MUA BÁN, SÁP NHẬP NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI – XU HƯỚNG PHÁT TRIỂN TẠI VIỆT NAM

KINH TẾ QUẢN LÝ MUA BÁN, SÁP NHẬP NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI – XU HƯỚNG PHÁT TRIỂN TẠI VIỆT NAM TS Phan Ngọc Trung, ThS Lê Hoàng Anh Trường Đại học Công nghiệp Thực phẩm TP.HCM Ngày gửi bài: 15/10/2014 Tóm tắt Ngày chấp nhận đăng: 20/11/2014 Hoạt động mua bán, sáp nhập có xu hướng phát triển Việt Nam phát triển mạnh ngành ngân hàng, nhiều lợi ích mua bán, sáp nhập mang lại như: “đạt hiệu dựa vào quy mô, giảm nhân viên chi phí, thực đa dạng hóa loại trừ rủi ro phi hệ thống, đại hóa công nghệ, tăng cường khả khoản, thị phần, hưởng lợi ích từ thuế, tăng lực cạnh tranh ” Chính việc định giải pháp cho trình phát triển mua bán, sáp nhập ngành ngân hàng yêu cầu cần thiết, theo phát triển mua bán, sáp nhập ngành ngân hàng thời gian tới cần thực giải pháp như: hoàn thiện hệ thống pháp lý, nâng cao lực phát triển công ty tư vấn mua bán, sáp nhập, xây dựng hệ thống thông tin tái cấu trúc hệ thống ngân hàng thương mại Trong xu toàn cầu hóa kinh tế giới, việc tác động hoạt động kinh tế giới vào Việt Nam tất yếu khách quan, có tác động đến hoạt động mua bán, sáp nhập [Mergers &Acquisitions (mua bán, sáp nhập)] doanh nghiệp ngân hàng thương mại Để có giải pháp thích hợp cho phát triển quản lý hoạt động mua bán, sáp nhập ngành ngân hàng thời gian tới, theo cần phải đánh giá thực trạng hoạt động mua bán, sáp nhập thị trường Việt Nam ngành ngân hàng The Mergers & Acquisitions in the commercial banks Abstracts: trends development inVietnam The M&Aactivitytrends development inVietnamand is thrivingin the banking sector, because of many benefits inM&Aoffer, such as: “achievingefficiencybasedonscale,reducestaffsand expensesand implementdiversityand eliminateunsystematicrisk, technologicalmodernization, enhanced liquidity, market share, taxbenefits, increasecompetitiveness " As the result that, thesolutionsforthe development inM&Aof the banking sector arenecessary requirement, According to our suggest in developmentM&A of banking industryin coming time, we makesolutions such as:includingcompletelegal system,capacity in buildinganddeveloping of the M&A consulting company, building information system, and building a Four re-structures of commercial banks systems - Thực trạng hoạt động mua bán, sáp nhập vụ 1.1 Thực trạng hoat động mua bán, sáp nhập giới 1.1.1 Thực trạng hoạt động mua bán, sáp nhập lĩnh vực công nghiệp dịch Thị trường mua bán, sáp nhập xuất lần Hoa kỳ vào năm 1890 bắt đầu phát triển vào thập niên 60 kỷ XX, phát triển mạnh vào cuối kỷ XX đầu kỷ XXI Nếu năm 1996 toàn giới có 22.729 vụ mua bán, sáp nhập, mức giao dịch xí nghiệp lên tới 1.140 tỷ USD tăng 32% so với năm 1995 đến năm 1998 tổng giá trị mua bán sát nhập công ty 1.610 tỷ USD Chỉ riêng Mỹ từ năm 1993 đến 1997 có 4.492 trường hợp mua bán, sáp nhập (chủ yếu ngành ngân hàng, thương mại, phát truyền hình, bảo hiểm) TẠP CHÍ KHOA HỌC CÔNG NGHỆ VÀ THỰC PHẨM SỐ 05/2014 57 KINH TẾ QUẢN LÝ Tại Nhật, vào năm 1998 có 108 vụ tăng lần so với 1997 Liên minh châu Âu nơi diễn sôi động nhất, giá trị mua bán lớn nhiều so với Nhật Bản Nếu so sánh thời kỳ đầu kỷ vụ sát nhập ngày lớn Một số thương vụ mua bán, sáp nhập điển hình kể đến như: Tháng 7/1998 công ty dầu lửa BP (British