Thông tin tài liệu
ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - TRẦN NGỌC VÂN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG TASCO LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG Hà Nội – 2014 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - TRẦN NGỌC VÂN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG TASCO Chuyên ngành: Tài ngân hàng Mã số: 60 34 20 LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: TS NGUYỄN THỊ HƢƠNG LIÊN Hà Nội – 2014 LỜI CẢM ƠN Sau thời gian nghiên cứu nghiêm túc, đến tơi hồn thành luận văn bảo vệ tốt nghiệp theo kế hoạch Trƣờng ĐH Kinh tế - ĐH Quốc gia Hà Nội.Có đƣợc kết này, trƣớc hết xin gửi lời cảm ơn đến tập thể quý Thầy, Cô giáo Trƣờng ĐH Kinh tế - ĐH Quốc gia Hà Nội, ngƣời tận tình truyền đạt kiến thức cho tơi khóa học vừa qua.Đặc biệt xin chân thành cảm ơnTS.Nguyễn Thị Hƣơng Liên hƣớng dẫn, giúp đỡ tận tình trách nhiệm để tơi hồn thành luận văn Tơi xin gửi lời cảm ơn đến vịlãnh đạo,cán công nhân viên cơng ty cổ phần xây dựng Tascođã nhiệt tình giúp đỡ trình thực luận văn Những lời cảm ơn sau xin gửi đến gia đình, đồng nghiệp bạn bè động viên, ủng hộ tạo điều kiện tốt cho trình làm luận văn TÁC GIẢ LUẬN VĂN Trần Ngọc Vân i LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan số liệu kết nghiên cứu luận văn trung thực không trùng lặp với đề tài khác Tôi xin cam đoan giúp đỡ cho việc thực luận văn đƣợc cảm ơn thông tin trích dẫn luận văn đƣợc rõ nguồn gốc TÁC GIẢ LUẬN VĂN Trần Ngọc Vân ii MỤC LỤC LỜI CẢM ƠN i LỜI CAM ĐOAN ii MỤC LỤC iii DANH MỤC CÁC TỪVIẾT TẮT .v DANH MỤC BẢNG BIỂU vi DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ vii MỞ ĐẦU .1 Lý chọn đề tài Tình hình nghiên cứu 3.Mục đích nhiệm vụ nghiên cứu .4 Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu Phƣơng pháp nghiên cứu Những đóng góp đề tài Kết cấu đề tài CHƢƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 10 1.1 Khái niệm, ý nghĩa phân tích tài doanh nghiệp .10 1.1.1 Khái niệm phân tích tài doanh nghiệp 10 1.1.2.Ý nghĩa phân tích tài doanh nghiệp 11 1.2 Tài liệu phƣơng pháp phân tích tài doanh nghiệp 13 1.2.1 Tài liệu sử dụng phân tích tài doanh nghiệp 13 1.2.2 Phƣơng pháp sử dụng phân tích tài doanh nghiệp 14 1.3 Tổ chức cơng tác phân tích 17 1.4 Các yếu tố ảnh hƣởng tới tình hình tài doanh nghiệp 18 1.5 Nội dung phân tích tài doanh nghiệp 21 1.5.1 Đánh giá khái qt tình hình tài doanh nghiệp 21 1.5.2.Phân tích hệ số tài 25 iii CHƢƠNG 2:PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG TASCO 36 2.1 Khái quát công ty cổ phần xây dựng Tasco 36 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển 36 2.1.2 Phân tích yếu tố ảnh hƣởng tới tình hình tài 37 2.1.3 Tổ chức cơng tác phân tích tài cơng ty cổ phần xây dựng Tasco 42 2.2 Thực trạng tình hình tài cơng ty Cổ phần xây dựng Tasco 43 2.2.1.Đánh giá khái quát tình hình tài doanh nghiệp 43 2.2.2 Phân tích nhóm số tài 62 2.2.3 Đánh giá tình hình tài cơng ty cổ phần xây dựng Tasco 75 CHƢƠNG 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG TASCO 80 3.1 Định hƣớng phát triển công ty cổ phần xây dựng Tasco .80 3.2 Một số giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài cơng ty cổ phần xây dựng Tasco 80 3.2.1 Nâng cao hiệu quản lý tài sản ngắn hạn .80 3.2.2.Tăng cƣờng công tác quản lý tài sản cố định 87 3.2.3 Xây dựng cấu vốn hợp lý .88 3.2.4 Nâng cao khả toán ngắn hạn 89 3.2.5 Nâng cao khả sinh lợi 91 3.2.6 Hoàn thiện máy quản lý tài 93 3.3 Kiến nghị 94 3.3.1 Kiến nghị với Bộ Tài 94 3.3.2 Kiến nghị với Bộ Xây dựng 95 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 97 iv DANH MỤC CÁC TỪVIẾT TẮT STT Ký hiệu Nguyên nghĩa BCTC Báo cáo tài BQ Bình qn BTNN Bê tơng nhựa nóng DN Doanh nghiệp DTT Doanh thu LNST Lợi nhuận sau thuế LNTT Lợi nhuận trƣớc thuế NV Nguồn vốn TCDN Tài doanh nghiệp 10 TNHH Trách nhiệm hữu hạn 11 TS Tài sản 12 TSCĐ Tài sản cốđịnh 13 TSDH Tài sản dài hạn 14 TSLĐ Tài sản lƣu động 15 TSNH Tài