Ảnh hưởng của báo cáo kiểm toán đến thị giá cổ phiếu – nghiên cứu thực nghiệm tại các doanh nghiệp niêm yết trên sàn chứng khoán hồ chí minh

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH LÊ THỊ MAI ANH ẢNH HƯỞNG BÁO CÁO KIỂM TOÁN ĐẾN THỊ GIÁ CỔ PHIẾU – NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM TẠI CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG KHỐN HỒ CHÍ MINH LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH - 2018 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH LÊ THỊ MAI ANH ẢNH HƯỞNG BÁO CÁO KIỂM TOÁN ĐẾN THỊ GIÁ CỔ PHIẾU – NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM TẠI CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG KHỐN HỒ CHÍ MINH Chun ngành: Kế toán Mã số: 8340301 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS Trần Thị Giang Tân TP HỒ CHÍ MINH - 2018 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn độc lập riêng tơi Các số liệu sử dụng phân tích luận văn có nguồn gốc rõ ràng, cơng bố theo quy định Các kết nghiên cứu luận văn tơi tự tìm hiểu, phân tích cách trung thực, khách quan phù hợp với thực tiễn Việt Nam Các kết chưa công bố luận văn khác Tp.HCM, ngày 15 tháng 10 năm 2018 Lê Thị Mai Anh MỤC LỤC Trang phụ bìa Lời cam đoan Mục lục Danh mục từ viết tắt Danh mục bảng Danh mục hình PHẦN MỞ ĐẦU Chương 1: TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC 1.1 Các nghiên cứu nước 1.1.1 Nghiên cứu ảnh hưởng loại ý kiến kiểm toán đến thị giá cổ phiếu 1.1.2 Nghiên cứu ảnh hưởng loại doanh nghiệp đưa ý kiến kiểm toán đến thị giá cổ phiếu 1.1.3 Nghiên cứu (nghiên cứu tảng) 11 1.2 Nghiên cứu nước 12 1.3 Khoảng trống nghiên cứu 13 Chương 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT 15 2.1 Các khái niệm 15 2.1.1 Khái niệm thị trường chứng khoán 15 2.1.2 Giá cổ phiếu 15 2.1.3 Ý kiến kiểm toán 16 2.2 Các lý thuyết tảng .18 2.2.1 Lý thuyết đại diện 18 2.2.2 Lý thuyết thông tin bất cân xứng 19 Chương 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 20 3.1 Thiết kế nghiên cứu 20 3.2 Mơ hình nghiên cứu 21 3.3 Giả thuyết nghiên cứu .23 3.4 Mẫu nghiên cứu 24 3.5 Đo lường biến 25 3.6 Phương pháp kiểm định 29 3.7 Phân tích liệu 30 Chương 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ BÀN LUẬN 33 Chương 5: KẾT LUẬN, HẠN CHẾ VÀ HƯỚNG NGHIÊN CỨU TIẾP THEO 43 5.1 Kết luận .43 5.2 Gợi ý số sách 44 5.3 Các hạn chế hướng phát triển cho nghiên cứu 45 5.3.1 Hạn chế nghiên cứu .45 5.3.2 Hướng nghiên cứu .46 5.4 Đóng góp nghiên cứu 46 Tài liệu tham khảo Phụ Lục DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT BCKT Báo cáo kiểm tốn BCTC Báo cáo tài DN Doanh Nghiệp HNX Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội HOSE Sở giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh KTV Kiểm toán viên SGDCK Sàn giao dịch chứng khoán TS