Petroleum) Anh công ty Amoco (Mỹ) giá trị mua bán lên tới 48,2 tỷ USD (1997 doanh thu Amoco 36,29 tỷ USD với 43.451 nhân viên BP có doanh thu 71,78 tỷ USD với 55.650 nhân viên) Công ty BP – Amoco có tổng giá trị tài sản 110 tỷ USD trở thành công ty dầu hỏa lớn thứ ba sau Exxon (Mỹ) Shell (Anh Hà Lan) Tháng 5/1998 vụ sát nhập công ty sản xuất xe ôtô Mỹ Chrysler với công ty Daimler Benz (Đức) Năm 1997 vụ sát nhập hãng hàng không United Airlines, Air Canada, Varig Lufthana, Scandinavian Airlines Thai Airways International trở thành hãng hàng tên Star Alliance với tổng số máy bay 1.455 năm, vận chuyển 185,7 triệu hành khách Theo kết nghiên cứu IMAA (Institute of Mergers, Acquisitions and Alliances), giá trị giao dịch hoạt động mua bán, sáp nhập doanh nghiệp toàn cầu đạt gần 5.000 tỷ USD vào năm 2007, mức cao từ trước đến nay, với gần 50.000 giao dich Đây năm bùng nổ thị trường mua bán, sáp nhập bùng nổ tập trung nước có kinh tế phát triển, đứng đầu Châu Âu Mỹ Trong thị trường Châu Âu có tăng trưởng vượt bậc giá trị giao dịch, khoảng 1/3 tổng giá trị vụ mua lại, sáp nhập toàn cầu diễn châu lục Thị trường mua bán, sáp nhập bắt đầu có xu hướng mở rộng địa lý, công ty lớn kinh tế phát triển đổ tiền đầu tư hình thức mua lại công ty nhỏ nước phát triển Sự tăng giá dầu hỏa giúp cho đại gia vùng Vịnh trở thành người mua lại công ty khác giới Trong lĩnh vực công nghệ thông tin chứng kiến nhiều giao dịch mua bán, sáp nhập Để tăng lợi cạnh tranh trước đối thủ Yahoo Microsoft, Google thực nhiều vụ mua lại công ty nhỏ lĩnh vực sản xuất phần mềm hay cung cấp dịch vụ mạng internet Với mục tiêu bảo mật thông tin cho khách hàng, Google tiến hành mua lại công ty an ninh mạng Postini, công ty cung cấp phần mềm bảo mật người tiêu dùng web Green Borden Ngoài ra, Google thực số vụ mua lại khác như: công ty Zingku để tạo điều kiện cho tập đoàn Google tiếp cận gần với người dùng điện thoại di động, thị trường quảng cáo dự báo tiềm tương lai Lĩnh vực công nghiệp dầu khí năm 2007 tạo nên kiện đáng ý vụ giao dịch có giá trị lớn từ trước đến lịch sử thị trường mua bán, sáp nhập doanh nghiệp toàn cầu Đó vụ công ty khai thác mỏ BHP Billiton mua lại đối thủ cạnh tranh Rio Tinto, giá chào mua ban đầu 140 tỷ USD giá giao dịch thành công lên đến 173,4 tỷ USD, kỷ lục giá trị giao dịch vụ mua lại công ty Một số vụ mua bán, sáp nhập kỷ lục năm 2010 2011 ghi nhận, United Airlines hợp với Continental tạo nên hãng hàng không lớn giới, với giá trị TẠP CHÍ KHOA HỌC CÔNG NGHỆ VÀ THỰC PHẨM SỐ 05/2014 58 KINH TẾ QUẢN LÝ lên đến 3,2 tỷ USD mang lại doanh thu 30 tỷ USD/năm nhờ cung cấp dịch vụ hàng không 378 sân bay 10 thành phố, việc công ty tư nhân 3G Brazil mua lại hãng thức ăn nhanh Burger King trị giá 3,3 tỷ USD Và gần hợp liên ngành lĩnh vực tin học công nghệ thông tin tập đoàn khổng lồ Google Motorola hàng 1.1.2 Thực trạng hoạt động mua bán, sáp nhập lĩnh vực Tài – Ngân Trong lĩnh vực tài - ngân hàng, hoạt động mua bán, sáp nhập diễn sôi động Đầu tiên phải kể đến hai đại gia ngân hàng, ABN Amro Hà Lan Barclays PLC Anh Hai đại gia thức sáp nhập với với trị giá 91 tỷ USD Đây coi thương vụ sáp nhập lớn chưa thấy lịch sử ngành ngân hàng châu Âu nói riêng lĩnh vực Tài Chính – Ngân Hàng toàn cầu nói chung Theo thoả thuận sáp nhập này, tập đoàn có tên gọi Barclays PLC, có đặt trụ sở đặt Amsterdam (Hà Lan) có