Solution manual cost accounting by LauderbachINTRODUCTION

CHAPTER 1 INTRODUCTION 1­1  Everyday Planning and Control (a)  Plans for taking a course in college include the amount of time to  devote to it and to other courses.  These plans follow the lines indicated in the chapter.  Students formulate objectives for grades, for the knowledge to  be gained for its own sake, for future courses, and so on.  They evaluate  their personal strengths and weaknesses to determine how much work to do      Examinations provide feedback on the sufficiency of work being done;  test results might indicate that more, less, or the same amount of work  should be devoted to the course.  Such evaluations can be made whether the  major objective is to gain knowledge or just to obtain a particular grade (b)  Planning for a long automobile trip involves such matters as the amount  of time to be spent on the road, the desired time of arrival, the cost of  various services along the way (gas and oil, lodging, food, tolls, etc.), the value of taking various routes, and so on.  Each of these factors can be  affected by the objectives of the trip.  A trip home from college is usually  made because the student would rather be at home than at school, so time in  route is more critical than if one were simply touring the country between  school and home.  The costs involved in various alternative routes and  schedules are important whatever the purpose of the trip, and influence  decisions regarding route, lodgings, and food      During a long trip, you would examine results to see if you were meeting your objectives.  If the trip were taking too long, some actions might be  indicated, such as taking a shorter but less scenic route, or more costly but faster toll roads.  Again, evaluations of strengths and weaknesses are  important; financial resources, the quality of the car, one's ability to  drive under different conditions, and the possibility of emergencies  developing are a few concerns that you need to consider in selecting a route (c)  Decorating one's own apartment is very much goal­directed; the apartment or room must satisfy several demands.  It must be pleasant to live and  entertain in, yet it must be within one's means.  Once the tenant has set  objectives, the remaining steps include formulating plans to meet them, such  as examining colors, types of furniture, lighting, floor covering, pictures  and other wall decorations to see if they fit the objectives      Provided that the selected elements meet price requirements, the work  can proceed; but as it does, evaluations will be made regarding the effects  being created.  A picture or rug that looked perfect in the store might look  terrible in the room and modifications will be needed.  Some decisions made  during the planning process may be irrevocable; the cost of installing wall­ to­wall carpeting is committed, while a piece of furniture might be  exchanged.  Furniture and pictures can be moved once they are obtained, but a 1­1 new doorway broken through a wall cannot easily be shifted a few feet to the  left (d)  The lines of reasoning are about the same as with the other items.  The  coach must evaluate the available resources (players), plan how to gain the  best results from them, ensure that the players follow the plans, evaluate  the results of using particular plans, and modify plans. For example, a coach of a football team may stress a running game or a passing game, depending on  the talents of the players.  If the players tend to be fast but small, one  defensive arrangement may be better than others      It is also necessary to examine the environment—in this case, the other  teams that will be played.  The plan for a particular game will depend  largely on the team being played and on weather conditions.  If the opponent  rarely passes, the coach might bring defenders closer to the line of  scrimmage to stop the runners.  As play progresses (interim evaluations), the coach might see weaknesses in the other team and develop a different  strategy      Note to the Instructor:  When studying a new subject, students benefit  from seeing that they already have a basic framework from which to proceed.   Though this question is not about businesses or other organized economic  entities, it focuses attention on the universality of processes described in  the chapter.  Each activity has objectives and goals, requires formulating  plans, entails the evaluation of available resources and consideration of  alternatives, goes on over time during which interim results will become  known, can be evaluated in reference to plans, and may require modifications  of planned actions.  You might want to interject questions or comments  relating more specifically to organized economic activities.  Several parts  of the question deal specifically with economic problems, at least to the  extent that financial considerations are important 1­2   Ethics (a)  Wright has violated both the confidentiality and integrity standards.   He has disclosed confidential information and has used it to profit, or at  least as a repayment for his sister's favors.  He has also acted in a way  that discredits the profession and has accepted gifts (tips from his sister)  that influenced his actions (b)  Roberts has violated the competence, integrity, and objectivity  standards. He failed the competence standard by not preparing a report that  used all relevant information.  He failed to communicate unfavorable  information, actively subverted the organization's objectives by trying to  influence it to accept a project it should reject, and probably did so in the hope of a quid pro quo from his superior.  These acts violate the integrity  standard.  He did not disclose all relevant information, nor communicate it  fairly and objectively.  The objectivity and competence standards appear to  overlap in the area of reporting and disclosure, but Roberts seems to have  hit a trifecta.   1­3   Who Needs Financial Accounting?      