BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ HÀO ẢNH HƯỞNG CỦA KIỀU HỐI VÀ SỰ PHÁT TRIỂN TÀI CHÍNH ĐẾN TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ Ở CHÂU Á – THÁI BÌNH DƯƠNG Chuyên Ngành : TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG Mã Số : 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC PGS.TS Nguyễn Ngọc Định TP Hồ Chí Minh- Năm 2015 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn “Ảnh hưởng kiều hối phát triển tài đến tăng trưởng kinh tế Châu Á-Thái Bình Dương” cơng trình nghiên cứu riêng Các thông tin liệu sử dụng luận văn trung thực kết trình bày luận văn chưa công bố cơng trình nghiên cứu trước Nếu phát có gian lận nào, tơi xin chịu toàn trách nhiệm trước Hội đồng TP.HCM, ngày 02 tháng 02 năm 2015 Tác giả luận văn Nguyễn Thị Hào MỤC LỤC Phụ bìa Lời cam đoan Mục lục Danh mục từ viết tắt ký hiệu Danh mục hình Danh mục bảng Danh mục phụ lục TÓM TẮT CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Sự Cần Thiết Vấn Đề Nghiên Cứu 1.1.1 Các Kênh Chuyển Kiều Hối 1.1.2 Xu Hướng Của Kiều Hối Đến Khu Vực Châu Á–Thái Bình Dương 1.1.3 Kiều Hối Ở Các Nước Châu Á–Thái Bình Dương Trong Thời Kỳ Khủng Hoảng 2007-2009 1.2 Mục Tiêu Nghiên Cứu 1.3 Câu Hỏi Nghiên Cứu 1.4 Phạm Vi Nghiên Cứu 1.5 Phương Pháp Nghiên Cứu CHƯƠNG 2: KHUNG LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY 11 2.1 Khung Lý Thuyết 11 2.1.1 Tác động tích lũy vốn dòng kiều hối 12 2.1.1.1 Vốn vật chất dòng chảy kiều hối 12 2.1.1.2 Vốn nguồn nhân lực dòng chảy kiều hối 13 2.1.2 Tốc độ phát triển lực lượng lao động dòng chảy kiều hối 14 2.1.3 Tổng suất yếu tố dòng chảy kiều hối 15 2.2 Tổng Quan Các Nghiên Cứu Trước Đây 16 2.2.1 Các nghiên cứu thực nghiệm cho thấy kiều hối có tác động tiêu cực tới tăng trưởng kinh tế 17 2.2.2 Các nghiên cứu thực nghiệm cho thấy kiều hối có tác động tích cực tới tăng trưởng kinh tế 20 2.2.3 Các nghiên cứu thực nghiệm cho thấy kiều hối khơng có tác động tới tăng trưởng kinh tế 27 CHƯƠNG 3: MÔ HÌNH, DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 31 3.1 Mơ Hình Nghiên Cứu 31 3.2 Dữ Liệu Nghiên Cứu 37 3.3 Phương Pháp Nghiên Cứu 39 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 43 4.1 Kết Quả Thống Kê Mô Tả 43 4.2 Kiểm Định Giá Trị Của Biến Công Cụ 47 4.3 Kết Quả Nghiên Cứu 48 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN 59 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT VÀ KÝ HIỆU Viết tắt Tên tiếng Anh Tên tiếng Việt Phương pháp hồi qui bình phương bé OLS Ordinary Least Squares GMM Generalized Method of Moments Phương pháp Moment tổng quát SGMM System Generalized Method of Moments Phương pháp System Moment tổng quát IMF International Monetary Fund Quỹ tiền tệ quốc tế ODA Official Development Assistance Viện trợ phát triển thức FDI Foreign Direct Investments Đầu tư trực tiếp nước NHTG Word Bank Ngân hàng giới United Nations Conference on Trade and Hội nghị liên hiệp nước phát Development triển giới UNCTAD TSLS Two Stage Least Squares Phương pháp hồi quy bình phương hai bước bé DANH MỤC CÁC HÌNH Hình 1.1: Dịng chảy kiều hối nguồn khác nước phát triển Hình 1.2: 10 quốc gia tiếp nhận kiều hối lớn giới Hình 1.3: Dịng chảy kiều hối khu vực Châu Á-Thái Bình Dương, 1990-2013 DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 1.1: Bảng liệu giá trị kiều hối Châu Á – Thái Bình Dương giai đoạn khủng hoảng 2007-2009 (triệu đô la Mỹ) 10 Bảng 2.1: Lợi ích rủi ro dòng chảy kiều hối 11 Bảng 3.1: Mơ tả biến mơ hình nghiên cứu kỳ vọng dấu biến 35 Bảng 4.1: Kết thống kê mô tả biến mô hình giai đoạn từ 20002013 43 Bảng 4.2 Ma trận tương quan biến mơ hình nghiên cứu 46 Bảng 4.3 Kết hồi quy phương trình (1) 51 Bảng 4.4 Kết hồi quy phương trình (2) ) đưa thêm biến biến động kiều hối vào mơ hình 52 Bảng 4.5 Kết hồi quy phương trình (3) đưa thêm biến phát triển tài biến tương tác vào vào mơ hình Hồi quy phương trình với hiệu ứng ngẫu nhiên OLS TSLS 53 DANH MỤC PHỤ LỤC Phụ lục 1: Kết kiểm định VIF Phụ lục 2: Kiểm định tính thích hợp biến cơng cụ tỷ lệ kiều hối GDP tất nước lại Phụ lục 3: Kiểm định tính thích hợp độ trễ biến tỷ lệ kiều hối GDP Phụ lục 4: Kiểm định tính phù hợp (giá trị) biến công cụ độ trễ biến tỷ lệ kiều hối GDP Phụ lục 5: Phương pháp OLS với hồi quy gộp phương trình (bảng 4.3) Phụ lục 6: Phương pháp OLS với hồi