khoảng 47 triệu khách hàng toàn cầu với ban điều hành gồm 10 thành viên từ Barclays thành viên từ ABN Amro Điều có nghĩa Barclays sáp nhập với ABN Amro tạo tập đoàn ngân hàng lớn giới tính theo số vốn thị trường Không dừng lại đó, ngân hàng ABN Amro tiếp tục sáp nhập với Liên minh Ngân hàng Hoàng gia Scotland (The Royal Bank of Scotland), Banco Santander Tây Ban Nha Fortis Bỉ - Hà Lan Thương vụ có tổng giá trị 101 tỷ USD Tiếp đến Unicredit SpA - ngân hàng tiếng bậc Italia mua lại ngân hàng Societe Generale SA Capitalia SpA gây xôn xao lĩnh vực Tài Chính – Ngân Hàng Tại Mỹ, tham vọng đứng đầu ngành ngân hàng nội địa động lực khiến Bank of America mua lại Merrill Lynch với giá 50 tỷ USD Cuộc sáp nhập cho đời tập đoàn tài hùng mạnh giới Theo đó, Bank of America trở thành ngân hàng thương mại lớn Mỹ tính theo lượng tiền gửi lượng vốn hóa thị trường ngân hàng thành viên thuộc tập đoàn bảo hiểm tiền gửi Mỹ (FDIC) Qua đây, Bank of America thu tới 90% lợi nhuận từ thị trường nội địa nước Mỹ Mục tiêu ngân hàng đứng đầu ngành ngân hàng nội địa Mỹ ngân hàng làm điều thông qua hàng loạt thương vụ thâu tóm có việc mua lại chi nhánh ngân hàng ABN Amro Bắc Mỹ tập đoàn ngân hàng tài Lasalle với trị giá 21 tỷ đô la Mỹ, mua lại đại gia thẻ tín dụng MBNA với giá 35 tỷ Bên cạnh đại gia Bank of America, thương vụ mua lại tiếng lĩnh vực tài ngân hàng thời gian gần phải kể đến thương vụ mua lại Wells-Fargo với ngân hàng Wachovia với giá trị 15,1 tỷ đô la Mỹ Sau vượt qua đối thủ Citigroup thương vụ cạnh tranh mua lại Wachovia, Wells Fargo nâng tầm lên ngang hàng với đối thủ ngân hàng lớn khác Mỹ JP Morgan Chase Bank of America Theo đó, ngân hàng có tài sản 1.420 tỷ đô la trở thành ngân hàng lớn thứ ba Mỹ Tiếp theo phải kể đến thương vụ sáp nhập thành công ngành ngân hàng Nhật Bản Mitsubishi UFJ Financial group kết sáp nhập hai ngân hàng UFJ Holding Mitsubishi Tokyo Financial group Đại ngân hàng thức thành lập vào hoạt động vào 01/10/2005 Mitsubishi UFJ Financial group trở thành tập đoàn tài hùng mạnh giới có số vốn lên tới 1.770 tỷ USD với 40 triệu khách hàng, TẠP CHÍ KHOA HỌC CÔNG NGHỆ VÀ THỰC PHẨM SỐ 05/2014 59 KINH TẾ QUẢN LÝ vượt qua ngân hàng Citigroup Mỹ giá trị tài sản Các nhà phân tích cho việc sáp nhập thể hồi phục ngành ngân hàng Nhật Bản sau thời gian nợ nần chồng chất Sàn giao dịch chứng khoán New York NYSE (Mỹ) mua Euronext với giá 14,3 tỷ USDI; hai công ty bảo hiểm nhân thọ hàng đầu Anh Resolution Friends Provident sáp nhập lại với với trị giá 8,3 tỷ bảng Anh nằm vụ mua lại sáp nhập tiếng khác lĩnh vực tài – ngân hàng giới Trong năm gần hoạt động mua bán, sáp nhập tiếp tục phát triển bề rộng bề sâu, quy mô quốc gia, phạm vi toàn cầu, có khủng hoảng kinh tế, vào giai đoạn kinh tế phát triển tốt, thị trường chứng khoán tăng trưởng mạnh.Nếu trước đây, mua bán, sáp nhập xảy chủ yếu lĩnh vực công nghiệp dầu khí, công nghệ thông tin, công nghiệp ôtô, tài – ngân hàng lan rộng sang nhiều ngành khác dược phẩm, truyền thông, chứng khoán Một xu hướng phát triển mạnh trước hoạt động mua bán, sáp nhập thường khởi động từ công ty đa, xuyên quốc gia kinh tế phát triển sang kinh tế Nga, Trung Quốc, Ấn Độ, Đông Âu hoạt động mua bán, sáp nhập xuất phát từ nội kinh tế kinh tế phát triển, có Việt Nam Số lượng thương vụ Giá trị thương vụ (tỷ USD) Bảng thống kê tổng giá trị số