LUẬN văn LUẬT THƯƠNG mại CÔNG bố THÔNG TIN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

TRƯỜNG ĐẠI HỌC CẦN THƠ KHOA LUẬT ooOoo LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP NIÊN KHĨA: 2012-2013 ĐỀ TÀI CƠNG BỐ THƠNG TIN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Giáo viên hướng dẫn: Ts Lê Thị Nguyệt Châu Bộ môn: Luật Thương mại Khoa Luật - ĐHCT Cần Thơ, 05/2013 Sinh viên thực hiện: Nguyễn Duy Quang MSSV: 5095456 Lớp: Thương mại 3-K35 LỜI CẢM ƠN  Luận văn tốt nghiệp bước cuối giúp người viết trở thành cử nhân, góp phần vào công việc nghiên cứu phát triển đất nước Trong suốt trình học tập để hoàn thành tốt luận văn này, người viết xin chân thành cảm ơn gia đình, thầy bạn bè tận tình giúp đỡ, tạo điều kiện cho người viết hồn thành cơng việc học tập Cơ Lê Thị Nguyệt Châu, người trực tiếp hướng dẫn tận tình cho người viết hết lịng giúp đỡ, động viên người viết để hồn thành tốt luận văn cử nhân Q thầy cô khoa Luật – Trường đại học Cần Thơ, người tận tình truyền đạt, hướng dẫn giúp người viết góp nhặt kiến thức bổ ích hôm Đồng thời người viết xin cảm ơn đến bạn, người đồng hành giúp người viết hoàn thành tốt luận văn Với vốn kiến thức tiếp thu trình học hành trang quý báu, ứng dụng cách vững vào thực tế đời sống thân Bên cạnh người viết xin cảm ơn đến người thân giúp đỡ cho người viết nhiều từ bước chân đến giảng đường Đại học đến hôm Cuối cùng, người viết xin chân thành chúc sức khỏe lời cảm ơn đến người Trân trọng kính chào! SNTH: Nguyễn Duy Quang GVHD: Ts.Lê Thị Nguyệt Châu SVTH: Nguyễn Duy Quang NHẬN XÉT CỦA GIÁO VIÊN HƯỚNG DẪN NHẬN XÉT CỦA GIÁO VIÊN PHẢN BIỆN Cơng bố thơng tin thị trường chứng khốn MỤC LỤC PHẦN MỞ ĐẦU CHƯƠNG MỘT SỐ VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ VIỆC CÔNG BỐ THƠNG TIN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN .4 1.1 KHÁI QUÁT VỀ CƠNG BỐ THƠNG TIN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN 1.1.1 Thông tin vai trị thơng tin thị trường chứng khốn 1.1.2 Công bố thông tin cần thiết việc công bố thông tin thị trường chứng khoán 1.2 YÊU CẦU CỦA VIỆC CÔNG BỐ THÔNG TIN .8 1.2.1 Tính xác thơng tin .8 1.2.2 Tính đầy đủ thơng tin 1.2.3 Tính kịp thời liên tục thông tin 1.3 PHÂN LOẠI THÔNG TIN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 10 1.3.1 Theo loại chứng khoán 10 1.3.2 Theo phạm vi bao quát 10 1.3.3 Theo chủ thể cung cấp thông tin .11 1.3.4 Theo thời gian 12 1.4 ĐỐI TƯỢNG CÓ TRÁCH NHIỆM CƠNG BỐ THƠNG TIN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN 12 1.4.1 Công ty đại chúng 12 1.4.2 Các tổ chức niêm yết chứng khoán 13 1.4.3 Các tổ chức phát hành .13 1.4.4 Cơng ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ 14 1.4.5 Trung tâm lưu ký chứng khoán 14 1.4.6 Sở giao dịch chứng khoán 15 1.4.7 Uỷ ban chứng khoán nhà nước .17 1.4.8 Các đối tượng có liên quan khác .18 GVHD: Ts Lê Thị Nguyệt Châu SVTH: Nguyễn Duy Quang Công bố thông tin thị trường chứng khốn 1.5 ẢNH HƯỞNG CỦA VIỆC CƠNG BỐ THƠNG TIN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN 19 1.5.1 Ảnh hưởng tích cực 19 1.5.2 Ảnh hưởng tiêu cực 20 1.6 MƠ HÌNH CƠNG BỐ THÔNG TIN Ở MỘT SỐ NƯỚC VÀ BÀI HỌC KINH NGHIỆM CHO VIỆT NAM 22 1.6.1 Mơ hình cơng bố thông tin nước phát triển 22 1.6.1.1 Tại Mỹ 22 1.6.1.2 Tại Trung Quốc .23 1.6.2 Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam 23 CHƯƠNG NHỮNG QUY ĐỊNH CỦA PHÁP LUẬT VIỆT NAM VỀ CÔNG BỐ THÔNG TIN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 25 2.1 PHƯƠNG TIỆN, HÌNH THỨC, YÊU CẦU VÀ TRƯỜNG HỢP ĐƯỢC TẠM HỖN CỦA VIỆC CƠNG BỐ THƠNG TIN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 26 2.1.1 Phương tiện thực công bố 26 2.1.2 Hình thức công bố 27 2.1.3 Yêu cầu thực việc công bố .28 2.1.4 Các trường hợp tạm hỗn cơng bố thông tin .29 2.2 ĐỐI TƯỢNG CÔNG BỐ VÀ NỘI DUNG THÔNG TIN ĐƯỢC CÔNG BỐ 29 2.2.1 Công ty đại chúng 30 2.2.2 Tổ chức niêm yết chứng khốn, cơng ty đại chúng quy mô lớn 32 2.2.3 Tổ chức phát hành trái phiếu doanh nghiệp công chúng 33 2.2.4 Cơng ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ 34 2.2.5 Về quỹ đại chúng, cơng ty đầu tư chứng khốn đại chúng 35 2.2.6 Trung tâm lưu ký chứng khoán 36 2.2.7 Sở giao dịch chứng khoán 37 2.2.8 Uỷ ban chứng khoán nhà nước .38 2.2.9 Các đối tượng có liên quan khác .39 2.3 QUY ĐỊNH VỀ BIỆN PHÁP CHẾ TÀI ĐỐI VỚI CÁC VI PHẠM VỀ CÔNG BỐ THÔNG TIN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN .40 2.3.1 Chế tài dân 41 2.3.2 Chế tài Hình 42 GVHD: Ts Lê Thị Nguyệt Châu SVTH: Nguyễn Duy Quang Công bố thông tin thị trường chứng khốn 2.3.3 Chế tài Hành 44 CHƯƠNG THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN PHÁP LUẬT VỀ CÔNG BỐ THÔNG TIN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TẠI VIỆT NAM .48 3.1 TÌNH HÌNH CƠNG BỐ THƠNG TIN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM: THÀNH TỰU VÀ HẠN CHẾ 48 3.1.1 Tổ chức niêm yết chứng khoán .50 3.1.2 Công ty đại chúng, Doanh nghiệp phát hành trái phiếu công chúng 53 3.1.3 Cơng ty kinh doanh chứng khốn 56 3.1.4 Ủy ban chứng khoán nhà nước .57 3.1.5 Các đối tượng khác 58 3.2 NGUYÊN NHÂN CỦA HẠN CHẾ VÀ CÁC NHÓM GIẢI PHÁP NHẰM HỒN THIỆN HOẠT ĐỘNG CƠNG BỐ THƠNG TIN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TRONG THỜI GIAN TỚI 59 3.2.1 Sơ lược định hướng hồn thiện việc cơng bố thơng tin thị trường chứng khoán Việt Nam 59 3.2.2 Nguyên nhân hạn chế nhóm giải pháp 61 3.2.2.1 Hoàn thiện khung hệ thống pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán 62 3.2.2.2 Tăng cương tính cơng khai minh bạch việc cơng bố thơng tin thị trường chứng khốn 64 3.2.2.3 Ứng dụng công nghệ thông tin vào hoạt động công bố thông tin .65 3.2.2.4 Tuyên truyền phối hợp phổ biến đến công chúng vế