(Luận văn thạc sĩ) quản trị rủi ro tài chính tại công ty cổ phần may sông hồng

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ o0o - LÝ THỊ HƢƠNG QUẢN TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN MAY SÔNG HỒNG LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH CHƢƠNG TRÌNH ĐỊNH HƢỚNG ỨNG DỤNG Hà Nội - 2017 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ o0o - LÝ THỊ HƢƠNG QUẢN TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN MAY SÔNG HỒNG Chuyên ngành: Quản trị kinh doanh Mã số: 60 34 01 02 LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH CHƢƠNG TRÌNH ĐỊNH HƢỚNG ỨNG DỤNG NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC:TS PHẠM MINH TUẤN Hà Nội - 2017 LỜI CAM ĐOAN Tôi cam đoan luận văn “Quản trị rủi ro tài Cơng ty Cổ phần may Sông Hồng” kết nghiên cứu độc lập tôi, chƣa đƣợc công bố công trình nghiên cứu ngƣời khác Việc sử dụng kết quả, trích dẫn tài liệu ngƣời khác đảm bảo theo quy định Những số liệu, kết nêu kết nghiên cứu luận văn, nội dung trích dẫn tham khảo tài liệu, sách báo thông tin đƣợc đăng tải tác phẩm, tạp chí trang web theo danh mục tài liệu tham khảo luận văn TP Hà Nội, ngày 30 tháng 07 năm 2017 Tác giả luận văn LỜI CẢM ƠN Tôi xin gửi lời cảm ơn chân thành sâu sắc đến thầy TS Phạm Minh Tuấn giúp đỡ tơi hồn thành kết nghiên cứu luận văn Trong trình thực luận văn, thầy bảo hƣớng dẫn tận tình cho kiến thức lý thuyết, phƣơng pháp, cách nêu giải vấn đề so với thực trạng đơn vị nghiên cứu, chỉnh sửa nội dung để luận văn đƣợc hồn chỉnh Bên cạnh đó, tơi xin gởi lời cảm ơn chân thành đến quý Thầy Cô Viện Quản trị Kinh doanh – Trƣờng Đại học Kinh tế nhiệt tình hỗ trợ, giúp đỡ tơi suốt q trình từ lúc bắt đầu học tập đến hoàn thành kết nghiên cứu Trân trọng MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT i DANH MỤC BẢNG BIỂU ii DANH MỤC HÌNH VẼ iv PHẦN MỞ ĐẦU CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ QUẢN TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH 1.1 Tổng quan tình hình nghiên cứu 1.1.1 Tổng quan tình hình nghiên cứu quản trị rủi ro tài .4 1.1.2 Quản trị rủi ro tài doanh nghiệp ngành dệt may Việt Nam 1.2 Cơ sở lý luận quản trị rủi ro tài 1.2.1 Rủi ro tài doanh nghiệp 1.2.2 Quản trị rủi ro tài doanh nghiệp 11 1.2.3 Các phương thức, kỹ thuật quản trị rủi ro tài 14 1.2.4 Đánh giá rủi ro tài thơng qua báo cáo tài 16 1.2.5 Các cơng cụ phịng ngừa rủi ro tài 23 1.3 Khoảng trống nghiên cứu 30 KẾT LUẬN CHƢƠNG 32 CHƢƠNG 2: PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 33 2.1 Thiết kế nghiên cứu .33 2.1.1 Xác định vấn đề, mục tiêu nghiên cứu 33 2.1.2 Quy trình nghiên cứu 33 2.2 Phƣơng pháp nghiên cứu .34 2.2.1 Phương pháp thu thập liệu 34 2.2.2 Phương pháp xử lý liệu 35 KẾT LUẬN CHƢƠNG 36 CHƢƠNG 3: PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN MAY SƠNG HỒNG 37 3.1 Tổng quan công ty cổ phần may sông hồng .37 3.1.1 Khái quát lịch sử hình thành phát triển 37 3.1.2 Lĩnh vực hoạt động Công ty Cổ phần may Sông Hồng 38 3.1.3 Sơ đồ máy tổ chức chức máy hoạt động Công ty Cổ phần may Sông Hồng 39 3.1.4 Tầm nhìn, sứ mệnh giá trị cốt lõi Công ty Cổ phần may Sông Hồng .39 3.1.5 Đối tác Công ty Cổ phần may Sơng Hồng 40 3.1.6 Tình hình hoạt động kinh doanh Cơng ty Cổ phần may Sông Hồng 40 3.2 Nhân diện rủi ro tài Cơng ty Cổ phần may Sơng Hồng 44 3.2.1 Rủi ro hiệu hoạt động tài 44 3.2.2 