thanh toán quốc tế
Đ tài: Th tr ng ngo i h i Vi t Nam – Th c hi n: Nhóm 6 - L p F83cề ị ườ ạ ố ệ ự ệ ớ PHÂN I THI TR NG NGOAI HÔI VA CHINH SACH QU N LÝ CH NG 1 TH TR NG NGO I H I I. T NG QUAN V TH TR NG NGO I H I 1. S ra đ i c a th tr ng ngo i h i S ra đ i c a th tr ng ngo i h i g n li n v i nhu c u giao d ch và trao đ i ngo i t gi a các qu c gia nh m ph c v cho s phát tri n c a ngo i th ng Ví d : trong quan h ngo i th ng gi a Vi t Nam và M liên quan ít nh t đ n hai đ ng ti n là USD và VND. Khi xu t kh u hàng sang Vi t Nam, m c tiêu c a công ty M là thu v USD, trong khi các công ty nh p kh u c a có VND. Do đó th c ti n c a ho t đ ng xu t nh p kh u đòi h i m t c ch nào đó nh m giúp các công ty Vi t Nam đ i VND l y USD đ thanh toán cho các công ty xu t kh u M và ng c l i khi các công ty Vi t Nam xu t kh u hàng hóa san M ho c b t kỳ n c nào khác th ng thu v USD, nh ng công ty không th s d ng USD mà ph i dùng VND đ chi ! tr l ng ho c thu nguyên li u ch bi n hàng xu t kh u. Khi đó công ty c n bán USD! thu đ c t xu t kh u đ l y VND. " Các ho t đ ng trên đòi h i c n ph i có m t c ch nào đó giúp các công ty chuy n t ! " đ ng ti n minh đang có sang đ ng ti n khác mình đang c n. C ch đó chính là th tr ng ngo i h i. 2. Khái ni m: 2.1. Ngo i h i (The Foreign Exchange): Là m t khái ni m dùng đ ch các ph ng # ti n có giá tr thanh toán gi a các qu c gia Ngo i h i là nh ng ph ng ti n thanh toán, d tr đ c th hi n d i d ng ngo i t bao g m: ti n m t, th ng phi u, chi phi u, ch ng t có giá b ng ngo i t , vàng tiêu " chu n qu c t , đ ng ti n qu c gia do ng i không c trú n m gi . 2.2. Th tr ng ngo i h i (The Foreign Exchange Market-FOREX): 1 Đ tài: Th tr ng ngo i h i Vi t Nam – Th c hi n: Nhóm 6 - L p F83cề ị ườ ạ ố ệ ự ệ ớ - Th tr ng ngo i h i là n i di n ra s mua bán các lo i ti n t c a nhi u qu c gia trên th gi i. - Là th tr ng có tính thanh kho n l n nh t th gi i v i kh i l ng giao dich m i ! $ ngày đ t hang nghìn t USD. % Bi u đ kh i l ng giao d ch bình quân ngày t năm 1988 – 2007 3. Đ c đi m c a th tr ng ngo i h i: Vi Forex mua ban cac loai hang hoa đăc biêt nên thi tr ng ngoai hôi co nh ng đăc điêm& ' ' ( & ' ( ( ( ( ' ' ( ) riêng biêt ma cac thi tr ng khac không co đ c.( & ' ( ' ' - Forex la thi tr ng giao dich mang tinh quôc tê, pham vi hoat đông mang tinh toan câu& ( ( ' ' ' ( ( ( ' & & nhăm phuc vu cho cac nhu câu mua ban giao dich vê ngoai tê& ( ( ' & ' ( & ( ( - Forex la thi tr ng hoat đông liên tuc 24 trên 24, do s chênh lêch vê mui gi cua cac& ( ( ( ( ( & ' ) ' khu v c đia ly khac nhau cung v i ph ng tiên thông tin liên lac hiên đai nh điên ( ' ' & ( ( ( ( ( thoai, fax, telex, mang vi tinh khiên cho cac giao dich th c hiên t c th i. ( ( ' ' ' ( ( 4. Ch c năng c a th tr ng ngo i h i: - Cung c p d ch v cho khách hàng th c hi n các giao d ch th ng m i qu c t . - Luân chuy n v n, giao d ch tài chính qu c t . 