luận văn tài chính ngân hàng hiệu quả hoạt động tự doanh chứng khoán của CTCP chứng khoán MB

1 LỜI CAM ĐOAN Em cam đoan đề tài nghiên cứu em Những kết s ố li ệu khóa luận tốt nghiệp thực Cơng ty Cổ phần Chứng khốn MB - Chi nhánh Hồn Kiếm Khơng chép nguồn khác Em hoàn toàn chịu trách nhiệm trước nhà trường cam đoan TP Hà Nội, ngày 19 tháng 04 năm 2019 Sinh viên Đặng Tiến Mạnh 2 LỜI CẢM ƠN Để hoàn thành Khóa Luận tốt nghiệp em nhận quan tâm hướng dẫn nhiều cá nhân, tập thể trường Em xin chân thành cảm ơn Thầy giáo, TS Vũ Xuân Dũng - Khoa Tài – Ngân hàng – Trường ĐH Thương mại tận tình hướng dẫn giúp đỡ em suốt trình làm khóa luận Em xin chân thành cảm ơn Khoa Tài – Ngân hàng – Tr ường ĐH Thương mại; Phòng Thống kê Kế tốn Cơng ty Cổ phần Chứng khốn MB Chi nhánh Hồn Kiếm tạo điều kiện thuận lợi đ ể giúp đỡ em hồn thành khóa luận Một lần em xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc giúp đỡ Tp Hà Nội, ngày 19 tháng 04 năm 2019 3 MỤC LỤC 4 DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ 5 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Chữ viết tắt TTCK CTCK HDQT ĐHĐCĐ Diễn giải Thị trường chứng khốn Cơng ty chứng khốn Hội đồng quản trị Đại hội đồng cổ đông MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Hoạt động tự doanh chứng khoán CTCK hoạt đ ộng đ ầu tư chiếm phần lớn tổng doanh thu đa số CTCK, bên cạnh ho ạt đ ộng đầu tư tự doanhchứng khoán Hoạt tự doanh hoạt động quan tr ọng nh ất CTCK nhằm thu lợi cho Tự doanh cổ phi ếu tạo tính khoản cho cổ phiếu Việc mua bán lại c ổ phi ếu c CTCK TTCK giúp cho việc hoán chuy ển từ chứng khoán ti ền ngược l ại t tiền chứng khốn cách dễ dàng Do tạo tính kho ản cho cổ phiếu Tự doanh cổ phiếu đem lại cho CTCK thông tin v ề cổ phi ếu thị trường, biết diễn biến tình hình biến động loại cổ phiếu TTCK từ đưa chiến lược kinh doanh hợp lý Hoạt đ ộng tự doanh góp phần lớn việc điều tiết cung cầu, bình ổn giá lo ại ch ứng khoán thị trường đồng thời tạo quan hệ CTCK b ạn hàng từ nảy sinh mối quan hệ tốt đẹp khác Cũng cơng ty ch ứng khốn khác, MBS coi tự doanh CK nghiệp vụ quan trọng bậc Công ty Hàng năm lợi nhuận thu tự doanh chứng khoán chi ếm t ỷ trọng lớn cấu lợi nhuận MBS 68,79% Phạm vi quy mô kinh doanh MBS phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn mức dự trữ đảm bảo khả toán Hoạt động tự doanh làm cho Công ty nắm gi ữ s ố lƣợng chứng khoán lớn, chứng khốn lại cơng cụ có khả khoản cao mang lại lợi nhuận lớn Chính có nguồn ch ứng khốn d ự tr ữ l ớn, khả tốn Cơng ty dược đảm bảo ổn định h ơn Nh ngu ồn ch ứng khốn dự trữ, Cơng ty vay vốn từ trung tâm toán l ưu ký chứng khoán, ngân hàng hay CTCK khác đ ể mở rộng kinh doanh N ắm gi ữ l ượng chứng khốn lớn tạo điều kiện cho Cơng ty tri ển khai s ố nghi ệp v ụ m ới sở pháp luật cho phép nhờ bán khoáng hay hợp đ ồng quy ền ch ọn… Tuy nhiên, bối cảnh hội nhập kinh tế nay, hoạt động tự doanh chứng khoán gặp phải nhiều rủi ro hơn, dẫn đến sụt gi ảm v ề giá trị tài sản MBS Để giảm thiểu rủi ro thị trường, MBS xác định hệ th ống quản trị rủi ro công ty phải thiết lập vận hành toàn h ệ th ống, đảm bảo phối hợp chặt chẽ phòng ban từ khâu theo dõi, c ập nh ật tình hình thị trường, cổ phiếu đến khâu đánh giá, nhận định, dự báo, xây dựng chiến lược đầu tư từ hệ thống tiêu chí cảnh báo đ ến quy trình tác nghiệp, phối hợp xử lý tình đặc thù V ới m ục tiêu ki ểm soát r ủi ro thị trường tốt hơn, năm 2015, MBS đẩy mạnh ti ếp cận nghiên c ứu chun sâu số mơ hình đo lường rủi ro mới, ển hình mơ hình Var (Value at risk); đồng thời tham vấn đánh giá độc lập chuyên gia KPMG rủi ro thị trường rủi ro tốn chương trình Basel Tập đồn MB Rủi ro tốn Rủi ro tốn xảy cơng ty ch ứng khốn khơng th ể thu hồi đầy đủ hạn khoản vốn đầu tư đối tác/khách hàng không th ực nghĩa vụ cam kết Dựa sở nhận di ện rủi ro cách toàn diện thực tế hoạt động công ty, MBS nhận thấy rủi ro tốn có th ể diện nhiều hoạt động kinh doanh công ty nh ưng tr ọng y ếu nghiệp vụ cung cấp dịch vụ tài