thong bao chi tra co tuc tài liệu, giáo án, bài giảng , luận văn, luận án, đồ án, bài tập lớn về tất cả các lĩnh vực kin...
ĐOÀN THANH NIÊN CỘNG SẢN HỒ CHÍ MINH BAN CHẤP HÀNH TP. HỒ CHÍ MINH ---------------------- CÔNG TRÌNH DỰ THI GIẢI THƯỞNG SINH VIÊN NGHIÊN CỨU KHOA HỌC EURÉKA LẦN THỨ XVI NĂM 2014 TÊN CÔNG TRÌNH : NGHIÊN CỨU SỰ KIỆN:TÁC ĐỘNG CỦA THÔNG BÁO CHI TRẢ CỔ TỨC BẰNG TIỀN MẶT ĐẾN GIÁ CHỨNG KHOÁN NIÊM YẾT TẠI SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH GIAI ĐOẠN 2009 – 2013 LĨNH VỰC NGHIÊN CỨU: Kinh tế CHUYÊN NGÀNH : Tài chính- ngân hàng- chứng khoán- kế toán- kiểm toán Mã số công trình : ……………………………. (Phần này do BTC cấp thành ghi) 2 A. MỤC LỤC 3 B. HỆ THỐNG BẢNG BIỂU, CÁC TỪ VIẾT TẮT HỆ THỐNG BẢNG BIỂU A CÁC TỪ VIẾT TẮT Chữ cái viết tắt/ký hiệu Cụm từ đầy đủ AR CAR DPS EA M&M HĐQT HOSE Abnormal return Cummulative abnormal return Dividend per share Earning annoucement Merton Miller và Franco Modigliani Hội đồng quản trị Sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh 4 5 C. PHẦN MỞ ĐẦU 1. Lý do chọn đề tài Thị trường chứng khoán luôn biến động hàng ngày hàng giờ, là kênh sôi động nhất trong nền kinh tế, vốn rất nhạy cảm với các thông tin kinh tế, chính trị và các thông tin về nội bộ công ty. Giá cổ phiếu trên thị trường chủ yếu bị tác động bởi yếu tố cung – cầu; vốn khó xác định được chính xác và chịu tác động bởi các tin đồn, thông tin chính thức và phi chính thức. Trong khi đó, thông tin chia cổ tức của công ty được xem như thông tin “nhạy cảm” đối với nhà đầu tư trên thị trường. Trên thế giới, các nghiên cứu về thông báo chia cổ tức và tác động của nó đến giá cổ phiếu là chủ đề quen thuộc, tuy nhiên, ở Việt Nam, theo nhóm đã tìm hiểu, thì chưa có đề tài nào đề cập đến chủ đề này trong trường hợp của thị trường Việt Nam. Hiện nay, liên quan đến cổ tức đa phần là nghiên cứu tác động của chính sách chia cổ tức đối với giá trị thị trường của doanh nghiệp. Điển hình như công trình dự thi “Nhà kinh tế trẻ - 2011” với tên đề tài là “Phân tích chính sách cổ tức và tác động của nó đến giá trị thị trường của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam”; đề tài “Phân tích chính sách chi trả cổ tức của các công ty niêm yết trên sàn HOSE 2005 – 2007”…Phần lớn các nghiên cứu chỉ phân tích chính sách cổ tức mà chưa chú ý đến các yếu tố khác có thể gây ảnh hưởng đến giá trị cổ phiếu như việc thông báo tiến hành chi trả cổ tức. Vì vậy, nhóm thực hiện đề tài “Nghiên cứu sự kiện: Tác động của thông báo chi trả cổ tức bằng tiền mặt đến giá chứng khoán niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh giai đoạn 2009 – 2013” với mong muốn cung cấp thêm cơ sở cho nhà đầu tư để xây dựng một chiến lược đầu tư cổ phiếu trong ngắn hạn bên cạnh các phương pháp phân phổ biến như phân tích kỹ thuật trong trường hợp các thông báo chia cổ tức được đưa ra ở thị trường Việt Nam nói chung. 2. Mục tiêu nghiên cứu: Đề tài nghiên cứu được thực hiện với mục tiêu chính là nhận biết xu hướng biến động giá của cổ phiếu trên sàn HOSE trong ngắn hạn khi thông báo chia cổ tức 6 được đưa ra, và tác động của thông tin này đến giá kéo dài trong bao lâu, với mục tiêu cuối cùng là cung cấp thông tin để các nhà đầu tư có chiến thuật mua bán hợp lý trong ngắn hạn. 3. Câu hỏi nghiên cứu Đề tài tiến hành xem xét và đánh giá sự biến động của giá cổ phiếu trước, trong và sau khi thông báo chia cổ tức được đưa ra nhằm trả lời các câu hỏi sau: - Thông báo chia cổ tức được đưa ra có ảnh hưởng đến giá cổ phiếu trên sàn hay - không. Nếu có, tác động của thông báo cổ tức đối với thị trường là tích cực hay tiêu - cực. Thời gian tác động của thông báo kéo dài trong bao lâu, và tác động mạnh nhất - vào ngày nào. Thị trường Việt Nam có hoạt động hiệu quả, nhạy cảm với loại thông báo này. - Vị thế của doanh nghiệp trên thị trường, các thông tin gây “nhiễu” khác có góp phần làm ảnh hưởng của thông báo cổ tức đến biến động giá trên thị trường tăng (giảm) hay không. 4. Đối tượng nghiên cứu, phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu: 1118 thông báo chia cổ tức của 185 cổ phiếu được niêm yết trên sở Giao dịch Hồ Chí Minh. Yếu tố được xem xét là các thông cONcrYc6PSAN puAr,r n6N vAM4 cIr4I !4gIgI rAv Nml nQ ,A 36: IAft /TB.TNB cgNc n0l xA ngr cn0 ncrfA vrEJ NAM DOc l6P Tp CinTho, - TU ngaY 14 - Hanh Phtic thdng ndm 2014 THONGBAO CIII TRA CO TIIC DO T NAM 2013 Kinhgui: - Quj c6 d6ng COng ty c6 phdn fhAn b6n vd H6a ctr"it DAu Tdy Nam BQ; - Tiing tdm-Luu f"l;-cnnng khorin Vipt Nam (VSD)- Chi nh6nh VSD t4i TPHCM' B0 Cdn cri Eidu lQ Cdng ty C6 phAn Phdn b6n vd H6a ch6t DAu TAy Nam '.^oO7 22, sua dusc Dai hQi ddne c6 ddng l{p C6ng ty th6ng qua ngiry 2911212010 vd /9 CO PHA 041412013; l20l2vdngiry 2313 ngdy sung >i PHAN^q6NJj z6A C6 Cdn crl Nghl Quy6t sr5 07n{Q.-DHDCD ngdv 031412014 cria D4i hQi dong C6ng ty c6 pnan Fftan U6n vd H6a chdt lAu TAy Nam B0; pvFCCo_SW xin trdn trgng th6ng b6o tt6n Qu! c6 d6ng viec chia c6 tric ifgt nam -CHAI DAIJ TII NAM 2013, cu th€ nhu sau: T6n c6 phAn: c6 phAn cria c6ng ty C6 phan Phdn b6n vd H6a ch6t DAu Tdy Nam BQ (C6 PhAn cria PVFCCo-SW) Menh gia c6 fMn: 10.000 ddng/l c6 phAn (Mudi ngan ttdng mQt cO phan)' Ti lC chi n6 c6 tfc ndm 2013: l5Y;o I mQnh gi6c6 phAn (MQt c6 phdn