Rủi ro khả toán .47 3.2.3 Rủi ro khả sinh lời 48 3.2.4 Rủi ro lãi suất vay 50 3.2.5 Rủi ro tỷ giá hối đoái .52 3.2.6 Rủi ro cấu trúc tài 53 3.3 Thực trạng quản trị rủi ro tài Cơng ty Cổ phần may Sơng Hồng 54 3.3.1 Tác động rủi ro tài Công ty Cổ phần may Sông Hồng 54 3.3.2 Thực trạng quản trị rủi ro tài Cơng ty Cổ phần may Sông Hồng .54 3.4 Đánh giá hoạt động quản trị rủi ro tài Công ty Cổ phần may Sông Hồng 59 3.4.1 Những điểm đạt 59 3.4.2 Những tồn tại, hạn chế 60 3.4.3 Nguyên nhân tồn .60 KẾT LUẬN CHƢƠNG 62 CHƢƠNG 4: GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ VỀ QUẢN TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN MAY SÔNG HỒNG 63 4.1 Định hƣớng phát triển Công ty Cổ phần may Sông Hồng 63 4T.2 Các giải pháp nâng cao hiệu quản trị rủi ro tài Cơng ty Cổ phần may Sông Hồng.38T 63 4.2.1 Nâng cao vai trò Ban lãnh đạo Công ty việc quản trị rủi ro tài 63 4.2.2 Nhóm giải pháp cho phận chức nhằm giảm ảnh hưởng biến động chi phí, kiểm sốt dịng tiền, tăng sức cạnh tranh cho doanh nghiệp.8T 64 4.2.3 Rủi ro lãi suất 69 4.2.4 Rủi ro tỷ giá .70 4.3 Kiến nghị nhằm nâng cao khả quản trị rủi ro tài Cơng ty Cổ phần May Sông Hồng 70 4.3.1 Về phía Công ty Cổ phần may Sông Hồng 70 4.3.2 Về phía các quan Nhà nước, Ban ngành38 72 KẾT LUẬN CHƢƠNG 73 KẾT LUẬN .74 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 75 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT STT Ký hiệu Nguyên nghĩa BCTC Báo cáo tài CBCNV Cán cơng nhân viên CC Cung cấp CP Cổ phần CTCP Công ty cổ phần DT Doanh thu DTBH Doanh thu bán hàng EBIT Lợi nhuận trƣớc lãi vay thuế GDP Tổng sản phẩm quốc nội (Gross Domestic Product) 10 GT Giá trị 11 HĐKD Hoạt động kinh doanh 12 KD Kinh doanh 13 L/C Thƣ tín dụng (Letter of Credit) 14 LN Lợi nhuận 15 NHTM Ngân hàng thƣơng mại 16 TMCP Thƣơng mại cổ phần 17 Hiệp định đối tác xuyên Thái Bình Dƣơng (TransTPP Pacific Partnership) 18 TS Tài sản 19 VCP Vốn cổ phần 20 VCSH Vốn chủ sở hữu i DANH MỤC BẢNG BIỂU STT Bảng Bảng 3.1 Bảng 3.2 Bảng 3.3 Bảng 3.4 Bảng 3.5 Bảng 3.6 Bảng 3.7 Bảng 3.8 Bảng 3.9 10 Bảng 3.10 11 Bảng 3.11 Nội dung Tình hình kinh doanh Cơng ty Cổ phần may Sơng Hồng qua năm 2012-2016 So sánh tình hình kinh doanh Công ty Cổ phần may Sông Hồng qua năm 2012-2016 Tỷ số hoạt động Công ty Cổ phần may Sông Hồng qua năm 2012-2016 So sánh tỷ số hoạt động Công ty Cổ phần may Sông Hồng qua năm 2012-2016 Tỷ số tốn Cơng ty Cổ phần may Sơng Hồng qua năm 2012-2016 So sánh tỷ số tốn Cơng ty Cổ phần may Sông Hồng qua năm 2012-2016 Tỷ số khả sinh lời Công ty Cổ phần may Sông Hồng qua năm 2012-2016 So sánh tỷ số khả sinh lời Công ty Cổ phần may Sông Hồng qua năm 2012-2016 Tỷ số khả tốn lãi vay Cơng ty Cổ phần may Sông Hồng qua năm 2012-2016 So sánh tỷ số khả tốn lãi vay Cơng ty Cổ phần may Sơng Hồng qua năm 2012-2016 Tình hình lỗ tỷ giá Cơng ty Cổ phần may Sông Hồng qua năm 2012-2016 ii Trang 40 40 43 43 46 46 47 48 49 50 51 12 Bảng 3.12 13 Bảng 3.13 14 Bảng 3.14 15 Bảng 3.15 16 Bảng 3.16 So sánh tình hình lỗ tỷ giá Công ty Cổ phần may Sông Hồng qua năm 2012-2016 Tỷ số nợ Công ty Cổ phần may Sông Hồng qua năm 2012-2016 Bảng so sánh tỷ số nợ Công ty Cổ phần may Sông Hồng qua năm 2012-2016 Khoản phải thu Công ty Cổ phần may Sông Hồng qua năm 2012-2016 So sánh khoản phải thu Công ty Cổ phần may Sông Hồng qua năm 2012-2016 iii 51 52 52 54 54 hiểm tồn kho,… việc giữ hàng tồn kho thành phẩm nhiều với thời gian lâu làm giảm giá trị hàng tồn kho đặc tính hàng may mặc, thời trang Cơng ty đánh giá giá nguyên vật liệu, phụ liệu, tăng giá tƣơng lai nên gia tăng lƣợng hàng tồn kho nguyên vật liệu, phụ liệu,… Điều gây gây rủi ro tài cho Cơng ty chi phí tồn kho, bảo hiểm tồn… Nhƣ phân tích bảng 3.3 bảng 3.4 Cơng ty có tăng dự trữ hàng tồn kho qua năm từ năm 2012 đến năm 2016, điều tăng rủi ro tài cho cơng ty, giảm khả tốn nhanh lƣợng hàng tồn kho cao.Biện pháp để khắc phục điều phân tích, đánh giá dự báo nhu cầu thị trƣờng Hiện phƣơng pháp phổ biến đƣợc áp dụng quản trị hàng tồn kho thành phẩm phƣơng pháp JIT (Just In Time) operation (Phƣơng pháp sản xuất lúc) Khi Phòng kinh doanh tiêu thụ sản phẩm thị trƣờng tháng đánh giá, dự báo nhu cầu tháng cho Phịng sản xuất để có kế hoạch sản xuất đủ sản phẩm cho thị trƣờng Khi sản phẩm tiêu thụ nƣớc đơn hàng xuất giảm xuống Phịng kinh doanh thơng báo để Phịng sản xuất giảm cơng suất sản xuất lại Điều làm cho lƣợng hàng tồn kho thành phẩm lại hợp lý Để làm đƣợc điều này, cần có liên lạc vững mạnh Phòng ban nhƣ vận chuyển hàng hóa cần phải đảm bảo diễn thơng suốt lúc Nhƣ vậy, giải đƣợc vấn đề hàng tồn kho, khả toán nhanh Công ty Cổ phần May Sông Hồng đƣợc tăng lên đáng kể, góp phần giảm bớt rủi ro tài cho Cơng ty Giải pháp xử lý rủi ro tài xảy rủi ro tốn Ngồi giải pháp phịng ngừa rủi ro tốn, đề xuất số hƣớng xử lý rủi ro tài mặt tốn xảy Khi đến hạn tốn, mà Cơng ty khơng có tiền mặt để tốn, Cơng ty xử lý cách sử dụng hay kết hợp phƣơng án đề xuất nhƣ sau: + Huy động tiền từ cổ đông: với phƣơng án này, tùy vào trƣờng hợp cụ thể, cổ đông xem xét khả cho vay tiền để giúp Cơng ty vƣợt qua đƣợc khó khăn hay khơng 66 + Vay ngắn hạn: việc sử dụng khoản vay ngắn hạn cho nhu cầu tốn đƣợc xem phƣơng án dễ thực hiện, nhiên việc vay ngắn hạn trở thành nhu cầu tốn tƣơng lai Vì vậy, tùy theo mức độ cấp thiết khoản tốn mà Cơng ty cần xem xét cụ thể xem xét cân khoản thu khác tƣơng lai để bù đắp khoản vay ngắn hạn + Bán tài sản: phƣơng án đƣợc xem có khả thực cao nhất, nhiên việc lý tài sản cần phải có khoảng thời gian, tốn chi phí tìm khách hàng mua, việc bán q gấp dẫn đến Công ty bị ép giá giá trị khoản tiền nhận đƣợc bán tài sản thấp giá trị thực tài sản cần bán + Thanh lý hàng tồn kho: huy động vốn để toán khoản đến hạn cách lý hàng tồn kho tốn nhiều chi phí giá lý không giá trị thực hàng cần lý Bên cạnh hàng tồn kho tài sản có tính khoản thấp, việc lý hàng tồn kho tốn chi phí thời gian Trên đề xuất số giải pháp xử lý rủi ro tài mặt tốn, Cơng ty cần xem xét kỹ trƣớc định sử dụng phƣơng án Công ty tự đề phƣơng án phù hợp với doanh nghiệp 4.2.2.3 Đối với rủi ro khả sinh lời Trong tình hình kinh tế nay, việc tìm kiếm lợi nhuận cao điều khó khăn Vì cách để tăng lợi nhuận giảm chi phí, Cơng ty cần quản lý đƣợc chặt chẽ chi phí Biện pháp để thực điều là: - Xây dựng hệ thống đối tác chiến lƣợc nhằm ổn định đƣợc nguồn nguyên liệu đầu vào, sản phẩm đầu ra, ký hợp đồng nguyên tắc mua bán theo chu kỳ để tránh trƣờng hợp bị ảnh hƣởng biến động giá thị trƣờng Điều làm giảm thiểu đƣợc chi phí phát sinh tăng giá nguyên vật liệu đầu vào có nguồn cung ứng ổn định 67 - Cơng ty tự tích luỹ tài xây dựng chiến lƣợc kinh doanh phù hợp, tiết giảm tối đa chi phí hoạt động để tăng sức cạnh tranh giá thành sản phẩm bán Nâng cao hiệu suất lao động cách để giảm thiểu chi phí cho Cơng ty đáng kể cách xây dựng quy trình quản lý hoạt động, sản xuất, bán hàng có hệ thống 4.2.2.4 Rủi ro cấu trúc tài Rủi ro cấu trúc tài xảy Cơng ty sử dụng nợ vay nhiều Thực tế, tỷ số đòn cân nợ Công ty mức cao 70,2% Rủi ro tăng cao việc kinh doanh gặp khó khăn, việc tốn lãi vay ảnh hƣởng lớn đến lợi nhuận Công ty Đối với doanh nghiệp phát triển, có mức nợ hợp lý cách kinh T1 doanh hiệu quả, tài lành mạnh Sự tăng trƣởng ln địi hỏi số vốn đáng kể để có đƣợc cần phải tìm kiếm khoản vay từ ngân hàng, từ cá nhân, khoản vay nợ xoay vòng, mua chịu tiền hàng, kiểu vay nợ tài khác Để kiểm sốt tốt khoản nợ vay cần thực bước sau: Xác định nguyên nhân vay tiền: Khi sử dụng nợ vay doanh nghiệp cần phải cải thiện bảo vệ dòng tiền mình, cần phải đầu tƣ để tăng trƣởng, mở rộng đầu tƣ Trong trƣờng hợp này, chi phí khoản vay chi phí đầu tƣ cho hoạt động dựa thu nhập ngày Lập kế hoạch tài hiệu quả: trƣớc vay khoản tiền vay nợ dƣới hình thức nào, doanh nghiệp nên dành thời gian để lên kế hoạch nhu cầu vay vốn Thời gian xấu để vay nợ thời gian doanh nghiệp khủng hoảng tiền Ví dụ khách hàng chậm tốn, doanh nghiệp khơng đủ tiền trả lƣơng cho nhân công, việc gấp khác buộc doanh nghiệp phải vay điều dẫn đến việc doanh nghiệp phải chấp nhận điều khoản vay ƣu đãi Lên kế hoạch giúp Công ty dự báo trƣớc đƣợc yêu cầu tiền tệ doanh nghiệp, xác định đƣợc doanh nghiệp cần cần Điều giúp doanh nghiệp thêm thời gian để tìm hiểu tất nguồn vay đàm phán để đạt đƣợc điều khoản có lợi Bản kế hoạch tài phải 68 xem xét tồn bảng cân đối kế tốn để giúp doanh nghiệp phân tích dịng tiền, tài sản khoản nợ Lựa chọn vay nợ dài hạn hay ngắn hạn: Ngoài việc xem xét phải chắn vay tiền cần thiết, doanh nghiệp phải đảm bảo vay loại nợ mà doanh nghiệp cần Sử dụng khoản vay ngắn hạn có nhu cầu ngắn hạn điều giúp tránh phải trả lãi cao điều kiện hạn chế việc vay dài hạn không cần thiết Quyết định vay dựa vào nhu cầu tại: Khi mức lãi suất thấp chi phí vay rẻ, doanh nghiệp muốn vay tiền để mua thiết bị để mua tài sản khác Nếu gặp trƣờng hợp này, doanh nghiệp đảm bảo định vay hoàn toàn dựa nhu cầu Khả phải trả tiền lãi suất vô lý sử dụng tiền vào việc mà khơng cần thiết Giải pháp xử lý rủi ro tài xảy rủi ro cấu trúc tài Rủi ro xảy cấu trúc tài việc sử dụng nợ vay nhiều hiệu dẫn đến tình trạng khơng thể tốn nợ vay lãi vay Khi xảy tình trạng rủi ro tài trên, Công ty cần xử lý: - Huy động tiền để chi trả khoản nợ vay lãi vay đến hạn cách vay mƣợn cổ đông bán tài sản,… - Thu hẹp khoản đầu tƣ không hiệu quả, tỷ suất sinh lời thấp, lý tài sản từ khoản đầu tƣ không hiệu để thu hồi vốn - Giảm chi phí tối đa chi phí khơng cần thiết - Tập trung vào khoản đầu tƣ tốt hơn, tỷ suất sinh lời cao, ổn định 4.2.3.Rủi ro lãi suất Việc sử dụng cơng cụ tài phái sinh Cơng ty Cổ phần May Sơng Hồng cịn nhiều hạn chế, Cơng ty chƣa đa dạnh hóa việc sử dụng cơng cụ tài phái sinh phịng ngừa rủi ro tài Để tránh tổn thất từ rủi ro tài lãi suất hay tỷ giá Cơng ty phịng ngừa rủi ro tài cách sử dụng cơng cụ tài nhƣ hợp đồng bảo hiểm, hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng giao sau, hợp đồng hoán đổi hợp 69 đồng quyền chọn có thị trƣờng Việt Nam đƣợc cung ứng số Ngân hàng ứng với loại rủi ro tài Cơng ty Cụ thể: - Đối với rủi ro lãi suất vay: Công ty chọn hình thức hợp đồng hốn đổi lãi suất, quyền chọn lãi suất gồm trần lãi suất sàn lãi suất; hay hợp đồng lãi suất kỳ hạn…để giảm thiểu rủi ro lãi suất biến động 4.2.4 Rủi ro tỷ giá Đối với rủi ro tỷ giá hối đối: Cơng ty sử dụng hình thức hợp đồng quyền chọn, hợp đồng hốn đổi tiền tệ chéo, hợp đồng giao ngay, ….để phòng ngừa biến động tỷ giá hối đối Dù khơng thể liệt kê hết nhƣng số cơng cụ tài phái sinh đƣợc cung ứng số Ngân hàng tƣơng ứng với rủi ro tài tồn tại Cơng ty Cổ phần May Sơng Hồng mà Cơng ty áp dụng để phòng ngừa rủi ro lãi suất tỷ giá hối đoái Kiến nghị nhằm nâng cao khả quản trị rủi ro tài Công ty 8T Cổ phần May Sông Hồng 4.3.1 Về phía Cơng ty Cổ phần may Sơng Hồng 4.3.1.1 Nâng cao nhận thức rủi ro tài Khi tham gia vào sân chơi lớn, doanh nghiệp đặc biệt nhà quản trị doanh nghiệp cần tự nâng cao nhận thức rủi ro tài tầm quan trị quản trị rủi ro tài chính, tự trang bị cho kiến thức cần thiết quản trị rủi ro tài Đặc biệt giai đoạn nay, rủi ro tài diện ngày mà doanh nghiệp nói chung nhƣ Cơng ty Cổ phần may Sơng Hồng nói riêng chƣa quan tâm mức phịng ngừa hợp lý Cơng ty cần xác định rõ rủi ro tài rủi ro quan trọng cần phải phịng ngừa, cần thấy đƣợc lợi ích phịng ngừa rủi ro tài mang lại Hiện nay, cơng cụ tài phái sinh đƣợc xem cơng cụ phịng ngừa rủi ro tài hiệu quả, Cơng ty nên quan tâm, tìm hiểu, học hỏi kinh nghiệm doanh nghiệp lớn giới việc phịng ngừa rủi ro tài cơng cụ tài phái sinh từ ứng dụng vào doanh nghiệp 70 4.3.1.2 Thành lập Bộ phận quản trị rủi ro tài * Xây dựng chức năng, nhiệm vụ Bộ phận quản trị rủi ro tài + Nhiệm vụ phận xây dựng chƣơng trình quản trị rủi ro tài đƣợc thiết kế mang tính đồng bộ, có gắn kết với việc xây dựng thực thi chiến lƣợc phát triển Cơng ty + Xây dựng sách chiến lƣợc quản trị rủi ro tài doanh nghiệp phù hợp với quy mô hoạt động lực quản trị Công ty sở phát huy trợ giúp chuyên gia + Thiết kế, định hƣớng quản trị rủi ro tài cấp độ chiến lƣợc chức + Xây dựng văn hóa nhận thức rủi ro tài doanh nghiệp, bao gồm việc đào tạo quản trị rủi ro tài + Xây dựng sách tổ chức quản trị rủi ro tài phận chức doanh nghiệp + Thiết kế rà sốt quy trình quản trị rủi ro tài + Điều phối hoạt động chức khác có liên quan đến vấn đề quản trị rủi ro tài Cơng ty + Xây dựng chƣơng trình ứng phó với rủi ro tài có chƣơng trình dự phịng trì hoạt động kinh doanh thƣờng xuyên * Cơ cấu nhân Bộ phận Quản trị rủi ro: Nhân kiêm nhiệm bao gồm đại diện Ban Giám đốc, đại diện Ban kiểm soát, quản lý phịng tài chính, quản lý phịng kế tốn Nhƣ vậy, thực nhóm giải pháp này, Cơng ty xâydựng chƣơng trình quản trị rui ro tài nhƣ xác định rủi ro tài chính, mơ tả rủi ro tài chính, lƣợng hóa rủi ro tài chính, phân tích rủi ro tài chính, xếp hạng rủi ro tàichính, đánh giá rủi ro tài chính, lập báo cáo rủi ro tài chính, xử lý rủi ro tài chính, theo dõi rà sốt quy trình quản trị rủi ro tài doanh nghiệp 4.3.1.3 Nâng cao lực, trình độ sử dụng cơng cụ phịng ngừa rủi ro tàichính Cơng ty phải tự trang bị cho cho kiến thức cần thiết cơng cụ tài phái sinh phổ biến để đối phó với rủi ro tài có 71 thể xảy lúc trình hoạt động kinh doanh Đây đƣợc xem nhân tố quan trọng doanh nghiệp, cơng cụ tài phái sinh bảo vệ doanh nghiệptrƣớc rủi ro tài môi trƣờng kinh doanh ngày phức tạp Ký kết chƣơng trình đào tạo giao dịch nghiệp vụ phái sinh cho cán bộnhân viên liên quan đến phận quản trị rủi ro, nâng cao lực trình độ, hiểu biết để tham