2 Đ tài: Th tr ng ngo i h i Vi t Nam – Th c hi n: Nhóm 6 - L p F83cề ị ườ ạ ố ệ ự ệ ớ - Làm cho s c mua đ i ngo i c a ti n t đ c xác đ nh m t cách khách quan theo quy lu t cung c u. - Th tr ng ngo i h i cung c p các công c phòng ng a r i ro t giá băng cac h p " % & ' đông nh ky han, hoan đôi, quyên chon va t ng lai.& & ( ' ) & ( & - La n i đê NHTW can thiêp lên ty gia& ) ( ) ' 5. Các thành ph n tham gia th tr ng ngo i h i - Nhóm khách hàng mua bán l: gôm cac công ty nôi đia & đa quôc gia, nh ng nha& ' ( ( ' & đâu t quôc tê va tât ca nh ng ai co nhu câu mua ban ngoai hôi nhăm hai muc đich:& ' ' & ' ) ' & ' ( ' & ( ' Chuyên đôi ngoai tê va phong ng a ty gia.) ) ( ( & & " ) ' - Các ngân hàng th ng m i & Ngân hang đâu t :Tham gia mua ban ngoai tê cho' ( ( chinh ho khi th c hiên muc tiêu kinh doanh hoăc la mua ban thay cho khach hang khi' ( ( ( ( & ' ' & th c hiên vai tro môi gi i. ( & - Nh ng nhà môi gi i ngo i h i : Tham gia trên Forex v i t cach la trung gian trong ' & cac giao dich mua ban hoăc mua ban thay cho ng i khac nhăm thu hoa hông trong t ng' ( ' ( ' ' & & " giao dich( - Các ngân hàng trung ng: Đong vai tro tô ch c va kiêm soat, điêu hanh va tham gia' & ) & ) ' & & & mua ban ngoai tê nhăm ôn đinh s hoat đông cua thi tr ng ngoai hôi, ôn đinh gia ca va' ( ( & ) ( ( ( ) ( ( ' ) ( ' ) & ty gia hôi đôi. ) ' ' ' 6. Các nghi p v trên th tr ng ngo i h i 6.1. Nghi p v giao ngay (SPOT): Là giao d ch hai bên th c hi n mua/bán m t l ng ngo i t theo t giá giao ngay trên th tr ng t i th i đi m giao d ch và k t thúc thanh % toán trong vòng 02 ngày làm vi c ti p theo. + Nh ng l i ích chính: - Đáp ng nhu c u mua bán ngo i t đ ph c v cho thanh toán xu t nh p kh u hàng hóa, d ch v , c c v n t i, b o hi m. ! ! - Góp v n liên doanh v i n c ngoài. - Đóng h i phí cho các t ch c qu c t . - Đi công tác, h c t p, ch a b nh, du l ch . n c ngoài. * 3 Đ tài: Th tr ng ngo i h i Vi t Nam – Th c hi n: Nhóm 6 - L p F83cề ị ườ ạ ố ệ ự ệ ớ - Có th thanh toán ngay trong ngày (today), thanh toán vào ngày hôm sau (tom) ho c thanh toán trong vòng 02 ngày làm vi c k t ngày giao d ch (spot). " + Nh ng đ c đi m c b n: ! - T giá mua/bán là t giá giao ngay trên th tr ng t i th i đi m giao d ch. % % - Th i gian th c hi n thanh toán t i đa không quá 02 ngày làm vi c ti p theo sau ngày giao d ch. - Đáp ng đ c đa d ng nhu c u ngo i t c a khách hàng. 6.2. Nghi p v kỳ h n (FORWARD): Là nghi p v mua bán ngo i t mà vi c giao nh n s đ c th c hi n sau m t th i gian nh t đ nh theo t giá th a thu n lúc ký k t + % h p đ ng. + Nh ng l i ích chính: - Đáp ng nhu c u mua bán ngo i t đ ph c v cho thanh toán xu t nh p kh u, chuy n ti n ra n c ngoài ho c đ u t . - Phòng ng a r i ro bi n đ ng t giá nh h ng x u t i thu nh p và chi phí trong" % ! t ng lai khách hàng. + Nh ng đ c đi m c b n: ! - T giá kỳ h n: % - Đ c xác đ nh b i t giá giao ngay và chênh l ch lãi su t gi a hai đ ng ti n. % - T giá này không ph thu c vào d báo c a th tr ng v chi u h ng bi n% đ ng c a t giá giao ngay trong t ng lai. % ho c ặ T giá kỳ h n = Spot + Đi m kỳ h n% IR1: Lãi su t đ ng y t giá Spot: T giá giao ngay% IR2: Lãi su t đ ng đ nh giá Ngày: s ngày th a thu n 360 Đim kỳ hn = Spot x (IR2 – IR1) x Ngày 4 T% giá kỳ hn = Spot x 1 + (IR1 x Ngày/360) 1 + (IR2 x Ngày/360) Đ tài: Th tr ng ngo i h i Vi t Nam – Th c hi n: Nhóm 6 - L p F83cề ị ườ ạ ố ệ ự ệ ớ - Th i gian thanh toán: - Đ i v i giao d ch gi a VNĐ v i các ngo i t kỳ h n thanh toán t i thi u là 03 ngày, t i đa là 365 ngày k t ngày giao d ch. " - Đ i v i giao d ch gi a hai lo i ngo i t v i nhau kỳ h n thanh toán d a trên c s th a thu n gi a NHTM và khách hàng. 6.3. Nghi p v hoán đ i (SWAP): " Là nghi p v ngo i h i ph i h p gi a hai nghi p v giao d ch ngo i h i giao ngay và giao d ch ngo i h i có kỳ h n đ ki m l i nhu n. + Nh ng l i ích chính: - Giúp doanh nghi p XNK qu n lý dòng ti n hi u qu . ! ! - S d ng ngay đ c ngu n ngo i t s có trong t ng lai. + - Có th h ng l i t chênh l ch lãi su t gi a các đ ng ti n. " - Phòng ng a r i ro bi n đ ng t giá nh h ng x u t i thu nh p và chi phí trong" % ! t ng lai. • Ví d 1: Công ty XNK A nh n đ c 100.000 USD t h p đ ng xu t kh u " nh ng ph i thanh toán 100.000 USD cho m t lô hàng nh p kh u 2 tháng sau đó. Tuy ! nhiên l i c n VND đ duy trì ho t đ ng s n xu t ! Gi i pháp: Ký h p đ ng Swap v i NH, trong đó Cty A bán USD spot v i giáả ợ ồ ớ ớ 16500 và mua l i USD/VND kỳ h n 2 tháng v i giá 17028 (đi m Swap = 528)ạ ạ ớ ể • Ví d 2: Công ty XNK A s nh n đ c 100.000 USD t các đ n đ t hàng trong + " tháng t i, tuy nhiên c n 100.000 USD đ thanh toán hàng nh p kh u bây gi . Gi i pháp: Ký h p đ ng Swap v i NH, trong đó Cty A mua 100.000 USD spot giáả ợ ồ ớ 16500 và bán 100.000 USD kỳ h n 1 tháng giá 16740 (đi m Swap = 240)ạ ể + Nh ng đ c đi m c b n: ! - Giao d ch hoán đ i có hai d ng g m ho c giao d ch giao ngay và giao d ch kỳ h n ho c giao d ch kỳ h n và giao d ch kỳ h n. - T giá giao d ch: m t giao d ch hoán đ i bao g m 2 t giá khác nhau, ho c t giá giao% % % ngay và t giá kỳ h n ho c t giá kỳ h n và t giá kỳ h n t ng ng v i hai d ng giao% % % d ch trên. 5 Đ tài: Th tr ng ngo i h i Vi t Nam – Th c hi n: Nhóm 6 - L p F83cề ị ườ ạ ố ệ ự ệ ớ - Th i h n thanh toán cũng có đ c đi m t ng t g m ho c thanh toán giao ngay và thanh toán kỳ h n ho c thanh toán kỳ h n và thanh toán kỳ h n. 6.4. Nghi p v t ng lai (FUTURE): La h p đông mua ban ngoai tê giao sau. H p& & ' ( ( đông giao sau la môt thoa thuân mua ban môt sô l ng ngoai tê đâ biêt theo ty gia cô& & ( ) ( ' ( ' ( ( , ' ) ' ' đinh tai th i điêm h p đông co hiêu l c va viêc chuyên giao ngoai tê đ c th c hiên vao( ( ) & ' ( & ( ) ( ( ( & môt ngay trong t ng lai đ c xac đinh b i s giao dich ( & ' ( ( 6.5. Nghi p v quy n ch n (OPTION): # $ Là giao d ch gi a bên mua quy n và bên bán quy n, trong đó bên mua quy n có quy n nh ng không có nghĩa v mua ho c bán m t l ng ngo i t xác đ nh m t m c t giá xác đ nh trong m t kho ng th i gian th a % ! thu n tr c. N u bên mua quy n ch n th c hi n quy n c a mình thì bên bán quy n * có nghĩa v bán ho c mua l ng ngo i t trong h p đ ng theo t giá đã th a thu n % tr c. + Nh ng l i ích chính: - B o hi m r i ro t giá cho khách hàng, đ ng th i có th giúp khách hàng thu thêm! % đ c l i nhu n khi t giá bi n đ ng theo chi u có l i. % - Xác đ nh tr c đ c m c chi phí t i đa (quy n ch n mua) hay m c lãi t i thi u * (quy n ch n bán) trong các giao d ch ngo i t t ng lai. * - Giúp khách hàng l a ch n đ c m c t giá mong mu n. * % + Nh ng đ c đi m chính: - Có 2 ki u quy n ch n: * - Quy n ch n ki u Châu âu, là lo i quy n ch n mà bên mua ch đ c th c hi n quy n * * # vào ngày đáo h n c a h p đ ng. - Quy n ch n ki u M , là lo i quy n ch n mà bên mua có th th c hi n quy n vào * * b t kỳ ngày nào trong th i gian hi u l c c a h p đ ng. - Kỳ h n c a h p đ ng: t 3 – 365 ngày. " - T giá th c hi n: T giá mà ng i mua quy n đ c mua ho c bán ngo i t . T giá% % % này do khách hàng t l a ch n. * - Phí quy n ch n: là s ti n mà ng i mua ph i tr cho ng i bán đ có đ c quy n * ! ! mua ho c quy n bán ngo i t . 6 Đ tài: Th tr ng ngo i h i Vi t Nam – Th c hi n: Nhóm 6 - L p F83cề ị ườ ạ ố ệ ự ệ ớ II. T GIÁ H I ĐOÁI% 1. Khái ni m: - H i đoái: là s chuy n đ i t m t đ ng ti n này sang đ ng ti n khác. " S chuy n đ i này xu t phát t yêu c u thanh toán gi a các cá nhân, các công ty, các " t ch c thu c hai qu c gia khác nhau và d a trên m t t l nh t đ nh c a hai đ ng % ti n. - T giá h i đoái là:& t l trao đ i gi a đ ng ti n n c này v i đ ng ti n n c khác% hay c th h n là t l trao đ i gi a đ ng ti n trong n c v i đ ng ti n n c ngoài. % 2. C s xác đ nh t giá: ' & Giá tr c a m i đ ng ti n n m s c mua hàng hóa d ch v c a nó. T giá gi a các $ % đ ng ti n đ c xác đ nh trên c s so sánh s c mua t ng đ ng - T giá đ c xác đ nh b i cung c u trên th tr ng ngo i h i% - S th a k nh t đ nh t ch đ b n v vàng và BrettonWoods " " ! Các qu c gia áp d ng các chính sách t giá khác nhau: & - T giá c đ nh: : t giá đ c quy t đ nh b i NHTW. NHTW công b m c t giá% % % chính th c và cam k t duy trì kh năng chuy n đ i đ ng ti n trong n c v i đ ng ti n ! n c ngoài theo giá công b dù cung c u ngo i t trên th tr ng có thay đ i. Khi có s bi n đ ng th tr ng, mu n duy trì t giá đã n đ nh thì NHTW ph i đi u hòa % ! l ng ngo i t trên th tr ng ngo i h i đ đ m b o cân b ng cung c u ! ! - T giá theo quan h cung c u (th n i hoàn toàn): t giá đ c quy t đ nh b i cung và% ! % c u ngo i t trên th tr ng. Khi cung c u thay đ i đ n đâu, t giá thay đ i t ng ng % đ n đó theo m c cân b ng trên th tr ng. - T giá th n i có s qu n lý ( k t h p c a th n i và c đ nh): t giá này có th do% ! ! ! % th tr ng quy t đ nh, cũng có th do NHTW quy t đ nh. Khi th tr ng ít bi n đ ng, t giá đ c th n i theo cung c u trên th tr ng ngo i h i. Khi có dao đ ng m nh và% ! nhanh thì NHTW can thi p đ gi n đ nh t giá. % 3. Quy c tên đ n v ti n t : # Đ th ng nh t và ti n l i trong các giao d ch ngo i h i T ch c Tiêu Chu n Qu c T (International Standard Oranization) g i t t là ISO quy c tên đ n v ti n t c a m t* 7 Đ tài: Th tr ng ngo i h i Vi t Nam – Th c hi n: Nhóm 6 - L p F83cề ị ườ ạ ố ệ ự ệ ớ qu c gia đ c vi t b ng ba ký t . Hai ký t đ u là tên qu c gia, ký t sau cùng là tên đ ng ti n Ví d : Tên đ n v ti n t c a M là USD - Hai ký t đ u US vi t t t c a The United States - Ký t sau cùng (D) vi t t t tên dollar Ký hi u đ n v ti n t c a m t s qu c gia # ( Tên đ ng ti n # Ký hi u B ng Anh! GBP Dollar M USD Đ ng Euro EUR Dollar Canada CAD Dollar H ng Kông HKD Dollar Singapore SGD Dollar Úc AUD Franc Th y sĩ CHF Yen Nh t JPY Đ ng Vi t Nam VND 4. Phân lo i t giá & Có r t nhi u lo i t giá tùy theo căn c vào nghi p v kinh doanh ngo i h i hay căn % c c ch đi u hành chính sách t giá. % 4.1. Căn c nghi p v kinh doanh ngo i h i: - T giá mua vào: Là t giá mà t i đó ngân hàng y t giá s n sàng mua vào đ ng ti n% % - y t giá. - T giá bán ra: Là t giá mà t i đó Ngân hàng y t giá s n sàng bán ra đ ng ti n y t% % - giá. 8 Đ tài: Th tr ng ngo i h i Vi t Nam – Th c hi n: Nhóm 6 - L p F83cề ị ườ ạ ố ệ ự ệ ớ - T giá ti n m t: là t giá ngân hàng Th ng m i áp d ng đ mua ngo i t ti n m t% % c a khách hàng, - T giá chuy n kho n: là t giá mà ngân hàng Th ng m i áp d ng đ mua và bán% ! % ngo i t chuy n kho n v i khách hàng. ! - T giá m c a: Là t giá áp d ng cho h p đ ng giao d ch đ u tiên trong ngày.% % - T giá đóng c a: Là t giá áp d ng cho h p đ ng cu i cùng đ oc giao d ch trong% % ngày, thông th ng các ngân hàng ch công b các t giá đóng c a. # % - T giá liên ngân hàng: là t giá áp d ng trong giao d ch mua bán ngo i t gi a các% % ngân hàng v i nhau trên th tr ng ngo i t liên ngân hàng. 4.2 Căn c c ch đi u hành chính sách t giá ta có: ) # & - T giá chính th c: Là t giá do NHTW công b ,nó ph n ánh chính th c v giá tr đ i% % ! ngo i c a đ ng ngo i t và đ c