RR hệ thống rất hiếm khi xảy ra rủi ro chiến tranh, rr chính trị, rr môi trường, rr bong bóng tín dụng… hàng hóa bị bán tháo đổi sang tiền, cầu tiền tăng cao khiến lãi suất tăng mạnh, kh
Trang 1Lý thuyết quan trọng nhất của phân tích kỹ thuật
Đỉnh chỉ là 1 điểm, đường thằng dẫn đến đỉnh là tập hợp vô số điểm ( theo toán học định nghĩa dg thẳng) nghĩa là xác suất bạn mua đúng đỉnh chỉ là 1/ vô số , hay mẫu số luôn là 1 số lớn Nếu bạn mua 1 cp đã lên suốt 1 thời gian dài, trải qua nhiều thứ thách thời gian như BMP, CTD, VCS xác suất bạn lỗ sẽ thấp hơn mua 1 cp mới lên 1 vài tháng từ đáy như VCG, HAG, HNG, LCG
Tương tự đáy cũng chỉ là 1 điểm, đg thẳng dẫn đến đáy là tập hợp vô số điểm, đừng mua cp dưới đáy vì xác suất bạn bắt trúng đáy là rất thấp, nếu bạn bắt trúng đáy thì người khác đã mua trúng đáy những phiên trước bạn rồi
Vì thế khi cổ phiếu vượt đỉnh trên 1 nên tảng tích lũy và chặt chẽ, xác suất thấp phiên vượt đó là đỉnh, sẽ còn nhiều phiên lên nữa
Hiểu tổng quát, bạn nên chọn cổ phiếu ở trên vùng cao nhất lịch sử giao dịch của nó hoặc trong khung thời gian 1-2 năm gần nhất
Bạn bắt đáy HAG, TSC, FIT, HHS, FLC ư? Bạn đang đánh xổ số với xs thấp, tất nhiên có thể trúng nhưng rất khó, hầu như bạn đã mất hết vốn trước khi trúng
Ví dụ về chiếc quạt trần rơi, người tài xế già, tai nạn hàng không, 2 người chạy bộ…
Tâm lý sợ độ cao, bản năng của loài người và loài vật, sự lừa lọc của đồ thị Điểm cao nhất luôn ở trên đỉnh của màn hình dù không tăng nhiều khiến ta e ngại và không tìm hiểu.
Trang 2Ngược lại, ở cổ phiếu dưới đáy cũng lừa chúng ta là cổ phiếu đã rẻ, điểm thấp nhất luôn ở dưới đáy của màn hình
Trang 35 nền tảng cơ bản của phân tích kỹ thuật.
1 Cung tiền quyết định giá cả của hàng hóa Tiền bơm vào nhiều thì cái gì cũng lên, rút ra thì
cái gì cũng xuống Tổng tiền dành cho 1 cổ phiếu tăng lên thì giá cổ phiếu sẽ tăng lên tương
xứng Nếu thị trường chỉ có 100tr và 1 con lừa thì giá con lừa lên tối đa 100tr ko thể lên
101tr Con lừa lúc ở đỉnh giá, giá trị giao dịch là lớn nhất và giá không tăng
- Dấu hiệu của dòng tiền nhồi vào toàn thị trường là thanh khoản toàn thị trường tăng lên + giá tăng
- Thanh khoản tăng lên kèm giá giảm là dòng tiền rút khỏi thị trường
- Thanh khoản thị trường cạn kiệt là dấu hiệu đáy thị trường
- Thanh khoản cao cực đỉnh + giá cp bluechip không tăng là dấu hiệu thị trường đạt đỉnh Với 1 cổ phiếu cũng vậy dấu hiệu dòng tiền vào là thanh khoản tăng kèm giá tăng, tuy nhiên
để dòng tiền đi vào vẫn ở lại thì doanh nghiệp cần có giá trị
2 Thị trường là bóng bóng nhiều ngăn, tiền là không khí rút ra bơm vào theo chu kỳ Nếu tổng
tiền đổ vào tăng mạnh thì tất cả các cổ phiếu cùng tăng, rút ra mạnh thì tất cả cùng giảm
Nhưng trong một thị trường ổn định không có dòng tiền mới bơm vào hay rút ra lớn thì tiền
sẽ chảy từ nơi nọ sang nơi kia trái chiều nhau Hầu hết thời gian tổng tiền trong thị trường
là ổn định
Trang 4Cụ thể là tiền rút ra từ cổ phiếu xuống giá sẽ chảy vào cổ phiếu tăng giá, sự thật là bạn mua 1
cổ phiếu downtrend lại làm cổ phiếu uptrend tăng
(Các bạn thường hỏi tiền của tôi và mọi người mất đi đâu ?)