Để giảm thiểu tối đa rủi ro cho c ả khách hàng MBS, công ty xây dựng hệ thống công nghệ quản tr ị tự động, hạn chế yếu tố người can thiệp việc kiểm soát tài s ản cho khách hàng thực cam kết nghĩa v ụ khách hàng đ ể b ảo tồn vốn cho cơng ty Đồng thời, danh mục cho vay MBS th ẩm đ ịnh đ ịnh kỳ theo tiêu chí chuẩn mực sở tảng kho ản c c ổ phi ếu giá trị doanh nghiệp Trong năm vừa qua, MBS trì tiêu nợ xấu, nợ hạn đồng Rủi ro khoản phát sinh MBS khơng có khả thực toán đầy đủ hạn nghĩa vụ tài đến hạn; khơng đáp ứng nhu cầu giải ngân mua ký quỹ chứng khốn nhà đầu tư khơng thực nghĩa vụ toán bù trừ với Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam Rủi ro khoản xảy có ảnh hưởng trọng yếu đến hoạt động tự doanh công ty chứng khốn, v ậy, MBS ln trọng hoạt động nguồn vốn từ việc lên k ế ho ạch ngu ồn, d ự kiến thu chi, huy động nguồn đến phân bổ nguồn vốn; đảm bảo đồng th ời hai tiêu chí: đáp ứng nhu cầu mảng hoạt động tự doanh hi ệu qu ả v ề mặt chi phí Với chủ trương quản trị rủi ro khoản chặt chẽ, MBS xây dựng khơng ngừng hồn thiện hệ thống báo cáo quản trị dòng ti ền quy trình phối hợp kinh doanh phận nghi ệp vụ, đảm b ảo thông tin cập nhật kịp thời Trong năm 2015, MBS không để xảy rủi ro khoản Rủi ro hạ tầng công nghệ - bảo mật thông tin Hạ tầng cơng ngh ệ thơng tin đóng vai trò quan trọng việc hỗ trợ dịch vụ mà MBS cung c ấp đến khách hàng, hoạt động nghiệp vụ nội hoạt động truy ền thông công ty Các rủi ro hệ thống công nghệ thơng tin phát sinh như: kết nối, gián đoạn giao dịch khách hàng; sai l ệch, m ất s ố li ệu c khách hàng; xâm nhập hacker làm rối loạn hệ th ống, không đ ảm b ảo vi ệc bảo mật thông tin khách hàng công ty ch ứng khoán Nh ằm h ướng t ới dịch vụ trực tuyến tối ưu cho khách hàng, MBS không ngừng hồn thi ện h ệ thống tích hợp tính sản phẩm hỗ trợ hệ thống trực tuyến Cụ thể, MBS xây dựng tầng bảo mật theo chuẩn qu ốc tế, ngăn ch ặn virus, hacker xâm nhập đảm bảo an tồn bảo mật thơng tin cho khách hàng Nh vậy, nhiều năm qua, MBS ln trì h ệ th ống công ngh ệ thông tin ổn định, không để gián đoạn giao dịch khách hàng Đ ể bảo t ồn phát triển nguồn vốn, nâng cao vị MBS lĩnh vực đầu tư tài chính, vai trò quản lý hoạt động tự doanh chứng khốn vơ quan tr ọng, nhiệm vụ “sống còn” định tồn phát tri ển Công ty Trên ý nghĩa ấy, em chọn đề tài: “ Hiệu Quả Hoạt Động tự doanh chứng khoán CTCP Chứng khoán MB” với mục đích nghiên cứu để tìm s ố giải pháp nhằm phát triển hoạt động tự doanh chứng khoán nói chung đ ặc bi ệt t ại c Cơng ty cổ phần chứng khốn MB chi nhánh Hồn Kiếm nói riêng Mục đích nghiên cứu Đề tài thực với mục tiêu: Hệ thống hóa lại số vấn đề lý luận công ty chứng khoán, tự doanh chứng khoán đặc biệt phát triển hoạt động tự doanhchứng khốn Phân tích thực trạng hoạt động tự doanh chứng khốn Cơng ty c ổ ph ần chứng khoán MB chi nhánh Hồn Kiếm, qua đánh giá s ự phát tri ển ho ạt đ ộng tự doanh thông qua tiêu định lượng định tính Đề xuất số giải pháp nhằm nâng cao hiệu hoạt động tự doanh chứng khốn Cơng ty cổ phần chứng khốn MB chi nhánh Hồn Kiếm Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu: Hiệu hoạt động tự doanh công ty cổ ph ần chứng khốn MB – chị nhánh Hồn Kiếm Phạm vi nghiên cứu đề tài xin phép tập trung vào giai đo ạn t năm 2016 đến năm 2018 Cơng ty cổ phần chứng khốn MB chi nhánh Hoàn Kiếm Phương pháp nghiên cứu Cách thức tiếp cận giải vấn đề: Đề tài áp dụng phương pháp thống kê tổng hợp, phân tích, so sánh… để phân tích, đánh giá ho ạt đ ộng t ự doanh t ại Cơng ty cổ phần chứng khốn MB chi nhánh Hoàn Kiếm Đề tài sử dụng nguồn liệu thứ cấp từ Cơng ty cổ phần chứng khốn MB chi nhánh Hoàn Kiếm giai đoạn 2016-2018 qua báo cáo thường niên, báo cáo tài quý, năm Nguồn liệu từ viết đăng tạp chí, báo cáo, giáo trình, sách, luận án, luận văn, đề tài nghiên cứu, báo cáo hàng năm c Ngân hàng Nhà nước, website liên quan… Kết cấu đề tài Bao gồm chương: CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CÔNG TY CHỨNG KHỐN VÀ HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH TẠI CƠNG TY CHỨNG KHOÁN CHƯƠNG THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN MB (MBS) – CHI NHÁNH HOÀN KIẾM CHƯƠNG GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ TỰ DOANH TẠI CÔNG TY C Ổ PHẦN CHỨNG KHỐN MB (MBS) – CHI NHÁNH HỒN KIẾM 10 CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CÔNG TY CHỨNG KHỐN VÀ HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH TẠI CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1.1 Khái niệm cơng ty chứng khốn Hiện có nhiều định nghĩa CTCK Ở Việt Nam, CTCK công ty c ổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn thành lập theo pháp luật Vi ệt Nam đ ể kinh doanh chứng khoán theo giấy phép kinh doanh chứng khoán Ủy ban chứng khoán Nhà nước cấp Hoạt động CTCK đa dạng phức tạp, khác hẳn v ới doanh nghiệp sản xuất hay thương mại thơng thường CTCK loại hình định chế đặc biệt nên vấn đề xác định mơ hình tổ chức kinh doanh có nhi ều điểm khác nước Mơ hình tổ chức kinh doanh m ỗi n ước đ ều có điểm riêng tùy theo đặc điểm hệ thống tài cân nhắc lợi hại người làm công tác quản lý nhà nước Tuy nhiên, có th ể khái quát thành hai mơ hình nay: Mơ hình CTCK đa năng: Theo mơ hình này, CTCK tổ chức tổ h ợp tài dịch vụ tổng hợp gồm: kinh doanh chứng khoán, kinh doanh ti ền tệ dịch vụ tài Theo đó, ngân hàng th ương m ại hoạt đ ộng v ới t cách chủ thể kinh doanh chứng khoán, bảo hiểm kinh doanh ti ền t ệ Có hai loại CTCK đa năng: • Cơng ty đa phần: ngân hàng muốn kinh doanh ch ứng khốn phải thành lập cơng ty kinh doanh độc lập • Cơng ty đa hồn tồn: ngân hàng thương mại phép kinh doanh tổng hợp ( chứng khốn, tiền tệ, bảo hiểm) Mơ hình có ưu ểm liên kết nhiều lĩnh vực kinh doanh, giảm bớt rủi ro hoạt đ ộng kinh doanh chung, có khả chịu đựng biến động thị trường chứng khoán Tuy nhiên, thị trường có biến động mạnh hoạt động kinh doanh bị ảnh hưởng không tách bạch rõ ràng nghi ệp vụ kinh doanh Các nước châu Âu, Anh, Úc thường áp dụng mơ hình cơng ty đa Mơ hình CTCK chun doanh: Theo mơ hình này, hoạt động kinh doanh chứng khốn CTCK độc lập, chun mơn hóa lĩnh v ực ch ứng 45 - Có thể thấy, hoạt động kinh doanh cơng ty chứng khốn mảng đầu tư tự doanh chịu ảnh hưởng lớn từ rủi ro th ị tr ường, chưa có nhiều hội thị trường cho mảng tự doanh chứng khoán - Lạm phát gia tăng, thâm hụt thương mại, bán giải chấp ngân hàng nhiều tổ chức kinh doanh chứng khoán,… chiến lược tự doanh ch ủ yếu công ty thực tất toán cấu lại danh mục đầu tư, t ập trung cho nghiệp vụ tự doanh rủi ro - Đội ngũ nhân viên chưa có trình độ chun mơn vững, khả phân tích thị trường chưa sâu nên định đầu tư đưa chưa có hiệu cho cơng ty chứng khoán - Hoạt động tự doanh chưa đem lại hiệu so với quy mô vốn; doanh thu từ khách hàng tổ chức chưa đạt mục tiêu chiến lược đề 2.3.2.2 Nguyên nhân Nguyên nhân chủ quan - Về yếu tố nhân lực: Nhân lực yếu tố quan trọng dẫn đến thành công hoạt động doanh nghiệp yếu tố tr ọng CTCK Mọi hoạt động CTK cần có cán khơng phải có có trình độ chun mơn mà phải nhạy bén nghề với khối l ượng công việc không nhỏ mà nhân viên đảm nhi ệm d ưới s ự qu ản lý trực tiếp trưởng phòng họ người có trình độ nhạy bén trẻ tuổi đời tuổi nghề, bên cạnh thi ếu nhân lực ch ất lượng cáo hiêjn tượng phổ biến thị trường phần gây khó khăn cho - MBS Quy trình tự doanh nhiều bất cập: Theo quy trình tự doanh MBS hi ện nay, cán toàn quyền định đàu tư hạn mức mình, báo cáo giao dịch phát sinh cho trưởng phòng Sự bất cập thể số điểm sau: +Các định xung đột lẫn họ toàn quyền đưa quy ết đ ịnh hạn mức, quy trình cụ thể loại chứng khoán mà cán b ộ t ự doanh thực giao dịch +Trách nhiệm lớn tập trung vào giám đốc +Việc chờ dợi định từ hội đồng đầu tư dự án vượt hạn mức dẫn đến hội đầu tư 46 - +Chia hạn mức làm khó cơng tác kiểm tra, kiểm sốt +Thủ tục rườm rà Quy mơ nguồn vốn: Quy mô vốn ảnh hưởng lớn đến hoạt động đầu tư CTCK, quy mô không tỉ lệ thuận với lợi nhuận song lượng vốn l ớn cơng ty có nhiều hội giảm thi