MUỐN học CHỨNG KHOÁN KHÔNG KHÓ CHỈ sợ KHÔNG dám làm

sau đây là một tài liệu mà mình tâm huyết suy tập lại để đăng lên cho các anh em nào muốn học đầu tư chứng khoán mà chưa biết phải làm gì thì tài liệu này sẽ vô cùng có ích cho anh em để học chơi chứng khoán

MUỐN HỌC CHỨNG KHOÁN KHÔNG KHÓ CHỈ SỢ KHÔNG DÁM LÀM Sự hình thành phát triển thị truờng chứng khoáng Việt Nam Do phát triển kinh tế, nhu cầu tích vốn xã hội tăng lên trở nên đa dạng, phong phú; người cần vốn cho mục đích tiêu dùng hay đầu tư, người có vốn nhàn rỗi muốn cho vay để sinh lời Đầu tiên, họ tìm gặp trực tiếp sở quen biết Tuy nhiên sau đó, cung cầu vốn không ngừng tăng lên hình thức vay, cho vay trực tiếp dựa quan hệ quen biết không đáp ứng được; Vậy cần phải có thị trường cho cung cầu gặp nhau, đáp ứng nhu cầu tài – Đó thị trường tài Thông qua thị trường tài chính, nhiều khoản vốn nhàn rỗi huy động vào tiêu dùng, đầu tư, tạo đòn bẩy cho phát triển kinh tế Căn vào thời gian luân chuyển vốn, thị trường tài bao gồm: – Thị trường tiền tệ: mua bán, trao đổi công cụ tài ngắn hạn năm – Thị trường vốn: mua bán, trao đổi công cụ tài trung dài hạn Ban đầu nhu cầu vốn tiết kiệm dân chưa cao nhu cầu vốn chủ yếu vốn ngắn hạn Theo thời gian, phát triển kinh tế, nhu cầu vốn dài hạn cho đầu tư phát triển ngày cao; vậy, Thị trường vốn đời để đáp ứng nhu cầu Để huy động vốn dài hạn, bên cạnh việc vay ngân hàng thông qua hình thức tài gián tiếp, Chính phủ doanh nghiệp huy động vốn thông qua hình thức phát hành chứng khoán Khi phận chứng khoán có giá trị định phát hành, xuất nhu cầu mua, bán chứng khoán; đời Thị trường chứng khoán với tư cách phận Thị trường vốn nhằm đáp ứng nhu cầu mua, bán trao đổi chứng khoán loại Đến nay, sau gần 10 năm vào hoạt động phát triển dựa mục tiêu đề Chiến lược phát triển TTCKVN đến năm 2010 Chiến lược phát triển thị trường vốn đến 2010 tầm nhìn 2020, hoạt động TTCK đạt số kết sau: Về khung pháp lý, thể chế sách Kể từ Luật Chứng khoán Quốc hội ban hành ngày 29/6/2006 có hiệu lực thi hành kể từ ngày 01/01/2007, tạo lập khuôn khổ pháp lý cao, đồng thống cho hoạt động TTCK, bước loại bỏ mâu thuẫn, xung đột với văn pháp luật khác có liên quan (về thống với Luat Doanh Nghiep va Luat Dau Tu); phù hợp với luật pháp, thông lệ quốc tế, tạo tảng cho TTCKVN khả hội nhập với thị trường vốn quốc tế khu vực; tăng cường tính công khai minh bạch cho thị trường nâng cao khả quản lý giám sát thị trường quan quản lý nhà nước Tuy nhiên, bên cạnh kết đạt Luật Chứng khoán hẹp phạm vi điều chỉnh, bao hàm nội dung chưa bao quát hoạt động TTCK theo thông lệ quốc tế; số quy định văn hướng dẫn Luật Chứng khoán chồng chéo, chưa thống với văn pháp luật khác; việc ban hành quy định pháp lý nhìn chung có độ trễ so với mục tiêu đề ra, đồng thời, nhiều quy định Luật Chứng khoán chưa hướng dẫn thực Về quy mô hàng hóa (nguồn cung) thị trường Quy mô thị trường có bước tăng trưởng mạnh mẽ, vững chắc, bước đóng vai trò kênh dẫn vốn trung dài hạn quan trọng, đóng góp tích cực cho nghiệp công nghiệp hóa – đại hóa đất nước Trong suốt thời kỳ từ 2000-2005, vốn hóa thị trường đạt 1% GDP Quy mô thị trường có bước nhảy vọt mạnh mẽ lên 22,7% GDP vào năm 2006 tiếp tục tăng lên mức 43% vào năm 2007 Trước biến động thị trường tài giới khó khăn kinh tế nước, số giá chứng khoán sụt giảm liên tục năm 2008 làm mức vốn hóa thị trường giảm 50%, xuống 18% Khi kinh tế nước giới bắt đầu hồi phục nhẹ từ quý II/2009, số giá chứng khoán bắt đầu tăng trở lại với số lượng công ty niêm yết thị trường gia tăng nhanh chóng Giá trị vốn hóa thị trường cổ phiếu tính đến cuối năm 2009 đạt 37,71% GDP Ước tính đến cuối năm 2010 đạt khoảng từ 40-50% GDP Hoạt động phát hành huy động vốn TTCK thực tế phát sinh từ năm 2006 trở lại Trong năm 2006, có 44 công ty cổ phần thực việc chào bán 203 triệu cổ phiếu đến năm 2007, hoạt động phát hành thực bùng nổ, có gần 200 đợt phát hành 192 công ty ngân hàng thương mại đăng ký với UBCKNN với tổng lượng vốn huy động lên đến gần 40.000 tỷ VND Trong năm 2008, suy giảm TTCK, tổng số vốn huy động đạt 14.300 tỷ đồng thông qua 100 đợt chào bán chứng khoán công chúng Thị trường hồi phục vào năm 2009 tạo điều kiện cho hoạt động phát hành qua thị trường chứng khoán, đặc biệt phát hành cổ phiếu Tổng số vốn huy động qua phát hành cổ phiếu năm 2009 tăng 50% so với 2008, đạt 21.724 tỷ đồng Ngoài ra, công tác cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nước (DNNN) gắn kết với việc huy động vốn từ công chúng đầu tư, góp phần thúc đẩy nhanh việc xếp khu vực DNNN theo tiến trình cải cách kinh tế Chính phủ huy động vốn cho ngân sách nhà nước Thực tế, việc gắn kết công tác cổ phần hóa DNNN với công tác tạo hàng cho TTCK nhân tố chủ đạo định thành công việc tạo nguồn hàng phong phú, góp phần thúc đẩy tăng trưởng quy mô thị trường Hoạt động phát hành trái phiếu qua Sở giao dịch chứng khoán dần trở thành kênh huy động vốn quan trọng cho Chính phủ Dư nợ trái phiếu Chính phủ (TPCP) tính đến cuối 2009 vào khoảng 16,9% GDP Các trái phiếu doanh nghiệp phát hành chủ yếu theo hình thức phát hành riêng lẻ, vậy, số trái phiếu doanh nghiệp niêm yết TTGDCK/SGDCK không nhiều Tuy nhiên, hoạt động phát hành công ty đại chúng mang tính tự phát, không hoàn toàn dựa nhu cầu sử dụng vốn doanh nghiệp, làm giảm hiệu sử dụng vốn Không tổ chức phát hành huy động vốn TTCK để đầu tư trở lại vào chứng khoán mà để mở rộng sản xuất kinh doanh, góp phần tạo nên bong bóng thị trường rủi ro vốn thị trường sụt giảm Hoạt động chào bán riêng lẻ điều chỉnh đầy đủ pháp luật quản lý quan có thẩm quyền dẫn đến hành vi lạm dụng, ảnh hưởng đến lành mạnh TTCK Bên cạnh đó, việc tuân thủ chào bán công chúng phải đăng ký với UBCKNN hạn chế (đặc biệt vào thời kỳ sau Luật chứng khoán ban hành) tạo nên rủi ro tiềm ẩn cho TTCK Hoạt động phát hành TPCP nhiều bất cập, công tác kế hoạch hoá phát hành trái phiếu chưa tốt, chế phát hành trái phiếu nhiều bất cập, chưa có tổ chức tạo lập thị trường TPCP nghĩa để đảm bảo thành công cho đợt phát hành tạo tính khoản cho thị trường thứ cấp Thiếu đường cong lợi suất chuẩn tổ chức định mức tín nhiệm Về niêm yết giao dịch chứng khoán Năm 2000, với 02 công ty niêm yết đưa TTGDCK TP.HCM vào hoạt động, TTCK có mức tăng trưởng nhanh giá nguồn cung hàng hóa khan hiếm, số VN Index liên tục tăng đạt tới đỉnh điểm 571,04 điểm ngày 25/6/2001 Sau đó, thị trường liên tục sụt giảm suốt năm sau đó, trước tăng mạnh trở lại vào cuối năm 2003 Năm 2005, sau TTGDCK Hà Nội vào hoạt động, tổng số công ty niêm yết hai thị trường 44 công ty với tổng giá trị niêm yết 4,94 nghìn tỷ đồng Tuy nhiên, nhìn chung giai đoạn 2000-2005 giai đoạn hoạt động trầm TTCK Việt Nam Kể từ năm 2006 đến nay, TTCK Việt Nam bắt đầu khởi sắc có bước tăng trưởng mạnh mẽ số lượng công ty niêm yết lẫn doanh số giao dịch Tính đến cuối năm 2009, có 541 doanh nghiệp niêm yết cổ phiếu hai SGDCK chứng quỹ đại chúng niêm yết, với tổng giá trị niêm yết đạt 127,489 nghìn tỷ đồng, tăng 66,5 lần so với cuối năm 2005 Tổng giá trị vốn hóa thị trường tính thời điểm ngày 31/12/2009 ước đạt 620,551 ngàn tỷ đồng tương đương với gần 38% GDP năm 2009 Thị trường chứng khoán có tăng trưởng không quy mô niêm yết mà tính khoản thị trường Nếu năm 2005, bình quân có 667.600 cổ phiếu giao dịch phiên, năm 2006, số tăng lên 2,6 triệu đơn vị (tăng 3,93 lần), tiếp tục tăng lên 9,79 triệu 18,07 triệu hai năm sau Tốc độ luân chuyển thị trường giai đoạn liên tục tăng từ 0.43 lần (năm 2006) lên 0.64 lần (năm 2007), 0.68 lần (năm 2008) ước đạt 1.13 lần (năm 2009) Giai đoạn 2006-2009 chứng kiến kỷ lục TTCKVN Tháng 3/2007, số chứng khoán đạt mức cao VNIndex đạt mức 1,170.67 điểm HASTC-Index đạt 459.36 điểm Trong đó, xét khối lượng giao dịch, tháng 5/2009 tháng có khối lượng giao dịch lớn nhất, bình quân có 77 triệu cổ phiếu giao dịch phiên, với giá trị đạt 2.270,57 tỷ đồng Đồng thời, với mở rộng thị trường thức, có quản lý với số lượng ngày lớn tổ chức đăng ký niêm yết, đăng ký giao dịch thu hẹp thị trường tự (thị trường OTC) Mặc dù nhiều loại cổ phiếu giao dịch thị trường OTC, chủ yếu từ DNNN cổ phần hóa, nhiên, tính khoản thị trường năm 2009 sụt giảm rõ rệt Ngoài ra, nhằm bước hoàn chỉnh cấu trúc thị trường, mở rộng thị trường có tổ chức, có quản lý Nhà nước, bước thu hẹp thị trường tự do, hệ thống giao dịch UpCom SGDCK Hà Nội – hệ thống giao dịch cho chứng khoán công ty đại chúng chưa niêm yết – đưa vào vận hành vào ngày 24/6/2009 Cuối 2009, có 34 cổ phiếu giao dịch hệ thống Upcom với tổng giá trị giao dịch đạt gần 540 tỷ đồng Giá trị thị trường ngày 31/12/2009 đạt 4.075 tỷ đồng Trong giai đoạn 2000-2002, TPCP hàng hóa niêm yết chủ đạo SGDCK Tp.HCM, nhiên, số lượng không nhiều (40 mã) Trong giai đoạn này, TPCP tương đối khoản, giá trị giao dịch bình quân thấp, với khoảng 2% giá trị TPCP niêm yết Giai đoạn 2004-2007, giá trị trái phiếu niêm yết so với GDP tăng đáng kể, lên tới 11,3% GDP, đồng thời, nhiều quy định áp dụng nhằm thúc đẩy giao dịch trái phiếu như: không giới hạn tỷ lệ nắm giữ trái phiếu tổ chức, cá nhân nước ngoài; bỏ biên độ dao động giá; chế giao dịch thỏa thuận; rút ngắn thời gian toán T+1 Vì vậy, tính khoản thị trường tăng dần Trong thời gian gần đây, biến động lãi suất, việc phát hành TPCP không mong muốn, dẫn đến tỷ lệ giá trị niêm yết so với GDP giảm xuống khoảng 10,81% vào cuối năm 2009 Tuy nhiên, so sánh với tổng dư nợ trái phiếu phát hành 16,9% GDP lượng lớn trái phiếu chưa đưa vào niêm yết giao dịch SGDCK Số trái phiếu phần lớn trái phiếu doanh nghiệp phát hành thời gian gần Trước năm 2006, TPCP giao dịch đồng thời HoSE HNX Tuy nhiên, từ ngày 24/9/2009, hệ thống giao dịch TPCP chuyên biệt với gần 30 thành viên, đó, có nhiều ngân hàng thương mại công ty chứng khoán lớn thức hoạt động Hệ thống tách biệt khỏi hệ thống giao dịch cổ phiếu với nhiều đặc điểm mới, phát triển phù hợp với đặc thù giao dịch trái phiếu khắc phục số hạn chế hệ thống giao dịch trái phiếu trước Mặc dù có bước phát triển nhảy vọt thị trường giao dịch cổ phiếu nhiều biến động hạn chế tính khoản đặc biệt thị trường có dấu hiệu suy giảm Bên cạnh đó, hàng hóa niêm yết TTCK chưa đa dạng, chất lượng chưa cao, chưa đáp ứng nhu cầu đầu tư phòng ngừa rủi ro nhà đầu tư (chưa có sản phẩm phái sinh, sản phẩm đầu tư tập thể) Các dịch vụ tiện ích cho nhà đầu tư thị trường nghèo nàn (chưa có nghiệp vụ bán khống, vay ký quỹ, bán trước ngày hoàn thất giao dịch), tính minh bạch thị trường chưa đáp ứng nhu cầu công chúng đầu tư Về hệ thống sở nhà đầu tư (cầu đầu tư): Số lượng nhà đầu tư tham gia TTCK ngày đông đảo Số lượng nhà đầu tư cá nhân tổ chức, nước nước gia tăng đáng kể Từ khoảng gần 3000 tài khoản nhà đầu tư tham gia mở cửa thị trường vào năm 2000, tính đến có 90.000 tài khoản giao dịch, số nhà đầu tư tổ chức nước 2.662, số nhà đầu tư cá nhân nước 807.558, số nhà đầu tư nước 13.000 nhà đầu tư Tuy nhiên, hệ thống nhà đầu tư chưa đa dạng, cấu trúc cầu đầu tư chưa bảo đảm tăng trưởng cách bền vững Hệ thống nhà đầu tư tổ chức chưa phát triển làm hạn chế phát triển TTCK mà đặc biệt thị trường TPCP Về hệ thống tổ chức kinh doanh, dịch vụ chứng khoán Hệ thống tổ chức kinh doanh, dịch vụ chứng khoán phát triển nhanh quy mô lực nghiệp vụ, với hệ thống mạng lưới chi nhánh, phòng giao dịch trải khắp tỉnh, thành phố lớn nước, góp phần giúp công chúng đầu tư tiếp cận dễ dàng với TTCK Khi thị trường bắt đầu vào hoạt động, toàn thị trường có công ty chứng khoán tận năm 2004 chưa có công ty quản lý quỹ Sau 10 năm hoạt động, tính đến thời điểm tại, có 105 công ty chứng khoán 46 công ty quản lý quỹ hoạt động Việt Nam Số thành viên lưu ký Trung tâm Lưu ký Chứng khoán (TTLKCK) 122 thành viên, đó, có ngân hàng lưu ký 12 tổ chức mở tài khoản trực tiếp Số lượng người hành nghề tăng nhanh, phù hợp với tăng trưởng Công ty chứng khoán Từ năm 2007 đến 2009 có gần 8400 người hành nghề cấp chứng Số lượng công