CỘNG HOÀ XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM Độc lập - Tự do - Hạnh phúc ____________________ THÔNGBÁOBÁN DOANH NGHIỆP TƯ NHÂN Kính gửi: Phòng đăng ký kinh doanh . Tên là: ……………………………. Sinh ngày: ………. Dân tộc: …………… Giới tính: …………… Quốc tịch: …………………… CMND số ……… Do Công an …….cấp ngày ……… Nơi đăng ký hộ khẩu thường trú: ……………………………………………………… Chỗ ở hiện tại: ……………………………………………………………………………… Điện thoại: . Fax: Email: . Website: . Hiện là chủ doanh nghiệp tư nhân 1. Tên doanh nghiệp viết bằng tiếng Việt: (ghi bằng chữ in hoa) Tên doanh nghiệp viết bằng tiếng nước ngoài: (nếu có) . Tên doanh nghiệp viết tắt: (nếu có) 2. Địa chỉ trụ sở chính: . Điện thoại: Fax: . Email: . Website: 3. Ngành, nghề kinh doanh: STT Tên ngành Mã ngành (theo phân ngành kinh tế quốc dân) 4. Vốn đầu tư: . Tổng số: …………………………. Trong đó: -Tiền Việt Nam: ……………………………………. - Ngoại tệ tự do chuyển đổi . - Vàng: …………………………………………………. - Tài sản khác (ghi rõ loại tài sản, số lượng và giá trị còn lại của mỗi loại tài sản, có thể lập thành danh mục riêng kèm theo Giấy đề nghị đăng ký kinh doanh):……………… 5. Vốn pháp định (đối với ngành, nghề kinh doanh phải có vốn pháp định) : . 6. Tên, địa chỉ chi nhánh:………………………… 7. Tên, địa chỉ văn phòng đại diện: ……………………… 8. Tên, địa chỉ địa điểm kinh doanh: ……………………. Nay tôi bán DNTN cho Ông/bà (ghi rõ họ tên bằng chữ in hoa) ……………………………. Sinh ngày: ………. Dân tộc: …………… Giới tính: …………… Quốc tịch: …………………… CMND số ……… Do Công an …….cấp ngày ……… Nơi đăng ký hộ khẩu thường trú: ……………………………………………………… Chỗ ở hiện tại: ……………………………………………………………………………… Điện thoại: . Fax: TNG CÔNG TY C PHN BIA-RU-NC GII KHÁT HÀ NI Digitally signed by TNG CÔNG TY C PHN BIA-RU-NC GII KHÁT HÀ NI Date: 2016.12.15 09:41:37 +07:00 CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM Độc lập – Tự do – Hạnh phúc THÔNGBÁOBÁN DOANH NGHIỆP TƯ NHÂN Kính gửi: Phòng đăng ký kinh doanh . Tên là: (ghi rõ họ tên bằng chữ in hoa) .Nam/nữ Sinh ngày: ./ ./ .Dân tộc: .Quốc tịch: . Chứng minh nhân dân số: Ngày cấp: / ./ Cơ quan cấp: Giấy tờ chứng thực cánhân khác (nếu không có CMND): . Số giấy chứng thực cá nhân: . Ngày cấp: / ./ .Cơ quan cấp: . Nơi đăng ký hộ khẩu thường trú: . . Chỗ ở hiện tại: . . Điện thoại: . Fax: Email: Website: . Hiện là chủ doanh nghiệp tư nhân 1. Tên doanh nghiệp viết bằng tiếng Việt: (ghi bằng chữ in hoa) . Tên doanh nghiệp viết bằng tiếng nước ngoài: (nếu có) . . Tên doanh nghiệp viết tắt: (nếu có) . 2. Địa chỉ trụ sở chính: . Điện thoại: . Fax: Email: Website: . 3. Ngành, nghề kinh doanh: STT Tên ngành Mã ngành (theo phân ngành kinh tế quốc dân) 4. Vốn đầu tư: Tổng số: Trong đó: -Tiền Việt Nam: . - Ngoại tệ tự do chuyển đổi . - Vàng: - Tài sản khác (ghi rõ loại tài sản, số lượng và giá trị còn lại của mỗi loại tài sản, có thể lập thành danh mục riêng kèm theo Giấy đề nghị đăng ký kinh doanh): . . 5. Vốn pháp định (đối với ngành, nghề kinh doanh phải có vốn pháp định): . 6. Tên, địa chỉ chi nhánh: . . 7. Tên, địa chỉ văn phòng đại diện: . . 8. Tên, địa chỉ địa điểm kinh doanh: . . Nay tôi bán DNTN cho Ông/bà (ghi rõ họ tên bằng chữ in hoa) .Nam/nữ Sinh ngày: ./ ./ .Dân tộc: .Quốc tịch: . Chứng minh nhân dân số: Ngày cấp: / ./ Cơ quan cấp: BỘ TÀI CHÍNH Số: 130/2012/TT-BTC CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM Độc lập - Tự do - Hạnh phúc Hà Nội, ngày 10 tháng 8 năm 2012 THÔNG TƯ Hướng dẫn việc mua lại cổ phiếu, báncổphiếu quỹ và một số trường hợp phát hành thêm cổphiếu của công ty đại chúng Căn cứ Luật Chứng khoán số 70/2006/QH11 ngày 29 tháng 6 năm 2006; Căn cứ Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật Chứng khoán số 62/2010/QH12 ngày 24 tháng 11 năm 2010; Căn cứ Luật Doanh nghiệp số 60/2005/QH11 ngày 29 tháng 11 năm 2005; Căn cứ Nghị định số 118/2008/NĐ-CP ngày 27 tháng 11 năm 2008 của Chính phủ quy định chức năng, nhiệm vụ, quyền hạn và cơ cấu tổ chức của Bộ Tài chính; Căn cứ Nghị định số 102/2010/NĐ-CP ngày 01 tháng 10 năm 2010 của Chính phủ hướng dẫn chi tiết thi hành một số điều của Luật Doanh nghiệp; Căn cứ Nghị định số 58/2012/NĐ-CP ngày 20 tháng 7 năm 2012 của Chính phủ quy định chi tiết và hướng dẫn thi hành một số điều của Luật Chứng khoán và Luật sửa đổi bổ sung một số điều của Luật Chứng khoán; Xét đề nghị của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, Bộ trưởng Bộ Tài chính ban hành Thông tư hướng dẫn việc mua lại cổ phiếu,bán cổphiếu quỹ và một số trường hợp phát hành thêm cổphiếu của công ty đại chúng Chương I NHỮNG QUY ĐỊNH CHUNG Điều 1. Phạm vi và đối tượng điều chỉnh Thông tư này hướng dẫn việc công ty đại chúng mua lại cổ phiếu, báncổphiếu quỹ, phát hành cổphiếu để trả cổ tức, phát hành cổphiếu để tăng vốn cổ phần từ nguồn vốn chủ sở hữu, phát hành cổphiếu theo chương trình lựa chọn cho người lao động trong công ty của công ty đại chúng. Điều 2. Nguyên tắc mua lại cổ phiếu, báncổphiếu quỹ và phát hành thêm cổphiếu của công ty đại chúng 1. Các thông tin trong tài liệu báo cáo việc mua lại cổ phiếu, báncổphiếu quỹ, phát hành cổphiếu để trả cổ tức, phát hành cổphiếu để tăng vốn cổ phần từ nguồn vốn chủ sở hữu, phát hành cổphiếu theo chương trình lựa chọn cho người lao động trong công ty của công ty đại chúng phải chính xác, trung thực, không gây hiểu nhầm và có đầy đủ những nội dung có thể ảnh hưởng đến quyết định của nhà đầu tư. 2. Công ty đại chúng mua lại cổ phiếu, báncổphiếu quỹ, phát hành cổphiếu để trả cổ tức, phát hành cổphiếu để tăng vốn cổ phần từ nguồn vốn chủ sở hữu, phát hành cổphiếu theo chương trình lựa chọn cho người lao động trong công ty phải chịu trách nhiệm về tính chính xác, trung thực và đầy đủ của tài liệu báo cáo. 3. Công BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỞ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH oo0oo -TRỊNH TẤN LỰC LỢI NHUẬN BẤT THƯỜNG VÀ CUNG CẦU CỦA CỔPHIẾU ĐỐI VỚI THÔNGBÁO MUA CỔPHIẾU QUỸ: BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM TỪ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành : Tài ngân hàng Mã số chuyên ngành : 60 34 02 01 LUẬN VĂN THẠC SỸ TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG Người hướng dẫn khoa học: Tiến sỹ Võ Xuân Vinh Tp Hồ Chí Minh, năm 2015 TÓM TẮT LUẬN VĂN Luận văn nghiên cứu phản ứng thị trường doanh nghiệp công bố thông tin mua cổphiếu quỹ Các thay đổi đột biến giá khối lượng giao dịch hình thức thể phản ứng thị trường chứng khoán tìm hiểu phân tích Bên cạnh đó, luận văn xem xét tác động cung cầu cổ phiếu, khối lượng giao dịch bất thường, quy mô đợt mua lại cổphiếu quỹ yếu đặc trưng doanh nghiệp lên lợi nhuận bất thường mà đại diện lợi nhuận bất thường tích lũy từ ngày kiện ngày sau Dữ liệu sử dụng bao gồm công ty phi tài niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam từ tháng 01/2008 đến tháng 12/2014 Áp dụng phương pháp nghiên cứu kiện tài chính, kết nghiên cứu thị trường phản ứng phản ứng chậm thông qua việc giá cổphiếu tăng giai đoạn sau thông tin công bố Nghiên cứu cho thấy không tồn tượng rò rỉ thông tin tồn nhà đầu tư dường không phản ứng thông tin thức công bố Bên cạnh đó, kết nghiên cứu cho thấy thị trườngcó phản ứng thông qua khối lượng giao dịch khối lượng giao dịch tăng giai đoạn Nhà đầu tư thật phản ứng mạnh sau ngày doanh nghiệp thức bắt đầu tiến hành mua cổphiếu quỹ Mặt khác, qua hàm ý hoài nghi nhà đầu tư thông tin công bố dường họ có động thái quan sát đón chờ hành động thật doanh nghiệp Ngoài ra, luận văn xem xét tác động cung cầu cổ phiếu, khối lượng giao dịch bất thường, quy mô đợt mua lại cổphiếu quỹ yếu đặc trưng doanh nghiệp lên lợi nhuận bất thường mà đại diện lợi nhuận bất thường tích lũy từ ngày kiện ngày sau Kết cho thấy chênh lệch cung cầu cao kỳ vọng mang lại lợi nhuận bất thường cao Kết dường yếu đặc trưng doanh nghiệp số thư giá thị giá (BM), lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) hay lợi nhuận tổng tài sản (ROA) năm liền trước năm xảy kiện ảnh hưởng đến giá cổphiếu việc mua cổphiếu quỹ mà yếu tố thị trườngcó phản ánh rõ ràng tượng iii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii TÓM TẮT LUẬN VĂN iii MỤC LỤC iv DANH MỤC HÌNH VÀ ĐỒ THỊ vi DANH MỤC BẢNG vii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT viii CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Lý nghiên cứu 1.2 Vấn đề nghiên cứu 1.3 Mục tiêu nghiên cứu 1.4 Câu hỏi nghiên cứu 1.5 Dữ liệu nghiên cứu 1.6 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.7 Ý nghĩa điểm luận văn 1.8 Phương pháp nghiên cứu 1.9 Kết cấu luận văn CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN LÝ THUYẾT 2.1 Lý thuyết tài truyền thống (Modern Finance) 2.1.1 Thị trường hiệu 2.1.2 Mô hình CAPM 13 2.2 Lý thuyết tài hành vi (Behavioural Finance) 15 2.3 Các vấn đề liên quan mua lại cổphiếu 16 2.3.1 Cổphiếu quỹ 17 2.3.2 Nguồn vốn mua lại cổphiếu 18 2.3.3 Các hình thức mua lại cổphiếu 18 2.3.4 Lý thuyết tín hiệu “dưới giá trị thực” cung cầu cổphiếu 20 2.4 Các công trình nghiên cứu mua lại cổphiếu 20 iv CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 25 3.1 Mô tả liệu nghiên cứu 25 3.2 Phương pháp nghiên cứu 25 3.2.1 Ngày kiện 25 3.2.2 Cửa sổ nghiên cứu 26 3.2.3 Đo lường phản ứng giá 26 3.2.4 Đo lường phản ứng khối lượng giao dịch 29 3.2.5 Tác động cung cầu cổ phiếu, khối lượng giao dịch bất thường, tỷ lệ dự kiến mua lại số yếu tố đặc thù doanh nghiệp lên lợi nhuận bất thường xung quanh ngày thôngbáo mua cổphiếu quỹ 31 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 33 4.1 Phản ứng thị trường giá chứng khoán 33 4.2 Phản ứng thị trường khối lượng giao dịch 39 4.3 Mối quan hệ lợi nhuận bất thường tích lũy với cung cầu cổ phiếu, khối lượng giao dịch bất thường, tỷ lệ dự kiến mua lại số yếu tố đặc thù doanh Chuyên đề thực tập tốt nghiệp SV: Mai Huy Phương MỤC LỤC Lớp: Toán Tài Chính K48 Khoa: Toán Kinh Tế Chuyên đề thực tập tốt nghiệp SV: Mai Huy Phương DANH MỤC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ Lớp: Toán Tài Chính K48 Khoa: Toán Kinh Tế Chuyên đề thực tập tốt nghiệp SV: Mai Huy Phương LỜI MỞ ĐẦU Hoạt động của thị trường chứng khoán Việt Nam tính cho đến nay đã