẬT LIỆU XÂY DỰNG XÂY LẮP ĐÀ NẴNG Vật liệu xây dựng 35 91 VNM Công ty cổ phần Sữa Việt Nam Đồ uống 35 92 SBT Cơng ty Cổ phần Mía Đường Bourbon Tây Ninh Thực phẩm 93 SAF Công ty Cổ phần Lương thực Thực phẩm Safoco Thực phẩm 94 RIC Công ty Cổ phần Quốc tế Hoàng Gia Du lịch & giải trí 35 95 ICF Cơng ty cổ phần Đầu tư Thương mại Thuỷ Sản Thủy sản 35 96 RHC Công ty Cổ phần Thủy điện Ry Ninh II Điện 35 97 TNA Công ty cổ phần thương mại Xuất nhập Thiên Nam Phân phối 98 GMC Công ty Cổ phần Sản xuất – Thương mại May Sài Gòn Vật dụng cá nhân 35 35 34 36 35 35 35 35 99 PET Tổng Công ty CP Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí Dịch vụ, phân phối trang thiết bị dầu khí 100 TS4 Cơng ty cổ phần Thủy sản số Thủy sản 101 FPC Công ty cổ phần Full Power Xây dựng 102 CII Công ty cổ phần đầu tư hạ tầng kỹ thuật TP Hồ Chí Minh Xây dựng 103 SJ1 Công ty cổ phần thủy sản số Thủy sản 104 IFS Công ty cổ phần Thực phẩm Quốc tế Thực phẩm 105 HAS Công ty cổ phần xây lắp bưu điện Hà Nội Xây dựng 33 Cơng ty cổ phần Bao bì Dầu Thực vật Công nghiệp khác 33 106 VPK 107 MCP Công ty cổ phần In Bao bì Mỹ Châu Cơng nghiệp khác 108 UNI Công ty cổ phần Viễn Liên Phân phối 109 TTC Công ty Cổ phần Gạch men Thanh Thanh Vật liệu xây dựng 110 VTA Công ty cổ phần VITALY Xây dựng 111 MCV Công ty Cổ phần Cavico Việt Nam Khai thác Mỏ Xây dựng Xây dựng Luận văn cao học Quản Trị Kinh Doanh – Học viên: Lê Minh – GVHD: TS Trần Du Lịch 34 34 34 34 33 33 33 33 33 Trang 99 32 112 HDC Công ty cổ phần Phát triển nhà Bà Rịa-Vũng Tàu Xây dựng 113 NSC Công ty Cổ phần Giống Cây Trồng Trung Ương Thực phẩm 114 CYC Công ty cổ phần Gạch Men Chang Yih Vật liệu xây dựng 115 LAF Công ty cổ phần chế biến hàng xuất Long An Thực phẩm 116 VFC Công ty Cổ phần VINAFCO Vận tải 32 117 SAV Công ty cổ phần Hợp tác kinh tế Xuất nhập Savimex Vật dụng gia đình 32 118 BBC Cơng ty cổ phần bánh kẹo Biên Hịa Thực phẩm 119 SHC Công ty cổ phần Hàng hải Sài Gịn Vận tải 120 SCD Cơng ty Cổ phần nước giải khát Chương Dương Đồ uống 31 32 32 32 31 31 121 PVT Tổng Công ty cổ phần Vận tải dầu khí Vận tải 31 122 DTT Cơng ty Cổ phần Kỹ nghệ Đơ Thành Vật dụng giải trí 31 123 ITA Công ty cổ phần khu công nghiệp Tân Tạo Xây dựng 124 HT1 Công ty cổ phần Xi Măng Hà Tiên Vật liệu xây dựng 125 L10 Công ty Cổ phần LILAMA 10 Xây dựng 126 VTC Công ty Cổ phần Viễn thông VTC Thiết bị điện 30 30 31 31 30 30 127 SFC Công ty cổ phần Nhiên liệu Sài Gòn Dịch vụ, phân phối trang thiết bị dầu khí 128 LBM Cơng ty cổ phần Vật liệu xây dựng Lâm Đồng Vật liệu xây dựng 129 HBC Công ty cổ phần Xây dựng Kinh doanh Địa ốc Hồ Bình Xây dựng 130 GTA Công ty cổ phần Chế biến Gỗ Thuận An Vật dụng gia đình 30 131 DXP Cơng ty cổ phần Cảng Đoạn Xá Vận tải 29 132 PMS Cơng ty cổ phần khí xăng dầu Cơ khí 29 133 VPL Công Ty Cổ Phần Du Lịch Thương Mại Vinpearl Du lịch & giải trí 29 28 28 134 DMC Công ty cổ phần Xuất nhập Y tế Domesco Thiết bị dịch vụ y tế 135 BT6 Công ty cổ phần Bê tông 620 Châu Thới Vật liệu xây dựng 136 VIC Công ty Cổ phần Vincom Xây dựng 137 DPC Công ty cổ phần nhựa Đà Nẵng Vật liệu xây dựng Luận văn cao học Quản Trị Kinh Doanh – Học viên: Lê Minh – GVHD: TS Trần Du Lịch 30 28 27 Trang 100 138 VGP Công ty Cổ phần Cảng Rau Quả Vận tải 27 139 HAX Công ty Cổ phần Dịch vụ Ơ tơ Hàng Xanh Xe & phụ tùng 27 140 SSC Công ty Cổ phần Giống trồng Miền Nam Thực phẩm 141 TYA Công ty Cổ phần Dây Cáp điện Taya Việt Nam Thiết bị điện 142 TMS Cơng ty cổ phần Thương Mại Sài Gịn Kho vận Vận tải 24 24 25 25 143 HBD Cơng ty cổ phần Bao bì PP Bình Dương Cơng nghiệp khác 144 LGC Cơng ty Cổ phần Cơ khí - Điện Lữ Gia Cơ khí 24 145 SFN Cơng ty cổ phần Dệt lưới Sài gòn Vật dụng cá nhân 22 17 15 146 BBT Công ty cổ phần Bông Bạch Tuyết Thiết bị dịch vụ y tế 147 SGH Cơng ty cổ phần khách sạn Sài gịn Du lịch & giải trí 148 BTC Cơng ty cổ phần khí xây dựng Bình Triệu Xây dựng 149 DIC Công ty cổ phần Đầu tư phát triển thương mại DIC Dịch vụ hỗ trợ 150 SGC Công ty Cổ phần Xuất nhập Sa Giang Khác 151 KHA Công ty cổ phần Xuất nhập Khánh Hội Khác Luận văn cao học Quản Trị Kinh Doanh – Học viên: Lê Minh – GVHD: TS Trần Du Lịch Trang 101 Tỷ suất sinh lợi cổ phiếu danh mục VNI từ ngày 30/11/2007 đến ngày 20/5/2008 Luận văn cao học Quản Trị Kinh Doanh – Học viên: Lê Minh – GVHD: TS Trần Du Lịch Trang 102 Ngày 30/11/2007 3/12/2007 4/12/2007 5/12/2007 6/12/2007 7/12/2007 10/12/2007 11/12/2007 12/12/2007 13/12/2007 14/12/2007 17/12/2007 18/12/2007 19/12/2007 20/12/2007 21/12/2007 24/12/2007 25/12/2007 26/12/2007 27/12/2007 28/12/2007 2/1/2008 3/1/2008 4/1/2008 7/1/2008 8/1/2008 9/1/2008 10/1/2008 11/1/2008 14/1/2008 15/1/2008 Giá DPR 99.000 96.000 95.000 93.500 91.000 92.000 89.500 86.000 87.500 84.500 82.000 78.500 81.000 85.000 83.000 84.000 83.500 83.000 84.000 84.500 85.000 86.000 86.000 85.000 84.000 83.000 80.500 80.000 81.000 79.000 75.500 DPR % -3,03% -1,04% -1,58% -2,67% 1,10% -2,72% -3,91% 1,74% -3,43% -2,96% -4,27% 3,18% 4,94% -2,35% 1,20% -0,60% -0,60% 1,20% 0,60% 0,59% 1,18% 0% -1,16% -1,18% -1,19% -3,01% -0,62% 1,25% -2,47% -4,43% Giá SSI 261.000 269.000 270.000 266.000 266.000 268.000 263.000 259.000 260.000 256.000 259.000 253.000 253.000 256.000 252.000 253.000 