Mục đích của luận án nhằm hoàn thiện khung lý thuyết về tổ chức tài chính vi mô chính thức; Xây dựng khung lý thuyết về hiệu quả tài chính của các tổ chức tài chính vi mô chính thức; Phân tích và đánh giá chính xác thực trạng hiệu quả tài chính của các tổ chức tài chính vi mô chính thức tại Việt Nam dựa trên bộ tiêu chí;
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM HỌC VIỆN NGÂN HÀNG PHAN THỊ HỒNG THẢO HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA CÁC TỔ CHỨC TÀI CHÍNH VI MƠ CHÍNH THỨC TẠI VIỆT NAM Chun ngành: Tài - Ngân hàng Mã số: 9.34.02.01 TĨM TẮT ḶN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ HÀ NỘI – 2019 CÔNG TRÌNH ĐƢỢC HỒN THÀNH TẠI HỌC VIỆN NGÂN HÀNG Ngƣời hƣớng dẫn khoa học: PGS TS ĐINH XUÂN HẠNG PGS TS PHẠM THỊ HOÀNG ANH Phản biện 1: Phản biện 2: Phản biện 3: Luận án bảo vệ trước Hội đồng chấm luận án tiến sĩ cấp Học viện Học viện Ngân hàng Vào hồi …… ngày … tháng … năm 2019 Có thể tìm hiểu luận án tại: - Thư viện Học viện Ngân hàng - Thư viện Quốc gia Hà Nội, 2019 MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu 1.1 Yêu cầu nghiên cứu lý luận Hai thập kỷ qua chứng kiến thay đổi đáng kể hoạt động tổ chức TCVM, trước giảm sút nguồn tài trợ đòi hỏi tổ chức TCVM cần phải tìm cách để huy động nguồn vốn từ bên ngồi thơng qua đường thức hóa Do đó, để bù đắp khoản chi phí, đặc biệt chi phí huy động, nhằm đảm bảo cung cấp dịch vụ phù hợp cho người nghèo cách bền vững hiệu tài lại trở nên quan trọng so với mục tiêu, tôn ban đầu 1.2 Yêu cầu nghiên cứu thực tiễn Tính đến thời điểm có tổ chức Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) cấp phép TYM, tổ chức TCVM TNHH M7 (M7MFI), tổ chức TCVM TNHH Thanh Hóa (Thanh Hóa MFI) tổ chức TCVM TNHH thành viên cho người lao động nghèo tự tạo việc làm (CEP) Để nâng cao hiệu tài nhằm trì độ tự vững tiếp cận cộng đồng, đòi hỏi phải có nghiên cứu, phân tích thực trạng hiệu tài tổ chức TCVM thức, đánh giá nhân tố ảnh hưởng đến hiệu tài tổ chức TCVM thức sở đề xuất giải pháp khuyến nghị nhằm nâng cao hiệu tài tổ chức TCVM thức Xuất phát từ thực tiễn đó, tác giả lựa chọn đề tài "Hiệu tài tổ chức tổ chức tài vi mơ thức Việt Nam" làm đề tài nghiên cứu Tổng quan tình hình nghiên cứu, khoảng trống lĩnh vực nghiên cứu câu hỏi nghiên cứu 2.1 Tổng quan tình hình nghiên cứu 2.1.1 Các quan điểm tài vi mơ Được thể nghiên cứu: Ledgerwood (1998), ADB (2000), Trong Vi Ngo (2012) El-Makhoud (2016) Cgap (2012) Các nghiên cứu nước gồm nghiên cứu Nguyễn Đức Hải (2012), Đặng Thu Thủy (2017), Nguyễn Quỳnh Phương (2017), Nguyễn Kim Anh, Lê Thanh Tâm, Quách Tường Vi, Nguyễn Hồng Hạnh, Nguyễn Hải Đường & Nguyễn Thị Tuyết Mai (2013), Phạm Bích Liên (2016), Nguyễn Thái Hà (2016) 2.1.2 Các nghiên cứu tổ chức tài vi mơ thức Được thể nghiên cứu: Ledgerwood (1998); Had, Skully & Pathan (2009); Vanrosee D'Espallier (2009); Kimando, Kihoro & Njogu (2012); Trong Vi Ngo (2012); Masawe (2013); El-Maksoud (2016) Muriithi (2017); Nguyễn Đức Hải (2012), Nguyễn Quỳnh Phương (2017); ADB (2000), Mulunga (2010), Njuguna (2013); Nguyễn Kim Anh cộng (2013), Nguyễn Kim Anh cộng (2014) 2.1.3 Các nghiên cứu hiệu tài trung gian tài tổ chức tài vi mơ Các nghiên cứu hiệu tài trung gian tài chính: Rose & Hudgins (2008), Nguyễn Việt Hùng (2008), Trương Thị Hoài Linh (2012), Tạ Thị Kim Dung (2016), Đặng Thị Minh Nguyệt (2017) Các nghiên cứu hiệu tài tổ chức TCVM: Vanrosee & cộng (2009), Masawe (2013), El-Maksoud (2016), Njuguna (2013), Afude (2017), Nguyễn Kim Anh, Phí trọng Hiển, Qch Tường Vy, Đồn Thái Sơn & Nguyễn Thị Tuyết Mai (2016), Nguyễn Đức Hải (2012), Phạm Bích Liên, Nguyễn Quỳnh Phương (2017), Nguyễn Kim Anh cộng (2013) , Nguyễn Kim Anh, Lê Thanh Tâm, Nguyễn Mạnh Cường, Nguyễn Văn Thuyết & Nguyễn Thị Tuyết Mai (2014) 2.1.4 Các nghiên cứu mơ hình nhân tố ảnh hưởng đến hiệu tài trung gian tài tổ chức tài vi mơ Mơ hình hồi qui OLS gồm Đặng Thị Minh Nguyệt (2017), Njuguna (2013), Nguyễn Quỳnh Phương (2017) Mơ hình hồi qui liệu bảng gồm Vanroose & cộng (2009), El-Maksoud (2016) 2.2 Khoảng trống nghiên cứu giá trị khoa học, thực tiễn vận dụng, kế thừa cho việc nghiên cứu luận án hợp lý Thứ nhất, Khung lý thuyết tổ chức tài vi mơ thức Thứ hai, Khung lý thuyết hiệu tài tổ chức tài vi mơ thức Thứ ba, Xây dựng tiêu chí đánh giá hiệu tài tổ chức TCVM thức Thứ tư, Sử dụng mơ hình định lượng đánh giá nhân tố ảnh hưởng đến hiệu tài Mục tiêu nghiên cứu - Mục tiêu tổng quát: Nghiên cứu tâp trung tìm giải pháp để nâng cao hiệu tài tổ chức TCVM thức Việt Nam - Mục tiêu cụ thể: (i) Hoàn thiện khung lý thuyết tổ chức TCVM thức; (ii) Xây dựng khung lý thuyết hiệu tài tổ chức TCVM thức; (iii) Phân tích đánh giá xác thực trạng hiệu tài tổ chức TCVM thức Việt Nam; (iv) Đánh giá nhân tố ảnh hưởng đến hiệu tài tổ chức TCVM thức Việt Nam; (v) Đề xuất hệ thống giải pháp khuyến nghị Câu hỏi nghiên cứu o Tổ chức TCVM thức gì? Sự khác biệt tổ chức TCVM thức với tổ chức TCVM bán thức phi thức? Hoạt động tổ chức TCVM thức? o Hiệu tài tổ chức TCVM thức đo lường tiêu chí nào? o Nhân tố ảnh hưởng đến hiệu tài tổ chức TCVM thức? Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu 5.1 Đối tượng nghiên cứu Hiệu tài nhân tố ảnh hưởng đến hiệu tài tổ chức tài vi mơ thức 5.2 Phạm vi nghiên cứu - Về nội dung: hiệu tài tổ chức TCVM thức theo giấy phép Ngân hàng trung ương - Về không gian: đề tài tập trung nghiên cứu tổ chức TCVM thức Việt Nam, - Về thời gian: o Nghiên cứu thực trạng cho giai đoạn 2013 - 2017 o Đánh giá nhân tố ảnh hưởng cho giai đoạn 2008 - 2017 o Đề xuất định hướng, giải pháp khuyến nghị đến năm 2030 Phƣơng pháp nghiên cứu 6.1 Thiết kế nghiên cứu Qui trình nghiên cứu hiệu tài tổ chức TCVM thức Việt Nam thực qua bước: nghiên cứu lý thuyết, nghiên cứu thực tiễn hoàn thiện nghiên cứu 6.2 Phƣơng pháp nghiên cứu - Phương pháp định tính: o Phương pháp phân tích, tổng hợp lý thuyết o Phương pháp so sánh, phân tích số - Phương pháp định lượng: Phương pháp hồi qui kinh tế lượng theo mơ hình liệu bảng REM FEM Những đóng góp luận án 7.1 Về mặt lý luận - Khái niệm hiệu tài tổ chức TCVM: luận án đưa khái niệm hiệu tài tổ chức TCVM thức - Tiêu chí đo lường hiệu tài tổ chức TCVM thức: luận án xây dựng tiêu chí đo lường hiệu tài tổ chức TCVM thức, tập trung vào khía cạnh độ tự vững, khả sinh lời mức độ an toàn 7.2 Về thực tiễn - Phương pháp đánh giá thực trạng hiệu tài tổ chức TCVM thức Việt Nam: luận án phân tích đầy đủ, chuẩn xác khoa học tiêu chí đo lường hiệu tài tổ chức TCVM thức Việt Nam - Mơ hình nhân tố ảnh hưởng đến hiệu tài tổ chức TCVM thức Việt Nam: Luận án sử dụng mơ hình hồi qui liệu bảng để đánh giá tác động nhân tố đến hiệu tài tổ chức TCVM thức Việt Nam - Đề xuất giải pháp mới: Luận án đề xuất giải pháp khuyến nghị với Chính phủ quan quản lý nhà nước nhằm nâng cao hiệu tài tổ chức TCVM thức Việt Nam đến năm 2030 Kết cấu luận án Ngoài phần mở đầu, kết luận, danh mục tài liệu tham khảo phụ lục, luận án kết cấu thành chương: Chương 1: Lý luận hiệu tài tổ chức tài vi mơ thức Chương 2: Thực trạng hiệu tài tổ chức tài vi mơ thức Việt Nam Chương 3: Đánh giá nhân tố ảnh hưởng đến hiệu tài tổ chức tài vi mơ thức Việt Nam thơng qua mơ hình kinh tế lượng Chương 4: Giải pháp nâng cao hiệu tài tổ chức tài vi mơ thức Việt Nam CHƢƠNG LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA CÁC TỔ CHỨC TÀI CHÍNH VI MƠ CHÍNH THỨC 1.1 TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH VI MƠ 1.1.1 Lịch sử hình thành phát triển tài vi mơ Tài vi mơ (TCVM) khơng phải khái niệm hồn tồn mới, chứng tìm thấy thời trung cổ Châu Âu, đặc biệt Ailen Đức Ở Bangladesh, giáo sư Muhammad Yunus tiến hành dự án cho vay thí điểm nhóm phụ nữ nông thôn Jobra vào năm 1976 Dự án triển khai thành công sau phát triển thành Ngân hàng Grameen vào năm 1983 Đặc biệt vào năm 2006 tác giả mô hình Grameen nhận giải Nobel Hòa Bình hoạt động TCVM thực nở rộ Mơ hình Grameen trở thành mơ hình mẫu cho hoạt động TCVM nhiều quốc gia giới 1.1.2 Khái niệm đặc trƣng tài vi mơ TCVM phương pháp phát triển kinh tế thông qua việc cung cấp dịch vụ tài phi tài cho đối tượng có thu nhập thấp xã hội, người khơng có khả tiếp cận với dịch vụ tài chính thức, để phục vụ nhu cầu chi tiêu đầu tư họ Với quan niệm TCVM trên, hoạt động TCVM có số đặc trưng khác với hoạt động cung ứng dịch vụ tài