Header Page of 126 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG NGUYỄN TIẾN NHẬT QUẢN TRỊ VỐN LUÂN CHUYỂN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN SÔNG ĐÀ 10 TẬP ĐOÀN SÔNG ĐÀ Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60.34.20 TÓM TẮT LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH Đà Nẵng - Năm 2012 Footer Page of 126 Header Page of 126 Công trình ñược hoàn thành ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG Người hướng dẫn khoa học: TS NGUYỄN HÒA NHÂN Phản biện 1: TS TRẦN ĐÌNH KHÔI NGUYÊN Phản biện 2: PGS TS NGUYỄN NGỌC VŨ Luận văn ñã ñược bảo vệ Hội ñồng chấm Luận văn tốt nghiệp Thạc sĩ Quản trị kinh doanh họp Đại học Đà Nẵng vào ngày 18 tháng 02 năm 2012 Có thể tìm hiểu luận văn tại: Trung tâm Thông tin - Học liệu, Đại học Đà Nẵng Thư viện trường Đại học Kinh tế, Đại học Đà Nẵng Footer Page of 126 Header Page of 126 LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết ñề tài Vốn phạm trù kinh tế, ñiều kiện tiên cho Công ty, ngành nghề kinh tế kỹ thuật, dịch vụ kinh tế Để tiến hành ñược hoạt ñộng kinh doanh, Công ty phải nắm giữ lượng vốn ñịnh Số vốn thể giá trị toàn tài sản nguồn lực Công ty hoạt ñộng kinh doanh Trong ñó vốn luân chuyển có vai trò ñịnh việc thành lập, hoạt ñộng phát triển Công ty Trong cạnh tranh gay gắt thị trường, huy ñộng ñược vốn bước ñầu, quan trọng ñịnh nghệ thuật phân bố, sử dụng số vốn với hiệu cao ñiều ñó ảnh hưởng ñến vị Công ty thương trường Bởi cần phải có chiến lược bảo toàn sử dụng hiệu vốn luân chuyển Đặc biệt từ cuối năm 2007 ñầu năm 2008 ñến ảnh hưởng khủng hoảng tài tiền tệ giới ñã ảnh hưởng sâu sắc gây khó khăn cho hoạt ñộng kinh doanh Công ty Do ñó vấn ñề bảo toàn sử dụng hiệu vốn luân chuyển số vấn ñề cần ñược quan tâm sâu sắc Chính vậy, lựa chọn ñề tài: "Quản trị vốn luân chuyển Công ty cổ phần Sông Đà 10 - Tập ñoàn Sông Đà 10” làm ñề tài luận văn thạc sĩ Mục tiêu nghiên cứu luận văn - Nghiên cứu hệ thống hóa vấn ñề lý luận chung quản trị vốn luân chuyển Công ty Footer Page of 126 Header Page of 126 - Phân tích, ñánh giá thực trạng quản trị vốn luân chuyển Công ty Cổ phần Sông Đà 10 giai ñoạn 2008-2010 - Trên sở hệ thống lý luận phân tích thực trạng, ñề xuất số giải pháp nhằm hoàn thiện quản trị vốn luân chuyển Công ty Cổ phần Sông Đà 10 - Tập ñoàn Sông Đà 10 Đối tượng phạm vi nghiên cứu luận văn Đối tượng nghiên cứu luận văn lý luận thực tiễn quản trị vốn luân chuyển Công ty cổ phần Sông Đà 10 - Tập ñoàn Sông Đà Phạm vi nghiên cứu luận văn: Luận văn ñứng giác ñộ người sử dụng vốn luân chuyển ñể nghiên cứu nội dung quản trị vốn luân chuyển Công ty cổ phần Sông Đà 10 - Tập ñoàn Sông Đà Thời gian nghiên cứu từ năm 2008 ñên năm 2010 Phương pháp nghiên cứu Luận văn sử dụng phương pháp khác làm sở cho việc nghiên cứu như: phương pháp ñiều tra khảo sát, phương pháp phân tích tổng hợp, phương pháp thống kê, phương pháp so sánh…trên tảng phương pháp luận vật biện chứng Các kết ñã nghiên cứu - Phân tích nhân tố ảnh hưởng ñến quản trị vốn luân chuyển Công ty - Phân tích ñúng thực trạng, góp phần ñánh giá ñúng kết quả, tồn nguyên nhân thực trạng quản trị vốn luân chuyển Công ty Cổ phần Sông Đà 10 - Tập ñoàn Sông Đà - Kiến nghị số giải pháp nhằm hoàn thiện quản trị vốn luân chuyển Công ty Cổ phần Sông Đà 10 - Tập ñoàn Sông Đà Footer Page of 126 Header Page of 126 Kết cấu luận văn Ngoài phần mở ñầu, kết luận danh mục tài liệu tham khảo, nội dung luận văn ñược chia làm ba chương: Chương 1: Cơ sở lý luận quản trị vốn luân chuyển Công ty Chương 2: Thực trạng quản trị