ty quản lý quỹ gia tăng nhanh kể từ năm 2006 trở lại (năm 2005 có công ty quản lý quỹ đến cuối 2009 có 47 công ty cấp phép hoạt động) Nhìn chung, hoạt động kinh doanh Công ty quản lý quỹ không đồng có phân hóa rõ rệt Hiện nay, có 33/46 Công ty triển khai hoạt động quản lý tài sản, đó, có 14 công ty huy động quỹ Tuy nhiên, số lượng tổ chức kinh doanh cung cấp dịch vụ cho TTCK tăng nhanh, với lực vốn chuyên môn hạn chế, tiềm ẩn rủi ro hệ thống chưa tương xứng với hiệu hoạt động chung thị trường Về tổ chức thị trường Mặc dù việc tái cấu trúc lại thị trường bước đầu thực để khắc phục thiếu đồng tạo phân định thị trường, hạn chế lớn TTCK Việt Nam giai đoạn Về cấu tổ chức, việc tách SGDCK TTLKCK trở thành pháp nhân độc lập khỏi UBCKNN đạt kết định việc tách bạch chức quản lý nhà nước hoạt động chứng khoán chức tổ chức vận hành TTCK Việc phân chia thị trường tập trung thành hai thị trường phận với phương thức giao dịch dựa điều kiện niêm yết lợi nhuận vốn điều lệ giai đoạn vừa qua góp phần quan trọng mở rộng thị trường có tổ chức, phát huy tính động TTGDCK/SGDCK việc thu hút doanh nghiệp vào niêm yết, đăng ký giao dịch Tuy nhiên, mô hình làm tăng chi phí xã hội, chưa phù hợp với xu quốc tế sáp nhập, hợp để tăng sức cạnh tranh gây khó khăn cho công tác phát triển chiều sâu để khai thác tối đa hệ thống công nghệ đa dạng hóa loại hình dịch vụ, sản phẩm, đáp ứng nhu cầu khác thị trường Thị trường giao dịch cổ phiếu chưa niêm yết hình thành hình thức hệ thống giao dịch Upcom, chưa phát huy vai trò tạo lập thị trường theo kiểu thị trường phi tập trung Ngoài ra, số lượng cổ phiếu đưa vào giao dịch so với số lượng công ty đại chúng chiếm tỷ trọng thấp thiếu hấp dẫn doanh nghiệp công chúng đầu tư Hiện tại, tồn phận thị trường cổ phiếu đăng ký với TTLKCK chưa có chế giao dịch chuyển quyền sở hữu Về hoạt động quản lý, giám sát thị trường Trong giai đoạn 2000-2009, công tác quản lý Nhà nước điều hành TTCK thực tương đối linh hoạt, bảo đảm TTCK vận hành an toàn phát triển ổn định, không để xảy đổ vỡ, xáo trộn lớn ảnh hưởng đến phát triển kinh tế – xã hội đất nước, bước nâng cao lực giám sát cưỡng chế thực thi quy định pháp luật, bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư Hoạt động quản lý giám sát TTCK với trọng tâm lấy việc bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư nòng cốt; sách quản lý TTCK thể mục tiêu tăng cường tính công khai, minh bạch, bước áp dụng thông lệ quản trị công ty tốt, chuẩn mực kế toán, kiểm toán quốc tế khuyến cáo Tổ chức quốc tế UBCK (IOSCO) Thiết lập chế giám sát TTCK chuyên sâu, chuyên nghiệp theo thông lệ quốc tế Công tác tra, giám sát UBCKNN tập trung vào: giám sát tuân thủ tổ chức trung gian thị trường; giám sát tuân thủ tổ chức phát hành, tổ chức niêm yết; giám sát tuân thủ SGDCK, TTLKCK; bên cạnh đó, giám sát giao dịch TTCK nhằm phát hành vi lạm dụng thị trường; tra thực chức cưỡng chế thực thi Mặc dù đạt thành tựu định việc quản lý, vận hành giám sát thị trường, công tác quản lý, điều hành TTCK thời gian qua số tồn hạn chế định như: công tác ban hành văn pháp luật, sách điều hành thị trường chưa linh hoạt, bị động chậm so với yêu cầu thực tiễn phát triển TTCK; công tác quản lý, giám sát cưỡng chế thực thi nhiều bất cập Và định hướng phát triển TTCKVN giai đoạn 2011-2020 Trong thập kỷ tới, TTCKVN có nhiều tiềm điều kiện thuận lợi để phát triển mạnh, nhiên, hội phát triển đồng hành với thách thức.Vì vậy, mục tiêu TTCKVN giai đoạn tới đặt sau: Một là, phát triển thị trường chứng khoán phải dựa chuẩn mực chung thị trường thông lệ quốc tế tốt nhất, phù hợp với điều kiện thực tế định hướng phát triển kinh tế – xã hội đất nước, tích cực hội nhập với thị trường tài khu vực quốc tế Hai là, phát triển TTCK đồng bộ, toàn diện, hoạt động hiệu quả, vận hành an toàn, lành mạnh, vừa góp phần huy động vốn cho đầu tư phát triển xã hội vừa tạo hội đầu tư sinh lợi, góp phần nâng cao mức sống an sinh xã hội Ba là, phát triển TTCK nhiều cấp độ, bảo đảm chứng khoán tổ chức giao dịch theo nguyên tắc thị trường, có quản lý, giám sát Nhà nước; bảo đảm quyền, lợi ích hợp pháp có sách khuyến khích chủ thể tham gia thị trường chứng khoán Bốn là, đa dạng hóa sản phẩm, nghiệp vụ thị trường, đảm bảo cho tổ chức kinh doanh, dịch vụ chứng khoán hoạt động an toàn, hiệu dựa tảng quản trị rủi ro phù hợp với chuẩn mực chung thông lệ quốc tế Từng bước tái cấu hệ thống trung gian thị trường nguyên tắc không gây xáo trộn lớn bảo đảm quyền lợi ích hợp pháp thành viên thị trường Năm là, phát triển TTCK mối tương quan với việc phát triển thị trường tiền tệ, thị trường bảo hiểm, nhằm tạo hệ thống thị trường tài thống nhất, đồng có quản lý, giám sát nhà nước Hoạt động quản lý, giám sát, điều hành phát triển quan quản lý nhà nước phải thống mục tiêu, mục đích, định hướng giải pháp thực Sáu là, chủ động hội nhập thị trường tài quốc tế, nâng cao khả cạnh tranh, bước thu hẹp khoảng cách phát triển TTCK Việt Nam so với thị trường khác khu vực giới Trên sở mục tiêu trên, giải pháp cụ thể tập trung vào vấn đề sau: Thứ nhất, tăng quy mô, củng cố tính khoản cho thị trường chứng khoán, phấn đấu đưa tổng giá trị vốn hóa thị trường cổ phiếu đạt từ 80% đến 110% GDP vào năm 2020 Phát triển thị trường trái phiếu trở thành kênh huy động phân bổ vốn quan trọng cho phát triển kinh tế Chú trọng đặc biệt phát triển thị trường trái phiếu Chính phủ để huy động vốn cho Ngân sách nhà nước đầu tư xây dựng Củng cố cách cầu đầu tư chứng khoán; phát triển đa dạng hóa sở nhà đầu tư, phát triển hệ thống nhà đầu tư tổ chức, khuyến khích nhà đầu tư nước đầu tư dài hạn, tiếp tục phát triển hệ thống nhà đầu tư cá nhân Ngoài ra, thị trường dựa tảng vững tạo hệ thống nhà đầu tư có tổ chức nước chắn trở nên linh hoạt trước cú sốc kinh tế tài Do đó, việc phát triển hệ thống nhà đầu tư có tổ chức nước vấn đề then chốt cần lưu ý để giúp hệ thống tài phòng vệ chống lại ảnh hưởng cú sốc bên Thứ hai, tăng