khác, cụ thể sau: - TCVM phương pháp phát triển kinh tế - Hoạt động TCVM bao gồm hoạt động tài gắn liền với hoạt động phi tài - Đối tượng khách hàng TCVM chủ yếu người nghèo, người có thu thập thấp, - Có nhiều chủ thể liên quan đến TCVM 1.1.3 Vai trò tài vi mơ - Đối với phát triển kinh tế Về mặt lý thuyết, tiếp cận với dịch vụ tài giúp người nghèo có vốn để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh qua thúc đẩy phát triển kinh tế - Đối với phát triển xã hội TCVM tạo hội cho khách hàng, đặc biệt người nghèo khu vực nông thôn, tiếp cận với dịch vụ tài đa dạng, qua đó, tăng cường tham gia họ vào sống cộng đồng nói chung tăng cường lực xã hội họ 1.2 TỔ CHỨC TÀI CHÍNH VI MƠ CHÍNH THỨC 1.2.1 Các loại hình tổ chức cung ứng dịch vụ tài vi mơ Theo cách tiếp cận truyền thống, tổ chức cung ứng dịch vụ TCVM thuộc khu vực: khu vực thức, khu vực bán thức khu vực phi thức Bên cạnh cách tiếp cận truyền thống, Ledgerwood & cộng (2012) vào mức độ thức hóa để phân loại nhà cung cấp dịch vụ TCVM, bao gồm: nhà cung cấp dựa vào cộng đồng (hoạt động khu vực khơng thức khơng có tư cách pháp nhân) nhà cung cấp có tổ chức (gồm tổ chức đăng ký tổ chức hoạt động theo qui định) Ngồi ra, sử dụng số tiêu thức khác để phân loại tổ chức cung ứng dịch vụ TCVM: (i) Căn vào mức độ ưu tiên, (ii) Căn vào nguồn tài trợ, (iii) sở phân loại khách hàng (Trong Vi Ngo, 2012) 1.2.2 Tổ chức tài vi mơ thức "Tổ chức TCVM thức tổ chức cung ứng dịch vụ TCVM khu vực thức, hoạt động theo giấy phép NHTW, chủ yếu thực số hoạt động ngân hàng nhằm đáp ứng nhu cầu người nghèo, người có thu nhập thấp doanh nghiệp siêu nhỏ" Với quan niệm tổ chức TCVM thức trên, nhìn chung tổ chức TCVM thức có đặc trưng khác với tổ chức TCVM khu vực bán thức phi thức sau: - Về hình thức pháp lý - Về cấu tổ chức - Về khách hàng thị trường hoạt động - Về mục tiêu hoạt động - Về dịch vụ cung cấp - Về nguồn vốn hoạt động Hoạt động tổ chức tài vi mơ thức: o Huy động tiền gửi:Tiết kiệm bắt buộc, Tiết kiệm tự nguyện, Tài khoản vãng lai, Tiền gửi có kỳ hạn o Hoạt động tín dụng: Tín dụng cá nhân, Tín dụng theo nhóm o Hoạt động bảo hiểm o Chuyển tiền tốn 1.3 HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA TỔ CHỨC TÀI CHÍNH VI MƠ CHÍNH THỨC 1.3.1 Khái niệm hiệu tài tổ chức tài vi mơ thức Hiệu tài tổ chức TCVM thức phạm trù phản ánh trình độ sử dụng nguồn lực đầu vào để đạt mục tiêu tài tổ chức; giá trị, lợi ích kinh tế mà tổ chức TCVM thức đạt sau q trình hoạt động 1.3.2 Tiêu chí đo lƣờng hiệu tài tổ chức tài vi mơ thức - Nhóm tiêu chí kết kinh doanh Lợi nhuận sau thuế (Return - RET) Mức độ bền vững (Sustainability): Tự vững hoạt động (Operational Self-Sufficiency – OSS)& Tự vững tài (Financial Self-Sufficiency – FSS) Tỷ lệ chi phí hoạt động (Operating Expense Ratio – OER) - Tiêu chí hiệu tài sản Tăng trưởng tài sản (Rate of Asset Growth – RAG) Tăng trưởng tín dụng (Rate of Loan Growth Rate – RLG) Dư nợ cho vay tài sản (Loan to Assets - LTA) Tỷ suất lợi tức tài sản (Return on Assets - ROA) Tỷ lệ dư nợ rủi ro (Portfolio at Risk - PAR) - Tiêu chí hiệu vốn Tăng trưởng vốn chủ sở hữu (Rate of Equity Growth – REG) Tỷ suất lợi tức vốn chủ sở hữu (Return on Equity - ROE) 1.3.3 Nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu tài tổ chức tài vi mơ thức - Nhân tố phía tổ chức tài vi mơ thức: Thời gian hoạt động tổ chức TCVM thức (Age), Quy mơ tổ chức (Size), Mức độ tiếp cận (Outreach), Quy mô cấu trúc vốn (Capital), Sản phẩm, dịch vụ cách tiếp cận , Nguồn nhân lực (Human), Công tác quản trị điều hành, quản lý rủi ro - Nhân tố phía mơi trường hoạt động: Khung pháp lý tài vi mơ, Chính sách thuế, Mơi trường kinh tế, Sự phát triển khu vực ngân hàng, Mơi trường văn hóa xã hội, Môi trường công nghệ, Môi trường tự nhiên, Nhân tố phía khách hàng CHƢƠNG THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA CÁC TỔ CHỨC TÀI CHÍNH VI MƠ CHÍNH THỨC TẠI VIỆT NAM 2.1 TỔNG QUAN VỀ TỔ CHỨC TÀI CHÍNH VI MƠ CHÍNH THỨC TẠI VIỆT NAM 2.1.1 Lịch sử hình thành phát triển hoạt động tài vi mơ Việt Nam Trải qua 30 năm, hoạt động TCVM Việt Nam trải qua 03 giai đoạn: (i) Giai đoạn khởi đầu (trước năm 1990) (ii) Giai