BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN - NGUYỄN THỊ BÍCH THỦY TÁC ĐỘNG CỦA ĐẶC ĐIỂM QUẢN TRỊ CÔNG TY ĐẾN VIỆC THỰC HIỆN NGUYÊN TẮC THẬN TRỌNG TRONG KẾ TỐN TẠI CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành: Kế tốn, kiểm tốn phân tích Mã số: 9340301 LUẬN ÁN TIẾN SĨ Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS NGUYỄN HỮU ÁNH HÀ NỘI - 2019 i LỜI CAM ĐOAN Tôi đọc hiểu hành vi vi phạm trung thực học thuật Tôi cam kết danh dự cá nhân đăng ký đề tài tự thực không vi phạm yêu cầu trung thực học thuật Hà Nội, ngày tháng năm 2019 Tác giả luận án Nguyễn Thị Bích Thủy ii LỜI CẢM ƠN Luận án thành nỗ lực bền bỉ nghiêm túc tác giả suốt năm học tập nghiên cứu Trong trình thực luận án, tác giả nhận giúp đỡ vô quý báu thầy cô, đồng nghiệp, bạn bè người thân gia đình Trước hết, tác giả xin bày tỏ biết ơn sâu sắc tới PGS.TS Nguyễn Hữu Ánh Người Hướng dẫn khoa học, tận tình hướng dẫn tác giả suốt trình thực Luận án Được làm việc định hướng, dẫn hỗ trợ tận tình thầy yếu tố khơng thể thiếu giúp tác giả hồn thành luận án Tác giả xin bày tỏ cảm ơn tới thầy Viện Kế tốn - Kiểm toán, Viện Đào tạo Sau Đại học - Trường Đại học Kinh tế Quốc dân giúp đỡ Tác giả trình học tập, nghiên cứu thực luận án Xin chân thành cảm ơn PGS.TS Nguyễn Thị Minh – Trưởng khoa Tốn kinh tế góp ý, hướng dẫn tác giả xử lý liệu trình nghiên cứu viết luận án Tác giả xin chân thành cảm ơn tới tập thể cán Khoa Kinh tế - trường Đại học Vinh – nơi tác giả công tác – người dành cho tác giả khuyến khích, động viên, sẻ chia cơng việc để tác giả có điều kiện hồn thành luận án Và sau cùng, tác giả xin cảm ơn bố mẹ, chồng hai gái - người bên cạnh động viên, hỗ trợ vật chất lẫn tinh thần, động lực để tác giả nghiên cứu hoàn thành luận án Một lần nữa, xin trân trọng cảm ơn tất Tác giả luận án Nguyễn Thị Bích Thủy iii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii MỤC LỤC iii DANH MỤC BẢNG viii DANH MỤC HÌNH, ĐỒ THỊ ix CHƯƠNG GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1 Lý chọn đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.4 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.5 Khái quát phương pháp nghiên cứu 1.6 Khung nghiên cứu Luận án 1.7 Kết cấu Luận án KẾT LUẬN CHƯƠNG CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VỀ TÁC ĐỘNG CỦA ĐẶC ĐIỂM QUẢN TRỊ CÔNG TY ĐẾN VIỆC THỰC HIỆN NGUYÊN TẮC THẬN TRỌNG TRONG KẾ TOÁN 2.1 Lý luận chung nguyên tắc thận trọng kế toán 2.1.1 Lịch sử nguyên tắc thận trọng kế toán 2.1.2 Các mơ hình đo lường việc thực nguyên tắc thận trọng kế toán doanh nghiệp 16 2.2 Lý luận chung quản trị công ty 28 2.2.1 Nguồn gốc định nghĩa Quản trị công ty 28 2.2.2 Nội dung đặc điểm quản trị công ty 30 2.3 Tổng quan tình hình nghiên cứu tác động đặc điểm quản trị công ty đến việc thực nguyên tắc thận trọng kế toán 32 2.3.1 Tác động quy mô Hội đồng quản trị đến việc thực nguyên tắc thận trọng kế toán 32 2.3.2 Tác động việc kiêm nhiệm chức danh chủ tịch HĐQT Tổng giám đốc điều hành (CEO) đến việc thực nguyên tắc thận trọng kế toán 33 2.3.3 Tác động tính độc lập Hội đồng quản trị đến việc thực nguyên tắc thận trọng kế toán 34 2.3.4 Tác động thành viên Hội đồng quản trị có chun mơn kế tốn tài đến việc thực nguyên tắc thận trọng kế toán 36 iv 2.3.5 Tác động diện Ủy ban kiểm toán đến việc thực nguyên tắc thận trọng kế toán 36 2.3.6 Tác động thành viên Ủy ban kiểm tốn thành viên Ban kiểm sốt có chun mơn kế tốn tài đến việc thực ngun tắc thận trọng kế toán 37 2.3.7 Tác động Sở hữu Ban giám đốc đến việc thực nguyên tắc thận trọng kế toán 38 2.3.8 Tác động Sở hữu Nhà nước đến việc thực nguyên tắc thận trọng kế toán 39 2.4 Lý thuyết tảng phục vụ nghiên cứu tác động đặc điểm QTCT đến việc thực nguyên tắc thận trọng kế toán 48 2.4.1 Lý thuyết thông tin bất đối xứng (Asymmetric Information) 48 2.4.2 Lý thuyết đại diện (Agency Theory) 50 2.4.3 Lý thuyết bên liên quan (Stakeholder theory) 51 2.5 Xác định khoảng trống nghiên cứu 53 CHƯƠNG 3: GIẢ THUYẾT KHOA HỌC VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 55 3.1 Xây dựng giả thuyết khoa học yếu tố thuộc đặc điểm quản trị công ty tác động đến việc thực nguyên tắc thận trọng kế tốn 55 3.1.1 Quy mơ Hội đồng quản trị 55 3.1.2 Kiêm nhiệm chức danh chủ tịch HĐQT Tổng giám đốc điều hành .56 3.1.3 Thành viên Hội đồng quản trị không điều hành 56 3.1.4 Thành viên Hội đồng quản trị có chun mơn kế tốn tài 58 3.1.5 Thành viên Ban kiểm sốt có chun mơn kế tốn tài 59 3.1.6 Tỷ lệ sở hữu Ban giám đốc 60 3.1.7 Sở hữu Nhà Nước: 61 3.1.8 Các yếu tố khác khơng thuộc đặc điểm Quản trị cơng ty có ảnh hưởng đến việc thực nguyên tắc thận trọng kế toán 62 3.2 Mơ hình nghiên cứu 64 3.3 Phương pháp nghiên cứu 66 3.3.1 Thiết kế nghiên cứu 66 3.3.2 Mẫu nghiên cứu phương pháp thu thập liệu 77 3.3.3 Phương pháp phân tích liệu 78 KẾT LUẬN CHƯƠNG 80 CHƯƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM VỀ TÁC ĐỘNG CỦA ĐẶC ĐIỂM QUẢN TRỊ CÔNG TY ĐẾN VIỆC THỰC HIỆN NGUYÊN TÁC v THẬN TRỌNG TRONG KẾ TỐN TẠI CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 81 4.1 Kết đo lường việc thực nguyên tắc thận trọng kế tốn cơng ty niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam 81 4.2 Thống kê mô tả biến độc lập mối tương quan biến mơ hình nghiên cứu 85 4.2.1 Thống kê mô tả biến độc lập 85 4.2.2 Mối quan hệ tương quan biến mơ hình nghiên cứu 88 4.2.3 Kiểm định giả thuyết yếu tố thuộc đặc điểm quản trị công ty tác động đến việc thực nguyên tắc thận trọng kế tốn cơng ty niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam 90 KẾT LUẬN CHƯƠNG 100 CHƯƠNG THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU CÁC KHUYẾN NGHỊ VÀ KẾT LUẬN 101 5.1 Phân tích, so sánh kết hồi quy mơ hình 101 5.2 Thảo luận kết nghiên cứu thực nghiệm 103 5.2.1 Sự kiêm nhiệm chức danh (CEO chủ tịch HĐQT) việc thực nguyên tắc thận trọng kế toán 103 5.2.2 Thành viên Hội đồng quản trị có chun mơn kế tốn tài việc thực nguyên tắc thận trọng kế toán 105 5.2.3 Thành viên ban kiểm sốt có chun mơn kế tốn tài việc thực nguyên tắc thận trọng kế toán 106 5.2.4 Tỷ lệ sở hữu Ban giám đốc việc thực nguyên tắc thận trọng kế toán 107 5.2.5 Tỷ lệ sở hữu Nhà nước việc thực nguyên tắc thận trọng kế toán 110 5.3 Các khuyến nghị, đề xuất việc thực nguyên tắc thận trọng kế tốn cơng ty niêm yết TTCK Việt Nam 111 5.3.1 Khuyến nghị doanh nghiệp 111 5.3.2 Khuyến nghị quan quản lý Nhà nước 114 5.3.3 Khuyến nghị dành cho nhà đầu tư 116 5.3.4 Khuyến nghị dành cho sở giáo dục đào tạo 116 5.4 Những đóng góp luận án 117 5.4.1 Đóng góp mặt khoa học lý luận 117 5.4.2 Đóng góp mặt thực tiễn 117 5.5 Các hạn chế luận án hướng nghiên cứu tương lai 118 vi 5.5.1 Các hạn chế luận án 118 5.5.2 Hướng nghiên cứu 119 KẾT LUẬN 121 DANH MỤC CÁC CƠNG TRÌNH NGHIÊN CỨU KHOA HỌC CỦA TÁC GIẢ CÓ LIÊN QUAN ĐẾN ĐỀ TÀI LUẬN ÁN 123 TÀI LIỆU THAM KHẢO 124 PHỤ LỤC .139 vii DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT TT Ký hiệu viết tắt Nội dung ACC Accounting conservatism - Nguyên tắc thận trọng kế toán BCTC BCTC BCTN Báo cáo thường niên BKS Ban kiểm soát CTNY Công ty niêm yết CEO Giám đốc điều hành DN Doanh nghiệp ĐHCĐ Đại hội cổ đông FASB Financial Accounting Standards Board - Hội đồng chuẩn mực kế tốn tài (Hoa Kỳ) 10 FEM Fixed Effect Model - Mơ hình hồi quy ảnh hưởng cố định 11 HĐQT Hội đồng quản trị 12 HNX Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội 13 HOSE Sở giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh 14 IASB International Accounting Standards Board - Hội đồng chuẩn mực kế toán quốc tế 15 KTNB Kiểm toán nội 16 KTTC Kế tốn tài 17 Luật DN Luật số: 68/2014/QH13 ngày 26 tháng 11 năm 2014 18 OLS Mô hình hồi quy bình phương bé 19 QTCT Quản trị công ty 20 ROE Tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu 21 REM Mơ hình hồi quy ảnh hưởng ngẫu nhiên 22 Sở GDCK Sở giao dịch chứng khoán 23 UBCKNN Ủy ban chứng khoán Nhà nước 24 UBKT Ủy ban kiểm toán 25 VAS Vietnamese Accounting Standards - Chuẩn mực kế toán Việt Nam viii DANH MỤC BẢNG Bảng 2.1: Tổng hợp cơng trình nghiên cứu sử dụng mơ hình đo lường việc thực nguyên tắc thận trọng kế toán 26 Bảng 2.2: Tổng hợp cơng trình nghiên cứu tác động đặc điểm QTCT đến việc thực ACC 41 Bảng 3.1: Mức độ vốn hóa thị trường theo GDP số quốc gia (tỷ lệ %) 71 Bảng 3.2: Mô tả cách thức đo lường biến mơ hình nghiên cứu 74 Bảng 3.3: Số lượng CTNY liệu nghiên cứu 78 Bảng 4.1: Trích liệu tính CONS hai DN mẫu nghiên cứu 82 Bảng 4.2: Thống kê mô tả biến phụ thuộc theo tổng thể mẫu nghiên cứu 82 Bảng 4.3: Top 20 DN có LNST cổ đông công ty mẹ biến động liên tục sau kiểm toán qua nhiều năm 84 Bảng 4.4: Thống kê mô tả biến phụ thuộc CONS theo ngành cấp 85 Bảng 4.5: Thống kê mô tả biến độc lập 86 Bảng 4.6: Ma trận hệ số tương quan cặp biến mơ hình hồi quy 89 Bảng 4.7: Kết ước lượng hồi quy theo OLS đo lường tác động đặc điểm QTCT tác động đến việc thực ACC 91 Bảng 4.8: Kết ước lượng hồi quy theo FEM đo lường tác động đặc điểm QTCT tác động đến việc thực ACC 93 Bảng 4.9: Kết ước lượng hồi quy theo REM đo lường tác động đặc điểm QTCT tác động đến việc thực ACC 96 Bảng 4.10: Kết kiểm định Lagrangian Multiplier 97 Bảng 4.11: Kết kiểm định Hausman 99 Bảng 5.1: So sánh kết hồi quy từ mơ hình OLS, REM, FEM 101 Bảng 5.2: Bảng tổng hợp so sánh kết đạt với giả thuyết đặt .103 ix DANH MỤC HÌNH, ĐỒ THỊ Hình 1.1: Khung nghiên cứu Luận án Hình 3.1: Mơ hình nghiên cứu tác động đặc điểm Quản trị công ty đến việc thực nguyên tắc thận trọng kế tốn cơng ty phi tài niêm yết TTCK Việt Nam 65 Hình 4.1: Giá trị CONS trung bình qua năm 83 142 Mã DN DBT DC2 DC4 DCL DCS DHA DHC DHG DHM DHT DIC DID DIG DIH DL1 DLG DLR DMC DNC DNM DNP DNY DPC DPM DPR DQC DRC DRH DRL DSN 2012 0.024 -0.237 -0.257 0.131 0.030 -0.020 0.067 -0.066 0.195 0.023 -0.080 0.134 -0.052 0.008 -0.053 -0.048 -0.028 -0.070 -0.068 0.014 -0.078 -0.096 0.011 -0.072 -0.043 0.047 -0.019 0.088 -0.034 -0.250 2013 -0.022 0.039 -0.149 0.065 -0.111 -0.021 -0.001 -0.092 0.103 -0.035 -0.086 0.111 -0.043 -0.007 -0.211 -0.023 -0.037 -0.079 -0.050 -0.028 -0.153 -0.101 -0.018 -0.096 -0.027 0.050 -0.007 0.042 -0.031 -0.251 2014 -0.053 0.066 -0.070 -0.003 -0.139 -0.045 -0.042 -0.096 -0.042 -0.112 -0.079 0.136 -0.056 0.074 -0.221 0.008 0.059 -0.079 -0.003 -0.020 -0.151 -0.042 0.004 -0.095 0.004 -0.025 -0.033 -0.002 -0.043 -0.248 2015 -0.036 0.148 0.008 -0.055 -0.106 -0.076 -0.146 -0.090 -0.013 -0.119 -0.078 -0.016 -0.063 0.117 -0.213 -0.026 0.179 -0.076 -0.067 -0.094 -0.149 -0.043 0.006 -0.048 -0.005 -0.012 -0.014 -0.065 -0.072 -0.200 2016 -0.009 -0.027 -0.011 -0.078 0.032 -0.108 -0.182 -0.060 -0.054 -0.102 -0.064 0.006 -0.083 0.185 -0.074 -0.025 0.311 -0.083 -0.075 -0.078 -0.075 0.041 0.043 0.000 0.012 -0.057 -0.065 -0.097 -0.064 -0.184 Mã DN SCD SCJ SCL SCR SD2 SD4 SD5 SD6 SD7 SD9 SDA SDC SDD SDE SDG SDN SDP SDT SDU SEB SED SFC SFI SFN SGC SGD SGH SGT SHI SHN 2012 -0.043 -0.041 -0.042 0.007 -0.020 -0.051 -0.089 -0.141 0.018 -0.033 0.065 -0.021 -0.055 0.022 0.062 -0.076 -0.056 -0.074 0.053 -0.028 -0.043 -0.139 -0.107 -0.063 0.032 0.106 -0.227 0.051 0.032 0.386 2013 -0.123 -0.021 -0.064 0.008 -0.046 -0.087 -0.064 -0.115 0.020 -0.046 0.047 -0.008 -0.035 0.022 0.015 -0.078 -0.043 -0.058 0.057 -0.019 -0.043 0.000 -0.065 -0.021 -0.017 0.071 -0.214 0.000 -0.005 0.301 2014 -0.065 -0.017 -0.062 0.047 -0.056 -0.111 -0.046 -0.083 0.024 -0.027 -0.059 -0.054 -0.032 0.064 -0.018 -0.073 -0.057 -0.058 0.011 -0.020 -0.023 0.032 -0.061 0.027 -0.053 -0.035 -0.150 -0.045 -0.073 0.079 2015 -0.154 -0.056 -0.014 0.049 -0.066 -0.106 -0.004 -0.087 0.071 -0.031 0.061 -0.064 -0.010 0.061 -0.049 -0.041 -0.057 -0.079 -0.022 -0.023 -0.118 0.056 -0.043 0.069 -0.075 0.028 -0.041 0.040 -0.100 0.064 2016 -0.069 -0.105 0.015 0.041 -0.054 -0.105 -0.005 -0.072 0.127 -0.017 0.155 -0.088 0.008 0.057 -0.056 -0.022 -0.041 -0.089 -0.081 -0.031 -0.116 -0.057 -0.074 -0.017 -0.090 0.028 -0.004 0.133 -0.116 -0.064 143 Mã DN DST DTA DTL DTT DVP DXG DXP DXV DZM EBS ECI EID ELC EMC EVE FCN FDC FDT FLC FPT GAS GDT GIL GLT GMC GMD GMX GSP GTA HAD 2012 0.047 0.076 0.039 -0.011 -0.074 -0.033 -0.140 0.011 -0.033 -0.100 0.063 0.029 -0.222 -0.023 0.022 -0.067 -0.135 -0.031 0.066 -0.043 -0.078 -0.068 -0.172 -0.161 -0.107 -0.028 -0.028 0.008 -0.023 -0.160 2013 -0.017 -0.001 -0.025 -0.038 -0.058 -0.041 -0.126 0.051 -0.064 -0.126 -0.008 -0.001 -0.167 -0.037 -0.038 -0.079 -0.141 -0.021 -0.019 -0.062 -0.079 -0.067 -0.089 -0.134 -0.085 -0.043 0.018 -0.002 0.009 -0.157 2014 -0.010 -0.038 -0.048 -0.035 -0.043 -0.092 -0.096 -0.005 -0.083 -0.119 -0.055 -0.061 -0.126 -0.058 -0.099 -0.099 -0.156 -0.019 -0.076 -0.085 -0.081 -0.058 -0.034 -0.099 -0.124 -0.032 -0.008 -0.016 0.005 -0.163 2015 -0.064 -0.202 -0.064 -0.071 -0.047 -0.102 -0.092 0.026 -0.142 -0.119 -0.034 -0.083 -0.070 -0.003 -0.092 -0.130 -0.023 0.010 -0.070 -0.052 -0.103 -0.064 -0.029 -0.141 -0.085 -0.031 0.140 -0.022 0.026 -0.086 2016 -0.013 -0.269 -0.059 -0.096 -0.063 -0.186 -0.102 0.009 -0.197 -0.054 -0.004 -0.089 -0.041 0.043 -0.082 -0.128 -0.015 -0.003 0.011 -0.021 -0.118 -0.062 -0.063 -0.186 -0.067 -0.009 0.233 -0.041 0.026 -0.064 Mã DN SIC SII SJ1 SJC SJD SJE SJS SMA SMC SMT SPI SPM SPP SRA SRC SRF SSC SSM ST8 STC STG STP STT SVC SVI SVN SVT SZL TAC TAG 2012 -0.049 0.076 -0.171 0.013 -0.083 -0.016 0.011 0.105 -0.024 -0.177 -0.080 -0.146 -0.113 0.093 0.119 -0.076 -0.212 0.046 -0.109 -0.046 -0.085 -0.086 0.136 0.027 -0.113 -0.041 0.008 0.005 0.099 -0.109 2013 -0.034 0.042 -0.155 -0.050 -0.079 -0.024 0.040 0.042 -0.096 -0.188 -0.066 -0.105 -0.091 0.059 0.054 -0.098 -0.153 0.050 -0.125 -0.035 -0.092 -0.033 0.117 0.039 -0.125 -0.029 0.002 0.005 -0.002 -0.146 2014 -0.023 0.088 -0.102 -0.174 -0.070 0.000 0.023 -0.022 0.020 -0.155 -0.027 -0.041 -0.085 0.041 -0.026 -0.071 -0.129 0.046 -0.091 -0.044 -0.062 -0.072 0.132 0.022 -0.102 -0.006 0.046 0.008 -0.082 -0.168 2015 -0.025 0.029 -0.097 -0.224 -0.057 -0.003 0.000 0.046 -0.030 -0.186 0.031 -0.008 -0.090 -0.113 0.023 -0.102 -0.014 0.006 -0.094 -0.052 -0.063 -0.004 0.154 -0.025 -0.075 -0.059 0.034 0.059 -0.093 -0.138 2016 -0.047 0.018 -0.088 -0.262 -0.051 0.001 -0.053 0.116 -0.040 -0.159 0.070 0.023 -0.092 -0.211 0.084 -0.082 0.072 -0.070 -0.066 -0.039 -0.033 -0.059 0.178 -0.094 -0.060 -0.119 0.023 0.070 -0.048 -0.121 144 Mã DN HAG HAI HAP HAS HAT HAX HBE HCC HCT HDA HDG HEV HGM HHC HHG HHS HJS HLC HLG HLY HMC HMH HNM HOM HOT HPG HQC HRC HSG HST 2012 -0.036 -0.055 -0.002 -0.016 -0.061 -0.011 0.012 0.056 -0.030 -0.014 -0.035 -0.104 -0.164 0.018 0.010 0.071 -0.066 -0.009 0.100 -0.056 0.036 -0.102 0.008 -0.033 -0.124 0.019 -0.042 -0.039 -0.061 -0.002 2013 -0.061 -0.079 -0.038 -0.059 -0.051 0.059 0.028 -0.021 -0.053 0.095 -0.011 -0.073 -0.151 -0.011 -0.025 0.175 -0.052 -0.020 0.153 -0.051 0.006 -0.111 -0.046 -0.019 -0.142 -0.023 -0.092 -0.022 -0.104 -0.022 2014 -0.062 -0.194 -0.043 -0.043 -0.055 0.022 0.039 -0.068 -0.059 0.092 -0.036 -0.056 -0.118 -0.021 -0.042 0.039 -0.051 -0.039 0.129 0.046 -0.013 -0.100 -0.130 0.009 -0.091 -0.042 -0.141 -0.011 -0.091 -0.040 2015 -0.013 -0.144 -0.028 -0.151 -0.197 -0.020 0.018 -0.093 -0.086 0.081 -0.080 -0.048 -0.050 -0.017 -0.077 0.058 -0.040 -0.060 0.028 0.032 0.012 -0.117 -0.148 -0.014 -0.052 -0.070 -0.139 -0.001 -0.079 -0.052 2016 0.022 -0.107 0.008 -0.234 -0.342 -0.143 -0.014 -0.043 -0.092 -0.024 -0.080 -0.062 -0.004 0.004 -0.071 -0.024 -0.024 -0.084 0.006 0.051 0.030 -0.121 -0.147 -0.010 0.023 -0.062 -0.084 -0.005 -0.045 -0.039 Mã DN TBC TBX TC6 TCL TCM TCO TCR TCS TCT TDC TDH TDN TDW TET TH1 THB THG THT TIC TIE TIG TIX TJC TKC TKU TLG TLH TMC TMP TMS 2012 -0.001 -0.052 -0.073 -0.009 0.025 -0.052 -0.041 0.013 -0.204 -0.035 -0.011 -0.013 0.082 0.037 -0.036 0.016 0.051 -0.168 -0.128 -0.230 0.040 -0.011 -0.019 -0.031 0.067 -0.023 0.013 0.914 -0.006 -0.025 2013 -0.031 -0.064 -0.015 -0.021 0.013 -0.029 -0.032 -0.048 -0.179 -0.058 -0.002 -0.033 0.074 -0.077 -0.108 0.010 0.073 -0.081 -0.126 -0.203 0.011 -0.028 0.036 0.029 -0.046 -0.033 -0.082 0.477 -0.047 -0.037 2014 -0.035 -0.101 0.031 -0.037 -0.032 0.021 -0.019 -0.003 -0.125 -0.100 0.040 -0.050 0.025 -0.098 -0.035 -0.047 -0.042 0.086 -0.119 -0.136 -0.090 -0.018 0.030 0.033 0.060 -0.077 -0.063 0.052 -0.052 -0.079 2015 -0.051 -0.047 -0.048 -0.081 -0.030 0.049 0.000 -0.015 -0.116 -0.100 0.044 -0.109 -0.036 -0.101 0.035 -0.106 0.014 -0.007 -0.100 0.201 -0.152 0.040 0.016 0.030 0.040 -0.050 -0.104 -0.034 -0.064 -0.069 2016 -0.043 -0.001 -0.115 -0.125 -0.029 0.039 0.027 -0.059 -0.105 -0.065 0.040 -0.121 -0.107 -0.040 0.156 -0.128 0.025 -0.113 -0.074 0.405 -0.241 0.089 -0.007 -0.025 0.056 -0.061 -0.130 -0.096 -0.054 -0.077 145 Mã DN HT1 HTC HTI HTL HTP HTV HU1 HU3 HUT HVT HVX ICF ICG IDI IDJ IDV IJC IMP INC INN ITA ITC ITD ITQ JVC KAC KBC KDC KDH KHA 2012 0.030 -0.057 0.006 -0.052 -0.030 -0.201 -0.067 -0.142 0.031 -0.071 -0.022 0.067 0.016 -0.037 -0.031 0.093 -0.028 -0.019 -0.074 -0.077 -0.023 0.017 -0.080 0.012 -0.282 0.199 -0.001 -0.018 -0.053 0.006 2013 0.021 -0.007 0.003 -0.025 -0.057 -0.152 0.021 -0.013 0.045 -0.061 -0.050 0.035 0.043 -0.084 0.015 0.170 -0.090 -0.054 -0.032 -0.119 -0.045 0.057 -0.070 -0.051 -0.185 0.148 0.004 -0.007 -0.026 0.016 2014 0.009 0.008 0.000 -0.055 -0.075 -0.081 0.049 0.097 0.039 -0.048 -0.063 0.005 -0.003 -0.110 0.037 0.194 -0.083 -0.080 -0.027 -0.157 -0.070 0.042 -0.089 -0.100 0.321 0.015 -0.015 -0.350 -0.014 0.029 2015 -0.024 -0.032 -0.038 -0.112 -0.050 0.037 -0.001 0.017 0.033 -0.082 -0.037 0.037 -0.109 -0.121 0.030 0.105 -0.070 -0.101 -0.017 -0.086 -0.060 -0.059 -0.063 -0.102 0.346 -0.011 -0.018 -0.404 0.036 0.026 2016 -0.041 -0.126 -0.057 -0.110 -0.018 0.124 -0.082 -0.140 0.005 -0.078 0.015 0.087 -0.193 -0.096 0.012 0.077 -0.004 -0.080 -0.047 -0.042 -0.032 -0.155 -0.069 -0.032 0.405 -0.056 -0.022 -0.475 0.047 0.018 Mã DN TMT TMX TNA TNC TNG TNT TPC TPH TPP TRA TRC TS4 TSB TSC TST TTC TTF TV1 TV2 TV3 TV4 TVD TXM TYA UDC UIC UNI V12 V21 VAT 2012 0.038 -0.006 -0.105 -0.071 -0.070 0.096 0.107 0.033 -0.026 -0.062 -0.236 -0.151 0.177 0.572 0.143 -0.005 -0.019 -0.049 0.067 -0.005 -0.116 -0.068 0.114 0.090 -0.013 0.022 0.048 0.001 0.049 0.166 2013 -0.010 -0.052 -0.156 -0.069 -0.056 0.067 0.060 0.022 -0.107 -0.050 -0.165 -0.107 0.046 0.391 0.064 -0.018 -0.070 -0.061 0.127 0.086 -0.058 -0.048 0.050 0.021 -0.021 -0.021 0.023 -0.054 0.052 -0.028 2014 -0.165 -0.134 -0.174 -0.066 -0.031 0.039 0.028 -0.001 -0.091 -0.045 -0.073 -0.058 -0.005 0.162 -0.031 0.038 -0.102 -0.068 0.042 0.040 -0.025 -0.032 0.026 -0.027 -0.012 -0.044 -0.003 -0.063 0.049 -0.196 2015 -0.216 -0.103 -0.131 -0.043 -0.085 -0.168 0.059 -0.017 -0.089 -0.071 -0.020 -0.046 -0.009 -0.085 -0.088 -0.031 -0.038 -0.030 0.075 0.010 -0.013 -0.063 -0.079 -0.082 0.076 -0.054 -0.008 -0.069 0.042 -0.248 2016 -0.168 -0.068 -0.114 -0.078 -0.086 -0.302 0.052 -0.021 -0.052 -0.087 0.009 -0.004 0.065 -0.052 -0.106 -0.059 0.052 -0.005 0.031 -0.036 -0.032 -0.104 -0.016 -0.068 0.177 -0.057 -0.022 -0.053 0.045 -0.253 146 Mã DN KHB KHL KHP KKC KMR KMT KSB KSD KSH KST KTS KTT L10 L14 L18 L35 L43 L44 L61 L62 LAF LAS LBE LBM LCD LCG LCM LCS LDP LGC 2012 0.086 -0.041 -0.044 0.045 0.065 -0.002 -0.059 0.388 -0.012 -0.008 -0.137 -0.013 0.068 -0.098 0.015 -0.073 -0.064 -0.061 -0.125 0.044 1.298 -0.111 -0.103 -0.035 -0.221 0.052 -0.035 -0.039 -0.038 -0.041 2013 0.045 -0.041 -0.042 -0.167 0.015 -0.026 -0.046 0.191 -0.069 -0.017 -0.110 -0.020 0.011 -0.089 -0.001 -0.047 -0.017 -0.033 -0.070 0.004 0.648 -0.107 -0.061 -0.043 -0.078 0.032 -0.027 0.056 -0.045 -0.069 2014 0.060 -0.020 -0.036 0.193 -0.014 -0.081 -0.042 -0.029 0.174 -0.039 0.033 0.036 -0.041 -0.058 0.008 0.003 0.000 -0.036 -0.078 -0.015 -0.099 -0.058 -0.026 -0.068 0.077 -0.009 -0.029 0.114 -0.066 -0.080 2015 0.028 0.009 0.000 0.215 -0.027 -0.159 -0.041 -0.018 0.508 0.013 -0.148 0.014 -0.077 -0.088 0.000 -0.022 -0.013 0.045 -0.046 -0.091 -0.113 -0.112 -0.071 -0.084 -0.014 -0.012 0.032 0.068 -0.063 -0.099 2016 -0.003 0.065 0.019 0.401 -0.011 -0.189 -0.055 -0.029 0.876 0.048 -0.246 -0.014 -0.087 -0.109 -0.014 -0.079 -0.028 0.056 -0.091 -0.114 -0.001 -0.080 -0.118 -0.110 -0.118 -0.015 0.120 -0.014 -0.074 -0.086 Mã DN VBC VC1 VC2 VC3 VC6 VC7 VC9 VCC VCF VCG VCM VCR VCS VDL VE1 VE2 VE3 VE4 VE8 VE9 VFG VGP VGS VHC VHG VHL VIC VID VIE VIP 2012 -0.165 -0.065 -0.037 -0.024 -0.081 0.015 -0.047 -0.058 0.127 -0.030 -0.105 0.052 -0.008 -0.021 0.183 -0.150 -0.005 -0.037 0.074 -0.051 -0.098 -0.020 -0.041 -0.073 -0.059 0.051 -0.077 0.097 -0.011 0.024 2013 -0.088 0.017 -0.003 0.106 -0.028 0.198 -0.038 -0.072 0.062 -0.007 -0.012 0.041 -0.049 -0.073 0.018 -0.035 -0.051 -0.016 -0.027 -0.049 -0.049 -0.013 -0.070 -0.102 -0.134 0.052 -0.030 0.088 -0.050 0.005 2014 -0.076 0.004 0.010 0.123 -0.027 0.279 -0.033 -0.081 0.016 0.004 0.020 0.026 -0.085 -0.181 -0.164 -0.044 -0.117 -0.060 -0.114 -0.082 -0.040 -0.212 0.013 -0.113 -0.205 -0.007 0.058 -0.010 -0.070 -0.010 2015 -0.048 -0.054 -0.003 0.097 -0.062 0.224 -0.014 -0.042 0.006 0.007 0.039 0.034 -0.093 -0.135 -0.078 0.130 -0.077 -0.053 -0.082 -0.020 -0.094 -0.084 -0.061 -0.068 -0.055 -0.047 0.057 0.001 -0.011 -0.036 2016 -0.091 -0.146 -0.024 -0.008 -0.110 -0.003 -0.013 -0.001 0.029 -0.010 -0.066 0.052 -0.058 -0.111 0.144 0.106 -0.050 -0.065 -0.027 -0.009 -0.128 -0.125 -0.090 -0.010 0.071 -0.075 0.041 -0.062 0.054 -0.040 147 Mã DN LGL LHC LHG LIG LIX LM7 LM8 LO5 LSS LTC LUT MAC MCC MCF MCG MCO MCP MDC MDG MEC MHC MHL MIM MKV MNC MSN NAG NAV NBB 2012 0.037 0.085 0.021 -0.010 -0.136 -0.086 -0.040 -0.040 0.034 -0.041 -0.048 0.093 -0.065 -0.020 -0.047 -0.005 -0.018 -0.094 -0.096 0.011 -0.012 -0.228 0.022 0.106 0.042 -0.038 0.176 -0.121 -0.119 2013 -0.008 -0.015 0.050 -0.028 -0.087 -0.036 -0.079 -0.057 0.057 -0.067 -0.067 0.025 -0.058 0.016 0.005 0.027 -0.047 -0.038 -0.023 0.015 -0.071 -0.110 0.012 -0.006 0.007 -0.051 0.101 -0.043 -0.093 2014 -0.037 -0.089 0.069 -0.072 -0.017 -0.030 -0.095 -0.043 0.063 -0.061 -0.066 -0.087 -0.056 -0.010 0.030 0.035 -0.035 -0.005 0.042 0.007 -0.129 -0.109 0.035 -0.098 0.000 -0.048 0.019 -0.040 -0.070 2015 -0.169 -0.101 0.064 -0.081 -0.033 -0.017 -0.073 -0.058 0.007 -0.047 -0.067 -0.212 -0.078 0.094 0.022 0.063 -0.039 -0.105 0.088 -0.018 -0.202 -0.025 0.003 -0.120 -0.002 -0.039 -0.102 0.097 -0.060 2016 -0.239 -0.061 0.044 -0.109 -0.059 -0.030 -0.062 -0.083 -0.017 -0.023 -0.033 -0.273 -0.062 -0.023 0.000 0.071 -0.013 -0.241 0.072 -0.030 -0.208 -0.052 0.020 -0.180 0.005 -0.031 -0.150 0.204 -0.036 Mã DN VIS VIT VKC VLA VMC VMD VNC VNE VNF VNG VNL VNM VNS VNT VOS VPH VPK VRC VSC VSH VSI VTB VTC VTL VTO VTS VTV VXB WCS 2012 -0.042 -0.009 0.010 -0.184 -0.022 0.006 -0.052 0.038 -0.031 -0.024 -0.099 -0.096 -0.031 -0.090 0.044 -0.036 -0.024 0.014 -0.161 -0.027 0.021 -0.042 0.039 -0.018 0.002 -0.113 0.051 0.020 -0.130 2013 -0.030 -0.015 0.003 -0.173 0.010 -0.018 -0.022 0.021 -0.019 -0.027 -0.017 -0.103 -0.029 -0.113 0.059 -0.022 -0.034 -0.024 -0.182 -0.057 0.073 -0.065 -0.011 -0.007 -0.004 -0.089 -0.015 0.000 -0.097 2014 0.083 -0.034 0.025 -0.107 -0.018 -0.025 0.002 -0.032 -0.084 -0.047 -0.031 -0.105 -0.042 -0.234 0.066 0.056 -0.046 0.084 -0.134 -0.056 0.131 -0.076 -0.046 -0.074 -0.003 0.027 -0.091 -0.007 -0.104 2015 -0.008 -0.042 0.010 -0.030 0.013 0.006 -0.039 -0.033 -0.124 -0.046 -0.032 -0.117 -0.047 -0.244 0.038 0.027 -0.060 0.191 -0.128 -0.052 0.083 -0.031 -0.114 0.017 0.007 0.092 -0.103 -0.030 -0.083 2016 -0.097 -0.034 0.017 0.080 0.038 0.036 -0.066 -0.034 -0.177 -0.038 -0.113 -0.123 -0.054 -0.205 0.024 -0.036 -0.048 0.273 -0.066 -0.019 -0.027 -0.009 -0.122 -0.015 0.006 0.168 -0.121 -0.004 -0.126 148 Phụ lục 02: Thống kê mô tả biến mơ hình nghiên cứu 2.1 Thống kê mơ tả biến phụ thuộc (CONS) tabstat CONS, stats(min max mean sd p25 median p75) variable max mean sd p25 p50 p75 CONS -.474767 1.298147 -.0305426 0911235 -.077865 -.0328454 0096457 2.2 Thống kê mô tả biến độc lập biến kiểm soát: tabstat BO_SIZE DUAL BO_NED BO_EXPERT CO_EXPERT OWN_MAN OWN_GOV FSIZE LEV LOSS CFO_TA, stats(min max mean sd p25 median p75) stats BO_SIZE DUAL BO_NED BO_EXP~T CO_EXP~T OWN_MAN OWN_GOV FSIZE LEV 0 0 0 23.28202 0019807 max mean sd p25 p50 p75 11 5.456061 1.096983 5 2954545 4562468 0 1 3294506 3084049 3333333 6666667 2767891 4474961 0 1 2343809 4236915 0 32.82648 27.00863 1.497586 26.05919 26.92395 27.99357 9706117 5047582 222965 333461 5287669 6845978 tab OWN_MAN OWN_MAN Total 1 6067647 3300856 195845 2322947 4285714 3333333 4285714 Freq Percent Cum 1,910 72.35 72.35 730 27.65 100.00 2,640 100.00 tab OWN_GOV OWN_GOV Total LOSS -.4811663 9170455 2758658 1 Freq Percent 2,022 76.59 76.59 618 23.41 100.00 2,640 100.00 CFO_TA Cum 1.39701 0564842 1328779 -.016154 0467758 125346 149 Phụ lục 03: Tương quan biến mơ hình nghiên cứu pwcorr CONS BO_SIZE DUAL BO_NED BO_EXPERT CONS BO_SIZE DUAL CO_EXPERT OWN_MAN OWN_GOV FSIZE LEV LOSS CFO_TA ,sig BO_NED BO_EXP~T CO_EXP~T OWN_MAN CONS 1.0000 BO_SIZE -0.0518 1.0000 DUAL 0.0078 0.0329 -0.0058 1.0000 BO_NED 0.0911 -0.0053 0.7639 0.1008 -0.3440 1.0000 BO_EXPERT 0.7873 -0.0452 0.0000 0.0631 0.0000 0.0244 0.0036 1.0000 CO_EXPERT 0.0202 0.0145 0.0012 0.0101 0.2103 -0.0171 0.8513 -0.0292 0.2687 1.0000 OWN_MAN 0.4574 -0.0308 0.6025 0.0464 0.3808 0.4387 0.1339 -0.2825 0.0000 0.0252 