Nghiên cứu các nhận tố tác động đến đầu tư trực tiếp nước ngoài tại các quốc gia đang phát triển

Nghiên cứu các nhận tố tác động đến đầu tư trực tiếp nước ngoài tại các quốc gia đang phát triển Nghiên cứu các nhận tố tác động đến đầu tư trực tiếp nước ngoài tại các quốc gia đang phát triển Nghiên cứu các nhận tố tác động đến đầu tư trực tiếp nước ngoài tại các quốc gia đang phát triển Nghiên cứu các nhận tố tác động đến đầu tư trực tiếp nước ngoài tại các quốc gia đang phát triển Nghiên cứu các nhận tố tác động đến đầu tư trực tiếp nước ngoài tại các quốc gia đang phát triển Nghiên cứu các nhận tố tác động đến đầu tư trực tiếp nước ngoài tại các quốc gia đang phát triển Nghiên cứu các nhận tố tác động đến đầu tư trực tiếp nước ngoài tại các quốc gia đang phát triển Nghiên cứu các nhận tố tác động đến đầu tư trực tiếp nước ngoài tại các quốc gia đang phát triển Nghiên cứu các nhận tố tác động đến đầu tư trực tiếp nước ngoài tại các quốc gia đang phát triển Nghiên cứu các nhận tố tác động đến đầu tư trực tiếp nước ngoài tại các quốc gia đang phát triển Nghiên cứu các nhận tố tác động đến đầu tư trực tiếp nước ngoài tại các quốc gia đang phát triển Nghiên cứu các nhận tố tác động đến đầu tư trực tiếp nước ngoài tại các quốc gia đang phát triển Nghiên cứu các nhận tố tác động đến đầu tư trực tiếp nước ngoài tại các quốc gia đang phát triển Nghiên cứu các nhận tố tác động đến đầu tư trực tiếp nước ngoài tại các quốc gia đang phát triển Nghiên cứu các nhận tố tác động đến đầu tư trực tiếp nước ngoài tại các quốc gia đang phát triển Nghiên cứu các nhận tố tác động đến đầu tư trực tiếp nước ngoài tại các quốc gia đang phát triển Nghiên cứu các nhận tố tác động đến đầu tư trực tiếp nước ngoài tại các quốc gia đang phát triển

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG CƠ SỞ II TP HỒ CHÍ MINH -*** BÀI TIỂU LUẬN GIỮA KỲ MÔN: KINH TẾ LƯỢNG ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU CÁC NHẬN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI TẠI CÁC QUỐC GIA ĐANG PHÁT TRIỂN Tác giả: PGS.TS Nguyễn Thị Liên Hoa & Bùi Thị Bích Phương Lớp: K52 E-D Giảng viên: Trương Bích Phương Tp Hồ Chí Minh, ngày 23 tháng 04 năm 2015 DANH SÁCH NHÓM MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU Trong thập kỷ vừa qua, đầu tư trực tiếp nước (FDI) có gia tăng nhanh chóng toàn giới, từ mức trung bình năm 142 tỷ USD năm 1985 – 1990 lên 385 tỷ USD năm 1996, đến năm 2007, FDI đạt mức 1,9 nghìn tỷ USD (UNCTAD, 2009) Tuy nhiên, năm 2008 ảnh hưởng khủng hoảng tài khiến cho dòng vốn FDI sụt giảm 14% (chỉ 1,7 nghìn tỷ USD) Cho đến năm 2010, đánh dấu gia tăng trở lại FDI toàn cầu với mức 1,2 nghìn tỷ USD tăng 15% so với năm 2009, FDI tiếp tục gia tăng 2011 đạt mức 1,5 nghìn tỷ USD (UNCTAD, 2012) Các quốc gia phát triển có Việt Nam trường hợp ngoại lệ Những nước gia tăng tỷ lệ FDI tổng nguồn vốn FDI toàn cầu hàng năm chảy vào nước từ 15% năm 2009 lên 46% năm 2011 (UNCTAD, 2012) Sự gia tăng dòng vốn FDI từ năm 1990 cho thấy công ty đa quốc gia nhận thấy khả sinh lợi tiềm từ điểm đến Đồng thời, FDI đóng vai