tiểu-luận-nhóm-21

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG VIỆN KINH TẾ VÀ KINH DOANH QUỐC TẾ *** TIỂU LUẬN KINH TẾ LƯỢNG NGHIÊN CỨU ẢNH HƯỞNG CỦA YẾU TỐ: TỈ GIÁ HỐI ĐOÁI,CHỈ SỐ GIÁ TIÊU DÙNG, GIÁ VÀNG THẾ GIỚI VÀ GIÁ DẦU THẾ GIỚI LÊN GIÁ VÀNG SJC CỦA VIỆT NAM Nhóm: 21 Lớp tín chỉ: KTE309(1.1/2021).2 Người hướng dẫn: TS Chu Thị Mai Phương CÁC THÀNH VIÊN Họ tên MSSV Ma Việt Hà 1911110122 Nguyễn Thị Thanh Hiền 1911110148 Đặng Thị Lan 1911110215 Đào Việt Hoàng 1911110162 Trần Thảo Linh 1611110361 Hà Nội, tháng 10 năm 2020 Trang MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU .2 CHƯƠNG I CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ VÀNG SJC Các khái niệm sở lý thuyết 1.1 Tổng quan vàng, vàng SJC thị trường vàng Việt Nam .4 1.2 Các nhân tố ảnh hưởng đến giá vàng SJC Tổng quan tình hình nghiên cứu 2.1 Các nghiên cứu định lượng 2.2 Các nghiên cứu định tính .8 2.3 Lỗ hổng nghiên cứu .8 Giả thuyết nghiên cứu CHƯƠNG II PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ XÂY DỰNG MƠ HÌNH VỀ ẢNH HƯỞNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI, CHỈ SỐ GIÁ TIÊU DÙNG, GIÁ VÀNG THẾ GIỚI VÀ GIÁ DẦU THẾ GIỚI ĐẾN GIÁ VÀNG TRONG NƯỚC 10 Phương pháp nghiên cứu 10 Xây dựng mô hình .10 Mô tả số liệu 11 CHƯƠNG III KIỂM ĐỊNH MƠ HÌNH HỒI QUY ẢNH HƯỞNG CỦA CHỈ SỐ GIÁ TIÊU DÙNG, TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI, GIÁ VÀNG THẾ GIỚI VÀ GIÁ DẦU THẾ GIỚI ĐẾN GIÁ VÀNG TRONG NƯỚC 13 Mô tả thống kê biến 13 Ma trận tương quan biến: 13 3.Kết ước lượng mô hình .14 3.1 Kết ước lượng mơ hình .14 3.2 Kết ước lượng mô hình .15 Giải thích biện luận 18 PHỤ LỤC 19 TÀI LIỆU THAM KHẢO 20 Trang LỜI MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Vàng đóng vai trị vơ quan trọng kinh tế Vàng không tạo lực ổn định cho hệ thống tài thơng qua tối thiểu khoản thua lỗ thị trường chứng khốn đối diện với cú sốc mà cịn giúp đa dạng hóa danh mục đầu tư, cơng cụ thay cho đồng USD Ngồi ra, vàng cịn dùng việc dự trữ ngoại hối Nền kinh tế quốc gia chịu ảnh hưởng đáng kể từ biến động giá vàng Do đó, nghiên cứu ảnh hưởng nhân tố đến giá vàng cần thiết Nhận biết xu hướng thay đổi giá vàng có tác nhân thay đổi giúp dự đoán tác động đến kinh tế đưa sách, giải pháp phù hợp Trong tiểu luận này, nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến giá vàng nước giá dầu giới, giá vàng giới, tỷ giá hối đoái USD số giá tiêu dùng Mục tiêu nghiên cứu ● Xác định mối quan hệ giá dầu giới, giá vàng giới, số USD số giá tiêu dùng với giá vàng nước ● Đo lường tác động nhân tố đến giá vàng Việt Nam ● Đưa khuyến nghị, giải pháp ổn định thị trường vàng Việt Nam Đối tượng phạm vi nghiên cứu ● Đối tượng nghiên cứu: Sự ảnh hưởng giá dầu giới, giá vàng giới, tỷ giá hối đoái đồng Đô la Mỹ số giá tiêu dùng đến giá vàng Việt Nam ● Phạm vi nghiên cứu: Giá vàng SJC Phương pháp nghiên cứu: Trang Phương pháp sử dụng nghiên cứu phương pháp ước lượng OLS, để đo lường tương quan giá vàng