ểu rủi ro cách đa d ạng hóa danh m ục đ ầu tư Dù hậu thuẫn từ MB Bank số vốn so với đối thủ khiêm tốn, đơi điều làm hội đầu tư, ến hi ệu qu ả đầu t không cao so - với đối thủ cạnh tranh Cơng tác phân tích nhiều vướng mắc: Trên thực tế hoạt động tự doanh hoạt động phân tích đầu tư cán tự doanh nhà phân tích k ết qu ả phân tích hộ khơng phục vụ định đầu tư h ọ mà tham - chiếu cho phận khác Công nghệ thông tin: Khơng phòng tự doanh mà tất nghiệp vụ cơng ty trang thiết bị công ngh ệ r ất c ần thi ết Hi ện nay, sở hạ tầng TTCK CTCK nói riêng lạc hậu, thi ếu đ ồng bơi có th ể nói chưa an tồn gây nên khó khăn cho hoạt động tự doanh ch ứng - khoán Nguyên nhân khách quan Mơi trường pháp lý chưa hồn chỉnh: Mặc dù thị trường chứng khốn Việt Nam thức vào hoạt động từ năm 2000 đến 1/1/2007 Luật chứng khốn có hiệu lực áp dụng, lí ến hàng loạt CTCK đua thành lập vào cuối năm 2006Luật có hi ệu lwucj t 1/1/2007 thực hành lang pháp lý cho hoạt động CTCK nói chung hoạt động tự doanh nói riêng chưa đầy đủ vững ch ắc chịu chi phối nhiều luật khác Luật ngân hàng tài chính, luật doanh nghiệp, Luật thuế,… Trong điều kiện luật q trình hồn thiện, khó khăn với CTCK lớn Vì đa số CTCK đ ều ph ải tự xây dựng quy chuẩn hạn mức điều chỉnh theo phát tri ển công ty th ị - trường Thị trường chưa thực phát triển; So với TTCK n ước khu v ực tren giới TTCK Việt Nam non tr, sau 17 năm vào hoạt động, tổng số cơng ty niêm yết tồn thị trường 363 công ty chứng ch ỉ quỹ, m ức vốn hóa TTCK tương đương 49% Sự phát triển cảu thị trường không ch ỉ th ể 47 số lương chất lượng hàng hóa thị trường mà thể hi ện trình độ hiểu biết cơng chúng đầu tư TTCK Bên cạnh đó, s ự thi ếu minh b ạch thông tin vấn đề đáng quan tâm Đó s ự thi ếu minh b ạch v ề kh ả thực tế công ty, mập mờ tỏng v ốn đ ầu tư th ực t ế t giá trị tài sản vơ hữu hình, thơng tin thất thi ệt kh ả tài sản xuất có lợi cho cơng ty niêm yết nguy hại cho nhà đ ầu t ư, phát triển thị trường thể trình độ hi ểu bi ết c cơng chúng đầu tư Bên cạnh số người có khả phân tích am hi ểu thị trường lại đại đa số chưa nắm bắt chất thị trường, tâm lý theo số đông phổ biến Bên cạnh phải kể đến rủi ro th ị tr ường phát triển gây rủi ro thị trường lớn, rủi ro sách m ức cao, thể qua can thiệp Ngan hàng Nha n ước qua ch ỉ th ị 03( định 03) ban hành cách đột ngột, không l ý ki ến ho ặc đ ịnh h ướng đầu tư để giới đầu tư ứng phó gần định phát hành 20,300 tỷ đồng tín phiếu bát buộc Ngân hàng Nhà nước bất ngờ công b ố, tạo áp lực lớn lên TTCK Nền kinh tế nói chung TTCK nói riêng d ễ thương tổn, chưa đủ tiền lực kinh nghiệm đối phó với khủng hoảng Đối v ới thị trường bậc cao TTCK, suy giảm niềm tin nhà đầu tư v ới rủi ro sách vấn đề nghiêm trọng phát tri ển bền v ững th ị trường 48 CHƯƠNG GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ TỰ DOANH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN MB (MBS) – CHI NHÁNH HOÀN KIẾM 3.1 Định hướng phát triển cơng ty 3.1.1 Đánh giá tình hình triển vọng phát triển ngành th ời gian tới Những điểm sáng thị trường 2019 Năm 2018, kinh tế Việt Nam dự báo đích tăng tr ưởng GDP - 6,88%, vượt kế hoạch khu vực dịch vụ công nghiệp ch ế bi ến ch ế tạo ti ếp tục điểm sáng hỗ trợ tăng trưởng Cùng lúc, v ốn đầu tư tr ực ti ếp (FDI) ti ếp tục giữ mức cao, yếu tố cho thấy, nhà đầu tư n ước ngày đ ặt ni ềm tin vào kinh tế Việt Nam Trên thị trường chứng khoán, năm 2018, VN-Index lập đỉnh cao m ới - lịch sử mức 1.211 điểm (ngày 10/4/2018), sau lại có q trình sụt giảm mạnh 27% xuống đáy 888 điểm (ngày 30/10/2018) Thị trường chứng khoán lạc nhịp bối cảnh kinh tế Việt Nam có - tốc độ tăng trưởng mạnh 10 năm xuất phát từ nhi ều nguyên nhân khách quan tình trạng căng thẳng thương mại Mỹ Trung Quốc, nh xu hướng tăng tốc bình thường hóa lãi suất ngân hàng trung ương toàn cầu Biểu đồ3.1: Tăng trưởng khớp lệnh giao dịch giá trị giao d ịch năm 2019 49 - Về phía báo kinh tế vĩ mơ, VCBS cho rằng, tăng tr ưởng GDP năm 2019 tiếp tục trì mức 6,6% - 6,8% Chính