trò quan trọng phát triển nước chủ nhà lợi ích liên quan tới khoa học, công nghệ mới, kỹ thuật quản lý, kỹ lao động, vốn tạo thêm nhiều việc làm cải tiến điều kiện làm việc cho lao động địa phương, thức đẩy phát triển lĩnh vực mà họ đầu tư nước Do đó, câu hỏi đặt nhà làm sách nước phát triển để thu hút FDI vào nước mình? Để trả lời cho câu hỏi này, trước hết cần xác định rõ nhân tố ảnh hưởng tới dòng vốn FDI Do đó, nghiên cứu sử dụng 30 quốc gia phát triển có thu nhập trung bình thấp giai đoạn 2000 – 2012 để xác định yếu tố tác động chủ yếu đến dòng vốn đầu tư vào nước bối cảnh toàn cầu hóa diễn giới NỘI DUNG Chương I: Khung lí thuyết Khái niệm Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) đưa định nghĩa sau:“Đầu tư trực 1.1 tiếp nước (FDI) xảy nhà đầu tư từ nước (nước chủ đầu tư) có tài sản nước khác (nước thu hút đầu tư) với quyền quản lý tài sản Phương diện quản lý thứ để phân biệt FDI với công cụ tài khác Trong phần lớn trường hợp, nhà đầu tư lẫn tài sản mà người quản lý nước sở kinh doanh Trong trường hợp đó, nhà đầu tư thường hay đựoc gọi công ty mẹ tài sản gọi công ty hay chi nhánh công ty.” 1.2 Các nhân tố ảnh hưởng đến FDI 1.2.1 Tình hình trị Tình hình trị yếu tố tiên ảnh hưởng trực tiếp đến việc chủ đầu tư định có đầu tư vào quốc gia hay không Một quốc gia có trị ổn định, quán làm cho chủ đầu tư có niềm tin việc tìm kiếm hội đầu tư phát triển lâu dài Địa bàn đầu tư chiến tranh, khủng bố, xung đột trị, an ninh trật tự xã hội làm cho hoạt động sản xuất, kinh doanh chủ đầu tư diễn liên tục, hiệu rủi ro Do đó, nhà đầu tư đặc biệt quan tâm đến tình hình trị địa bàn đầu tư 1.2.2 Khung pháp lí hoạt động đầu tư đầu tư trực tiếp nước Mỗi quốc gia có khung pháp lí khác nhau, quy định pháp luật sách có liên quan đến hoạt động đầu tư đầu tư trực tiếp nước Bao gồm quy định về: hình thức đầu tư; quyền nghĩa vụ nhà đầu tư; lĩnh vực, địa bàn ưu đãi hỗ trợ đầu tư; biện pháp đảm bảo đầu tư; quản lí nhà nước hoạt động đầu tư… Các quy định thường nằm Bộ luật đầu tư quốc gia Riêng Việt Nam, văn pháp quy ban hành thông qua Nghị định số 115/CP ngày 18/04/1977 Điều lệ đầu tư nước Việt Nam, sau nâng lên thành Luật đầu tư nước Việt Nam vào năm 1987 Các quy định điều luật điều chỉnh, bổ sung tùy theo mục tiêu, định hướng phát triển quốc gia thời kì Đây điều tất yếu nhằm đáp ứng kịp thời thay đổi quan hệ kinh tế nước Bộ luật đầu tư nước Việt Nam sau ban hành vào năm 1987 chỉnh sửa, bổ sung qua năm 1990, 1992, 1996, 2000 đặc biệt vào năm 2005 Ngoài Bộ luật đầu tư trực tiếp nước ngoài, số quy định pháp luật sách ngành khác có liên quan chi phối đến định chủ đầu tư như: Môi trường cạnh tranh lành mạnh, quyền sở hữu tài sản tư nhân pháp luật bảo đảm Quy chế pháp lý việc phân chia lợi nhuận, quyền hồi hương lợi nhuận hình thức vận động cụ thể vốn nước Quy định thuế, giá, thời hạn thuê đất Bởi yếu tố tác động trực tiếp đến giá thành sản phẩm tỷ suất lợi nhuận Nếu quy định pháp lý bảo đảm an toàn vốn nhà đầu tư không bị quốc hữu hoá hoạt động đầu tư không phương hại đến an ninh quốc gia, bảo đảm mức lợi nhuận