(Luận văn thạc sĩ) tác động của các cổ đông chiến lược nước ngoài đến hiệu quả kinh doanh của các ngân hàng thương mại việt nam

Luan van - Nguyen Minh Thong.pdf BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH  NGUYỄN MINH THÔNG TÁC ĐỘNG CỦA CÁC CỔ ĐƠNG CHIẾN LƯỢC NƯỚC NGỒI ĐẾN HIỆU QUẢ KINH DOANH CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Tp Hồ Chí Minh – Năm 2016 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH  NGUYỄN MINH THƠNG TÁC ĐỘNG CỦA CÁC CỔ ĐƠNG CHIẾN LƯỢC NƯỚC NGỒI ĐẾN HIỆU QUẢ KINH DOANH CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài chính- Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC TS LÊ TẤN PHƯỚC Tp Hồ Chí Minh – Năm 2016 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn thạc sĩ kinh tế thực hồn tồn Các đoạn trích dẫn số liệu dùng luận văn thạc sĩ kinh tế dẫn nguồn theo danh mục tài liệu tham khảo có độ xác cao phạm vi hiểu biết Luận văn thạc sĩ kinh tế phản ánh quan điểm trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh Tác giả Nguyễn Minh Thông MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ KÝ HIỆU, VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ CHƯƠNG 1: PHẦN GIỚI THIỆU 1.1 Lý thực đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.4 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.4.1 Đối tượng nghiên cứu 1.4.2 Phạm vi nghiên cứu 1.5 Ý nghĩa thực tiễn đề tài 1.6 Phương pháp nghiên cứu 1.7 Kết cấu KẾT LUẬN CHƯƠNG CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN LÝ THUYẾT 2.1 Các khái niệm 2.1.1 Hiệu kinh doanh ngân hàng 2.1.2 Cổ đông chiến lược ngân hàng 2.1.3 Cổ đơng chiến lược nước ngồi 2.1.4 NHTM thuộc sở hữu Nhà nước 2.1.5 NHTM chuyển đổi 2.1.6 NHTM niêm yết 2.2 Các lý thuyết 10 2.2.1 Tác động cổ đơng chiến lược nước ngồi đến hiệu kinh doanh NHTM 10 2.2.2 Các tiêu đánh giá hiệu kinh doanh NHTM 11 2.2.2.1 Tỷ lệ lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) 11 2.2.2.2 Tỷ lệ lợi nhuận tổng tài sản (ROA) 11 2.2.2.1 Tỷ lệ nợ xấu (NPL) 12 2.2.3 Các yếu tố tác động đến hiệu kinh doanh NHTM 13 2.2.3.1 Các yếu tố bên tác động đến hiệu kinh doanh NHTM 13 2.2.3.2 Các yếu tố bên tác động đến hiệu kinh doanh NHTM 14 2.3 Các nghiên cứu trước 15 2.3.1 Cac1 nghiên cứu trước nước 15 2.3.2 Các nghiên cứu trước nước 17 2.4 Tác động cổ đông chiến lược nước hiệu kinh doanh ngân hàng số nước Châu Á 20 KẾT LUẬN CHƯƠNG 23 CHƯƠNG 324: MƠ HÌNH VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 24 3.1 Mơ hình tổng qt 24 3.2 Mơ hình nghiên cứu tác động cổ đơng chiến lược nước ngồi hiệu kinh doanh NHTM 25 3.2.1 Đ nh nghĩa biến c sở l thuyết s ụng biến mô h nh 25 3.2.1.1 Đ nh nghĩa biến hụ thuộc s ụng mô h nh 25 3.2.1.2 Đ nh nghĩa biến độc lậ s ụng mô h nh 26 3.3 Nguồn liệu 30 3.3.1 Về số lượng NHT giai đoạn 2009 – 2015 31 3.3.2 Về loại h nh sở hữu NHTMVN 32 3.3.3 Về NHT niêm yết sàn chứng khoán 33 3.3.4 Về NHT đô th NHT nông thôn chuyển đổi 34 3.4 Phương pháp ước lượng 34 KẾT LUẬN CHƯƠNG 35 