bước sang năm thứ mười. Trải qua những bước thăng trầm rất phức tạp nhưng vẫn đang là một thị trường mới nổi, do vậy rất hấp dẫn đối với các nhà đầu tư trong và ngoài nước. Trong lĩnh vực chứng khoán, điều được quan tâm hàng đầu đối với nhà đầu tư đó là: liệu trong các phiên giao dịch tiếp theo xu hướng giá chứng khoán sẽ như thế nào? Giá chứng khoán của công ty nào sẽ tăng? Công ty nào sẽ giảm? Và mức tăng, giảm đấy là bao nhiêu? Điều này rất quan trọng cho việc đưa ra quyết định đầu tư trong tương lai, đặc biệt là trong ngắn hạn. Tuy nhiên, diễn biến các động thái giá chứng khoán của các công ty rất phức tạp vì bản thân nó còn chịu tác động của rất nhiều các nhân tố ngẫu nhiên ví dụ như: những thông tin trong nội bộ công ty hay như những thông tin về hoạt động kinh tế vĩ mô trên thế giới, trong khu vực và trong nước… những thông tin này đều ít nhiều làm ảnh hưởng đến giá chứng khoán. Từ một thực tế như vậy, đòi hỏi phải có sự nghiên cứu chuyên sâu, cùng với đó là việc thử nghiệm các công cụ tính toán về tài chính đủ mạnh và kết hợp với sự hỗ trợ của các phầm mềm phân tích chuyên nghiệp hi vọng sẽ giúp ta có thể dự báo được chính xác xu hướng và mức giá chứng khoán trong ngắn hạn. Xuất phát từ những suy nghĩ và ý tưởng như trên, cùng với lượng kiến thức đã được tích lũy trong suốt 3 năm học vừa qua, em đã quyết định chọn đề tài “Một số phương pháp dự báo giá cổphiếu trong ngắn hạn” để làm chuyên đề thực tập tốt nghiệp. Ngoài phần mở đầu, kết luận và danh mục các tài liệu tham khảo thì bài viết bao gồm những phần chính như sau: PHẦN A – LÝ THUYẾT ♦ Chương I: Tổng quan về chứng khoán và thị trường chứng khoán Ở chương này sẽ cho ta những hiểu biết cơbản nhất về chứng khoán và thị Lớp: Toán Tài Chính K48 Khoa: Toán Kinh Tế -3- Chuyên đề thực tập tốt nghiệp SV: Mai Huy Phương trường chứng khoán. ♦ Chương II: Những lý thuyết phụ trợ cho quá trình dự báo giá cổphiếu Trong chương này sẽ trang bị cho ta những lý thuyết nền tảng khi phân tích một chuỗi giá cổphiếu ví dụ như: khái niệm về chuỗi thời gian, tính ngẫu nhiên, tính dừng, cách kiểm định tính dừng hay như các đặc điểm và quỹ đạo của chuỗi giá… ♦ Chương III: Một số mô hình dự báo giá cổphiếu trong ngắn hạn Đây sẽ là chương trọng tâm của chuyên đề, trong đó sẽ giới thiệu mô hình và 1 phần mềm dùng để dự báo giá cổphiếu (bao gồm lý thuyết, cách ước lượng cũng như ý nghĩa). PHẦN B: THỰC HÀNH Tiến hành thực hiện dự báo giá cổphiếu SAM bằng tất cả các cách đã giới thiệu ở chương III. Ở mỗi cách sẽ có quy trình làm, phân tích và những nhận xét được rút ra. Cuối cùng, tôi xin chân thành cám ơn sự giúp đõ của toàn thể Quý Công ty CP CK Đông Nam Á, Ban Giám Đốc, cùng toàn thể các anh chị trong phòng Kinh Doanh và Đầu tư đã tạo điều kiện và giúp đỡ tôi rất nhiều trong suốt quá trình thực tập tại công ty. Đặc biệt hơn, tôi xin được gửi lời cám ơn chân thành nhất đến Thầy giáo TS.Trần Trọng Nguyên - người đã tận tình chỉ bảo, hướng dẫn và giúp tôi hoàn thành bài chuyên đề thực tập tốt nghiệp này. Từ đáy lòng, cũng xin được cám ơn tất cả các thầy cô giáo trong Khoa Toán cONG TY TNHH euAN LY auY sst s0: ) coNG HOA XA HQt CHo NGHIA V|ET NAM DQc ldp - Tg - Hanh phuc He N|i, ngdy 10 thang 02 ndm 2012 012/cv-sstAM-PC THONGBAo GrAo DlcH Kinh g&i - : c0 phlrEu cUA cO DONG LoN Uy ban Chung kho6n Nhir nudc - Sd Giao dich Ch&ng kho6n -