đoạn mở rộng (từ năm 1991 đến 2005) (iii) Giai đoạn phát triển theo chiều sâu (từ 2005 đến nay) 2.1.2 Các tổ chức cung ứng dịch vụ tài vi mơ Việt Nam tổ chức/50% khách hàng TCVM NHTM VBSP 44 tổ chức TCVM/Qui mô hạn chế Coop Bank & hệ thống QTDND ROSCA (hụi, họ) Người thân bạn bè Người cho vay cá nhân Các CT TCVM HPN tỉnh/huyện 04 Tổ chức TCVM thức: TYM, M7MFI, Thanh Hóa MFI, CEP Cửa hàng cầm đồ Hộ buôn bán nhỏ Người bán hàng Đại lý Hình 2.1 Các tổ chức cung cấp dịch vụ TCVM Việt Nam Nguồn: Nhóm cơng tác TCVM Việt Nam (VMFWFG), 2016 2.1.3 Khái quát hoạt động tổ chức tài vi mơ thức Việt Nam - Mơ hình tổ chức - Về sản phẩm, dịch vụ: Tiết kiệm, tín dụng - Về thực trạng hoạt động: o Thực trạng hoạt động tín dụng 12 Biểu đồ 2.10 Tăng trƣởng dƣ nợ tổ chức thức 50 40 % 30 20 10 2013 2014 2015 2016 2017 -10 TYM CEP Thanh Hoa MFI M7MFI Nguồn: VMFWG tính tốn tác giả Biểu đồ 2.11 Dƣ nợ cho vay tài sản 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 2013 2014 TYM CEP 2015 Thanh Hoa MFI 2016 2017 M7 MFI Nguồn: VMFWG tính tốn tác giả 13 Biểu đồ 2.12 ROA tổ chức TCVM thức 10 % 2013 2014 TYM CEP 2015 2016 Thanh Hóa MFI 2017 M7MFI Nguồn: VMFWG Biểu đồ 2.14 Tỷ lệ Par 30 tổ chức TCVM thức 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 2013 2014 TYM 2015 CEP Thanh Hoa MFI 2016 2017 M7MFI Nguồn: VMFWG 14 2.2.3 Hiệu sử dụng vốn Biểu đồ 2.15 Tăng trƣởng VCSH tổ chức thức 60 40 20 % 2013 2014 2015 2016 2017 -20 -40 -60 -80 TYM CEP Thanh Hoa MFI M7MFI Nguồn: VMFWG tính tốn tác giả Biểu đồ 2.16 ROE tổ chức TCVM thức 40 35 30 % 25 20 15 10 2013 2014 TYM CEP 2015 Thanh Hoa MFI 2016 2017 M7MFI Nguồn: VMFWG 2.3 ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA CÁC TỔ CHỨC TÀI CHÍNH VI MƠ CHÍNH THỨC TẠI VIỆT NAM 2.3.1 Những kết đạt đƣợc Thứ nhất, Qui mô hoạt động tổ chức TCVM thức ngày mở rộng, thể tỷ lệ tăng trưởng tài sản, tăng trưởng dư nợ, tăng trưởng VCSH mức cao Thứ hai, Khả sinh lời tự vững hoạt động trì mức cao Thứ ba, Các tổ chức TCVM thức đánh giá hiệu chi phí, với tỷ lệ chi phí hoạt động có xu hướng giảm Thứ tư, Hiệu tài sản đánh giá cao thể chất lượng danh mục cho vay 15 tốt, hiệu sử dụng tài sản (ROA) mức cao Thứ năm, Hiệu vốn mức cao thể tỷ lệ ROE tổ chức thức trì mức bình quân 15%/năm dần vào ổn định 2.3.2 Một số hạn chế Thứ nhất, qui mô hoạt động tăng, tốc độ tăng trưởng biến động có xu hướng tăng trưởng chậm lại Thứ hai, Khả sinh lời chưa ổn định, có xu hướng giảm Thứ ba, Khả tự vững hoạt động có xu hướng giảm, tổ chức qui mơ trung bình chưa đảm bảo khả tự vững hoạt động dài hạn theo tiêu chuẩn the Mix Thứ tư, tổ chức thức chưa thật đảm bảo hiệu chi phí 2.3.3 Nguyên nhân hạn chế - Nguyên nhân phía tổ chức tài vi mơ thức o Công tác quản trị, điều hành, quản lý rủi ro o Sản phẩm, dịch vụ cách thức phân phối o Hạn chế nguồn vốn hoạt động o Nguồn nhân lực thiếu số lượng chất lượng - Ngun nhân bên ngồi tổ chức tài vi mô o Môi trường pháp lý o Môi trường kinh tế o Sự phát triển hệ thống ngân hàng o Môi trường công nghệ o Môi trường tự nhiên o Mơi trường văn hóa xã hội o Ngun nhân phía khách hàng CHƢƠNG ĐÁNH GIÁ NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA CÁC TỔ CHỨC TÀI CHÍNH VI MƠ CHÍNH THỨC TẠI VIỆT NAM THƠNG QUA MƠ HÌNH KINH TẾ LƢỢNG 3.1 TỔNG QUAN MƠ HÌNH KINH TẾ LƢỢNG ĐÁNH GIÁ NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA TỔ CHỨC TÀI CHÍNH VI MƠ 3.1.1 Mơ hình OLS cho chuỗi liệu thời gian quốc gia 3.1.1.1 Mơ hình Patrick Nduati Njuguna Patrick Nduati Njuguna (2013) biến kinh tế vĩ mơ có ảnh hưởng lớn đến hoạt động tài 09 tổ chức TCVM nhận tiền gửi Kenya giai đoạn 20082012 Tác giả sử dụng tỷ lệ lợi tức tài sản (ROA) biến phụ thuộc để đo lường hoạt động tài chính; ba biến vĩ mơ gồm tỷ lệ tăng trưởng kinh tế (GDP), lạm phát (INF) lãi 16 suất (IR) biến độc lập mơ hình 3.1.1.2 Mơ hình Nguyễn Quỳnh Phương Nguyễn Quỳnh Phương (2017) tiến hành kiểm định yếu tố tác động đến bền vững 20 tổ chức TCVM Việt Nam giai đoạn 2010-2015 Trong luận án, tác giả sử dụng biến OSS, ROA, ROE biến phụ thuộc để phản ánh bền vững tổ chức TCVM Các biến độc lập tác giả sử dụng biến phản ánh mức độ tiếp cận tổng số khách hàng, tổng