KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP TÀI CHÍNH QUỐC TẾ NĂM 2017

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH MÔN: TÀI CHÍNH QUỐC TẾ ĐỀ TÀI TIỂU LUẬN: KHỦNG HOẢNG KINH TẾ VÀ NHỮNG BÀI HỌC TỪ QUÁ KHỨ HỌ & TÊN: LẠI ĐÌNH SANG LỚP: NGÂN HÀNG 2012 SỐ ĐIỆN THOẠI: 01682199627 EMAIL: laidinhsang2010@gmail.com GIÁO VIÊN HƯỚNG DẪN: TRƯƠNG TRUNG TÀI Trong khứ, khủng hoảng kinh tế toàn cầu 2008 xảy có mức độ ảnh hưởng nghiêm trọng hệ thống kinh tế toàn cầu Vậy đâu nguyên nhân dẫn đến khủng hoảng kinh tế? Hậu khủng hoảng nào? Bài học rút sau khủng hoảng này? Và câu hỏi quan tâm hàng đầu tất giới giới, từ nhà nghiên cứu kinh tế, người làm sách, hầu hết cá nhân tham gia vào kinh tế Với đề tài Khủng hoảng kinh tế học từ khứ Tôi vào tìm hiểu khủng hoảng kinh tế (tài chính) quốc gia giới đặc biệt khủng hoảng kinh tề toàn cầu năm 2008 tìm hiểu rõ nguyên nhân dẫn đến khủng hoảng Từ rút học quý báu nhằm tận dụng hội phát triển Và từ rút học kinh nghiệm cho thân Gới thiệu 1.1: Những vấn đề chung khủng hoảng Khủng hoảng ( depression) sụp đồ kinh tế, hay gọi đại khủng hoảng để sụp đổ kinh tế toàn cầu 1929 Và có số người dùng từ đại khủng hoảng để nói khủng hoảng Nhiều người có ý kiến suy thoái bắt nguồn từ lĩnh vực tài ngân hàng bảo hiểm, gắn cho tên khủng hoảng tài toàn cầu Nhưng khủng hoảng lĩnh vực khác gọi khủng hoảng kinh tế Khủng hoảng ngân hàng: tình trạng diễn ngân hàng rút tiền ạt dẫn tới phá sản ngân hàng, khiến nhiều khách hàng khoản tiền gửi mình, trừ họ bồi thường nhờ bảo hiểm tiền gừi Khủng hoảng thị trường tài chính: khủng hoảng thị trường tài thường xảy nguyên nhân sách nhà nước tồn bong bóng đầu Đầu tiên phải nói đến sách nhà nước Khi nhà nước phát hành tiền nhằm trả cho khoản thâm hụt ngân sách, điều gây ảnh hưởng đến tỷ giá cố định Người dân dần lòng tin vào nội tệ chuyển sang tích trữ ngoại tệ khác Bên cạnh đó, thị trường lại tồn bong bóng đầu cơ, ẩn chứa nhiều rủi ro cao Khi mà nhiều người mua loại hàng hóa thị trường tài ( ví dụ cổ phiếu) ý định hay mục đích đầu tư lâu dài Mà chạy theo số đông mua có mục đích bán với giá cao nhằm thu lợi nhuận Điều dẫn đến loại hàng hóa đẩy giá lên cao với giá trị thực Tình trạng xảy kéo theo nguy đổ vỡ thị trường tài Do tâm lý nhà đầu tư họ mua vào mà nhiểu người mua họ bán mà nhiều người bán Đó tâm lý chung người kinh doanh chênh lệch giá nhằm thu lại lợi nhuận Khủng hoảng tài tập đoàn kinh tế: Các tập đoàn thường vướng vào khủng hoảng tài với lý do: kế hoạch đầu tư không đắn, không thu hồi vốn đầu tư, dẫn đến việc không toán khoản vay đầu tư dẫn đến phá sản Mối quan hệ khủng hoảng ngân hàng, tiền tệ khủng hoảng: vào năm 90 , khủng hoảng tài nước phát triển cho sụp đổ chế tỷ giá hối đoái cố định trung gian tài Một hỗ trợ phủ tạm ngừng kế hoạch ổn định tỷ giá không Và ngân hàng khả toán Nguyên nhân khủng hoảng tiền tệ nghiên cứu mâu thuẫn sách phủ công vào tỷ giá cố định phủ phát hành tiền để chi trả cho thâm hụt ngân sách Mặc dù nguyên nhân với nhiều khủng hoảng khứ không với khủng hoảng châu gần Chính phủ nước giữ cân chi tiêu ngân sách không theo đuổi mức tăng trưởng tín dụng Thường nguồn gốc vấn đề mâu thuẫn nhiều mục tiêu phủ Ví dụ: phủ muốn giữ ổn định giá phủ đạt mục tiêu với mức giá cố định Nguyên nhân khủng hoảng gì? Gần 20 năm trước Flôd Garber điều chỉnh mô hình dự báo trước công vào tỷ giá hối đoái với trường hợp phá sản ngân hàng nước có kinh tế đóng Hai nhà khoa học mô tả tình trạng ngân hàng chuyển đổi tài sản nợ danh nghĩa cố định Các cá nhân ngân hàng trí trả lãi không kỳ hạn đơn vị tiền dự trữ tương ứng với đơn vị đồng tệ ghi ngân hàng trung ương Khi bảo hiểm tiền gửi, ngân hàng trì kế hoạch ổn định lãi suất chừng mà họ đủ trang trải khoản tiền gửi 1.2: Một số trường phái khủng hoảng kinh tế Khủng hoảng tài hiểu sụp đổ thị trường tài chính, khiến cho thực chức Theo lý thuyết Kindleberger (1978) Misky ( 1972) họ có quan niệm rộng khủng hoảng tài tiền tệ, mà bao gồm sụt giảm hầu hết cổ phiếu, vỡ nợ nhiều công ty tài phi tài chính, nạn giảm phát kèm với rối loạn thị trường ngoại hối Những yếu tố gây sụt giảm mạnh tổng cầu đầu tư tiêu dùng Nên cần phải có can thiệp nhà nước Nhưng họ không đưa một nguồn gốc đặc trưng khủng hoảng, để làm tiền đề cho sách kích thích có hiệu Vì can thiệp phủ dễ dẫn đến lạm phát trì trệ Cũng giống người theo chủ thuyết tiền tệ lưu ý Cũng theo học thuyết stiglitz weiss (1981) Theo họ hoạt động hệ thống tài chính, đặc biệt ngân hàng chịu rủi ro cao Do ngân hàng đầu tư hay tổ chức cho vay thường không rõ thông tin khả sinh lợi mức độ rùi ro dự án đầu tư cá nhân hay tổ chức vay, chủ dự án Sự khác biệt thông tin hay thiếu minh bạch thông tin dự án Sẽ khiến cho hệ thống tài gặp nhiều vấn đề Bởi ngân hàng muốn ép lãi suất thực, cộng với phí dịch vụ cho vay tăng lên để bù cho rùi ro vốn xảy Ví dụ dự án có độ rủi ro cao, phải cần có quỹ đầu tư đặc biệt nhằm thẩm định, giám sát, rót vốn ban đầu lập chế chia sẻ rủi ro Chẳng hạn quỹ đầu tư mạo hiểm Theo stiglitz weiss rủi ro chọn lầm hiểm họa vô trách nhiệm, hệ thống ngân hàng kinh doanh cho vay lấy lãi phải bị hạn chế lại, không phép tham gia đầu tư vào lĩnh vực rủi ro cao Ngoài phân loại chức ngân hàng thương mại, ngân hàng đầu tư quỹ đầu tư theo mức độ rủi ro lĩnh vực đầu tư Thì cần phải có nhiều tổ chức trung gian khác, làm chức giám sát cảnh báo rủi ro xảy 2: Một số khủng hoảng tiêu biểu khứ 2.1: Đại khủng hoảng năm 1929-1933 Vào năm 1920 mỹ trở thành nhà băng giới, thành nhà sản xuất lương thực, sản xuất đồ dùng cho toàn giới Và điều tạo nên cán cân thương mại có lợi cho mỹ, tồn lâu Vì mỹ thiết lập nhiều rào cản thương mại nhằm tạo điều kiện kinh doanh cho doanh nghiệp mỹ Nhưng vấn đề chỗ mỹ không muốn mua hàng đối tác châu âu đối tác lấy đâu tiền để mua lại hàng đối tác mỹ Cho đến đối tác từ châu âu không đáp ứng lãi suất cho khoản vay từ nước mỹ, họ mua hàng Thì hoạt động xuất mỹ giảm sút đáng kể Đây yếu tố góp phần vào đại khủng hoảng Hoạt động đầu có quy mô lớn hình thành vào năm 1920 Từ đầu năm 1928 đến tháng năm 1929, số công nghiệp dow jones tăng từ 191 lên đến 38139 điểm Chắc chắn không nhà đầu tư bỏ qua mức lợi nhuận Ví dụ công ty RCA, công ty có cổ phiếu tăng từ 85 lên 420 năm 1928, cổ phiếu chưa trả cổ tức lần Càng nguy hiểm hơn, với tăng ổn định giá cổ phiếu người ta bắt đầu vay để mua chứng khoán Và với lãi suất hấp dẫn đến vây, tất đổ dồn mua cổ phiếu tạo sốt Lãi suất cho khoản vay tăng lên không Và đến tháng năm 1929 bùng nổ bắt đầu giảm mà giá bắt đầu giảm, nhà đầu tư lạc quan Những nhà đầu tiếp tục nhảy vào thị trường, ngày 21/10/1929 giá bắt đầu giảm nhanh Các nhà đầu tư bắt đầu hoang mang sợ hãi, nhà đầu đầu tư nhận giá bắt đầu rơi nhiều gười lao bán Chính điều làm cho sụp đổ diễn nhanh chóng Hầu hết nhà đầu tư niềm tin vào thị trường Những ngày cổ phiếu giảm liên tục người mua Cuộc đại khủng hoảng năm 1929 mỹ lan rộng toàn giới Tác động trực tiếp đại khủng hoảng nhằm vào số vùng ngành cụ thể, nhiên tác động gián tiếp suy thoái, thất nghiệp… tác động tất khu vực, ngành lĩnh vực khác Cuộc khủng hoảng làm sụp đổ thị trường, kéo theo 12 năm khủng hoảng phạm vi toàn giới kết thúc người ta bắt đầu chiến tranh giới lần thứ Cuộc khủng hoảng đánh giá tai họa tài lón lịch sử hợp chủng quốc hoa kỳ 2.2: Cuộc khủng hoảng toàn cầu năm 2008 Là khủng hoảng tài tháng năm 2007 thái lan ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán, trung tâm tiền tệ lớn Cuộc khủng hoảng gọi khủng hoảng tiền tệ châu Các quốc gia bị ảnh hưởng nhiều Indonesia, Hàn Quốc Thái Lan khủng hoảng tạo Còn Hồng Kông, Malaysia, Lào Philippines bị ảnh hưởng sụt giá thị trường Đặc biệt khủng hoảng tính lây lan nhanh chóng Không hiều thời gian từ khủng hoảng xảy vào mùa hè năm 1997 trở thành tượng cho kinh tế đặc biệt khu vực châu Tại thái lan khủng hoảng thức bắt đầu đồng bath thái lan bị đổ vỡ, sau định thả tỷ giá hối đoái phủ thái lan sau thời gian dài neo đồng bath với usd mỹ để khuyến khích xuất Một thời gian trước xảy khủng hoảng thái lan vay nợ nước nhiều Đồng bath rớt giá nhanh chóng khiến thu nhập từ xuất giảm mạnh gánh nợ nước tăng trầm trọng Các quốc gia khác nước chịu ảnh hưởng lây lank hi nhà đầu tư ạt rút tiền khỏi quốc gia Khiến cho thị trường chứng khoán tỷ giá hối đoái tụt dốc không phanh, ảnh hưởng nặng nề thái lan Indonesia hàn quốc Các số liệu cụ thể khủng hoảng kinh tế thái lan là: Từ năm 1985 đến năm 1995 kinh tế thái lan tăng trưởng với tốc độ bình quân 9% Cuối năm 1996 IMF cảnh báo kinh tế thái lan tăng trưởng nhanh bong bóng kinh tế giữ lâu Cuối năm 1996 thị trường thái lan bắt đầu có điều chỉnh mức số thị trường chứng khoán bắt đầu giảm Ngày 14-15 tháng năm 1997 đồng thái lan bị công đầu quy mô lớn Ngày 30 tháng thủ tướng thái lan tuyên bố không phá giá đồng bath, lại thả đồng bath vào ngày tháng Và đồng bath giảm 50% Khủng hoảng gây ảnh hưởng kinh tế vĩ mô nghiêm trọng, bao gồm giá tiền tệ, sụp đổ thị trường chứng khoán, giảm giá tài sản số nước châu Nhiều doanh nghiệp bị phá sản dẫn đến nhiều người bị đẩy xuống ngưỡng nghèo , năm 1997-1998 Nhưng ảnh hưởng nặng nề thái lan, Indonesia hàn quốc Và khùng hoảng năm 2008 có bắt nguồn sau: Cuộc khủng hoảng có khởi nguồn từ năm 2007, vào tháng năm 2007 quỹ phòng hộ bear stearns ngân hàng đầu tư lớn thứ mỹ quỵ ngã sau đánh cược vào chứng khoán đảm bảo khoản cho vay bất động sản chuẩn mỹ Tháng đến tháng năm 2007 ngân hàng IKB đức trở thành ngân hàng châu âu, chịu ảnh hưởng khoản đầu tư xấu thị trường cho vay chuẩn mỹ Trong ngân hàng Sachsenlb phải nhân gói hỗ trợ từ phủ đức Nhưng đến năm 2008 đổ vỡ sát nhập, mua lại hệ thống ngân hàng thức bùng nổ Ngày 11/1/2008: ngân hàng lớn nước mỹ tiền gửi vốn hóa thị trường bỏ tỷ usd để mua lại Countrywide Financial sau ngân hàng cho vay chấp địa ốc thông báo phá sản nợ sấu lớn Ngày 29/4/2008 ngân hàng deutsche bank lần năm năm công bố khoản thua lỗ trước thuế sau buộc phải trích lập dự phòng 4,2 tỷ usd cho khoản nợ xấu khoản chứng khoán đảm bảo tài sản bất động sản chấp Ngày 15/9 ngày tồi tệ phố wall kể từ thị trường mở cửa trở lại sau vụ khủng bố tòa tháp đôi vào tháng năm 2001 Lehman brother sụp đổ đánh dấu vụ phá sản lớn mỹ Những tác động hệ lụy khủng hoảng kinh tế toàn cầu: Cuộc khủng hoảng tài giới năm 2008 để lại thiệt hại to lớn kinh tế giới Chỉ khoảng thời gian ngắn khủng hoảng tàn phá thị trường bất động sản, ngành công nghiệp ô tô, thương mại, gang thép, vận tải, lương thực, công nghệ thông tin Theo ước tính IMF thiệt hại khủng hoảng lên đến 1000 tỷ usd Anh Mỹ quốc gia phải chịu hậu nặng nề nhất, hàng trăm nhân viên ngân hàng, nhân viên chứng khoán việc năm Còn tính theo đầu người trung bình thiệt hại theo đầu người 1000 usd/ người mỹ Mặc dù phủ nước có hiều biện pháp nỗ lực suy thoái kinh tế, thất nghiệp, đói nghèo vòng luẩn quẩn thoát Nguyên nhân khủng hoảng: Khủng hoảng tài toàn cầu có xuất phát điểm từ khủng hoảng tài mỹ 2007 để tìm hiểu nguyên nhân khủng hoảng ta bắt đầu tìm nguyên nhân khủng hoảng tài mỹ Nguyên nhân trực tiếp: nguyên nhân rõ ràng khủng hoảng tài thị trường bất động sản Ở mỹ, hầu hết người dân mua nhà phải vay tiền ngân hàng phải trả lại lãi lẫn vốn thời gian dài sau Và liên kết chặt chẽ tình hỉnh lãi suất tình trạng bất động sản Khi lãi suất thấp dễ vay mượn người ta đổ xô mua nhà, đẩy giá nhà lên cao, lãi suất cao thị trường dậm chân, bán nhiều mua thị trường lại đẩy giá nhà xuống thấp Vì dễ vay nhu cầu mua nhà cao, kéo theo việc lên giá bất động sản liên tục giá nhà mỹ tăng lên 54% vòng năm từ năm 2001 đến 2005 Việc dẫn đến việc đầu dẫn đến ỷ lại giá nhà tiếp tục tăng lên Và người ta sẵn sàng mua nhà với giá cao giá trị thực khả sinh lợi sau mà họ nghĩ cần bán lại cho ngân hàng mà có lời Do đó, bong bóng hình thành lên thị trường bất động sản Khi mà bong bóng vỡ nợ kéo theo suy sụp thị trường tài – bất động sản Do lo lắng lạm phát cục dự trữ liên bang bắt đầu tăng dần lãi suất dẫn đến việc thị trường bất động sản tạm thời bị chững lại vào năm 2006 Với mức lãi suất cao cường độ mua nhà giảm lại, giá nhà bắt đầu trượt dốc cung giảm vượt cầu Nhiều người mua nhà với giá cao trước thấy nhà thấp khoản nợ mà vay Bên cạnh nhiều người nhóm vay tiền với lãi suất chuẩn dần khả trả nợ lãi suất họ bị điều chỉnh trở lại theo lãi suất hành cao Họ muốn bán nhà để trả nợ không bán để trả nợ không đủ để trả số tiền mà họ vay ngân hàng Và họ đành phải bỏ lại ngân hàng xiết nợ Việc ngày nhiều người đủ khả trả nợ ngân hàng thánh dẫn đến MBS bị tụt dốc Như nói, có nhiều nhà đầu tư phố wall mua MBS Chính MBS giá tài sản họ bị theo, dẫn đến việc thiếu hụt vốn Nói chung, có nhiều mối liên hệ người vay nhiều thành phần cho vay trực tiếp gián tiếp, việc tụt dốc bất động sản làm ảnh hưởng đến thị trường tài Mức độ nghiêm trọng vấn đề mức độ nghiêm trọng mua bán lại công cụ tài phát sinh, kéo theo nhiều thành phần đầu tư nước vào luật chơi luật lệ thiếu sót chưa rõ ràng Vấn đề trở nên nghiêm trọng nhà đầu tư bắt đầu bán tháo chấp nhận mạo hiểm để tìm cách bảo toàn vốn Chính việc dẫn đến niềm tin vào thị trường Và từ khủng hoảng thức nổ Theo nghiên cứu ngân hàng phát triển châu cho thấy, năm 2008 khủng hoảng kinh tế toàn cầu làm tổn thất 50 nghìn tỷ usd tổng tài sản tài giới, nước phát triển châu chịu thiệt hại nặng nề với tổng giá trị bị thiệt hại 9,6 nghìn tỷ usd Cao tổng giá trị GDP năm nước Mặc dù có 20 nước thức tuyên bố rơi vào suy thoái kinh tế, thực tế hầu giới bị ảnh hưởng, gặp khó khăn suy giảm tốc độ tăng trưởng mức độ khác Một số hệ khác khủng hoảng tài suy thoái kinh tế toàn cầu phá sản sách kinh tế tự hóa mà nước mỹ thực nhiều năm qua mà muốn áp đặt cho giới Sau khủng hoảng nước mỹ giới sách kinh tế phủ cân điều tiết thị trường điều tiết nhà nước, can thiệp, điều tiết kinh tế nhà nước kinh tế nhiều giám sát nhà nước hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, hệ thống tài ngân hàng, thị trường chứng khoán chặt chẽ Cuộc khủng hoảng làm thay đổi tương quan nước, kinh tế lớn trê giới với suy giảm vai trò số nước như: mỹ, nhật lên số nước khác như: trung quốc, ấn độ, nga … Tình hình Việt Nam 3.1 Các giải pháp Việt Nam Khó khăn Việt Nam khởi đầu từ đầu năm 2008 Trước đó, việt nam lựa chọn nhà đầu tư giới,với gói 20 tỷ usd đầu tư trực tiếp vào năm 2007 với tỷ usd giải ngân Trong kinh tế việt nam khoản tiền lớn Nhưng ngoại tệ đổ vào việt nam khiến cho việt nam đồng tăng giá, đe dọa sức cạnh tranh xuất doanh nghiệp nước Ngân hàng nhà nước kiềm chế tỷ giá hối đoái cách tung mua đồng tiền usd nước Khiến cho ngân hàng thương mại tràn ngập tiền đồng, tạo sức ép lên kinh tế, dẫn đến lạm phát Chính phủ việt nam tìm cách làm giảm giá, khống chế mặt hàng xăng dầu thép Nâng cao mức dự trữ bắt buộc ngân hàng để thu hồi lượng tiền dư, đồng thời nâng lãi suất Lãi suất cho vay ngân hàng thương mại lên đến 21% Chính phủ việt nam lệnh cho ngân hàng ngưng cho vay nhiều, đồng thời yêu cầu tập đoàn, công ty nhà nước tạm thời ngưng đầu tư vào dự án liên quan đến lĩnh vực kinh doanh họ Một việc mà phủ nước phương tây cho không cần thiết Các nhà phân tích kinh tế trích cách làm việt nam Tuy nhiên, lạm phát việt nam bắt đầu giảm Trong tháng 9, tỷ lệ lạm phát cò 0,2% đến tháng 10 11 giá thực giảm Nhưng với khủng hoảng toàn cẩu việt nam phải đương đầu với áp lực ( Ông Võ Trí Thành chuyên viên viện nghiên cứu quản lý kinh tế trung ương nói việt nam chưa thoát khỏi bất ổn cấp độ kinh tế vĩ mô) Ngày 11/12/2008 phủ việt nam ban hành nghị số 30/2008/NQ-CP giải pháp cấp bách nhằm ngăn chặn suy giảm kinh tế, trì tăng trưởng kinh tế, bảo đảm an sinh xã hội Đây nội dung gói kích cầu lần thứ với giá trị lên đến tỷ usd \ 3.2 Hiệu giải pháp Việt Nam Về chế hỗ trợ lãi suất 4% thực ngắn hạn, diện vay rộng đối tượng hỗ trợ lãi suất, thủ tục cho vay chặt chẽ so với thông thường Do khó kiểm soát việc sử dụng dịch chuyển vốn vay Việc triển khai đồng thời nhiều chế hỗ trợ lãi suất với việc thực thi sách tài khóa mở rộng sách tiền tệ nới lỏng làm tổng phương tiện toán tín dụng tăng mức cao gây sức ép tăng lãi suất thị trường nguy tái nạm phát.Nợ xấu ngân hàng tăng Thêm vào lãi xuất cho vay VND sau hỗ trợ thấp, tương đương lãi xuất cho vay USD lo ngại rủi ro tỷ giá, doanh nghiệp nhập quay sang vay VND để mua ngoại tệ, gây sức ép tăng tỷ giá căng thẳng thị trường ngoại hối Doanh nghiệp mà có vốn gửi vào ngân hàng thương mại để hưởng lãi suất từ 7%-10% vẫ vay vốn VND chuyển sang tiền gửi để hưởng chênh lệch lãi xuất Mặt khác doanh lập phương án sản suất kinh doanh đầu tư với kỳ hạn kéo dài so với chu kỳ sản suất, kinh doanh, thời hạn hoàn vốn để hưởng nhiều hỗ trợ lãi suất Một điểm mặt trái cho vay hỗ trợ lãi suất phát sinh tình trạng không công doanh nghiệp vay doanh nghiệp không vay, triệt tiêu động lực cạnh tranh kinh tế thị trường Mặt khác với mức vốn hỗ trợ lãi suất tiền vay 4%/ năm lớn Đối tượng thụ hưởng thuộc nhiều lĩnh vực, ngành kinh tế kéo dài phát sinh ỷ lại vào hỗ trợ nhà nước, giảm cố gắng lực doanh nghiệp Đối với định số 443/QĐ-TTg thủ tướng phủ việc hỗ trợ lãi suất cho tổ chức cá nhân vay vốn trung dài hạn ngân hàng, mức hỗ trợ lãi suất 4% thời gian vay 24 tháng , việc hỗ trợ lãi suất thực từ 4/9 đến ngày 31/12/2011 định kéo dài đến hết năm 2010 nhiên lãi suất hỗ trợ giảm xuống 2%, thu hẹp đối tượng phục vụ mục đích mua sắm đầu tư dự án Đồng tình với quan điểm trên, chuyên gia kinh tề Phạm Chi Lan nhận xét: báo cáo gói kích thích hầu hết kế hoạch đầu tư, ngân hàng nhà nước việt nam chung chung, thiếu thông tin cụ thể chuyên sâu , nên khó đánh giá đủ gói kích cầu Chẳng hạn, có báo cáo dừng lại việc cung cấp thông tin số vố giải ngân số lượng mà tổ chức tín dụng giải ngân… vẫm chưa nói lên nhiều Con số cần thông tin đến người vay, số lượng người vay số vốn vay theo thành phần kinh tế phân theo vùng kinh tế, phân theo mục đích sử dụng Đánh giá quan trọng không để nâng cao hiệu gói kích cầu thứ mà học kinh nghiệm cho gói kích cầu thứ hai lớn dài hạn Theo bà lan theo số liệu đơn giản phủ khó đánh giá đầy đủ, xã hội mù mờ quốc hội khó kiểm soát Một số ý kiến đề xuất: Trước tác động khủng hoảng tài toàn cầu từ quý năm 2008 phủ việt nam đưa loạt biện pháp để ngăn chặn, phòng ngừa hậu khôn lường bão tài Các biện pháp ổn định kinh tế vĩ mô phát huy tác dụng, lạm phát giảm, thu hẹp cán cân thương mại, tăng cường ngân sách nhà nước, thắt chặt chi tiêu công.Tuy nhiên tiềm ẩn nguy khủng hoảng tài lớn, bão tài toàn cầu chưa đến hồi kết, việc tiếp tục thực để ổn định kinh tế vĩ mô, đẩy mạnh sản xuất kinh doanh đẩy mạnh xuất khẩu… cần phải quan tâm nhiều Cụ thể sau: tiếp tục thực nhóm giải pháp phủ để kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, đảm bảo anh sinh xã hội tăng trưởng kinh tế bền vững Cần ưu tiên cho việc kiềm soát chặt chẽ đầu tư công tiết kiệm chi ngân sách, thắt lưng buộc bụng, để từ giảm bớt thắt chặt sách tiền tệ Cần chi công khai minh bạch chi tiêu công tập đoàn nhà nước Không nên tập trung tăng trưởng kinh tế ngắn hạn, tăng trưởng bền vững, đôi với ổn định môi trường, giải an sinh xã hội, phát triển giáo dục, sức khỏe, hạn chế tiêu cực xã hội… ưu tiên hàng đầu Cần áp dụng sách tiền tệ lới lỏng có kiểm soát, kích thích đầu tư, để góp phần tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp đặc biệt doanh nghiệp vừa nhỏ, ngân hàng hỗ trợ doanh nghiệp dãn lợ hay giảm lãi suất Tăng cường kiểm soát rủi ro hoạt động ngân hàng, ngân hàng nhà nước cần đẩy mạnh công tác kiểm tra, giám sát tra việc thực quy định đảm bảo thực quy định tỷ lệ đảm bảo an toàn hoạt động ngân hàng tồ chức tín dụng theo quy định Cần đẩy mạnh giải pháp nâng cao tính khoản ngân hàng Tiếp tục thực thi phát triển thị trường chứng khoán việt nam phủ phê duyệt, việc liên thông, kết nối với nước cẩn thiết, nhiên phải tiến hành cẩn trọng, có lộ trình để hạn chế mức thấp tác động xấu xảy khủng hoảng tài toàn cầu giống năm 2008 Đồng thời tăng cường hoạt động kiềm tra tra xử phạt đủ mạnh đễ nhằm cho thị trường chứng khoán minh bạch, công pháp luật Kết luận: Khủng hoảng kinh tế toàn cầu xảy vào cuối năm 2008 thực may mắn cho kinh tế Việt Nam Tuy việc khủng hoảng có làm cho việc xuất Việt Nam bị suy giảm giúp cho Việt Nam tiếp cận với nguồn nguyên liệu máy móc thiết bị rẻ nhiều so với trước Điều giúp cho kinh tế tạm thời giải tỏa áp lực lạm phát Vì ta phải nhìn nhận điểm thuận lợi cho Việt Nam tiến hành cải cách kinh tế nhằm ngăn chặn suy thoái khủng hoảng quay trở lại, đồng thời tạo cầu trúc kinh tế mới, giúp cho Việt Nam phát triển nhanh bền vững quốc gia khác kinh tế giới bắt đầu hồi phục lại Thách thức lớn, hội mở Nhưng có biết nắm bắt hội hay không mà Cũng giống nước Singapore, Hàn Quốc, Đài Loan,Trung Quốc hay Ấn Độ trước đây, thách thức hội đặt hôm Họ bắt nguồn xã hội Và hoàn toàn vươn lên họ, hòa nhập vào Châu Á động giới phát triển bền vững Tài liệu tham khảo: Asia Development Bank (2009), Asia Development Outlook 2009, Anual Report, http://www.adb.org Holland J.B (1993), International Financial Management, nd edition, Basil Blackwell, Oxford Ecinomist Intelligence Unit (2010), Country Report – Viet Nam 2010, http://www.eiu.com Cosmin ilut (2010), Ambiguity Aversion: Implications for the Uncovered Interest Rate Parity Puzzle, ERID Working Paper Numer 33 World Bank (2008) báo cáo phát triển việt nam 2009: Huy động sử dụng vốn hội nghị nhóm tư vấn nhà tài trợ