Tài sản TTCK Thị trường chứng khoán VCSH Vốn chủ sở hữu DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 3.1 Mô tả đo lường biến Bảng 3.2 Biến chuẩn hóa Bảng 3.3 Các bước phân tích liệu Bảng 4.1 Thống kê mô tả mẫu nghiên cứu Bảng 4.2 Kết kiểm định ANCOVA Bảng 4.3 Kết hồi quy đa biến DANH MỤC CÁC HÌNH Hình 3.1 Mơ hình nghiên cứu PHẦN MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Báo cáo tài (BCTC) doanh nghiệp kênh thông tin quan trọng giúp nhà đầu tư phân tích, đánh giá đưa định đầu tư Để nâng cao độ tin cậy thông tin, đặc biệt thông tin BCTC công ty niêm yết, BCTC cần kiểm toán doanh nghiệp kiểm toán độc lập Báo cáo kiểm tốn (BCKT) thơng tin bổ sung giúp nhà đầu tư hiểu rõ hoạt động kinh doanh, tình hình tài doanh nghiệp, đồng thời BCKT coi đảm bảo, nâng cao tính trung thực, hợp lý BCTC giúp nhà đầu tư đưa định đắn Do vậy, BCKT có ảnh hưởng đến định nhà đầu tư thị trường chứng khốn từ tác động lên thị giá cổ phiếu Tại quốc gia giới, nhiều nghiên cứu thực nghiệm chứng minh ảnh hưởng báo cáo kiểm toán đến thị giá cổ phiếu Chẳng hạn nghiên cứu Al-Thuneibat Jordan năm 2008, Czernkowski Trung Quốc năm 2009 hay gần có nghiên cứu Mihaela Alina Robu mối quan hệ báo cáo kiểm toán tính hữu ích thơng tin kế tốn đo lường thị giá cổ phiếu Romania năm 2013 nhiều nghiên cứu tương tự khác Hầu hết nghiên cứu cho báo cáo kiểm toán yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến định nhà đầu tư thị giá cổ phiếu Tại Việt Nam nay, liên quan đến báo cáo kiểm toán, nghiên cứu chủ yếu tập trung việc hồn thiện quy trình kiểm tốn hay gia tăng tính hữu ích thơng tin báo cáo tài Một số nghiên cứu có xem xét tác động BCKT đến thị giá cổ phiếu nghiên cứu Bùi Thị Năm (2016), Trần Thị Giang Tân cộng (2017) Tuy nhiên, hầu hết nghiên cứu xem xét ảnh hưởng BCKT đến thị giá cổ phiếu Việt Nam chưa cho nhiều kết thuyết phục Do vậy, tác giả lựa chọn đề tài: “Ảnh hưởng báo cáo Kiểm toán đến Thị giá Cổ phiếu – Nghiên cứu thực nghiệm Doanh nghiệp Niêm yết sàn Chứng khốn Hồ Chí Minh” câu hỏi đặt là: liệu yếu tố liên quan đến BCKT loại ý kiến kiểm toán, loại doanh nghiệp phát hành BCKT (thuộc Big4 hay khơng thuộc Big) có ảnh hưởng đến thị giá cổ phiếu VN hay không? Mục tiêu nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu chung tìm hiểu xem liệu loại ý kiến kiểm toán loại doanh nghiệp kiểm toán, thuộc Big hay khơng thuộc Big có ảnh hưởng đến thay đổi thị giá cổ phiếu hay không Mục tiêu cụ thể bao gồm:  Thứ nhất: nghiên cứu ảnh hưởng loại ý kiến kiểm toán đến thị giá cổ phiếu doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán TP.HCM  Thứ hai : nghiên cứu ảnh hưởng loại doanh nghiệp kiểm toán đến thị giá cổ phiếu doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán TP.HCM Câu hỏi nghiên cứu Xuất phát từ mục tiêu nghiên cứu trên, luận