phân tích tài chính

Công việc của một chuyên viên Phân tích tài chính là tổng hợp và phân tích các thông tin tài chính, phân tích xu hướng và đưa ra các dự báo, thu thập các bảng thống kê, báo cáo kinh doanh, báo cáo kế toán và đưa ra các báo cáo nhằm tư vấn tài chính và đầu tư cho ban giám đốc, khách hàng và đồng nghiệp. Đặc biệt, họ phải xét đến tính khả thi để đạt được lợi nhuận và chuẩn bị kế hoạch dựa trên báo cáo phân tích tài chính. Ví dụ, một nhà phân tích của ngân hàng đầu tư có thể đánh giá sức hút của cổ phiếu nào đó cho các công ty môi giới chứng khoán để từ đó họ tư vấn cho khách hàng. Tại ngân hàng, các nhà phân tích phải xem xét khả năng trả nợ của các công ty trước khi quyết định cho vay tiền. Để thành công với nghề Phân tích tài chính, người học phải nhạy bén nhận biết được các xu hướng tài chính trong tương lai Để thành công với nghề Phân tích tài chính, người học phải nhạy bén nhận biết được các xu hướng tài chính trong tương lai

PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH Bộ mơn: TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Viện: NGÂN HÀNG TÀI CHÍNH Trường: ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN v1.0015106223 GIỚI THIỆU HỌC PHẦN I Mục tiêu học phần • Nhận biết, nhắc lại nội dung phân tích, phương pháp phân tích vấn đề tài cụ thể doanh nghiệp • Tổng hợp tài liệu, thông tin cung cấp để xác định vấn đề tồn doanh nghiệp • Phân tích, đánh giá liệu thứ cấp sơ cấp nhằm đưa khuyến nghị, giải pháp cụ thể cho vấn đề tồn doanh nghiệp Xây dựng thiết kế tình đưa thêm vào giả định để cải thiện tình hình tài chính, kinh doanh doanh nghiệp v1.0015106223 GIỚI THIỆU HỌC PHẦN (tiếp theo) II Nội dung nghiên cứu • Bài 1: Tổng quan phân tích tài • Bài 2: Hệ thống báo cáo tài • Bài 3: Phân tích hoạt động kinh doanh • Bài 4: Phân tích hoạt động đầu tư • Bài 5: Phân tích hoạt động tài • Bài 6: Phân tích dòng tiền khả tốn • Bài 7: Phân tích khả sinh lời • Bài 8: Dự báo báo cáo tài ứng dụng phân tích tài v1.0015106223 GIỚI THIỆU HỌC PHẦN (tiếp theo) III Tài liệu tham khảo • Giáo trình Tài doanh nghiệp, Chủ biên: PGS.TS Lưu Thị Hương, 2012 • Fundamentals of Corporate Finance, Ross, Seventh Edition, Mc Graw Hill, 2007; John J Wild, K.R Surammamyam, Robert F Halsey (2005), Financial statement Analysis_Ninth Edition, Mc Graw Hill • Giáo trình Tài doanh nghiệp, TS Bùi Văn Vần TS Vũ Văn Ninh đồng chủ biên, Nxb Tài chính, 2013 • Quản trị Tài doanh nghiêp, Nguyễn Hải Sản, Nxb Thống kê, 2010 • PGS.TS Nguyễn Ngọc Quang, Phân tích Báo cáo tài chính, Nhà xuất tài chính, Đại học Kinh tế Quốc dân, năm 2011 • TS Nguyễn Minh Kiều, Tài cơng ty, Nhà xuất thống kê, Năm 2006 • TS Lê Thị Xuân, Giáo trình Phân tích tài doanh nghiệp, Học viện Ngân hàng, năm 2011 v1.0015106223 BÀI TỔNG QUAN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH Giảng viên: ThS Phạm Văn Tuệ Nhã Trường: Đại học Kinh tế Quốc dân v1.0015106223 TÌNH HUỐNG KHỞI ĐỘNG Vinamilk – Doanh nghiệp dẫn dắt thị trường sữa Việt Nam Trên thị trường tiêu dùng Sữa Việt Nam, thị trường chứng khoán, không tới CTCP Sữa Việt Nam Như vậy, nói Vinamilk khẳng định vị Vậy, đâu lý để nhà đầu tư lựa chọn công ty này? Điều kiện để định đầu tư? Các đối tượng khác có quan tâm tới tình hình tài cơng ty khơng? v1.0015106223 MỤC TIÊU Sau học xong học này, sinh viên thực việc sau: • Mô tả mục tiêu đối tượng quan tâm tới tình hình tài doanh nghiệp • Phương pháp sử dụng phân tích tài • Quy trình phân tích tài • Thu thập thơng tin sử dụng phân tích tài • Nội dung phân tích • Nghiên cứu tình làm ví dụ minh họa v1.0015106223 NỘI DUNG Khái niệm phân tích tài Mục đích phân tích tài Phương pháp phân tích tài Quy trình phân tích tài Nội dung phân tích v1.0015106223 KHÁI NIỆM PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH Phân tích tài sử dụng tập hợp khái niệm, phương pháp công cụ để thu thập xử lý thông tin kế tốn thơng tin khác quản lý doanh nghiệp, nhằm đánh giá tình hình tài chính, khả tiềm lực doanh nghiệp, giúp người sử dụng thông tin đưa định tài chính, định quản lý phù hợp v1.0015106223 MỤC ĐÍCH PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH • Đối với đối tượng khác mục đích phân tích khác nhau:  Đối với nhà quản trị tài doanh nghiệp  Đối với nhà đầu tư  Đối với nhà cho vay  Đối với quan Nhà nước (thuế) • Ý nghĩa  Đối với nhà quản trị tài doanh nghiệp: Giúp nhà quản trị tài nhận biết tình hình tài trạng thái tài doanh nghiệp, từ định dự báo tình hình tài tương lai  Đối với nhà đầu tư: Giúp nhà đầu tư đánh giá khả sinh lời doanh nghiệp khả hoạt động doanh nghiệp, từ giúp nhà đầu tư định có nên đầu tư vốn vào doanh nghiệp không  Đối với nhà cho vay: Giúp người cho vay đánh giá dòng tiền, mức độ rủi ro vốn khả hoạt động doanh nghiệp để từ định có nên cho doanh nghiệp vay vốn không với nguyên tắc “doanh nghiệp vay vốn phải hoàn trả đủ gốc lãi tới hạn” v1.0015106223 10 PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH • Phương pháp phân tích so sánh:  Phương pháp tỷ lệ  Phương pháp so sánh theo thời gian  Phương pháp so sánh chéo theo thời điểm  Phương pháp phân tích kết hợp • Phương pháp phân tích tách đoạn (Dupont) v1.0015106223 11 PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH (tiếp theo) • Phương pháp so sánh Về ngun tắc:  Điều kiện so sánh: phải đảm bảo tính chất so sánh (có nhiều tiêu, có nội dung, đơn vị đo lường)  Xác định gốc để so sánh: phụ thuộc vào mục đích phân tích (VD: tiêu kỳ trước, tiêu kỳ kế hoạch, giá trị trung bình ngành, tỷ trọng tiêu so với tổng thể…)  Kỹ thuật so sánh: so sánh số tuyệt đối so sánh số tương đối • Phương pháp tỷ lệ Về nguyên tắc:  Xác định định mức/ngưỡng để nhận xét  Kết hợp với phương pháp so sánh v1.0015106223 12 PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH (tiếp theo) • Phương pháp phân tích tách đoạn (Dupont) Mơ hình Dupont tích hợp nhiều yếu tố Báo cáo kết kinh doanh với Bảng cân đối kế tốn, từ nhận biết nguyên nhân dẫn đến tượng tốt, xấu hoạt động doanh nghiệp Bản chất phương pháp tách tỷ số tổng hợp phản ánh sức sinh lợi doanh nghiệp thu nhập tài sản (ROA), thu nhập sau thuế vốn chủ sở hữu (ROE) thành tích số chuỗi tỷ số có mối quan hệ nhân với Điều cho phép phân tích ảnh hưởng tỷ số tỷ số tổng hợp v1.0015106223 13 QUY TRÌNH PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH • Thu thập thơng tin; • Xử lý thơng tin; • Dự đốn, định v1.0015106223 14 QUY TRÌNH PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH – THU THẬP THƠNG TIN • Hệ thống báo cáo tài chính: Xử lý Báo cáo tài (BCTC)  Làm BCTC  Báo cáo chuẩn năm gốc  Báo cáo chuẩn tỷ trọng • Các thơng tin khác:  Thơng tin nội  Thơng tin bên ngồi (thông tin chung, theo ngành) v1.0015106223 15 NỘI DUNG PHÂN TÍCH • Phân tích hoạt động sản xuất kinh doanh; • Phân tích hoạt động đầu tư; • Phân tích hoạt động tài chính; • Phân tích Dupont v1.0015106223 16 GIẢI QUYẾT TÌNH HUỐNG Đứng hiều giác độ khác mà người quan tâm tới tình hình tài Vinamilk lại đưa định khác Cụ thể: • Đối với nhà quản trị tài doanh nghiệp, người quan tâm tới tất tình hình doanh nghiệp từ hoạt động sản xuất kinh doanh, hoạt động đầu tư tới