quy hiệu ứng cố định phương trình (bảng 4.3) Phụ lục 7: Phương pháp OLS với hồi quy hiệu ứng ngẫu nhiên phương trình (bảng 4.3) Phụ lục 8: Phương pháp TSLS với hồi quy gộp phương trình (bảng 4.3) Phụ lục 9: Phương pháp TSLS với hồi quy hiệu ứng cố định phương trình (bảng 4.3) Phụ lục 10: Phương pháp TSLS với hồi quy hiệu ứng ngẫu nhiên phương trình (bảng 4.3) Phụ lục 11: Kết lựa chọn hiệu ứng cố định hiệu ứng ngẫu nhiên Phụ lục 12: Phương pháp OLS với hồi quy gộp phương trình (bảng 4.4) Phụ lục 13: Phương pháp OLS với hồi quy hiệu ứng cố định phương trình (bảng 4.4) Phụ lục 14: Phương pháp OLS với hồi quy hiệu ứng ngẫu nhiên phương trình (bảng 4.4) Phụ lục 15: Phương pháp TSLS với hồi quy gộp phương trình (bảng 4.4) Phụ lục 16: Phương pháp TSLS với hồi quy hiệu ứng cố định phương trình (bảng 4.4) Phụ lục 17: Phương pháp TSLS với hồi quy hiệu ứng ngẫu nhiên phương trình (bảng 4.4) Phụ lục 18: Phương pháp OLS có biến DC mơ hình phương trình (bảng 4.5) Phụ lục 19: Phương pháp OLS có biến tương tác DCREMY mơ hình phương trình (bảng 4.5) Phụ lục 20: Phương pháp OLS có biến M2 mơ hình phương trình (bảng 4.5) Phụ lục 21: Phương pháp OLS có biến M2REMY mơ hình phương trình (bảng 4.5) Phụ lục 22: Phương pháp TSLS có biến DC mơ hình phương trình (bảng 4.5) Phụ lục 23: Phương pháp TSLS có biến DCREMY mơ hình phương trình (bảng 4.5) Phụ lục 24: Phương pháp TSLS có biến M2 mơ hình phương trình (bảng 4.5) Phụ lục 25: Phương pháp TSLS có biến M2REMY mơ hình phương trình (bảng 4.5) Phụ lục 26: Dữ liệu từ Ngân Hàng Châu Á-Thái Bình Dương Phụ Lục 27: 27 nước thuộc khu vực Châu Á-Thái Bình Dương TĨM TẮT Với xu tồn cầu hóa với sách chế quản lý kiều hối điều chỉnh thơng thống phù hợp gia tăng số lượng lớn kiều hối đổ nước Vì vậy, kiều hối trở thành nguồn lực quý giá kênh mang lại nguồn ngoại tệ mạnh cho quốc gia Đồng thời, nguồn cung đóng góp đáng kể vào cải thiện cán cân vãng lai nói riêng phát triển kinh tế nói chung Chính vậy, đề tài nghiên cứu giúp làm sáng tỏ chất mức độ tác động kiều hối đến tăng trưởng kinh tế Từ đó, nghiên cứu dựa số liệu 27 nước thuộc khu vực Châu Á-Thái Bình Dương giai đoạn từ 2000 đến năm 2013 kết hợp với phương pháp hồi quy bình phương hai bước bé (TSLS) Kết từ nghiên cứu thực nghiệm cho thấy mối quan hệ tiêu cực kiều hối tăng trưởng kinh tế Điều có nghĩa mẫu nghiên cứu kiều hối làm kìm hãm tăng trưởng kinh tế Kết nghiên cứu cung cấp thêm thông tin cho quốc gia việc đưa sách hợp lý, nhằm thu hút nguồn lực kiều hối cách hiệu quả, góp phần thúc đẩy phát triển kinh tế Từ khóa: kiều hối, phát triển tài tăng trưởng kinh tế Phụ lục 14: Phương pháp OLS với hồi quy hiệu ứng ngẫu nhiên phương trình (bảng 4.4) Random-effects GLS regression Group variable: crossid Number of obs Number of groups = = 306 27 R-sq: Obs per group: = avg = max = 11.3 13 within = 0.3018 between = 0.5117 overall = 0.3865 corr(u_i, X) Wald chi2(21) Prob > chi2 = (assumed) Std Err z P>|z| = = 131.47 0.0000 ypcg Coef [95% Conf Interval] ypcr remy remv gi inf pop pri gov tr -1.072984 -.0689373 0014835 1745182 1218803 -1.104791 0103759 -.0373029 0104774 4081682 0369054 1196336 035088 0460241 3944096 0260259 0883457 0099397 -2.63 -1.87 0.01 4.97 2.65 -2.80 0.40 -0.42 1.05 0.009 0.062 0.990 0.000 0.008 0.005 0.690 0.673 0.292 -1.872979 -.1412707 -.2329941 1057471 0316747 -1.877819 -.040634 -.2104572 -.009004 -.272989 003396 2359612 2432894 212086 -.331762 0613858 1358514 0299588 year 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 3372078 1.670261 1.694814 1.973593 2.447022 2.403567 -.3476176 -1.640572 9757253 534655 7443874 -.1014983 8174708 8075813 8044445 8003065 8163709 8213255 8801552 8487636 846457 8767796 9072599 1.805446 0.41 2.07 2.11 2.47 3.00 2.93 -0.39 -1.93 1.15 0.61 0.82 -0.06 0.680 0.039 0.035 0.014 0.003 0.003 0.693 0.053 0.249 0.542 0.412 0.955 -1.265006 0874309 1181319 4050216 8469649 7937988 -2.07269 -3.304118 -.6833 -1.183802 -1.033809 -3.640108 1.939421 3.253092 3.271497 3.542165 4.04708 4.013336 1.377455 0229744 2.634751 2.253111 2.522584 3.437111 _cons 6.639093 4.203058 1.58 0.114 -1.59875 14.87694 sigma_u sigma_e rho 2.424741 2.8387198 4218321 (fraction of variance due to u_i) Phụ lục 15: Phương pháp TSLS với hồi quy gộp phương trình 2(bảng 4.4) Source SS df MS Model Residual 