tính hiệu thị trường sở tái cấu trúc TTCK, đại hóa sở hạ tầng, chuyên nghiệp hóa việc tổ chức vận hành hạ tầng công nghệ thông tin Từng bước đại hóa SGDCK với hệ thống giao dịch, giám sát công bố thông tin đại có khả kết nối với SGDCK quốc tế; đa dạng hóa phương thức giao dịch sản phẩm thị trường đáp ứng nhu cầu thị trường Việc tái cấu trúc TTCK phải có bước thích hợp nhằm phát huy tối đa vai trò SGDCK phát triển thị trường giai đoạn trước mắt, tiến tới thống thị trường dài hạn.Kiện toàn phát triển hệ thống lưu ký, đăng ký, toán, bù trừ theo chuẩn mực quốc tế; đại hóa hoạt động Trung tâm Lưu ký Chứng khoán, bước tham gia kết nối vớiTTLKCK quốc tế khu vực Hiện đại hóa hạ tầng công nghệ thông tin SGDCK, TTLKCK, công ty chứng khoán tổ chức khác có liên quan, nhằm bảo đảm hạ tầng công nghệ thông tin đồng bộ, thống nhất, tương thích an toàn Thứ ba, nâng cao sức cạnh tranh định chế trung gian thị trường tổ chức phụ trợ.Hệ thống tổ chức trung gian chứng khoán phải củng cố chuyên nghiệp hơn, có đủ lực tài chính, công nghệ nguồn nhân lực để cạnh tranh với tổ chức kinh doanh chứng khoán khu vực phù hợp với xu hướng chung giới mô hình tổ chức công ty chứng khoán theo mô hình đa củng cố hệ thống quản trị rủi ro định chế Thứ tư, tăng cường lực quản lý, giám sát, tra cưỡng chế thực thi quan quản lý nhà nước lĩnh vực chứng khoán sở phân định rõ chức giám sát Bộ Tài chính/UBCKNN với ngành, cấp giám sát khác theo hướng chuyên biệt hóa; tăng cường vai trò giám sát tổ chức tự quản tổ chức hiệp hội; thiết lập chế thức phối kết hợp quan quản lý nhà nước nước lĩnh vực chứng khoán, ngân hàng, bảo hiểm, nhằm bảo đảm hiệu hoạt động giám sát, cưỡng chế thực thi, bảo đảm an toàn cho hoạt động chứng khoán TTCK Việt Nam Thứ năm, chủ động hội nhập quốc tế, có lộ trình phù hợp với trình độ phát triển thị trường Hội nhập quốc tế xu hướng tất yếu nhằm nâng cao vai trò, vị thế, tăng khả cạnh tranh TTCK Việt Nam khu vực giới Để có lợi ích lớn từ hội nhập quốc tế giảm thiểu rủi ro tham gia trình này, quan quản lý cần chủ động xây dựng sách hội nhập, lộ trình hội nhập có tính đến yếu tố trình độ phát triển TTCK kinh tế Việt Nam giai đoạn • Giới thiệu:Tài liệu gồm Phần I: Luật chứng khoán Phần II: Khái quát thị trường chứng khoán Phần III: Các bước học đầu tư Phần IV:Lựa chọn dầu tư cổ phiếu Phần V: Cách chọn cổ phiếu tốt Phần VI: Kinh nghiem đầu tư cổ phiếu o Bài học Phần I: luật chứng khoán Chương I NHỮNG QUY ĐỊNH CHUNG Điều Phạm vi điều chỉnh Luật quy định hoạt động chào bán chứng khoán công chúng, niêm yết, giao dịch, kinh doanh, đầu tư chứng khoán, dịch vụ chứng khoán thị trường chứng khoán Điều Đối tượng áp dụng Tổ chức, cá nhân Việt Nam tổ chức, cá nhân nước tham gia đầu tư chứng khoán hoạt động thị trường chứng khoán Việt Nam Tổ chức, cá nhân khác có liên quan đến hoạt động chứng khoán thị trường chứng khoán Điều Áp dụng Luật chứng khoán, luật có liên quan điều ước quốc tế tăng nóng từ tháng 8/2006 đến tháng 3/ 2007 cổ phiếu giữ nhịp SJS Đầu tháng 9/2006 SJS tăng nóng nhiều phiên liên tục, nhiều đợt khác mà thông tin tốt hỗ trợ Đó dấu hiệu toàn thị trường vào chu kỳ tăng nóng Đặc biệt, đầu tháng 11/2006, GMD tăng nóng => dấu hiệu thị trường vào chu kỳ tăng nóng rõ ràng - Xác định xu thị trường phân tích đồ thị biến động giá nhóm cổ phiếu hàng đầu (blue chip) Khi thị trường tăng, nhóm cp thường tăng trước Phân tích kỹ thuật biểu đồ giá nhóm cổ phiếu thấy nhiều cp có dấu hiệu tăng giá => thị trường vào xu tăng Nếu nhiều cp nhóm có xu giảm => thi trường giai đoạn cuối xu tăng - Xác định xu thăm dò tâm lý thị trường: Khi diễn đàn có nhiều người nhận định thị trường giảm thị trường tăng Khi diễn đàn có nhiều người nhận định thị trường tăng, có nhiều newbies hỏi cách đặt lệnh lúc thị trường vào giai đoạn cuối xu tăng => thị trường đảo chiều - Phương pháp mua thăm dò: Có thể đặt mua thăm dò lượng nhỏ cp mức giá để thăm dò thị trường Tôi nhiều phương pháp d) Một số sai lầm thường gặp xác định xu thị trường: - Không biết gì: Không biết mối quan hệ xu thị trường xu giá cổ phiếu; cách xác định xu thị trường; mua bán hú họa, cầu may hay theo lời khuyên người khác Đây sai lầm thường mắc phải newbies thiếu kiến thức thị trường - Quá tin tưởng vào phương pháp đó, ví dụ PTKT, kỳ thị phương pháp khác dẫn đến chủ quan, xác định xu thị trường không xác, định mua bán sai lầm Đây sai lầm thường gặp người có kiến thức, kinh nghiệm mức độ Những người thua lỗ nặng thường newbies mà người có thành công định thị trường Chúng ta cần nhớ rằng: thị trường CK thứ xảy Không có phương pháp xác tuyệt đối - Quyết định mua bán dựa dự đoán thị trường thay cho xác định thị trường: Đây sai lầm thường gặp, kể người có kinh nghiệm Lưu ý mục dùng từ "xác định", không dùng từ dự đoán Dự đoán thị trường để chuẩn bị giao dịch (trong đầu ngắn hạn) Còn định giao dịch phải dựa xác định xu thị trường Tại vậy? Vì xác định xu thị trường khó, dự đoán xu thị trường tương lai khó nên xác Sở dĩ nhiều người mắc sai lầm sợ xu thị trường rõ ràng không hội đầu Vì họ vội vàng mua vào kẻo người khác mua trước Đây sai lầm Khi xu thị trường rõ ràng nhiều hội tốt Bỏ lỡ hội này, hội khác, miễn biết tìm không cố mua vào loại cổ phiếu Vì thị trường bắt đầu vào xu tăng cp tốt không tăng đồng loạt, mà có cp tăng trước, cp tăng sau Đầu ngắn hạn chứa đựng nhiều rủi ro Quyết định mua bán vội vàng, dựa dự đoán thiếu xác dễ dẫn đến thua lỗ - Mua bán ngược với xu thị trường: Đây sai lâmg hay gặp Bạn mua phải cp mức giá cao thị trường vào giai đoạn cuối xu tăng Khi thị trường đảo chiều, bạn không bán để cắt lỗ mà giữ lại làm khoản đầu tư dài hạn Khi thị trường tiếp tục giảm bạn mua vào tiếp để bình quân giá xuống Bạn sai lại mắc thêm sai lầm Nên nhớ đầu ngắn hạn cắt lỗ bắt buộc, trừ trường hợp không bán cp giảm sàn Cũng không mua thị trường xu giảm Nói chung nhà đầu tư cá nhân không nên mua vào TT xu giảm Tại vậy? Vì mua trung bình giảm phù hợp với nhà đầu