170.000 165.000 167.000 167.000 168.000 168.000 166.000 165.000 160.000 161.000 158.000 152.000 153.000 148.000 141.000 SSI % 3,07% 0,37% -1,48% 0% 0,75% -1,87% -1,52% 0,39% -1,54% 1,17% -2,32% 0% 1,19% -1,56% 0,40% 0,79% -2,94% 1,21% 0% 0,60% 0% -1,19% -0,60% -3,03% 0,63% -1,86% -3,80% 0,66% -3,27% -4,73% Giá SAM 145.000 147.000 147.000 145.000 146.000 145.000 144.000 142.000 142.000 141.000 138.000 136.000 137.000 140.000 137.000 136.000 136.000 135.000 135.000 135.000 137.000 136.000 133.000 131.000 128.000 129.000 125.000 119.000 120.000 115.000 111.000 SAM % 1,38% 0,00% -1,36% 0,69% -0,68% -0,69% -1,39% 0% -0,70% -2,13% -1,45% 0,74% 2,19% -2,14% -0,73% 0% -0,74% 0% 0% 1,48% -0,73% -2,21% -1,50% -2,29% 0,78% -3,10% -4,80% 0,84% -4,17% -3,48% Giá PVD 151.000 155.000 156.000 155.000 155.000 154.000 152.000 148.000 150.000 147.000 145.000 144.000 149.000 154.000 154.000 156.000 154.000 148.000 152.000 149.000 152.000 153.000 150.000 149.000 148.000 148.000 146.000 140.000 142.000 138.000 134.000 Luận văn cao học Quản Trị Kinh Doanh – Học viên: Lê Minh – GVHD: TS Trần Du Lịch PVD % 2,65% 0,65% -0,64% 0% -0,65% -1,30% -2,63% 1,35% -2% -1,36% -0,69% 3,47% 3,36% 0% 1,30% -1,28% -3,90% 2,70% -1,97% 2,01% 0,66% -1,96% -0,67% -0,67% 0% -1,35% -4,11% 1,43% -2,82% -2,90% Giá FPT 238.000 239.000 236.000 232.000 230.000 232.000 228.000 226.000 227.000 224.000 222.000 221.000 224.000 230.000 225.000 225.000 223.000 222.000 223.000 222.000 223.000 219.000 215.000 212.000 206.000 208.000 202.000 192.000 197.000 193.000 189.000 FPT % 0,42% -1,26% -1,69% -0,86% 0,87% -1,72% -0,88% 0,44% -1,32% -0,89% -0,45% 1,36% 2,68% -2,17% 0% -0,89% -0,45% 0,45% -0,45% 0,45% -1,79% -1,83% -1,40% -2,83% 0,97% -2,88% -4,95% 2,60% -2,03% -2,07% VNI 972.35 987,96 988,91 976,21 974,46 974,63 958,48 941,04 946,32 930,36 922,09 911,15 919,6 946,78 930,45 935,07 930,86 918,43 924,37 921,75 927,02 921,07 908,25 903,09 887,08 893,74 878,41 850,07 860,77 841 808,83 VNI% 1,61% 0,10% -1,28% -0,18% 0,02% -1,66% -1,82% 0,56% -1,69% -0,89% -1,19% 0,93% 2,96% -1,72% 0,50% -0,45% -1,34% 0,65% -0,28% 0,57% -0,64% -1,39% -0,57% -1,77% 0,75% -1,72% -3,23% 1,26% -2,30% -3,83% Trang 103 16/1/2008 17/1/2008 18/1/2008 21/1/2008 22/1/2008 23/1/2008 24/1/2008 25/1/2008 28/1/2008 29/1/2008 30/1/2008 31/1/2008 1/2/2008 12/2/2008 13/2/2008 14/2/2008 15/2/2008 18/2/2008 19/2/2008 20/2/2008 21/2/2008 22/2/2008 25/2/2008 26/2/2008 27/2/2008 28/2/2008 29/2/2008 3/3/2008 4/3/2008 5/3/2008 6/3/2008 7/3/2008 79.000 78.000 79.500 78.000 76.500 74.000 71.500 72.000 72.000 75.500 79.000 78.500 82.000 78.000 76.500 76.500 76.500 73.500 73.000 69.500 66.500 67.000 70.000 66.500 63.500 63.500 61.000 58.000 55.500 53.000 55.500 58.000 4,64% -1,27% 1,92% -1,89% -1,92% -3,27% -3,38% 0,70% 0% 4,86% 4,64% -0,63% 4,46% -3,05% -1,92% 0% 0% -3,92% -0,68% -4,79% -4,32% 0,75% 4,48% -5% -4,51% 0% -3,94% -4,92% -4,31% -4,50% 4,72% 4,50% 148.000 146.000 148.000 145.000 139.000 133.000 133.000 135.000 135.000 138.000 144.000 141.000 143.000 137.000 133.000 133.000 130.000 124.000 118.000 113.000 108.000 103.000 107.000 102.000 97.000 93.000 88.500 84.500 80.500 76.500 80.000 84.000 4,96% -1,35% 1,37% -2,03% -4,14% -4,32% 0% 1,50% 0% 2,22% 4,35% -2,08% 1,42% -4,20% -2,92% 0% -2,26% -4,62% -4,84% -4,24% -4,42% -4,63% 3,88% -4,67% -4,90% -4,12% -4,84% -4,52% -4,73% -4,97% 4,58% 5% 116.000 116.000 118.000 116.000 112.000 89.000 87.000 88.000 88.000 89.500 93.500 93.500 94.500 94.000 89.500 89.500 88.500 84.500 82.500 78.500 75.000 71.500 74.000 70.500 67.000 65.000 62.000 59.000 56.500 54.000 56.500 59.000 4,50% 0% 1,72% -1,69% -3,45% -4,64% -2,25% 1,15% 0% 1,70% 4,47% 0% 1,07% -0,53% -4,79% 0% -1,12% -4,52% -2,37% -4,85% -4,46% -4,67% 3,50% -4,73% -4,96% -2,99% -4,62% -4,84% -4,24% -4,42% 4,63% 4,42% Luận văn cao học Quản Trị Kinh Doanh – Học viên: Lê Minh – GVHD: TS Trần Du Lịch 140.000 138.000 142.000 141.000 138.000 134.000 133.000 135.000 137.000 143.000 150.000 149.000 150.000 144.000 140.000 141.000 141.000 134.000 131.000 125.000 119.000 114.000 119.000 114.000 116.000 117.000 117.000 114.000 109.000 104.000 109.000 114.000 4,48% -1,43% 2,90% -0,70% -2,13% -2,90% -0,75% 1,50% 1,48% 4,38% 4,90% -0,67% 0,67% -4% -2,78% 0,71% 0% -4,96% -2,24% -4,58% -4,80% -4,20% 4,39% -4,20% 1,75% 0,86% 0% -2,56% -4,39% -4,59% 4,81% 4,59% 198.000 199.000 202.000 192.000 183.000 174.000 170.000 178.000 182.000 191.000 200.000 197.000 198.000 193.000 184.000 185.000 184.000 176.000 175.000 167.000 159.000 152.000 159.000 152.000 151.000 148.000 141.000 134.000 128.000 122.000 128.000 134.000 4,76% 0,51% 1,51% -4,95% -4,69% -4,92% -2,30% 4,71% 2,25% 4,95% 4,71% -1,50% 0,51% -2,53% -4,66% 0,54% -0,54% -4,35% -0,57% -4,57% -4,79% -4,40% 4,61% -4,40% -0,66% -1,99% -4,73% -4,96% -4,48% -4,69% 4,92% 4,69% 846,07 833,81 847,05 833,88 807,74 776,68 764,13 776,04 785,07 811,61 843,1 844,11 859,62 841,23 817,86 823,46 816,03 782,57 776,79 744,92 710,45 687,1 715,04 692,91 686,49 678,12 663,3 635,24 608,88 583,45 611,17 640,14 4,60% -1,45% 1,59% -1,55% -3,13% -3,85% -1,62% 1,56% 1,16% 3,38% 3,88% 0,12% 1,84% -2,14% -2,78% 0,68% -0,90% -4,10% -0,74% -4,10% -4,63% -3,29% 4,07% -3,09% -0,93% -1,22% -2,19% -4,23% -4,15% -4,18% 4,75% 4,74% Trang 104 10/3/2008 11/3/2008 12/3/2008 13/3/2008 14/3/2008 17/3/2008 18/3/2008 19/3/2008 20/3/2008 21/3/2008 24/3/2008 25/3/2008 26/3/2008 27/3/2008 28/3/2008 31/3/2008 1/4/2008 2/4/2008 3/4/2008 4/4/2008 7/4/2008 8/4/2008 9/4/2008 10/4/2008 11/4/2008 16/4/2008 17/4/2008 18/4/2008 21/4/2008 22/4/2008 23/4/2008 24/4/2008 58.000 57.000 58.000 58.000 58.000 56.000 53.500 53.000 52.000 50.500 48.000 45.600 47.800 48.200 48.600 49.000 49.400 49.800 50.000 50.500 51.500 52.500 53.500 52.500 52.500 51.500 52.500 53.500 54.500 55.500 54.500 53.500 0% -1,72% 1,75% 0% 0% -3,45% -4,46% -0,93% -1,89% -2,88% -4,95% -5% 4,82% 0,84% 0,83% 0,82% 0,82% 0,81% 0,40% 1% 1,98% 1,94% 1,90% -1,87% 0% -1,90% 1,94% 1,90% 1,87% 1,83% -1,80% -1,83% 83.000 79.000 79.500 83.000 81.000 77.000 73.500 70.000 66.500 63.500 60.500 57.500 55.000 55.500 56.000 56.500 57.000 57.500 58.000 58.500 59.500 59.000 58.000 57.000 56.000 55.000 56.000 56.000 55.000 54.000 53.000 52.000 -1,19% -4,82% 0,63% 4,40% -2,41% -4,94% -4,55% -4,76% -5% -4,51% -4,72% -4,96% -4,35% 0,91% 0,90% 0,89% 0,88% 0,88% 0,87% 0,86% 1,71% -0,84% -1,69% -1,72% -1,75% -1,79% 1,82% 0% -1,79% -1,82% -1,85% -1,89% 59.000 56.500 55.500 55.000 55.000 52.500 49.900 47.500 45.200 43.000 40.900 38.900 38.500 38.800 39.100 39.400 39.700 40.000 40.400 39.000 39.700 40.400 40.600 40.900 41.200 40.400 40.800 40.000 39.200 38.500 37.800 37.100 0% -4,24% -1,77% -0,90% 0% -4,55% -4,95% -4,81% -4,84% -4,87% -4,88% -4,89% -1,03% 0,78% 0,77% 0,77% 0,76% 0,76% 1% 0,74% 1,79% 1,76% 0,50% 0,74% 0,73% -1,94% 0,99% -1,96% -2% -1,79% -1,82% -1,85% Luận văn cao học Quản Trị Kinh Doanh – Học viên: Lê Minh – GVHD: TS Trần Du Lịch 119.000 115.000 118.000 120.000 122.000 116.000 111.000 113.000 112.000 109.000 104.000 99.000 102.000 103.000 104.000 105.000 106.000 107.000 108.000 109.000 111.000 113.000 115.000 113.000 111.000 109.000 111.000 113.000 115.000 116.000 114.000 114.000 4,39% -3,36% 2,61% 1,69% 1,67% -4,92% -4,31% 1,80% -0,88% -2,68% -4,59% -4,81% 3,03% 0,98% 0,97% 0,96% 0,95% 0,94% 0,93% 0,93% 1,83% 1,80% 1,77% -1,74% -1,77% -1,80% 1,83% 1,80% 1,77% 0,87% -1,72% 0% 140.000 134.000 137.000 137.000 137.000 131.000 125.000 119.000 114.000 109.000 104.000 99.000 94.500 95.000 95.500 96.000 96.500 97.000 97.500 98.000 99.500 98.500 97.500 96.000 94.500 93.000 94.000 92.500 90.000 88.500 87.000 85.500 4,48% -4,29% 2,24% 0% 0% -4,38% -4,58% -4,80% -4,20% -4,39% -4,59% -4,81% -4,55% 0,53% 0,53% 0,52% 0,52% 0,52% 0,52% 0,51% 1,53% -1,01% -1,02% -1,54% -1,56% -1,59% 1,08% -1,60% -1,62% -1,67% -1,69% -1,72% 658,29 638,71 643,9 647,6 643,8 615,71 588,26 573,45 564,82 545,68 521,07 496,64 504,67 508,75 512,7 516,85 520,99 525,11 529,23 533 542,33 548,56 552,05 545,73 539,01 531,38 537,58 537,31 534,92 530,62 521,95 518,42 2,84% -2,97% 0,81% 0,57% -0,59% -4,36% -4,46% -2,52% -1,50% -3,39% -4,51% -4,69% 1,62% 0,81% 0,78% 0,81% 0,80% 0,79% 0,78% 0,71% 1,75% 1,15% 0,64% -1,14% -1,23% -1,42% 1,17% -0,05% -0,44% -0,80% -1,63% -0,68% Trang 105 25/4/2008 28/4/2008 29/4/2008 5/5/2008 6/5/2008 7/5/2008 8/5/2008 9/5/2008 12/5/2008 13/5/2008 14/5/2008 15/5/2008 16/5/2008 19/5/2008 20/5/2008 54.500 55.500 56.000 55.000 55.000 54.000 54.500 53.500 52.500 51.500 49.000 48.300 49.200 50.000 50.000 1,87% 1,83% 0,90% -1,79% 0% -1,82% 0,93% -1,83% -1,87% -1,90% -1,94% -1,43% 1,86% 1,63% 0% 51.000 50.000 49.000 48.100 47.200 46.300 45.400 44.500 43.700 42.900 42.100 39.300 38.600 37.900 37.200 -1,92% -1,96% -2% -1,84% -1,87% -1,91% -1,94% -1,98% -1,80% -1,83% -1,86% -1,90% -1,78% -1,81% -1,85% 36.400 36.400 35.700 35.000 34.300 33.700 33.100 32.500 31.900 31.300 30.700 30.100 29.500 29.000 28.500 -1,89% 0% -1,92% -1,96% -2% -1,75% -1,78% -1,81% -1,85% -1,88% -1,92% -1,95% -1,99% -1,69% -1,72% Luận văn cao học Quản Trị Kinh Doanh – Học viên: Lê Minh – GVHD: TS Trần Du Lịch 113.000 115.000 117.000 119.000 117.000 115.000 92.500 91.000 89.500 88.000 86.500 85.000 83.500 82.000 80.500 -0,88% 1,77% 1,74% 1,71% -1,68% -1,71% -1,87% -1,62% -1,65% -1,68% -1,70% -1,73% -1,76% -1,80% -1,83% 84.000 82.500 81.000 79.500 78.000 76.500 75.000 73.500 72.500 71.500 70.500 69.500 68.500 67.500 66.500 -1,75% -1,79% -1,82% -1,85% -1,89% -1,92% -1,96% -2% -1,36% -1,38% -1,40% -1,42% -1,44% -1,46% -1,48% 515,88 519,42 522,36 521,28 518,35 515,26 507,94 500,33 492,04 483,92 475,5 466,67 460,04 455,67 449,24 -0,49% 0,69% 0,57% -0,21% -0,56% -0,60% -1,42% -1,50% -1,66% -1,65% -1,74% -1,86% -1,42% -0,95% -1,41% Trang 106 TÀI LIỆU THAM KHẢO Website Chỉ số chứng khoán CBV-Index Cơng ty chứng khốn Biển Việt www.cbv.vn Danh mục số Thanglong Cơng ty chứng khốn Thăng Long, www.thanglongsc.com.vn Báo cáo tài cơng ty niêm yết cơng ty chứng khốn Rồng Việt, www.vdsc.com.vn Trang web www.saga.vn cho tham khảo viết liên quan đến tài Trang web www.tinnhanhchungkhoan.vn cho tham khảo viết liên quan đến tài chính, thời sự, danh mục số công ty Trang web www.hsx.vn cho tham khảo số liệu VN-Index Website cơng ty chứng khốn www.ssi.com.vn, www.seabs.com.vn cho tham khảo giá cổ phiếu Trang www.vnds.com.vn, www.fpts.com.vn cho tham khảo số ngành Trang Bách khoa toàn thư http://vi.wikipedia.org/wiki/ cho tham khảo định nghĩa tài 10 Trang web http://www.ioga.com/Special/crudeoil_Hist.htm cho tham khảo liệu giá dầu thô giới 11 Trang web http://www.gso.gov.vn/ cho tham khảo liệu CPI tỉ giá hối đoái 12 Trang web www.vietstock.com.vn 13 Các tài liệu mở Fulbright www.fullbright.com.vn 14 Các nguồn khác Internet Tiếng Việt 15 Phan Thị Bích Nguyệt, “Ứng dụng lý thuyết đầu tư đại thị trường chứng khoán Việt Nam”, Đề tài nghiên cứu khoa học cấp Bộ, 2007 16 Phan Thị Bích Nguyệt, “Đầu tư tài chính”, Nhà xuất Thống Kê, 2006 17 Nguyễn Việt Tiên, “Sự ảnh hưởng số tài lên hành vi giá cổ phiếu”, Luận văn thạc sĩ Quản Trị Kinh Doanh Đại học Bách Khoa TPHCM 9/2007 Luận văn cao học Quản Trị Kinh Doanh – Học viên: Lê Minh – GVHD: TS Trần Du Lịch Trang 107 18 Man Thái Hưng, “Các yếu tố tác động đến định đầu tư chứng khoán nhà đầu tư Việt Nam TTCK TP.HCM”, Luận văn thạc sĩ Quản Trị Kinh Doanh Đại học Bách Khoa TPHCM 12/2007 19 Đặng Thị Thúy Dung, ”Các yếu tố ảnh hưởng đến xu hướng mua cổ phiếu nhà đầu tư thị trường chứng khoán”, Luận văn thạc sĩ Quản Trị Kinh Doanh Đại học Bách Khoa TPHCM 9/2007 20 Nguyễn Văn Mỹ, “Phân tích nhân tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu niêm yết Sở giao dịch chứng khoán TPHCM”, Luận văn thạc sĩ Kinh Tế, Đại học Kinh Tế TPHCM 2007 21 Tô Thị Mỹ Dung, “Phân Tích yếu tố chi phối hoạt động nhà đầu tư thỊ trường chứng khoán Việt Nam”, Luận văn thạc sĩ Kinh Tế, Đại học Kinh Tế TPHCM 2006 22 Nguyễn Minh Kiều, “Mơ hình định giá tài sản vốn (CAPM)”, Bài giảng môn học Phân tích Tài chính, Chương trình giảng dạy Kinh tế Fulbright niên khóa 20062007 23 Phạm Nhật Kiều Nguyễn Anh Vũ, “Chiến lược quản lý danh mục đầu tư thị trường tài chính” 24 Phan Thị Bích Nguyệt, “Ứng dụng lý thuyết đại quản lý danh mục đầu tư” 25 Báo Lao Động, viết “Thiết lập quản lý danh mục đầu tư” 26 Nguyễn Xuân Thành, “Lý thuyết danh mục đầu tư” Tiếng Anh 27 Merill Lynch, “Launching the ML Frontier Index”, Report on 29th Feb, 2008 28 Meir Statman, Department of Finance Leavey – School of Business – Santa Clara University, “Behavioral Finance versus Standard Finance” Luận văn cao học Quản Trị Kinh Doanh – Học viên: Lê Minh – GVHD: TS Trần Du Lịch Trang 108 DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU TRONG LUẬN VĂN Bảng 4-1 Tiêu chuẩn lựa chọn cổ phiếu cho danh mục 55 Bảng 4-2 Ma trận hệ số tương quan (CORREL) cổ phiếu danh mục 60 Bảng 4-3 Ma trận hiệp phương sai (COVAR) cổ phiếu danh mục .61 Bảng 4-4 Tỉ trọng cổ phiếu