dư nợ tín dụng (độ rộng tiếp cận) tỷ lệ khách hàng nữ (độ sâu tiếp cận) Ngồi ra, tác giả sử dụng số biến kiểm sốt giá trị dư nợ bình qn cán tín dụng tỷ lệ vốn chủ sở hữu tổng tài sản 3.1.2 Mơ hình cho chuỗi liệu bảng nhiều quốc gia 3.1.2.1 Mô hình Vanroose and D’Espallier Vanroose D’Espallier (2009) tiến hành phân tích mối quan hệ hiệu hoạt động (hiệu tài hiệu xã hội) tổ chức TCVM với phát triển ngành tài chính thức giai đoạn 1997 – 2006 Trong đó, biến phụ thuộc sử dụng để đo lường hiệu tài gồm OSS, ROA, ROE Các biến độc lập sử dụng gồm: Các biến phản ánh phát triển ngành ngân hàng thức, Các biến vĩ mơ, Các biến kiểm sốt 3.1.2.2 Mơ hình El-Maksoud El-Maksoud (2016) tiến hành kiểm tra tác động mơi trường bên ngồi đến hoạt động tổ chức TCVM khu vực MENA giai đoạn 2004-2011 Nghiên cứu tiến hành dựa tập liệu bảng cân 124 tổ chức TCVM 45 quốc gia thuộc khu vực Trong đó, biến phụ thuộc tập hợp biến đo lường lợi nhuận (OSS) tiếp cận (số khách hàng vay dư nợ cho vay bình quân khách hàng) tổ chức TCVM thứ i năm t; Các biến phụ thuộc gồm: Các biến kinh tế vĩ mô, Các biến môi trường kinh doanh, Các biến quản trị bên ngoài, Các biến tự kinh tế, Các biến phát triển ngân hàng thức, Các biến đặc điểm tổ chức TCVM, Biến giả, gồm khu vực hoạt động tổ chức TCVM 3.2 ĐÁNH GIÁ NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA CÁC TỔ CHỨC TÀI CHÍNH VI MƠ CHÍNH THỨC TẠI VIỆT NAM THƠNG QUA MƠ HÌNH KINH TẾ LƢỢNG 3.1.1 Mơ tả mơ hình nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu tài tổ chức tài vi mơ thức Việt Nam Mơ hình tổng qt: 3.1.2 Mơ tả biến đƣợc sử dụng mơ hình 3.1.2.1 Các biến phụ thuộc Các biến phụ thuộc sử dụng mơ hình biến đo lường hiệu tài 17 tổ chức TCVM thức, phân thành nhóm: (i) Các biến phản ánh kết kinh doanh, (ii) Các biến phản ánh hiệu tài sản (iii) biến phản ánh hiệu vốn 3.1.2.2 Các biến độc lập Các biến độc lập sử dụng mơ hình bao gồm biến sau: X1it véc tơ biến độc lập phản ánh thay đổi qui định pháp lý hoạt động tổ chức TCVM thức: o Regulation (qui định đảm bảo an toàn o Tax (thuế thu nhập doanh nghiệp X2it véc tớ biến độc lập phản ánh môi trường kinh tế vĩ mô X3it véc tơ biến độc lập phản ánh mức độ thâm nhập ngân hàng X4it véc tơ biến độc lập phản ánh mức độ tiếp cận tổ chức TCVM thứ i X5it véc tơ biến độc lập phản ánh cấu trúc vốn tổ chức TCVM thứ i X6it véc tơ biến độc lập phản ánh hiệu suất cán tổ chức TCVM thứ i X7it véc tơ biến kiểm soát, bao gồm biến: o Thời gian hoạt động tổ chức TCVM (log_AGE) o Qui mô tổ chức TCVM (log_Size) o Hình thức pháp lý tổ chức (official) 3.3 SỐ LIỆU VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 3.3.1 Mô tả số liệu thống kê Bảng Thống kê mô tả biến phụ thuộc Biến Quan sát Trung bình Độ lệch chuẩn Giá trị nhỏ Giá trị lớn RET 40 35.221,08 46.935,97 367,4176 163.220,8 log_RET 40 9,277652 1,800494 5,906499 12,00286 OER 40 12,44075 2,516509 7,21 18,83 OSS 40 138,2088 24,50185 100 196 RAG 40 27,01675 12,84342 1,38 61,41 RLG 40 30,05125 15,58627 -0,44 63,91 ROA 40 4,9865 2,863793 0,4 13 PAR30 40 0,158125 0,2101943 0,63 LTA 40 87,47175 9,322805 48,82 98,08 ROE 40 19,111 8,192325 3,33 40,52 REG 40 21,19525 23,33676 -70,11 68,67 18 Bảng Thống kê mô tả biến độc lập Biến regulation tax GDP ifl BP Breadth1 Breadth2 Depth1 Depth2 cap_struc1 cap_struc2 cap_struc3 human1 human2 human3 log_AGE AGE log_size size official Quan sát 40 40 40 40 40 40 40 40 40 40 40 40 40 40 40 40 40 40 40 40 Trung bình 0,275 0,02775 6,007 8,51 3,535284 23,8 82.033,25 91,7025 18,60475 25,99625 40,85325 31,13525 59,572 402,45 255,175 2,920644 19 12,49589 631.054,4 0,45 Độ lệch chuẩn 0,4522026 0,0431299 0,5331098 6,822168 0,2595208 19,09517 95.165,09 9,77216 4,840691 9,621121 15,5239 8,87458 9,624111 185,2157 160,224 0,2277358 3,987159 1,434375 810.952,2 0,5038315 Giá trị nhỏ Giá trị lớn 0 5,25 0,88 3,142071 5.357 73 9,03 3,94 9,94 12 45,64 190 99 2,302585 10 9,81214 18.254 0,1 6,81 23,12 3,876154 67 320.901 100 26,92 46,29 74 54 75,52 773 571 3,258096 26 14,99859 3.264.416 3.3.2 Kết phân tích hồi qui nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu tài tổ chức tài vi mơ thức Việt Nam - Các nhân tố ảnh hưởng đến kết kinh doanh Bảng 3 Tác động nhân tố đến kết kinh doanh Tên biến Depth1 Depth2 Cap_struc2 Cap_struc3 Human1 Human3 GDP Inf BP Regulation Tax Log_age Log_size Official C Prob R-sp Kiểm định Hausman Mơ hình lựa chọn RET 0,0086211 OER -0,1570076 -0,1222502** -0,0431283*** 0,0040189 -0,2867243 0,0389237*** -0,7720848** 0,8754311*** -0,0304886 0,0042193 1,324979*** -0,7829483** -2,661805 0,0000 94,92 0,5312 REM OSS 25,35444** -0,7610051 0,2042653 0,006888 -0,6248628 -0,0426385 2,319917 -0,8810179 0,4050233*** 12,79031** -3,054071** 1,299127 13,85448 0,0007 53,64 0,2888 REM 1,169205 0,775461 -41,0943*** 25,35444** -1,333216 -32,17707 8,92387 -28,23842** 238,1536*** 0,0000 66,55 0,5311 REM 19 - Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu tài sản Bảng Tác động nhân tố tới hiệu tài sản RAG -0,0002272*** Breadth2 Depth1 Depth2 Cap_struc1 Cap_struc2 Cap_struc3 Human1 Human2 Human3 GDP Inf BP Regulation Tax Log_age Log_size Official C Prob R-sp Kiểm định Hausman Mơ hình lựa chọn RLG -0,0000837* LTA 0,0001729*** ROA PAR30 -0,2170472* 0,011186 -0,3678259 -0,0223938 0,2271072 -0,006605* -0,1503579** 0,1508388 0,0819366** 4,4558928 -0,4506971 -6,795141 7,050557 -1,204152* -38,53904** 8,851344* 0,5132191 25,84268 0,0001 51,18 0,7892 REM 4,626072 -0,3516273 8,500888 1,782907 -1,050387** -108,8143*** 12,63025*** 3,285407 134,595** 0,0000 79,94 0,9761 REM 0,0811528*** 0,5739991 -0,1375365 10,12692* 2,421838 -1,351978*** 40,18131*** 0,5365944 -1,07863 -83,52478** 0,0000 64,76 0,1510 REM -0,0245837* -1,310979* 0,1477118** -2,541611* 3,542652*** -0,12213 -10,50538** 3,743827*** -3,362355** 36,22595*** 0,0000 67,32 0,9996 REM 0,0022659*** -0,0298443 0,000044 -0,074214 -0,1896273** 0,0077188 1,091414*** -0,2763268*** 0,2107912** 0,2841159 0,0000 74,3 0,0536 REM - Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu vốn Bảng Tác động nhân tố đến hiệu vốn Tên biến Breadth1 ROE -0,4769529** Cap_struc1 Cap_struc3 2,504297*** -0,1667433 Human2 Human3 REG -1,514851*** -0,1575644*** -0,0475046 GDP -5,613492** -3,133207 Inf 0,4809558** 0,7641861** BP -6,211042 -12,10267 Regulation 0,8629277 -12,66326 Tax 0,5973568 4,698171*** Log_age -29,54139 -100,8206*** Log_size 15,32396* 44,99364*** Official -0,0520454 -3,879542 -7,717019 -164,9213** Prob 0,0226 0,0000 R-sp 44,26 75,20 0,9830 0,7633 C Kiểm định Hausman Mơ hình lựa chọn REM REM 20 3.4 THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU Thứ nhất, Có đánh đổi độ rộng tiếp cận hiệu tài tổ chức TCVM thức Việt Nam Thứ hai, Độ sâu tiếp cận tác động đa chiều đến hiệu tài Thứ ba, Cấu trúc vốn có tác động đến hiệu tài Thứ tư, Hiệu suất cán tác động tiêu cực tới hiệu tài Thứ năm, Qui mơ tổ chức có tác động tích cực đến hiệu tài Thứ sáu, thời gian hoạt động tổ chức tác động tới hiệu tài Thứ bảy, Hình thức pháp lý tổ chức có tác động định đến hiệu tài Thứ tám, Các qui định pháp lý điều chỉnh hoạt động tổ chức TCVM thức có tác động đến hiệu tài Thứ chín, yếu tố kinh tế vĩ mơ có tác động đáng kể đến hiệu tài tổ chức TCVM thức Việt Nam Thứ mười, Tồn mối quan hệ ngược chiều phát triển hệ thống ngân hàng thức với hiệu tài tổ chức TCVM 21 CHƢƠNG GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA CÁC TỔ CHỨC TÀI CHÍNH VI MƠ CHÍNH THỨC TẠI VIỆT NAM 4.1 ĐỊNH HƢỚNG NÂNG CAO HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA CÁC TỔ CHỨC TÀI CHÍNH VI MƠ CHÍNH THỨC TẠI VIỆT NAM ĐẾN NĂM 2030 4.1.1 Định hƣớng hoạt động tài vi mơ Việt Nam - Hồn thiện khn khổ pháp lý - Hình thành định chế tài lớn cung ứng dịch vụ TCVM - Định hướng lãi suất thị trường - Ứng dụng cơng nghệ tài - Phát triển sở hạ tầng khu vực tài 4.1.2 Định hƣớng hoạt động tổ chức tài vi mơ thức -Hồn thiện mơ hình tổ chức, quản trị điều hành, quản trị rủi ro - Mở rộng mức độ tiếp cận - Đa dạng hóa, cải tiến nâng cao chất lượng sản phẩm - Tăng cường nguồn vốn hoạt động - Phát triển hệ thống công nghệ thông tin 4.1.3 Định hƣớng nâng cao hiệu tài tổ chức tài vi mơ thức Việt Nam - Mở rộng phạm vi hoạt động - Cải tiến sản phẩm, dịch vụ - Tăng cường huy động nguồn vốn từ bên - Chú trọng nâng cao chất lượng nguồn nhân - Tăng