tư lớn, ví dụ quỹ đầu tư Họ có vốn lớn nên phải mua làm nhiều lần Còn nhà đầu với vốn nhỏ mua hết số vốn vài phiên, cần phải mua thị trường xu giảm Bạn lỗ chấp nhận lỗ, tìm hội khác Sao không chờ thị trường chuyển sang xu tăng mua vào? Giữ làm cp lúc thị trường giảm để mang lo vào người? Bạn lại tiền để mua vào xuất hội khác tốt hơn! Cũng không nên vội vàng bán cp thị trường xu tăng, dù giá cp cao Thực tế cp tăng giá có nhiều khả giá cp tăng tiếp, thị trường xu tăng Chỉ nên bán cp tăng giá xu thị trường tăng có hội khác tốt hơn, có tin xấu ảnh hưởng đến giá cổ phiếu 3) Phân nhóm cổ phiếu Những mã cổ phiếu giao dịch thị trường có đặc tính khác Tuy nhiên có điểm giống Có thể phân loại cp có thị trường để có thêm thông tin dự đoán xu giá cổ phiếu Có nhiều cách phân nhóm cp - Phân nhón theo đặc điểm cổ phiếu: + Nhóm cổ phiếu hàng đầu (blue chip): Là cp công ty có mức vốn hóa trung bình, kết kinh doanh tốt, EPS > 4.000 Đây cp nhiều người ưa chuộng Những cp thường tăng giá sớm thị trường vào xu tăng + Nhóm cp nhỏ có kết kinh doanh tốt, EPS > 5.000: Nhóm ưa chuộng, thường tăng giá sau nhóm blue chip + Nhóm cổ phiếu lớn có kết kinh doanh trung bình Đây cp lớn, có EPS ~ 2.000 - 4.000 Nhóm thường tăng giá sau nhóm penny stocks tốt + Nhóm cổ phiếu nhỏ có kết kinh doanh kém: Nhóm thường có giá thấp Trong đợt tăng nóng sủa thị trường nhóm thường tăng giá blue chip đạt tới đỉnh + Nhóm cp nhỏ có EPS ~ 2.000 - 4.000 Nhóm thường tăng giá sau kỳ tăng giá nóng Các cp nhóm bắt đầu tăng giá trước sau, tùy thuộc vào đặc tính cp - Phân nhóm theo P/E: P/E số giá cp Khi mua đa số quan tâm đến P/E trước tiên Vì cp có P/E gần giống thường có hành vi tăng giảm giá gần giống Vì phân nhóm theo P/E để có thêm thông tin dự báo giá cp + P/E < 10: Những cp không nhà đầu tư quan tâm, thường tăng giá sau đợt tăng giá + P/E > 30: Nhóm có giá cao, cũnng thường tăng giá sau +P/E ~ 10 -20: Nhóm thường tăng giá sau blue chip + P/E 20 - 30: Các blue chip thường nằm nhóm Khi thị trường chuyển sang xu tăng, nhóm thường tăng giá sớm - Phân loại theo nhóm ngành nghề: Khi thị trường ngang, cp thường tăng giảm theo nhóm ngành nghề có thông tin tốt ngành hỗ trợ Có thể phân loại theo nhóm ngành nghề để dự đoán xu giá cp như: Nhóm cp ngành điện, nhóm cp ngành xây dựng, nhóm cp ngành vận tải, nhóm cp ngành xăng dầu v.v Để phân nhóm, trước tiên cần loại bỏ số cp mà bạn không muốn quan tâm Sau đánh giá sơ cp Tạm phân nhóm để quan sát, điều chỉnh dần cho phù hợp Bạn tiện theo dõi diễn biến giá cp thị trường có thêm thông tin để dự đoán giá cp 4) Tìm kiếm thông tin: Giá cp thường tăng, giảm theo đợt Giữa dợt tăng giảm thời gian dài giá cp lình xình mức giá Xu thị trường thông tin nhân tố kích thích giá cp tăng hay giảm ngắn hạn Những thông tin tts là: chia cổ phiếu thưởng, cổ tưc, phát hành thêm cổ phiếu với giá bán ưu đãi, kết kinh doanh có đột biến quý Những thông tin đoán trước phần nào, ví dụ qua nghị đại hội cổ đông, hội đồng quản trị Có thể đoán kết kinh doanh theo thông tin kinh tế, xã hội, đặc điểm ngành Ví dụ KHC, KDC thường có doanh thu lợi nhuận lớn vào quý II bán bánh trung thu Sau bão hồi tháng 9/2006 vùng đồng Nam bộ, dự đoán DCT có doanh thu lợi nhuận đột biến vào quý v.v Dự đoán thông tin tốt cho thông tin để tìm hội đầu chờ giá lên 5) Một số dấu hiệu tăng giá cổ phiếu: - Thị trường vào xu tăng: Đây dấu hiệu quan trọng để cp tăng giá - Phân tích kỹ thuật cho tín hiệu mua vào: PTKT công cụ mạnh để dự báo giá cp - Có dấu hiệu làm giá xuống để thu gom cp: Trên TTCK VN thường có tượng làm giá xuống để mua vào làm giá lên để bán Các đại gia thường đặt lệnh bán khối lượng lớn với mức giá thấp tài khoản này, đặt mua vào tài khoản khác Họ thường dùng kỹ thuật "rải đinh" để che khuất lệnh mua Những người muốn bán buộc phải đặt giá thấp Khi nhận thấy có dấu hiệu cp có khả tăng ngắn hạn - Lượng giao dịch tăng, giá cp tăng lên mức so với mức ổn định trước đó: Một cp lình xình mức giá đó, tăng lên mức với lượng giao dịch tăng mạnh Nếu giá cp không trỏ mức cũ sau vài ba phiên Đây dấu hiệu gần chắn giá cp tăng ngắn hạn Sau quan sát dự đoán giá cổ phiếu tăng ngắn hạn, bạn định mua vào để đầu chờ giá lên Đầu tư lướt sóng thị trường chứng khoán Việt Nam Để đầu tư lướt sóng đạt hiệu thị trường Việt Nam điều dể dàng nhà đầu tư nhỏ lẻ Trước hết phải có kinh nghiệm thực tiễn lĩnh vực đầu tư tài chính,nhất đầu tư cổ phiếu Đối với đầu tư lướt sóng phải dành nhiều thời gian để theo dõi diễn biến thị trường hàng ngày cảm nhận thị trường nào?(về dòng tiền đổ vào thị trường hai sàn Hose HNX, giá thị trường cổ phếu lên hay xuống,khối lượng giao dịch nhiều hay để biết ma nên mua vào cổ phiếu hay bán cổ phiếu nắm giữ) Cảm nhận thị trường phân tích theo xu hướng thị trường theo quan trọng nhà đầu tư lướt sóng thị trường Việt Nam.vì lý do: Phân tích kỹ thuật áp dụng hiệu nước có thị trường chứng khoán phát triễn lâu thời kỳ có kinh tế ổn định thị trường chứng khoán nhà đầu tư lớn hay quỹ, tổ chức chiếm tỉ trọng lớn( từ 70%- 80%) thị trường chứng khoán Việt Nam có nhiều biến động với thị trường tài hình thành cách không lâu từ năm 2002 trở lại Tuy nhiên phân tích kỹ thuật phần giúp ta công việc đầu tư Đối với công ty có số tốt từ số lợi nhuận đến sổ số nợ, tình hình kinh doanh công ty khả quan giai đoạn giá cổ phiếu công ty lại không lình xìn không lên mà nhiều lại giãm chẳng hạn mã cổ phiếu CSM,DRC, LCG,…trong cổ phiếu có tình hình kinh doanh không tốt thị giá lên liên tiếp Nếu sử dụng phân tích thấy điều vô lý thực tế xảy thị trường chứng khoán Và biết có nhiều người thắt mắc lại vậy? nhà đầu tư lâu năm có kinh nghiêm nhận biết điều thật dễ dàng người lần đầu làm quen với thị trường cảm thấy rối nên đầu tư vào cổ phiếu nào? Đầu tư vào cổ phiếu có số tốt hay không hay đầu tư vào cổ phiếu làm giá Để mua lại bán cổ phiếu chưa mà giá xuống … Vì phải có cách đầu tư cụ thể: Xác định đỉnh đáy cổ phiếu mà định đầu tư ngắn hạn ( khoảng tháng) Xem giá khối lượng giao dịch ngày trước nào?