Toàn cảnh khủng hoảng tài chính toàn cầu

Toàn cảnh khủng hoảng tài chính toàn cầu 1.1. Nguyên nhân: Cùng với sự phát triển của Xã hội loài người, cùng với sự phát triển của nền văn minh nhân loại. Các sản phẩm chứng khoán hóa xuất hiện từ đầu thập niên 1970 và phát triển mạnh trong môi trường chính sách tiền tệ được nới lỏng từ năm 2001. Chứng khoán hóa và việc ra đời các sản phẩm của quá trình này như chứng khoán đảm bảo bằng tài sản thế chấp (MBS), giấy nợ đảm bảo bằng tài sản (CDO) và các loại tương tự, việc mua bán MBS và CDO, nên đã tồn tại những rủi ro hệ thống bao gồm cả rủi ro đạo đức và lựa chọn trái ý. Trong khi đó, mô hình giám sát tài chính của Hoa Kỳ trước khủng hoảng không đủ năng lực giám sát các rủi ro này. Nguyên Chủ tịch Fed Alan Greenspan sau này thừa nhận rằng ông đã không nhận thức hết quy mô của thị trường tín dụng nhà ở thứ cấp. Và cho đến tháng 8/2007: Cuộc khủng hoảng tín dụng nhà ở thứ cấp nổ ra. 1.2. Diễn Biến: Chúng ta điểm qua những cái tên và những mốc sự kiện trong giữa năm 2007 đến 2008: • Ngày 6/8/2007: American Home Mortgage – một trong những Tổ chức cho vay thể chấp mua nhà lớn nhất của Mỹ làm đơn xin phá sản • Trong vòng một năm từ tháng 8/2007 đến 8/2008 các nạn nhân của cuộc khủng hoảng cho vay dưới chuẩn :  Tại Đức : IK Bank, DZ Bank, Deutsche Bank  Tại Thụy Sĩ : UBS Bank  Tại Pháp: BNP Paribas Bank  Tại Anh: Northern Rock Bank  Tại Australia Tập đoàn Centro Properties → Các Ngân Hàng này liên tục trích dự phòng hoặc là nhận các khoảng “tiền bơm” hoặc là bị quốc hữu hóa… Một năm sau vào tháng 9/2008. Mọi việc trở nên tồi tệ hơn: Ngày 7/9/2008: Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và Bộ Tài chính Mỹ đoạt quyền kiểm soát hai tập đoàn chuyên cho vay thế chấp Fannie Mae và Freddie Mac nhằm hỗ trợ thị trường nhà đất Mỹ. Ngày 11/9/2008: Cổ phiếu của ngân hàng đầu tư này tụt giảm 45%. Lehman Brothers tuyên bố đang nỗ lực tìm kiếm đối tác để bán lại chính mình. Ngày 13/9/2008: Các nhân viên an ninh bảo vệ trước trụ sở Fed tại New York nơi Các quan chức của FED và Kho bạc Trung Ương cùng các CEO tài chính phố Wall làm việc liên tục không nghỉ họp bàn về số phận Lehman. Cuối tuần trôi đi nhanh chóng. Đến đêm thứ 7 số phận Lehman được định đoạt khi cả Bank Of America và Barclays của Anh đều không tìm được tiếng nói chung với Lehman và Chính Phủ. Các bên mua đặt điều kiện Chính Phủ phải bảo trợ cho các khoản lỗ từ việc mua danh mục rủi ro của Lehman. Phải nói rằng Chính phủ đặt trong tình trạng tiến thoái lưỡng man khi họ không thể làm gì được. Mới tháng 3, họ tung ra 29 tỷ giải cứu Bears Stearm. Tuần trước họ mua lại Freddie Mac và Fannie Mae,. Trong khi đó vẫn đề lúc này không chỉ có Lehman mà còn hàng loạt tập đoàn tài chính đang chết lâm sàng. Merrill Lynch , AIG