SJC yếu tố tác động: giá dầu giới, giá vàng giới, số USD số giá tiêu dùng Kết cấu đề tài: Đề tài nghiên cứu gồm chương: ● Chương 1: Cơ sở lý thuyết ảnh hưởng giá dầu giới, giá vàng giới,tỷ giá hối đoái đồng USD số giá tiêu dùng đến giá vàng SJC ● Chương 2: Phương pháp nghiên cứu xây dựng mơ hình ảnh hưởng giá dầu giới, giá vàng giới, tỷ giá hối đoái đồng USD số giá tiêu dùng đến giá vàng SJC ● Chương 3: Kiểm định ảnh hưởng giá dầu giới, giá vàng giới, tỷ giá hối đoái đồng USD số giá tiêu dùng đến giá vàng SJC Kết nghiên cứu sở dự báo giá vàng yếu tố giá dầu, giá vàng giới, tỷ giá hối đoái đồng USD số giá tiêu dùng thay đổi Trang CHƯƠNG I.CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ VÀNG SJC Các khái niệm sở lý thuyết 1.1 Tổng quan vàng, vàng SJC thị trường vàng Việt Nam a Vàng đặc điểm vàng Vàng kim loại quý: Vàng kim loại quý, dùng ngành trang sức, y học, công nghiệp, Vàng nguyên chất có độ dẻo cao, dễ dát thành mỏng kéo sợi nên vàng phù hợp với việc chế tác đồ kim hoàn, linh kiện vi mạch điện tử… Theo ước tính, giới có 19 mét khối vàng Vàng hàng hóa đặc biệt: Với tính chất ưu việt công nhận rộng rãi, vàng trở thành vật chất đặc biệt mang hình thái hàng hóa – tiền tệ Khi đóng vai trị tiền vàng có đầy đủ chức tiền tệ nói chung: chức phương tiện toán, thước đo giá trị phương tiện tích trữ Vàng dự trữ Quốc gia: Mức dự trữ vàng toàn giới tính đến tháng 7/2020 lên đến 34900 Trong điều kiện suy thối kinh tế tồn cầu nay, để tránh nguy giảm giá trị tài sản lạm phát phá giá tiền tệ, quốc gia, ngân hàng quỹ đầu tư toàn giới tăng cường giữ vàng danh mục đầu tư để tránh nguy giảm giá trị tài sản lạm phát phá giá tiền tệ b Vàng SJC thị trường vàng Việt Nam Vàng SJC nhãn hiệu vàng Công ty vàng bạc đá quý Sài Gòn sản xuất Hiện tại, SJC trở thành công ty thuộc quản lý NHNN, đơn vị 100% vốn nhà nước, trực thuộc UBND thành phố Hồ Chí Minh Vàng SJC loại vàng nguyên chất, loại vàng 24K khơng có lẫn tạp chất (chiếm 0.01%) Chính vàng SJC loại vàng giá trị ưa chuộng tích trữ cải, tài sản Vàng miếng SJC có giá trị mặt tích trữ, cải giá trị mặt trang sức Trang Thị trường vàng Việt Nam : Hiện nay, thị trường vàng Việt Nam sơi động với nhiều giao dịch Trong đó, vàng miếng SJC chiếm 95% thị phần nước, Nhà nước quản lý, độc quyền sản xuất Ngồi cịn có khoảng 480 doanh nghiệp có quy mơ lớn, vừa nhỏ sản xuất kinh doanh vàng trang sức NHNN quản lý hoạt động xuất vàng dựa nguyên tắc bảo đảm quyền hiệu kinh doanh doanh nghiệp, ổn định thị trường nước, thông qua chế độc quyền quy định mức thuế xuất tùy hàm lượng vàng, theo năm Việt Nam đóng vai trị nước nhập xuất khẩu, hàng năm Việt Nam nhập 95% vàng nguyên liệu từ thị trường bên Do độc quyền sản xuất vàng miếng SJC nên Nhà nước độc quyền nhập vàng nguyên liệu để sản xuất vàng miếng Giá vàng nhập Việt Nam quy đổi theo công thức: Giá vàng quy đổi (VND/lượng SJC) = Giá vàng giới (USD/Oz) * 1.20556 * Tỷ giá USD/VND (1) (Nguồn: www.acb.com.vn) 