lượng giao dịch mua bán, sáp nhập giới giai đoạn 1985-2013.Nguồn: http://www.imaa-institute.org/statistics-mergers-acquisitions.html Số lượng thương vụ Giá trị thương vụ TẠP CHÍ KHOA HỌC CÔNG NGHỆ VÀ THỰC PHẨM SỐ 05/2014 60 KINH TẾ QUẢN LÝ Hoạt động mua bán, sáp nhập điển hình giới từ năm 2010 đến 2014 Năm Bên mua Bên bán Giá trị giao dịch (tính tỷ USD) 2011 Google Motorola Mobility 9.8 2011 Microsoft Corporation Skype 8.5 2011 Berkshire Hathaway Lubrizol 9.22 2012 Deutsche Telekom MetroPCS 29 2013 Softbank Sprint Corporation 21.6 2013 Berkshire Hathaway H J Heinz Company 28 2013 Microsoft Corporation Nokia Handset & Services Business 7.2 2014 Facebook WhatsApp 19 Nguồn:Wikipedia Từ việc mua bán, sáp nhập công ty xuyên quốc gia điển hình cho thấy đặc điểm việc mua bán, sáp nhập sau: - Mua bán, sáp nhập trở thành xu thay đổi, diễn với quy mô số lượng tăng trước nhiều lần - Làn sóng mua bán, sáp nhập lan tỏa đến tất ngành từ dịch vụ ngân hàng đến dịch vụ kỹ thuật, từ công nghệ cao truyền thống đến ngành chế tạo - Các thương vụ mua bán, sáp nhập công ty diễn không ngành, quốc gia mà có xu hướng mở rộng đa ngành đa quốc gia - Mua bán, sáp nhập tạo nên tập đoàn mạnh, với chi nhánh bao trùm khắp châu lục, hoạt động lĩnh vực, có cấu tổ chức hiệu quả, vi tính hóa cao độ chiếm thị phần quan trọng thị trường giới 1.2 Thực trạng hoạt động mua bán, sáp nhập Việt Nam Ở Việt Nam, hoạt động mua bán, sáp nhập khởi đầu so với giới Số liệu tổng hợp qua năm gần sau: Bảng thống kê tổng giá trị số lượng thương vụ mua bán, sáp nhập thành công Việt Nam giai đoạn 2005 – tháng 7/2014 Đơn vị: tỷ USD TẠP CHÍ KHOA HỌC CÔNG NGHỆ VÀ THỰC PHẨM SỐ 05/2014 61 KINH TẾ QUẢN LÝ 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 7M2014 Số lượng thương vụ 21 36 107 94 111 229 226 275 249 67 Tổng gía trị (Tỷ USD) 0.10 0.40 1.50 1.00 1.20 3.20 4.70 5.20 2.40 0.20 Nguồn: Hoạt động Mua lại Sáp nhập (M&A) Việt Nam, KPMG 6.00 300 5.00 4.70 5.20 250 4.00 200 3.20 3.00 2.40 2.00 1.50 1.00 - 0.10 0.40 1.00 1.20 150 100 Số lượng thương vụ Tổng gía trị (Tỷ USD) 50 0.20 - Nguồn: Hoạt động Mua lại Sáp nhập (M&A) Việt Nam, KPMG Nhìn chung số thương vụ tổng giá trị thương vụ mua bán, sáp nhập Việt Nam liên tục tăng đặc biệt từ năm 2007, số vụ mua bán, sáp nhập doanh nghiệp gia tăng mạnh số lượng quy mô, gắn liền với kiện ngày 07/11/2006 Việt Nam gia nhập WTO Một số thương vụ mua bán, sáp nhập điển hình đánh dấu cột mốc lịch sử như: tháng 12/2006, Citigroup Inc ký biên ghi nhớ việc mua 10% cổ phần Ngân hàng thương mại cổ phần Đông Á; tháng 5/2007, Công ty tài VinaCapital công bố khoản đầu tư 21 triệu USD vào khách sạn Omni Saigon, tương đương với 70% vốn khách sạn Tại Việt Nam hoạt động mua bán, sáp nhập thời gian qua diễn sôi nhiều lĩnh vực khác tài - ngân hàng, chứng khoán, bảo hiểm, phân phối Một lĩnh vực tiên phong hoạt động mua bán, sáp nhập Việt Nam sóng mua lại cổ phần để trở thành cổ đông chiến lược ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam từ tập đoàn ngân hàng, tài lớn giới (thay thành lập ngân hàng 100% vốn nước phát triển chi nhánh chiến lược kinh doanh họ) Cụ thể, thời gian qua, số TẠP CHÍ KHOA HỌC CÔNG NGHỆ VÀ THỰC PHẨM SỐ 05/2014 62 KINH TẾ QUẢN LÝ ngân hàng nước mua lại cổ phần ngân hàng Việt Nam với tỷ lệ sau: HSBC mua lại 20% cổ phần Techcombank, Deutsche Bank mua lại 