ACCA paper p7 advanced audit and assurance exam kit

K AP LAN P UB LI SH ING i i i CONTENTS Page Section Pilot paper exam Key features in this edition In addition to providing a wide ranging bank of real past exam questions, we have als

i i  KA PLAN  PUBLISHING 

All rights reserved. No part of this examination may be reproduced or transmitted in any form or 

by any means, electronic or mechanical, including photocopying, recording, or by any information storage and retrieval system, without prior permission from Kaplan Publishing. 

Acknowledgements 

The past ACCA examination questions are the copyright of the Association of Chartered Certified Accountants.  The  original  answers  to  the  questions  from  June  1994  onwards  were  produced  by the examiners themselves and have been adapted by Kaplan Publishing. 

We are grateful to the Association of Chartered Certified Accountants for permission to reproduce past examination questions. The answers have been prepared by Kaplan Publishing. 

K AP LAN P UB LI SH ING i i i

CONTENTS

Page

Section

Pilot paper exam

Key features in this edition

In addition to providing a wide ranging bank of real past exam questions, we have also included

in this edition:

• An analysis of all of the recent new syllabus examination papers

• Paper specific information and advice on exam technique

• Our recommended approach to make your revision for this particular subject as effective

 

 

Accordingly any older ACCA questions within this kit have been adapted to reflect the new style of paper and the new guidance. If changed in any way from the original version, this is indicated in 

v i  KA PLAN  PUBLISHING 

ONLINE ENHANCEMENTS 

Timed question with Online tutor debrief  

For selected questions, we recommend that they are to be completed in full exam conditions (i.e. properly timed in a closed book environment).  

 ensuring that you understand the question requirements fully, highlighting key terms and the meaning of the verbs used 

 how to read the question proactively, with knowledge of the requirements, to identify the topic areas covered  

 assessing  the  detailed  content  of  the  question  body,  pointing  out  key  information  and explaining why it is important 

 help in devising a plan of attack  

With  this  assistance,  you  should  then  be  able  to  attempt  your  answer  confident  that  you  know what is expected of you. 

These questions are indicated with the “signpost” icon in the index. 

INDEX   TO  QU ES TIO NS AND  ANSWE RS 

v i ii  KA PLAN  PUBLISHING 

INDEX   TO  QU ES TIO NS AND  ANSWE RS 

x  KA PLAN  PUBLISHING 

KA PLAN  PUBLISHING  x i 

ANALYSIS OF PAST PAPERS 

The  table  below  summarises  the  key  topics  that  have  been  tested  in  the  new  syllabus  examinations to date. 

  Jun   

10 

Dec   

10 

Jun   

11 

Dec 

11 

Jun 

12 

Dec 

12 

Jun 

13 

Dec 

13 

Jun 

14 

Dec 

14 

Regulatory Environment                     

Regulatory framework           

Money laundering                    

Professional & Ethical  Laws and regulations         

Laws and regulations                    

Code of ethics                Fraud and error                

Professional liability                    

Practice Management                     

Quality control                 

Obtaining professional  work                    

Tendering                    

Professional appointments                    

Assignments                     

Audit planning:                     

Professional scepticism                    

Audit risk                   

Business risk                   

Material misstatement                 

Understanding client  environment           

Audit evidence:                     

Sufficient/appropriate                     

Specific procedures               

Analytical procedures                 

Related parties                    

Written representations                    

Work of experts                    

x ii  KA PLAN  PUBLISHING 

  Jun   

10 

Dec   

10 

Jun   

11 

Dec 

11 

Jun 

12 

Dec 

12 

Jun 

13 

Dec 

13 

Jun 

14 

Dec 

14 

Work of internal audit                     

Group audit                 

Audit evaluation/review                     

Review procedures                     

Matters and evidence                

Initial engagements                    

Comparatives                    

Other info.           

Subsequent events           

Going concern                   

Audit related services                     

Interim review                    

Due diligence                   

Assurance services                     

Levels of assurance                     

Prospective financial  information                    

Social/environmental audit                    

Forensic audit                  

Internal audit                     

Outsourcing                    

Insolvency (UK only)                   

Reporting                     

Audit reports                     

Form and content                Reports to those charged  with governance                    

Current Issues                     

Ethics and corporate  governance                   

Going concern                     

Transnational audit                     

Joint audits                    

KA PLAN  PUBLISHING  x ii i 

 Reports, memos and other documents:  

Some questions ask you to present your answer in the form of a report, a memo, a letter or other document.  

Make sure that you use the correct format – there could be easy marks to gain here.  