( giá cổ phiếu tăng trần nên xem xét trước mua cổ phiếu hay làm giá tốt đừng nên mua vô vây bán cổ phiếu cổ phiếu tài khoản sau ngày) 3.Tình hình kinh doanh công ty nào? Có thông tin gi hổ trợ không (tình hình chia thưởng Tình hình kinh tế nước,các sách phủ nhà nước kinh tế, ngành liên quan với công ty định mua cổ phiếu Sự quan tâm chuyên gia tài tới ngành hay công ty mà định mua cổ phiếu Xác định điểm chốt lời điểm cắt lỗ (chênh lệch % so với giá mua mình) Đặc biệt: phải kiềm chế long tham sợ để không bị hút theo thị trường mà để từ định mua bán cổ phiếu chuẩn xác Đây yếu tố quan trọng đầu tư lướt sóng Phần V: Cách chọn cổ phiếu tốt Trên thị trường chứng khoán có đến hàng chục nghìn cổ phiếu niêm yết nên nhiều nhà đầu tư lúng túng việc lựa chọn đối tượng để đầu tư Vấn đề quan trọng họ “chọn mặt gửi vàng”, nghĩa phải tìm số loại cổ phiếu thực có khả sinh lời để đầu tư 1.Current Quaterly Earnings Per Share (lãi ròng cổ phiếu quý gần nhất) Hầu hết cổ phiếu tốt có gia tăng lợi nhuận so với quý năm trước tỷ lệ tăng cao chứng tỏ cổ phiếu có nhiều triển vọng Các nhà đầu tư trước bỏ tiền mua cổ phiếu cần xem xét tới gia tăng mạnh mẽ lợi nhuận cổ phiếu đó, cụ thể mức tăng trưởng lãi ròng cổ phiếu tháng gần Nhưng phải tìm hiểu gia tăng lợi nhuận đâu nào? Nhà đầu tư nghiên cứu báo cáo tài có kiểm toán công ty niêm yết, với việc thăm dò các kênh thông tin khác báo chí, người quen Điều quan trọng nhà đầu tư cần coi trọng độ tin cậy tính đồng thông tin, chẳng hạn có điều không đúng, doanh thu công ty tăng 20%, lãi ròng tăng 5% 2.A: Annual Earnings Increases (sự gia tăng lãi ròng hàng năm) Cổ phiếu tốt cổ phiếu có mức gia tăng lợi nhuận đặn vòng năm trước Các nhà đầu tư cần đặc biệt lưu ý tới cổ phiếu có mức gia tăng lợi nhuận hàng năm ổn định đạt 25%, nhiên nên ý tới chu kỳ kinh doanh ngành, công ty Tiêu chí giúp bạn loại bỏ khoảng 80% cổ phiếu tồi Để có xác mức gia tăng lợi nhuận, nhà đầu tư cần nghiên cứu tất thông tin liên quan đến công ty mà họ muốn đầu tư Các thông tin bao gồm lịch sử đặc điểm công ty, tình hình tài chính, chi tiết đợt phát hành cổ phiếu tổ chức bảo lãnh phát hành cổ phiếu Nhà đầu tư tìm thông tin Bản thông cáo phát hành, Báo cáo tài công ty từ công ty dịch vụ tư vấn đầu tư Các định đầu tư nên đưa bạn có đủ sở thông tin cổ phiếu mức tăng trưởng lãi ròng hàng năm N: New Products, New Management, New Highs (sản phẩm mới, quản lý mới, mức giá trần mới) Giá cổ phiếu tăng bắt nguồn từ số nhân tố nội Những nhân tố thường sản phẩm công ty, ban giám đốc mới, phương thức quản lý hay mức giá trần cổ phiếu thị trường chứng khoán Do vậy, không thừa nhà đầu tư quan tâm đến nhân tố nội Nếu xét thấy nhân tố có ổn định, biểu đột biến theo chiều hướng xấu, cổ phiếu có nhiều triển vọng tăng trưởng thị trường chứng khoán S: Supply and Demand (nguồn cung cầu) Trong kinh doanh, quy luật cung cầu có ảnh hưởng lớn đến giá thành sản phẩm, đầu tư chứng khoán ngoại lệ Giá cổ phiếu chịu tác động từ quy luật cung cầu Cổ phiếu công ty đại chúng, có quy mô lớn, sản phẩm chất lượng lúc đáng để mua, lượng cầu cổ phiếu lớn, nguồn cung lại nên giá thường bị đẩy lên cao giả tạo, không phản ánh giá trị thực tế cổ phiếu khó sinh lợi nhuận lớn Chính cổ phiếu có số lượng lưu hành thấp thị trường có nhiều triển vọng có khả tăng giá so với cổ phiếu có số lượng lưu hành lớn Từ suy ra, cổ phiếu nhà quản trị hàng đầu nắm giữ với tỷ lệ lớn thường cổ phiếu có độ an toàn cao Các cổ phiếu công ty mua lại cổ phiếu công ty có tỷ lệ nợ dài hạn vốn tự có vừa phải, theo ông tỷ lệ cao công ty phải đương đầu với áp lực trả lãi tương lai nhiều nhiêu Các nhà đầu tư nên so sánh tỷ số công ty dự định đầu tư với tỷ số nợ bình quân công ty ngành, đồng thời phân tích thêm khả toán để có đánh giá xác thực mức độ nợ công ty L: Leader and Laggard (cổ phiếu đầu bảng cổ phiếu tụt hậu) Nhà đầu tư thị trường nên mua hay cổ phiếu tốt nhóm cổ phiếu đầu bảng tại, lại nên dành tiền cho cổ phiếu có khả sinh lời tương lai Ðặc biệt, nhà đầu tư cần tránh mua cổ phiếu có mức tăng trưởng cao không bền vững, chẳng hạn cổ phiếu lên giá theo trào lưu, theo kiện bật… cổ phiếu đánh giá cổ phiếu tụt hậu, không sớm muộn giá I: Institutional Sponsorship (sự ủng hộ định chế tài đầu tư) Định chế tài đầu tư thường quan chức năng, quan phủ chuyên tài đầu tư Các quan nắm giữ số lượng cổ phiếu định công ty đó, nhờ mà công ty có ủng hộ trợ giúp mạnh mẽ từ quan này, điều kiện vô thuận lợi cho hoạt động kinh doanh, khiến giá cổ phiếu tăng mạnh Tuy nhiên, số lượng lớn định chế tài đầu tư nắm giữ cổ phiếu lại trở thành yếu tố bất lợi, điều đồng nghĩa với việc nguồn cung hạn chế quan muốn bán phần cổ phiếu mình, đẩy tính khoản cổ phiếu xuống thấp M: Market Direction (định hướng thị trường) Cho dù bạn hoàn toàn xác nhận định tiêu chí kể trên, đến tiêu chí định hướng thị trường bạn mắc phải sai lầm có đến số cổ phiếu bạn mua giá khiến bạn thua lỗ Yếu tố thị trường quan trọng ảnh hưởng mạnh mẽ đến giá cổ phiếu Khi hàng loạt cổ phiếu ngành thị trường bị giá, giá cổ phiếu công ty mà bạn lựa chọn chắn sụt giảm theo Ngược lại, giá cổ phiếu công ty tăng theo phát triển thị trường cổ phiếu bạn mua vào “ăn theo” số tích cực Tầm quan trọng việc nghiên cứu đồ thị biến động giá chứng khoán theo ngày, theo tuần theo tháng trước định đầu tư cổ phiếu Phần VI: Kinh nghiem đầu tư cổ phiếu Nhà đầu tư chứng khoán có kiến thức, nhạy bén mà phải biết kỷ luật • Nên mua loại chứng khoán : Dù bạn có nhiều tiền lý mà bạn mua vài chục loại cổ phiếu, nên tập trung vào số cổ phiếu ( tối đa cổ phiếu ) bạn nắm bắt đầy đủ thông tin chúng, cổ phiếu hoạt động danh mục làm giảm lợi nhuận chung rổ đầu tư bạn • Xây dựng danh mục đầu tư tốt : Nếu bạn đầu tư tỷ đồng vào loại cổ phiếu, loại đầu tư 200 triệu đồng, đầu tư số số tiền định cho loại cổ phiếu, bạn thiết lập trạng thái phân tán rủi ro ban đầu Chỉ mua (1/2) tổng số tiền 