vốn luân chuyển Công ty Cổ phần Sông Đà 10 Chương 3: Giải pháp nhằm hoàn thiện quản trị vốn luân chuyển Công ty Cổ phần Sông Đà 10 Chương CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ QUẢN TRỊ VỐN LUÂN CHUYỂN TRONG CÔNG TY 1.1 Vốn luân chuyển nhân tố ảnh hưởng ñến kết cấu vốn luân chuyển Công ty 1.1.1 Khái niệm ñặc ñiểm vốn luân chuyển Công ty 1.1.1.1 Khái niệm vốn luân chuyển Để tiến hành sản xuất kinh doanh tài sản cố ñịnh, Công ty cần có tài sản luân chuyển Khác với tài sản cố ñịnh, tài sản luân chuyển tham gia vào chu kỳ sản xuất không giữ nguyên hình thái vật chất ban ñầu, giá trị ñược chuyển toàn bộ, lần vào giá trị sản phẩm Các tài sản luân chuyển xem xét chúng hình thái giá trị ñược gọi vốn luân chuyển Công ty Footer Page of 126 Header Page of 126 1.1.1.2 Đặc ñiểm vốn luân chuyển Công ty - Vốn luân chuyển tốc ñộ luân chuyển nhanh Vốn luân chuyển hoàn thành vòng tuần hoàn sau kết thúc chu kỳ sản xuất kinh doanh - Vốn luân chuyển doanh nghiệp thay ñổi hình thái biểu trình tuần hoàn luân chuyển - Vốn luân chuyển vận ñộng theo vòng tuần hoàn, từ hình thái sang hình thái khác trở hình thái ban ñầu với giá trị lớn giá trị ban ñầu 1.1.2 Phân loại vốn luân chuyển a) Phân loại theo vai trò loại vốn luân chuyển trình sản xuất kinh doanh Theo cách phân loại này, vốn luân chuyển Công ty ñược phân thành loại: - Vốn luân chuyển khâu dự trữ sản xuất: - Vốn luân chuyển khâu sản xuất: - Vốn luân chuyển khâu lưu thông: b) Phân loại theo hình thái biểu Theo cách phân loại này, vốn luân chuyển chia thành loại: - Vốn vật tư, hàng hoá: - Vốn tiền: 1.1.3 Các nhân tố ảnh hưởng ñến kết cấu vốn luân chuyển Công ty Các nhân tố ảnh hưởng ñến kết cấu vốn luân chuyển Công ty có nhiều loại, chia thành nhóm chính: - Các nhân tố mặt cung ứng vật tư Footer Page of 126 Header Page of 126 - Các nhân tố mặt sản xuất - Các nhân tố mặt toán 1.1.4 Vai trò vốn luân chuyển ñối với hoạt ñộng sản xuất kinh doanh Công ty Vốn luân chuyển số liên quan ñến lượng tiền Công ty cần huy ñộng ñể trì hoạt ñộng thường xuyên, hay nói cách cụ thể ñó lượng tiền cần thiết ñể cho hoạt ñộng chuyển hóa nguyên liệu thô thành thành phẩm bán thị trường Những thành tố quan trọng vốn luân chuyển ñó tiền, lượng hàng tồn kho, khoản phải thu 1.2 Quản trị vốn luân chuyển Công ty 1.2.1 Mục tiêu quản trị vốn luân chuyển - Mục tiêu quản trị vốn luân chuyển phải tính toán kiểm soát chặt chẽ lượng tiền mặt, khoản phải thu, vốn tồn kho - Tính toán ñể tìm lượng dự trữ tiền mặt tồn kho tối ưu tránh tượng tồn trữ nhiêu gây lãng phí trường hợp tồn trữ không chủ ñộng ñịnh sản xuất kinh doanh 1.2.2 Nội dung quản trị vốn luân chuyển 1.2.2.1 Quản trị vốn tiền mặt Nội dung quản trị vốn tiền mặt Công ty thông thường bao gồm: a) Xác ñịnh mức dự trữ vốn tiền mặt hợp lý Mức dự trữ vốn tiền mặt hợp lý cần ñược xác ñịnh cho Công ty có thể: Footer Page of 126 Header Page of 126 - Tránh ñược rủi ro khả toán phải gia hạn toán nên bị phạt phải trả lãi cao - Không làm khả mua chịu từ nhà cung cấp (Trong trường hợp nhà cung cấp không tiếp tục cho mua chịu) - Tận dụng ñược hội kinh doanh có lợi nhuận cao cho Công ty * Những phương pháp thường dùng ñể xác ñịnh mức dự trữ ngân quỹ là: + Phương pháp ñơn giản + Phương pháp tổng chi phí tối thiểu (Mô hình Baumol) + Mô hình quản lý tiền mặt Miller Orr b) Dự ñoán quản lý luồng nhập, xuất vốn tiền mặt (ngân quỹ) Dự ñoán ngân quỹ tập hợp dự kiến nguồn sử dụng ngân quỹ Ngân quỹ hàng năm ñược lập vừa tổng quát, vừa chi tiết cho quí, tháng tuần c) Quản lý, sử dụng khoản thu chi vốn tiền