25198.8337 2423.60633 21 284 1199.94446 8.53382512 Total 27622.44 305 90.5653772 Std Err t Number of obs F( 21, 284) Prob > F R-squared Adj R-squared Root MSE P>|t| = = = = = = 306 140.61 0.0000 0.9123 0.9058 2.9213 remy Coef [95% Conf Interval] ypcr gi inf pop pri gov tr remv -.4993669 -.0340786 0809809 -.1614337 0073278 116768 -.0040212 4844921 1814066 0249009 0413434 2603939 0138866 0482976 0047298 1117199 -2.75 -1.37 1.96 -0.62 0.53 2.42 -0.85 4.34 0.006 0.172 0.051 0.536 0.598 0.016 0.396 0.000 -.856439 -.0830923 -.0003975 -.6739805 -.020006 0217012 -.0133311 2645881 -.1422947 0149351 1623594 3511132 0346616 2118348 0052886 7043961 remy L1 .876456 0289036 30.32 0.000 8195636 9333485 year 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 -1.986106 -1.977431 -1.056811 -1.297177 -1.011466 -.903309 -1.692084 -1.859408 -1.277507 -1.222769 -.8711183 0867678 8333607 8239747 8202373 8143615 8251929 8273878 8767475 8461465 8419072 8665828 8847021 1.796948 -2.38 -2.40 -1.29 -1.59 -1.23 -1.09 -1.93 -2.20 -1.52 -1.41 -0.98 0.05 0.018 0.017 0.199 0.112 0.221 0.276 0.055 0.029 0.130 0.159 0.326 0.962 -3.626454 -3.599303 -2.671327 -2.900127 -2.635736 -2.5319 -3.417832 -3.524922 -2.934677 -2.928509 -2.612524 -3.450258 -.3457591 -.3555583 5577044 3057729 6128046 7252816 033664 -.1938933 3796628 4829714 870287 3.623794 _cons 4.285791 2.317112 1.85 0.065 -.2751008 8.846683 predict remy2, xb Source SS df MS Model Residual 2118.47902 3190.9058 21 284 100.879953 11.2355838 Total 5309.38482 305 17.4078191 Std Err t Number of obs F( 21, 284) Prob > F R-squared Adj R-squared Root MSE P>|t| = = = = = = 306 8.98 0.0000 0.3990 0.3546 3.352 ypcg Coef [95% Conf Interval] ypcr remy2 remv2 gi inf pop pri gov tr -.6808466 -.0597609 0054033 1781071 1648514 -1.192501 0035041 -.1097035 0074186 218854 0363015 1186902 0290733 0478127 2985326 0159878 0569397 0054336 -3.11 -1.65 0.05 6.13 3.45 -3.99 0.22 -1.93 1.37 0.002 0.101 0.964 0.000 0.001 0.000 0.827 0.055 0.173 -1.111628 -.1312151 -.2282208 1208806 0707391 -1.780119 -.0279654 -.2217808 -.0032766 -.2500649 0116933 2390274 2353337 2589636 -.6048839 0349736 0023738 0181139 year 2002 2003 3582854 1.66212 9666845 964519 0.37 1.72 0.711 0.086 -1.54449 -.236393 2.261061 3.560633 Total 5309.38482 305 17.4078191 Std Err t Root MSE P>|t| = 3.352 ypcg Coef [95% Conf Interval] ypcr remy2 remv2 gi inf pop pri gov tr -.6808466 -.0597609 0054033 1781071 1648514 -1.192501 0035041 -.1097035 0074186 218854 0363015 1186902 0290733 0478127 2985326 0159878 0569397 0054336 -3.11 -1.65 0.05 6.13 3.45 -3.99 0.22 -1.93 1.37 0.002 0.101 0.964 0.000 0.001 0.000 0.827 0.055 0.173 -1.111628 -.1312151 -.2282208 1208806 0707391 -1.780119 -.0279654 -.2217808 -.0032766 -.2500649 0116933 2390274 2353337 2589636 -.6048839 0349736 0023738 0181139 year 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 3582854 1.66212 1.679713 1.902712 2.38487 2.2915 -.69905 -1.554099 9640609 5048426 7616208 -.6809407 9666845 964519 9469322 932852 9423061 9464326 1.001922 9636161 9623181 9892696 1.010919 2.062085 0.37 1.72 1.77 2.04 2.53 2.42 -0.70 -1.61 1.00 0.51 0.75 -0.33 0.711 0.086 0.077 0.042 0.012 0.016 0.486 0.108 0.317 0.610 0.452 0.741 -1.54449 -.236393 -.184183 0665303 5300797 4285875 -2.671185 -3.450835 -.93012 -1.442388 -1.228223 -4.739851 2.261061 3.560633 3.543609 3.738893 4.23966 4.154413 1.273085 3426366 2.858242 2.452073 2.751465 3.377969 _cons 5.398183 2.729281 1.98 0.049 0259974 10.77037 (remv2 độ lệch chuẩn giá trị ước lượng remy2) Phụ lục 16: Phương pháp TSLS với hồi quy hiệu ứng cố định phương trình 2(bảng 4.4) Fixed-effects (within) regression Group variable: crossid Number of obs Number of groups = = 306 27 R-sq: Obs per group: = avg = max = 11.3 13 within = 0.6948 between = 0.7473 overall = 0.7314 corr(u_i, Xb) F(21,258) Prob > F = 0.2543 Std Err t P>|t| = = 27.97 0.0000 remy Coef [95% Conf Interval] ypcr gi inf pop pri gov tr remv 1.446376 0606153 0628587 1218329 002235 256964 -.0223021 3555981 1.651259 0383799 0483321 4528814 0334151 1117959 0148858 1162436 0.88 1.58 1.30 0.27 0.07 2.30 -1.50 3.06 0.382 0.115 0.195 0.788 0.947 0.022 0.135 0.002 -1.805286 -.0149624 -.0323169 -.7699818 -.063566 0368155 -.0516153 126691 4.698038 136193 1580344 1.013648 068036 4771126 007011 5845051 remy L1 .7175651 0366544 19.58 0.000 6453852 789745 year 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 -1.569045 -1.70485 -.9971378 -1.283737 -1.021642 -.9521694 -1.669767 -2.308883 -1.631632 -1.505602 -1.324204 -.346612 7917746 7889758 805365 819088 8666787 91425 9820704 1.015649 1.01623 1.08451 1.17617 1.916778 -1.98 -2.16 -1.24 -1.57 -1.18 -1.04 -1.70 -2.27 -1.61 -1.39 -1.13 -0.18 0.049 0.032 0.217 0.118 0.240 0.299 0.090 0.024 0.110 0.166 0.261 0.857 -3.128209 -3.258502 -2.583064 -2.896686 -2.728307 -2.752512 -3.603661 -4.308901 -3.632793 -3.64122 -3.64032 -4.121134 -.0098817 -.1511974 5887881 3292119 6850232 8481729 2641275 -.3088651 36953 630016 9919126 3.42791 remy L1 .7175651 0366544 19.58 0.000 6453852 789745 year 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 -1.569045 -1.70485 -.9971378 -1.283737 -1.021642 -.9521694 -1.669767 -2.308883 -1.631632 -1.505602 -1.324204 -.346612 7917746 7889758 805365 819088 8666787 91425 9820704 1.015649 1.01623 1.08451 1.17617 1.916778 -1.98 -2.16 -1.24 -1.57 -1.18 -1.04 -1.70 -2.27 -1.61 -1.39 -1.13 -0.18 0.049 0.032 0.217 0.118 0.240 0.299 0.090 0.024 0.110 0.166 0.261 0.857 -3.128209 -3.258502 -2.583064 -2.896686 -2.728307 -2.752512 -3.603661 -4.308901 -3.632793 -3.64122 -3.64032 -4.121134 -.0098817 -.1511974 5887881 3292119 6850232 8481729 2641275 -.3088651 36953 630016 9919126 3.42791 _cons -11.40071 12.31702 -0.93 0.356 -35.6554 12.85398 sigma_u sigma_e rho 4.3727069 2.7378039 71838247 (fraction of variance due to u_i) F test that all u_i=0: F(26, 258) = 2.51 Prob > F = 0.0001 predict remy3, xb Fixed-effects (within) IV regression Group variable: crossid Number of obs Number of groups = = 306 27 R-sq: Obs per group: = avg = max = 11.3 13 within = 0.3268 between = 0.1876 overall = 0.1318 corr(u_i, Xb) Wald chi2(21) Prob > chi2 = -0.9278 Std Err z P>|z| = = 799.94 0.0000 ypcg Coef [95% Conf Interval] remy ypcr remv3 gi inf pop pri gov tr -.0870986 -6.184751 1248296 1465478 135185 -.6288142 0264772 -.0255306 0125112 053462 1.711332 1378169 0400095 0501198 4692352 0346873 1173163 0155575 -1.63 -3.61 0.91 3.66 2.70 -1.34 0.76 -0.22 0.80 0.103 0.000 0.365 0.000 0.007 0.180 0.445 0.828 0.421 -.1918822 -9.538901 -.1452866 0681307 0369519 -1.548498 -.0415087 -.2554664 -.0179809 0176851 -2.830601 3949458 2249649 2334181 2908699 0944632 2044052 0430033 year 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2546153 1.736121 2.067509 2.627797 3.390438 3.651652 1.073083 0175184 2.66868 2.4444 2.996343 2.255633 8235553 8350844 8418385 8467179 891737 9426211 1.008082 1.042067 1.045599 1.114823 1.210877 1.983963 0.31 2.08 2.46 3.10 3.80 3.87 1.06 0.02 2.55 2.19 2.47 1.14 0.757 0.038 0.014 0.002 0.000 0.000 0.287 0.987 0.011 0.028 0.013 0.256 -1.359523 0993858 4175361 9682605 1.642666 1.804149 -.9027207 -2.024895 6193443 2593863 6230685 -1.632863 1.868754 3.372857 3.717482 4.287334 5.138211 5.499156 3.048887 2.059932 4.718016 4.629413 5.369617 6.144129 _cons 42.05285 12.76912 3.29 0.001 17.02584 67.07985 sigma_u sigma_e 7.7574377 2.8363372 F year 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2546153 1.736121 2.067509 2.627797 3.390438 3.651652 1.073083 0175184 2.66868 2.4444 2.996343 2.255633 8235553 8350844 8418385 8467179 891737 9426211 1.008082 1.042067 1.045599 1.114823 1.210877 1.983963 0.31 2.08 2.46 3.10 3.80 3.87 1.06 0.02 2.55 2.19 2.47 1.14 0.757 0.038 0.014 0.002 0.000 0.000 0.287 0.987 0.011 0.028 0.013 0.256 -1.359523 0993858 4175361 9682605 1.642666 1.804149 -.9027207 -2.024895 6193443 2593863 6230685 -1.632863 1.868754 3.372857 3.717482 4.287334 5.138211 5.499156 3.048887 2.059932 4.718016 4.629413 5.369617 6.144129 _cons 42.05285 12.76912 3.29 0.001 17.02584 67.07985 sigma_u sigma_e rho 7.7574377 2.8363372 88208009 test that all u_i=0: Instrumented: Instruments: (fraction of variance due to u_i) F(26,258) = 5.34 Prob > F = 0.0000 remy ypcr remv3 gi inf pop pri gov tr 2002.year 2003.year 2004.year 2005.year 2006.year 2007.year 2008.year 2009.year 2010.year 2011.year 2012.year 2013.year L.remy (remv3 độ lệch chuẩn giá trị remy3) Phụ lục 17: Phương pháp TSLS với hồi quy hiệu ứng ngẫu nhiên phương trình (bảng 4.4) Random-effects GLS regression Group variable: crossid Number of obs Number of groups = = 306 27 R-sq: Obs per group: = avg = max = 11.3 13 within = 0.6811 between = 0.9912 overall = 0.9123 corr(u_i, X) Wald chi2(21) Prob > chi2 = (assumed) Std Err z P>|z| = = 2952.82 0.0000 remy Coef [95% Conf Interval] ypcr gi inf pop pri gov tr remv -.4993669 -.0340786 0809809 -.1614337 0073278 116768 -.0040212 4844921 1814066 0249009 0413434 2603939 0138866 0482976 0047298 1117199 -2.75 -1.37 1.96 -0.62 0.53 2.42 -0.85 4.34 0.006 0.171 0.050 0.535 0.598 0.016 0.395 0.000 -.8549174 -.0828835 -.0000507 -.6717963 -.0198895 0221064 -.0132915 2655252 -.1438164 0147262 1620126 3489289 0345451 2114296 005249 703459 remy L1 .876456 0289036 30.32 0.000 819806 9331061 year 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 -1.986106 -1.977431 -1.056811 -1.297177 -1.011466 -.903309 -1.692084 -1.859408 -1.277507 -1.222769 -.8711183 0867678 8333607 8239747 8202373 8143615 8251929 8273878 8767475 8461465 8419072 8665828 8847021 1.796948 -2.38 -2.40 -1.29 -1.59 -1.23 -1.09 -1.93 -2.20 -1.52 -1.41 -0.98 0.05 0.017 0.016 0.198 0.111 0.220 0.275 0.054 0.028 0.129 0.158 0.325 0.961 -3.619463 -3.592391 -2.664447 -2.893296 -2.628814 -2.524959 -3.410477 -3.517824 -2.927615 -2.92124 -2.605103 -3.435185 -.3527494 -.36247 5508241 2989419 6058827 7183413 0263097 -.200991 3726007 4757023 862866 3.608721 remy L1 .876456 0289036 30.32 0.000 819806 9331061 year 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 -1.986106 -1.977431 -1.056811 -1.297177 -1.011466 -.903309 -1.692084 -1.859408 -1.277507 -1.222769 -.8711183 0867678 8333607 8239747 8202373 8143615 8251929 8273878 8767475 8461465 8419072 8665828 8847021 1.796948 -2.38 -2.40 -1.29 -1.59 -1.23 -1.09 -1.93 -2.20 -1.52 -1.41 -0.98 0.05 0.017 0.016 0.198 0.111 0.220 0.275 0.054 0.028 0.129 0.158 0.325 0.961 -3.619463 -3.592391 -2.664447 -2.893296 -2.628814 -2.524959 -3.410477 -3.517824 -2.927615 -2.92124 -2.605103 -3.435185 -.3527494 -.36247 5508241 2989419 6058827 7183413 0263097 -.200991 3726007 4757023 862866 3.608721 _cons 4.285791 2.317112 1.85 0.064 -.2556645 8.827246 sigma_u sigma_e rho 2.7378039 (fraction of variance due to u_i) predict remy4, xb G2SLS random-effects IV regression Group variable: crossid Number of obs Number of groups = = 306 27 R-sq: Obs per group: = avg = max = 11.3 13 within = 0.3058 between = 0.4955 overall = 0.3825 corr(u_i, X) Wald chi2(21) Prob > chi2 = (assumed) Std Err z P>|z| = = 132.45 0.0000 ypcg Coef [95% Conf Interval] remy ypcr remv4 gi inf pop pri gov tr -.0968148 -1.143742 1185205 1763635 1212379 -1.118002 0088519 -.0202718 0102444 0461116 4109784 1075463 0349358 0459505 3920359 025771 0893512 009796 -2.10 -2.78 1.10 5.05 2.64 -2.85 0.34 -0.23 1.05 0.036 0.005 0.270 0.000 0.008 0.004 0.731 0.821 0.296 -.1871919 -1.949245 -.0922664 1078905 0311766 -1.886379 -.0416583 -.195397 -.0089554 -.0064376 -.3382394 3293074 2448364 2112992 -.3496261 059362 1548534 0294441 year 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 0859647 1.430319 1.552756 1.883292 2.385424 2.348634 -.3775651 -1.686434 9256535 5251434 7753384 -.0901688 8211724 8226958 8102487 7987487 8114592 8201649 8790838 8463233 847332 8781057 9102297 1.808984 0.10 1.74 1.92 2.36 2.94 2.86 -0.43 -1.99 1.09 0.60 0.85 -0.05 0.917 0.082 0.055 0.018 0.003 0.004 0.668 0.046 0.275 0.550 0.394 0.960 -1.523504 -.1821352 -.0353018 3177737 794993 7411407 -2.100538 -3.345197 -.7350868 -1.195912 -1.008679 -3.635713 1.695433 3.042773 3.140815 3.448811 3.975854 3.956128 1.345408 -.0276705 2.586394 2.246199 2.559356 3.455375 _cons 7.225252 4.190487 1.72 0.085 -.987951 15.43846 sigma_u sigma_e rho 2.3416598 2.834427 40565436 (fraction of variance due to u_i) 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2.385424 2.348634 -.3775651 -1.686434 9256535 5251434 7753384 -.0901688 8114592 8201649 8790838 8463233 847332 8781057 9102297 1.808984 2.94 2.86 -0.43 -1.99 1.09 0.60 0.85 -0.05 0.003 0.004 0.668 0.046 0.275 0.550 0.394 0.960 794993 7411407 -2.100538 -3.345197 -.7350868 -1.195912 -1.008679 -3.635713 3.975854 3.956128 1.345408 -.0276705 2.586394 2.246199 2.559356 3.455375 _cons 7.225252 4.190487 1.72 0.085 -.987951 15.43846 sigma_u sigma_e rho 2.3416598 2.834427 40565436 Instrumented: Instruments: (fraction of variance due to u_i) remy ypcr remv4 gi inf pop pri