cường ứng dụng công nghệ đại hoạt động 4.2 GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA CÁC TỔ CHỨC TÀI CHÍNH VI MƠ CHÍNH THỨC TẠI VIỆT NAM 4.2.1 Tăng cƣờng cơng tác quản trị điều hành, quản lý rủi ro theo qui định pháp luật thông lệ quốc tế Tăng cường công tác quản trị điều hành - Tiến hành rà soát cấu tổ chức, quản trị điều hành - Hồn thiện hệ thống kiểm sốt, kiểm tốn nội - Tăng cường ứng dụng công nghệ công tác quản trị điều hành Tăng cường công tác quản trị rủi ro - Hồn thiện mơ hình tổ chức quản trị rủi ro - Xây dựng văn hóa quản lý rủi ro cho tổ chức - Xác định vị hạn mức rủi ro - Tăng cường trách nhiệm phận toàn thể nhân viên 22 4.2.2 Đa dạng hóa phát triển sản phẩm, dịch vụ theo định hƣớng thị trƣờng dựa tảng công nghệ đại - Đa dạng hình thức huy động cho vay qui mơ, kỳ hạn, lãi suất, cách thức hồn trả… - Nghiên cứu triển khai phát triển sản phẩm - Tăng cường liên kết với ngân hàng tổ chức cung ứng dịch vụ TCVM khu vực thức - Tăng cường đa dạng hóa phát triển dịch vụ phi tài - Tăng cường ứng dụng công nghệ đại việc cung ứng sản phẩm dịch vụ 4.2.3 Tăng cƣờng quy mô cải thiện cấu trúc vốn theo hƣớng tăng tỷ trọng nguồn vốn tiền gửi vốn chủ sở hữu Tăng cường quy mô tỷ trọng VCSH: (i) Xây dựng chiến lược hoạt động cụ thể (ii) Xây dựng chiến lược kinh doanh khả thi (iii) Thiết lập cấu quản trị phù hợp theo nguyên tắc ngân hàng lành mạnh (iv) Tăng cường chuyên nghiệp hóa hoạt động để đảm bảo hiệu tài (v) Tăng cường cơng khai minh bạch thông tin để tạo niềm tin với nhà đầu tư Để tăng cường quy mô tỷ trọng vốn tiền gửi: - Thứ nhất, tổ chức TCVM thức cần xây dựng sách huy động vốn tiền gửi phù hợp để thu hút khách hàng gửi tiền - Thứ hai, phát triển đa dạng hóa sản phẩm tiền gửi theo định hướng thị trường - Thứ ba, đơn giản hóa qui trình thủ tục gửi tiền - Thứ tư, tăng cường tiếp cận trì mối quan hệ với khách hàng - Thứ năm, tăng cường ứng dụng công nghệ đại việc cung ứng sản phẩm, dịch vụ huy động - Thứ sáu, đảm bảo an toàn hoạt động, tăng cường minh bạch thông tin 4.2.4 Mở rộng địa bàn hoạt động, đa dạng hóa đối tƣợng khách hàng - Tiến hành nghiên cứu, khảo sát địa bàn đối tượng khách hàng - Phát triển đa dạng hóa sản phẩm dịch vụ - Phát triển kênh phân phối - Tăng cường công tác quản lý rủi ro 4.2.5 Nâng cao chất lƣợng thực qui trình cho vay, đặc biệt khâu phân tích khách hàng Nâng cao chất lượng thực qui trình cho vay: - Xây dựng qui trình cấp tín dụng đầy đủ chi tiết - Tăng cường trách nhiệm cá nhân việc thực qui trình tín dụng Nâng cao chất lượng phân tích khách hàng: 23 - Thẩm định tư cách khách hàng - Thẩm định tình hình tài - Thẩm định phương án vay vốn - Thẩm định bảo đảm tín dụng 4.2.6 Tăng cƣờng ứng dụng cơng nghệ để giảm chi phí hoạt động - Cần xây dựng chiến lược rõ ràng việc ứng dụng cơng nghệ tài hoạt động - Chú trọng tăng cường công tác quản trị rủi ro - Thu hút tranh thủ dự án hỗ trợ kỹ thuật tổ chức quốc tế - Tăng cường đào tạo, nâng cao lực cán 4.2.7 Tăng cƣờng số lƣợng chất lƣợng nguồn nhân lực - Thiết lập chiến lược nguồn nhân lực tồn diện - Tăng cường cơng tác tuyển dụng cán - Bố trí nhân lực phù hợp - Thường xuyên quan tâm đến công tác đào tạo phát triển nguồn nhân lực 4.3 MỘT SỐ KHÚN NGHỊ 4.3.1 Khuyến nghị với Chính phủ 4.3.1.1 Hồn thiện khuôn khổ pháp lý - Cần tiến hành đánh giá kết thực Đề án xây dựng phát triển hệ thống TCVM Việt Nam đến năm 2020 - Định hướng đạo Bộ/Ngành chuyên trách tiếp tục rà soát, sửa đổi, bổ sung qui định pháp lý nhằm đảm bảo đồng khuôn khổ pháp lý phù hợp với đặc thù hoạt động tổ chức TCVM thức để thúc đẩy cạnh tranh bình đẳng việc cung ứng dịch vụ TCVM khu vực thức 4.3.1.2 Hỗ trợ vốn cho tổ chức tài vi mơ thức - Tài trợ vốn trực tiếp cho tổ chức TCVM thức nguồn từ ngân sách - Hỗ trợ vốn gián tiếp thơng qua khuyến khích TCTD tham gia vào lĩnh vực TCVM - Chỉ đạo Chính quyền địa phương cấp có sách bố trí nguồn vốn ủy thác từ ngân sách địa phương - Chỉ đạo Bộ Kế hoạch đầu tư khẩn trương xây dựng triển khai sách hỗ trợ tổ chức TCVM thức việc tiếp cận nguồn vốn đầu tư ngồi nước 4.3.1.3 Tạo mơi trường bình đẳng việc cung ứng dịch vụ tài vi mơ - Xây dựng lộ trình bước