Những yếu tố ảnh hưởng đến thanh khoản của các ngân hàng thương mại việt nam và giải pháp cải thiện thanh khoản của các ngân hàng thương mại việt nam

Có thể thấy rằng những tổ chức kinh tế tài chính bao gồm ngân hàng và trình vận hành của nền kinh tế, cũng như trong việc cung cấp nguồn thanh khoản hành bởi nhiều nhà nghiên cứu, trong

B Ộ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH

CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM VÀ GIẢI PHÁP CẢI THIỆN THANH KHOẢN CỦA CÁC NGÂN HÀNG

THƯƠNG MẠI VIỆT NAM

Tp.H ồ Chí Minh – Năm 2018

B Ộ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH

PH ẠM HÙNG LINH

NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM VÀ GIẢI PHÁP CẢI THIỆN THANH KHO ẢN CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM

Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng

Tôi xin cam đoan luận văn thạc sĩ: “Những yếu tố ảnh hưởng đến thanh

kho ản của những Ngân hàng thương mại Việt Nam và giải pháp cải thiện thanh khoản của các Ngân hàng thương mại Việt Nam” là công trình nghiên

c ứu của riêng tôi Những số liệu và tài liệu trong luận văn là trung thực và chưa được công bố trong bất kỳ công trình nghiên cứu nào Tất cả những tham khảo và

k ế thừa đều được trích dẫn và tham chiếu đầy đủ

Tác giả

Ph ạm Hùng Linh

MỤC LỤC

LỜI CAM ĐOAN

DANH MỤC BẢNG BIỂU iv

DANH MỤC HÌNH ẢNH v

CHƯƠNG 1 GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI 6

1.1 Lý do chọn đề tài 6

1.2 Mục tiêu nghiên cứu 8

1.3 Câu hỏi nghiên cứu 8

1.4 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 8

1.5 Phương pháp nghiên cứu 9

1.6 Nội dung đề tài 10

1.7 Tính mới của đề tài 11

CHƯƠNG 2 KHUNG LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU 12

2.1 Khung lý thuyết 13

2.1.1 Sự hình thành của Thanh khoản và lý thuyết về sự mong manh 13

2.1.2 Đo lường thanh khoản 18

2.2 Những yếu tố ảnh hưởng đến tính thanh khoản ngân hàng 22

2.2.1 Đặc điểm ngân hàng 22

2.2.2 Kinh tế vĩ mô 28

2.3 Lược khảo những nghiên cứu liên quan 30

CHƯƠNG 3 THỰC TRẠNG THANH KHOẢN CỦA NHỮNG NHTM VÀ NHỮNG YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TÍNH THANH KHOẢN 44

3.1 Thực trạng thanh khoản của các ngân hàng 44

3.2 Thực trạng ảnh hưởng của những yếu tố đến thanh khoản của ngân hàng 49 3.2.1 Vốn ngân hàng 49

3.2.3 Tốc độ tăng trưởng cho vay 51

3.2.4 Nợ xấu 52

3.2.5 Lợi nhuận 53

3.2.6 Chênh lệch lãi suất 54

3.2.7 Tăng trưởng kinh tế 55

3.2.8 Lạm phát 56

3.2.9 Lãi suất cho vay 57

CHƯƠNG 4 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM VỀ NHỮNG YẾU TỐ CÓ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TÍNH THANH KHOẢN CỦA NHTM VN 60

4.1 Mô hình nghiên cứu 60

4.2 Đo lường biến 60

4.2.1 Biến phụ thuộc 60

4.2.2 Biến độc lập 63

Nguồn: theo nghiên cứu của tác giả 69

4.3 Dữ liệu nghiên cứu 69

Nguồn: theo dữ liệu được thu thập bởi Stoxplus.com 71

4.4 Phương pháp ước lượng 71

4.5 Kết quả nghiên cứu 72

4.5.1 Thống kê miêu tả và ma trận tương quan 72

4.5.2 Tổng hợp kết quả nghiên cứu 83

CHƯƠNG 5 KẾT LUẬN 85

5.1 Kết luận chính 85

5.2 Khuyến nghị 86

5.3 Hạn chế đề tài 89

5.4 Hướng phát triển đề tài 90 TÀI LIỆU THAM KHẢO

Bảng 2.1 Tổng hợp kết quả nghiên cứu của những nghiên cứu trước đây 39

Bảng 4.1 Mô tả chi tiết và kỳ vọng về dấu giữa những biến độc lập với tính thanh khoản 68

Bảng 4.2 Danh sách những NHTM được sử dụng trong luận văn 70

Bảng 4.3 Thống kê miêu tả 73

Bảng 4.4 Ma trận tương quan 74

Bảng 4.5 Kết quả ước lượng những yếu tố ảnh hưởng đến tỷ lệ tài sản thanh khoản ở trên tổng tài sản 74

Bảng 4.6 Kết quả ước lượng những yếu tố có ảnh hưởng đến tỷ lệ tài sản thanh khoản trên tiền gửi và nguồn vốn ngắn hạn 80

Bảng 4.7 Kết quả ước lượng những yếu tố ảnh hưởng đến tỷ lệ dư nợ cho vay ở trên tổng tài sản 81

Bảng 4.8 Tổng hợp kết quả hồi quy 83

Hình 3.1 Diễn biến tài sản thanh khoản của những ngân hàng trong mẫu nghiên

cứu từ 2002 - 2017 45 Hình 3.2 Tình hình tỷ lệ tài sản thanh khoản ở trên tổng tài sản của những ngân hàng trong mẫu nghiên cứu 46 Hình 3.3 Tình hình tỷ lệ tài sản thanh khoản trên tiền gửi và nguồn vốn ngắn hạn

Hình 3.4 Tình hình tỷ lệ dư nợ cho vay ở trên tổng tài sản của những ngân hàng trong mẫu nghiên cứu 49 Hình 3.5 Mối quan hệ giữa vốn ngân hàng và thanh khoản của những ngân hàng trong mẫu nghiên cứu 50 Hình 3.6 Mối quan hệ giữa Quy mô của ngân hàng và thanh khoản của những ngân hàng trong mẫu nghiên cứu 51 Hình 3.7 Mối quan hệ giữa tăng trưởng cho vay và thanh khoản của những ngân hàng trong mẫu nghiên cứu 52 Hình 3.8 Mối quan hệ giữa nợ xấu và thanh khoản của những ngân hàng trong

mẫu nghiên cứu 53 Hình 3.9 Mối quan hệ giữa lợi nhuận và thanh khoản của những ngân hàng trong

mẫu nghiên cứu 54 Hình 3.10 Mối quan hệ giữa chênh lệch lãi suất và thanh khoản của những ngân hàng trong mẫu nghiên cứu 55 Hình 3.11 Mối quan hệ giữa tăng trưởng kinh tế và thanh khoản của những ngân hàng trong mẫu nghiên cứu 56 Hình 3.12 Mối quan hệ giữa lạm phát và thanh khoản của những ngân hàng trong

mẫu nghiên cứu 57 Hình 3.13 Mối quan hệ giữa lãi suất cho vay và thanh khoản của những ngân hàng trong mẫu nghiên cứu 58