gia sử dụng cơng cụ tài phái sinh hiệu Tham khảo thị trƣờng, phân tích so sánh cơng cụ tài phái sinh ngân hàng cung cấp để lựa chọn sản phẩm phái sinh phù hợp, có lợi cho Cơng ty 4.3.2 Về phía các quan Nhà nước, Ban ngành 38 * Đối với Ngân hàng Nhà nƣớc: - Tạo điều kiện để ngân hàng thƣơng mại cung ứng sản phẩm phái sinh - Nâng cao lực, trình độ, phát triển hệ thống thơng tin quản lý để cung cấp đƣợc hợp đồng phái sinh tài tốt cho doanh nghiệp - Đa dạng hố cơng cụ tài phái sinh để phù hợp nhu cầu doanh nghiệp * Đối với Bộ Tài chính: - Đầu tƣ xây dựng hạ tầng sở, thiết bị cho sàn giao dịch: Xây dựng sàn giao dịch đại kỹ thuật, thông tin, phƣơng thức thực hiện, phƣơng thức toán điều cần thiết Việc đại hóa hệ thống giao dịch giúp giảm bớt thủ tục không cần thiết giảm bớt thời gian nhƣ chi phí giao dịch - Vận động nhiều chủ thể tham gia thị trƣờng: Càng nhiều ngƣời tham gia vào sàn giao dịch làm cho xác suất mức độ chênh lệch giá toàn thị trƣờng thu nhỏ lại, giá đƣợc phản ánh theo quy luật cung, cầu ổn định Trên số giải pháp kiến nghị tác giả sở tham khảo tài liệu liên quan để đƣa ý kiến đóng góp cơng tác quản trị tài Cơng ty Cổ phần May Sơng Hồng 72 KẾT LUẬN CHƢƠNG Trên sở phân tích thực tiễn nhân tố chủ yếu tác động đến rủi ro tài chính, thực trạng quản trị rủi ro tài Cơng ty Cổ phần May Sơng Hồng, tác giả đề xuất số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quản trị rủi ro tài Công ty Những giải phâp đƣợc đƣa dựa sở xem xét đặc điểm rủi ro tài cụ thể Cơng ty Cổ phần May Sơng Hồng Bên cạnh đó, tác giả đề xuất kiến nghị Bộ Tài chính, với Ngân hàng Nhà nƣớc cung ứng sản phẩm phái sinh nhằm nâng cao hiệu sản phẩm tài phái sinh hiệu sử dụng cơng cụ tài cho doanh nghiệp 73 KẾT LUẬN Từ việctổng quan tình hình nghiên cứu, sở lý luận quản trị rủi ro tài chƣơng 1, phân tích đánh giá thực trạng rủi ro tài Công ty Cổ phần May Sông Hồng chƣơng 3, tác giả nhận diện số rủi ro tài Cơng ty thời gian từ 2012 đến năm 2016 Thơng qua việc phân tích đó, tác giả đề xuất số giải pháp nâng cao hiệu hoạt động quản trị rủi ro tài Cơng ty Ngồi tác giả đề xuất số kiến nghị với Ngân hàng Nhà nƣớc, Bộ Tài Chính nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp Việt Nam nói chung Cơng ty Cổ phần May Sơng Hồng nói riêng dễ dàng tiếp cận đƣợc với công cụ quản trị rủi ro tài với chi phí thấp Năm 2016 vừa qua, Hiệp định Đối tác Thƣơng mại xuyên Thái Bình Dƣơng (TPP) thức đƣợc thơng qua đem đến cho doanh nghiệp Việt Nam hội thách thức mà cạnh tranh tránh khỏi, doanh nghiệp Việt Nam nói chung vàCơng ty Cổ phần May Sơng Hồng nói riêng cần nâng cao sức cạnh tranh cho doanh nghiệp thơng qua việc sử cơng cụ tài phái sinh hiệu để có đƣợc lợi cạnh tranh phòng ngừa rủi ro tài cách tốt Tuy nhiên, năm 2017 với thay đổi không lƣờng trƣớc đƣợc sách giới phần gây rủi ro tài cho doanh nghiệp dệt may mà họ đầu tƣ nhiều nguồn lực tài để nắm bắt hội, Cơng ty Cổ phần May Sông Hồng đầu tƣ nhiều nguồn lực tài dẫn đến chi phí lãi vay tăng cao, hàng tồn kho lớn…Điều cho thấy quản trị rủi ro tài thật cần thiết quan trọng hoạt động doanh nghiệp Mặc dù có cố gắng nhƣng trình độ, lực thời gian có hạn nên luận văn khơng tránh khỏi sai sót định Kính mong đƣợc giúp đỡ quý thầy giáo giúp em hồn thiện luận văn Em xin chân thành cảm ơn thầy giáo TS Phạm Minh Tuấn tận tình giúp đỡ em hoàn thiện luận văn ! 