chủ trương pháp luật 65 3.2.2.5 Nâng cao trình độ cán bộ, đội ngũ quản lý ý thức chấp hành pháp luật 66 3.2.2.6 Hồn thiện cơng tác thơng tin truyền thông .66 3.2.2.7 Hoàn thiện chế giám sát từ cấp 66 3.2.3 Trách nhiệm cá nhân tổ chức việc thực giải pháp 67 KẾT LUẬN 70 GVHD: Ts Lê Thị Nguyệt Châu SVTH: Nguyễn Duy Quang Công bố thơng tin thị trường chứng khốn PHẦN MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Thị trường chứng khốn thức hoạt động vào năm 2000 Việt Nam, lĩnh vực mẻ nước ta Sau 10 năm hoạt động thị trường đã đem lại nhiều lợi ích quan trọng cho việc huy động lượng vốn lớn kinh tế từ nhà đầu tư có lượng vốn nhàn rỗi, thực sách kinh tế vĩ mơ nhà nước, hướng đến thành cơng cơng đại hóa đất nước Là thị trường nhạy cảm có ảnh hưởng lớn đến kinh tế, thực tế cho thấy không Việt Nam mà nước có kinh tế phát triển: Để vận hành tốt thị trường cần có thơng tin Những thơng tin đưa có ảnh hưởng lớn đến định đầu tư, thông tin xác họ có định phù hợp, đảm bảo điều hòa ổn định cho thị trường chứng khốn, góp phần tăng trưởng kinh tế Tuy nhiên mặt tiêu cực lại xuất phát từ việc thơng tin cơng bố thiếu xác, sai thật chậm công bố, tất điều ảnh hưởng không nhỏ đến hoạt động giao dịch, tác động đến vận hành bình thường thị trường chứng khốn, biến động khơng nhỏ hẹp lĩnh vực, mà cịn lan sang lĩnh vực khác tài chính, ngân hàng hay bất động sản … Thấy tầm ảnh hưởng loại thị trường này, nhà nước ln có sách nhằm đảm bảo vận hành ổn định công tác quản lý kinh tế diễn hiệu Đặc biệt hoạt động công bố thông tin thị trường chứng khốn, sách ln hướng đến việc thơng tin đưa phải xác, nhanh chóng kịp thời, giúp người tham gia nắm bắt tình hình chung để thực giao dịch bình thường, an tâm định tham gia, giúp quan quản lý kiểm soát tốt Tuy nhiên hành vi sai phạm ngày tinh vi hơn, nên từ lúc này, nghiên cứu tìm giải pháp ứng phó phịng tránh cần thiết Nhìn chung, để thị trường chứng khốn phát triển ổn định tình hình kinh tế chung nay, sách pháp luật phải trở nên mạnh tay hơn, ngăn chặn hành vi sai phạm hướng đối tượng tham gia chấp hành tốt quy định để thị trường hoạt động tốt Do thấy ảnh hưởng hoạt động công bố thông tin thị trường nước ta, người viết chọn đề tài “Công bố thông tin thị trường chứng khốn”, nhằm phân tích sách pháp luật, đánh giá tình hình thực tế đưa giải pháp góp phần hồn thiện sách pháp luật, giúp hoạt động công bố thông tin GVHD: Ts Lê Thị Nguyệt Châu SVTH: Nguyễn Duy Quang Công bố thông tin thị trường chứng khoán thị trường thực tốt, quy định quản lý nhà nước thật hiệu để thực sách kinh tế chung Mục tiêu nghiên cứu Luận văn tập trung nghiên cứu vào vấn đề cơng bố thơng tin thị trường chứng khốn pháp luật quy định, đối tượng có nghĩa vụ cơng bố thơng tin, phương thức, hình thức, u cầu thông tin công bố thông tin, nội dung thời gian để đối tượng công bố, ngồi người