1.2 Các nhân tố ảnh hưởng đến giá vàng SJC a Giá vàng giới Việt Nam nhập 95% lượng vàng nguyên liệu nên giá vàng SJC phụ thuộc nhiều vào giá vàng giới Từ cơng thức (1), ta thấy giá vàng SJC giá hàng giới có mối quan hệ chặt chẽ, chiều với b Tỷ giá hối đoái USD/VND Tỷ giá USD/VND thể giá trị đồng tiền Việt Nam (VNĐ) đồng tiền Đô la Mỹ (USD) Tỷ giá Nhà nước điều tiết việc xác định công bố tỷ giá thức Ngân hàng Nhà nước Việt Nam thực Tác động tỷ giá USD/VND đến giá vàng SJC Giá trị đồng ngoại tệ thay đổi làm thay đổi giá vàng định giá theo ngoại tệ USD đồng tiền tốn mang tính tồn cầu nên hàng hóa, giao dịch giới chủ yếu định giá theo đồng USD bao gồm vàng Do tác Trang động ảnh hưởng đến giá trị đồng USD làm biến động đến giá vàng Mặt khác, tổ chức lớn coi vàng công cụ phổ biến để phòng ngừa rủi ro đồng USD giá Khi đồng USD giá so với loại tiền tệ cịn lại vàng tăng giá ngược lại điều lúc cịn phải tính đến nhiều nhân tố khác Ta thấy mối quan hệ chặt chẽ giá vàng SJC tỷ giá USD/VND thông qua công thức (1) Hơn nữa, VN nhập vàng nên tỷ giá USD/VND biến động làm giá vàng nước biến động theo c Dầu thô Công dụng dầu thô: Dầu loại hàng hóa theo nhu cầu giao dịch rộng rãi Sự biến động giá dầu giới có tác động lớn đến kinh tế quốc gia, quốc gia nhà sản xuất dầu hay tiêu thụ dầu Việc tăng hay giảm giá dầu có ảnh hưởng lớn đến kinh tế sản xuất dầu mỏ Tuy nhiên, nước nhập dầu dễ bị tổn thương dầu định giá bán đô la Mặc dù quốc gia nỗ lực để chuyển đổi sang nguồn nhiên liệu bền vững hơn, dầu thơ có nhu cầu cao nguồn dự trữ hạn chế Ảnh hưởng dầu thô đến giá vàng: Dầu đầu vào quan trọng trình sản xuất Bất biến động giá dầu mỏ tác động dây chuyền lên toàn kinh tế giới Do đó, với mục đích phát triển ổn định kinh tế, nước có xu hướng xây dựng kho dự trữ dầu mỏ tăng cường dự trữ vàng Tuy nhiên, dầu mỏ khơng đóng vai trị hàng hóa tích trữ mà cịn ngun nhiên liệu quan trọng dùng sản xuất, tăng giá dẫn đến thay đổi giá trị tiền USD, từ kéo theo thay đổi giá vàng d Chỉ số giá tiêu dùng Chỉ số giá tiêu dùng phản ánh biến động giá giỏ hàng hóa dịch vụ tiêu biểu người tiêu dùng Trang Giá vàng SJC chịu ảnh hưởng gián tiếp từ số CPI Cụ thể, số CPI thể biến động giá giỏ hàng hóa tiêu dùng tiêu biểu, số CPI thời kỳ thể mức độ lạm phát thời kỳ Chỉ số CPI cao, tức người tiêu dùng nhiều tiền để mua giỏ hàng hóa , nghĩa lạm phát cao Trong tình đồng tiền vậy, người tiêu dùng phải dùng đồng tiền bị giá họ để mua vàng, tài sản có giá trị nội Khi cầu vàng SJC tăng, kéo theo giá vàng SJC tăng theo Ngược lại ta có, tình trạng CPI giảm, có nghĩa giảm phát tăng, giá trị đồng tiền nâng cao, người tiêu dùng có xu hướng giữ tiền mặt tính khoản chúng, từ cầu vàng SJC giảm xuống, giá vàng giảm Tổng quan tình hình nghiên cứu Rất nhiều nghiên cứu khoa học trước thực để phân tích biến động giá vàng Theo đó, giá vàng biến động phụ thuộc vào nhân tố sách tiền tệ chủ yếu như: giá vàng giới, tỷ giá hối đoái USD so với VND, lạm phát số nhân tố khác giá dầu thơ, trị 2.1 Các nghiên cứu định lượng Sử dụng kỹ thuật hồi quy đồng liên kết với số liệu từ 2005 đến 2014,Th.S Võ Thị Xuân Hạnh số tiêu dùng tỷ giá hối đối có ảnh hưởng đến giá vàng Tuy vậy, áp dụng nghiên cứu để phát xu hướng giá vàng thị trường Việt Nam thiếu liệu biến giải thích cho mơ hình Tác giả Ký Viet Tran (2009) sử dụng mơ hình VAR để đo lường tác động cú sốc giá vàng có liên quan đến tỷ giá lạm phát nước Kết cho thấy có tương quan giá vàng nước với tỷ giá lạm phát Tuy nhiên, nghiên cứu, tác giả chỉ rõ tác động giá vàng giới đến giá vàng nước chưa nêu rõ tác động biến lạm phát tỷ giá đến giá vàng Trang Bằng cách áp dụng mơ hình hồi quy OLS với số liệu từ năm 1970 đến 2010, nghiên cứu tương quan giá dầu giá vàng thị trường giới tác giả Jana Šimáková (Séc, 2011) cho thấy dài hạn giá vàng chịu ảnh hưởng giá dầu, cụ thể giá dầu tăng lên 1%, giá vàng trung bình tăng lên tương ứng 0,64% Năm 2013 Ts Sindu dùng ANOVA để nghiên cứu tìm nhân tố ảnh hưởng đến giá vàng Ấn Độ, bao gồm: tỷ giá, giá dầu, lạm phát repo rate Kết cho thấy, giá dầu lạm phát có quan hệ chiều với giá vàng, tỷ giá có quan hệ nghịch chiều, đó, repo rate có giai đoạn chiều, có giai đoạn nghịch chiều 2.2 Các nghiên cứu định tính Năm 2011, “Kinh doanh vàng thời lạm phát” tạp chí Thị trường tài tiền tệ số ngày 15/4/2011, TS Nguyễn Minh Phong TS Nguyễn Thị Kim Nhã cho giá vàng chịu tác động giá giới, lạm phát tâm lý tích trữ người dân Tuy nhiên, tác giả sử dụng phương pháp định tính, thống kê mơ tả để lý luận thị trường Việt Nam nên chưa có số liệu cụ thể Trong báo “The Golden Dilemma” (2013), hai nhà kinh tế học Claude B.Erb Campbell Harvey nghiên cứu số yếu tố liên quan đến giá vàng đến kết luận vàng có tương quan đến lạm phát, tương quan tốt Khi lạm phát tăng lên, vàng khơng cịn rào cản hữu hiệu khứ nữa, đồng nghĩa với việc vàng khơng cịn kênh đầu tư tốt Các tác giả sử dụng nghiên cứu mang tính định tính, dựa vào quan sát theo dõi từ thị trường 2.3 Lỗ hổng nghiên cứu Các nghiên cứu định lượng Việt Nam sử dụng biến độc lập hạn chế nhân tố sách tiền tệ (như lạm phát, tỷ giá, giá vàng giới) mà chưa đưa nhân tố bên ngồi vào mơ hình Ngồi ra, nghiên cứu định tính dù lý luận kết theo dõi Trang quan sát thị trường không mơ hình số liệu cụ thể Hơn nữa, nghiên cứu sử dụng số liệu cũ từ 1970 đến 2014 nên chưa có nhìn tổng thể cập nhật tình hình thị trường vàng Việt Nam Giả thuyết nghiên cứu Dựa lý thuyết nghiên cứu trước, nhóm chúng tơi nhận thấy tồn số nhân tố xác định có tương quan tác động đến giá vàng SJC Việt Nam, là: giá vàng giới, tỷ giá hối đối USD, số giá tiêu dùng giá dầu thô giới Trong nghiên cứu này, để đo lường tác động nhân tố đến giá vàng SJC nhóm chúng tơi sử dụng phương pháp định lượng Trang 10 CHƯƠNG II PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ XÂY DỰNG MƠ HÌNH VỀ ẢNH HƯỞNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI, CHỈ SỐ GIÁ TIÊU DÙNG, GIÁ VÀNG THẾ GIỚI VÀ GIÁ DẦU THẾ GIỚI ĐẾN GIÁ VÀNG TRONG NƯỚC Phương pháp nghiên cứu Để ước lượng kiểm định mơ hình, nhóm nghiên cứu sử dụng mơ hình hồi quy tuyến tính ước lượng phương pháp bình phương nhỏ OLS (Ordinary Least Squares) Xây dựng mơ hình Phương trình giá vàng nước (Vangvn) bao gồm biến độc lập: tỷ giá hối đoái USD (Exr), số giá tiêu dùng (cpi), giá vàng giới (Vangtg) giá dầu giới (Dautg) Vangvn = f (Exr, Vangtg, Dautg,cpi ) Nhóm nghiên cứu đề xuất mơ hình kinh tế lượng tương ứng: Vangvn = β0 + β1*Exr + β2*Vangtg + β3*Dautg+ β4*cpi Trong biến phụ thuộc nghiên cứu Giá vàng nước (Vangvn)  Giá vàng nước Kí hiệu: Vangvn Đơn vị: nghìn đồng/lượng (Quy đổi: vàng = 10 vàng = 37,50 gram) ● Tỷ giá hối đối USD Kí hiệu: Exr (exchange rate) Đơn vị: USD/VND ● Giá vàng giới Ký hiệu: Vangtg Đơn vị: USD/Ounce (Trong ounce= 31,103468 grams = 8,29426 = 0,829426 lượng) ● Giá dầu giới Ký hiệu: Dautg Đơn vị: USD/ thùng (Trong thùng = 42 gallon tương đương 159 lít) ● Chỉ số giá tiêu dùng Trang 11 Ký hiệu: cpi Đơn vị: % Mô tả số liệu a Mô tả số liệu Những nguồn sở liệu mà nhóm sử dụng q trình nghiên cứu bao gồm: - Giá vàng nước (Vangvn): giá vàng nước biến thiên ngày nên trung bình giá vàng nước tháng 1/2010 nhóm nghiên cứu tính trung bình giá vàng SJC bán niêm yết Webgia.vn cuối phiên giao dịch ngày tháng Từ bảng Chỉ số giá vàng năm tính theo tháng trước Tổng cục thống kê (phần phụ lục), trung bình giá vàng tháng 2/2018 tích giá trung bình tháng 1/2018 số vàng tháng 2, tính trung bình giá vàng nước đến tháng 12/2019 - Tỷ giá hối đoái USD (Exr): tỷ giá hối đối đồng Đơ la Mỹ từ tháng 1/2010 đến tháng 12/2019 niêm yết Vn.investing.com - Giá vàng giới (Vangtg): trung bình giá vàng giới theo tháng từ tháng 1/2010 đến tháng 12/2018 từ Kitco.com - Giá dầu giới (Dautg): trung bình giá bán nơi giao hàng loại dầu thô tiêu chuẩn Brent, Dubai, WTI (West Texas Intermediate) từ tháng 1/2010 đến tháng 12/2019 từ investing.com - Chỉ số giá tiêu dùng (cpi): số giá tiêu dùng tháng năm so với tháng trước từ 1/2010 đến 12/2019 từ website tổng cục thống kê gso.gov.vn b Phương pháp ước lượng Từ mơ hình ban đầu, nhóm tiến hành hồi quy để kiểm định hệ số hồi quy biến nhằm loại bỏ biến khơng có ý nghĩa thống kê khỏi mơ hình Tiếp theo sử dụng phương pháp kiểm định Ramsey RESET để kiểm định bỏ sót biến với giả thuyết Ho: Mơ hình khơng có biến bỏ sót với mức ý nghĩa =5% Nếu P-value > 0.05, không bác bỏ giả thuyết Ho, mơ hình khơng có biến bị bỏ sót Do hệ số tương quan chưa có nhiều ý nghĩa biến phụ thuộc nên nhóm thực Trang 12 kiểm định đa cộng tuyến biến phụ thuộc với kiểm định VIF Nếu tất vif (hệ số phóng đại phương sai) biến có giá trị nhỏ 10 biến độc lập khơng có tương quan tuyến tính với khơng có tượng đa cộng tuyến mơ hình Để tiếp tục ước lượng mơ hình, nhóm thực kiểm định phương sai sai số thay đổi với cặp giả thuyết Ho: Mơ hình khơng có phương sai sai số thay đổi H1: Mơ hình có phương sai sai số thay đổi Nếu p-value < 0,05, ta bác bỏ giả thuyết Ho, thừa nhận giả thuyết H1, tức mơ hình gặp phải tượng phương sai sai số thay đổi Tiếp theo, thực kiểm định nhiễu không phân phối chuẩn với cặp giả thuyết: Ho: nhiễu phân phối chuẩn, H1: nhiễu không phân phối chuẩn Nếu p-value > 0,05 ta không bác bỏ giả thuyết Ho, tức mơ hình khơng gặp tượng nhiễu khơng phân phối chuẩn Do mơ hình hồi quy có chứa số liệu chuỗi thời gian, nhóm nghiên cứu phải thực kiểm định tự tương quan kiểm định Breush – Godfrey với giả thuyết Ho: Khơng có tự tương quan mức ý nghĩa 5% Nếu p-value < 0,05, ta bác bỏ giả thuyết Ho, có nghĩa mơ hình gặp phải tượng tự tương quan Trang 13 CHƯƠNG III KIỂM ĐỊNH MƠ HÌNH HỒI QUY ẢNH HƯỞNG CỦA CHỈ SỐ GIÁ TIÊU DÙNG, TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI, GIÁ VÀNG THẾ GIỚI VÀ GIÁ DẦU THẾ GIỚI ĐẾN GIÁ VÀNG TRONG NƯỚC Mô tả thống kê biến Bảng Mô tả thống kê biến Số Sai số Giá trị Giá trị nhỏ Biến quan tiêu trung bình sát chuẩn 37250.91 vangvn 120 4676.560 27012.410 vangtg 120 1346.737 177.997 1068.250 21612.78 exr 120 1204.758 18474.000 cpi 120 100.501 0.663 99.470 dautg 120 76.769 24.131 29.780 - Giá vàng SJC Việt Nam (Vangvn): + Số quan sát: 120 + Giá trị trung bình: 37250.910 + Sai số chuẩn mẫu: 4676.560 + Giá trị nhỏ mẫu: 27012.410 + Giá trị lớn mẫu: 48186.23 - Tỷ giá hối đoái (Exr): + Số quan sát: 120 + Giá trị trung bình: 21612.780 + Sai số chuẩn mẫu: 1204.758 + Giá trị nhỏ mẫu: 18474 + Giá trị lớn mẫu: 23345.5 - Giá vàng giới (Vangtg): + Số quan sát: 120 + Giá trị trung bình: 1346.737 + Sai số chuẩn mẫu: 177.997 + Giá trị nhỏ mẫu: 1068.25 + Giá trị lớn mẫu: 1771.88 Giá trị lớn 48186.230 1771.880 23345.500 103.320 117.790 - Giá dầu giới (Dautg) + Số quan sát: 120 + Giá trị trung bình: 76.769 + Sai số chuẩn mẫu: 24.131 + Giá trị nhỏ mẫu: 29.780 + Giá trị lớn mẫu: 117.790 - Chỉ số giá tiêu dùng (cpi) + Số quan sát: 120 + Giá trị trung bình: 100.501 + Sai số chuẩn mẫu: 0.663 + Giá trị nhỏ mẫu: 99.470 + Giá trị lớn mẫu: 103.320 Trang 14 Ma trận tương quan biến: Bảng Ma trận tương quan biến vangvn vangtg vangvn 1.000 vangtg 0.899 1.000 dautg 0.442 0.6245 exr 0.185 -0.201 cpi 0.149 0.311 dautg exr cpi 1.000 -0.5785 0.342 1.000 -0.334 1.000 R (Vangvn, vangtg) = 0.899: Mức độ tương quan hai biến cao Hệ số dương cho thấy mối tương quan thuận chiều giá vàng nước giá vàng giới R (Vangvn, exr) = 0.185: Mức độ tương quan thấp Hệ số dương cho thấy mối tương quan thuận chiều giá vàng Việt Nam tỉ giá hối đoái R (Vangvn, Dautg) = 0.442: Mức độ tương quan mức trung bình Hệ số dương cho thấy mối tương quan thuận chiều giá vàng nước giá dầu giới R (Vangvn, cpi) = 0.442: Mức độ tương quan mức tương đối thấp Hệ số dương cho thấy mối tương quan thuận chiều giá vàng nước số giá tiêu dùng Kết ước lượng mơ hình 9.1 Kết ước lượng mơ hình a Kết ước lượng mơ hình Ta có mơ hình 1: Vangvn = β0 + β1*vangtg + β2*dautg + β3*exr+ β4*cpi Sử dụng lệnh reg vangvn vangtg dautg