74 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Tài liệu tiếng Việt Nguyễn Thị Cành, 2009 Quản trị tài Hồ Chí Minh TP HCM: NXB Đại học Quốc Gia Phan Thị Nhi Hiếu, 2015 Tài Chính Cơng Ty Đa Quốc Gia.Hà Nội: NXB Kinh Tế Vũ Mạnh Hùng, 2012 Tác động sách tài – tiền tệ đến tình hình tài doanh nghiệp dệt may Việt Nam Luận án Tiến sĩ Kinh tế.Học viện Khoa học Xã hội Phạm Anh Khoa, 2015 Quản trịrủi ro tài chínhtại Tổng cơng ty may Nhà Bè.Luận văn thạc sĩ kinh tế Đại học Kinh tếTP.HCM Nguyễn Minh Kiều, 2009 Tài doanh nghiệp Hà Nội: NXB Thống kê Nguyễn Minh Kiều, 2014 Quản trị rủi ro tài Hà Nội: NXB Thống kê Vũ Minh, 2013 Quản trị rủi ro tài doanh nghiệp Việt Nam Tạp chí Khoa học ĐHQGHN, Kinh tế Kinh doanh, số (2013), trang 53-60 Nguyễn Hồng Nam, 2002.Rủi ro tài thực tiễn phương pháp đánhgiá Hà Nội: NXB Tài Chính Ngân hàng Bƣu Điện Liên Việt, 2016 Báo cáo ngành dệt may – da giày Tháng năm 2016 10 Bùi Hữu Phƣớc cộng sự, 2015 Tài doanh nghiệp Hồ Chí Minh: NXB Kinh tế TP HCM 11 Đỗ Thiên Anh Tuấn, 2011-2013 Tài phát triển Bài giảng 5- Khủng hoảng tài Chƣơng trình giảng dạy Kinh tế Fullbright niên khóa 2011-2013 12 Lâm Thị Thuỳ Trang, 2010 Ứng dụng sản phẩmphái sinh để quản trị rủi ro tài doanh nghiệp xuất thuỷ sản An Giang Luận văn Thạc sĩ kinh tế Đại học Kinh tếTP.HCM 13 Nguyễn Thị Ngọc Trang, 2006 Quản TrịRủi Ro Tài Chính NXB Thống Kê 14 Phan Thanh Tròn, 2011 Luận văn Thạc sĩ kinh tế, Quản trịrủi ro tài cácdoanh nghiệp ngành thuốc bảo vệ thực vật Đại học Kinh tếTP.HCM 15 Đoàn Thị Hồng Vân, 2009 Quản trị Rủi ro & Khủng hoảng Hà Nội: NXB Lao Động – Xã Hội 75 Tài liệu nƣớc 16 Don M Chance - Robert Brooks, 2016 An Introduction to Derivatives and Risk Management 17 Karen A Horcher, 2005 Essentials of financial risk management John Wiley & Sons, Inc; 18 Peter F Christoffersen, 2013.Elements of Financial Risk Management Academic Press; 19 Philippe Jorion, 2003.Financial Risk Manager, Handbook 2nd Ed, John Wiley & Sons, Inc Các website tham khảo 20 Tuấn Anh (tổng hợp), 2017.Dệt may Việt Nam: Những khó khăn dự báo trước.http://vietnambiz.vn/det-may-viet-nam-nhung-kho-khan-da-duoc-dubao-truoc-15180.htmlNgày truy cập 22/07/2017 21 Minh Hữu, 2017 Năm 2017, xuất dệt may tiếp tục gặp khó http://baophapluat.vn/chuyen-llam-an/nam-2017-xuat-khau-det-may-tiep-tucgap-kho-315606.html.Ngày truy cập 22/07/2017 22 Nguyễn Thị Lan, Đại học Tài Nguyên Môi trƣờng Hà Nội, 2016 Triển vọng dệt may Việt Nam chuỗi giá trị toàn cầu Bài đăng Tạp chí Tài kỳ 2, tháng năm 2016 http://tapchitaichinh.vn/kinh-te-vi-mo/kinh-tedau-tu/trien-vong-cua-det-may-viet-nam-trong-chuoi-gia-tri-toan-cau80095.htmlNgày truy cập 20/07/2017 23 Nguyên Phƣơng, 2016.Ngành dệt may gặp thách thức trước rủi ro xóa bỏ TPP.http://vietstock.vn/2016/11/nganh-det-may-dang-gap-thach-thuc-truoc-ruiro-xoa-bo-tpp-768-505356.htmNgày truy cập 20/07/2017 24 Đỗ Huyền Trang, Tập đoàn Viễn Thông Quân Đội Viettel, 2016 Ngành Dệt May Việt Nam: Cơ hội thách thức từ TPP Tạp chí Tài kỳ 2, tháng năm 2016 http://tapchitaichinh.vn/tai-chinh-kinh-doanh/tai-chinh-doanh-nghiep/nganh-detmay-viet-nam-co-hoi-va-thach-thuc-tu-tpp-90013.html.Ngày truy cập 20/07/2017 76 PHỤ LỤC SỐ 01 BẢNG HỎI KHẢO SÁT ÁP DỤNG QUẢN TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN MAY SÔNG HỒNG PHẦN I: THÔNG TIN VỀ NGƢỜI TRẢ LỜI Họ Tên ngƣời trả lời câu hỏi: ………………………………………………… Chức