10% cổ phần Habubank, ANZ mua lại 10% cổ phần Sacombank, Standard Chartered Bank mua lại 15% cổ phần ACB Theo trang thông tin mua bán, sáp nhập (www.maf.vn) có 10 vụ mua bán, sáp nhập tiêu biểu 2013-2014: Gồm 10 đơn vị có thương vụ bình chọn, chia làm hạng mục: Thương vụ hợp & sáp nhập tiêu biểu: - HDBank DaiA Bank - PVFC WesternBank hợp hình thành Pvcombank - MBS VITS - Đường Biên Hòa Đường Ninh Hòa Thương vụ mua lại tiêu biểu: - HD Bank mua lại 100% Công ty Tài Việt Société Générale (SGVF) - Vinamilk mua 70% cổ phần công ty Driftwood Dairy Hoa Kỳ - Pilmico International (thuộc Aboitiz Equity Ventures, Inc.) mua 70% Công ty cổ phần Thức ăn thủy sản Vĩnh Hoàn (thuộc Công ty Vĩnh Hoàn); - Pan Pacific mua Công ty Giống trồng trung ương (NSC) Thương vụ phát hành riêng lẻ tiêu biểu: - Sơn Kim Land bán cổ phần cho EXS Capital; - Masan Agriculture bán cổ phần cho Quỹ đầu tư TPG Mỹ (49%) Từ kết ban đầu nêu trên, nhận thấy số hạn chế hoạt động mua bán, sáp nhập Việt Nam sau: Nhìn chung, thực trạng hoạt động mua bán, sáp nhập Việt Nam nhỏ lẻ, mang tính tự phát, số lượng ít, thiếu hiểu biết, thông tin nhiều tổ chức uy tín đứng thực hoạt động Nhiều trường hợp số không thật mua bán, sáp nhập mà đầu tư tài đơn Trong nhiều trường hợp, chủ yếu thực mua lại sáp nhập doanh nghiệp nhà nước yếu kém, khó tồn độc lập có nguy phá sản vào doanh nghiệp nhà nước khác theo kiểu mệnh lệnh hành chính, nên chưa thể phản ánh đầy đủ tính ưu việt hoạt động Một hạn chế đáng kể tỷ lệ thành công vụ mua bán, sáp nhập thấp phổ biến trường hợp vụ mua bán, sáp nhập không tạo giá trị tăng thêm mà đơn giản việc cộng gộp đơn vị Nguyên nhân thất bại bắt nguồn từ nhiều yếu tố liên quan, cấu thành trình mua bán, sáp nhập Thông thường, thương vụ mua bán, sáp nhập thể thách thức lớn tổ chức liên quan, từ việc nhận dạng mục tiêu, định giá thương vụ, cấu trúc thương vụ, giải việc kinh TẠP CHÍ KHOA HỌC CÔNG NGHỆ VÀ THỰC PHẨM SỐ 05/2014 63 KINH TẾ QUẢN LÝ doanh trước dư thừa nhân viên dành hiệu kinh tế quy mô Những người định bên thương vụ sáp nhập phải thu thập số lượng lớn liệu từ nhân viên bên bên công ty, để lựa chọn cách thức thực thích hợp thương lượng thành công thương vụ, với thúc ép thời gian nghiêm trọng quan sát kỹ lưỡng cổ đông quan luật pháp Mặt khác, hoạt động vấn đề mẻ Việt Nam tiềm ẩn nguy việc thâu tóm thị trường cạnh tranh không lành mạnh Điều khiếm khuyết nhiều mặt nêu trên, từ bình diện quản lý vĩ mô đến điều hành vi mô 1.3 Thực trạng hoạt động mua bán, sáp nhập Ngân hàng thương mại Việt Nam Tại Việt Nam từ 1986 đến 1990 Hợp tác xã Tín dụng nông thôn Quỹ tín dụng phát triển ạt sau rơi vào tình trạng đổ bể, khả chi trả, phá sản bị đặt vào tình trạng buộc phải sáp nhập hoàn cảnh cho mua bán, sáp nhập ngành ngân hàng đời Cụ thể Ngân hàng phát triển kinh tế Gò Vấp sáp nhập với ba Hợp tác xã tín dụng Tân Bình - Thành Công - Lữ Gia hình thành ngân hàng Sacombank, sau năm 1997 ngân hàng TMCP Phương Nam (Southernbank) sáp nhập với Ngân hàng TMCP nông thôn Đồng Tháp, năm 1999 ngân hàng thương mại Đại Nam sáp nhập vào Southernbank, sáp nhập làm cho ngân hàng Southernbank ngày lớn mạnh có hệ thống mạng lưới Tp.HCM, Hà Nội, Cần Thơ, Đà Nẵng… điều quan trọng chi nhánh ngân hàng Phương Nam hoạt động có hiệu quả, phát triển mạnh lên từ sáp nhập Năm 2009 có hai thương vụ đáng lưu ý ngân hàng nước