0.0345 0.1132 0.0172 0.0000 0.0000 0.1949 0.0762 -0.0341 0.0799 -0.0311 -0.0945 0.0000 0.3098 -0.1423 0.0000 -0.0920 -0.0994 0.0000 0.0773 0.0130 0.5041 0.0752 0.0041 -0.2678 0.8349 0.0000 0.0364 -0.0751 0.1098 0.0000 0.0000 0.0001 0.0001 0.0614 0.1119 0.0000 -0.0144 0.4603 -0.0149 0.4446 -0.1747 0.0000 -0.0607 0.0018 0.0527 0.0067 -0.2637 0.0000 0.0261 0.1794 -0.0491 0.0117 -0.0328 0.0919 0.4294 0.0000 0.0289 0.1374 -0.0134 0.4901 0.0323 0.0973 1.0000 OWN_GOV OWN_GOV FSIZE LEV LOSS CFO_TA FSIZE LEV LOSS OWN_GOV 1.0000 0.0001 FSIZE 0.1439 0.0000 1.0000 0.0573 0.0032 LEV 0.1234 0.0000 0.3290 0.0000 1.0000 0.0469 0.0160 0.0543 -0.0167 0.0053 0.3907 LOSS 0.0787 0.0001 0.0654 0.0008 -0.0718 0.0002 1.0000 0.0138 0.4792 0.0436 -0.0883 0.0252 0.0000 CFO_TA 0.0738 0.0001 -0.0362 0.0627 -0.2047 0.0000 0.0474 0.0149 CFO_TA 1.0000 150 Phụ lục 04: Kết hồi quy mơ hình Mơ hình Pooled OLS hệ số phóng đại vif reg CONS BO_SIZE DUAL BO_NED BO_EXPERT CO_EXPERT OWN_MAN OWN_GOV FSIZE LEV LOSS CFO_TA Source Model SS df MS Residual 68499.654 150629.641 11 6227.24127 2,628 57.3172149 Total 219129.295 2,639 83.0349734 CONS Coef Std Err t Number of obs F(11, 2628) Prob > F R-squared Adj R-squared Root MSE = = = = = = 2,640 108.65 0.0000 0.3126 0.3097 7.5708 P>|t| [95% Conf Interval] BO_SIZE -.4033381 144474 -2.79 0.005 -.6866323 -.1200439 DUAL BO_NED BO_EXPERT CO_EXPERT OWN_MAN OWN_GOV FSIZE LEV LOSS CFO_TA _cons -.7197231 4889681 8149609 1717397 -.7982202 -1.712195 -.2505484 8.956033 -8.547044 33.53509 7.661165 3753816 8499469 6651039 499424 3875075 377871 1137149 7489701 5424506 1.144208 2.80244 -1.92 0.58 1.23 0.34 -2.06 -4.53 -2.20 11.96 -15.76 29.31 2.73 0.055 0.565 0.221 0.731 0.040 0.000 0.028 0.000 0.000 0.000 0.006 -1.455796 -1.177665 -.4892194 -.8075644 -1.558071 -2.45315 -.4735282 7.487402 -9.610718 31.29145 2.165952 0163502 2.155601 2.119141 1.151044 -.0383694 -.9712406 -.0275685 10.42466 -7.483371 35.77873 13.15638 vif Variable VIF 1/VIF OWN_MAN 1.38 0.722724 DUAL FSIZE LEV BO_NED OWN_GOV BO_SIZE BO_EXPERT CO_EXPERT CFO_TA LOSS 1.35 1.34 1.28 1.28 1.18 1.16 1.10 1.09 1.06 1.03 0.740177 0.748905 0.778831 0.783561 0.848071 0.864375 0.909544 0.915166 0.939571 0.969906 Mean VIF 1.20 151 Mơ hình REM khơng có biến kiểm sốt xtreg CONS BO_SIZE DUAL BO_NED BO_EXPERT CO_EXPERT Random-effects GLS regression Group variable: id R-sq: within between overall corr(u_i, X) = = = OWN_MAN OWN_GOV,re Number of obs Number of groups Obs per group: 0.0133 0.0087 0.0097 = avg max (assumed) CONS Coef Std Err BO_SIZE -.2019374 2048565 DUAL BO_NED BO_EXPERT CO_EXPERT OWN_MAN OWN_GOV _cons -1.578638 -.1445351 2.197451 1.413844 -1.797022 -1.535983 -1.215175 5073065 1.167665 984312 7111262 5354416 5872235 1.406028 sigma_u 5.3908515 sigma_e rho 7.3099113 35227467 (fraction z of = = 2,640 528 5.0 29.61 0.0001 Wald chi2(7) = = = = Prob > = chi2 P>|z| [95% -0.99 0.324 -.6034487 1995739 -3.11 -0.12 2.23 1.99 -3.36 -2.62 -0.86 0.002 0.901 0.026 0.047 0.001 0.009 0.387 -2.57294 -2.433116 2682351 0200619 -2.846468 -2.68692 -3.970939 -.5843353 2.144046 4.126667 2.807625 -.7475755 -.3850462 1.54059 variance due to u_i) Conf Interval] 152 Mô hình REM với biến kiểm sốt xtreg CONS BO_SIZE DUAL BO_NED BO_EXPERT CO_EXPERT Random-effects GLS regression Group variable: id R-sq: within between overall corr(u_i, X) = = = OWN_MAN Number of obs Number of groups Obs per group: 0.3257 0.2966 0.3059 = OWN_GOV avg max (assumed) CONS Coef BO_SIZE -.2122924 DUAL BO_NED BO_EXPERT CO_EXPERT OWN_MAN OWN_GOV FSIZE LEV LOSS CFO_TA _cons -.8652761 1255318 1.134828 7291463 -1.203379 -1.913586 -.4362495 8.318303 -6.043434 32.70603 9.965783 sigma_u 4.3051923 sigma_e rho 6.0083958 33924245 Std Err FSIZE = = 2,640 528 5.0 1216.70 0.0000 Wald chi2(11) = = = = Prob > = chi2 z P>|z| 1757379 -1.21 0.227 -.5567323 1321475 4223304 9799909 8176596 5897122 4449184 4894239 1611675 9826337 5058393 1.054067 4.061362 -2.05 0.13 1.39 1.24 -2.70 -3.91 -2.71 8.47 -11.95 31.03 2.45 0.040 0.898 0.165 0.216 0.007 0.000 0.007 0.000 0.000 0.000 0.014 -1.693028 -1.795215 -.4677553 -.4266684 -2.075403 -2.872839 -.7521321 6.392376 -7.034861 30.6401 2.00566 -.0375236 