gov tr 2002.year 2003.year 2004.year 2005.year 2006.year 2007.year 2008.year 2009.year 2010.year 2011.year 2012.year 2013.year L.remy (remv4 độ lệch chuẩn remy4) Phụ lục 18: Phương pháp OLS có biến DC mơ hình phương trình (bảng 4.5) Random-effects GLS regression Group variable: crossid Number of obs Number of groups = = 306 27 R-sq: Obs per group: = avg = max = 11.3 13 within = 0.1713 between = 0.5715 overall = 0.3364 corr(u_i, X) Wald chi2(9) Prob > chi2 = (assumed) ypcg Coef Std Err z ypcr remy gi inf pop pri gov tr dc _cons -.5466151 -.0670542 1868449 0967302 -1.287526 0007051 -.137549 0161868 -.0150951 6.325181 4320864 0321799 0351867 0418395 3873292 0236017 0840413 0090199 0094483 3.973348 sigma_u sigma_e rho 1.8570417 3.0207335 27427699 (fraction of variance due to u_i) -1.27 -2.08 5.31 2.31 -3.32 0.03 -1.64 1.79 -1.60 1.59 P>|z| 0.206 0.037 0.000 0.021 0.001 0.976 0.102 0.073 0.110 0.111 = = 82.48 0.0000 [95% Conf Interval] -1.393489 -.1301257 1178803 0147263 -2.046677 -.0455533 -.302267 -.0014919 -.0336135 -1.462438 3002587 -.0039827 2558094 178734 -.5283743 0469635 0271689 0338656 0034234 14.1128 Phụ lục 19: Phương pháp OLS có biến tương tác DCREMY mơ hình phương trình (bảng 4.5) Random-effects GLS regression Group variable: crossid Number of obs Number of groups = = 306 27 R-sq: Obs per group: = avg = max = 11.3 13 within = 0.1678 between = 0.5975 overall = 0.3453 corr(u_i, X) Wald chi2(10) Prob > chi2 = (assumed) ypcg Coef Std Err z P>|z| ypcr remy gi inf pop pri gov tr dc dcremy _cons -.5270496 -.0471522 1834544 1012881 -1.336898 0036572 -.1389822 0152207 -.0139784 -.0007539 6.062127 4164699 0454393 035462 0422563 3838622 0233615 0812328 0085783 0096959 0013247 3.831654 sigma_u sigma_e rho 1.6584343 3.0252092 23108184 (fraction of variance due to u_i) -1.27 -1.04 5.17 2.40 -3.48 0.16 -1.71 1.77 -1.44 -0.57 1.58 0.206 0.299 0.000 0.017 0.000 0.876 0.087 0.076 0.149 0.569 0.114 = = 86.59 0.0000 [95% Conf Interval] -1.343316 -.1362115 1139502 0184672 -2.089254 -.0421305 -.2981956 -.0015923 -.0329819 -.0033502 -1.447777 2892163 0419071 2529586 1841089 -.5845423 0494449 0202312 0320338 0050252 0018423 13.57203 Phụ lục 20: Phương pháp OLS có biến M2 mơ hình phương trình (bảng 4.5) Random-effects GLS regression Group variable: crossid Number of obs Number of groups = = 306 27 R-sq: Obs per group: = avg = max = 11.3 13 within = 0.1726 between = 0.5845 overall = 0.3411 corr(u_i, X) Wald chi2(9) Prob > chi2 = (assumed) ypcg Coef ypcr remy gi inf pop pri gov tr -.5238539 -.0689432 1867863 0883817 -1.29193 0068768 -.1326213 0159953 Std Err .4185624 0321887 0350625 0420872 3871457 0240791 08365 0089999 z -1.25 -2.14 5.33 2.10 -3.34 0.29 -1.59 1.78 P>|z| 0.211 0.032 0.000 0.036 0.001 0.775 0.113 0.076 = = 83.48 0.0000 [95% Conf Interval] -1.344221 -.1320319 118065 0058924 -2.050721 -.0403174 -.2965723 -.0016442 2965133 -.0058545 2555075 170871 -.5331381 054071 0313297 0336348 corr(u_i, X) Wald chi2(9) Prob > chi2 = (assumed) ypcg Coef Std Err z ypcr remy gi inf pop pri gov tr m2 _cons -.5238539 -.0689432 1867863 0883817 -1.29193 0068768 -.1326213 0159953 -.0192393 6.003467 4185624 0321887 0350625 0420872 3871457 0240791 08365 0089999 0103182 3.945548 sigma_u sigma_e rho 1.8687667 3.0209854 27675633 (fraction of variance due to u_i) -1.25 -2.14 5.33 2.10 -3.34 0.29 -1.59 1.78 -1.86 1.52 P>|z| 0.211 0.032 0.000 0.036 0.001 0.775 0.113 0.076 0.062 0.128 = = 83.48 0.0000 [95% Conf Interval] -1.344221 -.1320319 118065 0058924 -2.050721 -.0403174 -.2965723 -.0016442 -.0394626 -1.729664 2965133 -.0058545 2555075 170871 -.5331381 054071 0313297 0336348 0009839 13.7366 Phụ lục 21: Phương pháp OLS có biến M2REMY mơ hình phương trình (bảng 4.5) Random-effects GLS regression Group variable: crossid Number of obs Number of groups = = 306 27 R-sq: Obs per group: = avg = max = 11.3 13 within = 0.1711 between = 0.6679 overall = 0.3758 corr(u_i, X) Wald chi2(10) Prob > chi2 = (assumed) ypcg Coef Std Err z ypcr remy gi inf pop pri gov tr m2 m2remy _cons -.5889506 0212616 1788794 0989742 -1.395715 0184958 -.133274 0144984 -.0137993 -.0025699 5.470107 374675 0513981 0341904 0420573 3718649 0229924 0777563 0081352 0094562 0011869 3.622747 sigma_u sigma_e rho 1.5168799 3.0200381 2014546 (fraction of variance due to u_i) -1.57 0.41 5.23 2.35 -3.75 0.80 -1.71 1.78 -1.46 -2.17 1.51 P>|z| 0.116 0.679 0.000 0.019 0.000 0.421 0.087 0.075 0.144 0.030 0.131 = = 97.08 0.0000 [95% Conf Interval] -1.3233 -.0794768 1118675 0165434 -2.124556 -.0265685 -.2856735 -.0014463 -.032333 -.0048961 -1.630347 145399 1219999 2458913 181405 -.6668729 0635602 0191255 030443 0047345 -.0002437 12.57056 Phụ lục 22: Phương pháp TSLS có biến DC mơ hình phương trình (bảng 4.5) G2SLS random-effects IV regression Group variable: crossid Number of obs Number of groups = = 306 27 R-sq: Obs per group: = avg = max = 11.3 13 within = 0.1717 between = 0.5654 overall = 0.3343 corr(u_i, X) Wald chi2(9) Prob > chi2 = (assumed) ypcg Coef remy ypcr gi inf pop pri gov tr dc _cons -.0804675 -.5976972 1860234 0983465 -1.27765 0022567 -.1287993 0161738 -.0149462 6.512411 0376246 4415646 0353673 0419719 3898733 0239784 0857491 0091769 0095404 4.023044 sigma_u sigma_e rho 1.9233575 3.0213394 28838191 (fraction of variance due to u_i) Instrumented: Instruments: Std Err z -2.14 -1.35 5.26 2.34 -3.28 0.09 -1.50 1.76 -1.57 1.62 P>|z| 0.032 0.176 0.000 0.019 0.001 0.925 0.133 0.078 0.117 0.105 = = 81.57 0.0000 [95% Conf Interval] -.1542103 -1.463148 1167047 0160832 -2.041788 -.0447401 -.2968645 -.0018127 -.0336451 -1.372612 -.0067247 2677534 255342 1806099 -.5135124 0492534 0392659 0341603 0037527 14.39743 remy ypcr gi inf pop pri gov tr dc L.remy Phụ lục 23: Phương pháp TSLS có biến DCREMY mơ hình phương trình (bảng 4.5) Random-effects GLS regression Group variable: crossid Number of obs Number of groups = = 306 27 R-sq: Obs per group: = avg = max = 11.3 13 within = 0.7134 between = 0.9785 overall = 0.9133 corr(u_i, X) Wald chi2(10) Prob > chi2 = (assumed) remy Coef ypcr gi inf pop pri gov tr dc dcremy -.5825849 -.0192985 0620939 1884243 -.0129413 1268756 -.0032962 -.0002735 0043471 Std Err .2223444 0243565 0363789 2560423 0137671 0475846 004622 0055985 0007926 z -2.62 -0.79 1.71 0.74 -0.94 2.67 -0.71 -0.05 5.48 P>|z| 0.009 0.428 0.088 0.462 0.347 0.008 0.476 0.961 0.000 = = 3105.82 0.0000 [95% Conf Interval] -1.018372 -.0670363 -.0092075 -.3134094 -.0399243 0336114 -.0123551 -.0112464 0027936 -.1467979 0284394 1333953 690258 0140417 2201398 0057627 0106994 0059007 corr(u_i, X) = (assumed) Prob > chi2 Std Err z P>|z| = 0.0000 remy Coef [95% Conf Interval] ypcr gi inf pop pri gov tr dc dcremy -.5825849 -.0192985 0620939 1884243 -.0129413 1268756 -.0032962 -.0002735 0043471 2223444 0243565 0363789 2560423 0137671 0475846 004622 0055985 0007926 -2.62 -0.79 1.71 0.74 -0.94 2.67 -0.71 -0.05 5.48 0.009 0.428 0.088 0.462 0.347 0.008 0.476 0.961 0.000 -1.018372 -.0670363 -.0092075 -.3134094 -.0399243 0336114 -.0123551 -.0112464 0027936 -.1467979 0284394 1333953 690258 0140417 2201398 0057627 0106994 0059007 remy L1 .8302732 0302237 27.47 0.000 7710358 8895107 _cons 4.744145 2.294126 2.07 0.039 2477406 9.240549 sigma_u sigma_e rho 2.3594264 (fraction of variance due to u_i) predict remy5, xb gen dcremy5 = dc*remy5 G2SLS random-effects IV regression Group variable: crossid Number of obs Number of groups = = 306 27 R-sq: Obs per group: = avg = max = 11.3 13 within = 0.1696 between = 0.5939 overall = 0.3450 corr(u_i, X) Wald chi2(10) Prob > chi2 = (assumed) ypcg Coef remy ypcr gi inf pop pri gov tr dc dcremy5 _cons -.0571955 -.5810611 1821802 1033177 -1.323037 0050069 -.1312381 0155315 -.0137743 -.0007171 6.247688 0493802 4258159 0355628 0423709 3845526 0235952 0829469 0087306 0096929 0011318 3.880982 sigma_u sigma_e rho 1.7250405 3.0277278 24506211 (fraction of variance due to u_i) Instrumented: Instruments: Std Err z -1.16 -1.36 5.12 2.44 -3.44 0.21 -1.58 1.78 -1.42 -0.63 1.61 P>|z| 0.247 0.172 0.000 0.015 0.001 0.832 0.114 0.075 0.155 0.526 0.107 = = 85.57 0.0000 [95% Conf Interval] -.1539789 -1.415645 1124783 0202723 -2.076746 -.0412388 -.293811 -.0015802 -.0327721 -.0029354 -1.358896 remy ypcr gi inf pop pri gov tr dc dcremy5 L.remy 0395878 2535228 251882 1863632 -.5693275 0512525 0313347 0326432 0052235 0015012 13.85427 Phụ lục 24: Phương pháp TSLS có biến M2 mơ hình phương trình (bảng 4.5) G2SLS random-effects IV regression Group variable: crossid Number of obs Number of groups = = 306 27 R-sq: Obs per group: = avg = max = 11.3 