mặt Các biện pháp quản lý cụ thể: - Mọi khoản thu chi vốn tiền mặt Công ty ñều phải thực thông qua quỹ, không ñược thu chi quỹ, tự thu, tự chi - Phải có phân ñịnh trách nhiệm rõ ràng quản lý vốn tiền mặt, thủ quỹ kế toán quỹ; phải có biện pháp quản lý bảo ñảm an toàn kho quỹ - Công ty phải xây dựng quy chế thu chi tiền mặt ñể áp dụng cho trường hợp thu chi Footer Page of 126 Header Page of 126 - Quản lý chặt chẽ khoản tạm ứng tiền mặt, cần xác ñịnh rõ ñối tượng tạm ứng, mức tạm ứng thời hạn toán tạm ứng ñể thu hồi kịp thời 1.2.2.2 Quản trị khoản phải thu Các nhân tố ảnh hưởng ñến quy mô khoản phải thu thường là: - Khối lượng sản phẩm, hàng hoá, dịch vụ bán chịu cho khách hàng - Sự thay ñổi theo thời vụ doanh thu - Giới hạn lượng vốn phải thu hồi - Chính sách tín dụng Công ty - Dự ñoán ñược số nợ phải thu khách hàng 1.2.2.3 Quản trị vốn tồn kho a) Tồn kho nhân tố ảnh hưởng ñến tồn kho b) Các phương pháp quản trị vốn tồn kho dự trữ - Phương pháp quản lý dự trữ theo mô hình ñặt hàng hiệu – EOQ (Economic Odering Quantity) - Phương pháp tồn kho không 1.2.3 Các nhân tố ảnh hưởng ñến công tác quản trị vốn luân chuyển Trong quản trị vốn luân chuyển, yêu cầu nhà quản trị phải quan tâm ñến vấn ñề ñây: 1.2.3.1 Sự ổn ñịnh doanh thu lợi nhuận Sự ổn ñịnh doanh thu lợi nhuận có ảnh hưởng trực tiếp tới quy mô vốn huy ñộng Khi doanh thu ổn ñịnh Footer Page of 126 Header Page 10 of 126 có nguồn ñể lập quỹ trả nợ ñến hạn, kết kinh doanh có lãi nguồn ñể trã lãi vay 1.2.3.2 Đặc ñiểm kinh tế kỹ thuật ngành Những Công ty có chu kỳ sản xuất dài, quay vòng vốn chậm cấu vốn nghiêng chủ sở hữu (hầm mỏ, khai thác, chế biến, ) Ngược lại ngành có chu kỳ sản xuất ngắn, vòng quay vốn nhanh (thương mại, dịch vụ, …) vốn ñược huy ñộng từ khoản nợ chiếm tỷ trọng lớn 1.2.3.3 Trình ñộ nhà quản trị quy mô Công ty - Trình ñộ quản lý lãnh ñạo Công ty mà cụ thể trình ñộ nhà quản trị tài ñịnh trực tiếp ñến chất lượng công tác quản trị vốn luân chuyển Công ty - Quy mô, uy tín vị Công ty ñịnh quy mô, hiệu vốn luân chuyển Công ty 1.2.3.4 Mức ñộ chấp nhận rủi ro người lãnh ñạo Trong kinh doanh phải chấp nhận mạo hiểm có nghĩa phải chấp nhận rủi ro, ñiều ñó lại ñồng nghĩa với hội ñể gia tăng lợi nhuận (mạo hiểm cao rủi ro nhiều lợi nhuận lại lớn) Do ñó có số nhà quản trị sẵn sàng sử dụng nhiều nợ ñể gia tăng lợi nhuận Tuy nhiên nhà quản trị cần phải cân nhắc kỹ trước ñịnh tăng tỷ trọng vốn vay nợ lẽ tăng mức ñộ mạo hiểm cần thay ñổi nhỏ doanh thu lợi nhuận theo chiều hướng giảm sút làm cho cán cân toán thăng bằng, nguy phá sản tăng Footer Page 10 of 126 Header Page 12 of 126 10 Chương THỰC TRẠNG CÔNG TÁC QUẢN TRỊ VỐN LUÂN CHUYỂN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN SÔNG ĐÀ 10 - TẬP ĐOÀN SÔNG ĐÀ 2.1 Tổng quan Công ty Cổ phần Sông Đà 10 - Tập ñoàn Sông Đà 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển Công ty CP Sông Đà 10 ñược thành lập theo ñịnh số 54/BXD – TCCB ngày 11 tháng năm 1981 Bộ trưởng Bộ Xây dựng Trải qua 30 năm hình thành phát triển, ñơn vị có nhiều tên gọi khác Công ty xây dựng công trình ngầm, Công ty xây dựng công trình ngầm Sông Đà 10, năm 2002 ñổi tên thành Công ty xây dựng Sông Đà 10 ñến năm 2006 chuyển ñổi thành Công ty CP Sông Đà 10 2.1.2 Đặc ñiểm ngành nghề sản xuất kinh doanh - Xây dựng công trình ngầm - Thuỷ lợi thuỷ ñiện, giao thông, công trình dân dụng - Khai thác, sản xuất, kinh doanh vật liệu xây dựng 2.1.3 Đặc ñiểm tổ chức máy quản trị Hoạt ñộng tổ chức máy Công ty phù hợp với quy ñịnh chung cấu tổ chức Công ty cổ phần Nhà nước theo luật