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 36 4.1 Tổng quan mẫu phân tích 36 4.1.1 Thống kê mô tả chung 36 4.1.2 Thống kê mô tả biến phụ thuộc 38 4.1.2.1 Biến phụ thuộc ROA 38 4.1.2.2 Biến phụ thuộc ROE 38 4.1.2.3 Biến phụ thuộc NPL 39 4.1.3 Thống kê mô tả biến độc lập 40 4.1.3.1 Biến độc lập Foreign Strategic 40 4.1.3.2 Biến độc lập Banksize 40 4.1.3.3 Biến độc lập Loan/Assets 41 4.1.3.4 Biến độc lập Capital Structure 42 4.1.3.5 Biến độc lập BigState 44 4.1.3.6 Biến độc lập State 44 4.1.3.7 Biến độc lập Ruralbank 45 4.1.3.8 Biến độc lập Listing 46 4.2 Phân tích tương quan 47 4.2.1 Biến phụ thuộc ROA 47 4.2.2 Biến phụ thuộc ROE 48 4.2.3 Biến phụ thuộc NPL 49 4.3 Kết nghiên cứu, phân tích thảo luận 50 4.3.1 Kết nghiên cứu thảo luận 50 4.3.1.1 Tác động sở hữu chiến lược nước đến hiệu kinh oanh NHTMVN 51 4.3.1.2 Tác động nhóm biến bên đến hiệu kinh doanh NHTM 54 4.3.1.3 Tác động nhóm biến bên đến hiệu kinh doanh NHTM 56 KẾT LUẬN CHƯƠNG 57 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ GỢI Ý CHÍNH SÁCH 58 5.1 Kết luận phát nghiên cứu 58 5.2 Gợi ách 59 5.3 Hạn chế luận văn hướng nghiên cứu 59 KẾT LUẬN 61 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC PHỤ LỤC PHỤ LỤC PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ KÝ HIỆU, VIẾT TẮT  GDP: (Gross Domestic Product) Tổng sản phẩm quốc nội  HNX: Sở Giao D ch Chứng Khoán Hà Nội  HOSE: Sở Giao D ch Chứng Khoán TP.HCM  NHNN: Ngân hàng Nhà nước  NHTMVN: Ngân hàng thư ng mại Việt Nam  NPL: (Non-performing loans) Tỷ lệ nợ xấu  ROA: (Return on Assets) Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản  ROE: (Return on Equity) Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu  TCTD: Tổ chức tín dụng  T CP: Thư ng mại cổ phần  VAMC: Công ty quản lý tài sản  WTO: Tổ chức Thư ng mại Thế giới  Và tên viết tắt, tên giao d ch, tên thường gọi ngân hàng Việt Nam STT 10 11 12 13 14 15 Tên ngân hàng giai đoạn 2009 - 2015 Ngân hàng Xây dựng Ngân hàng Đại Dư ng Ngân hàng Dầu Khí Tồn Cầu Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển Nông thôn VN Ngân hàng TMCP An Bình Ngân hàng TMCP Bắc Á Ngân hàng TMCP Bản Việt Ngân hàng TMCP Bảo Việt Ngân hàng T CP Bưu điện Liên Việt Ngân hàng T CP Công Thư ng Việt Nam Ngân hàng T CP Đại Á Ngân hàng T CP Đại chúng Ngân hàng T CP Đầu tư Phát triển Việt Nam Ngân hàng T CP Đệ Nhất Ngân hàng T CP Đông Á Tên viết tắt, tên giao dịch, tên thường gọi CB OceanBank GPBank Agribank, Agri ABBank, ABB BacABank, NASB VietCapitalBank, VCCB BaoVietBank, BVB LienVietPostBank, LPB Vietinbank, CTG DaiABank PVcomBank, PVCB BIDV, BID Ficombank, FCB DongA Bank, DAF 16 17 18 19 20 Tên ngân hàng giai đoạn 2009 - 2015 Ngân hàng T CP Đông Nam Á Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam Ngân hàng TMCP Kiên Long Ngân hàng TMCP Kỹ Thư ng Việt Nam Ngân hàng TMCP Nam Á 21 Ngân hàng TMCP Ngoại thư ng Việt Nam 22 23 Ngân hàng TMCP Nhà Hà Nội Ngân hàng TMCP Phát Triển Mê Kông Ngân hàng TMCP Phát triển Nhà Đồng b ng