200 triệu đồng lần mua Nếu cổ phiếu xuống bạn đừng vội vàng mua thêm nữa, giảm 8% so với số tiền mua, bán tất chúng để cắt giảm thua lỗ Vậy lại chon mức giảm 8% ? bạn kiểm soát việc bảo toàn vốn mình, kiếm lãi lại 8% không khó việc cổ phiếu bị giảm 15-20% lúc tìm kiếm hòa vốn bạn khó Nhưng chiều ngược lại cổ phiếu tăng giá ? tăng khoảng 2-3% so với ban đầu bạn thấy chúng có tín hiệu tốt, mua thêm 50 triệu đồng , nghĩa bạn mua hết 150 triệu đồng tổng số 200 triệu đồng dành cho cổ phiếu đó, cổ phiếu tiếp tục tăng 2-3% nữa, mua tiếp 50 triệu lại, lúc bạn thành lập xong vị mua cổ phiếu với số tiền 200 triệu đồng khoản thời gian cổ phiếu tăng giá 5% cho tín hiệu tốt , tiếp tục theo dõi cho cổ phiếu tiếp tục tăng giá Chiến lược mua thêm khối lượng cổ phiếu nhỏ trình tăng giá khoảng % từ giá mua ban đầu gọi chiến lược bình quân giá lên, không áp dụng chiến lược bình quân giá xuống, không thêm tiền để giảm giá vốn Kết hợp dùng biểu đồ (chart) theo dõi báo kỹ thuật để xác đinh thời điểm mua /bán xác hơn, đừng cố gắng mua cổ phiếu tăng gía nhiều áp lực chốt lời gia tăng chúng có dấu hiệu suy yếu đồ thị Điều với phương pháp bình quân tăng giá làm cho giá trung bình cao bạn phương hướng đợt điều chỉnh thị trường hay tệ rơi vào phân phối đỉnh Và điều quan trọng tất cổ phiếu bạn mua cần phải hội đủ tiêu chuẩn bản, lợi nhuận cổ phần phải tăng liên tục vòng 02 năm qua Doanh số lợi nhuận chúng tăng đáng kể kỳ báo cáo quý năm gần Tìm kiếm tăng trưởng lợi nhuận biên, lợi nhuận vốn phải 17% , số sức mạnh tương đối RSI phải 80 có tổ chức tài lớn quan tâm Sau sở hữu loại cổ phiếu, bạn phải theo dõi chúng cách thận trọng tính toán thêm loại cổ phiếu phát triển Như trình bày bạn chờ thời điểm thích hợp để mua thêm cổ phiếu Bạn mua lần đầu cổ phiếu bi kéo trở lại đường giá trung bình 50 ngày Giá trung bình 50 ngày giải giao động hàng ngày hay hàng tuần cho nhìn xác xu hướng giá, bạn mua thêm cổ phiếu bắt đầu hình thành mô hình Khi bạn nhận danh mục cổ phiếu hoạt động tốt , mở thêm vị mua giảm bớt vị nhũng cổ phiếu hoạt động danh mục đầu tư Làm điều kỹ lựa chọn cổ phiếu bạn nâng cao, bạn biết qui luật mua hay bán, mua thêm thích hợp bán chúng chạm đỉnh theo chiều hướng xuống Trong thị trường chứng khoán bạn tất định đầu tư mình, bạn bị lỗ, mạnh dạn cắt lỗ, tìm cách sửa chữa điều quan trọng hết tự bạn thiết lập cho tính kỹ luật khả quản lý rủi ro , biết cách chuyển cổ phiếu thành tiền mặt ngược lại vào thời điểm thích hợp hoạt động đầu tư bạn có kết mong muốn Những cách đầu tư chắn thất bại Rất nhiều nhà đầu tư bắt đầu tìm hiểu chứng khoán tràn đầy hy vọng thành đại gia hay chí kiếm chút đỉnh thị trường Họ thường hay tìm đến khóa học đầu tư hay tham gia hội thảo chuyên đề để thực hóa ước mơ Nhưng dù nỗ lực học tập miệt mài, không ngừng với phương pháp chia sẻ sách hay “bí kíp” nhà đầu tư tiếng số lượng kiếm tiền bền vững thị trường đạt tỷ lệ nhỏ Có người cay đắng lên rằng: “Tôi đọc sách hay nhất, học hỏi người giỏi nhất, ứng dụng phương pháp đầu tư kiếm tiền tiếng với khát khao kiếm tiền mãnh liệt nhất… Tóm lại tuyệt vời có điều kết … từ đếm lên” Ví dụ, số người kể với bạn họ tăng gấp 5-6 lần tài khoản họ làm lần đời với số tiền nhỏ, vô số lần thất bại khác với số tiền lớn, chí phá sản mà họ không kể với bạn Những câu chuyện kiếm tiền tạo nhiều hứng khởi, câu chuyện thật kể nhiều năm câu chuyện: "Tôi biến 10 tỷ thành 10 triệu nào" Giai đoạn hoàng kim thị trường năm 2006-2007 người người chơi chứng khoán, nhà nhà đầu tư cổ phiếu Từ anh xe ôm, chị bán phở dân văn phòng, đặt laptop nơi để tiện theo dõi, vào lệnh kịp thời mơ ước đến ngày trở thành nhà đầu tư chuyên nghiệp Môi giới chứng khoán ngày nghề hấp dẫn, thân họ phải thuê người phụ việc cho mình, điện thoại mời môi giới café thành công; sinh viên ngành kinh tế từ năm bị công ty trưng dụng làm bán thời gian (part-time) không đủ nhân viên phục vụ khách hàng Các nhân viên part-time chuyển công ty liên tục bị đơn vị khác lôi kéo, dù nhân viên thời vụ Song, thời thay đổi nhanh khủng hoảng kinh tế năm 2008 bùng nổ Vn-Index đạt đỉnh 1.179 điểm năm 2007 xuống suốt Thị trường chứng kiến nhiều chiến binh ngã ngựa Nhiều tên tuổi lẫy lừng, nhà đầu tư kỳ cựu rời bỏ sàn theo nhiều cách người bán tài sản trả nợ, người bỏ việc nằm sàn lại đôn đáo kiếm việc, người bán phở tiếp tục bán phở để trả nợ… Trên thị trường lưu truyền câu chuyện nhà đầu tư kỳ cựu nghỉ khỏi chứng khoán để chuyển sang bán bánh canh ghẹ thành công, nhiều người hay tìm đến quán anh ăn để trao đổi qua Tuy nhiên, số người thành công sau rời bỏ chứng khoán không nhiều, đa số lại phải bán nhà, bán xe, làm ăn vất vưởng qua ngày Mặc dù vậy, có nhiều nhà đầu tư giữ đam mê với chứng khoán mong ngày hoàng kim quay lại phục thù Bản thân từ hai bàn tay trắng làm nên đống nợ mà phải nhiều năm trả hết, hay người bạn khác phục hận việc mở quán ốc rủ góp vốn, đồng thời lập kế hoạch đầu tư để “mơ đến ngày niêm yết quán ốc lên thị trường, trở thành quán ốc niêm yết, tiếng toàn quốc” Vậy kiếm tiền, hay kiếm lại tiền sàn chứng khoán? Đây câu hỏi mà nhiều nhà đầu tư hay hỏi tự hỏi Có thật rõ ràng kiếm tiền chưa dễ dàng dù bạn có thực phương pháp hay công thức kiếm tiền đến đâu tiền chí phá sản điều chắn nhiều không lần Chẳng muốn tiền thường tìm đến bạn, dù bạn có hàng triệu lý để đổ lỗi chắn phải có trách nhiệm trước thân mình, việc cố gắng né tránh dẫn đến tiền thêm nhiều lần Vì vậy, thay tiếp cận theo cách truyền thống với hầu hết kết tiền “những cách đầu tư chắn chết” giúp nhà đầu tư tỉnh táo, biết cách không để tiền trước kiếm - Chết nhiều thông tin: số nhà đầu tư tự tin với nguồn tin “mật” Tuy nhiên, điều quay lại làm tiền tin thực tế không tin nội ban đầu giá thị trường lại ngược lại Ngoài ra, có người chết hóng hớt, nghe theo đội lái, tức họ nhận nhiều tin tức, từ tin mật, tin thống, tin nội bộ, tin công bố, tin đồn dẫn đến đánh loạn xa điều đúng, điều sai - Chết hành động theo số đông: câu nói “mua có bạn, bán có phường” thường khó sử dụng thị trường chứng khoán số đông thường số tiền Các hoạt động “phím hàng” mà nhà đầu tư không tìm hiểu kỹ hay mua theo số đông thường chết - Chết phân tích: số người chết tin vào thông tin doanh nghiệp tốt, kinh doanh khả quan, nói chung tốt họ không để ý vào điều cổ phiếu không tăng giá Hay số người tự tin với tuyệt chiêu, mô hình…, sau lại bị mô hình phản đòn Tuy nhiên, nói nghĩa không cần phân tích, mà điều rút cần phân tích đắn cho kết xác Có người thấy thị trường tăng giảm thất thường, tâm lý hoảng loạn, "đánh" tùy ý hướng thấy tiền, chuyển sang hướng "đánh" liếp kết thúc mệt rời chơi Đây ví chết dòng - Chết chủ quan: cá nhân tự tin cho thị trường lên, họ dốc túi mua cổ phiếu, cuối lại bị rớt từ đỉnh Ngược lại, số người phân tích cho xu hướng yếu nên đưa tay mò đáy, kết không thấy đáy đâu từ từ trôi xuống vực thẳm Cá biệt, có người chết nghĩ không chết, họ tự tin mà không dựa sở - Chết hiểu quy luật thị trường: thị trường có quy luật lớn “thị trường quy luật”, chuyện kiểu thông tin giai đoạn khác thị trường phản ứng kiểu - Chết thích làm Warren Buffet: họ áp dụng xác công thức thành công cao thủ quên công thức phải áp dụng linh hoạt dùng với họ chưa với Từ học đây, đến lúc nhà đầu tư phải đối diện với thất bại để học cách vượt qua Học cách tiền biết nhiều đường dẫn đến thất bại dễ dàng tránh đường đầy “ổ gà”, “ổ voi” đặc biệt mang lại tự tin vững bước hành trình đầu tư đầy hấp dẫn thử thách, đồng thời mở đường thành công Sự tự tin nhà đầu tư biết đến chiến thắng tự tin người trải qua thất bại hiểu khác biệt Bởi học từ tiền học đắt đỏ quý giá Nói cách khác, giá trị học từ thất bại nhiều từ thành công Nó giúp mạnh mẽ vững vàng Đá hành động uyển chuyển Nước không tự tin người kiếm tiền dễ dàng Đó điểm khác tự tin người Biết tự tin người Hiểu! Để từ Biết đến Hiểu chẳng thể tránh khỏi trình phải chiêm nghiệm qua lần vấp ngã hoặc học cách vấp ngã để bước qua Phân tích cổ phiếu tốt để đầu tư Để đầu tư (không phải đầu cơ) chứng khoán thành công, nhà đầu tư cần có tiêu chuẩn chọn cổ phiếu nhằm tạo danh mục cổ phiếu tốt (có lợi cạnh tranh bền vững để yên tâm nắm giữ lâu dài) Tiêu chuẩn chọn lựa cổ phiếu thường không theo quy định tùy thuộc vị nhà đầu tư Có người thích công ty tăng trưởng mạnh mà không để ý đến khoản nợ doanh nghiệp, có nhà đầu tư khắc khe muốn doanh nghiệp tăng trưởng tốt phải có nợ Vấn đề lâu dài, người chiếm ưu Điều cho thấy tầm quan trọng tiêu chuẩn chọn cổ phiếu Sau yếu tố chủ yếu để chọn cổ phiếu tốt tác giả viết, có người đồng ý có người không đồng tình tác giả tin tiêu chuẩn cần thiết để có khoản đầu tư an toàn hiệu quả: - Hoạt động doanh nghiệp - Bảng Cân đối kế toán - Bảng Kết hoạt động kinh doanh - Bảng Lưu chuyển tiền tệ - Các số tài quan trọng khác Hoạt động doanh nghiệp - Thương hiệu, sản phẩm dịch vụ độc đáo Doanh nghiệp nằm ngành nghề cạnh tranh lý tưởng - Độ ngũ lãnh đạo có đức tài (kiểu Tư tưởng Hồ Chí Minh được) - Thị phần doanh nghiệp lớn tiến đến mức thị phần lớn - Doanh nghiệp không đầu tư tài Bảng Cân đối kế toán - Tiền mặt khoản đầu tư ngắn hạn: Tiền mặt doanh nghiệp giống máu thể Thiếu máu thể rối loạn gặp nguy hiểm Chỉ tiêu cần phải ngành kinh doanh doanh nghiệp mang lại nhiều tốt Hãy nhìn gương điển hình khoản mục VNM, MSN, BMP, DPM, … - Tài sản cố định: Giá trị khoản mục nhỏ tốt Các doanh nghiệp đầu tư lớn vào tài sản thường xuyên đầu tư để trì vị ngành nghề thường xuyên gặp nhiều rủi ro thiếu vốn lưu động, chi phí khấu hao tăng cao, khả khoản nợ gia tăng,… Như vậy, doanh nghiệp nằm “vùng nguy hiểm” - Tài sản vô hình: Cái quan tâm chủ yếu mục giá trị thương hiệu doanh nghiệp Một thương hiệu mạnh lợi cạnh tranh mà không không mong có Việc nắm giữ vị trí thương hiệu hàng đầu giúp công ty giống tường thành có hào sâu, đối thủ cạnh tranh khó chen chân vào Điển Vinamilk, Coca – Cola,… - Các khoản đầu tư dài hạn: Chỉ tiêu mang lại lợi ích cho doanh nghiệp khoản đầu tư rót vào công ty có lợi cạnh tranh bền vững ngành nghề - Nợ (ngắn dài hạn): Khoản nên Doanh nghiệp không nên nợ nần mức Chỉ cần lắc đầu từ chủ nợ, doanh nghiệp gặp khó khăn tức việc phải trả khoản nợ lớn Hãy nhìn công ty Cà phê Thái Hòa (THV), SHN,… -Vốn chủ sở hữu: Chỉ tiêu lớn tốt phải hoạt động kinh doanh mang lại Việc vốn chủ sở hữu tăng liên tục nhờ phát hành tăng vốn lợi mà hại cho cổ đông Trong trường hợp này, doanh nghiệp “thùng không đáy” hút tiền cổ đông - Tỷ số khoản phải thu/ doanh thu (KPT/DTT): Càng nhỏ tốt (khuyến nghị Phân tích cổ phiếu tốt để đầu tư (Phần 1) Bảng Kết hoạt động kinh doanh - Lợi nhuận sau thuế (LNST): Tăng trưởng liên tục thời gian dài Điều chứng tỏ công ty ăn nên làm - Tỷ số ROE ROA: Càng cao tốt (khuyến nghị ROE>=25%, ROA>=20%) Xem thêm Vai trò ROE ROA lựa chọn cổ phiếu - Tỷ số LNST/DTT: Càng cao tốt (khuyến nghị >=20%) Chỉ số cao cho thấy đồng mang doanh nghiệp có đồng lợi nhuận Nó thể tính hiệu doanh nghiệp mang tiền nhiều lãi chẳng doanh nghiệp làm nhiều chẳng ích - Tỷ số Lợi nhuận gộp (LNG)/DTT: Càng cao tốt (khuyến nghị >=40%) Chỉ số cao có nghĩa chi phí hoạt động doanh nghiệp thấp Điều cho thấy lãnh đạo doanh nghiệp ý đến việc cắt giảm chi phí thường xuyên giống thói quen “tập thể dục buổi sáng” người hay chăm lo sức khỏe - Tỷ số Lợi nhuận trước thuế (LNTT)/LNG: Một doanh nghiệp có tỷ số cao đồng nghĩa với chi phí bán hàng chi phí quản lý thấp, điều có lợi chứng tỏ lãnh đạo có khả quản lý tốt chi phí Khi hai loại chi phí thấp, doanh nghiệp dễ trì hoạt động doanh thu sụt giảm lý khách quan (như gặp khủng hoảng kinh tế chẳng hạn) Càng cao tốt (khuyến nghị >=50%) - Tỷ số (chi phí bán hàng+chi phí quản lý)/LNG : Càng nhỏ tốt (từ 30-70% được) - Tỷ số chi phí khấu hao(CPKH)/LNG: Khi tỷ số cao, doanh nghiệp lâu thu hồi vốn số tiền đầu tư vào tài sản cố định không tạo lợi bền vững cho doanh nghiệp, doanh nghiệp phải thường xuyên mua sắm loại tài sản Càng thấp tốt (khuyến nghị