No 1 Bài giảng định giá doanh nghiệp

Lý thuyết chiết khấu dòng tiền phát biểu giá trị tất dòng tiền tạo tài sản bao gồm từ thu nhập cố định khoản đầu tư tòan doanh nghiệp thực giá trị dòng tiền mong đợi tương lai chiết khấu với chiết khấu hợp lý Đối với định giá doanh nghiệp người ta hay dùng khái niệm dòng tiền tự Mức chiết khấu hợp lý doanh nghiệp chi phí sử dụng vốn trung bình (WACC) doanh nghiệp Cơng thức thường dùng là: Ưu điểm: Công ty TNHH M ột Th ành viên Tư vấn xây dựng giao thông Lạng Sơn sử dụng số liệu năm để l àm sở cho việc định giá giá trị doanh nghiệp Điều làm cho kết tính tốn Doanh nghiệp có độ xác cao Đi ều quan trọng phương pháp định giá DN theo phương pháp DCF xác định tỷ lệ tăng tưởng g Ở doanh nghiệp đưa công thức xác định tỷ lệ tăng trưởng g Nhược điểm phương pháp Định giá doanh nghiệp điều quan trọng áp dụng DCF xác định tỷ lệ tăng trưởng g Liệu DN có mức độ tăng trưởng bao nhiêu, qua năm lại khác nhau, số liệu đa phần chủ quan người phân tích, để tính g là chuyện gần khơng thể khơng có cơng thức chuẩn cho điều làm ảnh hưởng tới độ xác kết tính tốn, kết khơng mong đợi Thu nhập dòng tiền bị giảm cách nhanh chóng yếu tố bất ngờ làm cho nguồn vốn bị gi ảm sút làm cho h ệ số b thay đ ổi d ẫn đ ến t ỷ l ệ t ăng trưởng g thay đ ổi theo 2.Các dự án dòng tiền tự liền với kế hoạch chi tiêu vốn cho năm Cũng vậy, mức độ không chắn số kế hoạch chi tiêu vốn tăng lên theo năm Trong năm hoạt động khơng khả quan tình hình chi tiêu vốn tạo nên sai lệch nhà quản trị thắt chăt kế hoạch chi tiêu vốn ngược lại Do giả thiết để xây dựng kế hoạch chi tiêu vốn hàm chứa nhiều rủi ro