phủ có nhi ều dư địa sách nhằm hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng mức hợp lý - Trong đó, lạm phát năm 2019 dự báo mức 4% - 4,5% ch ịu tác động đáng kể từ diễn biến giá hàng hóa mức cao, v ới thách thức lớn việc kiểm soát lạm phát - Trong năm tới, áp lực tỷ giá hữu xuất phát từ di ễn bi ến thị trường quốc tế VCBS kỳ vọng mức giảm giá VND so v ới USD không 3% để thực mục tiêu này, Ngân hàng Nhà nước ph ải ti ếp tục sử dụng linh hoạt kết hợp hài hòa cơng cụ sách, đ ồng th ời h ạn chế mệnh lệnh hành thực năm 2018 - Về diễn biến lãi suất, cho rằng, năm 2019, mặt lãi suất huy động tăng khoảng 50 điểm Lãi suất cho vay dù ch ịu áp l ực tăng nhìn chung ổn định biến động mang tính cục - Tổng hợp lại, thiên kỳ vọng sáng từ kinh tế vĩ mô ti ếp tục tạo tảng nâng đỡ thị trường chứng khoán Trong năm tới, thị trường chứng khoán tiếp tục thể rõ nét chức huy động v ốn dài h ạn cho kinh tế Việt Nam, vào chiều sâu thực chất - Về thị trường cổ phiếu, năm 2018, số doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa gắn với đưa cổ phiếu lên sàn hạn chế, nên năm 2019, khối doanh nghi ệp tiếp tục phải “thực nhiệm vụ” bán vốn Nhà nước lên sàn, ến quy mơ thị trường chứng khốn có khả tiếp tục tăng mạnh - Đặc biệt, tập đoàn lớn nước tiếp tục thối v ốn Tổng cơng ty Máy động lực máy nông nghiệp Việt Nam (VEA), Lilama, Viglacera, tạo nguồn hàng lớn với kỳ v ọng nhà đ ầu t x ứng t ầm không bỏ lỡ hội bước chân vào 50 - Việc Việt Nam thức thực thi cam kết Hi ệp đ ịnh CPTPP giúp số ngành có thêm lợi cạnh tranh hoạt động xuất kh ẩu nh thủy hải sản, dệt may Thực tế, nhiều doanh nghiệp công b ố s ớm k ết qu ả kinh doanh khả quan năm 2018 xu hướng nhiều khả ti ếp tục năm 2019 tới Lựa chọn ngành có khả tăng trưởng - Trên bình diện quốc tế, nhà đầu tư cảm nhận rõ khả bi ến động khó lường từ Mỹ, Trung Quốc hay châu Âu ti ếp tục ảnh hưởng đ ến tâm lý thị trường - Trong góc nhìn chúng tơi, thị trường chứng khốn năm 2019 ti ếp tục dao động biên độ lớn, đỉnh đáy VN-Index năm “ch ạy” khoảng từ 300 - 350 điểm Chạy theo số không dễ đ ể ch ọn l ựa đ ầu tư, “chạy” theo ngành có tri ển vọng, có th ể dễ dàng tìm nh ững c hội sáng - Về bản, nhà đầu tư nên quan tâm đến doanh nghi ệp thu ộc nhóm ngành hưởng lợi từ chiến tranh thương mại Mỹ Trung Qu ốc, tìm đến doanh nghiệp có tảng tốt kỳ v ọng t ốc đ ộ tăng trưởng cao năm 2019 số doanh nghiệp có “câu chuy ện” riêng thối vốn, M&A, điểm rơi lợi nhuận, hay tăng trưởng lợi nhuận nhờ mở rộng quy mô… - Cụ thể hơn, chúng tơi tin rằng, ngành ngân hàng d đ ịa tăng tr ưởng năm 2019 Chốt năm 2018, kết kinh doanh ngân hàng chứng ki ến phân hoá rõ rệt dựa sở chất lượng tài sản NIM hệ thống khó cải thiện, tiêu chuẩn an toàn hệ th ống áp dụng thúc đ ẩy h ệ thống ngân hàng lành mạnh hoá tăng trưởng thực chất - Ngành thép có hội tăng trưởng nhờ nhu cầu tăng từ thị trường xây dựng, phục hồi đầu tư công Bức tranh thị phần ngành thép có s ự thay 51 đổi HPG hồn thành việc tăng cơng suất Dung Quất Giá thép đ ược dự báo giảm nhẹ chịu áp lực từ biến động giới, mức độ giảm giá mức vừa phải nhờ hỗ trợ thuế tự vệ chi phí sản xuất cao nhóm lò ện nước - Phân khúc thị trường bất động sản khu công nghiệp Việt Nam có triển vọng tích cực dòng tiền nhà đầu tư nước d ự báo tiếp tục chảy mạnh vào Việt Nam Ngành bán lẻ đại du nhập qua hình th ức M&A ngày phát triển, hình thức siêu thị mini nhóm có tốc độ tăng trưởng cao toàn ngành, dần thay cho đ ơn v ị ch ợ truy ền thống đại siêu thị - Tăng trưởng ngành điện có phân hóa rõ rệt năm 2019 nhu cầu sử dụng điện tăng tổng công suất tăng tr ưởng ch ậm h ơn thủy điện dự kiến khả quan thời gian tới El Nino Nhi ệt ện, đặc biệt điện than tới huy động hết công suất s ự đóng góp từ dự án điện mặt trời vào năm 2019 - Ngành phân bón dự báo tăng trưởng vừa phải với nhu cầu phân vô có xu hướng chững lại Khả Luật thuế Giá trị gia tăng m ới cho sản phẩm phân bón Quốc hội thơng qua bỏ ngỏ năm 2019 Hoạt động thoái vốn doanh nghiệp nhà nước có th ể tạo nh ững h ội triển vọng kinh doanh công ty ngành - Ngành cảng biển tiếp tục hưởng lợi nhờ xu hướng tích cực hoạt động thương mại Các doanh nghiệp sở hữu cảng biển vị trí thuận l ợi, có mối quan hệ lâu năm với khách hàng mở rộng cơng su ất có tri ển vọng tăng trưởng kinh doanh với xu hướng chung ngành - Ngành hàng khơng tăng trưởng gi ảm tốc v ới tỷ tr ọng tăng ch ủ yếu từ thị trường quốc tế Việc mở rộng quy hoạch, phân bổ đầu tư nâng cấp c sở hạ tầng, nới lỏng điều kiện gia nhập ngành cho khối tư nhân ến b ức 52 tranh ngành hàng khơng có nhiều biến chuy ển tạo s ự phân hóa tri ển vọng kinh doanh doanh nghiệp Bối cảnh thị trường chứng khốn 2019 mang đến nhiều c hội đầu tư, lựa chọn đầu tư cần kỹ bi ến c hội thành hi ệu 3.1.2 Định hướng hoạt động kinh doanh Công ty Mở rộng chuyên sâu - Về số bối cảnh thị trường sôi động su ốt quý II vừa qua, số ý kiến đề cập đến khả tạm ngừng cấp phép l ập m ới cơng ty chứng khốn, lo ngại thị phần bị chia nh ỏ, cạnh tranh phí dịch vụ, chất lượng hoạt động chưa hồn thiện chạy đua theo phong trào - Tuy nhiên, kiến nghị vấp phải phản ứng mạnh từ đại diện cơng ty chứng khốn có thâm niên Theo đại diện này, ngừng cấp phép trái Luật Doanh nghiệp Trường hợp muốn hạn chế có th ể nâng cao điều kiện thành lập để thực có chất lượng - Mặt khác, đời thành viên tạo thêm c h ội l ựa chọn cho nhà đầu tư, tạo áp lực cạnh tranh đ ể thành viên khơng ng ừng phát triển hơn, chí có đào thải, quy luật chung th ị tr ường - Sự đời loạt thành viên dự kiến từ đến cu ối năm t ạo thêm lực đẩy chung để công ty chứng khoán ti ến sâu h ơn theo đ ịnh h ướng mở rộng hoạt động chuyên sâu nghiệp vụ - Hai định hướng triển khai thực tế mà tiêu bi ểu thành viên trước Công ty Chứng khốn Sài Gòn (SSI), Cơng ty Chứng khốn Ngoại thương (VCBS) với kế hoạch mở rộng mạng lưới đ ịa bàn mới, tỉnh lẻ trung tâm Hà Nội Tp.HCM M r ộng đ ịa bàn đ ể t ạo hướng mở rộng miếng bánh thị phần; hướng phát tri ển mang tính đại chúng thị trường chứng khoán, tạo khả hút vốn rộng dân cư 53 - Và theo hướng chuyên sâu mục tiêu trở thành ngân hàng đ ầu t SSI, hay đầu tư phát triển mạnh tư vấn cổ phần hóa Cơng ty Ch ứng khốn Bảo Việt (BVSC), Cơng ty Chứng khốn Thăng Long (TSC) - Ngay kế hoạch lập công ty chứng khoán ngành kinh tế cao su, dệt may đường sắt tạo thêm tích cực chi ều sâu th ế mạnh chuyên ngành Tiềm lực người - Ở định hướng thứ 3, yêu cầu đặt phát triển cơng ty ch ứng khốn đặt hệ thống nhà đầu tư có tổ chức, tạo ều ki ện đ ể tổ chức tham gia thị trường với tư cách nhà đầu tư chuyên nghi ệp th ực chức nhà tạo lập thị trường - Trong quy chế thành lập hoạt động cơng ty ch ứng khốn, yêu c ầu điều kiện cần thiết Còn thực tế, phía sau thành viên thị trường có vai trò, dáng dấp tổ chức ngân hàng thương mại, công ty bảo hiểm, quỹ đầu tư tập đồn kinh tế lớn - Chính vai trò tổ chức góp phần tạo nên ti ềm l ực c cơng ty chứng khốn lực tài chính, cơng ngh ệ, c s h t ầng c ả kinh nghiệm Bản thân đề án xin lập công ty ch ứng khoán m ới l ường trước khắt khe nhà đầu tư, khách hàng, đòi hỏi thị trường cao cấp - Về yêu cầu người, định hướng thứ tư mà cơng ty chứng khốn đứng trước khó khăn xây dựng đội ngũ có trình đ ộ kinh nghi ệm Phía Ủy ban Chứng khốn có chủ trương xã hội hóa đào t ạo ngu ồn l ực cho thị trường cho công ty chứng khoán, thân thành viên t ự xây dựng chương trình riêng - Trong tương lai khơng xa, nhìn tới khả cơng ty ch ứng khốn phải thành lập trung tâm đào tạo chuyên bi ệt, t ương t ự ngân hàng thương mại số công ty bảo hi ểm l ớn hi ện Nh ưng có lo ngại vấn đề đạo đức người hành nghề, ểm nhiều b ức xúc thời gian qua 54 - Và định hướng thứ tư này, ngồi nghiệp vụ, kinh nghiệm u cầu bồi dưỡng nâng cao đạo đức nguồn nhân lực, thân lãnh đ ạo cơng ty chứng khốn đối tượng yêu cầu - Thị trường chứng khoán phát triển dự báo ti ếp tục phát tri ển mạnh năm tới, tạo thêm hội cho thành viên Tuy nhiên, theo lãnh đạo củ Ủy ban chứng khoán Nhà nước, th ời ểm thực hi ện cam kết gia nhập Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) gần kề, cơng ty chứng khốn nước ngồi nhập cuộc, theo thành viên n ước ph ải nỗ lực nâng cao sức mạnh với định hướng nói - Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước xem xét lại quy trình cấp phép theo hướng thuận lợi cho đề án đảm bảo nh ững yêu c ầu đặt quy chế hành 3.2 Giải pháp nâng cao hiệu hoạt động tự doanh - Trong giai đoạn thị trường phát triển với tốc độ cao nay, ho ạt động tự doanh CTCK có nhiều điều kiện để phát tri ển mang l ại l ợi nhuận đáng kể cho CTCK Tuy nhiên để nâng cao hi ệu hoạt đ ộng này, CTCK MB cần phải xây dựng hoạt động đầu tư chuyên nghiệp hóa, tập trung hóa đa dạng hóa Điều thể việc xây dựng quy trình tự doanh chặt chẽ, cụ thể, tổ chức đầu tư cách khoa học chuyên môn nghiệp vụ cán tự doanh cao với danh mục đầu tư phương thức đầu tư đa dạng - Với phân tích khảo sát Chương 2, em xin đề s ố giải pháp để nâng cao hiệu hoạt động tự doanh công ty chứng khốn MB – chi nhánh Hồn Kiếm sau: 3.2.1 Xây dựng chiến lược đầu tư hợp lý - Xây dựng chiến lược đầu tư hợp lý mang lại hiệu lớn hoạt động mà bảo đảm tính an tồn tăng nguồn vốn cho cơng ty Việc tăng vốn góp phần vào lớn mạnh khảnăngchi ếm lĩnh nhiều thị phần cơng ty thị trường Hiện nay,chính sách quản lý danh mục đầu tư HBBS thận trọng, loại hình đầu tư tập trung nhằm kinh doanh chênh lệch giá hưởng cổ tức Chính điều làm hạn chế khả 55 sinh lời hoạt động đầu tư công ty Trong thời gian tới TTCK phát triển với lượng hàng hóa dồi dào, công cụ phái sinh áp dụng phổ biến, bên cạnh hoạt động kinhdoanh chênh lệch giá MBS cần mở rộng thêm loại hình đầu tư Loại hình phù hợp mà MBS nghiên cứu triển khai hoạt động tạo lập thị trường số công ty cổ phần mà MBS thực tư vấn cổ phần hóa 3.2.2 Đào tạo bồi dưỡng cán - Để hoạt động tự doanh ngày phát tri ển đòi hỏi phải có m ột lực lượngcán với kiến thức vững vàng chuyên môn, kinh nghi ệm đạo đức nghề nghiệp Do đó, sách phát triển cơng ty nói chung hoạt động tự doanh nói riêng, việc đưa sách thu hút s dụngnhân tài phải đặt lên hàng đầu Để nâng cao kỹ năng, nghi ệp vụ chonhân viên tự doanh, thời gian tới MBS áp dụng số biện pháp sau: - Tạo môi trường làm việc chuyên nghiệp, thân thiện thoải mái giúp nhân viên phát huy hết khả với chế độ đãi ngộ, khen thưởng thích hợp Có họ làm việc lợi ích - phát triển cơng ty Thiết lập sách nguồn nhân lực, quy trình ển dụng, quy chế tổ chức nhân sự, thiết lập hệ thống mô tả công việc, hệ thống đánh giá hệ thống lương thưởng, chế độ đãi ngộ - Phối hợp với trung tâm mở lớp huấn luy ện để nâng cao trình độ cho nhân viên công ty, cử cán học khóa đào t ạo nâng cao nghiệp vụ chun mơn ngồi nước - Tuyển dụng thêm cán có khả năng, trình độ kinh nghi ệm phù hợp với công việc hoạt động tự doanh, linh hoạt thuyên chuy ển, ều động nhân viên cho phù hợp với khả người để họ phát huy mạnh 56 - Tăng cường sách khuyến khích lao động phong trào nghiên cứu khoa học để phục vụ cho hoạt động tự doanh nói riêng cơng ty nói chung 3.2.3.Mở rộng quy mơ vốn đầu tư Hiện nguồn vốn mà MBS dành cho hoạt động tự doanh nhỏ hoạt động đòi hỏi phải có nguồn vốn lớn linh hoạt Cơng ty có thểhuy động thêm vốn cho hoạt động biện pháp tiến hànhxin hỗ trợ giúp đỡ từ ngân hàng mẹ (tuy nhiên hoạt động chịu giám sát chặt chẽ quan quản lý nhà nước), từ nguồn lợi nhuận năm trước để tiến hành tái đầu tư Ngồi ra, MBS cóthể mở rộng nguồn vốn đầu tư qua kênh khác thị trường tài phát hành chứng khốn hay tìm kiếm nguồn vốn từ bên ngồi Ngồi việc đầu tư chứng khốn, cơng ty nhận nguồn vốn ủy thác từ nhà đầu tư dùng nguồn vốn để kinh doanh chứng khốn Việc vừa giúp nhà đầu tư kiếm thêm lợi nhuận vừa giúp cơng ty có thêm nguồn thu khong phải nhỏ 3.2.4 Tăng cường cơng tác phân tích - Mặc dù cán tự doanh th ực hi ện cơng vi ệc phân tích, nhiên khơng mang tính quy trình liên tục Đ ối v ới m ột s ố chứng khoán hay phương án đầu tư, cán tự doanh th ực phân tích bản, song nhiều trường hợp khác cơng tác phân tích b ị coi nh ẹ, ch ủ yếu thu thập thông tin đơn Việc tăng cường công tác phân tích tiền đề để xây dựng quy trình tự doanh hợp lý hồn chỉnh 3.2.5 Hồn thiện quy trình tự doanh - Những bất cập quy trình tự doanh phần hạn chế hoạt động tự doanh CTCK Vì cần có bổ sung sửa đổi m ột s ố h ạn ch ế quy trình tự doanh - Thứ nhất, quy định rõ ràng công việc cán tự doanh có phân công nhân viên tự doanh phụ trách thị trường niêm yết, thị trường chưa niêm yết, thị trường trái phiếu cán phụ trách v ề đăng ký giao dịch Từ tiến hành phân cơng cán tự doanh quản lý danh m ục đ ầu tư 57 theo nghành hai thị trường tập trung phi tập trung Mỗi cán b ộ tự doanh chịu trách nhiệm tập trung quản lý đầu tư s ố ngành định thay đầu tư dàn trải - Thứ hai, hàng tháng, quý, Hội đồng đầu tư phải tiến hành thẩm định kết phân tích ngành phận phân tích, sau kết h ợp v ới chi ến lược phát triển công ty để tham mưu cho ban lãnh đạo ph ương án đầu - tư trung dài hạn Thứ ba, Hội đồng đầu tư nên thường xuyên kết hợp với giám đốc công ty thẩm định kết đầu tư cán tự doanh phòng tự doanh Do vậy, có đầy đủ nhân lực với phân công rõ ràng khoa học, quy trình tự doanh chuẩn hóa 3.2.6 Tăng cường cơng tác kiểm tra, kiểm sốt - Để đảm bảo thực quy chế, quy trình đầu tư, cơng ty cần có kế hoạch tăng cường kiểm tra, kiểm soát nội nghiệp vụ Công tác kiểm tra tập trung kiểm tra khâu phát hi ện t ượng b ất thường trước, sau trình thực nghiệp vụ bao gồm: ki ểm tra h sơ, chứng từ, rà sốt tính hợp pháp, hợp lệ nghi ệp vụ Thành viên ban ki ểm tra, Lựa chọn ngành tiềm Nhận định việc lựa chọn công ty giao dịch Đánh giá kết đầu tư nhân viên Xác định quy mô vốn đầu tư Báo cáo kết định kỳ Phân tích ngành Phân bổ hạn mức ngành cho nhân viên Phân tích thị trường yếu tố vĩ mô 58 KẾT LUẬN Cơng ty Cổ phần Chứng khốn MB - Chi nhánh Hồn Ki ếm ln hướng t ới cơng nghệ tin công nghệ tốt, tiên tiến dịch vụ tốt tảng vững cho phát tri ển Chú trọng đào tạo ngu ồn nhân l ực công ty đ ể ngày mang đến cho khách hàng phục vụ tốt nhất, chuyên nghi ệp nh ất, khơng ngừng tìm hiểu, cập nhật thiết bị chuyên ngành ện tử thông tin để tự tin khơng chạy theo cơng nghệ mà nắm bắt cơng nghệ Qua khóa luận em vạch ý vấn đ ề hi ệu hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn MB – chi nhánh Hoàn Ki ếm Đồng thời nêu lợi thế, khó khăn cơng ty đ ịnh h ướng cho công ty thời gian tới để nâng cao hi ệu qu ả ho ạt đ ộng t ự doanh Do kiến thức chưa sâu, hiểu biết xã hội ít, khóa lu ận nhiều thiếu sót Em chưa thực nghiên cứu sâu sắc khía c ạnh c v ấn đ ề cần tìm hiểu, chưa khái quát tổng thể hoạt động công ty, so sánh với ngành Mặt khác công ty vào hoạt động nên s ố liệu báo cáo em chưa nhiều, khơng có s ố li ệu năm đ ể so sánh tình hình tài cơng ty Một lần em xin chân thành cảm ơn giúp đỡ ban lãnh đạo công ty, anh chị phòng Kế Tốn – Nhân Sự hướng dẫn tận tình thầy Vũ Xuân Dũng Em mong góp ý thầy để e nhìn đ ược điểm thiếu sót khóa luận tốt nghiệp Hay dạy e v ề giải pháp để e áp dụng vào thực tế Em xin chân thành cám ơn ! 59 TÀI LIỆU THAM KHẢO Giáo trình chiến lược kinh doanh Tạp chí kinh tế Bảng cân đối kế tốn Cơng ty Cổ phần Chứng khốn MB - Chi nhánh Hoàn Ki ếm từ năm 2016-2018 Bảng kết hoạt động kinh doanh Công ty Cổ phần Chứng khốn MB - Chi nhánh Hồn Kiếm từ năm 2016-2018 Bảng cấu nhân lực Công ty Cổ phần Chứng khốn MB - Chi nhánh Hồn Ki ếm từ năm 2016-2018 ... viên tự doanh nghiên cứu xem xét có ý kiến độc lập để thực theo quy trình 1.3 Hiệu hoạt động tự doanh chứng khoán 1.3.1 Khái niệm hiệu hoạt động tự doanh chứng khoán Hoạt động tự doanh chứng khoán. .. khách hàng chấp nhận yêu cầu (mức l ợi nhu ận kỳ vọng, rủi ro chấp nhận…) 1.2 Nghiệp vụ tự doanh chứng khoán 1.2.1 Khái niệm đặc điểm tự doanh chứng khoán Hoạt động tự doanh chứng khoán hoạt động. .. Đề tài thực với mục tiêu: Hệ thống hóa lại số vấn đề lý luận cơng ty chứng khốn, tự doanh chứng khoán đặc biệt phát triển hoạt động tự doanhchứng khốn Phân tích thực trạng hoạt động tự doanh chứng