sông C u Long Ngân hàng TMCP Phát triển Thành phố Hồ Chí Minh STT 24 25 26 Ngân hàng T CP Phư ng Đông 27 28 29 Ngân hàng T CP Phư ng Nam Ngân hàng T CP Phư ng Tây Ngân hàng TMCP Quân đội 30 Ngân hàng TMCP Quốc Dân 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 Ngân hàng TMCP Quốc tế Việt Nam Ngân hàng TMCP Sài Gịn Ngân hàng T CP Sài Gịn Cơng Thư ng Ngân hàng T CP Sài Gòn Thư ng Tín Ngân hàng TMCP Sài Gịn-Hà Nội Ngân hàng TMCP Tiên Phong Ngân hàng TMCP Việt Á Ngân hàng TMCP Việt Nam Th nh Vượng Ngân hàng TMCP Việt Nam Thư ng Tín Ngân hàng TMCP Việt Nam Tín Nghĩa Ngân hàng T CP Xăng ầu Petrolimex Ngân hàng TMCP Xuất Nhập Việt Nam Ngân hàng TMCP Á Châu 42 43 Tên viết tắt, tên giao dịch, tên thường gọi SeABank Maritime Bank, MSB KienLongBank, KLB Techcombank, TCB NamABank, NAB Ngoại Thư ng Việt Nam,VCB Habubank MDB MHB HDBank, HDB Orient Commercial Bank, OCB SouthernBank, PNB WesternBank, WEB Military Bank, MBB, MB National Citizen Bank, NVB, NCB VIBBank, VIB SCB Saigonbank, SGB Sacombank, STB SHBank, SHB Tien Phong Bank, TPB VietABank, VAB VPBank VietBank TinNghiaBank PG Bank, PGB Eximbank, EIB Asia Commercial Bank, ACB DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ Bảng 1.1: So sánh tiêu NHT có cổ đơng chiến lược nước ngồi toàn ngành ngân hàng Việt Nam năm 2015 Bảng 2.1: Tóm tắt kết nghiên cứu trước 18 Bảng 1: Tóm tắt biến mô h nh ấu k vọng 29 Bảng 2: Số lượng loại h nh sở hữu NHT VN giai đoạn 2009 – 2015 32 Bảng 3.3: Các NHTMVN niêm yết sàn chứng khoán H S HNX giai đoạn 2009 – 2015 33 Bảng 4.1: Kết thống kê mô tả biến 37 Biểu đồ 4.2: Bình quân ROA NHTMVN mẫu nghiên cứu giai đoạn 2009 - 2015 38 Biểu đồ 4.3: Bình quân ROE NHTMVN mẫu nghiên cứu giai đoạn 2009 - 2015 38 Biểu đồ 4.4: Bình quân NPL NHTMVN mẫu nghiên cứu giai đoạn 2009 - 2015 39 Bảng 4.5: Bình qn tỷ lệ sở hữu cổ đơng chiến lược nước NHTMVN mẫu nghiên cứu giai đoạn 2009 - 2015 40 Biểu đồ 4.6: Bình quân Tổng tài sản NHTMVN mẫu nghiên cứu giai đoạn 2009 - 2015 41 Biểu đồ 4.7: Bình quân Tổng cho vay NHTMVN mẫu nghiên cứu giai đoạn 2009 - 2015 41 Biểu đồ 4.8: Bình qn tỷ lệ cho vay rịng tổng tài sản NHTMVN mẫu nghiên cứu giai đoạn 2009 - 2015 42 90 listing | -0.0389 | 0.5692 0.4266* -0.0249 -0.0798 0.0260 0.0014 0.3054* 0.7154 0.2416 0.7034 0.9839 0.0000 fstr ruralb~k listing 0.0000 | | state -+ -state | 1.0000 | | fstr | | -0.1544* 1.0000 0.0229 | ruralbank | | 0.1529* -0.0169 1.0000 0.0242 0.8043 -0.2311* 0.1031 0.0138 0.0006 0.1301 0.8403 | listing | | 1.0000 | pwcorr roe banksize loan_assets capstruc gdp inf big state fstr ruralbank listing, sig star(0.05) | roe banksize loan_a~s capstruc gdp inf big -+ roe | 1.0000 | | banksize | | 0.2662* 1.0000 0.0001 | loan_assets | 0.1112 -0.0235 | 0.1024 0.7305 capstruc | 0.0268 -0.0841 | 0.6943 0.2171 1.0000 | 0.9057* 0.0000 1.0000 91 | gdp | -0.0895 0.1606* 0.0111 -0.0124 | 0.1890 1.0000 0.0179 0.8712 0.8562 0.1900* -0.0212 -0.0444 -0.0626 -0.2163* | inf | | 1.0000 0.0050 0.7566 0.5155 0.3585 0.0013 0.2614* 0.6446* -0.0177 -0.0712 0.0000 -0.0000 0.0001 0.0000 0.7959 0.2964 1.0000 1.0000 0.1684* -0.3466* -0.0213 0.0394 -0.0383 0.0338 -0.1802* 0.0130 0.0000 0.7553 0.5636 0.5745 0.6202 0.0078 -0.1915* 0.0457 0.0932 0.1100 0.0095 -0.0320 0.0046 0.5029 0.1712 0.1061 0.8890 0.6391 0.0130 -0.3514* 0.0081 -0.0361 -0.0065 -0.0228 -0.2188* | big | | 1.0000 | state | | | fstr | | 0.1684* | ruralbank | -0.1326 | 0.0511 0.0000 0.9054 0.5972 0.9244 0.7384 0.0012 0.2271* 0.4266* -0.0249 -0.0798 0.0260 0.0014 0.3054* 0.0007 0.0000 0.7154 0.2416 0.7034 0.9839 0.0000 fstr ruralb~k listing | listing | | | | state -+ -state | 1.0000 | | fstr | | -0.1544* 1.0000 0.0229 | ruralbank | | | 0.1529* -0.0169 0.0242 0.8043 1.0000 92 listing | | -0.2311* 0.1031 0.0138 0.0006 0.1301 0.8403 1.0000 | pwcorr npl banksize loan_assets capstruc gdp inf big state fstr ruralbank listing, sig star(0.05) | npl banksize loan_a~s capstruc gdp inf big -+ npl | 1.0000 | | banksize | 0.0098 | 0.8855 1.0000 | loan_assets | -0.0461 -0.0235 1.0000 | 0.4996 0.7305 capstruc | 0.0249 -0.0841 | 0.7157 0.2171 0.0000 0.1606* 0.0111 -0.0124 | 0.9057* 1.0000 | gdp | -0.1122 1.0000 | 0.0992 0.0179 0.8712 0.8562 inf | -0.1066 -0.0212 -0.0444 -0.0626 -0.2163* | 0.1174 0.7566 0.5155 0.3585 0.0013 big | 0.0329 0.6446* -0.0177 -0.0712 0.0000 -0.0000 | 0.6294 0.0000 0.7959 0.2964 1.0000 1.0000 -0.3466* -0.0213 0.0394 -0.0383 0.0338 -0.1802* 0.0078 | 1.0000 | 1.0000 | state | -0.0286 | 0.6747 0.0000 0.7553 0.5636 0.5745 0.6202 0.1565* 0.0457 0.0932 0.1100 0.0095 -0.0320 0.0211 0.5029 0.1712 0.1061 0.8890 0.6391 | fstr | | 0.1684* 0.0130 93 | ruralbank | 0.0754 -0.3514* 0.0081 -0.0361 -0.0065 -0.0228 -0.2188* | 0.2690 0.0000 0.9054 0.5972 0.9244 0.7384 0.0012 0.4266* -0.0249 -0.0798 0.0260 0.0014 0.3054* 0.7154 0.2416 0.7034 0.9839 0.0000 fstr ruralb~k listing | listing | -0.1202 | 0.0773 0.0000 | | state -+ -state | 1.0000 | | fstr | | -0.1544* 1.0000 0.0229 | ruralbank | | 0.1529* -0.0169 1.0000 0.0242 0.8043 -0.2311* 0.1031 0.0138 0.0006 0.1301 0.8403 | listing | | 1.0000 | collin banksize loan_assets capstruc gdp inf big state fstr ruralbank listing (obs=217) Collinearity Diagnostics SQRT Variable VIF VIF RTolerance Squared -banksize loan_assets capstruc 2.43 5.91 6.04 1.56 2.43 2.46 0.4122 0.1693 0.1656 0.5878 0.8307 0.8344 94 gdp 1.11 1.05 0.9030 0.0970 inf 1.06 1.03 0.9442 0.0558 big 1.83 1.35 0.5456 0.4544 state 1.20 1.10 0.8314 0.1686 fstr 1.09 1.05 0.9155 0.0845 ruralbank 1.23 1.11 0.8156 0.1844 listing 1.30 1.14 0.7680 0.2320 -Mean VIF 2.32 Cond Eigenval Index 5.2689 1.0000 1.6812 1.7703 1.2994 2.0136 0.7452 2.6590 0.6524 2.8419 0.5674 3.0472 0.4638 3.3705 0.2352 4.7326 0.0790 8.1668 10 0.0065 28.5158 11 0.0009 75.8341 Condition Number 75.8341 Eigenvalues & Cond Index computed from scaled raw sscp (w/ intercept) Det(correlation matrix) 0.0480 reg roa banksize loan_assets capstruc gdp inf big state fstr ruralbank listing Source | SS df MS -+ Number of obs = F( 10, 206) = 217 14.34 95 Model | 118.943403 10 11.8943403 Prob > F = 0.0000 Residual | 170.894348 206 829584211 R-squared = 0.4104 Adj R-squared = 0.3818 Root MSE 91082 -+ -Total | 289.837751 216 1.34184144 = -roa | Coef Std Err t P>|t| [95% Conf Interval] -+ -banksize | -.5772834 1882377 -3.07 0.002 -.9484028 -.206164 loan_assets | -.0133096 0040829 -3.26 0.001 -.0213593 -.0052599 capstruc | 0216442 0033151 6.53 0.000 0151084 02818 gdp | -.1829217 1046274 -1.75 0.082 -.3891994 0233561 inf | 0199767 0122931 1.63 0.106 -.0042597 044213 big | 5539324 2497007 2.22 0.028 0616357 1.046229 state | 7056064 1766086 4.00 0.000 3574143 1.053798 fstr | -.0111647 0073577 -1.52 0.131 -.0256708 0033415 ruralbank | -.1148698 1593518 -0.72 0.472 -.4290394 1992998 listing | 3953029 1663968 2.38 0.018 0672438 7233619 _cons | 6.42414 1.480702 4.34 0.000 3.504868 9.343413 est stor POOL1 estat hettest Breusch-Pagan / Cook-Weisberg test for heteroskedasticity Ho: Constant variance Variables: fitted values of roa chi2(1) = 52.74 Prob > chi2 = 0.0000 xtserial roa banksize loan_assets capstruc gdp inf big state fstr ruralbank listing 96 Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, 31) = 16.552 Prob > F = 0.0003 reg roe banksize loan_assets capstruc gdp inf big state fstr ruralbank listing Source | SS df MS Number of obs = -+ F( 10, 217 206) = 9.09 Model | 4929.61948 10 492.961948 Prob > F = 0.0000 Residual | 11174.2798 206 54.2440766 R-squared = 0.3061 Adj R-squared = 0.2724 Root MSE 7.3651 -+ -Total | 16103.8993 216 74.5550891 = -roe | Coef Std Err t P>|t| [95% Conf Interval] -+ -banksize | 2.793788 1.522133 1.84 0.068 -.2071678 5.794743 loan_assets | 1071481 0330155 3.25 0.001 0420566 1722396 capstruc | -.0626454 0268065 -2.34 0.020 -.1154956 -.0097951 gdp | -1.164399 8460406 -1.38 0.170 -2.832408 503609 inf | 2591415 0994047 2.61 0.010 0631605 4551225 big | 3.713963 2.019137 1.84 0.067 -.2668597 7.694785 state | 6.633748 1.428097 4.65 0.000 3.818188 9.449309 fstr | -.1955036 0594964 -3.29 0.001 -.3128035 -.0782037 ruralbank | -2.137343 1.288555 -1.66 0.099 -4.677789 4031034 listing | 3.846386 1.345522 2.86 0.005 1.193627 6.499146 _cons | -6.029898 11.97329 -0.50 0.615 -29.63579 17.576 est stor POOL2 estat hettest 97 Breusch-Pagan / Cook-Weisberg test for heteroskedasticity Ho: Constant variance Variables: fitted values of roe chi2(1) = 7.11 Prob > chi2 = 0.0077 xtserial roe banksize loan_assets capstruc gdp inf big state fstr ruralbank listing Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, 31) = 31.431 Prob > F = 0.0000 reg npl banksize loan_assets capstruc gdp inf big state fstr ruralbank listing Source | SS df MS Number of obs = -+ F( 10, 217 206) = 2.84 Model | 66.8239709 10 6.68239709 Prob > F = 0.0025 Residual | 484.11497 206 2.35007267 R-squared = 0.1213 Adj R-squared = 0.0786 -+ -Total | 550.938941 216 2.55064325 Root MSE = 1.533 -npl | Coef Std Err