CHƯƠNG 1 GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI

1.1 Lý do chọn đề tài

Ngân hàng được biết đến như là tổ chức kinh tế tài chính có chức năng trung

dư vốn đến những đơn vị kinh tế thiếu hụt vốn Đặc biệt ở những quốc gia đang phát triển giống như VN, vai trò của thị trường vốn là rất quan trọng và kết quả là

tài chính có ưu thế nhất trong hệ thống tài chính Hơn thế nữa, để những ngân hàng

ngân hàng, thì những ngân hàng phải luôn duy trì trạng thái ổn định và đảm bảo luôn thừa tài sản thanh khoản Diamon và Dybvig (1983) đã chỉ ra rằng, một trong

là vì những ngân hàng thực hiện huy động và cho vay với những kỳ hạn không

vay trung dài hạn vì những khoản cho vay trung dài hạn sẽ giúp ngân hàng đạt được nhiều lợi nhuận hơn so với cho vay ngắn hạn Tuy nhiên, khi những khoản

nghĩa vụ nợ khi đến hạn mà không gây ra những tổn thất đáng kể Đối với vấn đề này, khi ngân hàng chuyển đổi những khoản tiền gửi ngắn hạn thành những khoản cho vay dài hạn thì sẽ có sự không khớp kỳ hạn xảy ra, điều này sẽ gây ra vấn đề thanh khoản đối với ngân hàng Kết quả là, những ngân hàng cần phải nắm giữ

khoản xảy ra ở một ngân hàng có thể gây ra hậu quả cho cả toàn ngành ngân hàng

Mặt khác, việc duy trì lượng tài sản thanh khoản lớn sẽ ảnh hưởng đến lợi

Malik và Rafique (2013) cho rằng khi những ngân hàng không quản trị thanh khoản

thanh khoản thấp) hoặc lợi nhuận thấp (trong trường hợp thanh khoản cao) và có thể phá hoại tài sản của cổ đông cũng như gây ra sự thất bại của những tổ chức tài chính Do đó, việc duy trì mức thanh khoản tối ưu đặc biệt quan trọng trong những hoạt động của ngân hàng và đảm bảo hiệu quả Greuning và Bratonovic (2004) đề

chính sách quản trị thanh khoản tốt và phải có chiến lược quản trị tài sản có – tài

Do đó có thể thấy rằng việc xác định những yếu tố quyết định tính thanh

có sự quan tâm rõ rệt đến thanh khoản của ngân hàng chẳng hạn như Vodova (2011, 2012, 2013), Tseganesh (2012), Rafique và Malik (2013) và Chagwiza (2014) cũng nhưTrương Quang Thông (2013), Đặng Văn Dân (2015) và Nguyễn Thị Mỹ Linh (2017) Tuy nhiên, trong thời gian vừa qua, có nhiều sự kiện sáp nhập

Ngân hàng nhà nước thì có thể thấy rằng sẽ có sự khác biệt trong những kết quả nghiên cứu giữa những nhóm ngân hàng hiện tại so với mẫu nghiên cứu của những ngân hàng của những nghiên cứu trước đây tại VN Vì vậy, nội dung luận văn sẽ phân tích các yếu tố ảnh hưởng thanh khoản của các NHTM VN cũng như đưa ra các giải pháp cải thiện thanh khoản của các NHTM VN dựa trên các kết quả tìm được

1.2 Mục tiêu nghiên cứu

Luận văn tập trung nghiên cứu những yếu tố ảnh hưởng đến thanh khoản của các Ngân hàng thương mại Việt Nam và nêu ra giải pháp để cải thiện tính thanh khoản của Ngân hàng thương mại Việt Nam Cụ thể như sau:

- Trong các yếu tố đặc điểm ngân hàng và các yếu tố kinh tế vĩ mô, yếu tố nào ảnh hưởng đến thanh khoản của các Ngân hàng thương mại Việt Nam

- Dựa trên kết quả nghiên cứu để đề xuất những giải pháp cụ thể nhằm cải thiện tính thanh khoản của Ngân hàng thương mại Việt Nam

1.3 Câu hỏi nghiên cứu

Để thực hiện mục tiêu nghiên cứu trên, luận văn xác định những câu hỏi nghiên cứu và đi tìm kiếm câu trả lời câu hỏi nghiên cứu để làm rõ mục tiêu nghiên cứu mà luận văn đề ra, cụ thể:

- Thanh khoản của các Ngân hàng thương mại Việt Nam như thế nào?

- Những yếu tố đặc điểm ngân hàng có tác động đến thanh khoản của các Ngân hàng thương mại Việt Nam không? Tác động đó là như thế nào?

- Những yếu tố kinh tế vĩ mô có tác động đến thanh khoản của các Ngân hàng thương mại Việt Nam không? Tác động đó là như thế nào?

- Làm thế nào để cải thiện thanh khoản của các Ngân hàng thương mại Việt Nam?

1.4 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

Để xem xét những yếu tố quyết định tính thanh khoản của các NHTM tại

VN, luận văn sử dụng dữ liệu của những NHTM đang hoạt động tại VN trong giai đoạn 2002 – 2017 được thu thập bởi Stoxplus.com Hơn thế nữa, trong luận văn này, luận văn cũng thực hiện việc loại trừ những ngân hàng không có sẵn dữ liệu trong 6 năm liên tiếp và những ngân hàng bị sáp nhập cũng như bị mua lại 0 đồng

2017

Ngoài ra, luận văn cũng thu thập những biến đặc điểm kinh tế vĩ mô từ cơ

1.5 Phương pháp nghiên cứu

tương tự với phương pháp tiếp cận của những tác giả trước đây khi nghiên cứu đến tính thanh khoản của ngân hàng chẳng hạn như Vodova (2011) và Rafique và Malik (2013) Cụ thể, phương trình ước lượng được trình bày như sau:

tăng cho vay của ngân hàng được tính toán bởi tốc độ tăng trong dư nợ cho vay ở

nghiên cứu do phương pháp này có thể khắc phục những giả định mà phương pháp ước lượng OLS đặt ra khi ước lượng nhưng trong thực tế thì luôn tồn tại Chẳng hạn như hiện tượng đa cộng tuyến, hiện tượng tự tương quan, hiện tương phương sai thay đổi và vấn đề gây ra sự chệch trong kết quả là vấn đề nội sinh tồn tại trong mô hình nghiên cứu Đồng thời theo Arellano và Bover (1995) thì phương pháp ước lượng GMM có thể khắc phục vấn đề nội sinh, phương sai thay đổi và tự tương

quan và những hệ số hồi quy được ước lượng từ phương pháp này sẽ hiêu quả và phù hợp hơn (Lee và những cộng sự, 2014)

1.6 Nội dung đề tài

Chương 1: Giới thiệu đề tài Trong chương này luận văn trình bày lý do lựa

pháp nghiên cứu cũng như ý nghĩa mà đề tài mang lại

Chương 2: Khung lý thuyết và tổng quan nghiên cứu trước đây Luận

văn giới thiệu khung lý thuyết về thanh khoản của ngân hàng bằng những trình bày

Sau đó luận văn đưa ra những yếu tố ảnh hưởng đến tính thanh khoản của những ngân hàng bao gồm đặc điểm ngân hàng và yếu tố kinh tế vĩ mô Cuối cùng, luận văn tổng quan lại bằng chứng thực nghiệm trước đây khi xem xét tính thanh khoản

Chương 3: Thực trạng thanh khoản của những NHTM và những yếu tố ảnh hưởng đến tính thanh khoản Chương này thể hiện thực trạng tình hình thanh

ngân hàng

Chương 4: Mô hình nghiên cứu – kết quả nghiên cứu tính thanh khoản

c ủa ngân hàng Luận văntrình bày dữ liệu nghiên cứu cũng như mô hình nghiên

cứu mà luận văn áp dụng trong luận văn này Sau đó luận văn đưa ra những những

đo lường những biến số có trong luận văn và phương pháp mà luận văn dùng để ước lượng mô hình nghiên cứu Tiếp tục luận văn đưa ra những kết quả nghiên cứu mà luận văn có được từ việc ước lượng

Chương 5: Kết luận Trong chương này luận văn tổng quan những kết luận

chính mà luận văn có được từ đó đưa ra những khuyến nghị dành cho những nhà

thanh khoản của những ngân hàng Đồng thời luận văn cũng đưaa ra hạn chế đề tài

và hướng phát triển đề tài sau này

1.7 Tính mới của đề tài

Đề tài nghiên cứu về thanh khoản của các Ngân hàng thương mại đã được

luận văn đóng góp vào kho tàng tài liệu nghiên cứu trước đây tại Việt Nam khi phân tích thanh khoản của ngân hàng Bên cạnh đó, về mặt thực tiễn, luận văn cung cấp

khoản của những ngân hàng Từ đó có cơ sở để đưa ra những giải pháp giúp những nhà quản trị ngân hàng cũng như Chính phủ cải thiện thanh khoản của những ngân hàng Tính mới của đề tài được thể hiện ở những điểm cụ thể như sau:

động tại VN trong giai đoạn 2002 – 2017 được thu thập bởi Stoxplus.com Hơn thế nữa, trong luận văn này, luận văn cũng thực hiện việc loại trừ những ngân hàng không có sẵn dữ liệu trong 6 năm liên tiếp và những ngân hàng

đoạn vừa qua Do đó mẫu nghiên cứu cuối cùng trong luận văn bao gồm 28 NHTM đang hoạt động tại VN trong giai đoạn 2002 – 2017

ngân hàng nhằm tạo tính thuyết phục cho kết quả nghiên cứu hồi quy

CHƯƠNG 2 KHUNG LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU

đối diện với tất cả những nhu cầu về nguồn vốn một những chính đáng (Yeager và Seitz, 1989) Hơn thế nữa, theo Ủy Ban Basel về giám sát ngân hàng (2008) định nghĩa tính thanh khoản như là khả năng mà ngân hàng vừa có thể gia tăng tài sản

đáng kể

Do đó, ngân hàng cần nắm giữ những tài sản có tính thanh khoản để đáp ứng

ứng nhu cầu của những khách hàng, và sau đó ngân hàng bắt buộc phải vay mượn trên thị trường liên ngân hàng hoặc ngân hàng trung ương

Theo Alger và những cộng sự (1999), tài sản được xem như là tài sản thanh

là vấn đề đang được nhiều nhà nghiên cứu tranh cãi trong thời gian qua Theo

1992; Hempel và những cộng sự, 1994) Với định nghĩa này, tài sản thanh khoản của ngân hàng VN sẽ bao gồm tiền mặt, tiền gửi tại Ngân hàng Nhà nước, tín

kinh doanh và những khoản vay liên ngân hàng với kỳ hạn rất ngắn (từ 1 đến 3 ngày)

Bordo và những cộng sự (2001) cho rằng yếu tố tâm lý là một trong những

Đặc biệt trong bối cảnh khủng hoảng kinh tế tài chính diễn ra, yếu tố tâm lý chính là

cộng sự (2001) cũng khẳng định rằng khủng hoảng kinh tế tài chính là một phần nội

và khi đó người đi vay sẽ gặp nhiều khó khăn hơn trong việc thanh toán những

mình bằng những rút những khoản tiền gửi ra khỏi ngân hàng Những ngân hàng lúc này sẽ phải đối mặt với vấn đề thiếu hụt thanh khoản do một phần người đi vay không thể hoàn trả những khoản vay nợ và người gửi tiền lại rút những khoản tiền

Theo những nghiên cứu trước đây, tồn tại nhiều tài liệu nghiên cứu xem xét

Holmstrom và Tirole, 2010; Kashyap và những cộng sự, 2002), tuy nhiên, đa số

hàng (Deep và Schaefer, 2004; Berger và Bouwman, 2008), rất ít nghiên cứu tiếp

đó, trong chương này luận văn sẽ tập trung tổng quan những lý thuyết và bằng

2.1 Khung lý thuyết

2.1.1 Sự hình thành của Thanh khoản và lý thuyết về sự mong manh

Những ngân hàng thực hiện nhiều hoạt động có giá trị trên cả hai phương

khăn về mặt tài chính (gọi chung là những đối tượng có nhu cầu vay vốn), từ đó cải

Rajan (1998) thì người gửi tiền có cơ hội tiếp cận nguồn vốn của họ tốt hơn nếu họ đầu tư trực tiếp và nhận về cùng một tỷ lệ lợi nhuận kỳ vọng: thanh khoản của ngân

hàng được hình thành vào lúc này Những công ty đi vay cũng có thể nhìn nhận ngân hàng như đối tượng có nguồn cung vốn đáng tin cậy hơn so với những công

Hơn thế nữa, Diamond và Dybvig (1983) đã nêu ra rằng những ngân hàng

có thể chuyển đổi tài sản thanh khoản kém trở thành những món tiền gửi có tính

hàng tạo ra thanh khoản khi họ giữ những tài sản thanh khoản kém và cung cấp tiền

và tài khoản tiền gửi cho phần còn lại của nền kinh tế Hơn thế nữa, những tác giả cũng nhấn mạnh “sự ưu tiên của thanh khoản” dưới sự bất ổn của những cơ quan kinh tế khác nhằm minh chứng (justify) cho sự tồn tại của ngân hàng: Ngân hàng

khi điều hành tài khoản huy động Ngoài ra,sự tạo ra thanh khoản càng nhiều cho xã

Những đóng góp đầu tiên từ Bryan (1980), Diamond và Dybvig (1983) cho

khoản cao (như những tài khoản thanh toán – transaction deposits) Trong khi

(2002) đều cho rằng những ngân hàng tạo ra thanh khoản (dựa trên những tài sản) không thuộc vào bảng CĐKT (balance sheet) thông qua những khoản nợ có đảm

Có thể thấy rằng những tổ chức kinh tế tài chính bao gồm ngân hàng và

trình vận hành của nền kinh tế, cũng như trong việc cung cấp nguồn thanh khoản

hành bởi nhiều nhà nghiên cứu, trong đó mô hình nghiên cứu đầu tiên được thực

những tài khoản tiền gửi không kỳ hạn, ngân hàng có thể được xem như “nhà cung

nguồn dẫn của sự yếu ớt tiềm tàng (potential fragility) của ngân hàng bởi trong trường hợp có sự đột biến tăng nhanh về số lượng người gửi tiền quyết định đi rút

run)

lượng lớn những nghiên cứu về sau, nhằm mở rộng hoặc kiểm tra cho mô hình này

Kahn (1991), Qi (1998), và Diamond và Rajan (2001) mà trong đó những nghiên

kỷ luật

Có thể giải thích điều này như là: trên mục Tài sản của các ngân hàng sẽ có

trị thực của chính những khoản ấy nếu có phát sinh thanh lý Việc cần phải bán hoặc