giảm dần tiến tới xóa bỏ chương trình mơ hình tín dụng trợ cấp Chính phủ - Phát triển đa dạng hình thức sở hữu, loại hình tổ chức đối tượng phép thành lập tổ chức TCVM thức nhằm tạo điều kiện thu hút vốn, gia tăng lực - Điều chỉnh qui định thuế suất tổ chức TCVM thức theo hướng tạo mơi trường cạnh tranh bình đẳng 24 - Đẩy mạnh công tác tuyên truyền 4.3.2 Khuyến nghị với Ngân hàng Nhà nƣớc Hoàn thiện qui định pháp lý, tập trung vào qui định: - Qui định vị trí pháp lý nên sửa đổi theo hướng đa dạng hóa hình thức pháp lý tổ chức TCVM - Qui định chủ sở hữu, thành viên sáng lập, tỷ lệ sở hữu vốn góp nên điều chỉnh theo hướng mở rộng, tạo điều kiện vốn cho tổ chức TCVM thức, chẳng hạn, cho phép tư nhân tham gia vào lĩnh vực TCVM nới rộng tỷ lệ giới hạn số lượng thành viên góp vốn - Qui định hoạt động sửa đổi theo hướng cho phép tổ chức TCVM thức cung ứng dịch vụ toán cho khách hàng TCVM - Qui định kiểm tốn độc lập sửa đổi theo hướng: (i) sửa đổi định kỳ kiểm toán thành năm/1 lần (ii) sửa đổi đối tượng thực kiểm tốn, qui định thực kiểm toán độc lập tổ chức TCVM thức có qui mơ lớn 4.2.3 Khuyến nghị với Bộ Tài - Cần cải thiện sách thuế nên cải thiện sách thuế theo hướng: áp dụng mức thuế suất 0% hoạt động mục tiêu xã hội - Sớm ban hành qui định bảo hiểm vi mô, cho phép tổ chức TCVM thức tham gia thực hoạt động bảo hiểm vi mô phục vụ cho khách hàng 25 KẾT LUẬN Với mục tiêu đề ra, luận án đã: - Hệ thống hóa vấn đề lý luận TCVM, tổ chức TCVM thức; hiệu tài tổ chức TCVM thức - Phân tích tổng quan tổ chức TCVM thức Việt Nam - Phân tích thực trạng hiệu tài tổ chức TCVM thức Việt Nam, sở đánh giá kết đạt tồn cần khắc phục; - Kiểm định nhân tố ảnh hưởng tới hiệu tài tổ chức TCVM thức Việt Nam - Khái quát định hướng định hướng nâng cao hiệu tổ chức TCVM thức đến năm 2030; - Đề xuất giải pháp khuyến nghị với quan quản lý nhằm nâng cao hiệu tài tổ chức TCVM thức Việt Nam đến năm 2030 Do kinh nghiệm nghiên cứu thời gian có hạn nên luận án khó tránh khỏi thiếu sót Tác giả mong nhận ý kiến đóng góp nhà khoa học để hoàn thiện luận án DANH MỤC CÁC CƠNG TRÌNH NGHIÊN CỨU CĨ LIÊN QUAN ĐẾN ḶN ÁN CỦA TÁC GIẢ ĐÃ ĐƢỢC CÔNG BỐ Phan Thị Hồng Thảo (2014), “Phát triển tổ chức tài vi mơ góp phần đảm bảo an sinh xã hội giảm nghèo bền vững”, Tạp chí Thị trường tài tiền tệ, số 14 (407), tháng 7/2014, trang 24-27 Phan Thị Hồng Thảo (2015), “Mức độ tiếp cận tính bền vững tổ chức tài vi mơ thức Việt Nam”, Kỷ yếu hội thảo khoa học: Vấn đề hội nhập ngành ngân hàng ổn định tài Việt Nam Số QĐXB: 1436/QĐ-NXBLĐ, in nộp lưu chiểu quý I năm 2016, NXB Lao Động, trang 147-156 Phan Thị Hồng Thảo 92016), “Khung pháp lý giám sát hoạt động tài vi mơ số quốc gia giới học Việt Nam”, Kỷ yếu hội thảo khoa học cấp Quốc gia: Vai trò tổ chức tài vi mơ phát triển kinh tế xã hội Việt Nam Số QĐXB 1346-11/QĐXB/NCBDT, in nộp lưu chiểu quí II năm 2016, NXB Dân Trí, trang 349-367 Phan Thị Hồng Thảo (2017), “Thực trạng đào tạo tài vi mơ số tổ chức kiến nghị Phân viện Bắc Ninh”, Kỷ yếu tọa đàm khoa học: Phát triển chương trình đào tạo tài vi mơ phân viện Số QĐXB 655/QĐ-NXBLĐ, in nộp chiểu quí II năm 2017, trang 119-131 Phan Thị Hồng Thảo (2018), "Quản lý rủi ro cho tổ chức tài vi mơ", Tài liệu học tập Số QĐXB 720/QĐ-NXBLĐ, in nộp lưu chiểu năm 2018, Nhà xuất Lao động Phan Thị Hồng Thảo (2018), “Hoạt động tài vi mơ số quốc gia học kinh nghiệm Việt Nam”, Tạp chí Thị trường tài tiền tệ, số 16 (505), tháng 8/2018, trang 38-41 Phạm Thị Hoàng Anh & Phan Thị Hồng Thảo (2019), "Nhân tố vĩ mô tác động đến độ tự vững tổ chức tài vi mơ thức Việt Nam", Tạp chí Khoa học Đào tạo Ngân hàng, số 200+201, tháng 1&2/2019, trang 69-75, 84 Phan Thị Hồng Thảo (2019), "Hoạt động tổ chức tài vi mơ thức Việt Nam", Tạp chí Thị trường tài tiền tệ, số (519), Tháng 3/2019, Trang 21-24 Phan Thị Hồng Thảo (2019), “Tác động mức độ tiếp cận đến bền vững tổ chức tài vi mơ thức Việt Nam”, Tạp chí kinh tế Ngân hàng Châu Á, số 158, Tháng 5/2019, Trang 75-84 10 Thành viên đề tài cấp Học viện: "Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến khả tiếp cận tài khu vực nơng thơn tỉnh Bắc Ninh", Nghiệm thu tháng 6/2019, Loại Giỏi