t P>|t| [95% Conf Interval] -+ -banksize | 5342738 3168232 1.69 0.093 -.0903579 1.158906 loan_assets | -.0171461 006872 -2.50 0.013 -.0306946 -.0035977 capstruc | 0126068 0055796 2.26 0.025 0016063 0236072 gdp | -.3942009 1760985 -2.24 0.026 -.7413873 -.0470145 inf | -.037174 0206905 -1.80 0.074 -.0779663 0036183 big | 0141281 4202718 0.03 0.973 -.8144573 8427134 state | -.1615588 2972503 -0.54 0.587 -.7476016 424484 98 fstr | 0290191 0123838 2.34 0.020 0046038 0534344 ruralbank | 594257 2682054 2.22 0.028 0654777 1.123036 listing | -.7467993 2800627 -2.67 0.008 -1.298956 -.1946426 _cons | 7075094 2.492172 0.28 0.777 -4.205923 5.620942 est stor POOL3 estat hettest Breusch-Pagan / Cook-Weisberg test for heteroskedasticity Ho: Constant variance Variables: fitted values of npl chi2(1) = 16.62 Prob > chi2 = 0.0000 xtserial npl banksize loan_assets capstruc gdp inf big state fstr ruralbank listing Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, 31) = Prob > F = 27.762 0.0000 xtgls roa banksize banksize2 loan_assets capstruc gdp inf big state fstr ruralbank listing , panels(hetero) corr(ar1) Cross-sectional time-series FGLS regression Coefficients: generalized least squares Panels: heteroskedastic Correlation: common AR(1) coefficient for all panels Estimated covariances = 32 (0.4572) Number of obs = 217 99 Estimated autocorrelations = Estimated coefficients = Number of groups 12 = 32 Obs per group: = avg = 6.78125 max = Wald chi2(11) = 148.11 Prob > chi2 = 0.0000 -roa | Coef Std Err z P>|z| [95% Conf Interval] -+ -banksize | 5587889 2.965522 0.19 0.851 -5.253527 6.371105 banksize2 | -.0806001 1893041 -0.43 0.670 -.4516293 2904291 loan_assets | -.0003946 0036773 -0.11 0.915 -.0076021 0068129 capstruc | 0088866 0039717 2.24 0.025 0011022 016671 gdp | 0355124 0423439 0.84 0.402 -.0474802 1185049 inf | 029207 0059087 4.94 0.000 0176261 0407878 big | 6890689 2215938 3.11 0.002 2547529 1.123385 state | 7599261 1396144 5.44 0.000 4862868 1.033565 fstr | -.0108331 0047443 -2.28 0.022 -.0201318 -.0015343 ruralbank | -.0803047 1831199 -0.44 0.661 -.439213 2786036 listing | 412157 1138546 3.62 0.000 1890061 6353078 _cons | 1.067718 11.64626 0.09 0.927 -21.75854 23.89398 est stor ROA predict roahat (option xb assumed; fitted values) qui corr roahat roa if e(sample) scalar XTAB_r2=r(rho)^2 drop roahat 100 di XTAB_r2 35110239 xtgls roe banksize banksize2 loan_assets capstruc gdp inf big state fstr ruralbank listing , panels(hetero) corr(ar1) Cross-sectional time-series FGLS regression Coefficients: generalized least squares Panels: heteroskedastic Correlation: common AR(1) coefficient for all panels Estimated covariances = 32 Estimated autocorrelations = Estimated coefficients = 12 (0.5474) Number of obs = 217 Number of groups = 32 Obs per group: = avg = 6.78125 max = Wald chi2(11) = 110.22 Prob > chi2 = 0.0000 -roe | Coef Std Err z P>|z| [95% Conf Interval] -+ -banksize | 26.83578 30.12247 0.89 0.373 -32.20317 85.87473 banksize2 | -1.6779 1.978889 -0.85 0.396 -5.556451 2.200652 loan_assets | 0430278 0199812 2.15 0.031 0038654 0821902 capstruc | -.0201331 018033 -1.12 0.264 -.0554771 0152109 gdp | 329537 3818322 0.86 0.388 -.4188403 1.077914 inf | 314218 0532291 5.90 0.000 2098908 4185451 big | 9.073121 3.048492 2.98 0.003 3.098187 15.04805 state | 5.956968 1.020533 5.84 0.000 3.95676 7.957176 fstr | -.1686293 0548763 -3.07 0.002 -.276185 -.0610737 ruralbank | 4029737 1.176564 0.34 0.732 -1.903049 2.708996 listing | 2.795719 1.597104 1.75 0.080 -.3345474 5.925985 101 _cons | -101.8598 114.3419 -0.89 0.373 -325.9659 122.2462 est stor ROE predict roehat (option xb assumed; fitted values) qui corr roehat roe if e(sample) scalar XTAB_r2=r(rho)^2 drop roehat di XTAB_r2 2590705 xtgls npl banksize banksize2 loan_assets capstruc gdp inf big state fstr ruralbank listing , panels(hetero) corr(ar1) Cross-sectional time-series FGLS regression Coefficients: generalized least squares Panels: heteroskedastic Correlation: common AR(1) coefficient for all panels Estimated covariances = 32 Estimated autocorrelations = Estimated coefficients = 12 (0.3708) Number of obs = 217 Number of groups = 32 Obs per group: = avg = 6.78125 max = Wald chi2(11) = 56.08 Prob > chi2 = 0.0000 102 npl | Coef Std Err z P>|z| [95% Conf Interval] -+ -banksize | 4.560042 5.032853 0.91 0.365 -5.304168 14.42425 banksize2 | -.2837814 3240321 -0.88 0.381 -.9188726 3513098 loan_assets | -.0164715 0046741 -3.52 0.000 -.0256326 -.0073104 capstruc | 0126575 0041192 3.07 0.002 004584 020731 gdp | -.2121524 0723767 -2.93 0.003 -.3540081 -.0702966 inf | -.017975 0101483 -1.77 0.077 -.0378653 0019153 big | 5717704 3018979 1.89 0.058 -.0199385 1.163479 state | -.3698973 1894051 -1.95 0.051 -.7411245 0013298 fstr | 020794 0078367 2.65 0.008 0054344 0361535 ruralbank | -.0761826 247651 -0.31 0.758 -.5615697 4092045 listing | -.8565675 1766322 -4.85 0.000 -1.20276 -.5103748 _cons | -14.55445 19.58506 -0.74 0.457 -52.94046 23.83155 est stor NPL predict nplhat (option xb assumed; fitted values) qui corr nplhat npl if e(sample) scalar XTAB_r2=r(rho)^2 drop nplhat di XTAB_r2 08315847 esttab ROA ROE NPL, star (* 0.1 ** 0.05 *** 0.01) -(1) (2) (3) 103 roa roe npl -banksize banksize2 loan_assets 0.559 26.84 4.560 (0.19) (0.89) (0.91) -0.0806 -1.678 -0.284 (-0.43) (-0.85) (-0.88) -0.000395 (-0.11) capstruc gdp inf ruralbank listing (-3.52) 0.0127*** (2.24) (-1.12) (3.07) 0.0355 0.330 (0.84) (0.86) 0.0292*** 0.689*** 0.760*** (5.44) fstr (2.15) -0.0201 (3.11) state -0.0165*** 0.00889** (4.94) big 0.0430** -0.0108** 0.314*** (5.90) 9.073*** (2.98) 5.957*** (5.84) -0.169*** -0.212*** (-2.93) -0.0180* (-1.77) 0.572* (1.89) -0.370* (-1.95) 0.0208*** (-2.28) (-3.07) (2.65) -0.0803 0.403 -0.0762 (-0.44) (0.34) (-0.31) 0.412*** (3.62) 2.796* (1.75) -0.857*** (-4.85) 104 _cons 1.068 -101.9 -14.55 (0.09) (-0.89) (-0.74) -N 217 217 217 -t statistics in parentheses * p