viết cịn nghiên cứu biện pháp ngăn chặn hành vi thực sai quy định Mục tiêu người viết muốn đánh giá lại thực tế hoạt động công bố thông tin thị trường chứng khoán Việt Nam, mặt đạt chưa đạt được, nguyên nhân có giải pháp đóng góp để hồn thiện nâng cao hiệu cho hoạt động Phạm vi nghiên cứu Đề tài luận văn nghiên cứu giới hạn phạm vi sau: Không gian: Thị trường chứng khoán Việt Nam Thời gian: Thực từ đầu tháng 01/2013 đến cuối tháng 04/2013 Đối tượng: Người viết tập trung vào nghiên cứu công bố thơng tin thị trường chứng khốn theo quy định pháp luật Việt Nam Phương pháp nghiên cứu Các phương pháp hình thức hổ trợ người viết sử dụng để góp phần hồn thành tốt đề tài nghiên cứu bao gồm: Phương pháp phân tích tổng hợp Phương pháp so sánh Phương pháp phân tích luật viết Thu thập thơng tin, tài liệu, văn quy phạm pháp luật, giáo trình trường đại học, chuyên gia kinh tế, luật gia Các tài liệu tham khảo từ Internet, sách báo, tạp chí GVHD: Ts Lê Thị Nguyệt Châu SVTH: Nguyễn Duy Quang Cơng bố thơng tin thị trường chứng khốn Bố cục luận văn Bố cục luận văn gồm ba phần: phần mở đầu, phần nội dung phần kết luận Trong phần nội dung, người viết chia thành ba chương gồm: Chương Một số vấn đề việc công bố thông tin thị trường chứng khoán Ở chương này, người viết đưa khái niệm bản, vai trò, yêu cầu, tầm ảnh hưởng đối tượng có nghĩa vụ cơng bố thơng tin thị trường chứng khốn Ngồi ra, người viết cịn giới thiệu kinh nghiệm từ thị trường chứng khoán nước giới, để Việt Nam tham khảo để xây dựng hồn thiện quy định cơng bố thơng tin Chương Những quy định pháp luật cơng bố thơng tin thị trường chứng khốn Với chương này, người viết hệ thống hóa quy định pháp luật ban hành nhằm quy định vấn đề cơng bố thơng tin thị trường chứng khốn Chương Thực trạng giải pháp hoàn thiện pháp luật công bố thông tin thị trường chứng khốn Việt Nam Người viết khảo sát tóm lược thực tế công bố thông tin diễn thị trường chứng khoán Việt Nam Từ đánh giá tồn tại, vướng mắc, đưa giải pháp đề xuất nhằm nâng cao hiệu hoạt động công bố thông tin thị trường chứng khoán GVHD: Ts Lê Thị Nguyệt Châu SVTH: Nguyễn Duy Quang ... BỐ THÔNG TIN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 1.1.1 Thông tin vai trị thơng tin thị trường chứng khốn 1.1.2 Cơng bố thơng tin cần thiết việc công bố thông tin thị trường chứng khoán. .. Quang Công bố thơng tin thị trường chứng khốn CHƯƠNG MỘT SỐ VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ VIỆC CÔNG BỐ THÔNG TIN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 1.1 Khái quát cơng bố thơng tin thị trường chứng khốn 1.1.1 Thơng tin. .. PHÁP LUẬT VIỆT NAM VỀ CÔNG BỐ THÔNG TIN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 25 2.1 PHƯƠNG TIỆN, HÌNH THỨC, YÊU CẦU VÀ TRƯỜNG HỢP ĐƯỢC TẠM HỖN CỦA VIỆC CƠNG BỐ THƠNG TIN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN