Thảo luận Tài chính doanh nghiệp - Đại học Thương Mại. -Đầu tư TSCĐ là 5000 triệu đồng,trong đó vay 4000 triệu đồng với lãi suất 10%/năm,thời hạn vay 2năm,nợ gốc trả dần vào cuối mỗi năm trong vòng 2năm với số tiền hàng năm lần lượt là 1500,2500triệu đồng, lãi phát sinh năm nào trả vào cuối năm đó.
Cơng ty Cổ phần Hịa phát cân nhắc dự án đầu tư phân xưởng sau: 1.Dự toán vốn đầu tư -Đầu tư TSCĐ 5000 triệu đồng,trong vay 4000 triệu đồng với lãi suất 10%/năm,thời hạn vay 2năm,nợ gốc trả dần vào cuối năm vòng 2năm với số tiền hàng năm 1500,2500triệu đồng, lãi phát sinh năm trả vào cuối năm -Nhu cầu vốn đầu tư TSNH thường xuyên cần thiết cho doanh nghiệp 2000 triệu đồng,toàn vốn đầu tư bỏ lần vào năm thứ 2.Thời gian hoạt động dự án 5năm 3.Doanh thu phân xưởng tạo dự kiến 7050,7250,7300,7420,8000(triệu đồng) 4.Chi phí hoạt động kinh doanh phân xưởng gồm: -Chi phí biến đổi 45% doanh thu -Chi phí cố định (chưa tính khấu hao tscđ lãi vay) 850 triệu đồng/năm 5.Các TSCĐ có thời gian dự kiến sử dụng năm,được khấu hao theo phương pháp đường thẳng có giá trị lý dự tính 10 triệu đồng 6.Toàn số vốn ứng đầu tư cho TSNH thường xuyên cần thiết dự tính thu hổi toàn lần kết thúc dự án Yêu cầu: a.Đứng quan điểm tổng đầu tư TIPV,hãy đánh giá lựa chọn dự án đầu tư kể theo tiêu chuẩn NPV b.Đứng quan điểm vốn chủ sở hữu EPV,hãy đánh giá lựa chọn dự án đầu tư kể theo tiêu chuẩn IRR Biết rằng: -Công ty nộp thuế TNDN với thuế suất 20% -Chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu dự án 15%/năm Bài làm a.Quan điểm Tổng đầu tư Chỉ tiêu Năm Năm1 Năm Năm3 Năm4 Năm 1.KH TSCĐ 1000 1000 1000 1000 1000 2.Doanh thu 7050 7250 7300 7420 8000 3.CF biến đổi 3172,5 3262,5 3285 3339 3600 4.CF cố định(chưa gồm KH) 850 850 850 850 850 5.LN trước thuế(=2-3-4) 3027,5 3137,5 3165 3231 3550 6.LN sau thuế 2422 2510 2532 2584,8 2840 7.Dòng tiền hđ hàng năm(6+1) 3422 3510 3532 3584,8 3840 I.Dòng tiền 1.CF đầu tư TSCĐ 5000 TSNH thường xuyên 2000 II.Dòng tiền vào 8.Thanh lý TS 10 9.Thuế phải nộp lý TS 10.Thanh lý 11.Thu hồi vốn đầu tư TSNHTX 2000 III.Dòng tiền (7000) hoạt động hàng năm dự án 3422 NPV = + + + + - 7000 = 5909,1744(triệu đồng) Vì NPV>0 nên cơng ty nên đầu tư dự án 3510 3532 3584,8 5848 b.Quan điểm Vốn chủ sở hữu EPV Chỉ tiêu Năm Năm1 Năm Năm3 Năm4 Năm 1.KH TSCĐ 1000 1000 1000 1000 1000 2.Doanh thu 7050 7250 7300 7420 8000 3.CF biến đổi 3172,5 3262,5 3285 3339 3600 4.CF cố định(chưa gồm KH) 850 850 850 850 850 5.Lãi vay 400 250 6.LN trước thuế(23-4-5) 2877,5 2887,5 3165 3231 3550 7.LN sau thuế 2302 2310 2532 2584,8 2840 8.Các khoản trả nợ gốc 1500 2500 I.Dòng tiền 1.CF đầu tư TSCĐ 5000 TSNH thường xuyên 2000 II.Dòng tiền vào 9.Thanh lý TS 10 10.Thuế phải nộp lý TS 11.Thanh lý 12.Thu hồi vốn đầu tư TSNHTX 2000 III.Dòng tiền (7000) hoạt động hàng năm dự án(=7+1+5-(5+8)) 1602 Chọn =24% , =27% Ta có =+++ + -7000 =182,293 (triệu đồng) >0 810 3532 3584,8 5848 = - 7000 = -364,03 (triệu đồng) 15% Nên chấp nhận dự án