Thẩm định dự án thủy điện đắk glun tỉnh đắk nông

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HCM CHƯƠNG TRÌNH GIẢNG DẠY KINH TẾ FULBRIGHT NGUYỄN NHẬT ANH THẨM ĐỊNH DỰ ÁN THỦY ĐIỆN ĐẮK GLUN TỈNH ĐẮK NÔNG Chun ngành: Chính sách cơng Mã số: LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS TRẦN TIẾN KHAI ThS NGUYỄN XUÂN THÀNH TP Hồ Chí Minh – Năm 2012 i LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn hồn tồn tơi thực Các đoạn trích dẫn số liệu sử dụng luận văn dẫn nguồn có độ xác cao phạm vi hiểu biết Luận văn không thiết phản ánh quan điểm Trường Đại học Kinh tế thành phố Hồ Chí Minh hay Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright TP HCM, ngày 17 tháng 07 năm 2012 Tác giả Nguyễn Nhật Anh ii LỜI CẢM ƠN Tôi trân trọng gửi lời cảm ơn sâu sắc đến thầy Trần Tiến Khai thầy Nguyễn Xuân Thành Các Thầy tận tình giúp đỡ, hướng dẫn tơi suốt q trình thực luận văn Trong trình học tập trường, quên công lao giảng dạy truyền đạt kiến thức quý báu toàn thể Thầy, Cơ thuộc chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright mà may mắn gặp suốt năm qua Chân thành cảm ơn anh, chị, em học viên chương trình Fulbright cho tơi tháng ngày vô tươi đẹp mái trường Đặc biệt cảm ơn gia đình động viên, ủng hộ suốt thời gian học tập trường Xin chân thành cảm ơn TP HCM, ngày 17 tháng 07 năm 2012 Tác giả Nguyễn Nhật Anh iii TÓM TẮT Thủy điện vừa nhỏ nguồn lượng khuyến khích sử dụng giới để thay cho nguồn lượng hóa thạch khác Dự án thủy điện Đắk Glun, tỉnh Đắk Nông dự án thủy điện vừa nhỏ Bộ Công thương Ủy ban nhân dân tỉnh Đắk Nông quy hoạch nhằm cung cấp điện cho tỉnh Đắk Nơng Dự án có cơng suất 11 MW, cung cấp cho người sử dụng điện 39,36 triệu kWh điện hàng năm Luận văn tiến hành đánh giá tính khả thi dự án phương diện tài kinh tế Kết dự án khơng khả thi mặt tài khả thi mặt kinh tế Tuy nhiên, tác giả chưa xét đến tác động môi trường đến dự án thực nghiên cứu Cho nên, kết luận luận văn chưa thể định dự án mà phải chờ kết định giá tác động môi trường dự án từ tổ chức chuyên gia Các dự án thủy điện vừa nhỏ phụ thuộc nhiều vào giá mua điện Tập đoàn điện lực Việt Nam (EVN) sản lượng điện phát Nhưng, giá mua điện EVN thấp cố định suốt nhiều năm liền, sản lượng điện phát dự án phụ thuộc vào chế độ thủy văn thời tiết hàng năm Trong q trình phân tích, tác giả nhận thấy dự án thủy điện vừa nhỏ thường chiếm diện tích lớn đất với nguồn lợi rừng, tài nguyên khoáng sản đất Song, chủ đầu tư không đưa vào hồ sơ dự án nguồn lợi rừng tài ngun khống sản Khơng vậy, sau xin giấy phép đầu tư, chủ đầu tư thường không triển khai dự án mà xuất tình trạng mua bán dự án nhằm chuộc lợi bất Bên cạnh đó, tác giả thấy tình trạng quy hoạch thủy điện vừa nhỏ diễn hầu hết tỉnh thành nước, với bất cập quy hoạch thủy điện chồng lên thủy điện Công tác thẩm định dự án thủy điện vừa nhỏ chưa triển khai giám sát chặt chẽ dẫn đến tình trạng chặt phá rừng, thi công không thiết kế Nhà nước cần xem xét lại quy hoạch quản lý dự án thủy điện cách tốt để tránh thảm họa