Những cổ phiếu tốt rất hiếm khi rớt giá, trừ khi có rủi ro hệ thống Rủi ro hệ thống ảnh hưởng đến toàn bộ thị trường và không thể đa dạng hóa đầu tư để giảm rủi ro RR hệ thống rất hiếm khi xảy ra (rủi ro chiến tranh, rr chính trị, rr môi trường, rr bong bóng tín dụng)… hàng hóa bị bán tháo đổi sang tiền, cầu tiền tăng cao khiến lãi suất tăng mạnh, khi
đó những cổ phiếu tốt mới xuống giá vì sức sinh lời cp bị so sánh với lãi suất ( vụ sụp đổ
năm 2008), nên trong 1 chu kỳ 10-20 năm nhiều cổ phiếu sẽ duy trì xu thế lên hoặc giữ giá rồi lên tiếp cho đến khi cân bằng với giá trị nội tại và mức tăng trưởng của nó mà không rớt (lên cao mà ko xuống như VNM, BMP, CTD, VCS, TBC, DSN, DVP …) nguồn tiền cho sự tăng giá đó là từ những cổ phiếu kém chảy sang
3 Thành phần tham gia thị trường khác nhau
Những cổ đông đang cầm cổ phiếu, và những cổ đông tiềm năng ( cầu tiềm năng) đang ở bên ngoài sẵn sàng mua.
Khi một vài cổ đông lớn bán ra, cổ phiếu bị thay đổi về mặt cơ cấu cổ đông, số lượng lưu hành thực tế tăng lên, cung nhiều hơn, thời gian nắm giữ ngắn hơn, mâu thuẫn nhiều hơn khiến cổ phiếu khó lên giá
Một cổ phiếu có 1 lượng cổ đông hữu hạn và không thay đổi nhiều, tức là tổng tiền dành cho
nó cũng hữu hạn và không thay đổi nhiều Khi nhóm cổ đông này bị tổn thương, mất tiền bạc, rất khó để cổ phiếu lên giá, thời gian có thể xóa đi nỗi đau và thay đổi nhưng rất lâu Ngược lại khi cơ cấu cổ đông thay đổi hướng tích cực, cung sẽ ít đi, cp dễ lên giá
Nghịch lý càng có lời thì người ta càng không bán và có xu hướng nắm giữ lâu dài.
Càng thua lỗ thì cung càng lớn, thời gian nắm giữ ngắn Cổ đông không trung thành với cổ phiếu
Bàn về đường SMA, đường XMA: càng nằm trên XMA dài hạn càng tốt
Tích lũy – Phân phối
Cơ cấu bằng Tích lũy thông thường là tạo một nền đi ngang dài, giao động hẹp với thanh
khoản thấp Các cổ đông nóng vội, dòng tiền ngắn hạn bị loại bỏ, bản thân cổ đông cũng biến
Trang 5Cơ cấu bằng Hoảng loạn: đây là nhịp giảm giá nhằm thúc đẩy nhanh quá trình cơ cấu cổ đông Sự sợ
hãi sẽ khiến cổ đông chấp nhận bán lỗ hoặc hòa để giải thoát sau một thời gian kẹp hàng trong thua
lỗ Việc bán rẻ cổ phiếu trên đà lên khiến cơ cấu cổ đông thay đổi, một lượng lớn cổ phiếu được mua
ở giá rẻ và có lời khiến chúng không bị bán ra và cổ phiếu càng lên mạnh về sau Đặc điểm thường thấy là đáy điều chỉnh nhọn, dạng V hoặc VV nhỏ
Phân phối là sự chuyển dịch cơ cấu từ tốt sang kém, to sang nhỏ, ít sang nhiều, kiên nhẫn sang nóng
