Bài Tập WACC

Gần 15 bài tập về WACC thực tế. Ví Dụ : Công ty cổ phần Hoàng Anh có tình hình như sau (đvt : triệu đồng) - Vốn cổ phần thường : 15.000. Thị giá cổ phiếu hiện là 0.6/ cổ phiếu.

Bài 1 : Công ty CP Kim Ngưu có tình hình như sau : Trước khi thực hiện đầu tư mới vốn chủ sở hữu (cổ phần thương của công ty) là 10 tỷ đồng, tỷ lệ lợi nhuận trước thuế trước lãi là 10%, thuế suất thu nhập doanh nghiệp là là 32%. Doanh nghiệp cần tăng thêm 1 tỷ đồng vốn đầu tư mới, doanh nghiệp có thể phát hành 1.000 trái phiếu , cổ tức 8%/ năm hoặc 1.000 cổ phiếu ưu đãi cũng với mức lãi suất 8%. Toàn bộ các tình huống được tính toán trong bảng sau : Bài 2 : Tại công ty Quang Anh có cơ cấu tài chính như sau : Nguồn vốn Số tiền CP sử dụng vốn Vay ngân hàng 1.000 6.1 Trái phiếu 1.500 6.2 Cổ phiếu ưu đãi 1.000 10 Cố phiếu thường 5.500 12 Lợi nhuận giữ lại (re) 1.000 - Hãy tính chi phí sử dụng vốn bình quân của công ty Quang Anh. Bài 3 : Công ty cổ phần Hoàng Anh có tình hình như sau (đvt : triệu đồng) - Vốn cổ phần thường : 15.000. Thị giá cổ phiếu hiện là 0.6/ cổ phiếu. Cổ tức được chia trong năm tới ước tính là 0.072/ cổ phiếu. Trong 5 năm vừa qua cổ tức năm sau luôn tăng hơn năm trước 4%, khả năng này sẽ ổn định trong tương lai. Công ty dự kiến phát hành thêm 100.000 cổ phiếu mới, chi phí phát hành 5% so với thị giá. - Phát hành 100.000 trái phiếu mệnh giá 0.2/ trái phiếu, lãi suất 13.5%/ năm. Thời hạn 20 năm. Giá phát hành bằng 98% mệnh giá, chi phí phát hành bằng 5% giá phát hành. Yêu cầu : Tính chi phí sử dụng vốn bình quân của công ty Hoàng Anh. Biết rằng thuế suất thu nhập doanh nghiệp là 25%. Không có cổ phiếu ưu đãi. Mệnh giá cổ phiếu thường là 0.5/ cổ phiếu. Bài 4 : Công cổ phần Sao Kim Vương có cơ cấu tài chính như sau : - Cổ phiếu : 30.000.000 USD - Lợi nhuận giữ lại : 10.000.000 USD - Vay : 40.000.000 USD Cho biết thêm : - Lãi suất trả nợ là 12%, trả lãi 2 kỳ/ năm - Tiền lời cho mỗi CP vượt từ 30=> 33 USD trong năm 2010 => 2011. Các năm tiếp theo vẫn giữ nguyên mức tăng trưởng. - Giá trị thị trường (thị giá) của cổ phiếu : 540 USD - Cổ tức chia cho mỗi cổ phiếu : 18 USD - Thuế TNDN : 25% Yêu cầu : Tìm chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC) của Sao Kim Vương Bài 5 : Hãy tính chi phí sử dụng vốn cổ phần thường của công ty CP Phương Nam biết, công ty PN có cổ phần đang lưu hành với mệnh giá 100 USD, cổ tức trả hàng năm là 6.3 USD và giá bán trên thị trường của cổ phiếu công ty này là 70 USD. Nếu chi phí phát hành cổ phiếu công ty Phương Nam là 3 USD thì chi phí sử dụng vố cổ phần thường có thay đổi như thế nào? Bài 6 : Hãy tính chi phí sử dụng của các nguồn tài trợ sau : a. Trái phiếu mệnh giá $1000, giá thị trường $970 thời hạn 10 năm, lãi suất coupon 10% năm. Chi phí phát hành xấp xỉ 5%, thuế suất thu nhập doanh nghiệp 25%. b. Cổ phần ưu đãi được bán với mệnh giá $100, cổ tức thanh toán hàng năm $8. Chi phí phát hành $9/ cổ phần. c. Tổng vốn cổ phần thường 4.8 triệu $. Giá mỗi cổ phần 75 USD. Cổ tức mỗi cổ phần trong năm qua là $9.8 và mức cổ tức này dự kiến không thay đổi trong tương lai. d. Cổ phiếu thường phát hành mới, cổ tức hiện tại là 2.8 USD, mức cổ tức này dự kiến tăng 8%/ năm. Giá trị thị trường của cổ phiếu là 53USD, chi phí phát hành 6 USD/ cổ phần. Bài 7 : Cấu trúc vốn của công ty Taurus được thể hiện trong bảng sau : Nguồn tài trợ Số tiền (USD) Trái phiếu 1.083 Cổ phiếu ưu đãi 268 Cổ phần thường 3.681 Công ty dự định định vẫn duy trì tỷ lê nợ trong tương lai. Công ty có rd =5.5%; rp = 13.5%; re = 18%. Tính WACC Bài 8 : Tính chi phí sử dụng các nguồn tài trợ sau : a. Trái phiếu mệnh giá 1000 USD, lãi suất coupon 11%. Chi phí phát hành 5% trên giá trị thị trường 1.125 USD. Thời gian đáo hạn là 10 năm. Thuế suất 25% b. Cổ phần thường phát hành mới có mệnh giá 15 USD, cổ tức chi trả năm trước 1.8 USD. Thu nhập mỗi cổ phần tăng 7%/ năm và tốc độ tăng trưởng này dự kiến tiếp tục tăng trong các năm tiếp theo. Công ty duy trì tỷ lệ chi trả cổ tức không đổi là 30%. Giá cổ phần hiện nay là 27.5 USD. Chi phí phát hành 5%. c. Cổ phần ưu đãi chi trả 9% cổ tức trên mệnh giá 150 USD. Nếu phát hành mới, chi phí phát hành 12% trên giá thị trường 175 USD. Bài 9 : Công ty Gia Lai đang phát hành cổ phần thường mới với giá trị thị trường 27 USD. Cổ tức năm qua là 1.45 USD và dự kiến tăng 6% năm cho đến mãi mãi. Chi phí phát hành 6% trên giá trị trường. Tính chi phí sử dụng vốn của công ty Gia Lai? Bài 10 : Cổ phần ưu đãi của công ty Walter được bán với giá 36 USD và chi trả cổ tức 2.5 USD. Giá thuần cổ phần ưu đãi là 32.5 USD. Tính chi phí sử dụng vốn cổ phần ưu đãi? Bài 11 : Công ty của bạn đang dự định phát hành cổ phần ưu đãi bán với giá 115 USD. Tuy nhiên, nếu cổ phần mới phát hành, công ty chỉ nhận được 98 USD. Mệnh giá cổ phần thường 100 USD, tỷ suất cổ tức là 14%. Tính chi phí sử dụng vốn cổ phần ưu đãi? Bài 12 : Cổ phần thường của Bestsold được bán với giá 58 USD. Nếu cổ phần mới được phát hành, chi phí phát hành là 8%. Tỷ lệ chi trả cổ tức là 50%. Hiện nay cổ tức là 4 USD. Thu nhập mỗi cổ phần cách đâu 5 năm là 5 USD, lợi nhuận dự kiến tăng cùng một mức tốc độ như suốt 5 năm qua. Thuế suất thu nhập doanh nghiệp là 25%. Tính chi phí sử dụng vốn cổ phần thường và chi phí sử dụng vốn cổ phần thường mới phát hành. . - Thuế TNDN : 25% Yêu cầu : Tìm chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC) của Sao Kim Vương Bài 5 : Hãy tính chi phí sử dụng vốn cổ phần thường của công ty. tỷ lê nợ trong tương lai. Công ty có rd =5.5%; rp = 13.5%; re = 18%. Tính WACC Bài 8 : Tính chi phí sử dụng các nguồn tài trợ sau : a. Trái phiếu mệnh