cao việc di chuyển lợi nhuận nước thuận tiện khả thu hút FDI cao Các quy định hiệp định quốc tế mà nước nhận đầu tư tham gia kí kết Nhằm tạo môi trường cạnh tranh bình đẳng, không phân biệt đối xử, nhiều tổ chức, liên kết quốc tế hình thành quy mô giới khu vực Các bên tham gia chịu chi phối hiệp ước, hiệp định quy định tổ chức, liên kết Điển quy tắc Tối huệ quốc Đãi ngộ quốc gia khuôn khổ tổ chức thương mại giới WTO Chính sách thương mại hệ thống quy tắc, biện pháp pháp luật mà quốc gia áp dụng lĩnh vực “thương mại” nhằm đạt mục tiêu kinh tế trị - xã hội thời kì định Tương tự, sách thương mại quốc tế “chính sách thương mại” quốc gia theo đuổi áp dụng lĩnh vực “thương mại quốc tế” Xét cho cùng, hoạt động đầu tư trực tiếp nước nhắm đến mục tiêu sản xuất, kinh doanh thu lợi nhuận nên chịu ảnh hưởng trực tiếp từ sách thương mại mà nước nhận đầu tư theo đuổi Cơ chế quản lí xuất nhập phương thức mà qua đó, Nhà nước tác động có định hướng theo điều kiện định mà đối tượng tham gia hoạt động xuất nhập khẩu, nhằm đảm bảo cho tự vận động hoạt động xuất nhập hướng đến mục tiêu kinh tế - xã hội mà Nhà nước theo đuổi Chính sách thuế có ảnh hưởng trực tiếp đến mức giá cả, chi tiêu, thu nhập quốc gia Ngoài tác động gián tiếp đến đầu tư thông qua số lạm phát, lãi suất Bên cạnh đó, sách thuế công cụ để Nhà nước quản lí hoạt động xuất nhập Các khoảng thuế thuế thu nhập doanh nghiệp, thuế tiêu thụ đặc biệt, thuế quan xuất nhập khẩu… có vai trò tác động trực tiếp đến lợi nhuận chủ đầu tư Chính sách tài khóa, sách tiền tệ công cụ mà Chính phủ ngân hàng trung ương sử dụng để quản lí điều tiết kinh tế vĩ mô Chính sách tài khóa ảnh hưởng đến thu nhập, chi tiêu, mức giá cả, thất nghiệp Còn sách tiền tệ ảnh hưởng đến lãi suất, lạm phát, lượng cung tiền, tỉ giá hối đóa Thực ra, hai sách có mối liên quan mật thiết với nhau, định cân thị trường Chính sách tỉ giá hối đoái công cụ định hướng thương mại quốc tế, ảnh hưởng trực tiếp đến kinh tế quốc gia, rõ cán cân toán Nhờ tỉ giá hối đóa mà ta so sánh chi phí sản xuất nước với giá thị trường giới Căn vào chế điều hành chia thành loại: tỉ giá cố định, tỉ giá thả tỉ giá thả có điều tiết Chính sách cấu ngành, vùng liên quan đến ngành kinh tế trọng điểm; ngành mới, tiềm khuyến khích đầu tư, phát triển; vùng kinh tế trọng điểm quốc gia, đặc khu kinh tế, khu chế xuất, khu kinh tế mở… Chính sách lao động tiền lương quy định việc sử dụng lao động nước; quy định tăng ca, số làm tối đa; tiền lương tối thiểu… Chính sách giáo dục, y tế, xã hội, bảo hiểm… có ảnh hưởng tới chất lượng nguồn nhân lực thông qua số trình độ học vấn, sức khỏe, đời sống tinh thần… 1.2.3 Các yếu tố thuận lợi kinh doanh Địa bàn đầu tư với nhiều yếu tố thuận lợi giúp nhà đầu tư dễ dàng việc tìm kiếm lợi nhuận – mục tiêu hàng đầu nhà đầu tư Các yếu tố bao gồm: Kết cấu hạ tầng kỹ thuật sở để thu hút FDI nhân tố thúc đẩy hoạt động FDI diễn nhanh chóng, có ảnh hưởng định đến hiệu sản xuất kinh doanh Đây mối quan tâm hàng đầu nhà đầu tư trước định Quốc gia có hệ thống thông tin liên lạc, mạng lưới giao thông, lượng, hệ thống