và Washington Mutual đều đang nguy kịch. Các anh hùng khác trên phố Wall đều đang bị thương nặng và lo hàn gắn vết thương của chính họ. Trong lúc này khi cuộc bầu cử nước Mỹ đến gần thì điều đó càng nghiêm trọng hơn. Đảng Dân Chủ đã gây áp lực đối với Đảng Cộng Hòa về việc lấy tiền thuế của dân đi giải cứu. Chính vì thế Chính phủ cũng lực bất tòng tâm. Với việc đàm phán cứu Lehman đi vào ngõ cụt, Bank Of America được lệnh cứu Merrill Lynch và cuộc đàm phán lịch sử mua một ngân hàng đầu tư lớn thứ 3 phố Wall chỉ diền ra trong ngày chủ nhật với mức giá 29USD /cổ phiếu. Phải nói CEO của Merrill Lynch rất tỉnh táo và nhanh chóng kết thúc được đàm phán một cách thành công. Về phương diện này, Ban lãnh đạo của Lehman thật có lỗi với hàng ngàn cổ đông và nhân viên. Ngày 15/9/2008: “Ngày thứ 2 đen tối” Lehman Brothers một ngân hàng đầu tư 158 tuổi Do 3 anh em nhà Lehman nhập cư từ Đức vào Mỹ thành lập vào năm 1850, đệ đơn xin bảo hộ phá sản,vụ Chìm xuồng” với khoản nợ khổng lồ 613 tỷ USD của Lehman Brothers được đánh giá là lớn nhất trong lịch sử Có khoảng 26.000 nhân viên. thu dọn đồ cá nhân ra lần lượt rời khỏi Lehman Merrill Lynch bị Bank of America thâu tóm American International Group – (AIG) tập đoàn bảo hiểm lớn nhất thế giới mất khả năng thanh toán do những khoản thua lỗ liên quan tới nợ cầm cố. Một ngày giao dịch đi vào lịch sử bởi đã 7 năm kể từ sự kiện khủng bố ngày 11/9/2001 ở Mỹ đến nay, Phố Wall mới có một phiên giao dịch tồi tệ đến vậy. Khối lượng đặt bán ở các mã thuộc khối tài chính được tung ra nhưng nỗ lực bán vẫn trở nên khó khăn khi ai cũng bán, bán với khối lượng lớn trong khi người mua được quyền chọn “không mua giá này sẽ mua rẻ hơn ở mức giá khác”. Khi cuộc khủng hoảng tài chính bắt đầu diễn ra, dường như nó chỉ là một đốm lửa trên đỉnh núi. Nhưng trong thế giới kết nối mà chúng ta đang sống, đốm lửa nhỏ ấy đã mở đầu cho một đám cháy lớn. Cơn chấn động trên Phố Wall đã tác động đến tất cả những ai có liên quan đến tài chính. những thị trường tài chính Âu, Á nơi ngọn lửa đã bùng cháy và tiếp tục lan xa. Nhìn vào bản thống kê, ta thấy,thị trường chứng khoán phản ứng rất nhạy với thông tin Lehman Brothers phá sản, các chỉ số của Mỹ, Anh, Đức, Pháp, Đài Loan, Singapore đều đã giảm mức khoảng 5%. Chúng ta thấy có Nhật, Hồng Kông, Hàn Quốc, Trung Quốc không thay đổi vì thị trường đang đóng của nghỉ lễ nhưng trong ngày hôm sau 16/9/2008 chỉ số Nikkei 225 của chứng khoán Nhật đã giảm gần 4,95%, Chỉ số Hang Seng của Hong Kong có mức điểm trừ 5,44%. Chứng khoán Trung Quốc cũng có phiên giảm sâu khi chỉ số Shang Hai Composite bị trừ 4,47%. Đó là diễn biến trên thị trường chứng khoán, còn trên thực tế: Châu Âu: Ngày 28/9/2008, Chính phủ ba nước châu Âu là Bỉ, Hà Lan, Luxembourg đã công bố kế hoạch quốc