khó lường sau iv MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii TÓM TẮT iii MỤC LỤC iv DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU VÀ TỪ VIẾT TẮT vii DANH MỤC BẢNG BIỂU viii DANH MỤC HÌNH VẼ ix CHƯƠNG GIỚI THIỆU 1.1 Đặt vấn đề 1.2 Vấn đề sách 1.3 Mục tiêu nghiên cứu 1.4 Câu hỏi nghiên cứu 1.5 Phạm vi nghiên cứu 1.6 Cơ sở liệu 1.7 Bố cục luận văn CHƯƠNG TỔNG QUAN VÀ MÔ TẢ DỰ ÁN 2.1 Phát triển lượng tái tạo thủy điện vừa nhỏ .5 2.2 Tình hình phát triển thủy điện vừa nhỏ Việt Nam 2.2.1 Quy hoạch thủy điện vừa nhỏ Việt Nam .6 2.2.2 Tình hình dự án thủy điện vừa nhỏ 2.3 Mô tả dự án CHƯƠNG KHUNG PHÂN TÍCH LỢI ÍCH – CHI PHÍ 3.1 Phân tích kinh tế v 3.1.1 Lợi ích kinh tế 3.1.2 Chi phí kinh tế 3.1.3 Xác định giá kinh tế 3.1.4 Tiêu chí đánh giá dự án trê 3.2 Phân tích tài 3.2.1 Ngân lưu vào 3.2.2 Ngân lưu 3.2.3 Ngân lưu ròng dự án 3.2.4 Tiêu chí đánh giá tài 3.3 Phân tích độ nhạy rủi ro 3.4 Phân tích phân phối CHƯƠNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN 4.1 Thông số liên quan đến dự án 4.1.1 Chỉ số kinh tế vĩ mô 4.1.2 Chi phí dự án 4.1.3 Doanh thu dự án 4.1.4 Tài trợ dự án 4.2 Báo cáo thu nhập 4.3 Báo cáo ngân lưu 4.4 Phân tích tài 4.5 Phân tích độ nhạy 4.5.1 Độ nhạy NPV theo giá bán 4.5.2 Độ nhạy NPV theo giá bán 4.5.3 Độ nhạy NPV theo điện nă 4.5.4 Độ nhạy NPV theo chi phí vi 4.5.5Độ nhạy NPV theo tỷ lệ lạ 4.5.6Độ nhạy NPV theo tỷ lệ lạ 4.5.7Độ nhạy NPV theo cấu 4.7Phân tích tình 4.8Mô Monte Carlo 4.9Vấn đề tài dự án CHƯƠNG PHÂN TÍCH KINH TẾ 5.1Xác định tỷ giá kinh tế hệ số chuyển đổi CFi 5.1.1Tỷ giá kinh tế 5.1.2Hệ số chuyển đổi 5.2Phân tích ngoại tác 5.3Phân tích dịng tiền kinh tế 5.4Phân tích độ nhạy 5.5Phân tích phân phối CHƯƠNG GỢI Ý CHÍNH SÁCH VÀ KẾT LUẬN 6.1Một số kết luận từ dự án thủy điện Đắk Glun 6.2Quyết định dự án 6.3Giải pháp cho dự án thủy điện vừa nhỏ Đắk Glun 6.4Gợi ý sách cho thủy điện vừa nhỏ TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC vii DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU VÀ TỪ VIẾT TẮT CER : (Certified Emission Reduction) Chứng giảm phát khí thải CF : (Conversion Factor) Hệ số chuyển đổi DSCR : (Debt Service Coverage Ratio) Hệ số an toàn nợ EGAT : (Electricity Generating Authority of Thailand) Công ty điện lực Thái Lan EIRR : (Economic Internal Rate of Return) Suất sinh lợi nội kinh tế Euro : (Euro) Đồng tiền chung Châu Âu EVN : (Vietnam Electricity) Tập đoàn Điện lực Việt Nam GDP : (Gross Domestic Product) Tổng sản phẩm quốc nội GSO : (General Statistics Office of Vietnam) Tổng cục Thống kê Việt Nam HAGL : (Hoang Anh Gia Lai Company) Công ty Hoàng Anh Gia Lai IEA : (International Energy Agency) Cơ quan Năng lượng quốc tế IMF : (International Monetary Fund) Tổ chức Tiền tệ giới IPP : (Independent Power Producer) Nhà sản xuất điện độc lập IRR : (Internal Rate of Return) Suất sinh lợi nội KFW : (Reconstruction Credit Institute) Ngân hàng tái thiết Đức MW : (Mega Watt) Mê ga oát NPV : (Net Present Value) Giá trị ròng O&M : (Operation and Maintenance) Vận hành