cấp thoát nước, sở dịch vụ tài ngân hàng tạo điều kiện cho dự án FDI phát triển thuận lợi Mức độ ảnh hưởng nhân tố phản ánh trình độ phát triển quốc gia tạo môi trường đầu tư hấp dẫn Trình độ quản lí lực nguồn lao động: nguồn lao động vừa nhân tố để thu hút vừa nhân tố sử dụng có hiệu FDI Bởi người có khả hợp tác kinh doanh cao, trình độ lao động phù hợp với yêu cầu, lực quản lý cao tạo xuất cao Bên cạnh đó, nhà ĐTNN giảm phần chi phí đào tạo bớt thời gian đào tạo nên tiến độ hiệu dự án đạt theo mục tiêu đề Trình độ thấp làm cho nước chủ nhà thua thiệt, đặc biệt khâu trình quản lý hoạt động FDI Nguồn nguyên liệu: tính sẵn có nguồn nguyên liệu, số lượng chất lượng đảm bảo gần nguồn nguyên liệu thuận lợi việc khai thác, nhập nguyên liệu Sự phát triển ngành công nghiệp phụ trợ: ngành công nghiệp bao bì, chi tiết máy, linh kiện thay nhập nhằm giảm chi phí; khả đáp ứng chủng loại số lượng Các biện pháp khuyến khích đầu tư: hoạt động xúc tiến đầu tư, ưu đãi thuế, tiền thuê đất, giảm phí điện nước, đơn giản hóa thủ tục hành chính, ưu đãi dành cho khu chế xuất… Thuận lợi vị trí địa lí: khu vực kinh tế động, gần thị trường xuất lớn, gần đường biển quốc tế… Chương II: Phương pháp nghiên cứu 2.1 Mô hình nghiên cứu Tác giả giả định biến có khả ảnh hướng tới dòng vốn FDI bao gồm: quy mô thị trường, tổng dự trữ, sở hạ tầng, chi phí lao động, độ mở thương mại Bảng 1: Bảng mô tả biến mô hình nghiên cứu Biến Phương pháp đo lường Giá trị logarit tự nhiên dòng vốn đầu tư trực tiếp nước Biến phụ thuộc: vào (triệu USD, tính theo giá InFdiit USD tại) quốc gia thời điểm t [1] Các biến độc lập Giá trị logarit tự nhiên Tổng sản Quy mô thị phẩm quốc nội quốc gia trường thời điểm t (tính theo giá USD (InGDPit) tại) Giá trị logarit tự nhiên Tổng dự trữ (bao gồm vàng, quyền rút vốn Tổng dự trữ đặc biệt, dự trữ IMF, ngoại tệ) ngoại hối quốc gia I thời điểm t (InTrit) (triệu USD, tính theo giá USD tại) Giá trị logarit tự nhiên Tiêu thụ Cơ sở hạ tầng điện(kWh đầu người) (InPcit) quốc gia thời điểm t Giá trị logarit tự nhiên Lương Chi phí lao động quốc gia thời điểm t (tính (InWgrit) theo giá USD tại) Độ mở thương mại quốc gia (opnit) Opnit= Kỳ vọng dấu - + + + 10 Giả thuyết Giả thuyết H1: Quy mô thị trường nước chủ nhà lớn thu hút nhiều FDI Giả thuyết H2: Tổng dự trữ ngoại hối có ảnh hưởng tích cực đến việc thu hút dòng vốn FDI nước nhận đầu tư Giả thuyết H3: Quốc gia có sở hạ tầng lớn thu hút nhiều FDI Giả thuyết H4: Chi phí lao động thấp nước nhận đầu tư thu hút FDI đến với nước Giả thuyết H5: Nước chủ nhà thu hút nhiều FDI đến nước Mô hình nghiên cứu nhân tố tác động đến dòng vốn FDI vào quốc gia phát triển có thu nhập trung bình thấp sử dụng viết sau: Lnfdiit = α + β1lngdpit + β2lntrit + β3lnpcit + β4lnwgrit + β5opnit + eit ( i = 1,…, N, với N số quốc gia mẫu nghiên cứu, t = 1,…, T, với T giai đoạn nghiên cứu) 2.2 Phương pháp nghiên cứu Để đo lường mối quan hệ yếu tố : GDP, tổng dự trữ, tiêu thụ điện, lương, độ mở thương mại, tác giả sử dụng phương pháp phân tích liệu bảng (panel data) với ba phương pháp khác nhau: + Phương