hữu hóa Tập đoàn tài chính Fortis Ngày 29/9/2008, Chính phủ Anh cũng quyết định tạm thời quốc hữu hóa ngân hàng cho vay địa ốc nổi tiếng của mình là Bradford & Bingley  Những động thái đó chứng tỏ cuộc khủng hoảng tài chính đã bắt đầu thò cánh tay dài của mình sang các nước châu Âu. Ngày 13/10/2008: Ba ngân hàng hàng đầu của Anh là Royal Bank of Scotland, HBOS và Lloyds đã tiếp nhận khoản vốn khổng lồ trong kế hoạch giải cứu ngành ngân hàng của Anh Ngày 23/10/2008: Belarus đề nghị cứu trợ từ Quỹ tiền tệ thế giới IMF, nối tiếp Ai xơ len, Pakistan, Hungary và Ukraine trong việc xin vay vốn để đối phó với khủng hoảng tài chính đang leo thang Khủng hoảng và châu Âu:  Các nền kinh tế lớn Châu Âu đều có tốc độ tăng trưởng GDP âm vào quý 3/2008 và cả năm 2008 là 0.70%  Và 2009 sẽ giảm tới 1,9% và tăng nhẹ ở mức 0,4% vào năm 2010. (Uỷ ban châu Âu dự báo) “Kinh tế châu Âu 2009 khó khăn hơn” "Mây đen" tiếp tục bao phủ kinh tế châu Âu. Châu Á: Ngày 10/10/2008: Tập đoàn bảo hiểm có lịch sử hoạt động 98 năm tại Nhật là Yamato Life Insurance Co. chính thức đệ đơn xin được bảo hộ phá sản do các khoản nợ đã vượt tài sàn 11,5 tỷ yen (tương đương 116 triệu USD). Đây được coi là mốc đánh dấu cuộc khủng hoảng đã lan sang châu Á. Trung quốc tưởng chừng như miễn dịch với virut khủng hoảng nhưng Chính phủ Trung Quốc bơm 19 tỉ USD và xoá 120 tỉ USD nợ xấu cho Ngân hàng Nông nghiệp TQ Ngày 27/10/2008: Lãnh đạo 13 châu nước Á đã nhất trí dành khoảng 80 tỷ USD để thành lập một quỹ dự trữ ngoại hối chung trong nửa đầu năm 2009 nhằm bảo vệ đồng tiền của mình khỏi ảnh hưởng của cơn bão tài chính tồi tệ đang hoành hành từ Mỹ tới châu Á. Khủng hoảng và châu Á: Năm 2008 GDP Nhật là -0.58% Năm 2009 GDP Nhật: • là 0% (theo Chính phủ Nhật) • và -0,1 % (theo WB ). • là -1.20%(theo MorganStanley ) Trong bối cảnh khủng hoảng, những “con hổ”, “con rồng”châu Á cũng đang lâm vào khốn đốn Ngày 18/3, Reuters vừa tiến hành điều tra và cho biết, kinh tế châu Á có thể phục hồi vào năm 2010. Tại Mỹ: Chúng ta quay trở lại Mỹ tâm của cơn bão khủng hoảng tài chính, 10 ngày sau cái chết của Lehman • Washington Mutual Inc. (WaMu), một trong những ngân hàng thương mại lớn nhất Mỹ đã sụp đổ • Tới Goldman Sachs và Morgan Stanley được chuyển đổi thành tập đoàn ngân hàng đa năng, đánh dấu sự kết thúc mô hình ngân hàng đầu tư tại Phố Wall.  Tính đên hết quý I/2009, Mỹ đã có thêm 21 ngân hàng bị đóng cửa.Năm 2008, có tổng 25 ngân hàng bị đóng cửa.  Bank of America, nơi niềm tin đang cạn kiệt?  Citigroup sắp bị Quốc Hữu hóa …!!! Hiện Tại: GDP Mỹ 2008 là: 1.13% Theo nhiều dự đoán,. 