Nhưng ít ra một phần chắc chắn trong tổng nợ của ngân hàng chính là những khoản

được hoàn trả khi được yêu cầu và trên cơ sở ai đến trước nhận trước (first come first serve) Nguyên tắc phân phối này khiến người gửi tiền thận trọng xem liệu họ

có thể bị chậm trễ hay ở đứng ở khoảng những quá xa trong danh sách chờ đợi trong trường hợp ngân hàng gặp phải những vấn đề hay không (về thanh khoản) và

nó khiến họ thậm chí nhận ra rằng lượng thông tin mà họ nắm giữ về những hoạt động quản trị của ngân hàng thật sự ít ỏi đến thế nào Điều này có thể dẫn đến hiện tượng “đổ xô rút tiền toàn hệ thống ngân hàng” (bank run), và sự nguy hiểm của điều này nằm ở chỗ nó thúc đẩy những ngân hàng làm theo điều mà người gửi tiền mong muốn, đó là trở thành những người giám sát được phân quyền, trên tinh thần

đã nêu ra câu hỏi liệu rằng sự yếu ớt về tài chính (financial fragility) có là trạng thái đáng mong ước cho những ngân hàng hay không Họ lập luận rằng sự tồn tại của

tránh

Kashyap và cộng sự (2002) đã thực hiện một nghiên cứu liên quan nhằm

buộc phải có giữa hai hành động trên Sự đồng bộ này có thể nhận thấy thông qua

(withdrawal) Họ xem những tài sản này chi phí hoạt động Những chi phí này có

Diamond và Rajan (2005) cung cấp nghiên cứu chi tiết về mối liên kế giữa

khoản sẵn có đến mực mà những ngân hàng khác cũng bị ảnh hưởng theo, vì vậy gây ra hiệu ứng dây chuyền (contagion effect) Tuy nhiên, bởi vì khả năng trả nợ và ảnh hưởng của thanh khoản ảnh hưởng lân nhau, khó để xác định được gốc lõi của

Có rất nhiều định nghĩa khác nhau về tính thanh khoản đã được đưa ra trong

2001; Chaplin và những cộng sự, 2000) Theo đó, việc phân tích lý thuyết cho thấy rủi ro thanh khoản là một rủi ro mà một ngân hàng không thể đáp ứng được những nghĩa vụ của nó (Jenkinson, 2008) khi người gửi tiền họ có nhu cầu rút vốn của họ

ở một thời điểm không thuận tiện (inconvenient time), gây nên việc bán tháo tài sản (fire sale of assets) (Diamond và Rajan, 2001) Đồng thời theo người điều

ro phát sinh từ việc Ngân hàng mất khả năng đáp ứng nghĩa vụ khi chúng tới hạn

mà không gây ra những khoản lỗ không chấp nhận được (Comptroller’s Hand

hàng (1997), rủi ro thanh khoản phát sinh từ việc ngân hàng mất khả năng trong

Vì vậy trong những thuật ngữ đơn giản hơn, thanh khoản có thể định nghĩa như rủi ro của việc không thể chấm dứt một trạng thái kịp thời tại mức giá hợp lý (Muranaga và Ohsawa, 2002) Nhìn chung, rủi ro thanh khoản sinh ra từ vai trò cơ bản của những ngân hàng trong quá trình chuyển dịch kỳ hạn từ những tài khoản

hàng (2008), nó bao gồm hai loại rủi ro: rủi ro thanh khoản về nguồn vốn và rủi ro thanh khoản về thị trường

động thường nhật hay tình hình tài chính công ty trong khi rủi ro thanh khoản thị

trường là khi một ngân hàng không thể dễ dàng đền bù hoặc chấm dứt một trạng thái (position) tại giá trị thị trường

hưởng quá mức đến giá cả); sự thắt chặt – tightness (khoảng những giữa giá chào bán và chào mua); tính trung gian (tốc độ xử lý giao dịch); và độ đàn hồi (resilience) (là tốc độ mà giá cơ sở - underlying prices – có thể phục hồi sau khi bị xáo trộn)

ngành ngân hàng, cũng như những liên kết giữa rủi ro thanh khoản nguồn vốn và

ngành ngân hàng Vì vậy, rủi ro thanh khoản không phải là “rủi ro tách biệt” như

có thiếu hụt thanh khoản lúc những khoản trả lại được lên lịch từ trước đến hạn thanh toán nhưng nó là “rủi ro mang tính hậu quả” (consequential risk), với những đặc tính nội tại riêng biệt của nó mà có thể bị gây ra hoặc làm trầm trọng hơn bởi

ngân hàng (Chen và cộng sự, 2005)

2.1.2 Đo lường thanh khoản

Như đã biết thì những định chế tài chính có thể tận dụng một lượng lớn

gửi mới, thanh lý tài sải, mượn nợ và/hoặc sử dụng những khoản vay tiền từ Ngân hàng Nhà nước Từ nguồn tiếp ân đó, đo lường và quản trị thanh khoản là hoạt động

phương thức đo lường rủi ro thanh khoản, cần phải giới thiệu về những khả năng phát sinh rủi ro thanh khoản và những những khả dĩ để vượt qua nó

Có ba khả năng dẫn đến thanh khoản: đầu tiên là trên mục Tổng nợ của bảng CĐKT, có một sự bất ổn khá lớn về khối lượng rút tiền từ tài khoản tiền gửi hoặc

đang thuộc diện nghi ngờ về khả năng không thể thanh toán nợ (insolvency) hoặc khi có sự thiếu hụt lớn về thanh khoản Thứ hai là trên khoản mục Tài sản của Bảng cân đối kế toán, cũng có sự thiếu chắc chắn đối khi khối lượng yêu cầu cho vay

động ở bên ngoài bảng CĐKT, như những khoản mục tín dụng và những cam kết vay khác, những trạng thái thực hiện bởi ngân hàng trên thị trường phái sinh (Rochet, 2008)

Hơn thế nữa, bởi vì thanh khoản là một hiện tượng nghiêm trọng của những ngân hàng, do đó có một số phương pháp để giải quyết vấn đề này Cụ thể, có ba

trước khi những khủng hoảng về thanh khoản xảy ra: đầu tiên, ngân hàng cần có

“tấm đệm – buffer” đối với tài sản thanh khoản cao (trên mục Tài sản); một “tấm đệm” lớn về tài sản như tiền mặt, những khoản cân đối với ngân hàng trung ương

và những ngân hàng khác, chứng khoán nợ phát hành bởi nhà nước và những

đe dọa đến khả năng trụ vững của ngân hàng (viability) Chiến lược thứ hai có liên quan đến mục Tổng nợ ở trên bảng CĐKT Những ngân hàng có thể dựa vào thị trường liên ngân hàng nơi mà họ mượn tiền từ những ngân hàng khác trong trường

Ngân hàng trung ương thường hành động như “người cho vay cuối cùng” (lender

có sự thiếu hụt trên toàn hệ thống (Aspach và cộng sự, 2005)

Quá trình đo lường thanh khoản của những ngân hàng cần tương xứng với quy mô, sự phức tạp, và hồ sơ rủi ro về thanh khoản của chính ngân hàng đó

Vì vậy, những phương thức đo lường trạng thái về thanh khoản của những ngân hàng để hỗ trợ định vị rủi ro thanh khoản thực sự của họ và giúp thi hành

hoạt động hiệu quả và có lời Việc đo lường rủi ro thanh khoản giúp hiển thị được

cơ sở lý thuyết khác, có rất nhiều những để đo lường rủi ro thanh khoản

Có hai phương pháp truyền thống cơ bản nhằm đo lường thanh khoản, đó là: phương pháp tiếp cận chênh lệch/dòng chảy thanh khoản, và phương pháp tiếp cận

tích cực (positive gap) giữa Tài sản và Tổng nợ là tương đượng với thâm hụt đã được bù đắp Phương pháp này tập trung vào so sánh độ biến thiên dòng tiền ra và vào nhằm xác định số lượng dự trữ cần thiết trong suốt khoảng thời gian đó

Phương pháp tiếp cận thứ hai đó là những chỉ số thanh khoản mà tập trung vào tài khoản Tài sản và Tổng nợ trên bảng CĐKT mà áp dụng những chỉ số nhằm định dạng được xu hướng thanh khoản Những chỉ số này thể hiện được sự thật rằng ngân hàng cần phải đảm bảo những nguồn vốn phù hợp, chi phí thấp luôn sẵn có trong ngắn hạn Điều này có thể liên quan việc nắm giữ danh mục về đầu tư tài sản

mà có thể dễ dàng bán ra (dự trữ tiền mặt, dự trữ bắt buộc tối thiểu, hoặc chứng khoán nợ nhà nước), việc nắm giữ số lượng những tài khoản tiền gửi từ tổ chức

chính khác (Moore và Bassis, 2009)

Tuy nhiên, cả hai cách tiếp cận đối với việc đo lường thanh khoản đều có

chúng không phải luôn bắt trọn đầy đủ tất cả, hoặc một phần rủi ro về thanh khoản (Vodová, 2013)

Đo lường tính thanh khoản cũng có thể là một chiều hoặc đa chiều Đo lường rủi ro một chiều chỉ quan tâm đến 1 biến số, trong khi đo lường đa chiều bao quát

ròng, trong những thức này ngân hàng có thể tiếp cận trạng thái thanh khoản của họ

trong tình hình kinh tế bình thường khi việc thanh lý có thể diễn ra trong tình trạng không vội vã (Vonwyss, 2004)

dùng khoảng lệch huy động vốn (financing gap) của ngân hàng để đánh giá rủi ro

trung bình tài khoản tiền gửi của một ngân hàng chia cho tổng Tài sản của ngân hàng đó Khoảng lệch càng lớn, ngân hàng đó càng phải vay mượn nhiều hơn nữa ở trên thị trường tiền tệ và vấn đề thanh khoản càng trầm trọng trong tương lai, do sự gia tăng rút tiền gửi và/hoặc sự gia tăng thực hiện cam kết vay vốn (loan

nghiên cứu (ví dụ như Rafique và Malik, 2013; Vodova, 2011) đã sử dụng khoảng

lệch huy động vốn nhằm đánh giá thanh khoản trong nghiên cứu của họ Vì vậy,

lường tính thanh khoản của những NHTM của Ethiopia

2.2 Những yếu tố ảnh hưởng đến tính thanh khoản ngân hàng

2.2.1 Đặc điểm ngân hàng

2.2.1.1 Vốn an toàn

có thể được định nghĩa như là cổ phiếu thông thường cộng với thặng dư (surplus) cổ

trường hợp bất ngờ và những khoản dự phòng vốn khác; ngoài ra những khoản dự phòng tổn thất cho vay của một ngân hàng cũng phục vụ như một vùng đệm để hấp

tính an toàn cho toàn hệ thống ngân hàng nói chung khi nó tiêu biểu cho cánh cửa vùng đệm mà ngăn ngừa những thất thoát không dự trù được mà những ngân hàng

có phải gặp phải, điều mà có thể ảnh hưởng tới nguồn quỹ của người gửi tiền trong

đến việc gặp phải nhiều rủi ro và tổn thất (Moh’d và Fakhris 2013)

Trái ngược với quan điểm tiêu chuẩn về sự hình thành thanh khoản khi mà ngân hàng tạo ra thanh khoản từ việc chuyển đổi những khoản nợ thanh khoản cao sang cho những tài sản thanh khoản kém, trong những học thuyết gần đây chỉ ra

(Diamond và Rajan, 2000; Gorton và Winton, 2000) Thakor (1996) cho rằng nguồn

ngân hàng, từ đó ảnh hưởng sự hình thành thanh khoản thông qua việc thay đổi sự

Trong những cơ sở lý thuyết gần đây, có hai những nhìn trái chiều nhau mà liên quan đến mối quan hệ giữa nguồn vốn ngân hàng và sự hình thành thanh

hướng đến việc cản trở sự hình thành thanh khoản qua hai tác động riêng biệt: cấu trúc tài chính yếu ớt và hiệu ứng lấn át lên những tài khoản tiền gửi Cấu trúc tài chính yếu ớt mô tả đặc điểm bởi nguồn vốn thấp và có xu hướng ủng hộ cho sự hình thành thanh khoản (Diamond và Rajan 2000) Và họ tạo mô hình cho mối quan hệ

có thể đạt được Quan trọng hơn, ngân hàng này cũng có thể không nỗ lực hết sức, làm giới hạn đến khả năng huy động vốn của ngân hàng Một hợp đồng tiền gửi làm giảm bớt vấn đề này của ngân hàng bởi người gởi có thể rút tiền nếu ngân hàng đe dọa không nỗ lực hết sức và từ đó tối đa hóa sự hình thành thanh khoản Người cấp vốn không thể rút vốn khẩn cấp, điều mà giới hạn sự sẵn lòng cung cấp

hàng càng cao, khả năng để tạo ra thanh khoản của nó càng giảm

Quan điểm thứ hai có liên quan đến giả thuyết hấp thụ rủi ro; tỷ lệ vốn càng

được dựa vào hai hướng theo những nghiên cứu trước đây Hướng đầu tiên bao gồm

(1998) và Allen và Gale (2004) đã khẳng định rằng vấn đề tạo thanh khoản của

tài sản thanh khoản được tạo thành thì xác suất

2.2.1.2 Quy mô của ngân hàng

nhưng cần lưu ý rằng nó có thể dẫn đến thất bại Theo lập luận của lý thuyết "quá

đảm bảo tiềm ẩn, do đó những ngân hàng này có thể giảm chi phí tài trợ và cho

phép họ đầu tư vào tài sản có rủi ro cao hơn để mang lại lợi nhuận (Iannotta và

động lựcđể những ngân hàngnắm giữ những tài sản thanh khoản là hầu như không

có Trong trường hợp thiếu thanh khoản, những ngân hàng này sẽ dựa vào sự hỗ trợ

hàng lớn có khả năng tạo ra thanh khoản cao hơn khiến họ phải chịu lỗ liên quan đến việc bán tài sản thanh khoản kém để đáp ứng nhu cầu thanh khoản của các khách hàng (Kiyotaki và Moore, 2008) Do đó, suy nghĩ "quá lớn để thất bại" của

ngược chiều giữa quy mô với thanh khoản của ngân hàng

Tuy nhiên, với lập luận về mối quan hệ cùng chiều giữa quy mô và tính

trung vào những quá trình trung gian và những hoạt động chuyển đổi do đó họ có lượng thanh khoản thấp hơn Từ đây, cho thấy mối quan hệ cùng chiều giữa Quy

mô của ngân hàng và tính thanh khoản

2.2.1.3 Tốc độ tăng cho vay

và Rajan (2002), cho vay là hoạt động kinh doanh chính yếu của những ngân hàng

Do những khoản cho vay là tài sản thanh khoản kém nên số tiền cho vay gia tăng sẽ làm tăng tài sản kém thanh khoản trong danh mục tài sản của ngân hàng Số lượng

là cơ sở để tăng trưởng cho vay của một ngân hàng (Pilbeam, 2005) Nếu nhu cầu

nhập nhiều hơn cho ngân hàng Do đó, tăng trưởng cho vay (tín dụng) có mối quan

2.2.1.4 Nợ xấu

tín dụng thấp do đó việc thu hồi toàn bộ nợ gốc và/hoặc lãi theo thời hạn trả nợ theo