pháp pooled OLS + Phương pháp fixed effects (FEM) + Phương pháp random effects (REM) Bên cạnh đó, phương pháp FGLS sử dụng viết kiểm soát tượng tự tương quan phương sai thay đổi Phương pháp FGLS ước tính mô hình theo phương pháp OLS (ngay trường hợp có tồn tượng tự tương quan phương sai thay đổi) Các sai số rút từ mô hình dùng để ước tính ma trận phương sai – hiệp phương sai sai số Cuối cùng, sử dụng ma trận để chuyển đổi biến ban đầu ước tính giá trị tham số cần tìm mô hình Các kiểm định thực viết: + Kiểm định Hausman: phương pháp cho phép ta lựa chọn mô hình theo FEM REM Giả thuyết Ho làm tảng cho kiểm định Hausman tác động cá biệt đơn vị chéo không gian tương quan với biến hồi quy khác mô hình.Nếu có tương quan (giả thuyết H o bị từ chối), mô hình hồi quy theo REM cho kết bị thiên lệch, mô hình theo FEM ưa thích + Kiểm định Breusch-Pagan Lagrangian: phương pháp cho phép lựa chọn mô hình tác động ngẫu nhiên mô hình pooled OLS với giả thuyết H o – mô hình pooled OLS phù hợp + Kiểm định Lagram - Multiplier: dùng để kiểm định tượng tự tương quan sai số mô hình với giả thuyết H o – mô hình tượng tương quan 11 + Kiểm định Wald: dùng để kiểm định tượng phương sai thay đổi mô hình với giả thuyết Ho – mô hình tượng phương sai thay đổi 2.3 2.3.1 Dữ liệu nghiên cứu Mẫu nghiên cứu Tác giả sử dụng liệu bảng 30 nước phát triển có thu nhập trung bình thấp giới thời gian từ 2000 – 2012 theo phân loại UNCTAD bảng Bảng 2: Danh sách nước mẫu nghiên cứu Các nước phát triển có thu nhập trung bình Algeria Bolivia Brazil Colombia, Dominican Republic, Ecuador, Egypt, Iran, Jamaica, Jordan, Morocco, Panama, Paraguay, Peru, Philippines, South Africa, Sri Lanka,, Thailand, Tunisia 2.3.2 Các nước phát triển có thu nhập thấp Bangladesh, Cambodia, Cameroon, Ghana, India, Mongolia, Mozanbique, Nicaragua, Nigeria, Pakistan, Vietnam Nguồn liệu nghiên cứu Dữ liệu thu thập từ nguồn: Wolrd Bank, UNCTAD, Indexmundi Cụ thể Bảng Bảng 3: Nguồn liệu nghiên cứu Biến Mô tả biến FDI Dòng vốn đầu tư trực tiếp nước GDP Tống sản phẩm quốc nội Ex/GD P Tỷ số xuất GDP Im/GD P Tỷ số nhập GDP 12 Nguồn United Nations Conference on Trade and Development Indicators (UNCTAD) World Bank’s World Development Indicators World Bank’s World Development Indicators, UNCTAD World Bank’s World Development Indicators, Tr Pc Wgr UNCTAD United Nations Conference on Trade and Development Indicators ( UNCTAD) Tổng dự trữ Tiêu thụ điện bình quân người tính toán dựa số liệu tổng Indexmundi sản lượng điện tiêu thụ hàng năm dân số Lương lao động cư trú không World Bank’s World cư trú quốc gia Development Indicators 13 Chương III: Kết nghiên cứu 3.1 Thống kê mô tả Bảng 4: Phân tích mô tả liệu nước phát triển giai đoạn 2000-2012 Biến Ln_FDI Ln_GD P Ln_Wgr Ln_Pc Ln_Tr Opn Số quan sát 390 Trung bình 7,03961 7,02139 Độ lệch chuẩn 1,67485 390 24,59702 24,58998 1,50534 2,64214 0,19293 390 390 390 390 20,90554 6,39859 8,82046 0,77410 21,19871 6,54411 8,81522 0,7 1,66524 1,10722 1,69636 0,35266 2,597955 5,769518 2,364593 2,706752 -0,27820 -1,18889 0,19981 0,67167 Trung vị