2.046279 2.737411 1.884961 -.3313554 -.9543325 -.120367 10.24423 -5.052007 34.77197 17.92591 (fraction of variance due to [95% LEV u_i) Conf Interval] LOSS CFO_TA,re 153 Kiểm định Breusch and Pagan Lagrangian Multiplier (xttest0) xttest0 Breusch and Pagan Lagrangian multiplier test for random effects CONS[id,t] = Xb + u[id] + e[id,t] Estimated results: Var Test: sd = sqrt(Var) CONS 83.03497 9.112353 e u 53.4348 29.06128 7.309911 5.390852 Var(u) = chibar2(01) Prob > chibar2 = = 636.26 0.0000 154 Mơ hình FEM khơng có biến kiểm soát xtreg CONS BO_SIZE DUAL BO_NED BO_EXPERT CO_EXPERT OWN_MAN OWN_GOV,fe Fixed-effects (within) regression Group variable: id R-sq: Number of obs Number of groups Obs per group: within = 0.0156 between = 0.0026 overall = 0.0052 F(7,2105) corr(u_i, Xb) = -0.1795 CONS Coef BO_SIZE 2372708 DUAL BO_NED BO_EXPERT CO_EXPERT OWN_MAN OWN_GOV _cons -2.170992 1280367 2.39497 2.138781 -2.126395 -3.288727 -3.624176 sigma_u 6.4323027 sigma_e rho 7.3099113 43639716 = = 2,640 528 = avg = max = = 5.0 4.76 = 0.0000 Prob > F Std Err t P>|t| 2986884 0.79 0.427 -.3484846 8230261 6395362 1.53032 1.412046 9520403 6996113 1.014014 1.981818 -3.39 0.08 1.70 2.25 -3.04 -3.24 -1.83 0.001 0.933 0.090 0.025 0.002 0.001 0.068 -3.425181 -2.873061 -.3741815 2717426 -3.498397 -5.277301 -7.510703 -.9168025 3.129134 5.164122 4.005819 -.7543936 -1.300153 2623507 (fraction of variance due to F test that all u_i=0: F(527, 2105) = 3.70 [95% Conf Interval] u_i) Prob > F = 0.0000 155 Mơ hình FEM với biến kiểm soát xtreg CONS BO_SIZE Fixed-effects (within) Group variable: id R-sq: within between overall corr(u_i, Xb) = = = DUAL test BO_EXPERT CO_EXPERT regression OWN_MAN OWN_GOV FSIZE = LEV Number of obs Number of groups Obs per group: Coef Std Err CFO_TA,fe 2,640 528 F(11,2101) = = = = 5.0 96.73 Prob = 0.0000 avg max -0.2800 LOSS = = 0.3362 0.0930 0.1892 CONS F BO_NED > F t P>|t| [95% Conf Interval] BO_SIZE 1228533 2459826 0.50 0.618 -.3595417 6052483 DUAL BO_NED BO_EXPERT CO_EXPERT OWN_MAN OWN_GOV FSIZE LEV LOSS CFO_TA _cons -.9090084 -.3770898 2.04762 1.379461 -1.576395 -2.826156 -2.486476 6.510473 -4.406153 31.82675 63.66761 5276395 1.263191 1.16618 7844455 5754086 8355821 4850863 1.713082 5409083 1.116868 12.91106 -1.72 -0.30 1.76 1.76 -2.74 -3.38 -5.13 3.80 -8.15 28.50 4.93 0.085 0.765 0.079 0.079 0.006 0.001 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 -1.943759 -2.854325 -.2393684 -.1589102 -2.704825 -4.464811 -3.437776 3.150958 -5.466925 29.63647 38.34782 125742 2.100145 4.334608 2.917832 -.4479648 -1.187501 -1.535177 9.869988 -3.345381 34.01703 88.98741 sigma_u 6.475375 sigma_e rho 6.0083958 53735463 that all u_i=0: F(527, (fraction 2101) = of 3.93 variance due to u_i) Prob > F = 0.0000 156 Kiểm định Hausman hausman fe re Coefficients (b) fe (B) re (b-B) Difference sqrt(diag(V_b-V_B)) S.E BO_SIZE 1228533 -.2122924 3351457 1721152 DUAL BO_NED BO_EXPERT CO_EXPERT OWN_MAN OWN_GOV FSIZE LEV LOSS CFO_TA -.9090084 -.3770898 2.04762 1.379461 -1.576395 -2.826156 -2.486476 6.510473 -4.406153 31.82675 -.8652761 1255318 1.134828 7291463 -1.203379 -1.913586 -.4362495 8.318303 -6.043434 32.70603 -.0437324 -.5026215 9127918 6503146 -.3730157 -.9125701 -2.050227 -1.807829 1.637281 -.8792802 3162916 7970371 8315097 5172951 3648873 6772457 45753 1.40324 1915943 369237 b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg Test: Ho: difference in coefficients not systematic chi2(11) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) = Prob>chi2 = 132.00 0.0000 ... tập trung nghiên cứu nguyên tắc thận trọng kế toán, đặc điểm quản trị công ty tác động đặc điểm quản trị công ty đến việc thực nguyên tắc thận trọng kế toán CTNY TTCK Việt Nam Trên sở mục tiêu nghiên... liệu Chương 4: Kết nghiên thực nghiệm tác động đặc điểm quản trị công ty đến việc thực nguyên tắc thận trọng kế toán công ty niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam Tác giả trình bày kết thống kê... ty tác động đến việc thực nguyên tắc thận trọng kế tốn cơng ty phi tài niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam Thứ hai, đo lường việc thực nguyên tắc thận trọng kế tốn cơng ty niêm yết thị trường