Nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến tính thanh khoản của các công ty niêm yết thuộc nhóm ngành thiết bị, vật liệu xây dựng trên thị trường chứng khoán việt nam

ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ HÀ THỊ KIM PHƢỢNG NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN TÍNH THANH KHOẢN CỦA CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT THUỘC NHÓM NGÀNH THIẾT BỊ, VẬT LIỆU XÂY DỰNG TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KẾ TOÁN Đà Nẵng - Năm 2018 ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ HÀ THỊ KIM PHƢỢNG NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN TÍNH THANH KHOẢN CỦA CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT THUỘC NHĨM NGÀNH THIẾT BỊ, VẬT LIỆU XÂY DỰNG TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KẾ TOÁN Mã số: 60.34.03.01 Ngƣời hƣớng dẫn khoa học: GS.TS TRƢƠNG BÁ THANH Đà Nẵng - Năm 2018 MỤC LỤC MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài Mục tiêu nghiên cứu Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu Phƣơng pháp nghiên cứu Ý nghĩa khoa học thực tiễn đề tài Tổng quan tài liệu nghiên cứu Kết cấu đề tài CHƢƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ TÍNH THANH KHOẢN 1.1 LÝ LUẬN CHUNG VỀ TÍNH THANH KHOẢN 1.1.1 Khái niệm tính khoản 1.1.2 Ý nghĩa tính khoản công ty 10 1.1.3 Lý thuyết ƣu chuộng khả khoản 12 1.1.4 Lý thuyết ngƣời đại diện (The agency theory) 15 1.1.5 Các số đo lƣờng khả khoản 17 1.2 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN TÍNH THANH KHOẢN CỦA DOANH NGHIỆP 24 1.2.1 Quy mô doanh nghiệp 24 1.2.2 Tổng nợ 25 1.2.3 Tỷ lệ nợ ngắn hạn .26 1.2.4 Thu nhập từ hoạt động kinh doanh chia cho tổng tài sản, thu nhập từ hoạt động kinh doanh chia cho doanh thu 27 1.2.5 Tỷ lệ hàng tồn kho tổng tài sản cố định chia tổng tài sản 29 1.2.6 Hệ số giá ghi sổ giá thị trƣờng 29 1.2.7 Doanh thu 31 KẾT LUẬN CHƢƠNG 32 CHƢƠNG THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN TÍNH THANH KHOẢN CỦA CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT THUỘC NHÓM NGÀNH TBVLXD TRÊN TTCK VIỆT NAM 33 2.1 TỔNG QUAN VỀ NHÓM NGÀNH TBVLXD TRÊN TTCK VIỆT NAM 33 2.2 THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU 39 2.2.1 Câu hỏi nghiên cứu 39 2.2.2 Mơ hình giả thuyết nghiên cứu 39 2.2.3 Phƣơng pháp nghiên cứu 41 2.2.4 Thu thập số liệu .43 2.2.5 Phân tích liệu .44 KẾT LUẬN CHƢƠNG 50 CHƢƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ HÀM Ý TỪ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 51 3.1 THỰC TRẠNG TÍNH THANH KHOẢN CỦA CÁC CƠNG TY NHĨM NGÀNH TBVLXD VIỆT NAM NIÊM YẾT TRÊN TTCK VIỆT NAM 51 3.2 PHÂN TÍCH KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 53 3.2.1 Thống kê mô tả 53 3.2.2 Phân tích nhân tố ảnh hƣởng đến tính khoản .54 3.3 HÀM Ý TỪ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 63 3.3.1 Xây dựng cấu trúc vốn hợp lý 64 3.3.2 Đẩy mạnh vòng quay hàng tồn kho 66 3.3.3 Xem xét, thay đổi tình hình sử dụng nợ vay 67 3.3.4 Có sách cấu trúc tài sản hợp lý 68 3.3.5 Tăng cƣờng chất lƣợng quản trị tín dụng .69 3.3.6 Lên kế hoạch hợp lý có biến động doanh thu 74 3.4 MỘT SỐ KIẾN NGHỊ ĐỐI VỚI ĐỊA PHƢƠNG VÀ NHÀ NƢỚC 75 3.4.1 Các giải pháp giúp đẩy mạnh hoạt động thị trƣờng mua bán nợ 75 3.4.2 NHNN cần có sách khuyến khích TCTD tự chuyển nợ xấu thành vốn góp .76 3.4.3 Các biện pháp từ TCTD 77 3.4.4 Tạo điều kiện cho doanh nghiệp phát triển 79 3.4.5 Các quan Nhà nƣớc cần tăng cƣờng thúc đẩy nguồn vốn đầu tƣ cho doanh nghiệp TBVLXD .80 KẾT LUẬN CHƢƠNG 82 KẾT LUẬN 83 PHỤ LỤC DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO QUYẾT ĐỊNH GIAO ĐỀ TÀI LUẬN VĂN (Bản sao) DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Ý nghĩa Ký hiệu VIF Hệ số phóng đại phƣơng sai TBVLXD Thiết bị vật liệu xây dựng TTCK Thị trƣờng chứng khốn TCTD Tổ chức tín dụng NHNN Ngân hàng nhà nƣớc DANH MỤC CÁC BẢNG Số hiệu Tên bảng bảng Trang 2.1 Mã hóa biến quan sát 42 3.1 Bảng thống kê mô tả tiêu khả toán 52 hành 3.2 Kết thống kê mô tả 53 3.3 Ma trận tƣơng quan biến 55 3.4 Độ phù hợp mô hình 57 3.5 Ma trận tƣơng quan biến 58 3.6 Giá trị Vif mơ hình 59 3.7 Bảng tổng hợp kết nghiên cứu 60 DANH MỤC CÁC HÌNH Số hiệu hình Tên hình Trang 2.1 Tốc độ phát triển ngành xây dựng Việt Nam 34 2.2 Cơ cấu đóng góp nhóm ngành 35 2.3 10 ngành có số ROE, ROA trung bình cao 36 BXH V1000 năm 2013 2.4 10 ngành có hệ số Nợ/ Tổng tài sản trung bình lớn 36 BXH V1000 năm 2013 2.5 Quy trình nghiên cứu đề tài 44 MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Thanh khoản số đo lƣờng khả toán nợ ngắn hạn công ty, bao gồm: Tỷ số khoản thời (Current ratio) tỷ số khoản nhanh (Quick ratio) (Nguyễn Minh Kiều, 2011) Một cơng ty có khả khoản tốt tức cơng ty chi trả khoản nợ ngắn hạn, ngƣợc lại, tính khoản cơng ty cơng ty hội đầu tƣ, hạn chế khả quản lý điều hành nhƣ làm giảm uy tín cơng ty thị trƣờng, nguồn vốn bị ứ đọng, cơng ty lâm vào tình trạng phá sản Do đó, tính khoản vấn đề cần đƣợc công ty quan tâm hàng đầu Hiện quan hệ toán, hầu hết doanh nghiệp (doanh nghiệp) có xu hƣớng thực việc tài trợ vốn thơng qua vay nợ ngắn hạn Vấn đề đặt liệu doanh nghiệp có khả tốn toán hạn khoản nợ? Đây câu hỏi, không thân doanh nghiệp mà ngân hàng, nhà cung cấp, nhà đầu tƣ, quan tâm Cụ thể, nhà đầu tƣ quan tâm đến tính khoản định đến chi phí thực giao dịch họ; ngân hàng nhà cung cấp quan tâm đến tính khoản định khả chi trả doanh nghiệp Nắm bắt đƣợc vấn đề này, nhiều phân tích nghiên cứu tính khoản cơng ty nói chung đƣợc thực Kết dòng tiền hoạt động, tỷ lệ vốn lƣu động đƣợc xem yếu tố ảnh hƣởng lớn đến khả toán nợ ngắn hạn doanh nghiệp bên cạnh phải kể đến quy mơ nhỏ lẻ doanh nghiệp, khả cung khoản sách tài khóa Chính phủ,… Tiếng Anh [11] Abdul Raheman and Mohamed Nasr (2007), “Working capital management and Profitability: Case of Pakistani firms”, International Review of Business Research Paper, Vol.3, No.1, 279 – 300 [12] Amarjit Gill and NeilMathur (2011), “Factors that Influence Coporate Liquidity holdiệngs in Canada”, Journal of Applied Finance & Banking, Vol.1, No.2, 133-153 [13] Afza, T and Adnan, M (2007), “Determinants of corporate cash holdiệngs: A case study of Pakistan”, Proceediệngs of Singapore Economic Review Conference, August, 01-04 [14] Baskin, J (1989), “Dividend Policy and the Volatility of Common Stock”, Journal of Portfolio Management, 15(3), 19-25 [15] Bruinshoofd, W.A., and Kool, C.J.M (2004), “Dutch corporate liquidity management: new evidence on aggregation”, Journal of Applied Economics, 7(2), 195-230 [16] Chen, N and Mahajan, A (2010), “Effects of Macroeconomic Conditions on Corporate Liquidity