trở thành đối tác chiến lược với ngân hàng nước BNP Paribas nâng cổ phần OCB lên 15% Maybank tăng tỷ lệ sở hữu cổ phần Ngân hàng An Bình lên 20% Làn sóng sáp nhập ngân hàng Việt Nam bắt đầu phát triển mạnh từ năm 2011 đến Nổi bật thương vụ hợp ngân hàng SCB, Tín Nghĩa Ficombank vào cuối 2011, SHB mua lại Habubank Doji mua TienPhongBank năm 2012 Kết thúc năm 2013, ngoại trừ GPBank, ngân hàng nhóm ngân hàng yếu bắt buộc phải tái cấu trúc hoàn tất việc hợp - sáp nhập với Một số hoạt động mua bán, sáp nhập ngân hàng Việt Nam giai đoạn 2005 đến 2013 STT Ngân hàng nước đầu Ngân hàng Tỷ lệ tư nước Thời điểm mua bán, sáp nhập ANZ Sacombank 10% 3/2005 Standard Chartered ACB 15% 6/2005 HSBC Techcombank 20% 12/2005 United Overseas (UOB) Southernbank 15% 1/2007 Deutsche Bank Habubank 10% 6/2007 TẠP CHÍ KHOA HỌC CÔNG NGHỆ VÀ THỰC PHẨM SỐ 05/2014 64 KINH TẾ QUẢN LÝ Sumitomo Mitsui Eximbank 15% 8/2007 BNP Paribas OCB 15% 2/2008 Maybank ABBank 20% 3/2008 Oversea – Chinese Banking VPBank Corporation (OCBC) 15% 5/2008 10 Societe Generale (Pháp) 15% 8/2008 11 Commonwealth Australia (CBA) 15% 9/2010 12 Bank of Tokyo Mitsubishi Vietinbank UFJ (BTMU) 20% 5/2013 Financial Group (SMFG) Bank Seabank of VIB Nguồn: Tổng hợp tác giả Năm 2014, nhiều ngân hàng lớn, nhỏ lại đánh tiếng ý muốn sáp nhập, dự báo sóng mua bán, sáp nhập gấp gáp đợt trước Ngay ngân hàng xem kín tiếng Bản Việt ngân hàng có quy mô lớn thị trường Vietcombank, Vietinbank lộ ý định mua bán, sáp nhập Theo Nghị 15/2014/NQ-CP Chính phủ, ngân hàng quốc doanh “chỉ định” mua lại phần vốn thoái tập đoàn, doanh nghiệp nhà nước lĩnh vực tài - ngân hàng Như vậy, thời gian tới, ngân hàng lớn BIDV, VietinBank, Vietcombank… tham gia hoạt động mua bán, sáp nhập.Trong đó, theo nhận định công ty tư vấn mua bán, sáp nhập, nhà đầu tư ngoại hào hứng với lĩnh vực “Các ngân hàng có lực định tài tiêu dùng, hoạt động thẻ, toán… chắn tầm ngắm tập đoàn tài nước ngoài” Lợi ích thu từ hoạt động mua bán, sáp nhập: Xu hướng phát triển hoạt động mua bán, sáp nhập giới cho thấy động kỳ diệu thúc đẩy hoạt động giá trị tăng thêm Nói chung, lợi ích mang lại từ cộng hưởng mà công ty kỳ vọng sau thương vụ mua bán, sáp nhập thường bao gồm: “đạt hiệu dựa vào quy mô, giảm nhân viên chi phí, thực đa dạng hóa loại trừ rủi ro phi hệ thống, đại hóa công nghệ, tăng cường khả khoản, thị phần, hưởng lợi ích từ thuế, gia tăng lực cạnh tranh ” Điểm mấu chốt để giải thích lợi ích cộng hưởng nêu phân tích giá trị tăng thêm(Value added)từ hoạt động mua bán, sáp nhập Giả sử công ty A dự tính mua lại công ty B Giá trị công ty A VA giá trị công ty B VB Sự khác giá trị công ty sáp nhập VABvà tổng giá trị TẠP CHÍ KHOA HỌC CÔNG NGHỆ VÀ THỰC PHẨM SỐ 05/2014 65 KINH TẾ QUẢN LÝ công ty riêng lẻ giá trị tăng thêm từ hoạt động mua bán, sáp nhập, vậy: VAB – (VA + VB)> Giá trị tăng thêm thương vụ mua bán, sáp nhập xác định dựa vào mô hình chiết khấu dòng tiền (DCF) Các nguồn tiềm tạo giá trị tăng thêm chia thành loại sau: gia tăng thu nhập, việc giảm chi phí, khoản thuế thấp chi phí vốn thấp Sự gia tăng thu nhập (Revenue Enhancement): khoản thu nhập gia tăng nhờ lợi ích marketing, lợi ích chiến lược sức mạnh thị trường Ví dụ: United Airline hợp với Continental mang lại doanh thu 30 tỷ USD/năm nhờ cung cấp dịch vụ hàng không 378 sân bay 10 thành phố, hay Google mua lại