Quản lý tài sản của doanh nghiệp

Phần Quản lý tài sản DN Giảng viên: TS Phan Hồng Mai Viện : Ngân hàng – Tài Đại học : Kinh tế Quốc dân hongmaiktqd@yahoo.com Mô hình đặt hàng hiệu EOQ Chi phí hoạt động: bốc xếp, bảo hiểm, bảo quản, hao hụt Chi phí lưu kho Chi phí Dự trữ Chi phí tài chính: lãi vay, thuế, KH Chi phí đặt hàng Chi phí lưu kho thay đổi theo lượng hàng hóa dự trữ Chi phí đặt hàng không phụ thuộc vào lượng hàng đặt mua Mô hình đặt hàng hiệu EOQ Giả định: Lượng hàng hóa đặt mua kỳ Q : lượng hàng hóa đặt hàng lần  C1 : Chi phí lưu kho đơn vị hàng hóa  C2 : Chi phí lần đặt hàng  D : Tổng lượng hàng hóa cần dùng kỳ Mô hình đặt hàng hiệu EOQ Q Q/2     Lượng hàng dự trữ trung bình: Q/2 Tổng chi phí lưu kho : (C1 * Q/2) Số lần đặt hàng kỳ : D/Q Tổng chi phí đặt hàng : (C2 * D/Q) Mô hình đặt hàng hiệu EOQ Tìm Q* để tổng chi phí dự trữ nhỏ nhất? TC = ( C1 * Q/2) + (C2 * D/Q) Q* = * D * C2 C1 Đảm bảo hoạt động sản xuất diễn liên tục, đáp ứng nhanh chóng nhu cầu khách hàng sở ổn định lượng giá nguyên vật liệu Mô hình đặt hàng lúc – kịp thời Lượng dự trữ gần TOYOTA Yêu cầu: - Có mối liên hệ chặt chẽ với nhà cung cấp - Giá lượng hàng hóa ổn định, không phụ thuộc thời vụ - Có thể tập kết hàng hóa/nguyên vật liệu dây chuyền sản xuất khu vực bán hàng Quản lý khoản phải thu Chính sách tín dụng Bán chịu Lợi ích Tăng doanh thu Giảm chi phí Lưu kho Thiệt hại Tối đa công suất Tăng chi phí Quản lý 10 Rủi ro vốn Quản lý khoản phải thu  Tiêu chuẩn cấp tín dụng thương mại: - Phẩm chất, tư cách đạo đức - Năng lực trả nợ - Vốn chủ sở hữu - Tài sản chấp - Điều kiện thị trường 11 Quản lý khoản phải thu  Nguyên tắc chung định sách tín dụng 12 Quản lý khoản phải thu  Nới lỏng sách tín dụng 13 Lý thuyết cấu vốn tối ưu Ke WACC Kd V WACC thay đổi theo mức độ đòn bẩy tài 73 Phần Quản lý tài DN Giảng viên: TS Phan Hồng Mai Viện : Ngân hàng – Tài Đại học : Kinh tế Quốc dân hongmaiktqd@yahoo.com 74 Khái niệm Phân tích tài DN * Phân tích tài doanh nghiệp sử dụng tập hợp khái niệm, phương pháp công cụ cho phép xử lý thông tin kế toán thông tin khác quản lý nhằm đánh giá tình hình tài doanh nghiệp, đánh giá rủi ro, mức độ chất lượng hiệu hoạt động doanh nghiệp 75 Quy trình phân tích tài Thu thập thông tin -Từ nội DN -Bên DN Xử lý thông tin -Phân tích BCTC -Phân tích tỷ số tài -Phân tích yếu tố phi tài Kết quả: Báo cáo đánh giá tình hình tài mức độ rủi ro hiệu hoạt động DN 76 Thông tin phân tích tài  Thông tin tài - kế toán (BCTC)  Thông tin chung DN Thu thập từ nội DN: - Hệ thống sổ sách tài - kế toán - quản lý - Quan sát trực tiếp - Phỏng vấn CBCNV - Lịch sử hình thành - Đặc điểm hoạt động sx, kinh doanh - Những thay đổi VCSH, chế quản lý, công nghệ, sản phẩm… - Quá trình liên kết, hợp tác, giải thể Thu thập bên DN: - Tổ chức chuyên nghiệp - Chuyên gia - Phương tiện truyền thông - Khác: thuế, tra, kiểm toán, đối tác …  Khả điều hành Ban lãnh đạo  Tình hình giao dịch với TCTD  Thông tin chung ngành  Điều kiện kinh tế - xã hội 77 Phương pháp so