án đưa câu hỏi nghiên cứu sau: Loại ý kiến kiểm tốn có tác động đến thị giá cổ phiếu doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khốn TP.HCM khơng? Loại doanh nghiệp phát hành báo cáo kiểm toán - doanh nghiệp thuộc Big hay không thuộc Big có tác động đến thị giá cổ phiếu doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán TP.HCM không? Nội dung Phạm vi nghiên cứu - Nội dung nghiên cứu: Luận văn nghiên cứu tác động loại ý kiến kiểm toán loại doanh nghiệp phát hành BCKT, thuộc Big4 hay không thuộc Big4 đến thị giá cổ phiếu doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khốn Hồ Chí Minh, HOSE - Đối tượng phạm vi nghiên cứu: Đối tượng nghiên cứu luận văn loại ý kiến kiểm tốn, loại hình doanh nghiệp phát hành BCKT doanh nghiệp niêm yết sàn chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh bao gồm doanh nghiệp sản xuất, kinh doanh, thương mại Các tổ chức tài chính, bảo hiểm, ngân hàng không thuộc đối tượng nghiên cứu luận văn có tỷ số tài nhóm cơng ty có ý nghĩa khác biệt đáng kể với doanh nghiệp sản xuất kinh doanh Về phạm vi thời gian, luận văn sử dụng mẫu liệu lấy từ doanh nghiệp niêm yết SGDCK Thành phố Hồ Chí Minh năm 2015 thực kỳ tài từ 1/1/2015 đến 31/12/2015 Kết cấu đề tài: Chương 1: Tổng quan nghiên cứu truớc Chương trình bày tổng quan nghiên cứu nuớc, nước xác định khoảng trống nghiên cứu Chương 2: Cơ sở Lý thuyết Chương trình bày khái niệm lý thuyết tảng 178 PT C Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Bưu Điện 179 PT L Công ty Cổ phần Đầu tư Hạ tầng Đơ thị Dầu khí -0.05252 -0.01475 -0.06678 0.33483 -0.23158 0.00496 -0.00326 0.01049 0.57730 1 0.17647 STT Mã CK 180 PV D 181 PVT 182 X1 (ROE) X2 (ROA) DUO DQO DB4 Tổng Công ty Cổ phần Khoan Dịch vụ Khoan Dầu khí 0.13462 0.08609 0.12099 0.53396 0 -0.06415 Tổng Công ty Cổ phần Vận tải Dầu khí 0.10003 0.05116 0.07510 0.44795 1 0.06863 PX I Công ty Cổ phần Xây dựng Cơng nghiệp & Dân dụng Dầu khí 0.10386 0.03472 0.03122 0.27544 1 0.01786 183 PXS 184 PX T Công ty Cổ phần Kết cấu Kim loại Lắp máy Dầu khí Cơng ty Cổ phần Xây lắp Đường ống Bể chứa Dầu khí 0.14391 0.07838 0.06287 0.43209 0 0.13793 0.68727 0.11426 0.10966 0.18070 1 -0.08511 185 QBS 0.09954 0.03798 0.02197 0.31500 0 -0.06818 QCG Công ty Cổ phần Xuất nhập Quảng Bình Cơng ty Cổ phần Quốc Cường Gia Lai 186 0.00554 0.00243 0.05580 0.49369 0 -0.03922 187 RA L Cơng ty Cổ phần Bóng đèn Phích nước Rạng Đông 0.17374 0.06281 0.03525 0.27196 0 0.40367 188 189 Công ty Cổ phần Nhựa Rạng Đông Công ty Cổ phần Cơ Điện Lạnh 0.19829 0.13288 0.07382 0.10811 0.05264 0.33573 0.39483 0.69550 0 0 0.04138 -0.00397 Cơng ty Cổ phần Quốc tế Hồng Gia 0.09672 -0.02956 0.38009 0.78421 1 0.05769 191 RDP RE E RI C SAM 0.02223 0.02320 0.02471 0.69312 0 0.17647 192 SAV -0.11100 -0.04658 -0.04901 0.42572 0 -0.13793 193 194 SBA SC Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển SACOM Công ty Cổ phần Hợp tác Kinh tế Xuất nhập SAVIMEX Công ty Cổ phần Sông Ba Công ty Cổ phần Xây dựng số 0.07672 0.11493 0.26559 0.02499 0.46329 0.13807 0 0 0 -0.01031 0.00000 190 Tên DN Niêm yết 0.03833 0.01655 X3 (MN) X4 (FAR) CGY 195 SCD 196 SF C Công ty Cổ phần Nước giải khát Chương Dương Công ty Cổ phần Nhiên liệu Sài Gòn 0.13045 0.08497 0.07010 0.70127 1 0.00218 0.19427 0.10515 0.02815 0.40921 0 -0.08898 STT Mã CK 197 SF G SF I SGT 198 199 200 203 SH I SHP SI I SJD 204 SJS 205 SKG 206 SMA 207 SMC 208 209 SPM SR C SR F 201 202 210 211 SS C 212 213 ST8 STG Tên DN Niêm yết X1 (ROE) X2 (ROA) X3 (MN) Cơng ty Cổ phần Phân bón Miền Nam 0.15372 0.07387 0.03799 Công ty Cổ phần Đại lý Vận tải SAFI 0.15302 0.11985 Công ty Cổ phần Công nghệ Viễn thơng Sài Gịn Cơng ty Cổ phần Quốc tế Sơn Hà 0.04860 X4 (FAR) DUO DQO DB4 CGY 0.42859 0 -0.01418 0.08172 0.62550 0 -0.10972 0.01281 0.04136 0.21164 0 -0.20000 0.10741 0.05634 0.03194 0.38438 0 0.04274 Công ty Cổ phần Thủy điện Miền Nam Công ty Cổ phần Hạ tầng nước Sài Gòn 0.13304 0.10501 0.11575 0.05813 0.27672 0.22532 0.42464 0.43974 0 -0.02632 -0.03346 Công ty Cổ phần Thủy điện Cần Đơn 0.16823 0.13120 0.46742 0.76409 0 -0.01544 Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Đô thị Khu công nghiệp Sông Đà Công ty Cổ phần Tàu cao tốc Superdong – Kiên Giang Công ty Cổ phần Thiết bị Phụ tùng Sài Gịn Cơng ty Cổ phần Đầu tư Thương mại SMC Công ty Cổ phần SPM Công ty Cổ phần Cao su Sao Vàng 0.11348 0.05265 0.26400 0.34711 0 -0.17021 0.33950 0.34375 0.57302 0.97738 0 0.25000 0.00217 0.00140 0.00048 0.20735 0 -0.10714 -0.50058 -0.06895 -0.01949 0.12924 0 0.20833 0.02741 0.22396 0.02127 0.17898 0.02702 0.07695 0.61571 0.62009 0 0 0 -0.03488 -0.11176 Công ty Cổ phần Kỹ Nghệ Lạnh 0.15778 0.05445 0.06254 0.37624 0 0.04167 Công ty Cổ phần Giống Cây trồng Miền Nam 0.12928 0.11255 0.07784 0.71587 0 -0.21404 Công ty Cổ phần Siêu Thanh Công ty Cổ phần Kho vận Miền Nam 0.16865 0.14148 0.16277 0.05397 0.04726 0.02511 0.84602 0.26690 0 1 0.10145 0.03429 214 215 216 ST K ST T SVC Công ty Cổ phần Sợi Thế Kỷ Công ty Cổ phần Vận chuyển Sài Gịn Tourist Cơng ty Cổ phần Dịch vụ Tổng hợp Sài 0.10340 0.04997 0.06888 0.40125 0 -0.09718 -0.60039 -0.42514 -0.34664 0.66615 0 0.00000 0.01650 0.38479 0 -0.30435 0.15387 0.06085 STT X1 (ROE) X2 (ROA) DUO DQO DB4 0.23548 0.10865 0.05168 0.38798 0 0.02071 Công ty Cổ phần Cơng nghệ Sài Gịn Viễn Đơng 0.07088 0.07162 0.08552 0.80036 0 0.20000 SZ L TAC TBC Công ty Cổ phần Sonadezi Long Thành 0.10677 0.04064 0.23816 0.33352 0 -0.05288 Công ty Cổ phần Dầu thực vật Tường An Công ty Cổ phần Thủy điện Thác Bà 0.15579 0.13685 0.06981 0.16317 0.01940 0.45917 0.36514 0.96565 0 0.06170 -0.08745 222 TC L Công ty Cổ phần Đai lý Giao nhận Vận tải Xếp dỡ Tân Cảng 0.16924 0.13155 0.12037 0.62811 0 -0.07818 223 TCM Công ty Cổ phần Dệt may - Đầu tư Thương mại Thành Công Công ty Cổ phần Vận tải Đa phương thức Duyên Hải Công ty Cổ phần Công nghiệp Gốm sứ TAICERA Công ty Cổ phần Kinh doanh Phát triển Bình Dương 0.17164 0.06459 0.05501 0.35696 0 0.02273 224 TCO 0.12024 0.11549 0.15701 0.86111 0 -0.00840 225 TCR 0.06355 0.02458 0.01965 0.41885 0 0.52542 226 TD C 0.09382 0.02023 0.07797 0.16250 0 0.01429 227 Công ty Cổ phần Phát triển Nhà Thủ Đức 0.03320 0.01617 0.05185 0.54701 0 -0.09420 228 TD H TDW Công ty Cổ phần Cấp nước Thủ Đức 0.16295 0.02393 0.04893 0.41258 0 -0.00433 229 THG 0.27335 0.10275 0.08004 0.34026 0 0.22462 230 TI C Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Tiền Giang Công ty Cổ phần Đầu tư Điện Tây Nguyên 0.14229 0.13015 1.63710 0.88159 0 0.10476 217 218 219 220 221 Mã CK SV I SV T Tên DN Niêm yết Gịn Cơng ty Cổ phần Bao bì Biên Hịa X3 (MN) X4 (FAR) CGY 231 232 233 TI E TL G TL H Công ty Cổ phần TIE 0.04497 -0.11327 0.03700 0.65693 0 0.31776 Công ty Cổ phần Tập đoàn Thiên Long 0.22864 0.19380 0.09812 0.63546 0 -0.22941 -0.20591 -0.09765 -0.04819 0.46387 0 0.19512 Cơng ty Cổ phần Tập đồn Thép Tiến STT Mã CK Tên DN Niêm yết Lên Công ty Cổ phần Thủy điện Thác Mơ Công ty Cổ phần Transimex Công ty Cổ phần Ơ tơ TMT X1 (ROE) X2 (ROA) X3 (MN) 0.19394 0.17895 0.47855 0.16245 0.12021 0.11931 0.37569 0.31786 0.05551 X4 (FAR) DUO DQO DB4 CGY 0.66508 0.61142 0.19553 0 0 0 0 -0.04452 -0.06533 -0.23333 234 235 236 TMP TMS TMT 237 TN A Công ty Cổ phần Thương mại Xuất nhập Thiên Nam 0.18716 0.06344 0.02412 0.26377 0 0.00800 238 TN C TNT TP C TRA TRC TS Công ty Cổ phần Cao su Thống Nhất 0.04263 -0.01944 0.15458 0.94194 0 0.06250 Công ty Cổ phần Tài Nguyên Công ty Cổ phần Nhựa Tân Đại Hưng 0.07173 0.03451 0.03850 0.01743 0.09608 0.01496 0.51691 0.57328 0 0 0 -0.05600 0.18033 Công ty Cổ phần TRAPHACO Công ty Cổ phần Cao su Tây Ninh Công ty Cổ phần Thủy sản số 0.21065 0.03882 0.02755 0.19305 0.02468 0.00300 0.10302 0.15095 0.01009 0.74573 0.85608 0.21587 0 0 0 0 0.07345 0.11765 0.00000 239 240 241 242 243 244 TS C Công ty Cổ phần Vật tư Kỹ thuật Nông nghiệp Cần Thơ 0.06615 0.06633 0.09546 0.87448 0 -0.00719 245 TT F Cơng ty Cổ phần Tập đồn Kỹ nghệ Gỗ Trường Thành 0.06451 0.01666 0.04300 0.47368 0 -0.11034 246 TV1 Công ty Cổ phần Tư vấn Xây dựng Điện 0.09626 0.03137 0.06070 0.17553 0 0.03846 247 TYA 0.16152 0.10009 0.04436 0.50005 0 0.31183 248 UDC 0.01766 0.00580 0.02283 0.22665 0 -0.10811 249 UIC Công ty Cổ phần Dây Cáp điện Taya Việt Nam Công ty Cổ phần Xây dựng Phát triển Đô thị tỉnh Bà Rịa - Vũng Tàu Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Nhà Đô thị IDICO 0.14907 0.07818 0.01486 0.48419 0 -0.02415 250 VAF 251 VCF Công ty Cổ phần Phân lân Nung chảy Văn Điển Công ty Cổ phần VINACAFÉ Biên Hòa 0.13909 0.11383 0.06813 0.65346 0 0.02778 0.16699 0.12277 0.09543 0.69924 0 0.14706 STT Mã CK 252 VF G VH C VHG DUO DQO DB4 0.54739 0 0.15929 0.04915 0.47954 0 -0.05822 0.04547 0.11456 0.90858 0 -0.13433 0.03996 0.02417 0.04409 0.25827 0 0.02845 Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Thương mại Viễn Đông 0.03073 0.02716 0.07300 0.66798 -0.20000 VI P VI S Công ty Cổ phần Vận tải Xăng dầu VIPCO 0.05041 0.03944 0.09123 0.69071 1 -0.03158 -0.08603 -0.02869 -0.01647 0.34504 1 -0.22078 259 VMD 0.00658 0.00193 0.02939 0 0.36213 260 VNA Công ty Cổ phần Y Dược phẩm Vimedimex Công ty Cổ phần Vận tải Biển VINASHIP -0.22552 -0.05082 -0.05710 0.16674 0 0.13043 261 VN E 262 VNG 263 264 VNH VN L VNM VN S VOS 253 254 255 256 257 258 265 266 267 VI C VI D Tên DN Niêm yết X1 (ROE) X2 (ROA) Công ty Cổ phần Khử trùng Việt Nam 0.19624 0.13831 0.06607 Công ty Cổ phần Vĩnh Hồn 0.15356 0.08921 Cơng ty Cổ phần Đầu tư Cao su Quảng Nam Tập đồn VINGROUP - Cơng ty Cổ phần 0.04405 Công ty Cổ phần Thép Việt Ý 0.12216 X3 (MN) X4 (FAR) CGY Tổng Công ty Cổ phần Xây dựng Điện Việt Nam 0.09811 0.05738 0.09595 0.54536 0 0.00893 Công ty Cổ phần Du lịch Thành Thành Công Công ty Cổ phần Thủy hải sản Việt Nhật Công ty Cổ phần Logistics Vinalink 0.01269 0.00449 0.02503 0.44151 0 -0.17857 -0.21842 -0.10141 0.19282 0.13072 -0.63831 0.04903 0.46434 0.56067 0 0 0 0.09091 -0.09396 0.33740 0.10174 0.19316 0.07745 0.76147 0.51588 0 0 1 0.00000 -0.07566 -0.29343 -0.06671 -0.17618 0.21749 0 0.07407 Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam Công ty Cổ phần Ánh Dương Việt Nam Công ty Cổ phần Vận tải Biển Việt Nam 0.37132 0.22944 268 269 VP H VPK Công ty Cổ phần Vạn Phát Hưng 0.18223 0.00379 0.41914 0.35636 0 -0.01020 0.14677 0.09767 0.08385 0.56164 0 -0.05366 0.13832 0.09341 0.05749 0.59891 0 0.06667 -0.03094 -0.02223 -0.03969 0.71704 0 -0.04545 270 VP S Công ty Cổ phần Bao bì Dầu thực vật Cơng ty Cổ phần Thuốc sát trùng Việt Nam 271 VR C Công ty Cổ phần Xây lắp Địa ốc Vũng Tàu STT Mã CK 272 VSC 273 VSH 274 VSI 275 VTB 276 VTO Tên DN Niêm yết X1 (ROE) X2 (ROA) X3 (MN) Công ty Cổ phần Container Việt Nam 0.19333 4.16869 0.29821 Công ty Cổ phần Thủy điện Vĩnh Sơn Sông Hinh Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Cấp nước Cơng ty Cổ phần Viettronics Tân Bình Cơng ty Cổ phần Vận tải Xăng dầu VITACO 0.09015 0.05758 0.15582 X4 (FAR) DUO DQO DB4 CGY 0.64351 0 -0.10390 0.53832 0.55277 1 0.01250 0.16445 0.04826 0.46628 0 0.09420 0.06321 0.04443 0.03757 0.60214 0 0.06923 0.05046 0.02694 0.04107 0.55450 0 -0.04412 PHỤ LỤC 3: KẾT QUẢ SPSS CHẠY HỒI QUY TUYẾN TÍNH ĐA BIẾN Tests of Between-Subjects Effects Dependent Variable: CGY Type III Source Corrected Model Intercept Sum of