Hoạt động phát hành, niêm yết cổ phiếu của doanh nghiệp nhà nước cổ phần hoá

TRƯỜNG ĐẠI HỌC CẦN THƠ KHOA LUẬT - - LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP KHÓA 33 (2007-2011) HOẠT ĐỘNG PHÁT HÀNH, NIÊM YẾT CỔ PHIẾU CỦA DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC CỔ PHẦN HOÁ Giáo viên hướng dẫn: Sinh viên thực hiện: Ts LÊ THỊ NGUYỆT CHÂU NGUYỄN MINH VŨ MSSV: 5075082 Lớp: Luật Thương Mại 1- K33 Cần Thơ, 5/2011 LỜI MỞ ĐẦU .1 CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN CỦA HOẠT ĐỘNG PHÁT HÀNH, NIÊM YẾT CỔ PHIẾU CỦA DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC CỔ PHẦN HĨA .3 1.1 Khái niệm, vai trị doanh nghiệp nhà nước 1.1.1 Khái niệm doanh nghiệp nhà nước 1.1.1.1 Khái niệm doanh nghiệp nhà nước theo Luật doanh nghiệp nhà nước 1995 1.1.1.2 Khái niệm doanh nghiệp nhà nước theo luật doanh nghiệp nhà nước 2003 1.1.1.3 Khái niêm doanh nghiệp nhà nước theo Luật doanh nghiệp 2005 1.1.2 Vai trò doanh nghiệp nhà nước 12 1.1.2.1 Về mặt trị 12 1.1.2.2 Về mặt xã hội 13 1.1.2.3 Về mặt kinh tế 13 1.2 Sự tham gia doanh nghiệp nhà nước vào thị trường chứng khoán 14 1.2.1 Thị trường chứng khoán (TTCK) 14 1.2.2 Sự cần thiết việc Doanh nghiệp nhà nước tham gia vào thị trường chứng khoán 15 1.3 Khái niệm, vai trò hoạt động phát hành chứng khoán 17 1.3.1 Khái niệm hoạt động phát hành chứng khoán 17 1.3.2 Vai trò hoạt động phát hành cổ phiếu 18 1.3.3 Cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước 19 1.4 Khái niệm, vai trò hoạt động niêm yết chứng khoán 23 1.4.1 Khái niệm hoạt động niêm yết chứng khoán 23 1.4.2 Vai trò hoạt động niêm yết chứng khoán 23 CHƯƠNG 2: QUY ĐỊNH PHÁP LUẬT VỀ HOẠT ĐỘNG PHÁT HÀNH, NIÊM YẾT CỔ PHIẾU CỦA DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC CỔ PHẦN HÓA 24 2.1 Quy định hoạt động phát hành cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước 24 2.1.1 Điều kiện phát hành cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước 25 2.1.1.1 Các quy định chung điều kiện phát hành cổ phiếu 25 2.1.1.2 Điều kiện phát hành cổ phiếu doanh nghiệp 100% vốn nhà nước thực cổ phần hóa 37 2.1.1.3 Điều kiện phát hành cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước nắm cổ phần chi phối 43 2.1.2 Thủ tục tiến hành phát hành cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước 43 2.1.2.1 Các quy định chung thủ tục phát hành cổ phiếu 43 2.1.2.2 Thủ tục phát hành cổ phiếu doanh nghiệp 100% vốn nhà nước thực cổ phần hóa 57 2.1.2.3 Thủ tục phát hành cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước nắm cổ 2.2 phần chi phối 62 Quy định hoạt động niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước 62 2.2.1 Điều kiện niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước 63 2.2.1.1 Điều kiện niêm yết cổ phiếu theo quy định chung 63 2.2.1.2 Điều kiện niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp 100% vốn nhà nước cổ phần hóa 67 2.2.1.3 Điều kiện niêm yết doanh nghiệp nhà nắm cổ phần chi phối 69 2.2.2 Thủ tục niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước 69 2.2.2.1 Thủ tục niêm yết theo quy định chung 69 2.2.2.2 Thủ tục niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp 100% vốn nhà nước cổ phần hóa 72 2.2.2.3 Niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước nắm cổ phần chi phối 73 2.3 Xử lý vi phạm hoạt động phát hành, niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước 73 2.3.1 Xử lý quy phạm hoạt đông phát hành cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước 73 2.3.2 Xử lý vi phạm hoạt động niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước 81 CHƯƠNG 3: THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP ĐỐI VỚI HOẠT ĐỘNG PHÁP HÀNH NIÊM YẾT CỔ PHIẾU CỦA DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC HIỆN NAY 83 3.1 Thực trạng hoạt động phát hành, niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước Việt Nam 83 3.1.1 Những kết đạt 83 3.1.1.1 Đối với thân doanh nghiệp phát hành, niêm yết cổ phiếu 83 3.1.1.2 Đối với nhà nước 85 3.1.1.3 Đối với thị trường chứng khoán kinh tế 86 3.1.2 Những tồn hoạt động phát hành, niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước .87 3.1.2.1 Tồn hoạt động nghiệp phát hành cổ phiếu doanh nhà nước 88 3.1.2.2 Tồn hoạt động niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà 3.2 nước 93 Giải pháp hoàn thiện 95 3.2.1 Giải pháp chung hoàn thiện quy định pháp luật 95 3.2.2 Giải pháp riêng cho vấn đề 98 KẾT LUẬN 105 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Đề tài: Hoạt động phát hành, niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước LỜI MỞ ĐẦU Doanh nghiệp nhà nước Việt Nam hình thành từ lâu có vị trí quan trọng kinh tế Tuy nhiên, với phát triển kinh tế xu hướng hội nhập kinh tế quốc tế vị trí chủ đạo doanh nghiệp nhà nước kinh tế ngày mờ nhạt tỏ khơng cịn phù hợp với kinh tế thị trường Chính điều Đảng nhà nước ta đề chủ trường cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước từ năm 90 nhằm đổi doanh nghiệp nhà nước để thích nghi với tình hình Cổ phần hóa làm thay đổi đáng kể doanh nghiệp nhà nước trở thành sách quan trọng Đảng Nhà nước ta Đặc biệt từ thị trường chứng khoán đời cổ phần hóa đẩy mạnh Trong phát hành cổ phiếu lần đầu để chuyển thành công ty cổ phần khâu quan trọng trình cổ phần hóa, sau doanh nghiệp tiến hành niêm yết cổ phiếu thị trường chứng khoán đủ điều kiện thực đợt phát hành thêm cổ phiếu đáp ứng nhu cầu vốn doanh nghiệp Sự kết hợp hai hoạt động tạo nên bước tiến