Độ nhọn Độ lệch 5,28509 -0,68382 Số liệu lấy từ nguồn nghiên cứu tổng hợp nhờ phần mềm Stata Bảng 5: Ma trận tương quan biến mô hình nghiên cứu Ln_FDI Ln_FDI Ln_GD P Ln_Wgr Ln_Pc Ln_Tr Opn Ln_GDP Ln_Wgr Ln_Pc Ln_Tr Opn 1,0000 0,1689 0,6239 -0,2508 1,0000 0,3061 -0,0087 1,0000 -0,2756 1,0000 1,0000 0,7137 1,0000 0,5168 0,2859 0,7223 -0,1374 0,6782 0,3341 0,9060 -0,4534 Kết dựa tính toán từ liệu nghiên cứu với phần mềm Stata Từ kết bảng 5, ta thấy ngoại trừ cặp biến Ln_Tr Ln_GDP có hệ số tương quan cao (0,906) cặp biến lại có hệ số tương quan nhỏ 0,8 Các hệ số phóng đại VIF nhỏ 10 trung bình 4,06 Vì vậy, liệu nghiên cứu có tượng đa cộng tuyến không hoàn hảo (nếu đa cộng tuyến thì VIF 1, đa cộng tuyến hoàn hảo VIF tiến tới vô hạn) Vì vậy, tác giả sử 14 dụng phương pháp phân tích liệu penal – data FGLS để góp phần hạn chế 3.2 tượng đa cộng tuyến biến mô hình Kết nghiên cứu Bảng 6: Kết ước tính nhân tố tác động đến FDI theo Pooled OLS, FEM, REM Biến độc lập Ln_GDP Ln_Wgr Ln_pc Ln_Tr Opn Constant R-Squared Số quan sát F(29,332) Pooled OLS 0.565*** (4.81) 0.037 (0.77) 0.040 (0.72) 0.28*** (3.16) 0.846*** (4.15) -11.034*** (-5.41) 0.5674 367 FEM 1.018*** (3.81) -0.110 (-0.90) -0.004 (-0.02) 0.262* (1.65) 0.779 (1.59) -18.602*** (-3.84) 0.7555 367 5.33*** REM 0.658*** (3.67) -0.093 (-0.11) 0.029 (0.29) 0.311** (2.50) 0.936*** (2.87) -12.618*** (-3.97) 0.7727 367 211.85*** 5.50 116.63*** *Ghi chú: - Số liệu dấu (…) thống kê t - *, **, *** hàm ý mức ý nghĩa thống kê tương ứng 10%, 5%, 1% Từ bảng 6, ta rút kết sau: : mô hình Pooled OLS giải thích 56,74% thay đổi dòng vốn FDI vào quốc gia phát triển giai đoạn 2000 – 2012 Các yếu tố tiền lương tiêu thụ điện với hệ số hồi quy tương ứng 0,037 0,04 gần nên ý nghĩa thống kê (chính xác ý nghĩa thống kê) Các yếu tố lại gồm GDP, tổng dự trữ, độ mở thương mại có ý nghĩa thống kê mức 1% có tác động chiều với FDI (do hệ số dương) Ngoài ra, ta thấy tiền lương có tác động chiều với FDI (0,037 > 0), trái với giả thuyết đặt tiền nhân công rẻ thu hút FDI Tuy nhiên, lại ý nghĩa thống kê (0,037 0) 15 FEM (mô hình ảnh hưởng cố định): ước lượng mô hình Pooled OLS không phản ánh khác biệt cố định quốc gia như: chế độ trị, khoảng cách từ nước đầu tư đến nước nhận đầu tư… Vì vậy, tác giả sử dụng mô hình FEM để kiểm định tác động F(29,332) = 5,33, P–value = 0,0000 với mức ý nghĩa 1% Do có tác động yếu tố cố định đến dòng FDI REM: Tuy nhiên, có tác động yếu tố cố định nghĩa mô hình FEM phù hợp Do tác giả sử dụng thêm mô hình REM (mô hình yếu tố ngẫu nhiên) để kiểm định Tác giả kiểm tra xem có cần sử dụng biến giả (tác động thời gian - biến định tính) phân tích mùa Kết quả: F(12,220) = 1,04; P-value = 0,4137 Do đó, không cần đưa biến giả vào mô hình Để lựa chọn FEM REM, tác giả sử dụng kiểm định Hausman Kết quả: ; P-value = 0,3578 > 0,05 Do đó, bác bỏ ( :Ước lượng FEM REM không khác Tức REM phù hợp FEM việc nghiên cứu nhân tố tác động đến FDI quốc gia phát triển Nhìn lại bảng 6, ta thấy kết REM phù hợp với giả thuyết đặt bảng Thể chỗ, biến tiền lương có tác động ngược chiều với FDI, biến