vội Phân phối đỉnh trên đà lên không nguy hiểm bằng phân phối trên đà xuống Đặc điểm nhận dạng
là Thanh khoản cao, nến tuần, tháng giảm (2 tuần giảm liên tiếp)
Trang 64 Đường cong xác suất
Tần suất, xác suất xảy ra 1 biến động nhỏ lại lớn hơn nhiều 1 biến động lớn ( sóng ngắn xảy ra nhiều hơn sóng dài), vì vậy hầu hết chúng ta mua xanh khi nó vừa nhú tăng từ đáy thì
lại dính ngay đỉnh Bán cắt lỗ khi mới giảm nhẹ thì lại đúng ngay đáy Ngược lại, nếu cổ phiếu
đã lên từ lâu thì cổ phiếu đó lại tiếp tục tăng và nên đầu tư Một cổ phiếu giảm sâu thì lại không nên đầu tư bởi khi đó khả năng cổ phiếu đó tiếp tục giảm rất cao
Điểm uốn xác suất cho thấy càng giảm sâu (vượt qua 1 giới hạn nào đó) thì lại càng rủi ro, tần suất xảy ra giảm nhưng dải giá trị thì tăng lên, cổ phiếu có sự mập mờ về đáy, sai số đáy càng lớn và từ đó dễ thua lỗ Ví dụ: chỉ có 2-3 lần giá sẽ giảm quá 50% so với đỉnh và khi đó
ko biết nó sẽ về tới 50% hay 70% hay 90% (1 dải giá trị từ 50-90% chẳng hạn) Chỉ có 2-3 lần
mà lại quá nhiều khả năng xảy ra thì rủi ro rất lớn khi xác định điểm kết thúc nhịp giảm
Ngược lại, tần suất tới cả trăm lần chỉ giảm trong dải từ 5-15%, dải giá trị hẹp nhưng tần
Trang 7Có 2 trục trong 1 đồ thị giá, trục giá trị biến động và trục thời gian Một cổ phiếu tăng đã lâu, trục thời gian càng lớn thì càng an toàn bởi xác suất những ngày tới là xảy ra biến cố xấu sẽ thấp, nó khác biệt hẳn với những cổ phiếu tăng dốc đứng trong thời gian ngắn
5 Giá trị của cổ phiếu - giá cả có thể bỏ xa giá trị trong ngắn hạn nhưng về dài hạn sẽ theo giá
trị bởi cuối cùng thì bản chất của cổ phiếu là 1 tài sản sinh lời, nó có giá vì nó sinh ra tiền, thứ dài hạn nhận được từ đầu tư cổ phiếu là cổ tức và sự tăng lên của giá trị nội tại cổ phiếu hàng năm
Cổ phiếu đi từ A-B có thể đi qua C,D,E nhưng từ A đến đích dài hạn B là sự thay đổi về giá trị nội tại Cổ phiếu đầu cơ kém chất lượng loanh quanh 1 hồi lại về cái máng lợn, nhìn suốt một thời gian dài cổ phiếu không tăng giá vì giá trị không thay đổi
Giá trị cổ phiếu có thể định giá bằng pp giá trị tài sản ròng hoặc phương pháp chiết khấu
dòng tiền tương lại Thực tế khả năng sinh lời của cổ phiếu quan trọng hơn nhiều
bookvalue của nó, bởi tài sản dù có lớn mấy mà nằm chết dí không sinh ra tiền thì cũng vô dụng như đống sắt rỉ vô giá trị.
Giá trị cổ phiếu đc cấu thành từ các yếu tố : dòng thu nhập theo thời gian của cổ phiếu FCF,
thời điểm có dòng thu nhập đó, lãi suất yêu cầu của nhà đầu tư r.
