Phân tích tình hình tài chính tại Công ty cổ phần Dược Imexpharm – nhìn từ chỉ số ROE

Phân tích tình hình tài chính tại Công ty cổ phần Dược Imexpharm – nhìn từ chỉ số ROEBài báo cáo: Phân tích tình hình tài chính tại Công ty cổ phần Dược Imexpharm – nhìn từ chỉ số ROE sẽ tiến Bài báo cáo: Phân tích tình hình tài chính tại Công ty cổ phần Dược Imexpharm – nhìn từ chỉ số ROE sẽ tiến Bài báo cáo: Phân tích tình hình tài chính tại Công ty cổ phần Dược Imexpharm – nhìn từ chỉ số ROE sẽ tiến

1 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN DƯỢC IMEXPHARM – NHÌN TỪ CHỈ SỐ ROE Huỳnh Thanh Phước 1201016406 Huỳnh Minh Phương 1201016412 Võ Văn Quang 1201016433 Nguyễn Khương Thuận 1201016529 Trần Minh Tiếng 1201016552 Mã lớp: 02 LỜI MỞ ĐẦU Bài báo cáo tiến hành phân tích tình hình tài Công ty Cổ phần Dược Imexpharm phương pháp phân tích số ROE Trong báo cáo, tiêu Tỷ lệ lãi ròng doanh thu, Hệ số vòng quay tổng tài sản Đòn bẩy tài (những nhân tố cấu thành nên ROE ) so sánh qua năm so sánh với Cơng ty Cổ phần Dược Hậu Giang nhằm tìm nguyên nhân biện pháp xử lý thích hợp cho tình hình tài Cơng ty Các số liệu nhóm tác giả tự tính toán dựa sở liệu trang web www.cophieu68.vn BÀI PHÂN TÍCH Đầu tiên, nhìn tổng quát số ROE nhân tố cấu thành Công ty Cổ phần Dược Imexpharm qua bảng sau: Chỉ tiêu 2010 2011 2012 2013 DHG (2013) ROE 14% 12% 11% 8% 32% Tỷ lệ lãi ròng doanh thu 11% 10% 9% 7% 16% Hệ số vòng quay tổng tài sản 101.7% 93.8% 95% 96.7% 114.5% 128% 116% 121% 121% 156% Đòn bẩy tài Chúng ta tiến hành phân tích sâu nhân tố cấu thành để hiểu rõ số ROE lại liên tục giảm qua năm giai đoạn 2010-2013 vậy: Phân tích Tỷ lệ lãi ròng doanh thu Chỉ tiêu 2010 2011 2012 2013 DHG(2013) Tỷ lệ lãi ròng doanh thu 11% 10% 9% 7% 16% Doanh thu (Triệu đồng) 763,995 776,365 818,122 841,316 3,527,357 Giá vốn hàng bán/Doanh thu 54% 50% 54% 54% 53% Chi phí quản lí, bán hàng/Doanh thu 33% 36% 34% 35% 30% Chi phí tài chính/Doanh thu 1% 1% 1% 1% 0.47% - Doanh thu Công ty tăng qua năm từ 763,995 triệu đồng (năm 2010) đến 841,316 triệu đồng (năm 2013) Điều nhiều nguyên nhân như: dự án nâng cấp xây Công ty đưa vào hoạt động, việc đẩy mạnh hợp tác với cơng ty nước ngồi Pharma Science - Canada, việc phát triển hệ thống phân phối, tiêu thụ … - Giá vốn hàng bán/Doanh thu chiếm tỉ trọng cao loại chi phí Và giữ mức ổn định 54%, năm 2011 giảm mạnh xuống 50% Nguyên nhân, năm 2011 giá nguyên liệu giảm mạnh khiến giá vốn giảm theo So với công ty Dược Hậu Giang (DHG), năm 2013 tỉ trọng cao 1%, chứng tỏ giá vốn có ngang mặt chung - Chi phí quản lí, bán hàng/Doanh thu nhìn chung tăng từ 33% (2010) lên 35% (2013) Nguyên nhân vào tháng 12/2011, Công ty thành lập Chi nhánh Bán hàng Bình Tân, TP HCM để thực phân phối hàng Imexpharm trực tiếp khu vực TP HCM không thông qua nhà phân phối - Chi phí tài chính/Doanh thu trì 1% qua năm 2010-2013 chứng tỏ Cơng ty kiểm sốt tốt chi phí cịn cao so với cơng ty dược Hậu Giang Phân tích Hệ số vòng quay tổng tài sản Chỉ số Hệ số vòng quay tổng tài sản 2010 1.017 2011 2012 2013 DHG (2013) 0.938 0.950 0.967 1.145 Số ngày tồn kho bình quân (ngày) 163.677 185.280 178.049 165.158 122.896 Ngày thu tiền bình quân (ngày) 95.541 91.336 67.315 69.060 90.203 Số ngày tiền mặt (ngày) 54.8 67.4 57.5 84.6 81.1 Tỷ lệ vòng quay tài sản cố định 3.7 3.6 3.3 4.4 Hệ số vòng quay tổng tài sản Công ty giảm giai đoạn 2010-2012 tăng trở lại năm 2013 Để làm rõ điều này, tiến hành phân tích tiêu sau: 2.1 - Số ngày tồn kho bình quân Năm 2010 số ngày tồn kho bình quân 164 ngày Đến năm 2011 số tăng lên đạt mức cao 185 Tuy nhiên, từ năm 2011 đến năm 2013, số giảm liên tục 165 Sự thay đổi tích cực giai đoạn 2011-2013 doanh nghiệp áp dụng số hệ thống dây chuyền máy móc đại đồng thời mở rộng địa bàn phân phối phạm vi rộng Cụ thể, năm 2010, công ty đưa nhà máy Cephalosprin, đầu tư công nghệ châu Âu để sản xuất loại thuốc uống thuốc tiêm thuộc nhóm Cephalosprin, vào hoat động; năm 2011, Công ty thành lập chi nhánh bán hàng Tân Bình để phân phối hàng trực tiếp cho thành phố Hồ Chí Minh mà khơng cần thơng qua nhà phân phối khác… - Tuy nhiên, so sánh với Công ty Cổ phần dược Hậu Giang (123 ngày (2013)), số ngày tồn kho bình qn Imexpharm cịn cao Điều cho thấy tốc độ luân chuyển hàng tồn kho Cơng ty Imexpharm cịn thấp so với đối thủ 2.2 - Ngày thu tiền bình quân Từ năm 2010 đến năm 2013, số ngày thu tiền bình quân doanh nghiệp giảm dần từ 96 xuống 67 so với Dược Hậu Giang (số ngày thu tiền bình quân 69), số Imexpharm thấp Nguyên nhân Imexpharm chưa “liều lĩnh” việc kéo dài thời gian tín dụng cho khách hàng, nguồn lực tài công ty chưa đủ mạnh so với đối thủ Điều trở nên đáng lo ngại phía đối thủ cung cấp thời gian tài cho khách hàng dài hơn, nên nguy khách hàng Công ty Imexpharm lớn cạnh tranh 2.3 Số ngày tiền mặt Nhìn chung giai đoạn 2010-2013, Số ngày tiền mặt Công ty tăng cách đáng kể (từ 54.8 lên 84.6) cao so với Công ty Dược Hậu Giang (81.1) 4 Nguyên nhân sách kiểm sốt chặt chẽ tiền mặt lượng chứng khoán khả mại nhằm đảm bào khả toán nhanh khả toán nợ ngắn hạn Cơng ty 2.4 Tỷ lệ vịng quay tài sản cố định Tài sản cố định chiếm tỷ trọng lớn cấu tổng tài sản, nói biến động tiêu có ảnh hưởng mạnh đến biến động Tỷ lệ vòng quay tổng tài sản Qua bảng, ta thấy Tỷ lệ vòng quay tài sản cố định liên tục giảm giai đoạn 2010-2012 Nguyên nhân dự án đầu tư, nâng cấp mở rộng sở sản xuất Công ty Cụ thể: - Dự án nâng cấp Cơng ty thuốc tiêm Cephalosporin Bình Dương doanh thu Công ty thấp - Dự án xây Công ty thuốc tiêm Penicillin Dự án bắt đầu vào hoạt động từ quí năm 2013 Hiệu dự án thể năm 2013 doanh thu tăng mạnh từ 776 tỷ đồng lên 818 tỷ đồng, Tỷ lệ vòng quay tài sản cố định tăng lên 3.3 Tuy nhiên so với đối thủ ngành Cơng ty cố phần Dược Hậu Giang hiệu sử dụng TSCĐ Cơng ty Imexpharm cịn thấp (tỷ lệ Công ty cổ phần Dược Hậu Giang năm 2013 4.4) Phân tích Địn bẩy tài Chỉ số đánh giá 2010 2011 2012 2013 DHG (2013) Hệ số địn bẩy tài (*) 1.28 1.16 1.21 1.21 1.56 77 56 66 63 112 Tỷ lệ nợ tổng tài sản 0.22 0.14 0.17 0.16 0.35 Tỷ số toán lãi vay 41.16 153.91 196.61 168.38 345.34 Tỷ số toán nhanh 1.97 2.89 2.46 2.93 1.41 Tỷ số toán hành 3.11 4.86 4.06 4.68 2.17 Số ngày phải trả bình quân (*) Financial Leverage = Assets / Equity Từ bảng xu hướng biến động hệ số đòn bẩy tài Cơng ty giảm từ 116% (năm 2011) sau tăng dần đến 121% (năm 2012 2013) Tỷ lệ nợ tổng tài sản IMP có xu hướng tương tự hệ số đòn bẩy tài giảm từ 22% (2011) dần tăng lên 17% ( 2012 2013), tiêu số ngày phải trả bình qn có xu hướng giảm Ngun nhân do: giai đoạn kinh tế có