tiêu thụ điện, GDP, tổng dự trữ, độ mở thương mại có tác động chiều với FDI vào quốc gia phát triển Kiểm định Wald: kiểm tra tượng phương sai thay đổi, kết quả: ; P–value = 0,0000 < 0,05 Bác bỏ , tức có tượng phương sai thay đổi Kiểm định Lagram – Multiplier: kiểm tra tự tương quan sai số mô hình Kết quả: F(1, 29) = 0.121, P-value = 0.7303 > 0,05 Chấp nhận : Mô hình tượng tự tương quan Phương pháp FGLS khắc phục tượng phương sai thay đổi: Bảng 7: Kết ước tính nhân tố tác động đến FDI theo phương pháp FGLS Cross – sectional time – series FGLS regression Coefficients: generalized least squares Panels: heter oskedastic Correlation: no autocorrelation 16 Estimated covariances Estimated autocorrelations Estimated coefficients Ln_FDI Ln_GDP Ln_Wgr Ln_Pc Ln_Tr Opn _cons = = = Coef Std Er r 56159 0787641 0688287 0330658 0744722 0302952 2280725 0597275 938716 0979705 -11 36731 1.307686 30 Number of obs = 367 Number of groups = 30 Obs per group: = 12 avg = 12.23333 max = 13 = 1368.48 Prob > = 0.0000 z 13 08 46 82 58 -8 69 P>|z| [ 95% Conf 000 4072153 037 0040209 014 0150946 000 1110088 000 7466974 000 - 13 93032 Inter val ] 7159648 1336366 1338497 3451363 130735 -8 804289 Kết ước tính rút ra: • GDP tăng 1% FDI chảy vào tăng 0,56159 %, mức ý nghĩa 1% • W tăng 1% FDI chảy vào tăng 0,0688287%, mức ý nghĩa 1% • Pc tăng 1% FDI chảy vào tăng 0,0744722%, mức ý nghĩa 5% • Tr tăng 1% FDI chảy vào tăng 0,2280725%, mức ý nghĩa 1% • Opn tăng 1% FDI chảy vào tăng 0,938716 %, mức ý nghĩa 1% 17 KẾT LUẬN Đầu tư trực tiếp nước đóng vai trò quan trọng việc nâng cao công nghệ quốc gia, tạo việc làm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.Do đó, nhiều nước cố gắng thu hút FDI để thúc đẩy kinh tế nước mà khủng hoảng tài toàn cầu dẫn đến sụt giảm nghiêm trọng kinh tế giới Nhưng nhân tố ảnh hưởng đến định nhà đầu tư nước câu hỏi nhà lập sách mà đầu tư trực tiếp nước đóng vai trò quan trọng đến kinh tế quốc gia Kết hồi quy cho thấy, đầu tư trực tiếp nước giải thích tốt nhân tố kinh tế Quy mô thị trường đại diện GDP, tổng dự trữ, yếu tố sở vật chất đại diện biến tiêu thụ điện có tương quan chiều với FDI Điều hàm ý quốc gia có quy mô thị trường lớn, tích lũy dự trữ nhiều có sở hạ tầng phát triển thúc đẩy nhà đầu tư nước đầu tư vào nước nhiều Ngoài ra, biến độ mở thương mại có tác động chiều lên dòng vốn FDI quốc gia phát triển Điều cho thấy nhà đầu tư nước quan tâm đến độ mở kinh tế quốc gia nước chủ nhà định nơi đầu tư quốc gia phát triển Ngược lại, biến chi phí lao động có tương quan dương với FDI, kết trái ngược với giả thuyết nghiên cứu Điều mức lương cao phản ánh trình độ người lao động ngày nâng cao, đó, tác động tích cực việc thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước quốc gia Nghiên cứu cung cấp cho nhà quản lí nhân tố tác động đến đầu tư nước từ đưa sách phù hợp nhất.Qua đó, nước phát triển cần gia tăng dự trữ đến mức hợp lý, cải thiện sở hạ tầng, tích cực tham gia vào tiến trình tự hóa toàn cầu đầu tư nhiều cho giáo dục nâng cao trình độ, tay nghề người lao động để thu hút nhiều FDI 18 19