Phân tích ho ạt động đầu t ư

Tuần Phân tích hoạt động đầu tư Phân tích hoạt động đầu tư Phân tích hoạt động Đầu tư Phân tích đầu tư Tài sản lưu động Phân tích đầu tư Tài sản cố định Phân tích đầu tư Tài sản tài Phân tích hoạt động đầu tư Tài sản lưu động Mua sắm yếu tố đầu vào Tiền Thu tiền Các khoản phải thu Tiêu thụ Vật tư, hàng hoá Dự trữ sản xuất Hàng tồn kho Hình 4.1 Chu kỳ sản xuất Phân tích tiền tương đương tiền • Khái niệm khoản • Chi phí hội • Tài sản tương đương tiền? Phân tích tiền tương đương tiền • Lượng tài sản tương đương tiền đầu tư vào chứng khoán, khả toán công ty bị giảm ảnh hưởng đến giá cổ phiếu khơng? • Tiền khoản tương đương tiền dự trữ để trang trải khoản nợ vay khoản chấp Phân tích khoản phải thu • • • • • Đánh giá khoản phải thu Trích lập dự phịng Rủi ro khơng thu hồi Quan điểm phân tích? Chứng khốn hóa khoản phải thu Phân tích khoản phải thu • So sánh phần trăm giá trị khoản phải thu tổng doanh thu công ty với đối thủ cạnh tranh • Kiểm tra mức rủi ro gia tăng khoản phải thu tập trung phần lớn vào số khách hàng • Tính tốn kiểm tra xu kỳ thu tiền bình qn so sánh với cơng ty cạnh tranh khác Phân tích hàng tồn kho • Các phương pháp hạch toán hàng tồn kho – FIFO – LIFO – Trung bình • Ảnh hưởng đến BCĐKT? BCKQKD? • Ví dụ: Phân tích hàng tồn kho Ví dụ Giá trị hàng tồn kho ngày tháng năm N Giá trị hàng mua vào năm Giá trị hàng sẵn có để bán Số lượng hàng bán Giá bán 40 đơn vị @500$ 20,000$ 60 đơn vị@600$ 36,000$ 100 đơn vị 56,000$ 30 đơn vị 800$ Phân tích hàng tồn kho Ví dụ FIFO LIFO Trung bình Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp Hàng tồn kho cuối kỳ 10 Phân tích hoạt động đầu tư Hợp kinh doanh Quan điểm Phân tích - Bạn luật sư Một khách hàng bạn gọi cho bạn vấn đề liên quan đến luật pháp Khách hàng bạn đầu tư gần hết khoản tiết kiệm cô vào mua cổ phiếu thường NY research lab, Inc Báo cáo tài NY ngày hơm qua làm lo lắng Những báo cáo tài lần báo cáo hợp bao gồm công ty Boston chemical Corp Khách hàng bạn lo lắng khoản đầu tư cô vào NY lab chứa nhiều rủi ro số khoản rủi ro Boston đem lại, Boston có lúc tưởng chừng phá sản Bạn khun nào? 27 Phân tích hoạt động đầu tư Hợp kinh doanh • Giới hạn BCTC hợp – Sự khác qui luật kế toán, sở đánh giá, tỉ lệ khấu hao nhân tố khác làm giảm tính đồng suy yếu thích hợp tỉ lệ, xu hướng phân tích khác – Báo cáo tài hợp khơng phát giới hạn việc sử dụng tiền công ty đơn lẻ – Công ty điều kiện tài xấu có lúc kết hợp với cơng ty điều kiện tài tốt 28 Phân tích hoạt động đầu tư Hợp kinh doanh • Kế toán lợi ( goodwill) Chênh lệch giá mua tổng giá trị tài sản thực – Lợi không vĩnh cửu – => ảnh hưởng đến thu nhập tương lai • Quan điểm phân tích – Từ bỏ lợi thế? 29 Phân tích khoản phải thu • • • • • Đánh giá khoản phải thu Trích lập dự phịng Rủi ro khơng thu hồi Quan điểm phân tích? Chứng khốn hóa khoản phải thu Phân tích hoạt động đầu tư chứng khốn phái sinh • Các loại chứng khốn phái sinh: – Hợp đồng tương lai – Hợp đồng kỳ hạn – Hợp đồng hoán đổi – Hợp đồng quyền chọn 31 Phân tích hoạt động đầu tư chứng khoán phái sinh Phân loại chứng khoán phái sinh cho hoạt động kế tốn Chứng khốn phái sinh Phịng rủi ro Sơ đồ 5.6 Đầu Phòng rủi ro theo giá Phòng rủi ro theo dòng tiền Phòng rủi ro theo giá Phòng rủi ro ngoại tệ Phòng rủi ro theo dòng tiền Phòng rủi ro đầu tư rịng hoạt động ngoại hối 32 Phân tích hoạt động đầu tư Tác động đến BCTC Chứng Bản cân đối kế toán khoán phái sinh Đầu Báo cáo kết kinh doanh Chứng khoán xác định theo Lỗ lãi khơng tính thu nhập rịng giá trị thực Phịng chống Cả chứng khốn phái sinh Lỗ lãi khơng tính theo tỉ lệ hợp lí rủi ro tài sản nguồn vốn chứng khoán ghi báo cáo kinh doanh tổng hợp khác, sau chuyển thành thu xác định theo giá trị theo giá trị thực thực nhập rịng, lỗ lãi khơng tính đựơc theo tỉ lệ khơng hiệu lực chứng khốn đựơc tính thu nhập ròng Phòng rủi ro Giống phòng rủi ro theo Giống phòng rủi ro theo giá trị thực ngoại tệ giá trị thực 33 Phân tích hoạt động đầu tư Tác động đến BCTC • Cơng ty Helix sở hữu 5000 cổ phiếu Pima chứng khốn sẵn sàng bán Vào 1/10/2005, Helix mua 5000 quyền mua tháng năm 2006 (50 hợp đồng) Prima giá thực 50 đô la(giá thị trường Prima vào tháng 10 58 đô la) cho đô lamột quyền chọn Vào 31, tháng 12, 2005 cổ phiểu Prima giao dịch với giá 53 đô la định giá đô lamột quyền chọn Ảnh hưởng cân đối kế toán báo cáo kết kinh doanh vào Helix quí nào? 34 Phân tích khoản phải thu • So sánh phần trăm giá trị khoản phải thu tổng doanh thu công ty với đối thủ cạnh tranh • Kiểm tra mức rủi ro gia tăng khoản phải thu tập trung phần lớn vào số khách hàng • Tính tốn kiểm tra xu kỳ thu tiền bình quân so sánh với công ty cạnh tranh khác Phân tích hoạt động đầu tư Tác động đến Báo cáo KQKD Lỗ khơng tính chứng khốn Lãi khơng tính quyền chọn Ảnh hưởng lên lãi ròng (25 000) 10 000 (15 000) 36 Phân tích hoạt động đầu tư chứng khốn phái sinh • Mục đích: – Đánh giá Khoản nợ rủi ro Hiệu chiến lược tự bảo hiểm – Rủi ro đặc trưng rủi ro tồn cơng ty 37 Phân tích hoạt động đầu tư Hợp đồng hedging • Cơng ty Dynamics nhận hợp đồng với phủ sở cộng thêm phí Điều có nghĩa Dynamics phép cộng thêm lợi nhuận biên tương đưong với phần trăm chi phí cố định Một nhân tố tính vào chi phí cơng ty lãi suất DY tài trợ cho hoạt động chủ yếu khoản nợ với lãi suất thả Trong động thái nhằm làm giảm tính biến động lãi suất, DY tham gia vào hoán đổi lãi suất thả cho cố định Ảnh hưởng tự bảo hiểm biến đổi dòng tiền DY gì? 38 Phân tích hoạt động đầu tư Hợp đồng hedging • Hướng dẫn: • Lợi nhuận biên DY % chi phí cố định chi phí bao gồm lãi suất Thấy tăng lãi suất tự động bảo hiểm thông qua hợp đồng cộng thêm chi phí lợi nhuận biên biến động chiều với lãi suất Kết DY tự bảo hiểm lãi suất thả với hợp đồng hốn đổi lãi suất thả cho cố định, rủi ro dòng tiền thay đổi lãi suất giảm 39 Hiệu hoạt động đầu tư • Lãi suất đầu tư dự tính ROI = Thu nhập đầu tư Giá đầu tư ban đầu + Giá đầu tư kết thúc)/2 • Thu nhập từ đầu tư = Thu nhập lợi tức (và cổ tức) + lỗ lãi ghi nhận + lỗ lãi không ghi nhận 40 Phân tích hàng tồn kho • Các phương pháp hạch toán hàng tồn kho – FIFO – LIFO – Trung bình • Ảnh hưởng đến BCĐKT? BCKQKD? • Ví dụ: .. .Phân t? ?ch ho? ? ?t động đầu t? ? Phân t? ?ch ho? ? ?t động Đầu t? ? Phân t? ?ch đầu t? ? T? ?i sản lưu động Phân t? ?ch đầu t? ? T? ?i sản cố định Phân t? ?ch đầu t? ? T? ?i sản t? ?i Phân t? ?ch ho? ? ?t động đầu t? ? T? ?i sản lưu động. .. Marvel để đầu t? ? vào chứng khoán vốn chủ sở hữu Toy Biz? 22 Phân t? ?ch ho? ? ?t động đầu t? ? • T? ?ch bi? ?t k? ?t ho? ? ?t động kinh doanh với ho? ? ?t động đầu t? ? vào t? ?i sản • Phân t? ?ch sai lệch kế toán chứng khoán... dịng tiền thay đổi lãi su? ?t giảm 39 Hiệu ho? ? ?t động đầu t? ? • Lãi su? ?t đầu t? ? dự t? ?nh ROI = Thu nhập đầu t? ? Giá đầu t? ? ban đầu + Giá đầu t? ? k? ?t thúc)/2 • Thu nhập t? ?? đầu t? ? = Thu nhập lợi t? ??c (và