Squares a 971 058 19 Mean Square 051 058 F 3.178 3.617 Sig .000 059 df DQU 059 059 3.666 057 DB4 014 014 858 355 LnROE 181 181 11.256 001 LnROA 150 150 9.306 003 LnMN 046 046 2.839 094 SqrtFAR 005 005 307 580 DQU * LnROE 190 190 11.821 001 DQU * LnROA 167 167 10.360 002 DQU * LnMN 052 052 3.215 075 DQU * SqrtFAR 018 018 1.149 285 DB4 * LnROE 051 051 3.203 075 DB4 * LnROA 025 025 1.564 213 DB4 * LnMN 006 006 403 526 DB4 * SqrtFAR 050 050 3.114 079 5.865E-05 5.865E-05 004 952 DUO * LnROE 131 131 8.140 005 DUO * LnROA 032 032 1.991 160 DUO * LnMN 001 001 072 789 DUO * SqrtFAR 020 020 1.237 268 Error 2.845 177 016 Total 4.761 197 Corrected Total 3.816 196 DUO a R Squared = 254 (Adjusted R Squared = 174) Unstandardized Model (Constant) LnROE Coefficients Std B Error 054 106 -.081 029 Coefficients Standardized a Coefficients Beta -.418 Correlations t 515 -2.742 Sig .607 007 Zeroorder Partial Part -.117 -.196 -.190 010 296 930 318 341 676 222 000 091 015 212 031 106 -.039 186 -.076 -.006 073 069 -.030 180 -.072 -.006 069 066 -.029 -.117 -.314 -.285 LnROA LnMN SqrtFAR DUO DQU DB4 (Constant) LnROE 071 -.014 -.010 025 055 -.009 162 -.175 027 013 112 025 057 021 132 040 449 -.085 -.010 071 067 -.030 -.905 2.603 -1.049 -.088 1.001 955 -.418 1.225 -4.397 LnROA LnMN SqrtFAR DUO DQU DB4 LnROE_DUO LnROE_DQO 125 -.015 -.256 014 1.016 -.247 173 1.749 036 016 145 233 531 267 061 509 788 -.092 -.268 041 1.255 -.842 1.193 5.723 3.475 -.954 -1.767 060 1.915 -.926 2.853 3.438 001 341 079 952 057 355 005 001 091 015 212 031 106 -.039 015 -.094 253 -.072 -.132 005 142 -.069 210 250 226 -.062 -.115 004 124 -.060 185 223 LnROE_DB4 151 084 1.128 1.790 075 067 133 116 LnROA_DB4 -.100 080 -.949 -1.251 213 085 -.094 -.081 LnROA_DUO -.080 056 -.715 -1.411 160 032 -.105 -.092 LnROA_DQO -1.605 499 -5.701 -3.219 002 -.103 -.235 -.209 LnMN_DQO 160 089 627 1.793 075 -.105 134 116 LnMN_DUO 010 039 081 268 789 -.007 020 017 LnMN_DB4 019 030 179 635 526 067 048 041 SqrtFAR_DUO 279 251 594 1.112 268 057 083 072 SqrtFAR_DQO -.587 548 -.574 -1.072 285 086 -.080 -.070 SqrtFAR_DB4 489 277 1.215 1.765 079 000 131 115 a Dependent Variable: CGY ...BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH LÊ THỊ MAI ANH ẢNH HƯỞNG BÁO CÁO KIỂM TOÁN ĐẾN THỊ GIÁ CỔ PHIẾU – NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM TẠI CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG... quan nghiên cứu trước 1.1 Các nghiên cứu nước 1.1.1 Nghiên cứu ảnh hưởng loại ý kiến kiểm toán đến thị giá cổ phiếu Khá nhiều nghiên cứu tìm hiểu ảnh hưởng loại ý kiến kiểm toán đến thị giá cổ phiếu. .. BCKT đến thị giá cổ phiếu Việt Nam chưa cho nhiều kết thuyết phục Do vậy, tác giả lựa chọn đề tài: ? ?Ảnh hưởng báo cáo Kiểm toán đến Thị giá Cổ phiếu – Nghiên cứu thực nghiệm Doanh nghiệp Niêm yết