bảo dưỡng TNDN : Thu nhập danh nghiệp UBND : Ủy Ban Nhân Dân UNFCCC : (United Nations Framework Convention on Climate Change) Công ước khung Liên Hợp Quốc biến đổi khí hậu USD : (US Dollar) Đồng đô la Mỹ VND : (Vietnam Dong) Đồng tiền Việt Nam WACC : (Weight Average Cost of Capital) Chi phí vốn bình qn trọng số WB : (World Bank) Ngân hàng Thế giới viii DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 4.1 Báo cáo ngân lưu dự án 20 Bảng 4.2 Chi phí vốn dự án 21 Bảng 4.3 Kết thơng số tài 21 Bảng 4.4 Độ nhạy NPV theo giá bán điện 23 Bảng 4.5 Độ nhạy NPV theo giá bán CERs .23 Bảng 4.6 Độ nhạy NPV theo điện phát .24 Bảng 4.7 Độ nhạy NPV theo chi phí đầu tư .24 Bảng 4.8 Độ nhạy NPV theo tỷ lệ lạm phát VND 25 Bảng 4.9 Độ nhạy NPV theo tỷ lệ lạm phát USD 25 Bảng 4.10 Độ nhạy NPV theo cấu nợ vay 26 Bảng 4.11 Các kịch lựa chọn 26 Bảng 5.1 Bảng tổng hợp giả định CFi .34 Bảng 5.2 Ngân lưu kinh tế 36 Bảng 5.3 Độ nhạy NPV kinh tế theo giá điện kinh tế 37 Bảng 5.4 Độ nhạy NPV kinh tế theo sản lượng điện phát 37 Bảng 5.5 Độ nhạy NPV kinh tế theo chi phí đầu tư ban đầu .37 Bảng 5.6 Kết phân phối thu nhập 39 Bảng 6.1 Các yếu tố để đánh giá thủy điện tốt 44 ix DANH MỤC HÌNH VẼ Hình 2.1 Tốc độ tăng trưởng điện thương phẩm tốc độ tăng GDP Hình 4.1 Kết phân tích Monte Carlo NPV chủ đầu tư 27 Hình 4.2 Kết phân tích NPV dự án .28 Hình 5.1 Kết phân tích Monte Carlo NPV kinh tế 38 Phụ lục Chi phí vốn Thị trường Hoa Kỳ Lợi suất trái phiếu 20 năm (năm 2011) Suất sinh lợi trung bình cổ phiếu, 19282011 Suất sinh lợi trung bình trái phiếu CP, 1928-2011 Mức bù rủi ro thị trường Hệ số beta có vay nợ ngành điện Nợ/Vốn chủ sở hữu (D/E) Thuế suất thuế thu nhập hiệu dụng Hệ số beta không vay nợ ngành điện Hệ số beta có vay nợ tính cho Dự án Dự án Dak Glun Thuế suất bình quân hiệu dụng Tỷ lệ D/E bình quân Tỷ lệ E/V Tỷ lệ D/V Việt Nam Hệ số tín nhiệm vay nợ Moody's Mức bù rủi ro quốc gia Suất sinh lợi nợ vay Suất sinh lợi vốn CSH WACC 55 Phụ lục CFi Chi phí thiết bị Đơn vị tính: ngàn VND Hạng mục Giá CIF Thuế nhập Giá CIF cộng thuế nhập Chi phí bốc xếp cảng Giá cảng Chi phí vận chuyển từ cảng đến dự án Giá dự án 56 Phụ lục Đền bù đất Đơn vị tính: VND Loại đất Đất có rừng Rừng gỗ thường xanh Giàu Trung bình Nghèo Rừng thường xanh hỗn giao tre, nứa Trung bình Nghèo Rừng tre nứa hỗn giao gỗ Nghèo Rừng lơ Đất khơng có rừng Đất khơng có tái sinh Đất trồng điều Đất trồng cao su Đất nương rẫy Đất rừng bị phá Đất khác Tổng cộng 57 Phụ lục Lịch khấu hao Đơn vị tính: tỷ VND Năm 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 58 Phụ lục 10 Lịch vay trả nợ Lịch vay trả nợ USD Đơn vị tính: triệu USD Năm Dư nợ đầu kỳ Giải ngân kỳ Trả nợ Gốc Lãi Dư nợ cuối kỳ Ngân lưu nợ vay 2012 4,62 4,62 4,62 Lịch vay trả nợ VND Đơn vị tính: tỷ VND Năm Dư nợ đầu kỳ Giải ngân kỳ Trả nợ Gốc Lãi Dư nợ cuối kỳ Ngân lưu nợ vay 2012 96,23 96,23 96,23 59 Phụ lục 11 Phân tích phân phối PHÂN TÍCH PHÂN PHỐI Doanh thu bán điện Chi phí đầu tư Chi phí thiết bị Chi phí xây dựng Chi phí bồi thường giải phóng mb Chi phí quản lý dự án Chi phí tư vấn đầu tư Chi phí khác Chi phí dự phịng Lãi vay thời gian XD Lương Bảo dưỡng Chi phí thay thiết bị Chi phí bảo hiểm Thuế thu nhập doanh nghiệp Tổng ngân lưu 60 Phụ lục 12 – Kết phân tích Crystal Ball Crystal Ball Report - Full Simulation started on 17-072012 at 10:23 AM Simulation stopped on 17-072012 at 10:25 AM Run preferences: Number of trials run Monte Carlo Random seed Precision control on Confidence level Run statistics: Total running time (sec) Trials/second (average) Random numbers per sec Crystal Ball data: Assumptions Correlations Correlated groups Decision variables Forecasts 61 Forecasts Worksheet: [Dak Glun.xlsx]main Forecast: NPV Chủ đầu tư Summary: Certainty level is 2.88% Certainty range is from $0.00 to Infinity Entire range is from ($115.98) to $45.80 Base case is ($66.81) After 5,000 trials, the std error of the mean is $0.33 Statistics: Trials Base Case Mean Median Mode Standard Deviation Variance Skewness Kurtosis Coeff of Variability Minimum Maximum Cell: C150 Range Width Mean Std Error Forecast: NPV Chủ đầu tư (cont'd) Percentiles: 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Forecast: NPV Dự án Summary: Certainty level is 32.98% Certainty range is from $0.00 to Infinity Entire range is from ($154.37) to $144.10 Base case is ($54.14) After 5,000 trials, the std error of the mean is $0.59 Statistics: Trials Base Case Mean Median Mode Standard Deviation Variance Skewness Kurtosis Coeff of Variability Minimum Maximum Range Width Mean Std Error Forecast: NPV Dự án (cont'd) Percentiles: 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Forecast: NPV kinh te Summary: Entire range is from $523.66 to $867.99 Base case is $539.46 After 5,000 trials, the std error of the mean is $0.74 Statistics: Trials Base Case Mean Median Mode Standard Deviation Variance Skewness Kurtosis Coeff of Variability Minimum Maximum Range Width Mean Std Error Forecast: NPV kinh te (cont'd) Percentiles: 0% 10% 20% 30% 40% 50% 67 60% 70% 80% 90% 100% End of Forecasts Assumptions Worksheet: [Dak Glun.xlsx]main Cell: Assumption: D19 Triangular distribution with parameters: Minimum Likeliest Maximum Assumption: D40 Triangular distribution with parameters: Minimum Likeliest Maximum D19 68 Assumption: Euro/tấn Normal distribution with parameters: Mean Std Dev Assumption: USD/kWh Normal distribution with parameters: Mean Std Dev End of Assumptions ... dự án Dự án thủy điện Đắk Glun Công ty Cổ phần Thủy điện Đắk Glun làm chủ đầu tư thực cơng trình thủy điện Đắk Glun Đắk Glun Cơng trình xây dựng xã Quảng Tâm xã Đắk Ngo, huyện Tuy Đức, tỉnh Đắk. .. Đức, tỉnh Đắk Nơng Dự án dựa nhánh sơng Đắk Glun nhánh phụ Đắk Klong - nhánh đổ hồ Thác Mơ hạ lưu Dự án thủy điện có kết cấu bậc: - Bậc (thủy điện Đắk Glun 2) có công suất lắp máy dự kiến 3,9 MW,... LUẬN 6.1Một số kết luận từ dự án thủy điện Đắk Glun 6.2Quyết định dự án 6.3Giải pháp cho dự án thủy điện vừa nhỏ Đắk Glun 6.4Gợi ý sách cho thủy điện vừa nhỏ TÀI LIỆU THAM