Ảnh hưởng của sự tập trung sở hữu và sự kiểm soát gia đình đến lựa chọn công ty kiểm toán, bằng chứng thực nghiệm tại việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH ĐỒN THỊ NGỌC HIỀN ẢNH HƢỞNG CỦA SỰ TẬP TRUNG SỞ HỮU VÀ SỰ KIỂM SOÁT GIA ĐÌNH ĐẾN LỰA CHỌN CƠNG TY KIỂM TỐN: BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH - NĂM 2016 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH ĐỒN THỊ NGỌC HIỀN ẢNH HƢỞNG CỦA SỰ TẬP TRUNG SỞ HỮU VÀ SỰ KIỂM SỐT GIA ĐÌNH ĐẾN LỰA CHỌN CƠNG TY KIỂM TỐN: BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Kế Toán Mã số: 60340301 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Ngƣời Hƣớng Dẫn Khoa Học: TS NGUYỄN THỊ THU HIỀN TP.HỒ CHÍ MINH - NĂM 2016 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn “Ảnh hưởng tập trung sở hữu kiểm sốt gia đình đến lựa chọn cơng ty kiểm toán: Bằng Chứng Thực Nghiệm Tại Việt Nam” cơng trình nghiên cứu tác giả Nội dung đƣợc đúc kết từ trình học tập kết nghiên cứu thực tiễn thời gian qua Số liệu sử dụng trung thực có nguồn gốc trích dẫn rõ ràng Luận văn đƣợc thực dƣới hƣớng dẫn khoa học TS Nguyễn Thị Thu Hiền Tp Hồ Chí Minh, ngày… tháng… năm 2016 Tác giả Đoàn Thị Ngọc Hiền MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC KÍ HIỆU VÀ CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC HÌNH ẢNH VÀ BẢNG BIỂU CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Lý chọn đề tài .1 1.2 Câu hỏi mục tiêu nghiên cứu 1.3 Phƣơng pháp nghiên cứu 1.4 Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu 1.5 Kết hạn chế luận văn .5 1.6 Cách trình bày kết cấu luận văn .5 CHƢƠNG 2: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU TRƢỚC ĐÂY 2.1 Tổng quan nghiên cứu trƣớc 2.2 Tổng quan thị trƣờng kiểm toán độc lập Việt Nam 17 2.3 Cơ sở lý thuyết 21 2.3.1 Lý thuyết chi phí đại diện 21 2.3.2 Chất lƣợng kiểm toán 22 2.3.3 Chất lƣợng kiểm toán lựa chọn kiểm toán 24 CHƢƠNG 3: PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 28 3.1 Mơ hình nghiên cứu biến mơ hình 28 3.1.1 Các giả thuyết nghiên cứu 28 3.1.2 Mơ hình nghiên cứu 31 3.1.3 Đo lƣờng biến mơ hình 32 3.2 Mô tả sở liệu 40 3.3 Phƣơng pháp phân tích 42 3.3.1 Thống kê mô tả 42 3.3.2 Hồi quy Logistic 42 CHƢƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 47 4.1 Thống kê mô tả 47 4.2 Phân tích tƣơng quan 51 4.3 Kiểm định giá trị trung bình 52 4.4 Phân tích hồi quy .56 4.4.1 Hồi quy toàn mẫu 57 4.4.2 Hồi quy với biến tƣơng tác 60 4.4.3 Hồi quy kiểm tra tính vững (Robustness checks) 64 CHƢƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ GỢI Ý CHÍNH SÁCH .67 5.1 Tóm tắt kết nghiên cứu kết luận đề tài 67 5.2 Những gợi ý sách 69 5.3 Hạn chế nghiên cứu Hƣớng nghiên cứu .71 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC .1 DANH MỤC CÁC KÍ HIỆU VÀ CHỮ VIẾT TẮT TTCK Thị trƣờng chứng khoán IPO Phát hành lần đầu công chúng (Initial Public Offering) NĐT Nhà Đầu tƣ CTCP Công ty Cổ phần CEO Tổng giám đốc điều hành (Chief Executive Officer) DN Doanh Nghiệp HĐQT Hội Đồng Quản Trị DANH MỤC HÌNH ẢNH VÀ BẢNG BIỂU Danh Mục Bảng Biểu Bảng 2.1: Tổng hợp nghiên cứu trƣớc Bảng 3.1: Trình bày tóm tắt biến mơ hình nghiên cứu Bảng 4.1: Mơ tả thống kê biến mơ hình Bảng 4.2: Thống kê ngành nghề mẫu quan sát Bảng 4.3: Ma trận tƣơng quan biến mơ hình Bảng 4.4: Kiểm định giá trị trung bình nhóm biến Bảng 4.5: Kết hồi quy toàn mẫu Bảng 4.6: Kết hồi quy với biến tƣơng tác Bảng 4.7 Mô tả thống kê biến FAMCON