đáng kể phát triển khu vực kinh tế nhà nước Nhận thấy vấn đề quan trọng phát triển doanh nghiệp nhà nước nói riêng kinh tế nói chung người viết chọn đề tài hoạt động phát hành, niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa cho luận văn tốt nghiệp Đã có số luận văn nghiên cứu riêng cổ phần hóa thị trường chứng khốn Vì người viết chủ yếu nghiên cứu hoạt đông phát hành hoạt động niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước văn pháp luật điều chỉnh vấn đề Qua người viết nhận thấy số tồn đề xuất số giải pháp hữu ích Luận văn có kết cấu sau:  Lời mở đầu  Nội dung: Chương 1: Cơ sở lý luận hoạt động phát hành, niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa Chương 2: Quy định pháp luật hoạt động phát hành, niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa Chương 3: Thực trạng giải pháp tình hình hoạt động phát hành, niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước  Kết luận Đề tài: Hoạt động phát hành, niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước Do kiến thức thân hạn chế nên người viết khơng tránh sai sót trình làm luận văn Người viết hy vọng nhận thơng cảm góp ý thấy bạn để hồn thiện đề tài Để hoàn thành luận văn này, nỗ lực thân, Người viết nhận giúp đỡ tận tình giáo viên hướng dẫn- Ts Lê Thị Nguyệt Châu giúp đỡ bạn bè Trước ngưỡng cửa cuối chương trình đại học, người viết xin gửi lời cảm ơn trân thành đến thầy cô khoa Luật Trường đại học Cần Thơ truyền đạt cho Người viết kiến thức bốn năm giảng đường đại học Người viết xin gửi lời tri ân đến gia đình bạn bè tạo điều kiện giúp đỡ người viết năm ngồi ghế nhà trường Xin chân thành cảm ơn Đề tài: Hoạt động phát hành, niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN CỦA HOẠT ĐỘNG PHÁT HÀNH, NIÊM YẾT CỔ PHIẾU CỦA DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC CỔ PHẦN HÓA 1.1 Khái niệm, vai trò doanh nghiệp nhà nước 1.1.1 Khái niệm doanh nghiệp nhà nước Loại hình doanh nghiệp nhà nước loại hình doanh nghiệp xuất tất quốc gia giới Điều dễ hiểu quốc gia có ngành mà nhà nước không muốn tư nhân tham gia ảnh hưởng đến quốc kế dân sinh họ Đó ngành an ninh quốc phịng hay khai thác khống sản đặc biệt khoáng sản đặc thù quốc gia hay khống sản q hiếm… Hay nhà nước phải thành lập doanh nghiệp lĩnh vực mà tư nhân không đủ khả tham gia khơng muốn tham gia Đó ngành, lĩnh vực cần nhiều vốn mà tư nhân không đảm bảo đủ điều kiện ngành hoạt động lĩnh vực cơng ích mà tư nhân không muốn tham gia lợi nhuận không hấp dẫn Bằng cách tham gia vào kinh tế với vai trò chủ thể kinh doanh, doanh nghiệp nhà nước thực đồng thời hai chức kinh tế xã hội góp phần quản lý vĩ mơ kinh tế Ngồi doanh nghiệp nhà nước cịn góp phần tạo việc làm, tạo thu nhập cho người lao động, làm giảm đói nghèo, tăng nguồn thu cho ngân sách Tuy lí để doanh nghiệp nhà nước tồn quốc gia khơng giống khẳng định doanh nghiệp nhà nước loại hình doanh nghiệp thiếu quốc gia Doanh nghiệp nhà nước Việt Nam đời lâu, xí nghiệp nhà nước thành lập sau Cách mạng tháng Tám đường quốc hữu hóa Tuy nhiên, phát triển doanh nghiệp nhà nước ạt số lượng diễn sau đất nước thống Tính đến năm 1993 nước có 12000 doanh nghiệp nhà nước 1.1.1.1 Khái niệm doanh nghiệp nhà nước theo Luật doanh nghiệp nhà nước 1995 Để tạo sở pháp lý cho việc thành lập hoạt động doanh nghiệp nhà nước, kỳ họp thứ ngày 20/04/1995 Quốc hội thông qua Luật doanh nghiệp nhà nước Với Luật doanh nghiệp nhà nước 1995 tạo điều kiện cho doanh nghiệp nhà nước có phát triển để thực chức Đề tài: Hoạt động phát hành, niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước trị, kinh tế xã hội Theo điều Luật doanh nghiệp nhà nước 1995 quy định khái niệm doanh nghiệp nhà nước hiểu sau: “Doanh nghiệp nhà nước tổ chức kinh tế Nhà nước đầu tư vốn, thành lập tổ chức quản lý, hoạt động kinh doanh hoạt động cơng ích, nhằm thực mục tiêu kinh tế - xã hội Nhà nước giao Doanh nghiệp nhà nước có tư cách pháp nhân, có quyền nghĩa vụ dân sự, tự chịu trách nhiệm toàn hoạt động, kinh doanh phạm vi số vốn doanh nghiệp quản lý Doanh nghiệp nhà nước có tên gọi, có dấu riêng có trụ sở lãnh thổ Việt Nam.” Điều Nghị định số 56/1996/NĐ-CP ngày tháng 10 năm 1996 Chính phủ giải thích khái niệm doanh nghiệp nhà nước hoạt động cơng ích hiểu sau: “Doanh nghiệp nhà nước (DNNN) hoạt động cơng ích DNNN độc lập DNNN thành viên hạch toán độc lập Tổng công ty Nhà nước trực tiếp thực nhiệm vụ quốc phòng, an ninh sản xuất sản phẩm, cung ứng dịch vụ cơng cộng theo sách Nhà nước, Nhà nước giao kế hoạch đặt hàng theo giá, khung giá phí Nhà nước quy định, hoạt động chủ yếu không mục tiêu lợi nhuận.” Với quy định Luật doanh nghiệp nhà nước Nghị định hướng dẫn kèm ta thấy nhà nước có phân biệt hai loại hình doanh nghiệp nhà nước doanh nghiệp nhà nước hoạt động kinh doanh doanh nghiệp nhà nước hoạt động công ích Từ đó, Nhà nước có chế quản lý sách phù hợp với loại doanh nghiệp Doanh nghiệp Nhà nước hoạt động kinh doanh mở rộng quyền trách nhiệm để thực hoạt động mặt pháp lý bình đẳng với doanh nghiệp thành phần kinh tế khác, bước nâng cao tính cạnh tranh loại doanh nghiệp Đây động thái bước đầu quan trọng để bước xoá bỏ bao cấp doanh nghiệp Nhà nước, tiến dần tới việc đưa loại doanh nghiệp vào hoạt động đạo Luật doanh nghiệp thống kinh tế Mơ hình hoạt động doanh nghiệp nhà nước tổ chức theo điều Luật doanh nghiệp nhà nước 1995 bao gồm doanh nghiệp nhà nước tổ chức hình thức doanh nghiệp độc lập, tổng cơng ty, doanh nghiệp thành viên tổng công ty quản lý phần vốn