dùng đ tính thu XNK. - T giá ch đen: Là t giá hình thành bên ngoài h th ng NH và do quan h cung c u% % trên th tr ng ch đen quy t đ nh. - T giá c đ nh: Là t giá do NHTW công b trong m t biên đ dao đ ng h p và do% % . tính ch t c đ nh nên ch u s can thi p th ng xuyên c a NHTW và là nguyên nhân làm cho d tr ngo i h i qu c gia thay đ i. - T giá th n i hoàn toàn: Là t giá đ c hình thành hoàn toàn theo quan h cung c u% ! % trên th tr ng. - T giá th n i có đi u ti t: Là t giá đ c th n i nh ng ch u s can thi p c a% ! % ! NHTW đ t giá bi n đ ng theo h ng có l i cho n n kinh t . % 5. Các ph ng th c y t giá ) Trên th tr ng ngo i h i nói chung có hai cách y t giá - Y t giá tr c ti p) ) : Là ph ng pháp bi u th giá tr m t đ n v ngo i t thông qua m t s l ng n i t nh t đ nh. Các đ ng ti n đ c y t giá tr c ti p g m: Yen Nh t, Franc Th y Sĩ, dollar Singapore, và nhi u đ ng ti n khác trong đó có Vi t Nam. Ví d : USD/VND = 16700 1USD = 16700 VND 9 Đ tài: Th tr ng ngo i h i Vi t Nam – Th c hi n: Nhóm 6 - L p F83cề ị ườ ạ ố ệ ự ệ ớ - Y t giá gián ti p) ) : Là ph ng pháp bi u th giá r m t đ n v n i t thông qua m t s l ng ngo i t nh t đ nh. Các đ ng ti n đ c y t giá gián ti p g m b ng Anh, dollar Úc và dollar New Zealand ! Ví d : EUR/USD = 1.5550 1EUR = 1.5550USD Riêng dollar M và Euro v a y t giá tr c ti p v a y t giá gián ti p " " 6. T giá chéo & 6.1. Khái ni m: T giá chéo là t giá gi a hai đ ng ti n b t kỳ đ c xác đ nh thông qua đ ng ti n th% % 3 (đ ng ti n trung gian) Do đ ng USD th ng là đ ng ti n đ c y t giá v i các đ ng ti n qu c gia khác, nên t giá đ ng ti n b t kỳ th ng đ c suy ra t t giá gi a chúng v i đ ng USD. T đó% " % " t giá chéo đ c hi u là t giá gi a hai đ ng ti n b t kỳ đ c xác đ nh thông qua USD% % 6.2. Ph ng pháp tính t giá chéo & - Tr ng h p 1 : t giá chéo gi a hai đ ng ti n đ c y t giá tr c ti p% VD: USD/VND =15.458 và USD/JPY= 119,01 T giá chéo JPY/VND= USD/VND/USD/JPY=15,458/119,01=129.88% - Tr ng h p 2 : T giá chéo gi a hai đ ng ti n đ c y t giá gián ti p% VD : GBP/USD = 1,5475 và AUD/USD = 0.5957 T giá chéo GBP/AUD = GBP/USD/AUD/USD=1,5475/0,5957 = 2,5978% - Tr ng h p 3 : T giá chéo gi a m t đ ng ti n y t giá tr c ti p và m t đ ng ti n% y t giá gián ti p VD: GBP/USD = 1,5475 và USD/VND =15.458 T giá chéo : GBP/VND = GBP/USD x USD/VN% = 1,5475 x 15.458 = 23,921 7. Các nhân t nh h ng đ n t giá ! ' ) & Cung c u v ngo i t trên th tr ng là nhân t nh h ng tr c ti p đ n s bi n ! đ ng c a t giá h i đoái % 10 . ườ ạ ố ệ ự ệ ớ PHÂN I THI TR NG NGOAI HÔI VA CHINH SACH QU N LÝ CH NG 1 TH TR NG NGO I H I I. T NG QUAN V TH TR NG NGO I H. CH NG 2 CHÍNH SÁCH QUAN LY NGO I H I+ 1. KHAI NIÊM CHINH SACH TY GIA + . Chinh sach ty gia la nh ng hoat đông cua chinh phu (đai diên la