Because bankers, suppliers, stockholders, and other external parties use financial accounting information to help make decisions that affect the  company, the company's managers should understand what that information is,  1­2 how it is used, and how management decisions will affect it.  That  understanding is particularly important to the topmost managers, whose  responsibilities encompass the entire entity.  But lower­level managers also  need such an understanding, not only because they may aspire to the higher­ level positions, but also because the decisions made by managers at all  levels are the source of the economic events that are reported in the typical financial accounting statements made available to outsiders      Note to the Instructor:   You might wish to use this question to review  the types of external parties whose decisions affect the future of the entity and how those decisions relate to decisions made by management.  For example, you might discuss, in general terms of course, how a decision to bring out a  new product might require not only additional funding (a decision of a banker or potential stockholder) but also dealing with new suppliers (who are  concerned with the company's credit rating and liquidity) and new customers  (who are concerned about the company's stability).  It may not be too early  to point out that many large companies operate sub­units as near­ independent entities, and that the managers of those sub­entities might report to the  larger entity as if it were "the outside world."  Finally, some instructors  might wish to point out that since, as the chapter states, some of the  reports used in managerial accounting (income statement, balance sheet, cash  flow statement) are similar to reports studied in financial accounting, a  manager must learn the basic elements of such reports during the study of one subject or another 1­4  Conventional versus World­Class Manufacturing              (a)    Product warranty costs should be lower because a WCM will make  fewer defective products     (b)    Salaries of quality control inspectors should be lower because a  WCM will have its workers inspect as they go, rather than having separate  inspections.  Nor will a WCM inspect incoming materials and components  because it will deal only with vendors whose quality has been demonstrated     (c)    Amounts paid to vendors for parts and components should be higher  because a WCM will not search out the lowest prices, but will seek high­ quality components delivered when needed     (d)    Wage rates for direct laborers should be higher because a WCM's  workers will be multiskilled and should therefore command premium wages     (e)    Total supervisory salaries should be lower because a WCM's workers will not need as much supervision     (f)    Warehousing costs should be lower because a WCM will produce as  needed and so will not require storage space for materials or finished  product 1­5  Value Chain     (a)    Acme Motors’ quality costs should decrease. Acme will need to  spend less on inspecting incoming goods for quality. There should be less  waste on the production line due to poor quality parts     (b)    Quality costs for the suppliers will increase. Eventually the  1­3 prices being charged Acme will increase as well to cover the increased costs  by the suppliers. The net result to Acme Motors is decreased internal quality costs somewhat offset by the increased prices charged by the suppliers 1­6  Review of Financial Statement Preparation (40 minutes) Freeport Company Income Statement                                 for the Year 20X2 Sales                                          $225,000 Cost of goods sold                              145,000 Gross margin                                   $ 80,000 Operating expenses:   Depreciation                   $ 20,000   Interest                          3,500   Other                            35,000       Total operating expenses                   58,500 Income before taxes                            $ 21,500 Income taxes (@ 40%)                              8,600 Net income                                     $ 12,900 2.  Freeport Company Balance Sheet                             as of December 31, 20X2                                      Assets Current assets:   Cash (a)                                           $ 13,500   Accounts receivable (b)                              30,000   Inventory (c)                                        30,000       Total current assets                                       $ 73,500 Property, plant, and equipment: (d)   Cost                                                290,000   Less accumulated depreciation                       124,000       Net property, plant, and equipment                          166,000         Total assets                                             $239,500                                     Equities Current liabilities:   Accounts payable (e)                               $ 18,000   Taxes payable                                         8,600       Total current liabilities                        26,600 Long­term debt:   Bonds payable, 7%, due 20X5                          50,000       Total liabilities                                          $ 76,600 Stockholders' equity:   Common stock, no par value, 5,000 shares     authorized, issued, and outstanding               100,000   Retained earnings                                    62,900       Total stockholders' equity                                  162,900       Total liabilities and stockholders’ equity                 $239,500 1­4 (a)  Computation of cash      Balance, beginning of year                        $ 10,000      Collections on account                             220,000       Total available                                    230,000      Disbursements:         For accounts payable              $132,000         Expenses                            35,000         Taxes                               11,000         Fixed assets                        30,000         Interest ($50,000 x .07)             3,500         Dividends                            5,000                                                        (216,500)      Balance, end of year                              $ 13,500 (b) Computation of accounts receivable      Balance, beginning of year                    $ 25,000     Sales                                          225,000                                                    250,000     Collections                                   (220,000)     Balance, end of year                          $ 30,000 (c)  Computation of inventory     Beginning inventory                           $ 35,000     Purchases                                      140,000     Cost of goods available                        175,000     Cost of goods sold                            (145,000)     Ending inventory                              $ 30,000 (d)  Computation of property, plant, and equipment                                                              Accumulated                                                  Cost      Depreciation     Balance, beginning of year                  $260,000      $104,000     New equipment                                 30,000     20X2 depreciation                                           20,000     Balance, end of year                        $290,000      $124,000 (e)  Computation of accounts payable     Balance, beginning of year                  $ 10,000     Purchases                                    140,000                                                  150,000     Payments to suppliers                       (132,000)     Balance, end of year                        $ 18,000 (f)  Computation of retained earnings       Balance, beginning of year                  $ 55,000          Net income                                    12,900      Dividends declared                            (5,000)      Balance, end of year                        $ 62,900           1­5      Note to the Instructor: The time spent to cover this assignment might be used in the following ways 1. Reviewing basic material on financial reporting, such as the following: (a)  The single­step and multiple­step income statement formats (b)  The combined statement of income and retained earnings that reports  activity on a single statement, leaving the balance sheet for "positions." (c)  Disclosure details, such as classes of fixed assets, depreciation, and  inventory methods, etc (d)  The distinction between the accrual and cash bases of accounting 2.   Leading the students into questions of managerial accounting, such as: (a)  Does the income statement you have prepared help you determine what  income would be in 20X2 if sales had been higher (lower) than expected? (b)  Was there a need for short­term borrowing during 20X2? (c)  Were the purchases of fixed assets wise? 1­7  Review of the Statement of Cash Flows  (25 minutes)                               Freeport Company                    Statement of Cash Flows for the Year 20X2 Net cash flow from operating activities:     Net income                                                 $12,900     Adjustments for noncash items included in income:     Depreciation                                                20,000     Increase in accounts receivable                             (5,000)     Decrease in inventory                                        5,000     Increase in accounts payable                                 8,000     Decrease in taxes payable                                  ( 2,400)     Net cash provided by operations                             38,500      Cash flow for investing activities    ­ purchase of new plant and equipment                        (30,000)  Cash flow for financing activities    ­ payment of dividends                                        (5,000)  Net increase in cash                                           $ 3,500 Beginning cash balance                                          10,000 Ending cash balance                                            $13,500 One profitable area for class discussion is the relationship of profit  and cash flow.  The company earned $12,900, but its cash increased by only  $3,500. You might point out that the company's cash flow from operations was  considerable ($38,500), but that purchases of plant and equipment and the  payment of dividends were the principal reasons for the lesser increase in  cash 1­6 1­8  Review of Financial Statement Preparation  (40 minutes) 1.                            St. Francis Company                                 Income Statement                                For the Year 20X2  Sales                                                           $960,000  Cost of goods sold                                               480,000  Gross margin                                                     480,000 Operating expenses:   Depreciation                                       $80,000   Interest                                            24,000   Salaries and wages (f)                             180,000   Other (g)                                          146,000     430,000  Income before taxes                                               50,000  Income taxes (40%)                                                20,000  Net income                                                      $ 30,000 2.                    St. Francis Company Balance Sheet As of December 31, 20X2                       Assets Current assets:   Cash (a)                                           $ 84,000   Accounts receivable (b)                             260,000   Inventory (c)                                       200,000     Prepaid expenses                                     12,000       Total current assets                                        $556,000    Property, plant, and equipment:    Cost (d)                                           $760,000     Less accumulated depreciation (d)                   340,000    420,000     Total assets                                                  $976,000                        Equities   Current liabilities:    Accounts payable (e)                               $100,000     Taxes payable                                        20,000     Accrued expenses                                     14,000     Total current liabilities                         134,000    Long­term liabilities:    Bonds payable, 6%, due 20X4                         400,000       Total liabilities                                           $534,000    Stockholders' equity:    Common stock, $10 par value, 24,000 shares   authorized, issued and outstanding                 $240,000  Retained earnings:   Balance at beginning of year            $182,000   Net income                                30,000                                            212,000   Dividends                                 10,000   Balance at end of year                              202,000     Total stockholders' equity                                   442,000  Total liabilities and stockholders’ equity                      $976,000 1­7 (a)  Computation of cash      Balance, beginning of year                        $ 40,000         Collections on account            $860,000          Issuance of common stock            80,000                                                        $940,000      Total available                                    980,000      Disbursements:         Accounts payable                  $420,000         Other expenses                     130,000         Prepaid expenses                    12,000         Salaries and wages                 190,000         Taxes                               50,000         Plant and equipment                 60,000         Interest ($50,000 x .07)            24,000         Dividends                           10,000                                                        (896,000)      Balance, end of year                              $ 84,000 (b) Computation of accounts receivable      Balance, beginning of year                    $160,000     Sales                                            960,000                                                  1,120,000     Collections                                     (860,000)     Balance, end of year                          $260,000 (c)  Computation of inventory     Beginning inventory                           $240,000     Purchases                                      440,000     Cost of goods available                        680,000     Cost of goods sold                            (480,000)     Ending inventory                              $200,000 (d)  Computation of property, plant, and equipment                                                              Accumulated                                                  Cost      Depreciation     Balance, beginning of year                  $700,000      $260,000     New equipment                                 60,000     Depreciation expense                                        80,000     Balance, end of year                        $760,000      $340,000 (e)  Computation of accounts payable     Balance, beginning of year                  $ 80,000     Purchases                                    440,000                                                  520,000     Payments to suppliers                       (420,000)     Balance, end of year                        $100,000 1­8 (f)  Computation of salaries and wages       Balance, beginning of year                  $ 24,000      Payments                                    (190,000)                                                  (166,000)      Balance, end of year                        ( 14,000)      Salaries and wages expense for the year     $180,000           (g)  Computation of other expense       Prepaid expenses, beginning of year         $ 16,000      Other expenses, paid in cash                 130,000      Total, other expenses                       $146,000 1­9  Review of the Cash Flow Statement    (20 minutes) St. Francis Company Statement of Cash Flows for the Year 20X2 Net cash flow from operating activities:   Net income                                                 $30,000   Adjustments for noncash expenses and   revenues included in income:     Depreciation                                              80,000     Increase in accounts receivable                         (100,000)     Decrease in inventory                                     40,000     Decrease in prepaid expenses                               4,000     Increase in accounts payable                              20,000     Decrease in taxes payable                                (30,000)     Decrease in accrued payables                             (10,000)  Net cash provided by operations                               34,000 Cash flow for investing activities:   Purchase of new plant and equipment                        (60,000) Cash flow from financing activities:   Issuance of common stock                        $80,000   Payment of dividends                            (10,000)  Net cash inflow from financing activities                     70,000 Net increase in cash                                         $44,000 Beginning cash balance                                        40,000 Ending cash balance                                          $84,000 1­10  Different Costs for Different Purposes  (15 minutes) 1.  Virtually zero; to be precise, the cost of gas to go the extra mile to  the friend's house and back to your own house.  2.  $7.50 for gas (150 miles/30 miles per gallon = 5 gallons at $1.50 =  $7.50).      Note to the Instructor:   The concepts of allocated costs and  differential costs are introduced in Chapters 3­5, but students should have  little difficulty understanding the points raised here.  To concentrate on  the main points, we did not list other costs that would vary with miles  driven, such as oil and tires.  Some students will see that some other costs  would be incurred in making the trip as opposed to not making it.  A few  might think of opportunity costs in the form of lost income from a job, or of 1­9 the alternative value of time spent driving instead of doing something more  pleasant.  1­11  JIT     (15 minutes)     Manager A said that the company could not time production just right, so  buffer stocks are needed to prevent workers from falling idle     JIT principles do not permit extra inventory because it hides defects and is wasteful.  The company now pushes goods through, rather than pulling them  through.  Eliminating inventories at work stations will force the company to  maintain high quality and "do it right the first time."      Manager B said that some current problems were caused by poor product  design     JIT requires close cooperation between design and manufacturing, so that  products will be relatively easy to make and will not fail because of design  or manufacturing flaws.  Customers might be persuaded to buy standard  products if they can benefit.  JIT does not permit any one area (design,  production) to impose its perceived requirements on another area     The quality control manager discussed the sophistication of the company's inspections     JIT manufacturers do not use vendors whose shipments include defects,  eliminating the non­value­adding activity of inspecting incoming shipments.   Workers inspect products as they proceed through the factory, so that no  defectives go from one station to another.  This practice eliminates the need for final inspections.  The company now finds 10%­15% defectives at the end  of the process, which greatly increases its costs     The production manager spoke about the functional arrangement of  machinery     JIT manufacturers use cells that perform all of the work on a product.   This reduces the need to move product from one station to another, allows  workers more flexibility in job assignments, and saves space.  Workers should do better under the JIT system because they learn more skills and become more valuable to the company.  1­12  Ethics   (5 minutes)     Much as you might like to, you cannot tell your father to sell (and then  to sell short) without violating the Standards and becoming liable for  criminal prosecution under insider trading rules.  (Most students will not  know about insider trading.)  The situation is a moral dilemma.  And it is  doubtful that your father will understand your failure to tell him when he  loses most of his investment.      The confidentiality standards explicitly prohibit "disclosing  confidential information acquired in the course of their work . . . " and  "using or appearing to use confidential information . . . for unethical or  illegal advantage either personally or through third parties."  The latter  provision probably applies even if the management accountant does not gain  from the disclosure.  (The person in the current situation could gain through 1­10 inheritance if the father's estate benefits from selling the stock.) 1­13  Ethics   (10 minutes)     1.  The issue here is not that the lunch is an unacceptable gift that  compromises Taylor's integrity.  Many students will say Taylor committed no  breach because the gift of a lunch is negligible.  Rather, Taylor might have  violated the Standards because she did not disclose her interest.  She did  not, as required by the objectivity standard,  "disclose fully all relevant  information that could reasonably be expected to influence an intended user's understanding of the reports, comments, and recommendations presented."    Taylor might not have done anything culpable, but she should have known  better.  Whether the final decision would have changed had Taylor revealed  her friendship is debatable, but the point is whether the managers making the decision might have thought differently had they known about the friendship              2.  Taylor is now clearly in violation of the integrity standard that  prohibits accepting ". . . any gift, favor, or hospitality that would  influence or would appear to influence their actions."   The amount of the  gift is now relevant, as, of course, is the failure to disclose the  friendship 1­14  Conventional and JIT Manufacturing   (15 minutes)     The memorandum might cover the following points     Updating designs to meet customer suggestions without considering  manufacturability, effects on cycle time, cost, and effect on operations is  unwise.  A JIT manufacturer ensures that design and manufacturing coordinate  activities     Jason warehouses materials and components.  A JIT manufacturer orders  stock as needed, eliminating the handling and storage.  Jason goes to great  lengths to get the best prices on materials and components.  A JIT  manufacturer is more concerned about quality and meeting delivery schedules.  Jason deals with many suppliers, while a JIT manufacturer deals with  relatively few     Jason inspects all incoming shipments, while a JIT manufacturer stops  inspecting once it determines that a vendor delivers defect­free components.  Jason also inspects for deterioration before it puts components into process, which a JIT manufacturer would not tolerate     Jason maintains inventories at work stations, has long setup times, and  considerable moving of goods during production.  A JIT manufacturer keeps no  inventories at stations, strives for short setup times, and manufactures in  cells, which minimizes handling, among other advantages     Jason inspects at the end of production, while workers in a JIT  environment inspect continually.  Continual inspection makes possible keeping little inventory and eliminating separate inspection.  Moreover, Jason cannot always identify the source of a defect, while a JIT manufacturer can do so     Jason's cycle times are much higher than those of a JIT manufacturer 1­11 ... waste on the production line due to poor quality parts     (b)    Quality costs for the suppliers will increase. Eventually the  1­3 prices being charged Acme will increase as well to cover the increased costs  by the suppliers. The net result to Acme Motors is decreased internal quality... by the suppliers. The net result to Acme Motors is decreased internal quality costs somewhat offset by the increased prices charged by the suppliers 1­6  Review of Financial Statement Preparation (40 minutes)... level positions, but also because the decisions made by managers at all  levels are the source of the economic events that are reported in the typical financial accounting statements made available to outsiders