sản ngắn hạn 16 VCSH Vốn chủ sở hữu 17 XD Xây dựng v DANH MỤC BẢNG BIỂU STT Bảng Nội dung Trang 2.1 Cơ cấu biến động tài sản giai đoạn 2010-2013 44 2.2 Phân tích nguồn vốn giai đoạn 2010-2013 52 2.3 Phân tích doanh thu, chi phí, lợi nhuận giai đoạn 2010-2013 56 2.4 Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ giai đoạn 2010-2013 57 2.5 Phân tích lƣu chuyển tiền tệ giai đoạn 2010-2013 60 2.6 Phân tích khả tốn giai đoạn 2010-2013 62 2.7 Phân tích hiệu sử dụng tài sản giai đoạn 2010-2013 66 2.8 Các hệ số khả sinh lợi giai đoạn 2010-2013 70 2.9 Ảnh hƣởng nhân tố tới ROE giai đoạn 2011-2013 73 10 2.10 Hệ số đòn bảy tài giai đoạn 2010 -2013 74 10 2.11 Hệ số phản ánh giá trị thị trƣờng cổ phiếu giai đoạn 2010 -2013 74 11 3.1 Ƣu điểm, nhƣợc điểm nguồn vốn 89 vi DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ STT Hình Nội dung Trang 2.1 Biến động cấu tài sản giai đoạn 2010-2013 45 2.2 Biến động cấu nguồn vốn giai đoạn 2010-2013 53 2.3 Kết kinh doanh giai đoạn 2010-2013 59 2.4 Khả toán hành giai đoạn 2010- 2013 63 2.5 Khả toán nhanh giai đoạn 2010- 2013 64 2.6 Tỷ suất lợi nhuận doanh thu giai đoạn 2010- 2013 71 2.7 Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản giai đoạn 2010- 2013 72 vii MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Trong xu hội nhập, tồn cầu hố kinh tế diễn mạnh mẽ sâu rộng nay, doanh nghiệp Việt Nam đứng trƣớc thách thức khó khăn, phức tạp, đồng thời với thách thức, hội, thời để nâng cao khả cạnh tranh, phát huy mạnh mẽ lợi riêng Nhất thời điểm nay, khủng hoảng tài giới diễn với tình khó đốn định, ảnh hƣởng trực tiếp đến hoạt động doanh nghiệp Những vấn đề nảy sinh trình sản xuất kinh doanh nhƣ tỉ lệ hàng tồn kho cao, nợ xấu ngân hàng, doanh nghiệp khó tiếp cận đƣợc nguồn vốn vay dù có vay đƣợc phải chịu chi phí cao Mặc dù nhà nƣớc có biện pháp cụ thể hỗ trợ phần cho hoạt động sản xuất kinh doanh nhƣng tình hình kinh tế chƣa có dấu hiệu khởi sắc rõ ràng Đối mặt với khó khăn thiết trên, buộc doanh nghiệp phải có biện pháp quản lý hoạt động sản xuất kinh doanh nói chung quản lý tài nói riêng hiệu Để đáp ứng yêu cầu mang tính chiến lƣợc này, doanh nghiệp cần tiến hành phân tích, đánh giá tình hình tài doanh nghiệp thơng qua báo cáo tài Từ phát huy mặt tích cực, khắc phục mặt hạn chế hoạt động tài doanh nghiệp, tìm nguyên nhân ảnh hƣởng đến vấn đề tồn tại, đƣa vấn đề cần phát huy, định hƣớng phát triển tƣơng lai, đề xuất biện pháp nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh Nhƣ phân tích tài khơng cung cấp thơng tin quan trọng cho doanh nghiệp việc đánh giá tiềm lực vốn có mình, xem xét khả mạnh sản xuất kinh doanh mà cịn thơng qua xác định đƣợc xu hƣớng phát triển, tìm bƣớc vững chắc, hiệu tƣơng lai Phân tích tài cơng cụ quan trọng cơng tác quản lý tài nói riêng quản lý hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp nói chung Thay đổi điều khoản chiết khấu: Nhằm kích thích khách hàng trả tiền sớm, nhà quản trị cơng ty thay đổi điều khoản chiết khấu cho phù hợp với khách hàng thông qua việc thay đổi thời hạn chiết khấu tỷ lệ chiết khấu Tại thời điểm tình hình tài khách hàng khó khăn cơng ty cân nhắc mở rộng thời hạn chiết khấu, tăng tỷ lệ chiết khấu Việc thay đổi tỷ lệ chiết khấu ảnh hƣởng đến tốc độ thu tiền khoản phải thu Tăng tỷ lệ chiết khấu kích thích ngƣời mua trả tiền sớm để lấy chiết khấu, giảm đƣợc kỳ thu tiền bình qn, làm giảm chi phí đầu tƣ khoản phải thu Tuy nhiên, tăng tỷ lệ chiết khấu làm giảm doanh thu rịng, giảm lợi nhuận Nếu chi phí tiết kiệm đƣợc giảm chi phí đầu tƣ khoản phải thu lớn phần lợi nhuận giảm tăng tỷ lệ chiết khấu cơng ty nên áp dụng sách tăng tỷ lệ chiết khấu Nhƣ vậy, trình hoạt động sản xuất kinh doanh, bán chịu việc tránh khỏi, việc xây dựng sách bán chịu thơng qua việc cụ thể hóa tiêu chuẩn bán chịu điều khoản bán chịu cần thiết Để sách bán chịu phát huy hiệu công cụ hỗ trợ cho hoạt động sản xuất kinh doanh cần có điều chỉnh sách bán chịu cho phù hợp phối hợp nhịp nhàng với hoạt động kinh doanh Khi xây dựng sách bán chịu, nhà quản trị cơng ty cần nắm rõ tình trạng tài cơng ty thời điểm giao dịch với khách hàng để định việc bán chịu Trong trƣờng hợp công ty có số nợ phải thu mức cao có thiếu hụt lớn vốn tiền cân đối thu chi nhƣ năm 2010 cần thắt chặt việc bán chịu cho khách hàng ví dụ nhƣ nâng cao tiêu chuẩn bán chịu, thu hẹp thời gian bán chịu giảm tỷ lệ chiết khấu Thêm vào cơng ty cần nghiên cứu tình hình bán chịu đối thủ cạnh tranh ngành để điều chỉnh sách cho phù hợp Tăng cường quản lý khoản phải thu Nhƣ phân tích trên, sách bán chịu có tác dụng tích cực việc góp phần tăng doanh thu, từ gia tăng lợi nhuận cho công ty Tuy nhiên, bên cạnh tác động tích cực, việc bán chịu cịn có tác động tiêu cực chỗ gia tăng khoản 83 phải thu dẫn tới gia tăng nợ hạn nợ khó địi Vì vậy, áp dụng sách bán chịu, cơng ty cần phải giải vấn đề làm để nâng cao hiệu khoản phải thu Nâng cao hiệu quản trị khoản phải thu trƣớc hết phải xuất phát từ việc đánh giá, phân loại xếp loại uy tín khách hàng để xem xét bán chịu hàng hóa Các tài liệu đƣợc sử dụng để phân tích khách hàng báo tài chính, báo cáo xếp hạng tín dụng ngân hàng, vấn trực tiếp ngƣời lao động đối tác khách hàng Các tiêu chuẩn tín dụng thƣờng đƣợc đề cập đến: - Phẩm chất, tƣ cách tín dụng: phản ánh tinh thần trách nhiệm khách hàng việc trả nợ Căn để đánh giá tình hình tốn khoản nợ trƣớc khách hàng cơng ty doanh nghiệp khác - Năng lực trả nợ: Tiêu chuẩn dựa vào hai sở tiêu khả toán nhanh bảng dự trữ ngân quỹ khách hàng - Vốn khách hàng: Đây tiêu chuẩn đánh giá tiềm tài dài hạn - Thế chấp: xem xét khách hàng dƣới giác độ tài sản riêng mà họ sử dụng để đảm bảo cho khoản nợ - Điều kiện kinh tế: xem xét khả phát triển khách hàng nhƣ xu phát triển ngành nghề kinh doanh mà họ tham gia Để quản lý có hiệu khoản phải thu, nhà quản trị công ty phải biết cách theo dõi quản phải thu, sở thay đổi sách tín dụng thƣơng mại kịp thời Thông thƣờng, ngƣời ta dựa vào tiêu, phƣơng pháp mơ hình sau: - Sắp xếp “tuổi” khoản phải thu Theo phƣơng pháp nhà quản lý xếp khoản phải thu theo độ dài thời gian để theo dõi, lên kế hoạch có biện pháp giải thu nợ đến hạn Bên cạnh đó, nhà quản trị cơng ty cần sử dụng biện pháp sau: - Lập phận chuyên trách hoàn tất hồ sơ thủ tục toán để đẩy nhanh tiến độ toán 84 - Lập phận chuyên theo dõi, đôn đốc thu hồi khoản nợ khách hàng Bộ phận có trách nhiệm đánh giá khách hàng trƣớc định sách bán chịu; mở sổ theo dõi công nợ với khách hàng; lên danh sách khách hàng nợ đọng chi tiết thời hạn tốn nợ; phối hợp với phận chun hồn tất hồ sơ tốn để tập hợp đầy đủ, kịp thời hồ sơ, chứng từ toán khoản nợ đến kỳ tốn; đơn đốc khách hàng tốn khoản nợ đến hạn; xác định nguyên nhân khoản nợ hạn, báo cáo kịp thời với lãnh đạo, nghiên cứu đề xuất biện pháp địi nợ thích hợp - Những cơng việc địi hỏi vừa có kiến thức chuyên sâu quản lý dự án vừa có kỹ mềm để giao tiếp, đàm phán, thuyết phục khách hàng trả nợ Vì thế, cơng ty cần thƣờng xuyên tổ chức khóa tập huấn nâng cao kiến thức, kỹ cho chuyên viên thực công tác Qua thời gian, chuyên viên tích lũy đƣợc nhiều kinh nghiệm, kiến thức kỹ giúp đẩy nhanh q trình từ hồn thiện hồ sơ thu hồi hết khoản nợ, hiệu suất thu hồi vốn đƣợc nâng cao - Theo dõi chặt chẽ thời hạn khoản nợ từ có kế hoạch nghiên cứu, cập nhật tình hình tài khách hàng, dự báo thời điểm thuận lợi, không thuận lợi để lên phƣơng án đòi nợ hiệu - Việc thƣờng xuyên đối chiếu công nợ giúp công ty dễ dàng phát khoản nợ đến hạn, hạn để cơng ty có biện pháp thu hồi trích lập quỹ dự phịng phù hợp Với nợ q hạn, chia thành cấp độ khó địi theo độ tuổi nợ trích lập quỹ dự phịng cho khoản phải thu khó địi theo tỷ lệ tƣơng ứng với cấp độ khó địi khoản nợ nhằm bảo toàn vốn lƣu động doanh nghiệp - Cập nhật chƣơng trình, phần mềm hỗ trợ cho phận theo dõi thu hồi công nợ giúp việc theo dõi nợ phải thu đƣợc dễ dàng xác - Ngồi khoản phải thu khách hàng, đặc thù ngành nên cơng ty có cho tạm ứng đội cơng trình cán cơng nhân viên, cơng ty cần theo dõi chặt chẽ khoản tạm ứng này, xác định rõ mức độ, thời hạn đƣợc tạm ứng cho ứng toán hết nợ cũ 85 Nhƣ vậy, sử dụng linh hoạt, hiệu sách bán chịu kết hợp chặt chẽ với biện pháp thu hồi nợ hợp lý giúp công ty tăng doanh thu, lợi nhuận mà nhanh chóng thu lại phần vốn bị chiếm dụng, giảm tổn thất nợ địi, tăng tốc độ ln chuyển vốn lƣu động, góp phần tăng hiệu sản xuất kinh doanh công ty.Làm tốt công tác giúp cho công ty thu hồi đƣợc vốn nâng cao đƣợc hiệu sử dụng vốn lƣu động 3.2.2.2 Củng cố công tác quản lý tiền Quản lý chặt chẽ thu chi tiền Do đặc điểm ngành nghề kinh doanh công ty xây dựng công trình phục vụ phát triển sở hạ tầng, cơng ty phải ứng vốn trƣớc để thực dự án Chính vậy, nhu cầu vốn tiền cơng ty lớn Thêm vào đó, phạm vi hoạt động công ty trải dài khắp đất nƣớc khiến cho việc quản lý vốn tiền trở nên quan trọng Việc quản lý vốn tiền trƣớc hết nhằm đảm bảo hoạt động sản xuất kinh doanh đƣợc diễn bình thƣờng Hàng tháng, nhà quản trị cơng ty cần yêu cầu đơn vị trực tiếp thi cơng cơng trình xác định cụ thể số lƣợng tiền cần chi cho cơng trình vào tiến độ thi công, thời tiết, giá vật tƣ, … đồng thời dự đoán khả thu hồi vốn từ cơng trình nhƣ thời gian chậm trả cho phép để xác định đƣợc nhu cầu dự trữ tiền cần thiết cho hoạt động sản xuất kinh doanh Tiếp đó, cần giám sát chặt chẽ việc thu chi tiền mặt hoạt động công ty, thu chi nội công ty đảm bảo thực theo quy chế quản lý tài ban hành Những khoản thu chi với bên cần tìm biện pháp có hiệu nhằm tăng tốc trình thu tiền làm chậm trình chi tiền Quản lý tồn quỹ Trong trình hoạt động sản xuất kinh doanh, công ty cần dự trữ tiền mặt để nhằm đáp ứng nhu cầu giao dịch hàng ngày nhƣ trả tiền mua nguyên vật liêu, tiền lƣơng, thuế, cổ tức…và nắm bắt hội đầu tƣ thuận lợi nhƣ mua nguyên vật liệu dự trữ giá thị trƣờng giảm, tỷ giá biến động thuận lợi hay mua 86 chứng khốn đầu tƣ; để trì khả đáp ứng nhu cầu chi tiêu bất thƣờng Quản lý tồn quỹ liên quan đến việc đánh đổi chi phí hội việc giữ tiền mặt làm giảm khả sinh lợi tiền chi phí giao dịch phải chuyển đổi từ tài sản đầu tƣ thành tiền mặt để sẵn sang cho chi tiêu Tổng chi phí giữ tiền mặt tổng chi phí hội chi phí giao dịch.Tổng chi phí giữ tiền mặt thấp điểm tồn quỹ tối ƣu 3.2.2.Tăng cƣờng công tác quản lý tài sản cố định Nhƣ phân tích chƣơng 2, tài sản cố định cơng ty có biến động mạnh:Tăng nhanh năm 2011, 2012, sau lại giảm đột ngột năm 2013 Nguyên nhân chủ yếu biến động biến động giá trị khoản mục chi phí xây dựng dở dang dự án BT21 Trong đó, giá trị tài sản cố định hữu hình, vơ hình tài sản thuê tài lại tăng mức ổn định Tiềm lực sản xuất công ty ngày tăng để tận dụng đƣợc tối đa hiệu sử dụng TSCĐ, công ty cần thực biện pháp sau: - Có kế hoạch đầu tƣ sử dụng TSCĐ hợp lý, dựa vào nhu cầu công ty công dụng, tuổi thọ tài sản nhằm tận dụng khai thác hết khả TSCĐ - Với tài sản hỏng không tiếp tục sử dụng đƣợc nữa, việc sửa chữa tốn kém, không hiệu tài sản sử dụng đƣợc nhƣng khơng có nhu cầu sử dụng thời gian dài ngừng sản xuất chủng loại sản phẩm nên tiến hành lý, nhƣợng bán nhằm thu hồi vốn cố định có hiệu - Hiện công ty áp dụng phƣơng pháp khấu hao theo đƣờng thẳng cho hầu hết tài sản khấu hao nhanh cho số tài sản xe ô tô, cẩu trục Công ty cần nghiên cứu áp dụng phƣơng pháp khấu hao hợp lý cho loại tài sản nhằm phản ánh tốt giá trị tài sản - Về việc quản lý TSCĐ, công ty cần đề quy định quản lý chặt chẽ vật, tránh mát hƣ hỏng trƣớc thời hạn khấu hao Cụ thể công ty cần lập hồ sơ riêng, phân loại, thống kê, đánh số có thẻ riêng cho tài sản Trong hồ sơ TSCĐ, cập nhật chi tiết thông tin sửa chữa, bảo dƣỡng, nâng cấp điều chuyển tài sản nhằm cung cấp thông tin kịp thời cho nhà quản lý 87 lập kế hoạch định Công ty cần tăng cƣờng kiểm kê tài sản theo định kỳ, phân cấp trách nhiệm quản lý TSCĐ cho đơn vị, cá nhân trực tiếp sử dụng nhằm nâng cao ý thức, trách nhiệm ngƣời sử dụng Bên cạnh đó, cơng ty nên áp dụng chế độ thƣởng phạt cơng minh đơn vị, cá nhân có sáng kiến cải tiến kỹ thuật làm gia tăng tuổi thọ tài sản hay ngƣời thiếu tinh thần trách nhiệm việc quản lý, sử dụng tài sản nhằm khuyến khích ngƣời lao động sử dụng tài sản cách hiệu nhất, giúp kéo dài tuổi thọ TSCĐ - Để TSCĐ hoạt động có hiệu ngồi việc áp dụng hình thức thƣởng phạt nhằm sử dụng tối đa công suất tài sản cơng ty cần định kỳ lập kế hoạch sữa chữa lớn, bảo dƣỡng, bảo trì TSCĐ vào hồ sơ theo dõi riêng cho tài sản Việc xây dựng kế hoạch sửa chữa, bảo dƣỡng, bảo trì TSCĐ cần linh hoạt phối hợp nhịp nhàng với kế hoạch sản xuất kinh doanh nhằm mục đích hỗ trợ, phục vụ tốt cho hoạt động sản xuất kinh doanh, tuyệt đối không làm gián đoạn sản xuất kinh doanh Khi xây dựng kế hoạch cần trọng đến tài sản thƣờng xuyên hoạt động với cƣờng độ cao để có chế độ bảo dƣỡng, bảo trì hợp lý kịp thời; với tài sản hết khấu hao nhƣng sử dụng cần cân nhắc chi phí dùng để bảo trì, bảo dƣỡng sửa chữa để tiếp tục kéo dài tuổi thọ tài sản với việc thu hồi hết giá trị cịn lại tài sản thơng qua lý, nhƣợng bán - Ngồi việc bảo trì, bảo dƣỡng hay sửa chữa tài sản cơng ty cần có kế hoạch mua bảo hiểm cho tài sản quan trọng, có giá trị lớn hay tài sản bắt buộc phải mua bảo hiểm theo quy định nhà nƣớc 3.2.3 Xây dựng cấu vốn hợp lý Ở chƣơng 2cho thấy cấu vốn công ty với phần lớn nợ phải trả, vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng nhỏ, đặc biệt năm 2011, 2012 khoản vay nợ với lãi suất cao làmgiảm hiệu kinh doanh, giảm khả tự chủ mặt tài chính, khả tốn khơng đƣợc đảm bảo.Trong năm 2013, cơng ty cịn gặp phải vấn đề nghiêm trọng phần lớn nợ công ty lại nợ ngắn hạn đến thời hạn hoàn trả.Một phần tài sản dài hạn đƣợc công ty đầu từ nguồn vốn ngắn hạn.Điều vô rủi ro cho cơng ty Giải pháp cho tình trạng cơng ty cần xây dựng cấu vốn hợp lý thông qua việc 88 tăng cƣờng huy động VCSH, giảm nguồn vay nợ Tuy nhiên, để xây dựng đƣợc cấu vốn tối ƣu, công ty cần cân đối rủi ro lợi nhuận tối đa hóa đƣợc giá trị công ty đồng thời tối thiểu chi phí sử dụng vốn trung bình Chi phí sử dụng vốn trung bình cơng ty đƣợc xác định theo cơng thức: WACC =WD (1-Tc)rD+ WErE Trong đó: WE tỷ trọng giá tri vốn chủ sở hữu tổng nguồn vốn WD tỷ trọng giá thị trƣờng nợ tổng nguồn vốn Tc thuế suất thuế thu nhập cơng ty rDlà chi phí sử dụng nợ rElà chi phí sử dụng VCSH Để tìm đƣợc cấu vốn hợp lý chi phí sử dụng vốn trung bình thấp nhà quản trị công ty cần biết đến nguồn vốn huy động nhƣ chi phí huy động vốn nguồn Bảng 3.1: Ƣu điểm, nhƣợc điểm nguồn vốn Loại nguồn vốn Ƣu điểm Nợ - Đƣợc khấu trừ thuế - Có thể tận dụng lợi địn bẩy tài để gia tăng lợi nhuận cho cơng ty Cổ phần ƣu đãi - Không phải trả vốn gốc - Có thể tùy chọn trả khơng trả cổ tức Cổ phần thƣờng - Không phải trả vốn gốc - Không bị áp lực trả cổ tức Nhƣợc điểm - Bắt buộc phải trả gốc lãi, áp lực tài - Làm gia tăng rủi ro tài xấu hệ số nợ công ty - Cổ tức khơng đƣợc khấu trừ thuế - Khó huy động đƣợc với khối lƣợng lớn - Không đƣợc khấu trừ thuế - Bị phân chia phiếu bầu tác động đến việc quản lý 3.2.4 Nâng cao khả toán ngắn hạn Giai đoạn từ năm 2010 đến năm 2012, khả tốn cơng ty đƣợc đảm bảo tốt, hệ số toán hành, tốn tức thời ln mức an tồn cao mức trung bình tồn ngành Tuy nhiên năm 2013, hệ số tốn cơng ty đề có chuyển biến xấu đi.Hệ số tốn hành giảm 89 xuống dƣới không đủ đảm bảo cho khả tốn.Ngun nhân tình trạng sau chia tách công ty, giá trị nguồn vốn dài hạn công ty giảm mạnh, tỷ trọng vốn ngắn hạn công ty tăng cao, chiếm 95% giá trị tổng nguồn vốn Điều dẫn đến nguy rủi ro toán lớn cơng ty, địi hịi lãnh đạo cơng ty phải thực biện pháp khắc phục cách tái cấu lại tỷ trọng tài sản, nguồn vốn theo hƣớng tăng tỷ trọng tài sản ngắn hạn tổng tài sản đồng thời giảm tỷ trọng nợ ngắn hạn tổng nguồn vốn Có thể thực biện pháp sau để cải thiện khả toán ngắn hạn: Tái cấu lại tài sản công ty theo hƣớng tăng giá trị tài sản ngắn hạn Tuy nhiên thực giải pháp phải kèm với biện pháptăng cƣờng hiệu sử dụng tài sản ngắn hạn, tránh tình trạng dƣ thừa đầu tƣ tài sản ngắn hạn gây lãng phí nguồn lực Tái cấu lại nguồn vốn theo hƣớng tăng tỷ trọng nguồn vốn dài hạn, giảm tỷ trọng nguồn vốn ngắn hạn Nguồn vốn dài hạn công ty bao gồm vốn chủ sở hữu vàvốn vay dài hạn - Tăng tỷ trọng vốn chủ sở hữu tổng nợ cách huy nguồn vốn từ cổ đông, tăng cƣờng biện pháp nâng cao lợi nhuận, tái đầu tƣ hiệu nguồn vốn sẵn có - Thay đổi cấu nợ theo chiều hƣớng tăng khoản nợ dài hạn, giảm khoản nợ ngắn hạn.Cụ thể sử dụng khoản vay dài hạn để chi trả cho khoản vay ngắn hạn Trong thời điểm nay, cơng ty có điều kiên thuận lợi để thực giảm pháp lãi suất cho vay ngân hàng giảm đáng kể với việc điều kiện tiếp cận nguồn vốn đƣợc nới lỏng so với trƣớc đồng thời cơng ty có mối quan hệ tín dụng tốt với ngân hàng Đầu tƣ phát triển Việt Nam chi nhánh Nam Định ngân hàng Kỹ thƣơng Việt Nam chi nhánh Nam Định Về lâu dài để cơng ty trì đƣợc khả tốn tốt địi hỏi phải xây dựng đƣợc cấu vốn hợp lý, cải thiện hiệu sử dụng tài sản, nâng cao hiệu quản lý doanh thu, chi phí lợi nhuận 90 3.2.5 Nâng cao khả sinh lợi Phân tích chƣơng cho thấy khả sinh lời công ty mức tƣơng đối thấp giảm mạnh năm vừa qua Cụ thể số ROS giảm từ mức 1,8% năm 2010 xuống 0,86% năm 2011, tiếp tục giảm cịn 0,3% năm 2012 2013 Chính điều dẫn đến tình trạng dù doanh thu tổng tài sản công ty tăng mạnh nhƣng giá trị lợi nhuận sau thuế lại tăng lên đáng kể nguyên nhân chủ yếu tình trạng khả quản lý chi phí cơng ty chƣa thực tốt Tăng cường khả sinh lợi doanh thu: Chìa khóa để nâng cao khả sinh lợi doanh thu trì tốc độ tăng lợi nhuận lớn tốt độ tăng doanh thu Để làm đƣợc điều này, công ty cần sử dụng biện pháp tăng doanh thu đồng thời phải quản lý chi phí tốt nhằm giảm tối đa chi phí * Tăng doanh thu Doanh thu bán hàng chịu tác động nhiều nhân tố nhƣ: khối lƣợng, chất lƣợng, giá cơng trình, dịch vụ; uy tín, thƣơng hiệu cơng ty Để tăng doanh thu, công ty cần làm tốt nhân tố Vì thế, biện pháp tăng doanh thu công ty nên áp dụng: - Quảng bá hình ảnh, thành tựu bật cơng ty phƣơng tiện truyền thơng để nâng cao uy tín nhƣ niềm tin chủ đầu tƣ, khách hàng vào công ty - Làm tốt công tác nghiên cứu thị trƣờng để nắm bắt phản ứng nhanh nhậy vớinhững thay đổi nhu cầu khách hàng, nhằm trở thành đơn vị đáp ứng tốt nhu cầu khách hàng Thƣờng xuyên cập nhật thiết bị, công nghệ giới giúp gia tăng suất lao động, nâng cao chất lƣợng cơng trình, tạo lợi cạnh tranh với đối thủ - Đào tạo đội ngũ cán chuyên trách đấu thầu ký kết hợp đồng có kiến thức, kỹ năng, kinh nghiệm để nhận biết đáp ứng kịp thời nhu cầu khách hàng nhƣ ứng biến nhanh nhậy thay đổi chiến lƣợc đối thủ cạnh tranh nhằm đem ngày nhiều hợp đồng cho công ty 91 Khi có đƣợc hợp đồng, cơng ty phải tập trung nguồn lực tổ chức thi công đảm bảo tiến độ, khối lƣợng, chất lƣợng nhƣ cam kết với chủ đầu tƣ giúp tăng cƣờng thêm uy tín cơng ty Trong trƣờng hợp số lƣợng hợp động nhận đƣợc vƣợt q khả đáp ứng cơng ty cơng ty thuê thêm nhà thầu phụ nhƣng cần quản lý chặt chẽ theo quy định nhà nƣớc để đảm bảo chất lƣợng cơng trình, giữ vững niềm tin với chủ đầu tƣ - Bên cạnh đó, cơng tác chăm sóc khách hàng quan trọng, tồn hợp đồng cơng ty hợp đồng lớn, thời gian thi công kéo dài, khách hàng công ty khách hàng lớn, cần có phận chun trách làm tốt cơng tác Bộ phận có trách nhiệm nắm bắt thỏa mãn nhu cầu hợp lý khách hàng sau bàn giao cơng trình giúp trì mối quan hệ với khách hàng, tạo tiền đề tốt cho công tác thu hồi nợ thuận lợi cho việc tìm kiếm dự án có - Ngồi ra, để nâng cao khả cạnh tranh, cơng ty cần phải xây dựng cho mơ hình văn hóa cơng ty chun nghiệp, tạo cơng ăn việc làm ổn định, chế độ lƣơng thƣởng cao thu hút ngƣời lao động có trình độ, chất lƣợng cao gắn bó lâu dài với doanh nghiệp * Giảm chi phí Để quản lý chi phí hiệu quả, cơng ty sở phân loại chi phí theo tiêu thức: (Ví dụ: theo nội dung kinh tế, theo công dụng kinh tế địa điểm phát sinh, theo mối quan hệ chi phí với quy mơ sản xuất), công ty nên áp dụng số biện pháp sau: - Chủ động việc tìm kiếm nguồn cung vật tƣ đầu vào với giá tốt nhất,bên cạnh nhà cung cấp vật tƣ có quan hệ lâu dài với cơng ty, cần tìm kiếm thêm nhiều nhà cung cấp để vừa đảm bảo đủ nhu cầu cần thiết, giảm thiểu rủi ro lệ thuộc vào vài nhà cung cấp ảnh hƣởng đến tiến độ, chất lƣợng thi công công trình cơng ty; lại vừa có điều kiện so sánh giá cả, chất lƣợng, điều kiện toán, từ lựa chọn nhà cung cấp phù hợp - Nghiên cứu, xây dựng, ban hành tổ chức thực định mức kinh tế kỹ thuật phù hợp với đặc điểm kinh tế - kỹ thuật, ngành, nghề kinh doanh, mơ hình 92 tổ chức quản lý, lực máy móc thiết bị cơng ty Thƣờng xuyên kiểm tra, theo dõi việc thực định mức, kịp thời điều chỉnh định mức khơng cịn phù hợp để tháo gỡ khó khăn cho đơn vị trực tiếp sản xuất đồng thời tránh tình trạng lãng phí nguyên vật liệu, nhân liệu, nhân công… - Thƣờng xuyên rà sốt lại vị trí quản lý, nhân viên Công ty, nắm bắt đƣợc đơn vị thừa, đơn vị thiếu lao động để điều động, bổ sung lao động cho phù hợp kịp thời Hạn chế tối đa việc tuyển thêm lao động thức, thay vào sử dụng biện pháp thuê lao động mùa vụ thực cần thiết, điều động đƣợc nhân lực - Định kỳ hàng quý thực phân tích chi phí sản xuất, giá thành sản phẩm nhằm phát khâu yếu quản lý, yếu tố làm tăng chi phí, giá thành sản phẩm để có biện pháp khắc phục kịp thời - Tuyên truyền nâng cao ý thức tiết kiệm tới đơn vị, cá nhân ngƣời lao động kết hợp với hình thức khen thƣởng, kỷ luật hợp lý - Tăng cƣờng kiểm tra, giám sát việc thực hệ thống quản lý chất lƣợng ISO 9001:2000, kịp thời điều chỉnh quy trình cho phù hợp với điều kiện để hạn chế chi phí phát sinh Nâng cao khả sinh lợi tài sản Để nâng cao khả sinh lời tài sản, mặt công ty áp dụng biện pháp làm tăng doanh thu, giảm chi phí để tăng lợi nhuận nhƣ đề cập trên; mặt khác cơng ty tăng số vịng quay tổng tài sản Muốn nâng cao số vòng quay tổng tài sản, công ty phải tăng doanh thu điều chỉnh cấu tài sản theo hƣớng tăng cƣờng đầu tƣ TSCĐ, , áp dụng phƣơng pháp khấu hao hợp lý TSCĐ đồng thời đẩy nhanh tốc độ luân chuyển vốn lƣu động, quản lý tốt để giảm khoản phải thu, hàng tồn kho 3.2.6 Hoàn thiện máy quản lý tài Thành lập phận chuyên phân tích tài Cũng nhƣ hầu hết doanh nghiệp khác, cơng ty chƣa có phận chun trách thực cơng tác phân tích tài chính.Việc phân tích tài 93 đƣợc thực cách sơ lƣợc kế toán viên thơng qua tính tốn số tài mà chƣa sâu vào nghiên cứu, phân tích đánh giá tình hình tài để tìm ngun nhân giải pháp phù hợp Công ty cần thành lập phận chun trách thực cơng việc phân tích tài định kỳ đột xuất theo yêu cầu nhà quản trị doanh nghiệp Nâng cao trình độ đội ngũ lao động Chất lƣợng nguồn lao động yếu tố quan trọng thúc đẩy phát triển doanh nghiệp, thời đại với phát triển nhƣ vũ bão tiến khoa học công nghệ Nâng cao chất lƣợng nguồn lao động nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh Cơng ty cần phải có kế hoạch đào tạo, bồi dƣỡng nâng cao chất lƣợng đội ngũ lao động nói chung đội ngũ làm cơng tác tài nói riêng giúp họ nắm bắt kịp tiến bộ, thành tựu khoa học giới làm tăng suất lao động, hiệu công việc Bên cạnh đó, cơng ty cần xây dựng chế độ đãi ngộ xứng đáng nhằm khơi dậy họ tiềm sáng tạo to lớn, tạo cho họ động lực niềm say mê với công việc giúp họ phát huy hết khả thêm u mến, gắn bó với công ty 3.3 Kiến nghị 3.3.1 Kiến nghị với Bộ Tài Cơng tác phân tích báo cáo tài doanh nghiệp giảm tác dụng kể khơng có số trung bình ngành để so sánh Cơng việc tổng hợp, thống kê số trung bình ngành đƣợc thực theo cách tự phát cơng ty chứng khốn, vào số từ báo cáo tài cơng ty niêm yết sàn chứng khốn Do số khơng đầy đủ Vì vậy, thời gian tới, Bộ Tài nên khẩn trƣơng thành lập phận chuyên trách việc tổng hợp, thống kê số ngành nhằm giúp doanh nghiệp có sở chắn để so sánh biết đƣợc tình hình tài doanh nghiệp mức so với doanh nghiệp khác ngành Hiện nay, diễn tình trạng doanh nghiệp thực phân tích tài doanh nghiệp cách sơ sài, nặng tính hình thức thơng qua việc tính tốn vài số tài thể BCTC chủ yếu phục vụ cho cơng tác quản lý Nhà nƣớc.Hoặc phân tích tài đƣợc thực 94 cơng ty chứng khốn.Bộ tài cần quản lý chặt chẽ việc phân tích BCTC doanh nghiệp.Thêm vào đó, giai đoạn khủng hoảng kinh tế nay, Bộ Tài quan ban ngành có liên quan cần tìm giải pháp phù hợp để hỗ trợ doanh nghiệp đứng vững thị trƣờng, thúc đẩy phát triển sản xuất kinh doanh 3.3.2 Kiến nghị với Bộ Xây dựng Phối hợp với Bộ Tài để ban hành số tài ngành phục vụ mục đích quản lý nhà nƣớc Bộ, vừa hỗ trợ doanh nghiệp việc đánh giá, so sánh với mức trung bình ngành làm sở để thúc đẩy doanh nghiệp phát triển.Bộ Xây dựng cần kịp thời điều chỉnh định mức phù hợp với công nghệ đại, đơn giá phù hợp với thị trƣờng 95 KẾT LUẬN Quá trình hội nhập diễn tất lĩnh vực đời sống kinh tế xã hội, kéo theo cạnh tranh ngày gay gắt Để tồn phát triển đƣợc môi trƣờng cạnh tranh, doanh nghiệp khơng ngừng vận động, địi hỏi ln phải tìm ngun nhân lời giải đáp cho mặt tồn tại, hạn chế đồng thời có biện pháp thúc đẩy mặt mạnh, yếu tố tích cực doanh nghiệp Để có hiểu biết sâu sắc tình hình tài doanh nghiệp việc phân tích thơng tin liên quan đến hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp điều cần thiết Phân tích tài với vai trị cung cấp thơng tin tài doanh nghiệp công cụ phổ biến, đƣợc sử dụng thƣờng xun; khơng có ý nghĩa với nhóm đối tƣợng cụ thể mà cịn có ý nghĩa mang tính xã hội Qua thời gian nghiên cứu lý luận phân tích tình hình tài với việc tìm hiểu thực trạng tình hình tài cổ phần xây dựng Tasco, tác giả hoàn thành luận văn “Phân tích tài cơng ty cổ phần xây dựng Tasco” Với nỗ lực thân cộng với giúp đỡ, hƣớng dẫn tận tình giáo viên hƣớng dẫn TS Nguyễn Thị Hƣơng Liên,luận văn giải đƣợc vấn đề sau: - Hệ thống lý thuyết phân tích tình hình tài doanh nghiệp - Phân tích tình hình tài cơng ty có kết hợp xem xét yếu tố ảnh hƣởng tới tình hình tài nhằm tìm điểm hạn chế hoạt động quản lý tài công ty - Đề xuất giải pháp thực tế để nâng cao hiệu hoạt động quản lý tài Cơng ty cổ phần xây dựng Tasco Một số giải pháp cụ thể nhằm hotàn thiện thực trạng tài thơng qua cơng tác phân tích báo cáo tài cơng ty cổ phần xây dựng Tasco đƣợc đƣa luận văn gồm: Nâng cao hiệu quản lý tài sản lƣu động, tăng cƣờng quản lý tài sản cố định, xây dựng cấu vốn hợp lý, nâng cao khả toán, nâng cao khả sinh lợi nâng cao trình độ cán quản lý tài cơng ty Trong q trình hồn thành luận văn, cố gắng nhiên khơng tránh khỏi thiếu sót, tác giả mong nhận đƣợc nhận xét, đánh giá đóng góp ý kiến thầy giáo bạn học viên để luận văn đƣợc hoàn thiện 96 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt: Lê Thị Kim Anh (2012), Hồn thiện cơng tác phân tích tài Cơng ty TNHH Tâm Châu, luận văn thạc sĩ, Trƣờng Đại học Kinh tế- Đại học Quốc gia Hà Nội Nguyễn Tấn Bình(2009), Phân tích hoạt động doanh nghiệp – Phân tích kinh doanh – Phân tích báo cáo tài chính, Nxb Thống kê Công ty Cổ phần Xây dựng TASCO (2010-2013), Báo cáo tài năm Vũ Thị Bích Hà (2012) ,Phân tích tài Cơng ty cổ phần Kinh Đô, luận vănthạc sĩ, Trƣờng Đại học Kinh tế- Đại học Quốc gia Hà Nội Nguyễn Minh Kiều (2011), Tài doanh nghiệp bản, Nxb Thống kê, Hà Nội Hồng Văn Long(2011), Phân tích tình hình tài cơng ty Cổ phần Tập đồn Hịa Phát, luận văn thạc sĩ, Trƣờng Đại học Kinh tế- Đại học Quốc gia Hà Nội Nguyễn Năng Phúc (2012), Phân tích báo cáo tài doanh nghiệp.Nxb Đại học Kinh tế quốc dân Lê Chí Thành (2010), Phân tích tài Cơng ty cổ phần xuất nhập kỹ thuật TECHNIMEX, luận văn thạc sĩ, Trƣờng Đại học Kinh tế- Đại học Quốc gia Hà Nội Hồ Thị Khánh Vân (2012) ,Phân tích tài công ty cổ phần PVI,luận văn thạc sĩ, Trƣờng Đại học Kinh tế- Đại học Quốc gia Hà Nội Website: 10 http://www.chungkhoanphuongnam.com.vn/ 11 http://www.dl.vnu.edu.vn/ 12 http://www.saga.vn/ 13 http://www.tasco.com.vn/ 97
Ngày đăng: 18/09/2020, 00:13
Xem thêm:
