Bài giảng môn Phân tích và đầu tư chứng khoán - Chương 3: Phân tích kinh tế vĩ mô và phân tích ngành cung cấp cho người học các kiến thức về phân tích vĩ mô, mô hình PEST, phân tích kinh tế (Mô hình nhân tố), phân tích ngành (Mô hình SWOT, mô hình five forces, mô hình diamond). Mời các bạn cùng tham khảo.
02/01/2014 NỘI DUNG CHƯƠNG 3: Phân tích vĩ mơ (mơ hình PEST) Phân tích kinh tế (Mơ hình nhân tố) Phân tích ngành (Mơ hình SWOT, mơ hình five forces, mơ hình diamond) PHÂN TÍCH KINH TẾ VĨ MÔ VÀ PHÂN TÍCH NGÀNH PHÂN TÍCH VĨ MÔ • Mơ hình PEST PHÂN TÍCH VĨ MÔ Yếu tố Chính trị •Quản lý nhà nước •Chính sách thuế •Chính sách thương mại •Quan liêu, tham nhũng Yếu tố văn hóa xã hội •Tăng trưởng dân số •Giáo dục •Quan đểm xã hội •Phong cách Yếu tố Kinh tế •Tăng trưởng kinh tế •Lạm phát, lãi suất •Nhân cơng •Ảnh hưởng tồn cầu hóa Yếu tố Kỹ thuật •Kỹ thuật •Chuyển giao •Nghiên cứu phát triển 02/01/2014 PHÂN TÍCH KINH TẾ • Mơ hình nhân tố PHÂN TÍCH KINH TẾ Khủng hoảng tài toàn cầu Kinh tế toàn cầu khu vực: khủng hoảng kinh tế, trị, tỷ giá hối đoái … Kinh tế vó mô nước: tổng sản phẩm quốc nội (GDP), sản lượng công nghiệp, tỷ lệ thất nghiệp, lạm phát, lãi suất, thâm hụt ngân sách, độ nhạy cảm doanh nghiệp người tiêu dùng… Chính sách phủ: sách tài khóa (chi tiêu phủ, thuế), sách tiền tệ(cung tiền, lãi suất)… 02/01/2014 PHÂN TÍCH KINH TẾ Tổng sản phẩm quốc nội PHÂN TÍCH KINH TẾ Lạm phát http://advisoranalyst.com/glablog/tag/good-stock/ http://sagaciousinvestor.blogspot.com/2011/03/stocks-inflation-hedge-or-vedge.html PHÂN TÍCH KINH TẾ PHÂN TÍCH KINH TẾ • Lãi suất • Lạm phát Thí dụ: Mối quan hệ lợi nhuận lam phát Malaysia sau khủng hoảng tài Châu Á 1997 Khơng tim thâý mối quan hệ 02/01/2014 PHÂN TÍCH KINH TẾ • Giá dầu PHÂN TÍCH KINH TẾ Các nhân tố vó mô • SP: sô S&P 500 • IP : số sản lượng công nghiệp • TBR: lãi suất tín phiếu kho bạc • GBR: lãi suất trái phiếu phủ • JP: tỷ giá JPY USD Với: P biến động lợi nhuận v biến động giá dầu PHÂN TÍCH KINH TẾ Các nhân tố vó mô 02/01/2014 PHÂN TÍCH NGÀNH Các giai đoạn chu kỳ sống ngành: • Tiên phong • Tăng trưởng nhanh • Ổn định • Suy thối SWOT analysis Strengths High growth rate Rapidly renewed technology High potential for value-added services An increasingly competition in all segments Huge customer market with the population of 87 million in 2008 Weaknesses Fixed-line sector remains largely monopolized Lack of key strategic investors in the sector’s main operators Many rural areas have little or no access to any telecommunications services Opportunities Liberalisation of the telecoms industry could see entrance of strategic investors such as NTT DoCoMo, SingTel and Telenor WTO membership in 2007 makes Vietnam a more appealing investment centre 1/2/2014 Threats A delay in network expansion could slow potential growth Number of inactive mobile subscribers is unknown Poor quality of ADSL services and high prices are combining to hold up broadband growth 19 PHÂN TÍCH NGÀNH • Mơ hình SWOT Strengths (S) Weaknesses (W) Threats (T) Opportunities (O) PHÂN TÍCH NGÀNH • Mơ hình five forces (Michael Porter) 02/01/2014 •Threat of new entrants: Chi phí thành lập, lợi quy mơ, nhu cầu vốn lưu động, thâm nhập vào kênh phân phối, sách phủ •Bargaining power of suppliers: Mức độ tập trung nhà cung cấp, chi phí thay đổi nhà cung cấp, khác biệt sản phẩm, khối lượng cung cấp, đe dọa sáp nhập, nguồn vốn, lao động •Bargaining power of buyers: Mức độ tập trung khách hàng, chi phí thay đổi khách hàng, thơng tin khách hàng, nhạy cảm giá •Threat of substitute products: Giá sản phẩm thay thế, đánh giá khách hàng sản phẩm thay PHÂN TÍCH NGÀNH Rủi ro ngành – rủi ro kinh doanh (BR) – rủi ro tài (FR) – rủi ro tốn (LR) – rủi ro tỷ giá hối đoái (ERR) – rủi ro trị (CR) •Rivalry among competitors: mức độ tập trung cạnh tranh công ty, tốc độ tăng trưởng ngành, chi phí cố định , suất, khác biệt sản phẩm, đối thủ cạnh tranh nước ngoài, thị phần, rào cản doanh nghiệp ...02/01/2014 PHÂN TÍCH KINH TẾ • Mơ hình nhân tố PHÂN TÍCH KINH TẾ Khủng hoảng tài toàn cầu Kinh tế toàn cầu khu vực: khủng hoảng kinh tế, trị, tỷ giá hối đoái … Kinh tế vó mô nước: tổng sản... 02/01/2014 PHÂN TÍCH KINH TẾ Tổng sản phẩm quốc nội PHÂN TÍCH KINH TẾ Lạm phát http://advisoranalyst.com/glablog/tag/good-stock/ http://sagaciousinvestor.blogspot.com/2011/03/stocks-inflation-hedge-or-vedge.html... http://sagaciousinvestor.blogspot.com/2011/03/stocks-inflation-hedge-or-vedge.html PHÂN TÍCH KINH TẾ PHÂN TÍCH KINH TẾ • Lãi suất • Lạm phát Thí dụ: Mối quan hệ lợi nhuận lam phát Malaysia sau khủng hoảng tài Châu AÙ 1997 Không tim thâý mối quan hệ 02/01/2014 PHÂN TÍCH KINH