 

 

x iv  KA PLAN  PUBLISHING 

 

 Most  of  the  marks  available  for  question  1  are  for  applying  your  knowledge  of  audit procedures to the scenario, rather than simple ‘knowledge dumping.’ 

 The question requirements normally include: 

– a  requirement  to  perform  a  review  of  evidence  gathered  on  an  assurance assignment.  You  are  normally  asked  to  discuss  what  ‘matters  you  would  now consider’ and what ‘further procedures you would recommend.’ 

– a discussion of the ethical and professional issues relevant to a few short scenarios. – reporting, typically audit reports, although reports to those charged with governance are  also  possible.  You  normally  have  to  discuss  the  impact  of  certain  issues  on  the wording of the report and the assurance opinion offered. 

 Questions  are  no  longer  restricted  to  particular  topics.  Any  topic  could  appear  on  any question, including within the compulsory questions (1 and 2). 

 All requirements will be broken into numerous sub‐requirements that test a range of topics. 

 The  majority  of  marks  available  on  P7  are  for  applying  your  knowledge  to  specific  case studies.  There  is  little  scope  for  ‘knowledge  dumping,’  so  only  do  this  if  the  question specifically asks for it, e.g. when a definition is requested. 

 Current issues and developments within the profession are examinable. For these types of questions  it  is  likely  that  a  technical  article  on  the  relevant  topic  will  be  issued  in  the months preceding the exam. Students are advised to check for any recent technical articles published  by  the  ACCA  Examining  Team.  Examiner’s  reports  emphasise  the  need  for students to read up on current issues and recommend that students do not solely depend 

on the text books for this exam.  

 Discussion questions are generally disliked by students, possibly because there is no right or wrong  answer.  The  way  to  approach  these  questions  is  to  provide  a  balanced  argument. Where a statement is given that you are required  to discuss, give reasons why you agree with the statement and reasons why you disagree with the statement. 

x vi  KA PLAN  PUBLISHING 

UK VARIANT SPECIFIC INFORMATION 

The following are the key differences between the UK and INT variant exams: 

 Q1  requirement  in  the  UK  exam  will  not  be  broken  down  in  the  same  way  as  the  INT variant. This may appear to make the question more difficult however this means that the marking  scheme  will  be  more  flexible.  It  is  recommended  that  you  use  the  INT  variant papers as a guide for how many marks are typically awarded for the different requirements and apply this in your exam. The questions included in this exam kit are from the INT papers 

so take notice of the breakdown of the marks to help you. 

 Questions  on  ethics  and  audit  reports  will  require  knowledge  of  UK  guidance  e.g.  FRC Ethical Standards and ISA 700 (UK and Ireland). The basic knowledge is the same for UK and INT but there are some variations in ethical safeguards and the format of a UK audit report. 

 Insolvency  is  a  syllabus  area  which  is  only  relevant  for  UK  variant  exams.  This  will  not necessarily be examined every sitting. If it is examined it is likely to be one requirement that 

is changed from the INT variant paper. 

 Practise the UK specific questions in the Complete Text and this exam kit to help prepare you for any UK specific questions. 

PASS MARK 

The pass mark for all ACCA Qualification examination papers is 50%. 

READING AND PLANNING TIME 

Remember that all three hour paper based examinations have an additional 15 minutes reading and planning time. 

ACCA GUIDANCE 

ACCA guidance on the use of this time is as follows: 

This  additional  time  is  allowed  at  the  beginning  of  the  examination  to  allow  candidates  to  read the  questions  and  to  begin  planning  their  answers  before  they  start  to  write  in  their  answer books. 

This  time  should  be  used  to  ensure  that  all  the  information  and,  in  particular,  the  exam requirements are properly read and understood. 

During this time, candidates may only annotate their question paper. They may not write anything 

in their answer booklets until told to do so by the invigilator. 

  It is usual, however, that students tackle their least favourite topic and/or the most difficult question last. 

  Whatever your approach, you must make sure that you leave enough time to attempt all questions fully and be very strict with yourself in timing each question. 

  P7  marks  are  normally  awarded  for  depth  of  explanation  and  discussion.  For  this  reason lists  and  bullet  points  should  be  avoided  unless  specifically  requested.  Always  plan  the structure  of  your  answer  and  use  sub‐headings,  as  this  always  improves  the  quality  and clarity of your response. You may also be asked to write a report or a memo. Professional marks are awarded for these questions so do not ignore their format.  