exr cpi ta thu kết hồi quy : Bảng Kết ước lượng mơ hình vangvn vangtg dautg exr cpi Hệ số Hệ số hồi Sai số quy chuẩn 23.960 0.703 26.291 6.120 1.688 0.101 -246.369 154.133 -8760.512 15938.760 p Khoảng tin cậy value 34.100 0.000 22.568 25.352 4.300 0.000 14.168 38.414 16.860 0.000 1.490 1.886 -1.600 0.113 -551.677 58.939 -0.550 0.584 -40332.130 22811.110 t chặn Source Model Residua l SS df 2.4845e+09 Total 2.6026e+09 119 21870213.400 118066926 MS 621122118 Số quan sát Prob > F 115 1026668.920 120 0.0000 R-squared 0.9546 Adj Rsquared 0.9531 Root MSE 1013.2 b Kiểm định hệ số hồi quy mơ hình Bảng Kiểm định hệ số hồi quy mơ hình Hệ số β1 β2 β3 β4 Giá trị p-value 0.000 < = 5% 0.000 < = 5% 0.000 < = 5% 0.113 > = 5% Kết luận Có ý nghĩa thống kê Có ý nghĩa thống kê Có ý nghĩa thống kê Khơng có ý nghĩa thống kê Vì β4 khơng có ý nghĩa thống kê nên ta loại khỏi mơ hình hồi quy Mơ hình rút gọn lại thành: Vangvn = β0 + β1*vangtg + β2*dautg + β3*exr 9.2 Kết ước lượng mơ hình a Kết ước lượng mơ hình Ta có mơ hình 2: Vangvn = β0 + β1*vangtg + β2*dautg + β3*exr Sử dụng lệnh reg vangvn vangtg dautg exr ta thu kết mơ hình hồi quy sau: Bảng Kết ước lượng mơ hình vangv n vangtg dautg exr hệ số chặn Hệ số hồi quy 23.751 25.957 1.723 -33976.320 Sai số chuẩn 0.695 6.157 0.098 2290.89 t 34.170 4.220 17.530 p value 0.000 0.000 0.000 Khoảng tin cậy 22.375 13.761 1.529 -14.830 0.000 38513.730 25.128 38.152 1.918 29438.920 b Kiểm định mơ hình hồi quy  Kiểm định bỏ sót biến Nhóm nghiên cứu sử dụng phương pháp kiểm định Ramsay RESET câu lệnh “estat ovtest” STATA thu kết quả: p-value =0.07> = 5% nên suy khơng bác bỏ H0 Kết luận: Mơ hình khơng mắc khuyết tật bỏ sót biến  Kiểm định đa cộng tuyến Nhóm nghiên cứu kiểm định đa cộng tuyến lệnh VIF Stata Bảng Kiểm định đa cộng tuyến mơ hình Biến VIF dautg vangtg exr Mean VIF 2.53 1.75 1.60 1.96 1/VIF 0.396 0.571 0.623 Qua kiểm định vif, tất vif (hệ số phóng đại phương sai) biến có giá trị nhỏ 10 Có nghĩa biến độc lập khơng có tương quan tuyến tính với Kết luận: Khơng có tượng đa cộng tuyến mơ hình  Kiểm định nhiễu khơng phân phối chuẩn Trước hết nhóm nghiên cứu thực tạo biến phần dư STATA câu lệnh “predict e, residuals” Sau tiến hành kiểm định phân phối chuẩn nhiễu kiểm định Skewness – Kurtosis thông qua câu lệnh “sktest e” thu kết quả: p value Skewness>0,05 Kurtosis F R-squared Root MSE 0.000 0.000 0.000 22.202 15.541 1.511 25.300 36.372 1.936 0.000 -38972.810 -28979.840 120 555.030 0.0000 0.9536 1020 Nhóm nghiên cứu tiến hành tổng hợp để đưa bảng so sánh kết ước lượng mơ sau: Bảng B1 B2 B3 Hệ số chặn Kiểm định bỏ sót biến Kiểm định phân phối chuẩn nhiễu Kiểm định PSSS thay đổi Kiểm định tự tương quan Giá trị t Sai số chuẩn Giá trị t Sai số chuẩn Giá trị t Sai số chuẩn Giá trị t Sai số chuẩn Mô hình hồi quy rút gọn 23.751 34.17 0.695 25.957 4.22 6.157 1.723 17.53 0.098 -33976.320 -14.83 2290.894 p value = 0.07 p value Skewness>0,05 Kurtosis 0,0 Kurtosis