doanh nghiệp 2.1.4 Đặc ñiểm kinh tế - kỹ thuật chủ yếu ảnh hưởng ñến hoạt ñộng huy ñộng sử dụng vốn luân chuyển Công ty Footer Page 12 of 126 Header Page 13 of 126 11 2.1.4.1 Đặc ñiểm chế, sách Như ñã biết Công ty CP Sông Đà 10 thành viên quan trọng Tập ñoàn Sông Đà tập ñoàn kinh tế Nhà nước trọng ñiểm việc hoạt ñộng kinh doanh theo luật doanh nghiệp, Công ty, Tập ñoàn phải thực sách ổn ñịnh kinh tế xã hội nhà nước ñề 2.1.4.2 Đặc ñiểm nguyên vật liệu sản xuất sản phẩm Nguyên vật liệu sản xuất sản phẩm yếu tố ñầu vào chủ yếu, chiếm tỷ trọng lớn khoảng 60%-70% tổng giá trị công trình Vật liệu chủ yếu ñể sản xuất sắt thép, cát ñá, xi măng 2.1.4.3 Đặc ñiểm sản phẩm thị trường ñầu Do hoạt ñộng ñặc thù lĩnh vực thuỷ ñiện, thuỷ lợi, giao thông nên sản phẩm Công ty mang tính ñơn chiếc, có quy mô lớn sản xuất theo ñơn ñặt hàng chủ ñầu tư 2.1.5 Khái quát kết hoạt ñộng kinh doanh Công ty từ 2008 - 2010 2.2 Thực trạng quản trị vốn luân chuyển Công ty 2.2.1 Phân tích vai trò vốn luân chuyển tổng nguồn vốn Công ty cổ phần Sông Đà 10 Vốn yếu tố ñịnh ñến việc mở rộng phạm vi hoạt ñộng Công ty Để tiến hành tái sản xuất mở rộng sau chu kỳ kinh doanh vốn Công ty phải sinh lời tức hoạt ñộng kinh doanh phải có lãi, ñảm bảo vốn Công ty ñược bảo toàn phát triển Để thấy ñược tình hình nguồn vốn Công ty CP Sông Đà 10, dựa vào số liệu sau: Footer Page 13 of 126 Header Page 14 of 126 12 Nhìn vào bảng số liệu 2.2 ta nhận thấy kết cấu tổng vốn Công ty có khác biệt rõ ràng, ñó vốn luân chuyển chiếm tỷ trọng lớn ổn ñịnh tổng vốn Công ty Cụ thể năm 2008 vốn luân chuyển chiếm tỷ trọng 69.71%, năm 2009 chiếm 70.45% năm 2010 chiếm 70.63% Như vốn luân chuyển yếu tố quan trọng ảnh hưởng ñịnh ñến hiệu hoạt ñộng sản xuất kinh doanh Công ty 2.2.2 Phân tích thực trạng quản trị vốn luân chuyển Công ty 2.2.2.1 Phân tích kết cấu chung vốn luân chuyển: Nhìn vào bảng số liệu 2.3 ta nhận thấy quy mô vốn luân chuyển có tăng trưởng nhanh cụ thể sau: Năm 2008 tổng vốn luân chuyển 534.317 tỷ ñồng ñến năm 2009 795.489 tỷ ñồng, tăng so với năm 2008 261.172 tỷ ñồng tương ứng với tỷ lệ tăng 48.88%, năm 2010 vốn luân chuyển 1.082.751 tỷ ñồng, tăng so với năm 2009 287.262 tỷ ñồng, tương ứng với tỷ lệ tăng 36.11% Việc gia tăng vốn luân chuyển phục vụ cho nhu cầu sản xuất kinh doanh Công ty, ñảm bảo tăng trưởng Công ty ñiều ñáng khích lệ Điều ñã ñược thể thông qua tiêu doanh thu Công ty qua năm ñều có mức tăng trưởng tốt, năm 2009 tăng so với năm 2008 218.388 tỷ tương ñương với mức tăng 34.77% ñến năm 2010 tăng trưởng ñó so với năm 2009 123.885 tỷ ñồng, tương ứng với tỷ lệ tăng 14.61% Tuy nhiên gia tăng quy mô vốn luân chuyển Công ty ñồng ñều phận Footer Page 14 of 126 Header Page 15 of 126 13 2.2.2.2 Phân tích chi tiết thực trạng quản trị phận vốn luân chuyển Công ty a, Quản trị vốn tiền Đối với Công ty nào, tiền mặt khoản quan trọng thiếu, làm ñộng lực cho phát triển ñộng hiệu Công ty Do phức tạp ña dạng quản lý tiền mặt, Công ty CP Sông Đà 10 phải ñể ý kiểm tra chặt chẽ ngày, Nhìn vào bảng số liệu 2.4 ta nhận thấy tổng lượng vốn tiền Công ty ba năm qua không ñều Trong năm có tăng giảm rõ rệt Như năm 2008 tổng vốn tiền Công ty 78.456 tỷ, năm 2009 71.357 tỷ năm 2010 114.806 tỷ Như năm 2009 lượng tiền Công ty giảm so với năm 2008 7.099 tỷ, tương ứng với mức giảm 9.05% nguyên nhân năm 2008 Công ty ñã làm tốt công tác thu hồi công nợ làm cho giá trị khoản phải thu giảm tăng lượng vốn tiền Công ty Tuy nhiên sang năm 2009 ảnh hưởng suy thoái kinh tế toàn cầu, kinh tế nước gặp số khó khăn ñịnh công trình ñơn vị thi công chủ ñầu tư không ñáp ứng ñủ vốn Do ñó kéo theo tình hình tài Công ty gặp phải khó khăn ñịnh b, Quản trị khoản phải thu Khoản phải thu phận quan trọng kết cấu vốn luân chuyển, phân tích thực trạng quản trị khoản phải thu Công ty giúp có nhìn rõ ràng cụ thể tình hình quản trị khoản phải thu Công ty Footer Page 15 of 126 Header Page 16 of 126 14 Nhìn vào bảng số liệu 2.6 ta nhận thấy khoản phải thu chiếm tỷ trọng lớn tổng vốn luân chuyển Công ty Trong ñó khoản phải thu khách hàng chiếm phần lớn tổng khoản phải thu Năm 2008 phải thu khách hàng 163.866 tỷ chiếm 30.67% tổng vốn luân chuyển chiếm 94.10% tổng khoản phải thu Năm 2009 281.967 tỷ chiếm 35.45% tổng vốn luân chuyển chiếm 83.03% tổng khoản phải thu năm Năm 2010 415.280 tỷ ñồng chiếm tỷ trọng 38.35% tổng vốn luân chuyển 91% tổng khoản phải thu Công ty Lượng vốn phải thu khách hàng tăng nhanh qua năm Năm 2009 tăng so với năm 2008 118.101 tỷ ñồng, tương ứng với tỷ lệ tăng 72.08%, năm 2010 tăng so với 2009 133.313 tỷ ñồng tương ứng với tỷ lệ tăng 47.28% c, Quản trị vốn tồn kho Giá trị nguyên vật liệu tồn kho ñiều kiện ñảm bảo cho hoạt ñộng sản xuất kinh doanh Công ty ñược diễn thường xuyên liên tục Đảm bảo cho Công ty chủ ñộng kế hoạch sản xuất kinh doanh, tránh tình trạng bị ñộng biến ñộng nguồn cung biến ñộng giá nguyên vật liệu ñầu vào Công ty Nhìn vào bảng 2.8 ta thấy: Thứ nhất, tiêu nguyên vật liệu Năm 2008 giá trị nguyên vật liệu 46.777 chiếm tỷ trọng 8.75% tổng vốn luân chuyển chiếm 16.83% tổng vốn tồn kho Footer Page 16 of 126 Header Page 17 of 126 15 Năm 2009 giá trị nguyên vật liệu chiếm 57.092 tỷ ñồng chiếm tỷ trọng 7.18% tổng số vốn luân chuyển chiếm 15.16% tổng vốn tồn kho Năm 2010 giá trị nguyên vật liệu chiếm 5.82% tổng vốn luân chuyển chiếm 12.36% tổng vốn tồn kho ñơn vị Thứ hai, tiêu chi phí sản xuất kinh doanh dở dang Năm 2008 giá trị sản xuất kinh doanh dở dang Công ty 229.953 tỷ ñồng chiếm tỷ trọng 43.04% tổng vốn luân chuyển Công ty chiểm tỷ trọng 82.75% tổng vốn tồn kho ñơn vị Năm 2009 giá trị dở dang 317.743 tỷ ñồng chiếm tỷ trọng 39.94% tổng vốn luân chuyển Công ty chiếm 84.37% tổng vốn tồn kho ñơn vị Năm 2010 giá trị dở dang 445.534 tỷ ñồng chiếm 41.15% tỷ trọng tổng vốn luân chuyển ñơn vị chiếm 87.47% tổng vốn tồn kho Công ty Như giá trị sản xuất kinh doanh dở dang ñơn vị có quan trọng cốt lõi yếu tố ñịnh ñến hiệu vốn luân chuyển nói riêng hiệu hoạt ñộng sản xuất kinh doanh Công ty nói chung 2.2.2.3 Hiệu suất sử dụng vốn luân chuyển Công ty CP Sông Đà 10 Để ñánh giá hiệu suất sử dụng vốn luân chuyển ñơn vị, Công ty CP Sông Đà 10 ñã sử dụng tiêu như: Hệ số ñảm nhiệm vốn luân chuyển, sức sinh lợi vốn luân chuyển, số vòng quay vốn luân chuyển, thời gian vòng quay vốn Footer Page 17 of 126 Header Page 18 of 126 16 luân chuyển, vòng quay hàng tồn kho, thời gian vòng quay hàng tồn kho Từ tiêu ñó, Công ty phân tích tình hình hiệu sử dụng vốn luân chuyển Công ty ñể ñưa giải pháp tối ưu nâng cao hiệu quản trị vốn luân chuyển 2.2.2.4 Các giải pháp nâng cao hiệu quản trị vốn luân chuyển mà Công ty ñã áp dụng Một là, giải pháp hạ thấp chi phí kinh doanh Hai là, ñẩy mạnh công tác thu hồi khoản phải thu Ba là, giải pháp tổ chức quản lý, lao ñộng ñào tạo 2.3 Đánh giá chung thực trạng quản trị vốn luân chuyển Công ty 2.3.1 Thành tựu Công ty ñã ñạt ñược quản trị vốn luân chuyển * Về công tác huy ñộng ñáp ứng nhu cầu vốn lu©n chuyÓn kinh doanh * Đối với quản trị vốn tiền * Đối với công tác quản trị khoản phải thu * Về mức doanh lợi vốn luân chuyển Một kết công tác quản trị vốn luân chuyển Công ty trì hệ số sinh lợi vốn luân chuyển mức ổn ñịnh mức cao thường ñạt 10% 2.3.2 Những hạn chế nguyên nhân dẫn ñến hạn chế 2.3.2.1 Hạn chế - Vốn luân chuyển bị tồn ñọng nhiều phận vốn luân chuyển Footer Page 18 of 126 Header Page 19 of 126 17 - Công tác quản trị chi phí chưa mang tính chuyên sâu, hoạch ñịnh chưa xác chi phí phát sinh tương lai ñể ñưa ñịnh kịp thời - Giải pháp huy ñộng vốn nhiều hạn chế, chưa ña dạng kênh huy ñộng vốn 2.3.2.2 Nguyên nhân dẫn ñến hạn chế - Chưa có phận chuyên trách phục vụ cho công tác quản trị ñầu tư vốn - Nhân lực có trình ñộ chuyên môn hạn chế, kinh nghiệm chưa có - Chưa áp dụng biện pháp khoa học công tác dự báo xác ñịnh nhu cầu vốn luân chuyển Công ty Chương GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CÔNG TÁC QUẢN TRỊ VỐN LUÂN CHUYỂN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN SÔNG ĐÀ 10 TẬP ĐOÀN SÔNG ĐÀ 3.1 Phương hướng mục tiêu Công ty thời gian tới 3.1.1 Đánh giá triển vọng ngành xây dựng thời gian tới Giá trị sản xuất xây dựng năm 2009 ñạt 442.89 nghìn tỷ ñồng chiếm 62.46% tổng mức ñầu tư toàn xã hội Năm 2010 tổng giá trị sản xuất xây dựng ñã tăng 17.1% lên mức 545.2 nghìn tỷ ñồng chiếm tới 65.66% tổng mức ñầu tư toàn xã hội Như qua số liệu ta thấy giá trị ñầu tư toàn xã hội cho ñầu tư phát triển xây dựng lớn luôn có tăng trưởng qua năm Footer Page 19 of 126 Header Page 20 of 126 18 3.1.2 Định hướng hoạt ñộng Công ty thời gian tới (Giai ñoạn 2011 - 2015) Xây dựng phát triển Công ty trở thành Công ty xây lắp chuyên ngành mạnh, có tính chất chuyên môn hoá cao lĩnh vực xây lắp truyền thống Chuyển dịch cấu ngành nghề theo hướng; giảm dần tỷ trọng giá trị sản phẩm xây lắp, tăng tỷ trọng giá trị sản phẩm công nghiệp tỷ trọng giá trị sản phẩm xây lắp giữ vai trò chủ ñạo Đầu tư hợp tác ñầu tư phát triển sang lĩnh vực có tiềm năng; sản xuất kinh doanh ñiện thương phẩm, khai thác sản xuất vật liệu xây dựng, khai thác chế biến khoáng sản, trồng công nghiệp, ñầu tư khai thác hạ tầng khu công nghiệp, ñô thị 3.1.3 Phương hướng quản trị vốn luân chuyển Thứ nhất, Công ty phải tìm hiểu thị trường ñể nắm bắt ñược thông tin từ phía khách hàng ,tìm kiếm nguồn nguyên liệu có chất lượng cao mà giá thành lại thấp Nghiên cứu tìm phương pháp thi công ñại hiệu tiết kiệm ñược chi phí, rút ngắn thời gian thi công Thứ hai, Công ty ñẩy mạnh công tác nghiên cứu thị trường ñể nắm bắt xử lý thông tin kinh tế, dự ñoán xác nhu cầu diễn biến thị trường từ ñó tìm kiếm thị trường tiềm mà doanh nghiệp chưa khai thác khai thác chưa triệt ñể Thứ ba, Công ty phấn ñấu ñẩy nhanh vòng quay vốn lưu ñộng tăng tốc ñộ luân chuyển vốn lưu ñộng Footer Page 20 of 126 Header Page 21 of 126 19 Thứ tư, Công ty cần phải phấn ñấu tăng thu nhập cho người lao ñộng nhằm khuyến khích tạo ñiều kiện tốt cho người lao ñộng an tâm làm việc Công ty 3.2 Giải pháp hoàn thiện quản trị vốn luân chuyển Công ty 3.2.1 Giải pháp quản trị tiền mặt 3.2.1.1 Hoạch ñịnh ngân sách tiền mặt Công ty phải có chiến lược hoạch ñịnh ngân sách tiền mặt hợp lý ñể dự báo cách xác nhu cầu chi tiêu tiền mặt Công ty Ngoài Công ty cần nghiên cứu ñể áp dụng mô hình tồn quỹ tối ưu mà ñang ñược sử dụng phổ biến mô hình Baumol hay mô hình Millerr – Orr Để từ ñó Công ty xác ñịnh ñược lượng tiền mặt tồn quỹ hợp lý ñảm báo cung cấp ñầy ñủ cho yêu cầu sản xuất kinh doanh tránh tình trạng tồn trữ nhiều tiền mặt làm giảm hiệu sử dụng vốn luân chuyển nói riêng hiệu hoạt ñộng sản xuất kinh doanh Công ty nói chung 3.2.1.2 khoản ñầu tư tài ngắn hạn Trong trình hoạt ñộng Công ty luôn có lượng ngân quỹ dự trữ ñịnh tham gia ñầu tư vào thị trường tài chính, nhiên Công ty cần nghiên cữu kỹ tình hình thị trường có phận chuyên trách tìm hiểu phân tích thj trường ñể có ñịnh hợp lý 3.2.2 Giải pháp quản trị khoản phải thu * Tổ chức quản lý chặt chẽ ñối tượng phải thu * Xác ñịnh số nợ phải thu kỳ * Tổ chức biện pháp thu hồi khoản phải thu hiệu Footer Page 21 of 126 Header Page 22 of 126 20 Tóm lại: Quản trị khoản phải thu có ñặc tính phức tạp, liên quan ñến nhiều khách hàng với ñiều kiện khác Do ñó công tác quản trị khoản phải thu ñòi hỏi Công ty phải mềm dẻo, linh ñộng Ngoài tính nguyên tắc, phụ thuộc vào ñiều kiện Công ty thời ñiểm khác Để thực sách tín dụng ñối với khách hàng ñòi hỏi phải có nhạy bén Ban giám ñốc nhà quản trị Đôi hy sinh lợi ích trước mắt ñể kỳ vọng tương lai tốt giải pháp mà Ban giám ñốc Công ty phải cân nhắc thận trọng 3.2.3 Giải pháp quản trị vốn tồn kho Thứ nhất: Công ty phải có chiến lược hoạch ñịnh ngân sách vốn tồn kho hiệu khoa học Thứ hai: Qua trình ñánh giá hoạt ñộng thực tiễn năm qua công tác quản trị vốn tồn kho ta thấy hoạt ñộng sử dụng vật liệu Công ty chưa ñược tiết kiệm Thứ ba: Thường xuyên cập nhật thông tin ñánh giá tình hình sử dụng tình trạng tồn trữ vật liệu Công ty ñể có sách ñiều chỉnh cho phù hợp với tình hình thực tế nhằm ñảm bảo công tác sử dụng vốn tồn trữ ñược hiệu 3.2.4 Giải pháp huy ñộng vốn 3.2.4.1 Xác ñịnh nhu cầu vốn luân chuyển Việc quản lý sử dụng vốn luân chuyển cách hiệu phụ thuộc nhiều vào công tác xác ñịnh nhu cầu vốn luân chuyển Do ñó tầm quan trọng công tác cần ñược Công ty ñánh giá Footer Page 22 of 126 Header Page 23 of 126 21 ñúng mức ñể xây dựng ñược hệ thống phương pháp khoa học cho công tác xác ñịnh nhu cầu vốn luân chuyển 3.2.4.2 Hạn mức tín dụng Một hạn mức tín dụng nguồn vốn ngắn hạn, thể số vốn ñịnh mà ngân hàng sẵn lòng cho Công ty vay cần thời hạn ñịnh (thường năm) 3.2.4.3 Hợp ñồng mua lại Hợp ñồng mua lại ñược áp dụng Ban giám ñốc Công ty thương lượng với ngân hàng ñể bán cho ngân hàng số lượng chứng khoán ngắn hạn ñịnh ñang nằm danh mục ñầu tư với mức giá cụ thể ñó 3.2.4.4 Khoản vay gắn liền với tài sản Khoản vay gắn liền với tài sản ngắn hạn làm bảo ñảm, nguồn huy ñộng vốn ngắn hạn từ ngân hàng từ Công ty tài ñược gắn liền bảo ñảm tài sản ngắn hạn gồm khoản phải thu hàng tồn kho 3.2.5 Một số giải pháp khác 3.2.5.1 Nâng cao tốc ñộ luân chuyển vốn luân chuyển thông qua tiếp cận công nghệ sản xuất 3.2.5.2 Nâng cao lực quản lý tài thông qua công tác bồi dưỡng cán Chất lượng ñịnh quản lý doanh nghiệp nói chung quản lý tài nói riêng có ảnh hưởng trực tiếp ñến hiệu sử dụng vốn lưu ñộng Trong ñó, lực cán quản lý, cán tài chính, người trực tiếp ñưa ñịnh tài chính, ñảm bảo cho chất lượng ñịnh Footer Page 23 of 126 Header Page 24 of 126 22 Trên ñây giải pháp ñược ñúc rút từ thực tế nghiên cứu trình làm việc Công ty cổ phần Sông Đà 10 Đấy giải pháp gắn liền với nhân tố bên Công ty, Công ty ñịnh Tuy nhiên, Công ty hoạt ñộng môi trường kinh tế xã hội cụ thể hiệu hoạt ñộng nói riêng, hiệu sử dụng vốn luân chuyển Công ty nói chung chịu tác ñộng mạnh môi trường Để ñảm bảo cho giải pháp có tính thực thi, ñảm bảo khả nâng cao hiệu sử dụng vốn luân chuyển Công ty cổ phần Sông Đà 10 xin có kiến nghị sau ñây với quan có liên quan 3.3 Một số kiến nghị mang tính chất hỗ trợ nhằm nâng cao hiệu quản trị vốn luân chuyển Công ty: 3.3.1 Đối với Tập ñoàn Sông Đà Trong tương lai, hoạt ñộng Công ty mở rộng không phạm vi nước mà khu vực giới cần Tập ñoàn ñứng bảo ñảm tạo ñiều kiện cho