HPT co phieu dua ra khoi han che giao dich tài liệu, giáo án, bài giảng , luận văn, luận án, đồ án, bài tập lớn về tất c...
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HCM …………….WXYZ………… NGUYỄN BÌNH GIẢI PHÁP TĂNG CUNG CỔ PHIẾU NIÊM YẾT TRÊN TRUNG TÂM GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH – NĂM 2007 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HCM …………….WXYZ………… NGUYỄN BÌNH GIẢI PHÁP TĂNG CUNG CỔ PHIẾU NI ÊM YẾT TRÊN TRUNG TÂM GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Chuyên ngành: Kinh Tế - Tài Chính – Ngân Hàng Mã số: 60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: TS. THÂN THỊ THU THUỶ TP. HỒ CHÍ MINH – NĂM 2007 LỜI CẢM ƠN Lời đầu tiên em xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc đến Tiến sĩ Thân Thị Thu Thủy về những hướng dẫn hết sức quý báu, đã giúp em hòan thành tốt Luận văn này. LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan Luận văn này là do chính Tôi nghiên cứu và thực hiện. Các thông tin, số liệu được sử dụng trong Luận văn là hòan tòan trung thực và chính xác. MỤC LỤC DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG DANH MỤC ĐỒ THỊ, SƠ ĐỒ DANH MỤC VIẾT TẮT TÊN CÔNG TY NIÊM YẾT PHẦN MỞ ĐẦU 1 TÍNH CẤP THIẾT VÀ Ý NGHĨA CỦA ĐỀ TÀI 1 PHẠM VI VÀ ĐỐI TƯỢNG NGHIÊN CỨU: . 3 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU: 3 KẾT CẤU CỦA ĐỀ TÀI: . 3 CHƯƠNG 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CỔ PHIẾU VÀ NIÊM YẾT CỔ PHIẾU .4 1.1. Công ty cổ phần – Nguồn cung cổ phiếu trên TTCK .4 1.1.1. Khái niệm và đặc điểm của công ty cổ phần 4 1.1.2.Tổ chức quản lý công ty cổ phần 5 1.1.3. Phân loại công ty cổ phần 5 1.1.4. Ưu điểm và nhược điểm của CTCP 6 1.1.4.1. Ưu điểm .6 1.1.4.2. Nhược điểm .7 1.2. Cổ phiếu 7 1.2.1.Định nghĩa 7 1.2.2. Phân loại cổ phiếu .8 1.2.2.1. Phân loại dựa vào hình thức .8 1.2.2.2. Phân loại dựa vào quyền được hưởng 8 1.2.2.3. Căn cứ vào phương thức góp vốn 8 1.3. Niêm yết cổ phiếu .9 1.3.1. Khái niệm 9 1.3.2. Các hình thức niêm yết .9 1.3.3. Các tiêu chuẩn niêm yết .10 1.3.3.1. Tiêu chuẩn định lượng .10 1.3.3.2. Các tiêu chuẩn định tính 10 1.3.4. Điều kiện niêm yết 11 1.3.5. Thủ tục cần thiết cho việc niêm yết .13 1.3.6. Lợi ích và bất lợi của việc niêm yết .14 1.3.6.1. Lợi ích .14 Scanned by CamScanner LỜI MỞ ĐẦU Trong bối cảnh nền kinh tế thế giới phát triển mạnh mẽ và tiến trình toàn cầu hoá diễn ra nhanh chóng thì Chính phủ Việt Nam xác đònh đây là cơ hội to lớn để đưa đất nước phát triển về mọi mặt mạnh mẽ hơn, vì thế trong năm 2006 đánh dấu sự thành công về mặt ngoại giao và kinh tế của Việt Nam được minh chứng bằng sự kiện nổi bật như Việt Nam chính thức trở thành thành viên chính thức thứ 150 của tổ chức Thương mại Thế giới (WTO), sự kiện Chính phủ Mỹ đã thông qua quy chế thương mại bình thường vónh viễn (PNTR) với Việt Nam và Việt Nam tổ chức thành công hội nghò APEC. Với những sự kiện trên đã cho thấy Việt Nam là một phần không tách rời của Thế giới và nền kinh tế Việt Nam đang hội nhập một cách sâu sắc và tích cực vào nền kinh tế Thế giới. Cùng với việc hội nhập thì những lónh vực quan trọng của nền kinh tế Việt Nam như công nghệ thông tin, tài chính ngân hàng, bảo hiểm, vận tải, viển thông, điện lực, dầu khí.…đang hấp dẫn các tập đoàn, công ty hàng đầu thế giới đến tìm kiếm cơ hội đầu tư. Sự kiện Tổng thống Mỹ Goerge Bush đánh chiêng khai trương hoạt động giao dòch tại Trung tâm giao dòch chứng khoán Tp Hồ Chí Minh vào ngày 20/11/2006 như là tiếng chiêng đánh thức các quốc gia, các tổ chức đầu tư thế giới .quan tâm đến thò trường chứng khoán Việt Nam tuy nhỏ bé nhưng còn nhiều tiềm năng phát triển. Trước bối cảnh Việt Nam tăng cường cổ phần hoá doanh nghiệp, tập đoàn nhà nước có quy mô lớn và nhiều tổ chức, đònh chế tài chính nước ngoài…đến tìm hiểu và đầu tư vào thò trường chứng khoán Việt Nam thì các nhà đầu tư chứng khoán Việt Nam sẽ có nhiều thách thức nhưng cũng nhiều cơ hội để làm giàu, vấn đề đặt ra các nhà đầu tư chứng khoán Việt Nam sẽ phải làm gì để tận dụng cơ hội và phòng ngừa rủi ro hiệu quả khi bước vào sân chơi khắc nghiệt to lớn hơn. Với mục tiêu của luận văn tính hệ số beta bằng phương pháp hồi quy tuyến tính cho các cổ phiếu niêm yết trên Trung tâm giao dòch chứng khoán Tp Hồ Chí Minh để có thể ứng dụng mô hình đònh giá tài sản vốn (Capital asset pricing model- CAPM) một mô hình tài chính hiện đại của ba nhà kinh tế là người Mỹ là Ông William Sharpe, Ông John Lintner và Ông Jack Treynor vào thò trường chứng khoán non trẻ Việt Nam nhằm phát triển thêm một công cụ phòng ngừa rủi ro khi đầu tư chứng khoán để có thể góp phần bé nhỏ hỗ trợ các nhà đầu tư chứng khoán Việt Nam và thúc đẩy tính minh bạch của thò trường chứng khoán Việt Nam trong tương lai. CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ MÔ HÌNH CAPM, HỆ SỐ BETA VÀ HỒI QUY TUYẾN TÍNH Các khái niệm: Rủi ro và tỷ suất sinh lời Lợi nhuận là thu nhập có được từ khoản đầu tư, thường được biểu thò bằng tỷ lệ phần trăm giữa thu nhập và giá trò khoản đầu tư bỏ ra. Ví dụ nhà đầu tư bỏ ra 100$ để mua một cổ phiếu, được hưởng cổ tức là 7$ một năm và sau 1 năm giá thò trường của một cổ phiếu đó là 106$. Lợi nhuận nhà đầu tư có được khi đầu tư cổ phiếu này là: (7$+6 $)/100$=13%. Như vậy lợi nhuận đầu tư của nhà đầu tư có được khi đầu tư cổ phiếu từ 2 nguồn: a. Cổ tức được hưởng từ cổ phiếu b. Lợi vốn-tức là lợi tức có được do chứng khoán BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HCM …………….WXYZ………… NGUYỄN BÌNH GIẢI PHÁP TĂNG CUNG CỔ PHIẾU NIÊM YẾT TRÊN TRUNG TÂM GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH – NĂM 2007 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HCM …………….WXYZ………… NGUYỄN BÌNH GIẢI PHÁP TĂNG CUNG CỔ PHIẾU NI ÊM YẾT TRÊN TRUNG TÂM GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Chuyên ngành: Kinh Tế - Tài Chính – Ngân Hàng Mã số: 60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: TS. THÂN THỊ THU THUỶ TP. HỒ CHÍ MINH – NĂM 2007 LỜI CẢM ƠN Lời đầu tiên em xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc đến Tiến sĩ Thân Thị Thu Thủy về những hướng dẫn hết sức quý báu, đã giúp em hòan thành tốt Luận văn này. LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan Luận văn này là do chính Tôi nghiên cứu và thực hiện. Các thông tin, số liệu được sử dụng trong Luận văn là hòan tòan trung thực và chính xác. MỤC LỤC DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG DANH MỤC ĐỒ THỊ, SƠ ĐỒ DANH MỤC VIẾT TẮT TÊN CÔNG TY NIÊM YẾT PHẦN MỞ ĐẦU 1 TÍNH CẤP THIẾT VÀ Ý NGHĨA CỦA ĐỀ TÀI 1 PHẠM VI VÀ ĐỐI TƯỢNG NGHIÊN CỨU: . 3 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU: 3 KẾT CẤU CỦA ĐỀ TÀI: . 3 CHƯƠNG 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CỔ PHIẾU VÀ NIÊM YẾT CỔ PHIẾU .4 1.1. Công ty cổ phần – Nguồn cung cổ phiếu trên TTCK .4 1.1.1. Khái niệm và đặc điểm của công ty cổ phần 4 1.1.2.Tổ chức quản lý công ty cổ phần 5 1.1.3. Phân loại công ty cổ phần 5 1.1.4. Ưu điểm và nhược điểm của CTCP 6 1.1.4.1. Ưu điểm .6 1.1.4.2. Nhược điểm .7 1.2. Cổ phiếu 7 1.2.1.Định nghĩa 7 1.2.2. Phân loại cổ phiếu .8 1.2.2.1. Phân loại dựa vào hình thức .8 1.2.2.2. Phân loại dựa vào quyền được hưởng 8 1.2.2.3. Căn cứ vào phương thức góp vốn 8 1.3. Niêm yết cổ phiếu .9 1.3.1. Khái niệm 9 1.3.2. Các hình thức niêm yết .9 1.3.3. Các tiêu chuẩn niêm yết .10 1.3.3.1. Tiêu chuẩn định lượng .10 1.3.3.2. Các tiêu chuẩn định tính 10 1.3.4. Điều kiện niêm yết 11 1.3.5. Thủ tục cần thiết cho việc niêm yết .13 1.3.6. Lợi ích và bất lợi của việc niêm yết .14 1.3.6.1. Lợi ích .14 1.3.6.2. Những bất lợi 16 1.3.7. Sự cần thiết tăng cung cổ phiếu trên SGDCK .17 1.4. Những bài học kinh nghiệm của các quốc gia về các biện pháp nhằm LỜI NÓI ĐẦU ước vào thế kỉ 21 với cơ chế mở cửa và hội nhập quốc tế, nước ta từng bước tiếp cận, học hỏi và tiếp nhận những cái mới, tiên tiến của nền kinh tế thế giới. Cũng trong xu hướng đó, TTCK Việt Nam đã được hình thành, phát triển từ năm 2000 cho đến nay. Và môn học TTCK cũng dần được đưa vào giảng dạy trong các trường đại học ở Việt Nam. Với mục đích kiểm nghiệm những lý thuyết và tiếp xúc TTCK thực tế, nhóm chúng tôi đã thực hiện bài nhóm với đề tài “Xây dựng danh mục đầu tư gồm 3 cổ phiếu hiện niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP HCM”. Trên cơ sở những gì đã được học, những tài liệu đã tìm hiểu và số liệu được niêm yết trên trang một số trang web đáng tin cậy, nhóm chúng tôi đã quyết định lựa chọn ba cổ phiếu VCF, OPC, DPM cho danh mục đầu tư của mình. B Mặc dù đã nổ lực và cố gắng hết sức trong suốt quá trình nghiên cứu, tiến hành chọn lựa cổ phiếu và đánh giá kết quả đã đề ra nhưng nhóm không thể nào tránh khỏi những thiếu sót và cái nhìn chưa toàn diện do giới hạn kiến thức về môn học, sự chính xác của số liệu và thực tế không đúng như giả định đề ra của một số mô hình. Nhóm nghiên cứu hi vọng nhận được sự góp ý tận tình từ phía giảng viên hướng dẫn và các bạn. MỤC LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT CÁC CHỮ CÁI VIẾT TẮT TRONG BÀI Cty Cty DN DN LNST Lợi nhuận sau thuế NĐT NĐT NVL NVL SP Sản phẩm TTCK TTCK TG Thế giới Mã chứng khoán Tên Cty VCF Cty Cổ Phần VinaCafé Biên Hòa OPC Cty Cổ phần Dược phẩm DPM Tổng CTCP Tổng Cty Phân bón và Hóa chất Dầu khí Mục A: Mở đầu PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU Mục đích nghiên cứu: Tiếp cận, tìm hiểu và tiến hành thử đầu tư vào TTCK Việt Nam thông qua việc kinh doanh ba cổ phiếu VCF, OPC, DPM trong một danh mục đầu tư. Qua đó tìm hiểu về tình hình tổng quát của TTCK nước ta những năm gần đây, quy trình chọn cổ phiếu cũng như danh mục đầu tư sao cho hiệu quả và thu được lợi nhuận mong muốn. Đồng thời áp dụng những lý thuyết đã được học vào thực tiễn để đánh giá mức độ chính xác cũng như rút ra được những bài học, những điểm cần lưu ý khi đầu tư vào chứng khoán Việt Nam giúp ích cho việc học tập hiện tại và công việc sau này. Phạm vi - giới hạn nghiên cứu: - Thời gian: o Báo cáo tài chính của 3 Cty VCF, OPC, DPM (từ năm 2006 đến quý I năm 2013), kế hoạch kinh doanh của năm 2013. o Bảng giá lịch sử của các cổ phiếu trong 3 tháng trong quá khứ và sự biến động giá của ba cổ phiếu từ ngày 06/05/2013 đến 10/05/2013. - Không gian: báo cáo tài chính của các Cty cùng ngành, các Cty liên quan và các Cty đầu tư chứng khoán. Phương pháp nghiên cứu: - Sử dụng mô hình Porter’s 5 forces để phân tích ba ngành của ba mã chứng khoán: VCF, OPC, DPM. - Dựa trên các nguồn tài liệu đã có để tiến hành tổng hợp, phân tích, so sánh, thống kê và tính toán các chỉ số cần thiết cho báo cáo kèm các nhận định, kết luận trong suốt quá trình đầu tư. 5. Các giả định: - Các giả định về mô hình CAPM được thỏa thỏa mãn. - Các Cty hoạt động liên tục, bình thường và không phát hành thêm cổ phiếu. - Các số liệu trong quá khứ là đáng tin cậy và có khả năng lặp lại trong điều kiện tương đương. - Thông tin tiếp cận từ các nguồn là chính xác. - NĐT là NĐT lý trí. Mục B :Nội dung I-Mục tiêu đầu tư: Thời gian đầu tư: 06/05/2013 – 10/05/2013 DANH MỤC ĐẦU TƯ ƯỚC TÍNH STT Cổ phiếu Tỷ trọng Lợi nhuận kỳ vọng (%/ngày) Rủi ro Hệ số tương