nghĩa vụ theo hợp đồng đã ký kết với ngân hàng đối với khoản thanh toán gốc hoặc lãi vượt quá ngày thanh toán theo kế hoạch Như vậy, nợ xấu là những khoản cho

triển nền kinh tế Sự tăng lên của danh mục nợ xấu góp phần đáng kể cho những khó khăn về mặt kinh tế tài chính trong ngành ngân hàng

nghiêm trọng nhất đến các những tổ chức kinh tế tài chính vì những tổ chức này thường nắm giữ dư nợ cho vay tương đối cao trong tổng tài sản của họ Mặt khác,

ngân hàng và dẫn đến sự mất lòng tin từ phía khách hàng và ngân hàng phải đối

hưởng ngược chiều đến thanh khoản của các ngân hàng

2.2.1.5 Lợi nhuận

Lợi nhuận đại diện cho sự tác động của tình hình tài chính đang trong tình

hoạt động Về mặt này, những ngân hàng đang phải đối mặt với rủi ro thanh khoản

hàng Khối lượng cho vay càng cao thì thu nhập từ lãi cao hơn và tiềm năng lợi nhuận cao nhất cho ngân hàng nhưng sẽ ảnh hưởng đến khả năng thanh khoản của ngân hàng đó Như vậy, những ngân hàng cần cân bằng giữa thanh khoản và lợi

nghiên cứu của Molyneux và Thornton (1992), Goddard và những cộng sự (2004)

hàng và có mối quan hệ ngược chiều với lợi nhuận Hơn nữa, Myers và Rajan (1998) đã nhấn mạnh tác động bất lợi của việc tăng tính thanh khoản đối với những

năng huy động tiền mặt trong ngắn hạn nhưng chúng cũng làm giảm khả năng đầu

tư sinh lợi theo như cam kết tin cậy của những nhà quản lý để bảo vệ những nhà đầu

tư, điều này cuối cùng có thể làm giảm khả năng công ty tìm kiếm tài trợ bên ngoài (external finance) trong một số trường hợp Như vậy, cho thấy rằng có tồn tại mối

đánh đổi thường tồn tại giữa lợi nhuận và rủi ro thanh khoản được thể hiện bằng

khoán có kỳ hạn dài hoặc gia tăng cho vay của ngân hàng nhưng cũng làm tăng rủi

ro thanh khoản Theo hai quan điểm trái ngược nhau, việc quản lý những ngân hàng đối mặt trước tình trạng khó xử (the dilemma) giữa việc đảm bảo thanh khoản

2.2.1.6 Chênh lệch lãi suất

Chênh lệc lãi suất là một trong các yếu tố quan trọng nhất để đánh giá hiệu

người đi vay phải trả cho ngân hàng và phần lãi được nhận của người gửi tiền

trước như là một phần của tổng số khoản cho vay và ứng trước và chi phí lãi phải trả cho khoản tiền gửi theo tỷ lệ phần trăm của tổng tiền gửi Trong quá trình trung gian tài chính, một ngân hàng thu tiền gửi từ một nhóm (đơn vị dư thừa) và cấp cho

Vì vậy, ngân hàng quản lý giữa tài sản và nợ của ngân hàng như thế nào được đo

phí lãi vay tính trên những khoản nợ

Theo lý thuyết ưu đãi về tính thanh khoản, người cho vay cần lãi suất cao

là, những nhà cho vay của những quỹ thích cho vay ngắn hạn, trong khi người đi vay thường thích đi vay dài hạn Do đó người đi vay chuẩn bị để trả một khoản

người cho vay sẵn lòng từ bỏ những tài sản có thanh khoản cao trong tài sản của

đối mặt với sự thiếu hụt trong thanh khoản trong trường hợp những khách hàng có

nhu cầu rút vốn không mong muốn và do đó khi tài sản thanh khoản gia tăng, rủi ro

hơn(Angabazo, 1997) Do đó, có mối quan hệ ngược chiều giữa lãi suất biên và

2.2.2 Kinh tế vĩ mô

2.2.2.1 Tốc độ tăng trưởng kinh tế

hưởng đến tính thanh khoản của những ngân hàng Một cuộc suy thoái lớn hoặc

sản ngân hàng (Gavin và Hausmann, 1998) Trong thời kỳ nền kinh tế bùng nổ, nhu

cao hơn và làm tăng khả năng mở rộng việc cho vay và chứng khoán của ngân hàng với tỷ lệ cao hơn và do đó làm giảm tính thanh khoản Nghiên cứu khác của

các giai đoạn bùng nổ kinh tế, nơi mà những ngân hàng mong muốn kiếm được lợi

cung cho vay tăng lên khi nền kinh tế đang bùng nổ hoặc giảm đi khi suy thoái kinh

hàng ưu tiên thanh khoản khi nền kinh tế tụt dốc, trong thời gian cho vay rủi ro,

đã gợi ý rằng trong thời kỳ diễn ra suy thoái kinh tế, có thể tăng số lần vỡ nợ Điều này khiến cho người gửi tiền cảm thấy nguy cơ ngân hàng mất thanh khoản cao (high solvency risk) và ngay lập tức có xu hướng rút tiền gửi tại những tổ chức tài chính

2.2.2.2 Lạm phát

Lạm phát phản ánh tình hình nhu cầu về hàng hoá, dịch vụ vượt quá cung

chi phí cơ hội từ việc nắm giữ những tài sản thanh khoản và do đó bóp méo sự phân

vực tài chính và như vậy cũng ảnh hưởng đến hoạt động thực dài hạn (Huybens và Smith, 1998, 1999)

Đặc điểm của những lý thuyết này là, có một sự bất hoàn hảo thông tin (informational friction) mà mức độ nghiêm trọng của nó là từ bên trong Với đặc điểm này, sự gia tăng tỷ lệ lạm phát sẽ làm giảm tỷ lệ lợi nhuận thực không chỉ

chính sẽ cấp tín dụng ít hơn, phân bổ nguồn lực kém hiệu quả, và hoạt động trung

hàng sẽ nắm giữ nhiều tài sản thanh khoản hơn khi lạm phát gia tăng Tỷ lệ lạm phát cao và sự thay đổi đột ngột của lạm phát có ảnh hưởng tiêu cực đến lãi suất

lên, giá trị tài sản thế chấp (collateral security values) sẽ giảm đi và giá trị khoản hoàn nợ ( loan repayments) của những ngân hàng sụt giảm Bằng những này, người

khoản của ngân hàng (Heffernan, 2005)

2.2.2.3 Lãi suất

Lãi suất ngắn hạn là lãi suất trả cho những công cụ trên thị trường tiền tệ

tiền gửi, hợp đồng mua lại Tín phiếu kho bạc là quan trọng nhất vì chúng là cơ sở

đầu tư nhiều hơn vào những công cụ ngắn hạn, từ đó nâng cao tính thanh khoản của

họ (Pilbeam, 2005) Do đó, lãi suất ngắn hạn có quan cùng chiều với thanh khoản

2.3 Lược khảo những nghiên cứu liên quan

yếu tố kinh tế vĩ mô ảnh hưởng đến tính thanh khoản của những ngân hàng ở Anh, Valla và những cộng sự (2006) đã sử dụng tỷ lệ thanh khoản để làm đại diện cho

biên được xác định như là chi phí cơ hội từ việc nắm giữ tài sản thanh khoản; lợi

tăng trong tài sản thiếu thanh khoản; Quy mô của ngân hàng thì chưa rõ ràng; tốc

độ tăng trong GDP có tác động ngược chiều đến thanh khoản của ngân hàng

tác giả sử dụng cả những yếu tố thể hiện đặc điểm của ngân hàng và những yếu tố kinh tế vĩ mô trong giai đoạn 2001 đến 2009 Bằng việc sử dụng hồi quy dữ liệu

chủ sở hữu càng cao và quy mô của các ngân hàng trong khi đó tính thanh khoản

tăng với sự tăng trưởng trong GDP và giảm với tỷ lệ thất nghiệm cao Bên cạnh đó, lãi suất, thu nhập lãi cận biên, lạm phát và mức độ nợ xấu lại không thể hiện ảnh hưởng đáng kể đến thanh khoản của những NHTM ở Slovakia

Malik và Rafique (2013) giải thích ảnh hưởng của những đặc điểm ngân hàng và kinh tế vĩ mô đến thanh khoản của những NHTM ở Paskistan Mẫu nghiên

giai đoạn nghiên cứu của những tác giả có tồn tại cuộc khủng hoảng kinh tế tài chính trên toàn cầu năm 2008 Nghiên cứu của những tác giả đo lường thanh khoản

Kết quả của mô hình với biến phụ thuộc là L1 cho thấy rằng những đặc điểm của ngân hàng (bao gồm nợ xấu và lợi nhuận) và lãi suất điều hành CSTT có tương quan cùng chiều với tính thanh khoản của ngân hàng, mặt khác lạm phát lại thể hiện tác động ngược chiều đến tính thanh khoản của ngân hàng Thanh khoản của ngân hàng được đo lường bởi L1 cũng bị ảnh hưởng đáng kể bởi cuộc khủng hoảng

nghiên cứu này chi ra rằng thanh khoản của ngân hàng có tương quan cùng chiều

trong khi đó, Quy mô của ngân hàng, thu nhập lãi cận biên, lãi suất điều hành chính sách tiền tệ và lãi suất liên ngân hàng lại có tác động ngược chiềuđến thanh

thì chưa rõ ràng trong khi đó nghiên cứu của Chen và Mahajan (2010) chỉ ra rằng

Tại thị trường những quốc gia mới nổi, Bunda và Desquilbet (2008) đã tiến hành nghiên cứu những yếu tố quyết định rủi ro thanh khoản của những ngân hàng

hàng bị ảnh hưởng bởi cơ chế tỷ giá ở những quốc gia, trong đó những tác giả sử

được giả định rằng phụ thuộc vào hành vi của từng ngân hàng, những đặc điểm thị trường và kinh tế vĩ mô ở từng quốc gia và chế độ tỷ giá; chẳng hạn như phụ thuộc vào những yếu tố: tổng tài sản như là đại diện đo lường quy mô của ngân hàng, lãi suất cho vay như là lợi nhuận từ việc cho vay, cuộc khủng hoảng kinh tế tài chính toàn cầu thì có tác động ngược chiều đến thanh khoản của ngân hàng nhưng tỷ lệ

hàng, tỷ lệ chi tiêu công trên GDP như là đo lường cho nguồn cung có liên quan đến tài sản thanh khoản, lạm phát, cơ chế tỷ giá lại có mối quan hệ cùng chiều với thanh

ngân hàng và tìm thấy cả tốc độ tăng trưởng GDP trong kỳ hiện tại và kỳ trước đó đều có ảnh hưởng cùng chiều đến rủi ro thanh khoản Kêt quả này cho thấy rằng nền

hàng giảm tài sản thanh khoản mà ngân hàng nắm giữ và thúc đẩy những ngân hàng tăng cho vay nhiều hơn nữa Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng kinh tế của năm

do đó làm gia tăng chênh lệch tài chính (financing gap) Bên cạnh đó, lạm phát năm nay và lạm phát năm trước lại cho thấy tương quan cùng chiều với rủi ro thanh

Moore (2010) đã nghiên cứu ảnh hưởng của khủng hoảng kinh tế tài chính đến thanh khoản của những NHTM ở Mỹ Latin và những nước vùng Caribe Nghiên cứu của tác giả có ba mục đích chính: thảo luận về hành vi nắm giữ tài sản

thanh khoản của những NHTM trong suốt giai đoạn khủng hoảng ở Mỹ Latinh và vùng Caribe; xác định những yếu tố chính quyết định tính thanh khoản của ngân hàng và cung cấp bằng chứng cho thấy rằng thanh khoản của những NHTM trong

trên tiền gửi và phụ thuộc vào những yếu tố: dữ trự tiền mặt của khách hàng, yếu tố này nắm bắt được sự biến động trong tỷ lệ tiền mặt trên tiền gửi khách hàng và được kỳ vọng là có tác động ngược chiều, tình hình kinh tế vĩ mô trong đó chu kỳ

đi xuống cho thấy nhu cầu gửi tiền kỳ vọng của ngân hàng sẽ giảm và do đó sẽ làm

thanh khoản và điều kiện kinh tế vĩ mô là cùng chiều; và lãi suất ngắn hạn như là chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản thanh khoản được kỳ vọng có ảnh hưởng ngược chiều với thanh khoản của ngân hàng Mô hình nghiên cứu của tác giả được ước lượng bằng việc sử dụng phương pháp ước lượng OLS Kết quả nghiên cứu cho

hưởng ngược chiều và đáng kể đến tính thanh khoản của các ngân hàng

Trong khi đó, với việc Vodova (2011) đã thực hiện xem xét ảnh hưởng của

Hòa Séc Để giải quyết vấn đề nghiên cứu đặt ra, tác giả sử dụng dữ liệu của những ngân hàng và dữ liệu vĩ mô trong giai đoạn 2001 – 2009 và phân tích bằng việc tiếp

ngân hàng và tám yếu tố vĩ mô có ảnh hưởng đến tính thanh khoản của các ngân hàng Hơn nữa, tác giả cũng kỳ vọng tác động của những biến độc lập đến thanh

hưởng cùng chiều và nợ xấu, lợi nhuận, tăng trưởng trong GDP, lãi suất cho vay,

động của Quy mô của ngân hàng đến thanh khoản của ngân hàng là chưa rõ ràng

cùng chiều với vốn an toàn, lãi suất cho vay, nợ xấu và lãi suất liên ngân hàng Ngược lại, khủng hoảng kinh tế tài chính, lạm phát, tăng trưởng trong GDP có mối

hành chính sách tiền tệ không có ảnh hưởng đáng kể đến tính thanh khoản của

Cũng vào năm 2011, Vodova cũng thực hiện một nghiên cứu khác xem xét những yếu tố quyết định thanh khoản của những NHTM ở Ba Lan Bằng việc sử

kinh tế vĩ mô tăng trưởng và sụt giảm như là kết quả của khủng hoảng kinh tế tài chính, nền kinh tế suy thoái và sự gia tăng trong tỷ lệ thất nghiệp Thanh khoản ngân hàng cũng giảm xuống khi lợi nhuận ngân hàng gia tăng, thu nhập lãi cận biên gia tăng và Quy mô của ngân hàng càng lớn Ngược lại, thanh khoản ngân hàng tăng theo với vốn an toàn, lạm phát, nợ xấu, lãi suất cho vay và lãi suất thị

xem xét những yếu tố ảnh hưởng đến tính thanh khoản của những ngân hàng tiết

tiên, nghiên cứu cố gắng đo lường thanh khoản của 457 ngân hàng tiết kiệm sở hữu nhà nước ở Đức trong giai đoạn 1997 – 2006; và thứ hai, nghiên cứu phân tích ảnh hưởng của chính sách tiền tệ đến thanh khoản của những ngân hàng Nghiên cứu