Công ty có ñủ uy tín khả tiếp cận với ñối tác lớn nước Với ñội ngũ cán có trình ñộ, lực cao, tập ñoàn cần ñóng vai trò người hướng dẫn giúp ñỡ cho Công ty công tác quản lý tài nói riêng hoạt ñộng sản xuất kinh doanh Công ty nói chung Tập ñoàn cần xây dựng chế ñộ khen thưởng xứng ñáng cho ñơn vị, cá nhân có sáng kiến ñóng góp cho phát triển ñơn vị 3.3.2 Đối với tổ chức tín dụng Là khách hàng thường xuyên hoạt ñộng có hiệu quả, Footer Page 24 of 126 Header Page 25 of 126 23 ngân hàng cần có sách ưu ñãi lãi suất, thời hạn ñiều kiện thủ tục cấp tín dụng tạo cho Công ty niềm tin ñảm bảo tổ chức tín dụng từ ñó phát triển quan hệ gắn bó lâu dài Về phương diện toán, tổ chức tín dụng cần ñại hoá công nghệ toán nữa, cung cấp ña dạng hoá hình thức toán không dùng tiền mặt nhằm gia tăng tốc ñộ toán, nâng cao tốc ñộ luân chuyển vốn luân chuyển Công ty, tạo niềm tin cho ñối tác nước 3.3.3 Một số kiến nghị ñối với nhà nước Hoạt ñộng Công ty chịu tác ñộng nhân tố quan khách quan Ngoài nỗ lực Công ty ñể thành công thiếu nhân tố khách quan Môi trường hoạt ñộng thuận lợi tạo ñiều kiện lớn cho thành công Công ty Chính ñể nâng cao hiệu sử dụng vốn Công ty thời gian tới, bên cạnh nỗ lực công ty cần có giúp ñỡ quan hữu quan Từ ñiều kiện thực tế ñơn vị xin ñưa số kiến nghị sau : Nhà nước cần nhanh chóng ban hành ñồng sách thúc ñẩy tăng trưởng chung kinh tế thời gian tới Nhà nước cần phải sử dụng công cụ ñiều tiết vĩ mô cách có hiệu thống Nhà nước cần phải ban hành số chế kiểm soát, sách hỗ trợ Vốn, Thuế, có ưu ñãi lựa chọn nhà thầu thi công công trình lớn ñòi hỏi công nghệ trình ñộ cao nhà nước nên ưu tiên cho nhà thầu nước yêu cầu kỹ thuật lực ñảm bảo Footer Page 25 of 126 Header Page 26 of 126 24 KẾT LUẬN Quản trị vốn luân chuyển vấn ñề ñược nhà quản trị ñặc biệt quan tâm, có tác ñộng trực tiếp ñến hiệu kinh doanh Công ty trước mắt lâu dài Đối với Công ty Cổ phần Sông Đà 10 vấn ñề quản trị vốn luân chuyển ñược ñặt lên hàng ñầu cần ñược giải Để góp phần giải vấn ñề này, luận văn ñã tiến hành nghiên cứu cách toàn diện, tổng hợp, có hệ thống thực trạng quản trị vốn luân chuyển Công ty, từ ñó ñưa số giải pháp nhằm hoàn thiện quản trị vốn luân chuyển Công ty Luận văn ñã hoàn thành nội dung sau: - Hệ thống số vấn ñề lý luận quản trị vốn luân chuyển Công ty - Phân tích thực trạng quản trị vốn luân chuyển Công ty Cổ phần Sông Đà 10 giai ñoạn vừa qua, từ ñó có kết luận, ñánh giá, nhận xét thành ñạt ñược tồn cần phải giải - Đưa số giải pháp nhằm hoàn thiện quản trị vốn luân chuyển Công ty Với nội dung trên, thực ñề tài tác giả mong muốn góp phần nhỏ bé vào công phát triển Công ty cạnh tranh ngày khốc liệt; tác giả mong Ban lãnh ñạo Công ty tham khảo ñể ñưa ñịnh nhằm hoàn thiện công tác quản trị vốn luân chuyển Công ty, góp phần nâng cao hiệu kinh doanh Công ty thời gian tới Footer Page 26 of 126 ... luận quản trị vốn luân chuyển Công ty Chương 2: Thực trạng quản trị vốn luân chuyển Công ty Cổ phần Sông Đà 10 Chương 3: Giải pháp nhằm hoàn thiện quản trị vốn luân chuyển Công ty Cổ phần Sông Đà. .. dụng vốn luân chuyển cao Footer Page 11 of 126 Header Page 12 of 126 10 Chương THỰC TRẠNG CÔNG TÁC QUẢN TRỊ VỐN LUÂN CHUYỂN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN SÔNG ĐÀ 10 - TẬP ĐOÀN SÔNG ĐÀ 2.1 Tổng quan Công ty. .. pháp khoa học công tác dự báo xác ñịnh nhu cầu vốn luân chuyển Công ty Chương GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CÔNG TÁC QUẢN TRỊ VỐN LUÂN CHUYỂN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN SÔNG ĐÀ 10 TẬP ĐOÀN SÔNG ĐÀ 3.1 Phương