2 quý đầu năm 2009 sẽ tiếp tục chứng kiến sự suy giảm của nền kinh tế, tính chung cả năm 2009, FED dự báo kinh tế Mỹ suy giảm khoảng 0.19% 1.3. Phản Ứng của Chính Phủ và Ngân Hàng Trung Ương: Trong cơn bão ấy, Các Ngân hàng trung ương, Fed : Cắt giảm lãi suất đã trở thành một “phong trào” toàn cầu. Hiện lãi suất các đồng tiền chủ chốt của thế giới đều đã hạ về sát mức 0% : + lãi suất USD trong khoảng 0 - 0,25%, + lãi suất Yên Nhật ở 0,1%, + lãi suất Franc Thụy Sỹ ở 0,5% + lãi suất Euro ở 1,5%, + lãi suất Bảng Anh ở 0,5% . Và các chính trị gia làm gì: • Kích thích kinh tế đang trở thành một làn sóng lan khắp toàn cầu. † Trong khi chính quyền và Quốc hội Mỹ vừa đạt thỏa thuận cuối cùng về gói kích thích 789 tỉ USD do Tổng thống Barack Obama đề xuất, † Ít nhất 33 nước khác đã khởi động các chương trình kinh tế đầy tham vọng. 1.4. Tác Động của Khủng Hoảng Tới VIệt Nam Còn Việt Nam thì sao: Liệu chúng ta có tránh được vòng xoáy của khủng hoảng: 1.4.1. Tác động Trực tiếp: Về phía Việt Nam, ảnh hưởng trực tiếp thì cũng có giới hạn vì Việt Nam chưa hội nhập sâu và tham gia nhiều vào thị trường tài chính thế giới và không tham gia mua bán chứng khoán phái sinh. Nhưng khủng hoảng tài chính toàn cầu đã ảnh hưởng đến lãi suất tín dụng cho vay giữa các ngân hàng (Libor và Sibor, thường được dùng làm lãi suất cơ sở để cho các xí nghiệp và ngân hàng Việt Nam vay). Đối với thị trường chứng khoán:, có khả năng nhà đầu tư nước ngoài phải thu hồi nguồn vốn và bán chứng khoán. Điều này tác động đến dự trữ ngoại hối và giá cả trên thị trường chứng khoán. Nhà đầu tư nước ngoài bán ra nhiều hơn mua vào sẽ làm giảm giá chứng khoán của Việt Nam. 1.4.2. Tác động gián tiếp: Thứ nhất, thâm hụt thương mại gia tăng. Trong thời gian tới, kinh tế Mỹ nói riêng, kinh tế toàn cầu nói chung sẽ rơi vào tình trạng suy thoái, tốc độ tăng trưởng giảm sút. Nguồn tín dụng đang dần trở nên cạn kiệt của thế giới sẽ làm cho hoạt động đầu tư trực tiếp và gián tiếp suy giảm trên phạm vi toàn cầu, và Việt Nam không phải là một ngoại lệ; Điều này sẽ dẫn đến hệ lụy là cầu đối với các mặt hàng xuất khẩu của Việt Nam sẽ giảm, trong khi cung đối với các mặt hàng nhập khẩu sẽ tăng do các nhà sản xuất bị giảm thị trường ở các nước phát triển sẽ tìm cách mở rộng các thị trường khác. Mặt khác, do phần còn lại của thế giới gặp khó khăn, thu nhập của người lao động sẽ giảm sút, cuộc sống khó khăn hơn nên lượng kiều hối chuyển về có khả năng sẽ giảm và hoạt động xuất khẩu bị giảm sút. Hơn nữa, Tiêu dùng giảm sút. Khi sản xuất bị thu hẹp, một số người có khả năng mất việc làm, hay chí ít là thu nhập bị giảm sút cộng với dòng kiều hối chảy vào sụt giảm sẽ kéo theo sụt giảm trong tiêu dùng của các hộ gia đình. . Toàn cảnh khủng hoảng tài chính toàn cầu 1.1. Nguyên nhân: Cùng với sự phát triển của Xã hội loài. gia nhiều vào thị trường tài chính thế giới và không tham gia mua bán chứng khoán phái sinh. Nhưng khủng hoảng tài chính toàn cầu đã ảnh hưởng đến lãi