Lý thuyết thị trường hiệu Lý thuyết thị trường hiệu lý thuyết tảng ngành tài Đặc biệt, đóng vai trị ngày quan trọng thị trường chứng khoán Việc tiếp cận lý thuyết thị trường hiệu phân tích tài phải xuất phát từ thị trường hồn hảo kinh tế học Vậy thị trường hoàn hảo gì? -Một thị trường coi hồn hảo hiệu mặt: phân phối, tổ chức hoạt động, thông tin…….( sử dụng đầu vào khan cách hiệu ) +Hiệu phân phối: Một thị trường coi hiệu mặt phân phối thị trường đưa đươc nguồn lực khan đến người sử dụng mà sở người sử dụng đạt kết lớn nhất- tức họ sử dụng cách tối ưu Người sử dụng tốt cho nguồn lực huy động người có khả trả giá cao cho quyền sử dụng nguồn lực +Hiệu tổ chức hoạt động thị trường: Điều thể rõ nét thị trường chứng khốn khả làm cực đại hóa quy mơ giao dịch thị trường chứng khốn cụ thể Và khả phải tuân theo số nguyên tắc như: mở rộng khả lựa chọn loại chứng khoán tổ chức trung gian cho khách hàng ; tạo điều kiện tham gia vào thị trường với chi phí thấp , từ dẫn đến độ khoản cao ; biện pháp chống đầu gây hại khách hàng,… +Hiệu mặt thông tin: Một thị trường coi hiệu mặt thơng tin giá loại hàng hóa giao dịch thị trường phản ánh đầy đủ tức thời thơng tin có liên quan Có nhiều loại thông tin thông tin môi trường kinh tế vĩ mô, thị trường, kết kinh doanh doanh nghiệp đối thủ cạnh tranh,… Các nghiên cứu thường xem trọng lý thuyết thị trường hiệu mặt thông tin phương diện phân phối hay tổ chức thị trường thị trường chứng khốn tính hiệu mặt thơng tin có ý nghĩa định với thành cơng tồn thị trường Cụ thể hơn, lý thuyết thị trường hiệu phương diện thông tin cho tham gia vào thị trường hiệu nhà đầu tư có hội vượt trội người khác hiệu thị trường chứng khoán khiến cho giá cổ phiếu có thị trường ln gắn kết cung cấp thơng tin tương thích, tức người có khả tiếp cận thơng tin Theo thuyết chứng khốn mua bán,trao đổi ngang giá sàn giao dịch chứng khốn, khơng có hội mua ép giá cổ phiếu thổi phồng mức giá bán Người chơi tin thị trường đối xử công với tất người *Các dạng lý thuyết hiệu thị trường chứng khoán: -Lý thuyết thị trường hiệu dạng yếu: Lý thuyết cho giá chứng khoán phản ánh thơng tin đầy đủ thị trường chứng khốn bao gồm: chuyển dịch giá, tỷ suất thu nhập , khối lượng giao dịch, mua bán lô lẻ,… Vì giả định rằng, mức giá thị trường phản ánh tất thu nhập khứ thông tin thị trường, khơng có mối quan hệ với tương lai khơng thể dự báo giá chứng khốn tương lai hay kiếm lợi nhuận vượt trội thông tin từ giá chúng khứ hay khơng? -Lý thuyết thị trường hiệu dạng trung bình: Lý thuyết cho rằng, giá chứng khoán điều chỉnh nhanh chóng trước thơng tin cơng khai nào, tức mức giá phản ánh đầy đủ thông tin công khai trong q khứ, bao gồm lý thuyết hiệu dạng yếu Thông tin công khai bao gồm:các báo cáo tài cơng khai doanh nghiệp, báo cáo cổ tức,thu nhập, chia cổ phần,… Đối với người tham gia thị trường chứng khoán, lý thuyết có ý nghĩa : nhà đầu tư định dựa thông tin sau cơng bố khơng thu lợi nhuận cao mức trung bình mức giá chứng khốn phản ánh thơng tin cơng khai -Lý thuyết thị trường hiệu dạng mạnh: Lý thuyết cho rằng, giá chứng khoán phản ánh tất thông tin từ công khai đến nội Như thị trường hiệu dạng mạnh, người sử dụng tất thông tin có, thơng tin có phổ biến công chúng hay không, thu lợi nhuận vượt trội so với người khác Tuy nhiên, thị trường hiệu dạng mạnh ý nghĩa gần lý thuyết phi thực tế Vì thực tế nghiên cứu cho thấy khơng thể có thị trường mà có thơng tin nội gián, người sử dụng chúng lại khơng thu lợi ích bất thường Việc nhận dạng thị trường hiệu cấp độ có ý nghĩa lớn thực tế giúp cho nhà quản lý đưa giải pháp phù hợp để nâng cao hiệu thị trường ...*Các dạng lý thuyết hiệu thị trường chứng khoán: -Lý thuyết thị trường hiệu dạng yếu: Lý thuyết cho giá chứng khoán phản ánh thông tin đầy đủ thị trường chứng khoán bao gồm:... phản ánh thơng tin cơng khai -Lý thuyết thị trường hiệu dạng mạnh: Lý thuyết cho rằng, giá chứng khốn phản ánh tất thơng tin từ cơng khai đến nội Như thị trường hiệu dạng mạnh, người sử dụng... không thu lợi ích bất thường Việc nhận dạng thị trường hiệu cấp độ có ý nghĩa lớn thực tế giúp cho nhà quản lý đưa giải pháp phù hợp để nâng cao hiệu thị trường