với tỷ lệ cutoff khác Bảng 4.8: Kết hồi quy với biến tƣơng tác Danh Mục Hình Ảnh Hình 3.1: Mơ tả kết hồi quy với mơ hình hồi quy xác suất tuyến tính Hình 3.2: Mơ tả kết hồi quy với mơ hình hồi quy nhị phân CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Lý chọn đề tài Trong năm gần đây, phủ nhận vai trò quản trị hầu hết hoạt động đời sống kinh tế xã hội Đặc biệt doanh nghiệp, quản trị yếu tố đánh giá thành công Quản trị doanh nghiệp tốt giúp cho công ty nâng cao khả tiếp cận vốn đầu tƣ hoạt động công ty hiệu Quản trị doanh nghiệp tốt khơng mang lại lợi ích cao cho nhà đầu tƣ, mà cịn mang lại lợi ích cho thành viên khác công ty Quản trị doanh nghiệp đƣợc đặt cở tách biệt quyền quản lý quyền sở hữu doanh nghiệp Vì vậy, cần phải có chế để điều hành kiểm soát để giúp cho nhà đầu tƣ cổ đơng kiểm sốt việc điều hành công ty nhằm đem lại hiệu cao Theo Jensen Meckling (1976) quản trị doanh nghiệp bao gồm nhiều chế nội lẫn bên ngồi để giúp làm giảm bớt vấn đề phát sinh cổ đông nhà quản lý tách biệt quyền sở hữu kiểm soát Quản trị doanh nghiệp tập trung xử lý vấn đề thƣờng phát sinh mối quan hệ ủy quyền công ty, ngăn ngừa, hạn chế ngƣời quản lý lạm dụng quyền nhiệm vụ đƣợc giao sử dụng tài sản, hội kinh doanh cơng ty phục vụ cho lợi ích riêng thân làm thất thoát nguồn lực, tài sản công ty Do tách biệt cổ đông quản lý, tồn cổ đơng kiểm sốt cổ đơng thiểu số, thơng tin không đối xứng tồn thị trƣờng vốn Tình trạng dẫn đến nhu cầu kiểm tốn độc lập báo cáo tài cơng ty để phục vụ nhƣ chế giám sát Theo đề nghị Jensen Meckling (1976), kiểm toán bên ngồi cung cấp việc kiểm tra độc lập thơng tin tài chính, giúp củng cố niềm tin vào thơng tin tài đƣợc cung cấp ban quản lý Do đó, kiểm tốn độc lập đƣợc coi chế quản trị cơng ty bên ngồi để giảm thiểu vấn đề đại diện giảm bớt bất đối xứng thông tin Đối với kiểm tốn báo cáo tài đƣợc tiến hành kiểm toán viên độc lập, chất lƣợng kiểm toán dƣờng nhƣ yếu tố quan trọng để đảm bảo độ tin cậy thông tin báo cáo tài chính, từ đánh giá đƣợc hệ thống quản trị doanh nghiệp Nhƣ lập luận DeAngelo (1981), chất lƣợng kiểm toán ảnh hƣởng đến khả kiểm tốn để phát sai sót trọng yếu báo cáo tài cơng ty, chất lƣợng kiểm tốn tƣơng đối khó quan sát, có số số đƣợc sử dụng để đo lƣờng chất lƣợng kiểm toán nhà nghiên cứu, số kích thƣớc danh tiếng cơng ty kiểm tốn, tƣơng tự nhƣ Palmrose (1986); Beasley Petroni (2001), nơi cơng ty kiểm tốn lớn đƣợc cho cung cấp chất lƣợng dịch vụ kiểm tốn tốt Với vai trị quan trọng kiểm toán độc lập việc kiểm toán báo cáo tài chính, nên việc lựa chọn cơng ty kiểm toán bị ảnh hƣởng nhiều yếu tố tác động Các yếu tố định lựa chọn công ty kiểm toán đƣợc giải nhiều nghiên cứu, chủ yếu thị trƣờng phát triển nhƣ Mỹ (Beasley Petroni (2001); Copley Douthett (2002) Anh, nghiên cứu Chaney et al (2004), Phần Lan (Knechel et al (2008); Niskanen et al (2010, 2011b) New Zealand (Firth (1999)) Nhƣng nghiên cứu vấn đề bối cảnh kinh tế phát triển tƣơng đối hiếm; số nghiên cứu nhƣ Darmadi (2016), Lin Liu (2009), sử dụng liệu Indonesia, Trung Quốc Các nghiên cứu trƣớc xem xét khía cạnh nhƣ môi trƣờng thể chế, cấu quản trị doanh nghiệp, sở hữu cổ phần đặc điểm công ty cụ thể yếu ảnh hƣởng đến lựa chọn cơng ty kiểm tốn Tuy nhiên, cịn hạn chế nghiên cứu kiểm tra vấn đề tập trung quyền sở hữu kiểm sốt gia đình ảnh hƣởng đến định công ty việc lựa chọn cơng ty kiểm tốn Xuất phát từ lý đó, luận văn lựa chọn đề tài “Ảnh hƣởng tập