sánh Xác định tiêu tài (số tuyệt đối số tương đối - theo tỷ lệ) So sánh tiêu với: - Chỉ tiêu trung bình ngành - Chỉ tiêu tương ứng kỳ trước - Chỉ tiêu tương ứng kế hoạch 78 Phương pháp so sánh Ưu điểm: - Đơn giản, dễ thực - Phản ánh xu biến động tiêu tài - Phản ánh vị doanh nghiệp nghiên cứu so với doanh nghiệp khác ngành Nhược điểm: -Các kết luận không xác đối tượng so sánh không đồng đặt bối cảnh khác -Không thể nguyên nhân thay đổi tiêu 79 Phương pháp tách đoạn • Tách tiêu tổng hợp thành tiêu cấu thành có mối quan hệ nhân • Ưu điểm: phản ánh mức độ tác động tiêu phận tới tiêu tổng hợp, sở xác định nguyên nhân thay đổi tình hình tài doanh nghiệp • Nhược điểm: Khó vận dụng 80 Phương pháp tách đoạn Cấp ROA = LNST  TS Cấp LNST Doanh thu Doanh thu  TS Cấp Doanh thu Doanh thu Doanh thu Phải thu Hàng tồn kho TSCĐ 81 Nội dung phân tích tài Phân tích báo cáo tài Phân tích tiêu tài phản ánh: - Khả toán - Khả cân đối vốn - Khả hoạt động - Khả sinh lời Phân tích yếu tố phi tài 82 Phân tích báo cáo tài Bảng cân đối kế toán -Tổng tài sản, tổng nguồn vốn -Cơ cấu tài sản, nguồn vốn -Diễn biến nguồn vốn -Vốn lưu động ròng Báo cáo KQKD -Doanh thu, chi phí, lợi nhuận hoạt động -Tỷ lệ loại chi phí so với doanh thu Báo cáo lưu chuyển tiền tệ -Thu, chi (lưu chuyển tiền tệ) hoạt động -Giá trị khoản phải thu, phải trả -Lưu chuyển tiền tệ kỳ so với LNST 83 Phân tích tỷ số tài Nhóm tỷ số phản ánh khả toán Tài sản ngắn hạn - Tỷ số toán ngắn hạn = -Nợ ngắn hạn TS ngắn hạn – Dự trữ - Tỷ số toán nhanh = Nợ ngắn hạn Tiền tương đương tiền - Tỷ số toán tức thời = Nợ đến hạn 84 Phân tích tỷ số tài Nhóm tỷ số phản ánh khả cân đối vốn Tổng nợ - Hệ số Nợ = Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu - Hệ số tự chủ tài = Tổng nguồn vốn Nợ - Hệ số cấu vốn = -Vốn chủ sở hữu 85 Phân tích tỷ số tài Nhóm tỷ số khả hoạt động Giá vốn hàng bán - Vòng quay hàng tồn kho = -Hàng tồn kho bình quân Phải thu bình quân - Kỳ thu tiền bình quân = -Doanh thu ngày Doanh thu - Hiệu suất sử dụng tổng TS = Tổng TS bình quân Doanh thu - Hiệu suất sử dụng TSCĐ = -TSCĐ bình quân 86 Phân tích tỷ số tài Nhóm tỷ số khả sinh lợi Lợi nhuận sau thuế - Tỷ số sinh lợi doanh thu = Doanh thu LNST EBIT - Tỷ số sinh lợi tổng TS (ROA) = -Tổng TS bình quân Lợi nhuận sau thuế - Tỷ số sinh lợi VCSH (ROE) = Vốn chủ sở hữu bình quân Lợi nhuận sau thuế - Thu nhập cổ phiếu = Số cổ phiếu lưu hành 87 ... chuyền sản xuất khu vực bán hàng Quản lý khoản phải thu Chính sách tín dụng Bán chịu Lợi ích Tăng doanh thu Giảm chi phí Lưu kho Thiệt hại Tối đa công suất Tăng chi phí Quản lý 10 Rủi ro vốn Quản lý. .. Vốn chủ sở hữu - Tài sản chấp - Điều kiện thị trường 11 Quản lý khoản phải thu  Nguyên tắc chung định sách tín dụng 12 Quản lý khoản phải thu  Nới lỏng sách tín dụng 13 Quản lý khoản phải thu... = Giá lý – chi phí lý * Chi phí lý (vận chuyển, môi giới ) * Thuế TNDN hoạt động lý = (Giá lý – GTCL) x thuế suất TNDN Xác định dòng tiền thu hồi TSLĐ ròng NCF = TSLĐ ròng đầu tư 28 Quản lý TS