Nhà nước đầu tư doanh nghiệp” Như vậy, doanh Đề tài: Hoạt động phát hành, niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước nghiệp Nhà nước chia thành doanh nghiệp độc lập Tổng công ty (90 91)1 Với mô hình Tổng cơng ty, Luật doanh nghiệp Nhà nước 1995 bước đầu đưa chủ trương xây dựng doanh nghiệp quy mơ lớn hình thức tập đoàn kinh tế mạnh Với việc quy định điều kiện để thành lập, tổ chức lại, giải thể doanh nghiệp Nhà nước, xác định lĩnh vực ưu tiên, lĩnh vực hạn chế thành lập doanh nghiệp Nhà nước, Luật Doanh nghiệp Nhà nước 1995 thể chế hoá định hướng đổi xếp lại doanh nghiệp Nhà nước Đồng thời xuất Hội đồng quản trị mơ hình quản lý Tổng công ty doanh nghiệp Nhà nước độc lập có quy mơ lớn bảo đảm cho việc thực quyền chủ sở hữu Nhà nước doanh nghiệp có nhiều vốn tài sản quan trọng Ngồi ra, chế quản lý tài doanh nghiệp Nhà nước quy định toàn diện, thể cải cách phù hợp với chế thị trường nên bảo đảm tính đồng bộ, thống quản lý vốn tài sản Nhà nước doanh nghiệp mở rộng quyền tự chủ doanh nghiệp tạo chủ động, linh hoạt hoạt động doanh nghiệp Nhà nước Tuy nhiên, sau thời gian áp dụng , Luật doanh nghiệp nhà nước bộc lộ nhiều hạn chế như: Những quy định giao vốn cho doanh nghiệp Nhà nước chưa đủ điều kiện tài sản độc lập tự chịu trách nhiệm tài sản để khẳng định doanh nghiệp Nhà nước có đủ tư cách pháp nhân quy định Bộ Luật dân Nói cách khác, vấn đề quyền chủ sở hữu Nhà nước quyền quản lý doanh nghiệp tài sản Nhà nước giao cho doanh nghiệp nhiều nội dung khơng rõ ràng, khó xác định trách nhiệm trường hợp thất thốt, lãng phí tài sản doanh nghiệp Nhà nước Định hướng thành lập điều kiện, thủ tục thành lập doanh nghiệp Nhà nước chưa cụ thể, chi tiết nên việc thành lập rườm rà, không gắn trách nhiệm người thực đầu tư với người quản lý vận hành doanh nghiệp Từ tạo sở cho lãng phí, thất nhiều tài sản Nhà nước Ví dụ lãng phí, hiệu việc định đầu tư thành lập doanh nghiệp thể trình vận hành, quản lý doanh nghiệp Nhà nước Hơn nữa, khái niệm dịch vụ, sản phẩm cơng ích, tiêu thức xác định doanh nghiệp cơng ích quy định chưa hợp lý, mang nặng tính độc quyền doanh nghiệp Nhà nước với ưu đãi có tính đặc quyền Vì tình trạng chuyển doanh nghiệp hoạt động kinh doanh sang loại doanh nghiệp hoạt động cơng ích thành Các tổng công ty 90 91 thành lập theo Quyết định số 90/TTG ngaỳ 7-3-1994 cuả Thủ tướng Chính phủ việc tiếp tục xếp doanh nghiệp Nhà nước Quyết định số 91/TTG Ngày 7-3-1994 Thủ tướng Chính phủ việc thí điểm thành lập tập đoàn kinh doanh Đề tài: Hoạt động phát hành, niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước lập doanh nghiệp hoạt động công ích diễn cách tuỳ tiện nhằm hưởng ưu đãi Nhà nước loại doanh nghiệp Tính đến tháng 11 năm 2002 nước có 732 doanh nghiệp cơng ích, chiếm 12,77% tổng số doanh nghiệp Nhà nước Luật Doanh nghiệp nhà nước 1995 quy định số nội dung mang tính ngun tắc Tổng cơng ty Chưa có quy định cụ thể việc thành lập, tổ chức lại giải thể Tổng công ty đơn vị thành viên Vì Tổng cơng ty Nhà nước thực chất gán ghép theo định hành doanh nghiệp Nhà nước có quan hệ ngang với mục đích giảm bớt đầu mối quản lý Thẩm quyền quan hệ làm việc Hội đồng quản trị, Tổng giám đốc, Giám đốc, Ban kiểm soát mơ hình quản lý khơng rõ ràng, hiệu Chưa có quy định cụ thể, có hiệu lực chế trách nhiệm máy điều hành quản lý doanh nghiệp Nhà nước đại diện chủ sở hữu Đây sở việc quản lý hiệu kinh tế doanh nghiệp Nhà nước nguyên nhân tệ nạn tham ô, tham nhũng phận không nhỏ cán bộ, công chức liên quan đến tài sản Nhà nước Quản lý Nhà nước doanh nghiệp Nhà nước chưa bình đẳng doanh nghiệp thuộc thành phần kinh tế khác.2 1.1.1.2 Khái niệm doanh nghiệp nhà nước theo Luật doanh nghiệp nhà nước 2003 Từ tồn Luật doanh nghiệp nhà nước 1995 dẫn đến đời Luật doanh nghiệp nhà nước 2003 Quốc hội thông qua ngày 26 tháng 11 năm 2003 Luật doanh nghiệp nhà nước 2003 đánh dấu bước phát triển loại hình doanh nghiệp nhà nước Góp phần nâng cao vai trò doanh nghiệp nhà nước thành phần khác kinh tế Theo đó, khái niệm doanh nghiệp nhà nước có thay đổi Điều Luật doanh nghiệp nhà nước 2003 “Doanh nghiệp nhà nước tổ chức kinh tế Nhà nước sở hữu tồn vốn điều lệ có cổ phần, vốn góp chi phối, tổ chức hình thức cơng ty nhà nước, cơng ty cổ phần, cơng ty trách nhiệm hữu hạn.” Qua đó, ta thấy khái niệm doanh nghiệp Nhà nước mở rộng hơn, bao gồm doanh nghiệp Nhà nước sở hữu toàn vốn điều lệ doanh nghiệp mà Nhà nước có cổ phần, vốn góp chi phối Cùng với thay đổi khái niệm Luật doanh nghiệp nhà nước 2003 số điểm mới: Luật doanh nghiệp nhà nước đổi doanh nghiệp nhà nước Việt Nam http://thongtinphapluatdansu.wordpress.com/2008/02/25/5435/ [ ngày truy cập 16/02/2011] Đề tài: Hoạt động phát hành, niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước doanh nghiệp động lực để doanh nghiệp phát huy hết tiềm để tồn thích nghị với điều kiện Qua phát triển khẳng định vị trí Đồng thời khẳng định tính thị trường kinh tế doanh nghiệp cạnh tranh sòng phẳng với Đối với thị trường, thời kỳ thị trường chứng khốn q trình hồi phục sau khủng hoảng u cầu chất lượng hàng hóa cần phải đặt hàng đầu nhằm lấy lại lòng tin từ nhà đầu tư Việc doanh nghiệp nhà nước bình đẳng với doanh nghiệp khác điều kiện phát hành, niêm yết cổ phiếu giúp đảm bảo chất lượng hàng hóa thị trường chứng khốn đồng thời tăng tính cạnh tranh cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước Điều giúp cho thị trường chứng khoán hồi phục nhanh phát triển mạnh Đối với nhà nước, cổ phần hóa khơng phải thu lại vốn đầu tư lợi nhuận từ việc bán cổ phần mà mục tiêu nhằm tăng tính hiệu doanh nghiệp nhà nước có tham gia nhiều thành phần, nhiều chủ sở hữu Như tăng tính hiệu thu hút tham gia nhà đầu tư hàng hóa doanh nghiệp có chất lượng Chỉ có bình đẳng điều kiện tham gia thị trường giúp doanh nghiệp lấy niềm tin từ nhà đầu tư tận dụng lợi họ Đồng ý cổ phần hóa vơ cần thiết có ý nghĩa sống cịn với nhiều doanh nghiệp nhà nước khơng phải mà tiến hành cổ phần hóa giá thực đợt phát hành cổ phiếu công chúng, niêm yết cổ phiếu mà doanh nghiệp khơng đảm bảo điều kiện Cổ phần hóa phương tiện mục tiêu Mục tiêu cho doanh nghiệp nhà nước kinh doanh hiệu khẳng định vị trí kinh tế Chỉ với cách doanh nghiệp thực lực tham gia thị trường chứng khốn đảm bảo mục tiêu Phải bình đẳng từ việc công bố thông tin Với doanh nghiệp cổ phần hóa, thơng tin doanh nghiệp giá trị doanh nghiệp quan quản lý nhà nước thẩm định, phê duyệt nên mức độ xác, trung thực đảm bảo Hơn việc chào bán cổ phần lần đầu chào bán cổ phần riêng lẻ chào bán công chúng (IPO) q trình chào bán cổ phần có giám sát chặt chẻ quan nhà nước nên quyền lợi doanh nghiệp, nhà đầu tư đảm bảo Tuy nhiên nói khơng có nghĩa khơng có quy định riêng cổ phần hóa doanh nghiệp Doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa cần có quy định cụ thể phương thức, quy trình, cách xác định giá trị doanh nghiệp việc đảm bảo quyền lợi người lao động Vẫn cần phải trì quy định 97 Đề tài: Hoạt động phát hành, niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước cấu cổ phần ưu đãi người lao động nhà đầu tư chiến lược Tuy nhiên, phần bán cho nhà đầu tư khác phải tuân theo quy định chung pháp luật chứng khốn Như đảm bảo tốt quyền lợi nhà đầu tư doanh nghiệp tạo bình đẳng với doanh nghiệp thuộc thành phần kinh tế khác việc cạnh tranh huy động vốn doanh nghiệp thực IPO Muốn thị trường chứng khoán Việt Nam phát triển cần đảm bảo quyền lợi nhà đầu tư phải bảo vệ tốt có việc đảm bảo chất lượng hàng hóa thị trường Hơn thân phần lớn doanh nghiệp nhà nước vốn nhận lịng tin khơng cao nhà đầu tư hiệu kinh doanh nhiều yếu tố lịch sử thực tiễn Chính việc buộc doanh nghiệp nhà nước phải bình đẳng với thành phần kinh tế khác việc đưa cổ phiếu nói riêng chứng khốn nói chung thị trường bước quan trọng nhằm khôi phục niềm tin nhà đầu tư với loại hình doanh nghiệp Đồng thời động lực để thân doanh nghiệp cố gắng nhiều muốn tham gia thị trường chứng khoán Các doanh nghiệp phải cố gắng trước sau cổ phần hóa để đảm bảo điều kiện kết kinh doanh Bằng cách nhà nước góp phần làm tăng hiệu sản xuất, kinh doanh khu vực doanh nghiệp nhà nước đảm bảo mục tiêu cải cách doanh nghiệp nhà nước cam kết với đối tác gia nhập WTO 3.2.2 Giải pháp riêng cho vấn đề Bên cạnh việc giải vấn đề chung cần có giải pháp cho vấn đề riêng biệt Giải tốt vấn đề cụ thể giúp cho việc giải vấn đề chung dễ dàng  Trong việc bán đấu giá cổ phần Về trình bán cổ phần cần giám sát chặt chẻ Cơ quan cổ phần hóa, lãnh đạo doanh nghiệp phải giám sát kỹ khâu bán đấu giá cổ phần để kịp thời phát hành vi bất thường, vi phạm quy định bán đấu giá cổ phần Chẳng hạn trường hợp không đủ điều kiện thực đấu giá (có người tham gia, đặt giá giá khởi điểm…) trường hợp nhà đầu tư thông đồng kêu mức giá Đặc biệt cần ngăn chặn xử lý nghiêm trường hợp cán lãnh đạo công ty cá nhân khác lũng đoạn đấu giá Cần thiết tiến hành thành tra giám sát chặt chẻ khâu xác định giá trị doanh nghiệp, định giá khởi điểm, giám sát phiên đấu giá Và quan cần giáo dục tư tưởng cán lãnh đạo, người có nhiều điều kiện sai phạm giúp họ đứng vững trước lợi ích vật chất 98 Đề tài: Hoạt động phát hành, niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước  Trong việc bán cổ phần phương pháp thỏa thuận Về phương thức bán cổ phần qua thỏa thuận trực tiếp quan quản lý nhà nước đưa giải pháp Nghị định thay Nghị định 109/2007 chờ phủ phê duyệt Theo đó, dự thảo Nghị định cho phép doanh nghiệp lựa chọn phương thức bán cho nhà đầu tư trước bán cho đối tượng khác (người lao động, cơng đồn, nhà đầu tư bên ngoài) Hy vọng dự thảo Nghị định thơng qua giúp doanh nghiệp giả tốn khó nhà đầu tư chiến lược Với quy định doanh nghiệp có nhiều thuận lợi huy động vốn tận dụng trình độ công nghệ nhà đầu tư chiến lược đặc biệt nhà đầu tư nước  Trong việc bán cổ phần cho người lao động Đối với cổ phần bán cho người lao động doanh nghiệp quan quản lý phải tăng cường tuyên truyền để người lao động hiểu ý nghĩa việc mua cổ phần Có tránh trường hợp bán cổ phiếu non Đồng thời quan quản lý cổ phần hóa cần kiểm tra kỹ để ngăn chặn tình trạng bán cổ phần ưu đãi cho người lao động không đối tượng dẫn đến thất cho nhà nước Đồng thời cần có biện pháp xử lý nghiêm trường hợp cố tình quy phạm cá nhân có quyền hạn định cổ phần hóa có hành vi thơng đồng bán cổ phiếu ưu đãi cho người lao động không đối tượng Cần công khai vấn đề cổ phần hóa bán cổ phần cho người lao động biết Vận động người lao động tích cực tham gia giám sát việc bán cổ phần cho người lao động, đối tượng khác nói riêng q trình cổ phần hóa nói chung Đồng thời nên quy định số cổ phần mà lao động mua theo số năm cam kết gắn bó với doanh nghiệp hợp lý Chẳng hạn lao động gắn bó với doanh nghiệp từ trước cổ phần hóa mua số lượng cổ phần giá ưu đãi theo số năm công tác lao động cam kết gắm bó với doanh nghiệp mua thêm số lượng cổ phần giá ưu đãi theo số năm cam kết Làm việc mong hạn chế tồn tại, lỗ hỏng vấn đề bán cổ phiếu cho người lao động Hơn qua nâng cao tinh thần trách nhiệm người lao động doanh nghiệp, để họ gắn bó trở thành người chủ sở hữu doanh nghiệp  Trong việc phát hành thêm cổ phiếu doanh nghiệp Đối với doanh nghiệp sau cổ phần hóa quan quản lý phần vốn nhà nước cần thực giám sát kiểm soát doanh nghiệp qua người đại diện phần vốn nhà nước doanh nghiệp Người đại diện phải nắm bắt tình hình doanh nghiệp, phải nhanh chóng phát ngăn chặn hành vi gây ảnh hưởng đến 99 Đề tài: Hoạt động phát hành, niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước quyền sở hữu cổ phần cổ đông nhà nước chẳng hạn việc phát hành thêm cổ phiếu doanh nghiệp Bản thân doanh nghiệp muốn doanh nghiệp nhà nước cổ đông nhà nước phải nắm 50% cổ phần doanh nghiệp Nếu trình hoạt động doanh nghiệp thực đợt phát hành thêm cổ phiếu làm ảnh hưởng đến tỷ lệ cổ phiếu cổ đơng nhà nước qua ảnh hưởng đến quyền kiểm sốt doanh nghiệp cổ đơng nhà nước người đại diện vốn nhà nước phải có biện pháp đối phó thích hợp Trước hết cần phải báo cáo quan quản lý vốn nhà nước quan quản lý liên quan xem có cần tiếp tục giữ vai trò chi phối doanh nghiệp khơng Nếu khơng để doanh nghiệp phát hành cổ phiếu theo kế hoạch Hội đồng quản trị hay đại hội cổ đơng thơng qua Cịn nhà nước cần tiếp tục nắm quyền chi phối doanh nghiệp nhà nước mua thêm cổ phần theo tỷ lệ cổ phần sở hữu số lượng đủ để nhà nước nắm quyền chi phối doanh nghiệp Nhà nước thơng qua vai trị cổ đơng người đại diện để phủ kế hoạch phát hành cổ phiếu ảnh hưởng đến tỷ lệ cổ phần nắm giữ Để làm điều cần người đại diện cổ phần nhà nước doanh nghiệp có lực Họ phải người có trình độ quản lý cao, tuyển chọn kỹ lưỡng đảm nhiệm nhiệm vụ cách chuyên trách Đồng thời nhà nước cần để họ hưởng lương theo hiệu kinh doanh không theo quy định lương cho cán công chức Và quan quản lý cần cho người đại diện vốn nhà nước doanh nghiệp quyền hạn cần thiết để họ tự chủ đưa định kinh doanh kịp thời Có tạo động lực cho họ hết tâm doanh nghiệp, nhà nước  Trong việc công bố thông tin phát hành cổ phiếu Ngồi ra, doanh nghiệp sau cổ phần hóa dù doanh nghiệp nhà nước khơng ưu đãi mà phải tuân theo quy định Luật doanh nghiệp Luật chứng khoán có quy định phát hành cổ phiếu Các doanh nghiệp nhà nước cần phải công bố thông tin theo quy định Luật chứng khoán muốn phát hành cổ phiếu bao gồm chào bán riêng lẻ chào bán công chúng Cổ đông nhà nước cần thực tốt vai trị thơng qua người đại diện phần vốn nhà nước doanh nghiệp Vai trị giám sát tham gia quản lý doanh nghiệp theo quy định pháp luật Làm cho doanh nghiệp hoạt động theo quy định pháp luật mang lại lợi ích cho doanh nghiệp, nhà nước người lao động Đối với hành vi vi phạm công bố thông tin thực phát hành niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước cần phải xử lý 100 Đề tài: Hoạt động phát hành, niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước nghiêm công Như đảm bảo tính răn đe doanh nghiệp nhà nước nói riêng doanh nghiệp tham gia thị trường chứng khốn nói chung  Về Nghị định 01/2010/NĐ-CP Đối với hoạt động chào bán cổ phần riêng lẻ, phủ cần ban hành Nghị định thay Nghị định 01/2010 để khắc phục tồn Cụ thể, cần bỏ quy định hạn chế nhà đầu tư mua cổ phần thực bán thời hạn năm Điều giúp cho nhà đầu tư dễ dàng chấp nhận cổ phiếu doanh nghiệp Dù mục đích quy định nhằm bảo vệ doanh nghiệp buộc nhà đầu tư gắn bó với doanh nghiệp Nhưng khơng giải tỏa quy định nhà đầu tư khó lịng mua cổ phiếu doanh nghiệp đừng nói đến buộc họ gắn bó với doanh nghiệp Hơn chọn nhà đầu tư chào bán cổ phần riêng lẻ doanh nghiệp phải tìm hiểu để nhà đầu tư gắn bó với doanh nghiệp khơng phải buộc họ gắn bó quy định Luật Đồng ý có trường hợp nhà đầu tư hứa hỗ trợ kỹ thuật, công nghệ mua cổ phần sau lại bán cổ phần sau mua nhằm kiếm chênh lệch Nhưng số tất Luật không nên buộc tất nhà đầu tư chịu thiệt số trường hợp Hơn thân doanh nghiệp q trình chọn lựa nhà đầu tư khơng cẩn thận phải chịu lại bắt nhà đầu tư chịu Về việc buộc doanh nghiệp phải thực đợt chào bán cổ phần riêng lẻ cách sáu tháng nhằm tránh tình trạng doanh nghiệp thực nhiều đợt chào bán cổ phần riêng lẻ liên tiếp tạo nên số nhà đầu tư 100 nhằm né thủ tục điều kiện chào bán cổ phần công chúng Quy định nhằm đảm bảo quản lý nhà nước bảo vệ nhà đầu tư vơ tình gây khó khăn cho doanh nghiệp việc huy động vốn cần thiết Theo người viết cách tốt cho phép doanh nghiệp thực chào bán cổ phần riêng lẻ tổng số nhà đầu tư đăng ký mua đợt chào bán đợt chào bán gần tháng 100 doanh nghiệp phải thực nghĩa vụ cung cấp thông tin chào bán cổ phần cơng chúng Ngồi phủ cần có quy định rõ nhà đầu tư chứng khốn chun nghiệp cổ đơng hữu có phải nhà đầu tư chứng khốn chun nghiệp khơng Điều quan trọng việc xác định đối tượng hình thức chào bán cổ phần quy định chào bán cổ phần riêng lẻ công ty đại chúng theo quy định Luật chứng khoán Theo người viết Luật nên đưa trường hợp chào bán cổ phần cho cổ đông hữu tất doanh nghiệp bao gồm công ty đại chúng vào bán cổ phần riêng lẻ 101 Đề tài: Hoạt động phát hành, niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước  Trong hoạt động niêm yết cổ phiếu Đối với quy định niêm yết theo người viết, Luật nên thay đổi số quy định nhằm đảm bảo bình đẳng thành phần tham gia thị trường chứng khoán mà cụ thể doanh nghiệp nhà nước doanh nghiệp thuộc thành phần kinh tế khác Chẳng hạn ta không quy định lấy kết kinh doanh doanh nghiệp trước cổ phần hóa làm sở để đo tính hiệu doanh nghiệp tạo niềm tin cho nhà đầu tư công với doanh nghiệp thuộc thành phần kinh tế khác Nếu trước doanh nghiệp làm ăn khơng hiệu cần phải để doanh nghiệp chứng tỏ khả thời gian hợp lý mà cụ thể năm sau cổ phần hóa Điều làm ảnh hưởng đến hội phát triển doanh nghiệp đảm bảo cần thiết cho phát triển thị trường chứng khoán  Trong việc cung cấp, sử dụng thông tin công ty niêm yết Vấn đề công bố thông tin công ty niêm yết cần giám sát kỹ Đồng thời Ủy ban chứng khoán nhà nước cần kiên xử lý trường hợp vi phạm Đối với hành vi lợi dụng thông tin nội để trục lợi gây xáo trộn thị trường cần phải bị trừng trị nghiêm khắc Cổ đông nhà nước công ty cần phát huy vai trị giám sát để bảo vệ doanh nghiệp nhà đầu tư Cổ đông nhà nước phải với quan quản lý thị trường chứng khoán giám sát xử lý kịp thời hành vi vi phạm việc công bố thông tin sử dụng thơng tin cơng ty Làm điều mong bảo vệ nhà đầu tư nhỏ, làm thị trường khơi phục lịng tin nhà đầu tư thị trường Mặt khác, quan quản lý thị trường chứng khoán cần phối hợp với quan liên quan quản lý việc công bố thông tin doanh nghiệp đơn vị truyền thông để bảo vệ quyền lợi doanh nghiệp Cần quy định rõ trách nhiệm cá nhân, đơn vị xảy sai phạm, thiếu sót việc cơng bố thơng tin từ báo cáo doanh nghiệp Ủy ban chứng khoán cần tổ chức hội thảo, buổi tọa đàm hay lớp tập huấn để phổ biến quy định lĩnh vực chứng khốn có liên quan đến doanh nghiệp Đây hội để doanh nghiệp giải thích hướng dẫn việc thực thi quy định Đồng thời quan quản lý lắng nghe tâm tư nguyên vọng doanh nghiệp để khắc phục thiếu sót, nhược điểm cơng tác quản lý ban hành quy định Đối với việc nộp báo cáo tài Ủy ban chứng khốn cần có thay đổi cần thiết theo hướng phù hợp với khả doanh nghiệp Chẳng hạn 102 Đề tài: Hoạt động phát hành, niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước cần thay đổi thời gian báo cáo tài quý IV báo cáo tài năm theo hướng kéo dài doanh nghiệp cần thời gian hợp báo cáo  Trong việc cải thiện sở vật chất nâng cao trình độ quản lý thị trường chứng khoán Ủy ban chứng khoán nhà nước cần phải thay đổi quy định xử lý hồ sơ phát hành, niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp để giúp cho doanh nghiệp nắm bắt hội kinh doanh Ủy ban chứng khốn nói riêng quan quản lý thị trường chứng khoán nói chung cần tăng cường đào tạo nâng cao trình độ lực lượng cán quản lý để đáp ứng nhu cầu giải số lượng hồ sơ ngày nhiều Đặc biệt cần giáo dục tư tưởng cán bộ, nhân viên Ủy ban chứng khoán Sở giao dịch chứng khoán thực việc kiểm tra giám sát thường xuyên nhằm ngăn chặn trường hợp đối tượng lợi dụng quyền hạn việc xét duyệt hồ sơ để gây hành vi tiêu cực Bên cạnh cần nâng cấp hoàn thiện hệ thống sở hạ tầng, kỹ thuật phụ vụ cho việc giải hồ sơ phát hành, niêm yết cổ phiếu nói riêng vận hành thị trường chứng khốn nói chung  Trong việc niêm yết cổ phiếu nước Ngoài ra, doanh nghiệp nhà nước sau tham gia thị trường chứng khoán nước cần phải hướng đến phát triển thị trường chứng khốn nước ngồi Hiên nay, Ủy ban chứng khoán sở giao dịch chứng khoán chứng ta ký thỏa thuận với quan quản lý thị trường chứng khoán số nước Hoa Kỳ, Singapore…Đây điều kiện thuận lợi để để doanh nghiệp nhà nước doanh nghiệp sau cổ phần hóa thu hút nguồn vốn nước đồng thời quảng bá thương hiệu doanh nghiệp Việc doanh nghiệp niêm yết cổ phiếu thị trường chứng khốn nước ngồi tồn số khó khăn định bên cạnh khó khăn niêm yết nước Đó vấn đề pháp luật, doanh nghiệp chưa có nhiều hiểu biết quy định nước tham gia thị trường chứng khoán nên rào cản mà doanh nghiệp cần vượt qua Đối với vấn đề giải pháp cần thuê tổ chức tư vấn pháp luật nước để giải vấn đề pháp lý Khó khăn thứ hai điều kiện niêm yết cổ phiếu nước ngồi thường có nhiều khó khăn Việt Nam Chẳng hạn Thị trường chứng khoán Singapore điều kiện niêm yết lợi nhuận năm 7.5 triệu USD điều kiện quản trị doanh nghiệp, chuẩn mực kế tốn Đây rào cản khơng nhỏ doanh nghiệp Việt Nam nói chung doanh nghiệp nhà nước nói riêng có ý định tham gia thị trường chứng khốn nước ngồi Điển hình trường hợp 103 Đề tài: Hoạt động phát hành, niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước Vinamilk hủy kế hoạch niêm yết cổ phiếu nước ngồi Ngồi ra, cịn vấn đề doanh nghiệp niêm yết cổ phiếu nước phải đối diện với khoản chi phí khơng nhỏ Các chi phí thường chi phí thuê tổ chức tư vấn niêm yết, tổ chức tư vấn pháp luật, dịch vụ kế toán, kiểm toán… Tuy nhiên, cần phải thừa nhận lợi ích từ việc niêm yết cổ phiếu nước doanh nghiệp không nhỏ nên doanh nghiệp phải đối diện khắc phục khó khăn để thành cơng thị trường chứng khốn nước ngồi Các doanh nghiệp phải tiến hành nghiên cứu kỹ thị trường mà dự định niêm yết cổ phiếu, lựa tổ chức tư vấn pháp luật niêm yết có uy tín Các doanh nghiệp phải chấp nhận khoản chi phí ban đầu bù lại giá trị thương hiệu nâng lên niêm yết nước thành cơng Đồng thời phía Nhà nước cần ban hành văn điều chỉnh hướng dẫn hoạt động phát hành, niêm yết cổ phiếu nước ngoài, quy định chuyển lợi nhuận nước, tỷ lệ nhà đầu tư nước doanh nghiệp niêm yết nước Vượt qua tồn giúp cho doanh nghiệp nhà nước thực mục tiêu phát triển doanh nghiệp mà Đảng nhà nước ta đề Từ đó, doanh nghiệp tận dụng tốt nguồn lực nước để thực chức đầu tàu kinh tế Từ kết đạt với việc khắc phục khó khăn, tồn giúp cho công cải cách doanh nghiệp nhà nước mà Đảng Nhà nước ta để sớm hồn thành Từ tạo động lực để giúp thị trường chứng khốn nói riêng kinh tế nói chung phát triển nhanh, mạnh ổn định 104 Đề tài: Hoạt động phát hành, niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước KẾT LUẬN Hoạt động phát hành, niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước phần quan trọng sách cải cách doanh nghiệp nhà nước mà Đảng Nhà nước ta thực Để hoạt động tiến hành thuận lợi phát huy hiệu cần có quan tâm nhà nước, doanh nghiệp, người lao động nhân dân Hoạt động phát hành cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước thực từ nhiều năm phát huy tác dụng huy động lượng vốn lớn từ xã hội, đa dạng hóa hình thức sở hữu, thúc đẩy doanh nghiệp làm ăn có hiệu Còn hoạt động niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước đời muộn thị trường chứng khốn đời đóng góp khơng nhỏ cho phát triển doanh nghiệp sau tiến hành phát hành cổ phiếu, góp phần nâng cao thương hiệu thúc đẩy doanh nghiệp phát triển Qua tạo điều kiện cho thị trường chứng khốn Việt Nam tăng thêm hàng hóa chất lượng phát huy ngày càn hiệu vai trò huy động vốn Cùng với phát triển hoạt động phát hành, niêm yết cổ phiếu nhà nước ban hành nhiều văn pháp luật điều chỉnh hoạt động theo hướng phù hợp với phát triển thị trường Chính hiệu mà hai hoạt động mang lại cho doanh nghiệp với quan tâm nhà nước nên nghiên cứu vấn đề cần phân tích vần đề từ góc độ lý luận,pháp luật thực tiễn Trong trình nghiên cứu vấn đề này, người viết nhận thấy số tồn cần khắc phục Đó tồn quy trình bán đấu giá cổ phần, bán cổ phần cho người lao động, bán cổ phần theo phương thức thỏa thuận, điều kiện niêm yết, vấn đề công bố thông tin Những tồn làm giảm hiệu hoạt động phát hành, niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước, ảnh hưởng đến chất lượng hàng hóa thị trường chứng khoán Để khắc phục tồn cần nhiều thay đổi Đó thay đổi quy định pháp luật theo hướng hoàn thiện chế định cổ phần hóa thị trường chứng khốn Bên cạnh tun truyền, tạo điều kiện để người lao động doanh nghiệp nhân dân tiếp cận kiến thức hoạt động phát hành, niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước Các quan quản lý thị trường chứng khoán người lao động, nhân dân cần tăng cường giám sat hoạt đông phát hành , niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước 105 Đề tài: Hoạt động phát hành, niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước Từ nghiên cứu trên, người viết hy vọng luận văn giúp người đọc có thêm kiến thức hoạt động phát hành, niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước Đồng thời người viết mong nhận đóng góp người đọc thiếu sót đề hồn thiện đề tài.Từ người đọc đóng góp cho việc nghiên cứu tăng thêm tiếng nói nhằm hồn thiện quy định pháp luật hoạt động 106 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO  I Danh mục văn pháp luật Luật công ty 1990 Luật doanh nghiệp nhà nước 1995 Luật doanh nghiệp 1999 Luật doanh nghiệp nhà nước 2003 Luật doanh nghiệp 2005 Luật chứng khoán 2006 sửa đổi, bổ sung năm 2010 Nghị định 28/1996/NĐ-CP ngày 07 tháng 05 năm 1996 quy định cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước Nghị định 25/1997/NĐ-CP ngày 26 táng năm 1997 sửa đổi, bổ sung Nghị định 28/1996/NĐ-CP cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước Nghị định 44/1998/NĐ-CP ngày 29 tháng năm 1998 quy định cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước (thay nghị định 28/1996 25/1997) 10 Nghị định 48/1998/NĐ-CP ngày 11 tháng năm 1998 quy định chứng khoán thị trường chứng khoán 11 Nghị định số 22/2000/NĐ-CP ngày 10 tháng 07 năm 2000 Chính phủ xử phạt vi phạm hành lĩnh vực Chứng khốn Thị trường chứng khoán 12 Nghị định số 64/2002/NĐ-CP ngày 19 tháng năm 2002 việc chuyển doanh nghiệp nhà nước thành công ty cổ phần 13 Nghị định số 144/2003/NĐ-CP ngày 28 tháng 11 năm 2003 chứng khoán thị trường chứng khốn 14 Nghị định số 161/2004/NĐ-CP Chính phủ ngày 07 tháng năm 2004 Về xử phạt vi phạm hành lĩnh vực Chứng khốn Thị trường chứng khoán 15 Nghị định số 187/2004/NĐ-CP ngày 16-11-2004 Chính phủ Quy định Chuyển Cơng ty Nhà nước thành Công ty Cổ phần 16 Nghị định số 14/2007/NĐ-CP ngày 19 tháng 01 năm 2007 quy định chi tiết thi hành số điều Luật chứng khoán 17 Nghị định số 36/2007/NĐ-CP ngày 08 tháng 03 năm 2007 Chính phủ ban hành quy định xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khốn thị trường chứng khoán 18 Nghị định số 109/2007/NĐ-CP ngày 26 tháng năm 2007 Chính phủ việc chuyển doanh nghiệp 100% vốn nhà nước thành Công ty cổ phần 19 Nghị định số 139/2007/NĐ-CP ngày tháng năm 2007 Chính phủ hướng dẫn chi tiết thi hành số điều Luật Doanh nghiệp 20 Nghị định số 01/2010/NĐ-CP ngày 04 tháng 01 năm 2010 Chính phủ ban hành quy định chào bán cổ phần riêng lẻ 21 Nghị định số 25/2010/NĐ-CP ngày 19 tháng 03 năm 2010 chuyển đổi công ty Nhà nước thành công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên tổ chức quản lý công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên Nhà nước làm chủ sở hữu 22 Nghị định số 85/2010/NĐ-CP ngày 02 tháng 08 năm 2010 Chính phủ việc xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khoán thị trường chứng khoán 23 Nghị định số 84/2010/NĐ-CP ngày 02 tháng 08 năm 2010 Chính phủ việc sửa đổi, bổ sung số điều Nghị định số 14/2007/NĐ-CP ngày 19 tháng 01 năm 2007 Chính phủ quy định chi tiết thi hành số điều Luật Chứng khoán 24 Nghị định số 102/2010/NÐ-CP ngày 01 tháng 10 năm 2010 hướng dẫn chi tiết thi hành số điều Luật Doanh nghiệp 25 Thơng tư 02/2001/TT-UBCK Uỷ ban Chứng khốn Nhà nước việc hướng dẫn Nghị định số 48/1998/NĐ-CP ngày 11 tháng năm 1998 phát hành cổ phiếu trái phiếu công chúng 26 Thông tư 59/2004/TT-BTC ngày 18 tháng năm 2004 hướng dẫn thi hành Nghị định số 144/2003/NĐ-CP ngày 28 tháng 11 năm 2003 Chính phủ chứng khốn thị trường chứng khoán niêm yết cổ phiếu trái phiếu thị trường chứng khốn tập trung 27 Thơng tư số 126/2004/TT-BTC ngày 24 tháng 12 năm 2004 hướng dẫn thi hành nghị định 187/2004/NĐ-CP chuyển công ty nhà nước thành công ty cổ phần 28 Thông tư 17/2007/TT-BTC ngày 13 tháng 03 năm 2007 Bộ Tài việc hướng dẫn Hồ sơ đăng ký chào bán chứng khốn cơng chúng 29 Thơng tư số 146/2007/TT-BTC ngày tháng 12 năm 2007 Bộ Tài v/v Hướng dẫn thực số vấn đề tài thực chuyển doanh nghiệp 100% vốn nhà nước thành công ty cổ phần theo quy định Nghị định số 109/2007/NĐ-CP ngày 26 tháng năm 2007 Chính phủ 30 Quyết định số 127/1998/QĐ-TTg ngày 11 tháng năm 1998 thành lậpTrung tâm Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (TTGDCK TP.HCM) 31 Quyết định 04/1999/QĐ - UBCK1ngày 27 tháng năm 1999 việc ban hành quy chế thành viên, niêm yết, công bố thông tin giao dịch chứng khoán 32 Quyết định số 145/1999/QĐ –TTg ngày 28 tháng năm 1999 quy chế bán cổ phần cho nhà đầu tư nước 33 Quyết định Số 36/2003/QĐ-TTg ngày 11 tháng năm 2003 Về việc ban hành Quy chế góp vốn, mua cổ phần nhà đầu tư nước doanh nghiệp Việt Nam 34 Quyết định số:599/QĐ-TTg ngày 11 tháng 05 năm 2007 chuyển đổi thành Sở giao dịch Chứng khoán Tp.HCM 35 Quyết định số 01/2009/QĐ-Ttg ngày tháng năm 2009 Thủ tướng Chính phủ trở thành Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (SGDCK Hà Nội) 36 Quyết định số 55/2009/QĐ-TTg ngày 15/04/2009 tỷ lệ tham gia nhà đầu tư nước thị trường chứng khoán Việt Nam 37 Quyết định số 88/2009/QĐ-TTg ngày 18 tháng năm 2009 quy định tỷ lệ góp vốn, mua cổ phần nhà đầu tư nước doanh nghiệp Việt Nam 38 Nghị số 05/NQ/TW ngày 24 tháng năm 2001 BCHTW khóa IX chủ trương tiếp tục xếp, đổi mới, phát triển nâng cao hiệu doanh nghiệp Nhà nước II Danh mục tài liệu sách, báo, thông tin điện tử 39 Văn kiện hội nghị lần thứ ba, thứ Ban chấp hành Trung ương Đảng khốn IX 40 PGS.TS Lê Văn Tâm: Cổ phần hóa quản lý doanh nghiệp nhà nước sau cổ phần hóa, NXB Chính trị quốc gia, năm 2004 41 Cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước : Những vấn đề lý luận thực tiễn / Lê Hồng Hạnh, NXB Chính trị quốc gia, năm 2004 42 PGS.TS Lê Văn Tề: Thị trường chứng khoán Việt Nam, NXB Thống Kê, năm 2007 43 PGS.TS Tơ Huy Rứa: Cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước- góc nhìn phát triển kinh tế, xã hội bền vững Tạp chí cộng sản, số (122) năm 2007 44 Luật doanh nghiệp nhà nước đổi doanh nghiệp nhà nước Việt Nam http://thongtinphapluatdansu.wordpress.com/2008/02/25/5435/ [Truy cập ngày 16/02/2011] 45 Nguyễn Quang A: Vì doanh nghiệp nhà nước hiệu quả? http://www.tin247.com/vi_sao_doanh_nghiep_nha_nuoc_kem_hieu_ qua-3-21336431.html [Truy cập ngày 16/02/2011] 46 Xn Tồn: Khơng chuyển đổi nhanh doanh nghiệp nhà nước đổ hàng loạt http://vietbao.vn/Kinh-te/Khong-chuyen-doi-nhanh-doanh-nghiepnha-nuoc-co-the-do-vo-hang-loat/40106888/87/ [Truy cập ngày 16/02/2011] 47 Bùi Nhơn: DNNN Việt Nam khác biệt với giới http://phapluattp.vn/20110107115548957p0c1014/dnnn-cua-vietnam-qua-khac-biet-voi-the-gioi.htm [Truy cập ngày 03/03/2011] 48 Việt Đức: Đá bóng cổ phần hóa http://www.giaothongvantai.com.vn/Desktop.aspx/News/van-hoathe-thao/Bong_da_trong_nuoc_co_phan_hoa/ [Truy cập ngày 24/02/2011] 49 Hồng Phúc: Cổ phần hóa 144 doanh nghiệp nhà nước năm 2010 Thời báo kinh tế Sài Gòn http://www.thesaigontimes.vn/Home/thoisu/sukien/45861/Nam-2010Co-phan-hoa-duoc-144-doanh-nghiep.html [Truy cập ngày 01/01/2011] 50 Phương Anh: Kê toa cho doanh nghiệp Nhà nước http://nld.com.vn/20101128010957134P0C1014/ke-toa-cho-doanhnghiep-nha-nuoc.htm [Truy cập ngày 22/03/2011] 51 Hữu Hòe: Năm 2011 cổ phần hóa nhiều doanh nghiệp http://cafef.vn/2011010812591951CA31/nam-2011-co-phan-hoanhieu-doanh-nghiep-lon.chn [Truy cập ngày 08/01/2011] 52 Giải trình, tiếp thu ý kiến thẩm định Bộ tư pháp dự án Luật sửa đổi, bổ sung số điều luật chứng khốn duthaoonline.quochoi.vn/ [Ngày truy cập 25/02/2011] 53 Hữu Hịe: Sắp có sách cổ phần hố Hữu Hòe http://m.vietstock.vn/vi/DetailNews.aspx?ArticleID=182412&Chann elID=746 [Truy cập ngày 15/03/2011] 54 Trung tâm NCKH& ĐTCK thuộc Ủy ban chứng khoán Nhà nước: Bản cáo bạch http://www.ssc.gov.vn/portal/page/portal/ubck/ktck/1109118?p_page _id=1105709&p_cateid=1105726&item_id=1505123&article_details =1 [Truy cập ngày 02/03/2011] 55 Thanh Thương: Vì cổ phần hóa DNNN chậm? (TBKTSG Online) http://www.thesaigontimes.vn/Home/taichinh/chungkhoan/48445[Tru y cập ngày 03/4/2011] 56 Hoàng Lộc: Những dấu hỏi cổ phiếu Intimex - Việt Báo http://vietbao.vn/The-gioi-giai-tri/Nhung-dau-hoi-ve-co-phieuIntimex/50779137/411/ [Truy cập ngày 03/4/2011] 57 A Phương: Vinamilk bán “sai” đối tượng 94.680 cổ phần http://vietbao.vn/Kinh-te/Vinamilk-da-ban-sai-doi-tuong-94680-cophan/62205889/90/ [Truy cập ngày 04/4/2011] ... Cơ sở lý luận hoạt động phát hành, niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa Chương 2: Quy định pháp luật hoạt động phát hành, niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa Chương... vốn nhàn rỗi nhân dân 23 Đề tài: Hoạt động phát hành, niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước CHƯƠNG QUY ĐỊNH PHÁP LUẬT VỀ HOẠT ĐỘNG PHÁT HÀNH, NIÊM YẾT CỔ PHIẾU CỦA DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC CỔ PHẦN... tài: Hoạt động phát hành, niêm yết cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước Bảng so sánh điều kiện phát hành cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa Điều kiện phát hành cổ phiếu doanh nghiệp cổ phần