đo lường thanh khoản bằng những sử dụng phương pháp tiếp cận của Berger và Bouwman (2007) và Deep và Schaefer (2004) Để đo lường ảnh hưởng của chính sách tiền tệ, nghiên cứu sử dụng mô hình hồi quy dạng bảng động Theo nghiên

ngược chiều đến tính thanh khoản của ngân hàng, mức độ tiết kiệm có ảnh hưởng

cùng chiều đến tính thanh khoản của ngân hàng, mức thanh khoản trong kỳ trước cũng có tác động cùng chiều đến thanh khoản kỳ này, quy mô của ngân hàng được

đo lường bởi số lượng khách hàng của ngân hàng lại có tác động ngược chiều đến tính thanh khoản của ngân hàng và lợi nhuận ngân hàng được kỳ vọng sẽ làm giảm tính thanh khoản của ngân hàng Để thực hiện việc kiểm định những những đo lường thanh khoản và phân tích ảnh hưởng của những yếu tố đến thanh khoản của ngân hàng, nghiên cứu sử dụng dữ liệu từ bảng CĐKT và dữ liệu vĩ mô Những biến kiểm soát tình hình vĩ mô có ảnh hưởng cùng chiều đến tính thanh khoản của ngân hàng

định những yếu tố ảnh hưởng đến thanh khoản và phân tích tác động của thanh

nhưng lại không đáng kể đến thanh khoản của ngân hàng

Aspachs và những cộng sự (2005) nghiên cứu ảnh hưởng của những đặc điểm ngân hàng và yếu tố kinh tế vĩ mô tác động tính đến thanh khoản của 57 ngân hàng ở Anh, dữ liệu được sử dụng từ quý 1 năm 1985 đến quý 4 năm 2003

càng lớn sẽ làm giảm động cơ nắm giữ tài sản thanh khoản của những ngân hàng; lãi suất ngắn hạn nắm bắt ảnh hưởng của CSTT, hệ số hồi quy âm cho thấy rằng

lãi suất chính sách cao thì những ngân hàng sẽ ít nắm giữ tài sản thanh khoản hơn;

hàng; và thu nhập lãi cận biên như là chi phí cơ hội đến từ việc nắm giữ tài sản

Trong khi đó nghiên cứu thực nghiệm phân tích các ảnh hưởng của lãi suất đến rủi ro của ngân hàng và quyết định nắm giữ các tài sản thanh khoản của những ngân hàng ở Châu Âu được thực hiện bởi Lucchetta (2007) Nghiên cứu dựa trên

dữ liệu của 5066 ngân hàng ở Châu Âu trong giai đoạn 1998 – 2004 và đi đến kết

được nắm giữ bởi những ngân hàng và những ngân hàng đóng vai trò như là người cho vay trên thị trường liên ngân hàng Biến số chính có ảnh hưởng đến quyết định cho vay trên thị trường liên ngân hàng là giá thanh khoản thì phụ thuộc vào cung và

quan đến sự gia tăng trong cung thanh khoản và do đó sẽ cho vay trên thị trường liên ngân hàng Kết quả cũng cho thấy rằng vấn đề quy mô: những ngân hàng cho vay thường nhỏ hơn những người cho vay khác Mối quan hệ giữa lãi suất điều hành CSTT và quyết định của ngân hàng khi nắm giữ tài sản thanh khoản và cho vay trên thị trường liên ngân hàng là ngược chiều

Rauch và những cộng sự (2010) đã nghiên cứu vấn đề thanh khoản của 457

đến tính thanh khoản ngân hàng từ năm 1997 – 2006 Dựa vào nghiên cứu này, thanh khoản ngân hàng được xác định bởi những yếu tố kinh tế vĩ mô, chủ yếu bởi lãi suất điều hành CSTT có ảnh hưởng ngược chiều và đáng kể đến thanh khoản ngân hàng (chẳng hạn như CSTT thắt chặt sẽ làm giảm thanh khoản của các ngân hàng) và tỷ lệ thất nghiệp có liên quan đến nhu cầu đi vay và có thể đóng vai trò như là đại diện cho sức khỏe của nền kinh tế thì có các ảnh hưởng ngược chiều đến

hưởng đáng kể bất kỳ của đặc điểm ngân hàng đến thanh khoản ngân hàng chẳng

Và Cornett và những cộng sự (2011) cũng nghiên cứu những mà những ngân hàng quản trị những cú sốc thanh khoản xảy ra trong suốt cuộc khủng hoảng

đến quý 2 năm 2009 Hồi quy của những tác giả phân tách thành hai mẫu nhỏ hơn

tài sản thanh khoản kém như cho vay, cho thuê tài chính trên tổng tài sản, tỷ lệ tiền gửi ở trên tổng tài sản, vốn an toàn Những tác giả đi đến kết luận rằng trong suốt

hàng có xu hướng nắm giữ những tài sản thanh khoản nhiều hơn Nói những khác,

hàng có quy mô nhỏ và quy mô lớn

trong nghiên cứu của tác giả được sử dụng từ mô hình khe hở tài trợ, và những yếu

trong và yếu tố bên ngoài ngân hàng Kết quả của nghiên cứu cho thấy rằng Quy

mô của ngân hàng có tác động phi tuyến hình chữ U ngược đến rủi ro ngân hàng,

làm giảm rủi ro thanh khoản Ngoài ra, vốn chủ sở hữu, dự trữ thanh khoản có ảnh hưởng cùng chiều đến rủi ro thanh khoản, ngược lại tỷ lệ vay ngân hàng và vay khác trên tổng nguồn vốn có mối quan hệ ngược chiều với rủi ro thanh khoản Hơn

thế nữa, với nhóm biến yếu tố bên ngoài ngân hàng, tốc độ tăng trong GDP có thể làm giảm rủi ro thanh khoản của năm hiện tại nhưng lại có thể làm gia tăng rủi ro

hưởng đáng kể đến rủi ro thanh khoản trong năm hiện tại nhưng lại làm giảm rủi ro

Đặng Văn Dân (2015) xem xét tính thanh khoản của 15 NHTM VN trong giai đoạn 2007 – 2014 Bằng việc sử dụng mô hình OLS gộp, mô hình ảnh hưởng

Model), tác giả tìm thấy mối quan hệ ngược chiều giữa Quy mô của ngân hàng với

phát đến thanh khoản của ngân hàng

hình OLS gộp, mô hình ảnh hưởng cố định (Fixed Effect Model), mô hinh ảnh hưởng ngẫu nhiên (Random Effect Model) và phương pháp FGLS, tác giả tìm thấy

được nhiều sự quan tâm từ những nhà nghiên cứu trên thế giới và cả VN Do đó, đề tài nghiên cứu thanh khoản thật sự không mới mẻ đối với VN và những nước trên

chiến lược của những NHTM tại VN nói riêng và thế giới nói chung đều có sự thay đổi đáng kể Từ đó có thể thấy rằng thanh khoản của những ngân hàng cũng thay đổi theo quan điểm của nhà quản trị tương ứng với từng ngân hàng Cho nên, việc nghiên cứu xem xét những yếu tố ảnh hưởng đến thanh khoản của những ngân hàng trong bối cảnh ngày nay tại VN cần được phân tích, đặc biệt trong thời gian