công ty Zingku để nhằm tạo điều kiện cho tập đoàn Google tiếp cận gần với người dùng điện thoại di động, thị trường quảng cáo dự báo tiềm tương lai, Sự cắt giảm chi phí (Cost reduction): công ty sáp nhập có khoản chi phí thấp hơn, hoạt động có hiệu công ty riêng lẻ nhờ vào hiệu kinh tế quy mô (Economies of scale), hiệu kinh tế kết hợp theo chiều dọc (Economies of Vertical Integration), nguồn lực bổ sung (Complementary Resources), loại bỏ quản lý không hiệu (Elimination of Inefficent Management) Ví dụ: vụ sáp nhập 22 tỷ euro (tương đương gần 30 tỷ USD) hai ngân hàng Ý để trở thành 10 ngân hàng hàng đầu Châu Âu với tổng giá trị lên đến gần 80 tỷ USD với 6.300 chi nhánh nội địa điển hình cho hiệu kinh tế quy mô Lợi ích thuế (Tax gain): lợi ích thuế tiềm mua bán, sáp nhập việc sử dụng tổn thất thuế (tax losses) từ khoản lỗ hoạt động kinh doanh ròng (Việc sáp nhập với công ty có khoản lỗ hoạt động kinh doanh ròng giúp giảm lợi nhuận công ty có khoản lãi hoạt động kinh doanh số thuế phải trả công ty riêng lẻ) Bên cạnh đó, việc sử dụng lực vay nợ chưa sử dụng giúp công ty sau sáp nhập tiếp cận dễ với nguồn tài trợ Điều dẫn đến khả tăng tỷ số Nợ Vốn chủ sở hữu sau mua bán, sáp nhập, tạo nên lợi ích thuế tăng thêm tăng chắn thuế từ lãi vay Chi phí vốn (The cost of Capital): giảm hai công ty sáp nhập chi phí việc phát hành (nợ vốn chủ sở hữu) thấp nhiều phát hành số lượng lớn so với phát hành số lượng riêng lẻ Đồng thời, mua bán, sáp nhập giúp nước phát triển vươn thị trường giới Chẳng hạn, Công ty ô tô Nam Kinh Trung Quốc bỏ 50 triệu bảng Anh để thôn tính hãng MG Rover Anh Công ty khác Trung Quốc Lenovo thông qua hoạt động mua bán, sáp nhập để mua đứt công ty sản xuất máy tính nước Nam Giải Pháp cho phát triển có hiệu hoạt động mua bán, sáp nhập Việt Lành mạnh hóa tình trạng tài củng cố lực hoạt động, cải thiện an toàn hiệu hoạt động Tổ chức tín dụng, nâng cao kỷ cương nguyên tắc thị trường TẠP CHÍ KHOA HỌC CÔNG NGHỆ VÀ THỰC PHẨM SỐ 05/2014 66 KINH TẾ QUẢN LÝ hoạt động ngân hàng vấn đề đặt hệ thống ngân hàng Việt Nam Một vấn đề có tính cốt lõi mua bán, sáp nhập ngân hàng sách ưu tiên Chính phủ để tái cấu trúc lại ngân hàng thương mại nước Để thúc đẩy hoạt động mua bán, sáp nhập phát triển giúp cho ngân hàng thương mại Việt Nam gia tăng qui mô, lực cạnh tranh hiệu trình hội nhập theo cần thực số giải pháp sau: Một là, hoàn thiện hệ thống pháp lý Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cần xây dựng lộ trình cho việc mua bán, sáp nhập từ việc hoàn thiện quy định pháp lý cho hoạt động mua bán, sáp nhập đến tiêu chí rõ ràng đối tượng bị đưa vào diện mua bán, sáp nhập Để thúc đẩy tiến trình thực ngân hành thương mại (NHTM), NHNN cần quy định thời hạn tối đa cho phép NHTM lên phương án sáp nhập, giải thể Qúa thời hạn đó, NHTM không tự nguyện NHNN có biện pháp “cưỡng chế” thực theo phương án NHNN Hai là, nâng cao lực phát triển công ty tư vấn mua bán, sáp nhập Hình thành công ty tư vấn mua bán, sáp nhập đào tạo chuyên gia tư vấn mua bán, sáp nhập Việt Nam cách chuyên nghiệp Đó nhà cung cấp dịch vụ mua bán, sáp nhập từ A đến Z với khâu: - Dự báo, tìm kiếm, thăm dò đối tác - Thẩm định đầy đủ nội dung pháp lý, tài - Xác định loại giao dịch mua bán, sáp nhập dự định tiến hành - Định giá ngân hàng, công ty mục tiêu - Đàm phán ký hợp đồng mua bán, sáp nhập trường