- Công thức định giá cổ phiếu là chiết khấu những dòng thu nhập ở tương lai về hiện tại,
dòng thu nhập càng gần hiện tại thì càng có ý nghĩa đến giá cổ phiếu vì mẫu số là nhỏ
nhất ( dòng tiền tương lai được ước đoán trên thu nhập gần nhất nên chúng ta sẽ quan tâm LN quý gần nhất, năm gần nhất có lớn không và tăng trưởng không)
- Đừng quá kì vọng vào những dự án xa xôi, dự án trên giấy, thu nhập ở thì tương lai Mà hãy quan tâm đến những gì đã xảy ra, vừa xảy ra và sắp xảy ra ngay kỳ tới
- Vì r nằm ở mẫu số nên lãi suất sẽ tỉ lệ nghịch với giá cổ phiếu Lãi suất yêu cầu càng thấp thì giá cổ phiếu càng cao Thông thường lãi suất yêu cầu bằng lãi suất tiết kiệm gửi ngân hàng kỳ hạn 1 năm hoặc kỳ hạn trên 1 năm Hiện tại coi như là 7%
P/E chuẩn sẽ = 1/r Với 1 Eps không đổi thì Giá cổ phiếu sẽ được chấp nhận cao hơn nếu lãi suất thị trường thấp đi Trước đây r=14% thì PE được chấp nhận là 7 nhưng nếu r=7% như hiện nay thì PE chấp nhận được lên tới 14.3, Những cổ phiếu với PE <14.3 vẫn còn khả năng
tăng giá trong dài hạn…tất nhiên PE ko phải là thước đo duy nhất Những cổ phiếu khác
nhau sẽ có mức PE chấp nhận khác nhau
Tại sao ttck lại hấp dẫn hơn các tt khác như FX hay hàng hóa Vì P đi theo E mà E lại thứ biến động rất mạnh E có thể tăng gấp 10 lần trong 1 năm khiến giá tăng 10 lần và cũng có thể giảm 90% khiến giá giảm 90% Thị trường nhìn vào lợi ích hiện tại, thu nhập hiện tại và
Trang 8quyết định theo đó.
(giá trị là xẻ thịt hay sức kéo)
NL4>> Nghịch lý: Càng gần đỉnh càng khó xuống, càng gần đáy càng khó lên Tất nhiên luôn có
những cổ phiếu từ đáy phi lên ăn cả vài chục phần trăm, nhưng xác suất mua được cổ phiếu như vậy thấp, như chơi xổ số vậy ko thể trông chờ may mắn Giống như các bạn chơi bài, nếu đánh chắc thì lâu dài sẽ thắng người đánh linh tinh chỉ trông đợi vào bài đẹp
Đánh cược 1 vận động viên marathon đã chạy đc 20KM sẽ chạy thêm dc 1KM nữa sẽ dễ thành công hơn đánh cược 1 thằng nghiện mới chạy dc 1KM sẽ chạy thêm 1KM nữa.
Đỉnh / Đáy là 1 điểm, xác suất thấp hơn so với 1 đường thẳng là tập hợp vô số điểm Đừng sợ mua 1 cổ phiếu uptrend rõ ràng và ở TOP của đồ thị Đừng sợ mua phải đỉnh vì nếu nó rớt thì nó
đã rớt trước đó rồi chứ ko phải ngày hôm nay đúng khi bạn mua vào (câu chuyện chiếc quạt trần
lung lay) Thời gian cổ phiếu đó tăng càng kéo dài thì xác suất trúng đỉnh lại càng thấp Nó
thường chỉ giảm điều chỉnh rồi lại vượt đỉnh.
Với những cổ phiếu tăng giá, những lý do tốt giúp cổ phiếu đó lên vẫn còn cho đến hiện tại và không dễ gì xấu đi Cung cổ phiếu đang uptrend lại càng thấp vì xu thế nắm giữ , chỉ treo bán cao không hạ giá bán thấp
Với những cổ phiếu giảm, những lý do xấu khiến cp đó giảm cũng không dễ gì biến mất trong 1 sớm 1 chiều, vẫn xấu đến hiện tại và thậm chí tương lai còn ngày 1 tệ hơn Cung cổ phiếu dowtrend luôn lớn vì xu thế muốn giải thoát khỏi lo lắng Vì vậy chúng ta cần dứt khoát cắt bỏ những cổ phiếu thua lỗ triền miền và đã giảm quá mức dừng lỗ 10%
Trong hầu hết các trường hợp thì chúng ta nên mua cổ phiếu khi chúng giả điều chỉnh nhẹ (nên
mua đỏ, mặc cả như người phụ nữ đi chợ vậy) giảm từ 5.6%-14.6% với nhóm cp cơ bản ( BMP, CTD, PAC) ; hoặc mức tới mức -23.6% với những cổ phiếu thị trường, nặng tính đầu cơ ( HUT, HBC, ITA, SCR, KLS, FLC…) Giảm sâu hơn nữa thì nên bỏ qua Có 1 nghịch lý là RẤT DỄ THUA LỖ NẾU CHÚNG TA MUA NHỮNG CỔ PHIẾU ĐÃ GIẢM SÂU SO VỚI ĐỈNH, nhưng lại rất dễ thắng nếu
nó chỉ mới chỉnh nhẹ
Tốt nhất là ko nên cắt lỗ khi chưa lỗ quá 10% với 1 thương vụ đầu tư, bởi nếu cắt sớm, rất dễ cắt đúng đáy ngắn hạn Nếu bạn mua khi có lợi thế (mua đỏ) và không bắt đáy sâu thì rất khó lỗ tới
10% (ứng dụng từ đg cong xác suất) Nhưng lại cần cắt dứt khoát khi đến ngưỡng cắt bởi cắt lỗ
là luật lớn hơn tất cả các luật khác.
Trang 9phiếu đó Cp giảm sâu do 1 cổ đông lớn bán ra sẽ được thay bởi nhiều nhà đầu tư nhỏ, lượng cầu tiềm năng bị hút cả vào, ai yêu thích đều đã xuống tiền mua cổ phiếu, dòng tiền rút ra từ cổ đông lớn thường không quay lại ngay lập tức (quyết định lâu dài) và cổ phiếu đó bị dòng tiền âm
Sự giảm sâu khiến những nhóm người yêu thích cổ phiếu đó (số lg gần như nhất định trong 1 khoảng thời gian dài) cạn sạch tiền, bị tổn thương về tài chính và tâm lý trở nên yếu, cổ phiếu rất khó lên trở lại >>> nên xóa cổ phiếu đó, coi như ko tồn tại Kể cả cơ bản có tốt trở lại thì cổ phiếu đó cũng đã trở thành cổ phiếu chết vì lượng khách quen (fan hâm mộ) đã tán gia bại sản
và sợ hãi nó Lượng tiền dành cho cổ phiếu đó cũng bị cạn
Cơ cấu cổ đông từ To sang Nhỏ, từ Ít sang Nhiều, từ Dài sang Ngắn, Trước sang Sau, Nhẫn nại
sang Nóng vội gọi là sự phân phối, sẽ làm cổ phiếu nhiều mâu thuẫn hơn, không có sự đồng thuận mua vào hoặc nắm giữ, những cp này cần ít nhất 1-2 năm tích lũy để trở lại (OGC, HAI,
JVC, GAS, PVS, PVD, DPM…) và sự trở lại cũng rất khó khăn, kể cả có tin tốt cũng khó lên vì cổ phiếu sẽ bị chuyển sang dạng “nặng mông” do cơ cấu cổ đông kém
NL3>>>CÂU CHUYỆN BÓ ĐŨA, ĐỒNG THUẬN VÀ MẪU THUẪN
Sự đồng thuận trong bầy đàn là nguyên nhân chính thay đổi sự thắng thế của phe mua hay bán
bởi cung cổ phiếu vốn không đổi, tổng tiền dành cho nó cũng ko dễ thay đổi nhưng sự đồng
thuận bán tại 1 điểm bán sẽ khiến phe bán thắng phe mua hay ngược lại 1 nhóm người kích
hoạt bán khiến nhiều người với tâm lý bầy đàn bán theo vì nó đúng nhu cầu họ Sự đồng thuận
sẽ thắng sự mâu thuẫn Đồng thuận bán sẽ thắng mâu thuẫn mua Đồng thuận mua sẽ thắng mâu thuẫn bán
Một cổ phiếu vượt hết các đỉnh sẽ không tìm thấy sự đồng thuận bán và bị phe mua bẻ gãy từng chiếc đũa một Một cổ phiếu xuống giá lại khiến cho nhà đầu tư đồng thuẫn bán ra hòng cắt lỗ Nghịch lý nữa là 1 người đầu tư chứng khoán càng có lời thì họ lại càng không cần bán vội vàng,
họ càng ung dung hơn thậm chí ít quan tâm thị trường và từ đó tiết cung Trong khi nhà đầu tư thua lỗ thì lại càng mong đợi, tập trung vào thị trường và nhăm nhe bán ra để thoát lỗ
Cổ phiếu tăng đồng loạt thì dễ bị điều chỉnh, giảm đồng loạt thì dễ hồi cũng là nguyên lý bó đũa,
Khi tăng đồng loạt, lực mua bị phân tán, dòng tiền mua dàn trải trên nhiều mã thì sẽ bị bên bán
dễ dàng đánh bại Nếu thị trường có 1 số ít cổ phiếu lên độc lập thì lại thường lên bền bỉ hơn, nhóm cp đó sẽ liên tục vượt đỉnh bởi dòng tiền tập trung vào kéo số ít cổ phiếu
Sinh ra trong Ảm đạm, lớn lên trong Hoài nghi, Khi thị trường ảm đạm, nhóm cổ phiếu mạnh sẽ
lên trong hoài nghi; xuất hiện những siêu cổ phiếu âm thầm đi lên Đến giai đoạn bùng nổ đồng
loạt, thì dòng tiền mới lan tỏa sang những cổ phiếu khác, dòng tiền chậm tham gia thị trường
thường vào penny
Sự tích lũy của cổ phiếu là quá trình thay đổi cơ cấu cổ đông của cp đó, nhà đầu tư ngắn hạn ra
đi, giữ lại ndt dài hạn, loại bỏ dòng tiền vay mượn, ngắn hạn, giữ lại dòng tiền bền, làm cho cổ phiếu rơi vào trong tay ít người hơn Tích lũy đủ lâu thì cp đó sẽ dễ tăng hơn vì cung sẽ cạn
Trang 10Sự tích lũy góp 1 nửa vào Nhân hòa, nó giúp cung sẽ cạn, giá bán kỳ vọng đẩy cao, chỉ chờ Dòng tiền mua vào sẽ tăng giá (củi khô chờ 1 mồi lửa)
( thiên thời là vĩ mô như chính sách, lãi suất, cung tiền Địa lợi là cơ bản của cổ phiếu đó Nhân hòa là Cung cầu thị trường, là cơ cấu cổ đông)
Ngược lại sự tích lũy là phân phối, Phân phối là từ to sang nhỏ, từ ít người sang nhiều người, từ
dài sang ngắn, từ kiên nhẫn sang nóng vội, từ tiền thịt sang margin…
trên đỉnh thì rất nhiều cổ đông nhỏ lẻ, mỗi người cầm 1 ít, dưới đáy thì ít cổ đông, mỗi người cầm nhiều, số lượng cổ phiếu là như nhau nhưng số người nắm giữ thì khác nhau
Cp về lâu dài đi theo giá trị, những cp đầu cơ kém quanh đi quẩn lại vẫn về chỗ cũ
CP tốt thường xuyên ở trên cao, thỉnh thoảng giảm do tâm lý sau đó lại về trên cao (an toàn)
CP kém thường xuyên ở dưới thấp, thỉnh thoảng lên cao, sau đó lại về thấp (rủi ro nếu mua đúng đỉnh, sẽ mãi mãi kẹp)
Mô hình chung so sánh giữa 2 loại cổ phiếu:
CP lên sau thường ko tăng nhiều bởi nguồn tiền đã yên vị trong các cổ phiếu mạnh, dẫn dắt, cp
lên sau thường là cp kém Số tiền thì ít mà số cổ phiếu kém thì nhiều nên cp lên ít, hơn nữa dòng tiền đi sau vốn nguồn gốc kém cỏi, chụp giật
Ng ta thường thua vì kì vọng quá cao chứ ko phải do cổ phiếu không chạy Nhà đầu tư cầm cổ phiếu yếu nhưng mong nó tăng nhiều như các cổ phiếu mạnh nên lỡ cơ hội bán
TÌM HIỂU VỀ THANG ĐO TUYỆT ĐỐI VÀ TƯƠNG ĐỐI CỦA ĐỒ THỊ
ĐỒ THỊ ĐẢO NGƯỢC
NẾN CANDLE VOLUME
MẪU NẾN CANDLE DOJI (thường là tiếp diễn xu thế và nợ chỉnh)
MẪU NẾN ĐẢO CHIỀU
CÁCH SỬ DỤNG METASTOCK
TÌM HIỂU VỀ DÃY SỐ FIBONACI