nhiều biến động, tín dụng thắt chặt lãi suất cho vay tăng cao để kiềm chế lạm phát, việc sử dụng đòn cân nợ yếu tố mang nhiều rủi ro Imexpharm chủ động trì cấu vốn chủ sở hữu cao, cụ thể năm 2011 công ty phát hành thành công đợt cổ phiếu tăng vốn điều lệ khiến tỷ trọng vốn chủ sở hữu chiếm 85,66% tăng 7,20% so với năm 2010 Nợ phải trả giảm từ 21,54% 14,34% cuối năm So sánh với doanh nghiệp ngành: bảng cho thấy doanh nghiệp dược Hậu Giang có hệ số địn bẩy tài chính, số ngày phải trả bình qn tỷ lệ nợ tổng tài sản vượt trội so với Imexpharm Điều cho ta thấy năm 2013 DN dược Hậu Giang vay vốn cao so với tổng tài sản, khoản thời gian trả chi phí cho việc vay dài đồng nghĩa với việc rủi ro mà người cho vay đối mặt nhiều hơn, tỷ suất sinh lợi tiềm cao theo Tỷ số toán lãi vay doanh nghiệp đạt mức cao có xu hướng tăng qua năm Nguyên nhân Nợ phải trả Công ty chủ yếu Nợ ngắn hạn, bao gồm Khoản phải trả người bán, Người mua trả tiền trước Các chi phí phải trả khác, Vay ngắn hạn thường chiếm tỷ trọng thấp Nợ phải trả mang lại nhiều thuận lợi mặt tài giảm thiểu chi phí lãi vay cho cơng ty So với Dược Hậu Giang số Imexpharm thấp Các hệ số tốn Cơng ty ln trì mức cao, cho thấy khả khoản tốt nhiên hệ số toán cao thể phần hiệu sử dụng vốn chưa hợp lý So với Dược Hậu Giang, số cơng ty có phần cao chủ yếu hiệu quản trị tiền mặt, khoản phải thu hàng tồn kho KẾT LUẬN Nhìn chung, bên cạnh nguyên nhân khách quan, qua phân tích ta thấy điểm yếu nội Công ty Imexpharm xuất phát từ: Khả cạnh tranh Cơng ty chưa tốt, chi phí sản xuất kinh doanh cao; Việc đầu tư, sử dụng tài sản Công ty chưa đạt hiệu suất tương xứng; Cấu trúc vốn chưa tối ưu, tỷ lệ nợ so với tổng nguồn vốn mức thấp làm giảm khả sinh lời vốn chủ s hữu Bên cạnh đó, Cơng ty có ưu điểm như: nhận thức đắn tầm quan trọng việc đầu tư vào Khoa học Công nghệ nhằm nâng cao hiệu sở sản xuất, hệ thống phân phối vào hoạt động có hiệu quả, số loại chi phí kiểm sốt mức ổn định, sản phẩm đầu tư sản xuất, … Dựa vào nhận định trên, nhóm tác giả xin đề xuất vài ý sau: - Nâng cao hiệu quản trị chu i cung ứng với mục tiêu tối ưu hố q trình ln chuyển ngun vật liệu, hàng hố, dịch vụ giúp tiết kiệm chi phí, tăng khả cạnh tranh cho doanh nghiệp - Tái cấu vốn doanh nghiệp theo hướng thực đòn bẩy tài để nâng cao tỷ suất sinh lời, tận dụng chắn thuế…bằng cách phát hành chứng khoán an toàn trái phiếu, cổ phiếu ưu đãi vay nợ… - Rà soát, kiểm tra lại việc sử dụng tài sản Công ty để kịp thời phát có giải pháp xử lí tài sản có hiệu suất sử dụng thấp, đồng thời trọng việc đầu tư phát triển nguồn nhân lực khoa học công nghệ, tăng cường hợp tác với đối tác nước nhằm tận dụng ưu tiến công nghệ  ... với đối thủ ngành Công ty cố phần Dược Hậu Giang hiệu sử dụng TSCĐ Cơng ty Imexpharm cịn thấp (tỷ lệ Công ty cổ phần Dược Hậu Giang năm 2013 4.4) Phân tích Địn bẩy tài Chỉ số đánh giá 2010 2011... qua năm 2010-2013 chứng tỏ Cơng ty kiểm sốt tốt chi phí cịn cao so với cơng ty dược Hậu Giang Phân tích Hệ số vịng quay tổng tài sản Chỉ số Hệ số vòng quay tổng tài sản 2010 1.017 2011 2012 2013... thuận lợi mặt tài giảm thiểu chi phí lãi vay cho cơng ty So với Dược Hậu Giang số Imexpharm thấp Các hệ số tốn Cơng ty ln trì mức cao, cho thấy khả khoản tốt nhiên hệ số toán cao thể phần hiệu sử