  With your plan of attack in mind, start answering your chosen question with your plan to 

hand, as soon as you are allowed to start. 

x vi i i  KA PLAN  PUBLISHING 

KA PLAN  PUBLISHING  x ix 

KAPLAN’S RECOMMENDED REVISION  APPROACH 

QUESTION PRACTICE IS THE KEY TO SUCCESS 

Success  in  professional  examinations  relies  upon  you  acquiring  a  firm  grasp  of  the  required knowledge at the tuition phase. In order to be able to do the questions, knowledge is essential. However, the difference between success and failure often hinges on your exam technique on the day and making the most of the revision phase of your studies. 

The  approach  taken  for  the  fundamental  papers  is  to  revise  by  topic  area.  However,  with  the professional  stage  papers,  a  multi  topic  approach  is  required  to  answer  the  scenario  based questions.  

You need to practice as many questions as possible in the time you have left.  

 

OUR AIM 

Our aim is to get you to the stage where you can attempt exam standard questions confidently, to time,  in  a  closed  book  environment,  with  no  supplementary  help  (i.e.  to  simulate  the  real examination experience). 

Practising  your  exam  technique  on  real  past  examination  questions,  in  timed  conditions,  is  also vitally  important  for  you  to  assess  your  progress  and  identify  areas  of  weakness  that  may  need more attention in the final run up to the examination. 

In  order  to  achieve  this  we  recognise  that  initially  you  may  feel  the  need  to  practice  some questions with open book help and exceed the required time.  

The approach below shows you which questions you should use to build up to coping with exam standard  question  practice,  and  references  to  the  sources  of  information  available  should  you need to revisit a topic area in more detail. 

 “misallocation of time” 

 “running out of time” and  

 showing signs of “spending too much time on an earlier questions and clearly rushing the answer to a subsequent question”. 

 

Good exam technique is vital. 

KA PLAN  PUBLISHING  xx i 

Comfortable 

with the technical content 

Not comfortable with the technical content 

Read the relevant chapter(s) in Kaplan’s Complete Text 

 Attempt the Test your understanding examples if unsure of an area 

 Attempt appropriate online Progress 

Tests 

Review the pocket notes on this areaDetermine whether or not the area is one with which you are comfortable

Review the topic listings in the revision table plan below

xx ii  KA PLAN  PUBLISHING 

Ideally this mock should be sat in timed, closed book, real exam conditions and could be: 

 a mock examination offered by your tuition provider, and/or  

 the pilot paper in the back of this exam kit, and/or 

 the last real examination paper (available shortly afterwards on MyKaplan with “enhanced walk through answers” and a full “tutor debrief”). 

 Working  any  remaining  questions  on that area in the exam kit 

 Reattempting  an  exam  standard question  in  that  area,  on  a  timed, closed book basis 

KA PLAN  PUBLISHING  xx iii 

KAPLAN’S DETAILED REVISION PLAN 

 

Text (and  Pocket Note)  Chapter 

be able to perform a risk assessment for specific information given in a scenario. It is imperative 

to understand the difference between the three types  of  risk  in  order  to  answer  the  question correctly. 

15 

Throughout the P7 exam you will be required to provide examples of principle audit procedures. 

The  assertions  you  are  testing  will  usually  be very  narrowly  defined  and  this  represents  a significant step up from F8. You therefore need 

to know the sorts of procedures available to an auditor  and  then  rehearse  applying  them  to specific scenarios. 

how they are planned; how they are performed; 

and  how  they  are  reviewed.  You  also  need  to consider  the  ethical/professional  impact  of  an auditor accepting these engagements. 

xx iv  KA PLAN  PUBLISHING 

review procedures 

consider  a  number  of  issues:  whether  there  is sufficient  appropriate  evidence  on  file;  if  the audit  plan  has  been  followed;  whether  there are any material errors in the information under review;  and  the  impact  of  these  issues  on  the reports you will have to issue. 

professional issues 

code  of  ethics  to  given  scenarios.  In  addition you  also  need  to  consider  a  wide  range  of practice  management  issues,  such  as:  internal quality control; legal requirements; commercial strategy; and professional liability. 

One  of  the  fundamental  weaknesses  identified 

by  the  examiner  is  a  lack  of  understanding 

modifications. It is therefore important that you are able to assess a scenario and identify how it might impact upon your audit opinion. 

You also need to be able to discuss the content and  purpose  of  reports  to  those  charged  with governance. 

 

 

Note that not all of the questions are referred to in the programme above. We have recommended an approach to build up from the basic to exam standard questions.  

 

The remaining questions are available in the kit for extra practice for those who require more question on some areas.