International Evidence”, International Research Journal of Finance and Economics, Vol 35, 112-129 [17] Chang-Soo Kim, David C Mauer and Am E Sherman (1988), “The journal of Financial and Quantitative analysis”, Journal of Financial Research, Vol.3, No.3, 335-359 [18] Ferreira, Miguel A and Vilela, Antorios (2004), “Why Do Firms Hold Cash? Evidence foom EMU Countries”, European Financial Management, Vo.10, No.2, 295 – 319 [19] Gill, A and Mathur, N (2011), “Factor that influence corporate liquidity holdiệngs in Canada”, Journal of Applied Finance & Banking, 1(2), 133-153 [20] Isshaq, Z and Bokpin, G.A (2009), “Corporate liquidity management of listed firms in Ghana”, Asian Pacific Journal of Business Administration, 1(2), pp 189-198 [21] K.S Kim, D.C Mauer and A.E Sherman (1998), “The determinants of corporate liquidity: Theory and evidence”, Journal of Financial and Quantitative Analysis, 33(3), 335 – 359 [22] Keynes, J.M (1936), “The General Theory of Employment, Interest and Money”, Macmillan, London [23] Kim, C.S., Mauer, D.C and Sherman, A.E (1998), “The determinants of corporate liquidity: Theory and Evidence”, Journal of Financial and Quantitative Analysis, 33(3), 335-359 [24] Muhammad Usama (2012), “Working capital Management and it’s affect on firm’s profitability and liquidity: In other food sector of Karachi Stock Exchange”, Arabian Journal of Business and Management Review [25] Mahummad Usama (2012), “Work capital Management and itsaffeet or firms profitability and liquidity: In Other food Sector of (KSE) Karachi Stock Exchange Arabian”, Journal of Business and Management Review (Omanchapter), Vol.1, No.12, 67 – 72 [26] Niaz Ahmed Bhutto, Ghulam Abbas, Mujeeb-ur-Rehman and Syed Mir M Shah (2011), “Relationship of Cash Conversion Cycle with Firm Size, Working Capital Approaches and Firm’s Profitability: A case of Pakistani Industries”, Pakistan Journal of Engineering and Applied Sciences, 1(2) 45-64 [27] Opler, T., Pinkowitz, L., Stulz, R and Williamson, R (1999), “The determinants and implications of corporate cash holdiệngs”, Journal of Financial Economics, 52(1), 3-46 [28] T Opler, L.Pinkowitz, R Stulz and R Williamson (1997), “The determinants and implications of coporate cash holdiệng”, Journal of Finiancial Economics, 52(1), 346-350 [29] W.A Bruin Shoofd and C.J.M Kool (2004), “Dutch corporate liquidity management: New evidence on aggregation”, Journal of Appied Economis, 7(2), 195 – 230 [30] Z Isshaq and G.A Bokpin (2004), “Corporate liquidity management of listed firms in Ghana”, Asia Facific Journal of Business Anministration, (2), 189 – 198 ... KINH TẾ HÀ THỊ KIM PHƢỢNG NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN TÍNH THANH KHOẢN CỦA CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT THUỘC NHÓM NGÀNH THIẾT BỊ, VẬT LIỆU XÂY DỰNG TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN... đến tính khoản cơng ty niêm yết thuộc nhóm ngành thiết bị, vật liệu xây dựng thị trƣờng chứng khoán Việt Nam tác giả cần thiết Mục tiêu nghiên cứu - Đánh giá mức độ tác động nhân tố đến tính khoản. .. vi nghiên cứu  Đối tƣợng nghiên cứu: nhân tố ảnh hƣởng đến tính khoản các cơng ty niêm yết thuộc nhóm ngành TBVLXD TTCK Việt Nam 3  Phạm vi nghiên cứu: + Không gian: công ty niêm yết thuộc nhóm