hợp, yêu cầu cụ thể - Giải vấn đề hậu mua bán, sáp nhập, thủ tục với quan nhà nước có thẩm quyền sau mua bán, sáp nhập Đặc biệt, để cung cấp dịch vụ mua bán, sáp nhập ngân hàng đòi hỏi công ty tư vấn, chuyên gia tư vấn mua bán, sáp nhập phải hàng đầu tài chính, ngân hàng pháp luật, có kinh nghiệm thực tế hoạt động mua bán, sáp nhập Ba là, xây dựng hệ thống thông tin Cần xây dựng kênh kiểm soát thông tin, tính minh bạch hoạt động kinh doanh Trong hoạt động mua bán, sáp nhập, thông tin giá cả, thương hiệu, thị trường, quản trị cần thiết cho bên mua bên bán Nếu thông tin không kiểm soát không minh bạch gây nhiều thiệt hại cho bên mua, bên bán đồng thời ảnh hưởng nhiều đến thị trường khác hàng hóa, chứng khoán, ngân hàng Bốn là, tái cấu trúc hệ thống ngân hàng thương mại Với thực trạng kinh tế Việt Nam tái cấu trúc ngân hàng giải pháp tốt nhằm cải cách hệ thống ngân hàng, đưa kinh tế thoát khỏi giai đoạn khó khăn trước mắt, thúc đẩy kinh tế Việt Nam phát triển tăng trưởng bền vững Mua bán, sáp nhập biện pháp sử dụng chiến lược tái cấu trúc hệ thống ngân hàng Việt Nam Xu hướng mua bán, sáp nhập ngân hàng điều tất yếu xảy Việt Nam với quy mô số lượng vụ mua bán, sáp nhập ngày gia tăng mạnh mẽ Chính TẠP CHÍ KHOA HỌC CÔNG NGHỆ VÀ THỰC PHẨM SỐ 05/2014 67 KINH TẾ QUẢN LÝ vậy, hoạt động mua bán, sáp nhập ngân hàng cần nghiên cứu đầy đủ áp dụng cách phù hợp với kinh tế điều kiện Việt Nam Có vừa đáp ứng mục tiêu bảo đảm an toàn hệ thống tài ngân hàng mà đáp ứng yêu cầu, đòi hỏi nhà đầu tư vận động thị trường Tóm lại: Hoạt động mua bán, sáp nhập có xu hướng phát triển Việt Nam phát triển mạnh ngành ngân hàng, nhiều lợi ích mua bán, sáp nhập mang lại như: đạt hiệu dựa vào quy mô, giảm nhân viên chi phí, thực đa dạng hóa loại trừ rủi ro phi hệ thống, đại hóa công nghệ, tăng cường khả khoản, thị phần, hưởng lợi ích từ thuế, tăng lực cạnh tranh ” Chính việc định giải pháp cho trình phát triển mua bán, sáp nhập ngành ngân hàng yêu cầu cần thiết, theo phát triển mua bán, sáp nhập ngành ngân hàng thời gian tới cần thực giải pháp như: hoàn thiện hệ thống pháp lý, nâng cao lực phát triển công ty tư vấn mua bán, sáp nhập, xây dựng hệ thống thông tin tái cấu trúc hệ thống ngân hàng thương mại Tài Liệu tham khảo: Isaac W.Isom, Merger and Acquisitions: The Art of the valuation, University Honors College, May 2002 KPMG, Mua bán Sáp nhập (M&A) Việt Nam từ góc nhìn bên thực giao dịch Tháng năm 2013 KPMG, Hoạt động Mua lại Sáp nhập (M&A) Việt Nam Tháng năm 2014 Nguyễn Hòa Nhân, mua bán, sáp nhập Việt Nam: Thực trạng giải pháp bản, tạp chí khoa học công nghệ, Đại học Đà Nẵng - số 5(34).2009 Phan Ngọc Trung Những nguyên nhân điều chỉnh Chủ nghĩa TBĐQ NN CNTBH, Hội thảo Học Viện Chính Trị Quốc Gia Khu Vực II năm 2000 Quyết định số 254/QĐ-TTg ngày 01 tháng 03 năm 2012 phê duyệt đề án “Cơ cấu lại hệ thống tổ chức tín dụng giai đoạn 2011 – 2015” Thông tư số 04/2010/TT-NHNN ngày 11 tháng 02 năm 2010 quy định việc sáp nhập, hợp nhất, mua lại tổ chức tín dụng Trần Tuấn Vinh, Hồ Việt Đức, Mua bán sáp nhập doanh nghiệp – Xu hướng kinh tế Việt Nam, tạp chí Công nghệ ngân hàng số 37 tháng 04/2009 Trang thông tin mua bán, sáp nhập www maf.vn 10 Website: www.sbv.gov.vn, www.vneconomy.vn, www.dddn.com, www.saga.vn, www.cafef.vn 11 Wikipedia TẠP CHÍ KHOA HỌC CÔNG NGHỆ VÀ THỰC PHẨM SỐ 05/2014 68