trung sở hữu kiểm sốt gia đình đến lựa chọn cơng ty kiểm: Bằng Chứng Thực Nghiệm Tại Việt Nam” , nghiên cứu tập trung vào vấn đề tập trung quyền sở hữu, kiểm sốt gia đình lựa chọn cơng ty kiểm tốn nhằm lấp đầy khoảng trống tài liệu nghiên cứu, đóng góp thêm số chứng thực nghiệm Việt Nam vấn đề 1.2 Câu hỏi mục tiêu nghiên cứu Bài nghiên cứu đặt mục tiêu tổng quát chung xem xét mối quan hệ vấn đề tập trung quyền sở hữu kiểm sốt gia đình với việc lựa chọn cơng ty kiểm tốn cơng ty Việt Nam, từ đóng góp thêm vào nguồn tài liệu nghiên cứu vấn đề này, đặc biệt thị trƣờng phát triển nhƣ Việt Nam Mục tiêu cụ thể: Thứ nhất, tập trung quyền sở hữu kiểm sốt gia đình hai tính phổ biến liên quan đến quyền sở hữu cơng ty thị trƣờng vốn tồn giới, Việt Nam, luận văn tiến hành xem xét vấn đề tập trung quyền sở hữu kiểm sốt gia đình ảnh hƣởng đến lựa chọn cơng ty kiểm tốn nhƣ Thứ hai, có số lƣợng hạn chế nghiên cứu giải vấn đề tập trung quyền sở hữu kiểm sốt gia đình thị trƣờng ảnh hƣởng tới lựa chọn công ty kiểm toán, nghiên cứu thƣờng đƣợc tiến hành bối cảnh kinh tế phát triển, thƣờng có mơi trƣờng pháp lý mạnh bảo vệ nhà đầu tƣ so với kinh tế Vậy với thị trƣờng vốn Việt Nam với hệ thống pháp lý yếu vấn đề bảo vệ nhà đầu tƣ, nhƣ u cầu cơng khai ảnh hƣởng sở hữu tập trung kiểm soát gia đình vào lựa chọn cơng ty kiểm tốn cơng ty niêm yết Việt Nam có khác so với kinh tế phát triển 51 TNACTCP Thƣơng mại Xuất nhập Thiên Nam 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 BMCCTCP Khống sản Bình Định 79 DHC 80 DTT 81 HPG 82 KSB 83 POM Phụ Lục 2: Mô tả thống kê Stata Phụ Lục 3: Kết phân tích tƣơng quan Stata Phụ Lục 4: Kết kiểm định giá trị trung bình nhóm biến Phụ Lục 4A: Kết kiểm định giá trị trung bình nhóm doanh nghiệp đƣợc phân chia theo biến AUD (i) Kết kiểm định giá trị trung bình biến OWNCONC nhóm doanh nghiệp phân chia theo biến AUD (ii) Kết kiểm định giá trị trung bình biến FAMCON nhóm doanh nghiệp phân chia theo biến AUD Phụ Lục 4B: Kết kiểm định giá trị trung bình nhóm doanh nghiệp đƣợc phân chia theo biến OWNCONC (i) Kết thống kê mô tả theo mức độ sở hữu tập trung (ii) Kết kiểm định giá trị trung bình biến FAMCON nhóm doanh nghiệp phân chia theo biến OWNCONC (iii) Kết kiểm định giá trị trung bình biến AUD nhóm doanh nghiệp phân chia theo biến OWNCONC Phụ Lục 4C: Kết kiểm định giá trị trung bình nhóm doanh nghiệp đƣợc phân chia theo biến FAMCOM (i) Kết kiểm định giá trị trung bình biến AUD nhóm doanh nghiệp phân chia theo biến FAMCON (ii) Kết kiểm định giá trị trung bình biến OWNCONC nhóm doanh nghiệp phân chia theo biến FAMCON Phụ Lục 5: Kết hồi quy toàn mẫu stata Phụ Lục 5: Kết hồi quy với biến tƣơng tác stata Phụ Lục 6A: Kết hồi quy kiểm tra tính vững stata Phụ Lục 6B: Kết hồi quy kiểm tra tính vững (FAMCON40) stata ... định công ty việc lựa chọn cơng ty kiểm tốn Xuất phát từ lý đó, luận văn lựa chọn đề tài ? ?Ảnh hƣởng tập trung sở hữu kiểm sốt gia đình đến lựa chọn cơng ty kiểm: Bằng Chứng Thực Nghiệm Tại Việt Nam? ??... DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH ĐỒN THỊ NGỌC HIỀN ẢNH HƢỞNG CỦA SỰ TẬP TRUNG SỞ HỮU VÀ SỰ KIỂM SOÁT GIA ĐÌNH ĐẾN LỰA CHỌN CƠNG TY KIỂM TỐN: BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM TẠI VIỆT NAM. .. việc lựa chọn cơng ty kiểm tốn công ty niêm yết với vấn đề tập trung quyền sở hữu sụ kiểm sốt gia đình ? - Các yếu tố ảnh hƣởng đến lựa chọn kiểm tốn cơng ty Việt Nam có khác so với công ty khác