1 horizon vertical analysis

Chuyên đề PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH I GIỚI THIỆU CÁC BÁO CÁO CHỦ YẾU, PHÂN TÍCH BÁO CÁO THEO CHIỀU NGANG VÀ CHIỀU DỌC Báo cáo kết kinh doanh Công ty B Báo cáo kết kinh doanh Doanh thu bán hàng Trừ giá vốn hàng bán Lãi gộp Trừ chi phí hoạt động Chi phí bán hàng Chi phí lương quản lý Chi phí thuê mướn Chi phí khấu hao Cộng chi phí hoạt động Thu nhập từ hoạt động Trừ chi phí lãi vay Lãi trước thuế Trừ thuế Lãi ròng sau thuế Trừ chia lãi cho cổ phần ưu đãi Lợi nhuận lại (Lãi cổ đơng) 2014 2,567 1,711 856 ($1,000) 2015 3,074 2,088 986 108 187 35 223 553 303 91 212 64 148 10 138 100 194 35 239 568 418 93 325 94 231 10 221 Bảng phân tích theo chiều ngang chiều dọc Cơng ty B Báo cáo kết kinh doanh ($1.000) 2014 2015 Chênh lệch +,% 507 19.75 377 22.03 130 15.19 CL tỉ trọng Stiền 2,567 1,711 856 % 100.00 66.65 33.35 Stiền 3,074 2,088 986 % 100.00 67.92 32.08 108 4.21 100 3.25 -8 -7.41 -0.95 Chi phí lương quản lý 187 7.28 194 6.31 3.74 -0.97 Chi phí thuê mướn Chi phí khấu hao 35 223 1.36 8.69 35 239 1.14 7.77 16 0.00 7.17 -0.22 -0.91 Cộng chi phí hoạt động 553 21.54 568 18.48 15 2.71 -3.07 Thu nhập từ HĐ 303 11.80 418 13.60 115 37.95 1.79 Trừ chi phí lãi vay Lãi trước thuế Trừ thuế 91 212 64 3.54 8.26 2.49 93 325 94 3.03 10.57 3.06 113 30 2.20 53.30 46.88 -0.52 2.31 0.56 Lãi ròng sau thuế 148 5.77 231 7.51 83 56.08 1.75 6= 5÷1 7= 4-2 Doanh thu bán hàng Trừ giá vốn hàng bán Lãi gộp Trừ chi phí hoạt động Chi phí bán hàng 5= 3-1 0.00 1.27 -1.27 2 Bảng cân đối kế toán 2013 TÀI SẢN Tài sản ngắn hạn Tiền Đầu tư ngắn hạn Khoản phải thu Tồn kho Cộng tài sản ngắn hạn Tài sản cố định (nguyên giá) Nhà đất Máy móc thiết bị Thiết bị văn phòng Xe cộ Tài sản khác Cộng ngun giá TSCĐ Trừ hao mòn tích lũy TSCĐ ròng (giá trị lại) Tổng tài sản NỢ VÀ VỐN CỔ ĐÔNG Nợ ngắn hạn Khoản phải trả Thương phiếu phải trả Các khoản tính trước Cộng nợ ngắn hạn Nợ dài hạn Tổng cộng nợ Vốn cổ đông CP ưu đãi (5%, $100; 2,000 cp) CP thường (SLCP: 76,116; 76,244;76,262) Thặng dư vốn Lợi nhuận để lại Tổng vốn cổ đông Tổng nợ vốn cổ đông 2014 ($1.000) 2015 245 21 286 245 797 288 51 365 300 1,004 363 68 503 289 1,223 1,765 1432 218 185 60 3,660 1,645 2,015 2,812 1,903 1,693 316 314 96 4,322 2,056 2,266 3,270 2,072 1,866 358 275 98 4,669 2,295 2,374 3,597 205 120 80 405 780 1,185 270 99 114 483 967 1,450 382 79 159 620 1,023 1,643 200 190 316 921 1,627 2,812 200 190 418 1,012 1,820 3,270 200 191 428 1,135 1,954 3,597 Bảng phân tích theo chiều ngang chiều dọc 2014 Stiền 2015 % Stiền Chênh lệch % +,- % CL tỉ trọng TÀI SẢN Tài sản ngắn hạn Tiền Đầu tư ngắn hạn Khoản phải thu Tồn kho Cộng tài sản ngắn hạn Tài sản cố định Nhà đất Máy móc thiết bị Thiết bị văn phòng Xe cộ Tài sản khác Cộng nguyên giá TSCĐ Trừ hao mòn tích lũy TSCĐ ròng Tổng tài sản NỢ VÀ VỐN CỔ ĐÔNG Nợ ngắn hạn Khoản phải trả Thương phiếu phải trả Các khoản tính trước Cộng nợ ngắn hạn Nợ dài hạn Tổng cộng nợ Vốn cổ đông Cổ phần ưu đãi Cổ phần thường Thặng dư vốn Lợi nhuận để lại Tổng vốn cổ đông Tổng nợ vốn cổ đông II 288 51 365 300 1,004 8.81 1.56 11.16 9.17 30.70 363 68 503 289 1,223 10.09 1.89 13.98 8.03 34.00 75 17 138 -11 219 26.04 33.33 37.81 -3.67 21.81 1.28 0.33 2.82 -1.14 3.30 1,903 1,693 316 314 96 4,322 2,056 2,266 3,270 58.20 51.77 9.66 9.60 2.94 132.17 62.87 69.30 100.00 2,072 1,866 358 275 98 4,669 2,295 2,374 3,597 57.60 51.88 9.95 7.65 2.72 129.80 63.80 66.00 100.00 169 173 42 -39 347 239 108 327 8.88 10.22 13.29 -12.42 2.08 8.03 11.62 4.77 10.00 -0.59 0.10 0.29 -1.96 -0.21 -2.37 0.93 -3.30 0.00 270 99 114 483 967 1,450 8.26 3.03 3.49 14.77 29.57 44.34 382 79 159 620 1,023 1,643 10.62 2.20 4.42 17.24 28.44 45.68 112 -20 45 137 56 193 41.48 -20.20 39.47 28.36 5.79 13.31 2.36 -0.83 0.93 2.47 -1.13 1.33 200 190 418 1,012 1,820 3,270 6.12 5.81 12.78 30.95 55.66 100.00 200 191 428 1,135 1,954 3,597 5.56 5.31 11.90 31.55 54.32 100.00 10 123 134 327 0.00 0.53 2.39 12.15 7.36 10.00 -0.56 -0.50 -0.88 0.61 -1.33 0.00 PHÂN TÍCH CÁC TỈ SỐ TÀI CHÍNH Phân tích khả tốn (Analyzing Liquidity) a Hệ số toán ngắn hạn (Current ratio) Tổng tài sản ngắn hạn Hệ số toán ngắn hạn = Tổng nợ ngắn hạn Chỉ tiêu Tổng tài sản ngắn hạn Tổng nợ ngắn hạn Hệ số toán ngắn hạn 2014 1,004 483 2.08 2015 1,223 620 1.97 b Hệ số toán nhanh (Quick ratio) Tổng tài sản ngắn hạn – tồn kho Hệ số toán nhanh = Tổng nợ ngắn hạn Chỉ tiêu Tổng tài sản ngắn hạn Tồn kho Tổng nợ ngắn hạn Hệ số toán nhanh 2014 1,004 300 483 1.46 2015 1,223 289 620 1.51 Phân tích hiệu hoạt động (Analyzing activity) a.Số vòng quay tồn kho (Inventory turnover) Đo lường mức độ luân chuyển hàng tồn kho doanh nghiệp kỳ Giá vốn hàng bán Số vòng quay tồn kho = Tồn kho bình quân Chỉ tiêu Giá vốn hàng bán Tồn kho bình quân Số vòng quay tồn kho 2014 1,711 272.5 6.28 2015 2,088 294.5 7.09 b Số vòng quay khoản phải thu Thể số vòng luân chuyển từ khoản phải thu thành tiền kỳ Doanh thu Số vòng quay khoản phải thu = Khoản phải thu bình quân Chỉ tiêu Doanh thu Khoản phải thu bình quân Số vòng quay khoản phải thu 2014 2,567 325.5 7.89 2015 3,074 434 7.08 c.Số ngày thu tiền bán hàng bình quân Thể quãng thời gian bình quân cần thiết để thu hồi khoản phải thu từ khách hàng Số ngày kỳ (360/365) Số ngày thu tiền bán hàng bình qn = Số vòng quay khoản phải thu Chỉ tiêu Số vòng quay khoản phải thu Số ngày thu tiền bán hàng bình quân 2014 7.89 45.63 2015 7.08 50.85 d Số vòng quay tài sản cố định (Fixed asset turnover) Đo lường hiệu việc sử dụng TSCĐ để tạo doanh thu Doanh thu Số vòng quay tài sản cố định = Giá trị lại bình qn TSCĐ Chỉ tiêu Doanh thu Giá trị lại bình qn TSCĐ Số vòng quay tài sản cố định 2014 2,567 2,140.5 1.20 2015 3,074 2,320 1.33 e.Số vòng quay tài sản ngắn hạn (Current asset turnover) Đo lường hiệu việc sử dụng tài sản ngắn hạn để tạo doanh thu Doanh thu Số vòng quay tài sản ngắn hạn = Tổng tài sản ngắn hạn bình quân Chỉ tiêu Doanh thu Tổng tài sản ngắn hạn bình qn Số vòng quay tài sản ngắn hạn 2014 2,567 900.5 2.85 2015 3,074 1,113.5 2.76 f Số vòng quay tồn tài sản (Total asset turnover) Đo lường hiệu việc sử dụng toàn tài sản để tạo doanh thu Doanh thu Số vòng quay tồn tài sản = Tổng tài sản bình quân Chỉ tiêu 2014 2,567 3,041 0.84 Doanh thu Tổng tài sản bình quân Số vòng quay tồn tài sản 2015 3,074 3,433.5 0.90 Tỉ số cấu tài a.Tỉ số nợ (Debt ratio) Đo lường tỷ trọng tổng số tài sản tài trợ từ chủ nợ doanh nghiệp Tổng số nợ Tỉ số nợ = X100% Tổng số tài sản Chỉ tiêu 2014 1,450 3,270 44.34% Tổng số nợ Tổng số tài sản Tỉ số nợ 2015 1,643 3,597 45.68% b Tỉ số nợ vốn (Debt – equity ratio) Nợ dài hạn Tỉ số nợ vốn = X100% Vốn cổ đông Chỉ tiêu 2014 Nợ dài hạn 967 Vốn cổ đông 1,820 Tỉ số nợ vốn 53.13% c.Thừa số đòn bẩy nợ (FLM – Financial leverage multiplier) 2015 1,023 1,954 52.35% Tổng tài sản bình qn Thừa số đòn bẩy nợ = Vốn cổ đơng bình qn Chỉ tiêu 2014 2015 Tổng tài sản bình qn Vốn cổ đơng bình qn Thừa số đòn bẩy nợ 3,041 1,723.5 1.76 3,433.5 1,887 1.82 d Số lần hoàn trả lãi vay EBIT Số lần hoàn trả lãi vay = Lãi vay Chỉ tiêu EBIT Lãi vay Số lần hoàn trả lãi vay 2014 2015 303 91 3.33 418 93 4.49 Các số sinh lợi (Profitability ratios) Báo cáo KQKD so sánh (Common-size income statement) 2014 100.0 66.7 33.3 Doanh thu bán hàng Trừ giá vốn hàng bán Lãi gộp Trừ chi phí hoạt động Chi phí bán hàng Chi phí quản lý chung Chi phí thuê mướn Chi phí khấu hao Cộng chi phí hoạt động Thu nhập từ hoạt động Trừ chi phí lãi vay Lãi trước thuế Trừ thuế Lãi ròng sau thuế (%) 2015 Đánh giá 100.0 67.9 Xấu 32.1 Xấu 4.2 7.3 1.3 8.7 21.5 11.8 3.5 8.3 2.5 5.8 3.3 6.3 1.1 7.8 18.5 13.6 3.0 10.6 3.1 7.5 Tốt Tốt Tốt Tốt Tốt Tốt Tốt Tốt Tốt a.Tỉ lệ lãi gộp (Gross profit margin) Lãi gộp Tỉ lệ lãi gộp = X 100% Doanh thu Chỉ tiêu Lãi gộp 2014 2015 856 986 Doanh thu Tỉ lệ lãi gộp 2,567 33.35% 3,074 32.08% b Tỉ lệ lãi hoạt động (Operating profit margin) Lãi hoạt động Tỉ lệ lãi hoạt động = X 100% Doanh thu Chỉ tiêu 2014 Lãi hoạt động Doanh thu Tỉ lệ lãi hoạt động 2015 303 2,567 11.8% 418 3,074 13.6% c.Tỉ lệ lãi ròng (Net profit margin) Lãi ròng Tỉ lệ lãi ròng = X 100% Doanh thu Chỉ tiêu 2014 Lãi ròng Doanh thu Tỉ lệ lãi ròng 2015 148 2,567 5.77% 231 3,074 7.51% d Tỉ lệ lãi tài sản (Return on assets - ROA) Lãi ròng Tỉ lệ lãi tài sản = X 100 Tài sản bình qn Chỉ tiêu Lãi ròng Tài sản bình quân Tỉ lệ lãi tài sản 2014 2015 148 3,041 4,87% 231 3,433.5 6.73% e.Tỉ lệ lãi vốn chủ sở hữu (Return on equity - ROE) Lãi ròng Tỉ lệ lãi vốn chủ sở hữu = X 100% Vốn chủ sở hữu bình quân Chỉ tiêu Lãi ròng 2014 2015 148 231 Vốn chủ sở hữu bình quân Tỉ lệ lãi vốn chủ sở hữu 1,723.5 8,59% 1,887 12,24% f Lãi cổ phần (Earning per share - EPS) Lãi cổ đông Lãi cổ phần = Số lượng cổ phần bình qn Chỉ tiêu 2014 Lãi cổ đơng Số lượng cổ phần bình quân Lãi cổ phần III 138 76,180 1.81 2015 221 76,253 2.90 HỆ THỐNG PHÂN TÍCH DUPONT (DUPONT SYSTEM OF ANALYSIS) ROE = = = = Lãi ròng / VCSH (Tài sản / VCSH) X (Lãi ròng / Tài sản) (FLM*) X (ROA) (FLM) X (Doanh thu / Tài sản) X (Lãi ròng / Doanh thu) ROE = ROE11 = ROE’ ROE’’ ROE12 = 1.76 X 0.84 X 5.77% = = 1.82 X 0.84 X 5.77% = 1.82 X 0.90 X 5.77% 1.82 X 0.90 X 7.51% = (FLM) X (SVQTS) X (ROS) 8.59% = 8.82% = 9.45% 12.24%  Anh hưởng gia tăng FLM 8.82% - 8.59%  Anh hưởng gia tăng SVQTS 9.45% - 8.82%  Anh hưởng gia tăng ROS 12.24% - 9.45% = = = +0.23% +0.63% +2.79% +3.65% (*) Thừa số đòn bẩy tài (Financial Leverage Multiplier) 10 ... Lãi cổ phần III 138 76,180 1.81 2015 221 76,253 2.90 HỆ THỐNG PHÂN TÍCH DUPONT (DUPONT SYSTEM OF ANALYSIS) ROE = = = = Lãi ròng / VCSH (Tài sản / VCSH) X (Lãi ròng / Tài sản) (FLM*) X (ROA) (FLM)