danh ngƣời trả lời: ………………………………………………………… Kinh nghiệm làm việc ngƣời trả lời:………………………………………… PHẦN II: NỘI DUNG KHẢO SÁT I TỔNG QUAN CHUNG Câu 1: Anh/chị cho biết tình hình doanh thu Công ty Sông Hồng qua năm 2012 đến 2016 mục tiêu doanh thu giai đoạn tới từ năm 2017 đến năm 2020? Câu 2: Theo anh/chị: Mức độ áp dụng quản trị rủi ro tài cơng ty thực ở? a Chƣa áp dụng b Chƣa áp dụng nhƣng lên kế hoạch để triển khai áp dụng c Đã áp dụng nhƣng chƣa triệt để d Đã áp dụng cách đầy đủ hoàn chỉnh Câu 3: Nếu trả lời ý c câu 2: theo anh/chị lý cơng ty áp dụng quản trị rủi ro tài nhƣng chƣa triệt để là? a Khơng có phận kiểm sốt rủi ro tài độc lập với phận tài – kế tốn b Có phận kiểm sốt rủi ro tài nhƣng chƣa hoạt động hiệu c Các biện pháp phòng ngừa rủi ro tài chƣa đƣợc thực d Khơng phát dự báo rủi ro tài kịp thời II CHI TIẾT Câu 4: Cơng ty có gặp phải rủi ro tài nhƣ dƣới khơng mức độ ảnh hƣởng chúng nhƣ nào? Mức độ ảnh hƣởng Nhận dạng rủi ro tài xảy cơng ty Khơng xảy Ảnh Không Ảnh Ảnh hƣởng có ý hƣởng hƣởng kiến lớn lớn 4.1 Rủi ro hiệu hoạt động 4.2 Rủi ro khả toán 4.3 Rủi ro khả sinh lời 4.4 Rủi ro lãi suất vay 4.5 Rủi ro tỷ giá hối đoái 4.6 Rủi ro cấu trúc tài Câu 5: Cơng ty có thực phân tích ngun nhân gây rủi ro tài đo lƣờng mức độ ảnh hƣởng chúng khơng? Mức độ ảnh hƣởng Phân tích nguyên nhân gây rủi ro tài công ty Không xảy Ảnh Khơng Ảnh Ảnh hƣởng có ý hƣởng hƣởng kiến lớn lớn 5.1 Nguyên nhân trực tiếp 5.2 Nguyên nhân gián tiếp Câu 6: Quản trị rủi ro cơng ty có đƣợc thực nhƣ nội dung dƣới không mức độ nhƣ nào? Mức độ Các nội dung quản trị rủi ro công ty đƣợc thực theo nội dung nào? Khơng Ít Khơng Thực thực thực có ý hiện kiến nhƣng Thực tốt chƣa tốt 6.1 Nhận dạng – Phân tích – Đo lƣờng rủi ro 6.2 Kiểm sốt – Phịng ngừa rủi ro 6.3 Tài trợ rủi ro 6.4 Biến rủi ro thành hội Câu 7: Các kỹ thuật quản trị rủi ro tài đƣợc áp dụng công ty mức độ áp dụng nhƣ nào? Mức độ áp dụng Các kỹ thuật quản trị rủi ro tài đƣợc áp dụng cơng ty Khơng Ít áp áp có ý nhƣng dụng dụng dụng kiến chƣa tốt tốt 7.1 Giữ lại rủi ro tài để doanh nghiệp tự gánh chịu 7.2 Phịng tránh rủi ro tài 7.3 Chuyển rủi ro tài cho doanh nghiệp bảo hiểm 7.4 Chuyển chức tạo rủi ro tài cho bên thứ 7.5 Sử dụng công cụ phái sinh đề phịng ngừa rủi ro tài 7.6 Giảm thiểu khả xảy rủi ro tài 7.7 Giảm thiểu hay làm dịu mức độ rủi ro tài 7.8 Phân tán rủi ro tài 7.9 Triệt tiêu rủi ro tài Khơng Áp dụng Áp Câu 8: Các cơng cụ, giải pháp phịng ngừa rủi ro tài đƣợc áp dụng cơng ty mức độ áp dụng nhƣ nào? Mức độ áp dụng Các cơng cụ, giải pháp phịng ngừa rủi ro tài đƣợc áp dụng cơng ty Khơng Ít áp áp có ý nhƣng dụng dụng dụng kiến chƣa tốt tốt 8.1 Bảo hiểm 8.2 Hợp đồng kỳ hạn 8.3 Hợp đồng tƣơng lai 8.4 Hợp đồng hoán đổi 8.5 Hợp đồng quyền chọn Không Áp dụng Áp ... Thực trạng quản trị rủi ro tài Cơng ty Cổ phần may Sông Hồng 54 3.3.1 Tác động rủi ro tài Cơng ty Cổ phần may Sơng Hồng 54 3.3.2 Thực trạng quản trị rủi ro tài Cơng ty Cổ phần may Sơng Hồng ... để thực công tác quản trị rủi ro tài Cơng ty Cổ phần may Sông Hồng Trong luận văn tác giả muốn thơng qua nghiên cứu rủi ro tài thực trạng quản trị rủi ro tài Cơng ty Cổ phần may Sơng Hồng để... ích quản trị rủi ro tài để lựa chọn giải pháp quản trị rủi ro tài thích hợp cho Luận văn trình bày, phân tích có hệ thống thực trạng rủi ro tài quản trị rủi ro tài Công ty Cổ phần may Sông Hồng,