hoạt động tài Bên cạnh đó, quan tâm tới nhân tố ảnh hưởng từ bên bên doanh nghiệp • Đối với nhà đầu tư, họ lại quan tâm nhiều tới khả sinh lời Tuy nhiên khơng phải mục tiêu mà họ bỏ qua đặc điểm hoạt động khác doanh nghiệp • Trên thị trường chứng khoán, việc lựa chọn Vinamilk hay khơng phụ thuộc lớn vào quan điểm nhà đầu tư Có nhà đầu tư thích mã cổ phiếu (của doanh nghiệp) bản, có nhà đầu tư lại thích mã cổ phiếu đầu Như vậy, bên cạnh việc phân tích tình hình tài doanh nghiệp, quan điểm người quan tâm tới doanh nghiệp giác độ khác cho lựa chọn khác nhau, chí đối nghịch v1.0015106223 17 CÂU HỎI TRẮC NGHIỆM Các yếu tố khác không đổi, hành động sau làm giảm tỷ số khả toán nhanh doanh nghiệp? A Tăng khoản phải thu B Tăng khoản phải trả C Tăng dự trữ D Tăng giấy nợ phải trả Trả lời: • Đáp án là: C Tăng dự trữ • Giải thích: Trên bảng cân đối kế tốn, tăng dự trữ làm giảm tính khoản ngắn hạn doanh nghiệp Khi xét khả toán nhanh, dự trữ phải loại xác định v1.0015106223 18 CÂU HỎI TRẮC NGHIỆM Mục đích phân tích tài gì? A Ra định đầu tư B Ra định quản trị C Ra định huy động vốn D Ý kiến khác Trả lời: • Đáp án là: D Ý kiến khác • Giải thích: Mục đích phân tích tài phụ thuộc vào quan điểm đối tượng quan tâm tới tình hình tài doanh nghiệp v1.0015106223 19 BÀI TẬP PHÂN TÍCH BÁO CÁO CHUẨN TỶ TRỌNG • Biểu diễn báo cáo kết kinh doanh công ty HC dạng báo cáo tỷ trọng đánh giá thuận lợi, khó khăn cơng ty • Cho biết, Báo cáo kết kinh doanh đến ngày 31/12/2013 2014 Đơn vị: $ Năm 2013 Năm 2014 Doanh thu 720.000 535.000 Giá vốn hàng bán 475.200 280.340 Lãi gộp 244.800 254.660 Chi phí hoạt động 151.200 103.790 93.600 150.870 Thu nhập ròng v1.0015106223 20 HƯỚNG DẪN BÀI TẬP PHÂN TÍCH BÁO CÁO CHUẨN TỶ TRỌNG • Lựa chọn năm gốc: Năm 2013 • Xác định chênh lệch so với năm gốc (tuyệt đối tương đối) • Xác định cấu: khoản mục so với doanh thu • Báo cáo kết kinh doanh đến ngày 31/12/2013 2014 Đơn vị: $ Năm 2013 Tỷ trọng Năm 2014 ▲+/- % Doanh thu 720.000 100% 535.000 (185.000) (26%) Giá vốn hàng bán 475.200 66% 280.340 (194.860) (41%) Lãi gộp 244.800 34% 254.660 9.860 4% Chi phí hoạt động 151.200 21% 103.790 (47.410) (31%) 93.600 13% 150.870 57.270 61% Thu nhập ròng v1.0015106223 21 TĨM LƯỢC CUỐI BÀI • Mục tiêu phân tích tài khác chủ thể khác nhau: nhà quản trị doanh nghiệp; chủ nợ (những người cho vay); nhà đầu tư (cổ đông nhà đầu tư khác) • Quy trình phân tích: thu thập thơng tin (từ bên bên ngồi doanh nghiệp); xử lý thơng tin; dự báo định • Phương pháp phân tích tài chính: so sánh (so sánh theo thời gian, so sánh chéo theo thời điểm, phân tích kết hợp); phân tích quy mơ; tách đoạn (Dupont) • Nội dung phân tích tài chính, gồm:  Phân tích hoạt động sản xuất kinh doanh  Phân tích hoạt động đầu tư  Phân tích hoạt động tài  Phân tích Dupont v1.0015106223  Phân tích cấu: Đối với bảng cân đối kế toán báo cáo kết kinh doanh  Phân tích Dupont: Phân tích hiệu hoạt động 22 ... tích tài Mục đích phân tích tài Phương pháp phân tích tài Quy trình phân tích tài Nội dung phân tích v1.0015106223 KHÁI NIỆM PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH Phân tích tài sử dụng tập hợp khái niệm, phương pháp... trình phân tích tài • Thu thập thơng tin sử dụng phân tích tài • Nội dung phân tích • Nghiên cứu tình làm ví dụ minh họa v1.0015106223 NỘI DUNG Khái niệm phân tích tài Mục đích phân tích tài Phương... pháp phân tích tài chính: so sánh (so sánh theo thời gian, so sánh chéo theo thời điểm, phân tích kết hợp); phân tích quy mơ; tách đoạn (Dupont) • Nội dung phân tích tài chính, gồm:  Phân tích