danh mục trường hợp nhà đầu tư e ngại rủi ro .62 Bảng 4-5 Tỉ trọng cổ phiếu danh mục trường hợp nhà đầu tư ưa thích rủi ro .63 Bảng 4-6 Tỉ trọng cổ phiếu danh mục trường hợp nhà đầu tư trung dung với rủi ro 63 Bảng 4-7 Tỉ trọng cổ phiếu danh mục tương ứng với mức độ chấp nhận rủi ro khác nhà đầu tư 65 Bảng 4-8 Beta cổ phiếu danh mục 71 Bảng 4-9 Xác định cổ phiếu thị trường định giá cao hay thấp 73 Bảng 4-10 Tỉ lệ thay đổi hàng tháng nhân tố chứng khoán .77 Bảng 4-11 Hệ số tương quan tỷ suất sinh lợi cổ phiếu nhân tố mơ hình 78 Luận văn cao học Quản Trị Kinh Doanh – Học viên: Lê Minh – GVHD: TS Trần Du Lịch Trang 109 DANH MỤC CÁC HÌNH ẢNH ĐƯỢC SỬ DỤNG TRONG LUẬN VĂN Hình 3-1 Quan hệ lợi nhuận cổ phiếu lợi nhuận thị trường 31 Hình 3-2 Quan hệ lợi nhuận cổ phiếu β 33 Hình 3-3 Ảnh hưởng quy mô công ty suất sinh lợi trung bình 36 Hình 3-4 Ảnh hưởng tỷ số M/B tới suất sinh lợi công ty 36 Hình 4-1 Đường biên hiệu danh mục đầu tư 66 Hình 4-2 Chỉ số index danh mục tháng đầu 68 Hình 4-3 So sánh hoạt động VNIndex Index danh mục 68 Hình 4-4 Biểu đồ số VNIndex nửa đầu năm 2008 69 Hình 4-5 Đồ thị định giá cổ phiếu mơ hình CAPM 74 Luận văn cao học Quản Trị Kinh Doanh – Học viên: Lê Minh – GVHD: TS Trần Du Lịch Trang 110 LÝ LỊCH TRÍCH NGANG H•I Họ tên: Lê Minh Ngày, tháng, năm sinh: 05/01/1983 Nơi sinh: Bắc Ninh Địa liên lạc: 42 Bạch Đằng phường Tân Bình TPHCM Q TRÌNH ĐÀO TẠO − Từ 9/2006 – nay: Cao học Quản Trị Doanh Nghiệp, Đại học Bách Khoa TPHCM − Từ 9/2000 – 9/2004: Sinh viên khoa Công Nghệ Thông Tin, Đại học Khoa Học Tự Nhiên TPHCM Q TRÌNH CƠNG TÁC − 11/2007 – nay: Chuyên viên Công Nghệ Thông Tin, Công ty cổ phần chứng khoán Rồng Việt (VDSC) − 5/2008 – nay: Giám đốc dự án, Công ty TNHH Thương mại Công Nghệ Việt Bít − 5/2006 – 10/2007: Kỹ sư tin học, Công ty Pyramid Software Development (PSD) − 11/2004 – 5/2006: Kỹ sư tin học, Công ty Dịch vụ tin học Tường Minh (TMA) Luận văn cao học Quản Trị Kinh Doanh – Học viên: Lê Minh – GVHD: TS Trần Du Lịch ... lẫm nhà đầu tư cá nhân nhỏ lẻ Đề tài nhằm mục đích giúp nhà đầu tư cá nhân xây dựng danh mục đầu tư quản lý danh mục đầu tư cho có hiệu để hạn chế rủi ro tối ưu hóa lợi nhuận tham gia đầu tư thị. .. CHO NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 2- NHIỆM VỤ LUẬN VĂN: − Xây dựng nên qui trình thiết lập danh mục đầu tư u thích cho nhà đầu tư cá nhân − Áp dụng mô hình lý thuyết danh. .. TẮT Danh mục đầu tư quản lý danh mục đầu tư khái niệm không nhà đầu tư giới, nhiên Việt Nam bối cảnh thị trường chứng khốn cịn non trẻ, kênh đầu tư khác cịn chưa phổ biến danh mục đầu tư tương