13 within = 0.1727 between = 0.5807 overall = 0.3398 corr(u_i, X) Wald chi2(9) Prob > chi2 = (assumed) ypcg Coef remy ypcr gi inf pop pri gov tr m2 _cons -.0820438 -.5657656 1859234 0900116 -1.283524 0085307 -.1243271 0160716 -.0194046 6.129525 0376714 430066 0352439 0422037 389869 0244929 0854136 0091671 0105486 4.006713 sigma_u sigma_e rho 1.9388694 3.0215547 29166053 (fraction of variance due to u_i) Instrumented: Instruments: Std Err z -2.18 -1.32 5.28 2.13 -3.29 0.35 -1.46 1.75 -1.84 1.53 P>|z| 0.029 0.188 0.000 0.033 0.001 0.728 0.146 0.080 0.066 0.126 = = 82.44 0.0000 [95% Conf Interval] -.1558785 -1.40868 1168467 0072939 -2.047653 -.0394745 -.2917346 -.0018957 -.0400794 -1.723488 -.0082091 2771483 2550001 1727293 -.5193944 0565358 0430805 0340388 0012702 13.98254 remy ypcr gi inf pop pri gov tr m2 L.remy Phụ lục 25: Phương pháp TSLS có biến M2REMY mơ hình phương trình (bảng 4.5) Random-effects GLS regression Group variable: crossid Number of obs Number of groups = = 306 27 R-sq: Obs per group: = avg = max = 11.3 13 within = 0.7629 between = 0.9710 overall = 0.9203 corr(u_i, X) Wald chi2(10) Prob > chi2 = (assumed) remy Coef ypcr gi inf -.2976203 -.0098543 0522918 Std Err .1985324 0238066 0348903 z -1.50 -0.41 1.50 P>|z| 0.134 0.679 0.134 = = 3097.69 0.0000 [95% Conf Interval] -.6867366 -.0565144 -.0160919 0914961 0368058 1206755 Random-effects GLS regression Group variable: crossid Number of obs Number of groups = = 306 27 R-sq: Obs per group: = avg = max = 11.3 13 within = 0.7629 between = 0.9710 overall = 0.9203 corr(u_i, X) Wald chi2(10) Prob > chi2 = (assumed) Std Err z P>|z| = = 3097.69 0.0000 remy Coef [95% Conf Interval] ypcr gi inf pop pri gov tr m2 m2remy -.2976203 -.0098543 0522918 0642161 -.0243613 115755 -.0020347 -.0084295 005829 1985324 0238066 0348903 2469342 0139445 0467173 0046072 0049128 0006961 -1.50 -0.41 1.50 0.26 -1.75 2.48 -0.44 -1.72 8.37 0.134 0.679 0.134 0.795 0.081 0.013 0.659 0.086 0.000 -.6867366 -.0565144 -.0160919 -.4197661 -.051692 0241908 -.0110646 -.0180584 0044646 0914961 0368058 1206755 5481983 0029695 2073191 0069953 0011994 0071933 remy L1 .7461862 0309552 24.11 0.000 6855151 8068573 _cons 4.123571 2.189865 1.88 0.060 -.1684859 8.415629 sigma_u sigma_e rho 26508721 2.0900655 01583169 (fraction of variance due to u_i) predict remy6, xb gen m2remy6 = dc*remy6 G2SLS random-effects IV regression Group variable: crossid Number of obs Number of groups = = 306 27 R-sq: Obs per group: = avg = max = 11.3 13 within = 0.1699 between = 0.6232 overall = 0.3564 corr(u_i, X) Wald chi2(10) Prob > chi2 = (assumed) ypcg Coef remy ypcr gi inf pop pri gov tr m2 m2remy6 _cons -.0506412 -.5346438 1815414 0966829 -1.342621 012339 -.1286103 0152136 -.0183569 -.001006 5.706272 0488852 3967157 0350601 0425682 3820023 0237345 0816748 0085855 0097755 0010727 3.796596 sigma_u sigma_e rho 1.6847077 3.0275623 23643383 (fraction of variance due to u_i) Instrumented: Instruments: Std Err z -1.04 -1.35 5.18 2.27 -3.51 0.52 -1.57 1.77 -1.88 -0.94 1.50 P>|z| 0.300 0.178 0.000 0.023 0.000 0.603 0.115 0.076 0.060 0.348 0.133 = = 88.46 0.0000 [95% Conf Interval] -.1464544 -1.312192 1128249 0132509 -2.091332 -.0341797 -.28869 -.0016136 -.0375165 -.0031086 -1.734919 remy ypcr gi inf pop pri gov tr m2 m2remy6 L.remy 0451721 2429046 2502579 180115 -.5939101 0588576 0314694 0320409 0008028 0010965 13.14746 Phụ lục 26: Dữ liệu từ Ngân Hàng Châu Á-Thái Bình Dương Đất nước Kyrgyz RepublicBroad Lao PDR New Zealand Cambodia Vanuatu Cambodia Chỉ số M2/GDP; DC/GDP M2/GDP; DC/GDP M2/GDP; DC/GDP GOV/GDP Năm 2008,2009,2010,2011,2012,2013 2008,2009,2010,2011,2012,2013 2011,2012,2013 2011,2012,2013 2011,2012,2013 2009,2010,2011,2012,2013 2012 GOV/GDP; GI/GDP TR/GDP 2012 2012 2012 Phụ Lục 27: 27 nước thuộc khu vực Châu Á-Thái Bình Dương Australia Azerbaijan Bangladesh Cambodia China Georgia India Indonesia Japan 10 Kazakhstan 11 Korea, Rep 12 Kyrgyz Republic 13 Lao PDR 14 Malaysia 15 Mongolia 16 Nepal 17 New Zealand 18 Pakistan 19 Papua New Guinea Nguồn Châu Á- Thái Bình Dương Châu Á- Thái Bình Dương Châu Á- Thái Bình Dương Châu Á- Thái Bình Dương Châu Á- Thái Bình Dương Châu Á- Thái Bình Dương 20 Philippines 21 Samoa 22 Sri Lanka 23 Tajikistan 24 Thailand 25 Tonga 26 Vanuatu 27 Vietnam