Bài tiểu luận phân tích công ty cổ phần FPT

QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƯ LỜI MỞ ĐẦU Công nghệ thông tin (IT – Information Technology) thuật ngữ bao gồm tất nhóm ngành công nghệ (sử dụng hệ thống máy tính, phần mềm, mạng lưới internet) sử dụng cho việc xử lý phân phối liệu, lưu trữ, trao đổi sử dụng thông tin tất hình thức liệu ( liệu kinh doanh, tin đàm thoại, hình ảnh, phim, thuyết trình đa phương tiện, hình thức khác) Hiện nay, nước ta, ngành có phát triển không ngừng tăng trưởng chóng mặt Ngành CNTT ảnh hưởng tới hầu hết ngành lại, không giúp giải lượng thông tin khổng lồ cách nhanh chóng, tạo nhiều loại hình công việc mới, mà tạo bước ngoặt cho phát triển xã hội, kéo theo phát triển văn minh nhân loại Nắm bắt vị trí quan trọng ngành xu thời đại, hàng loạt công ty thành lập, ngày phát triển, mở rộng hoạt động, cung cấp ngày nhiều sản phẩm dịch vụ công nghệ thông tin, với chất lượng ngày đại, phong phú, thiết thực hơn, đáp ứng ngày đầy đủ nhu cầu sống, không ngừng nâng cao chất lượng sống, kinh doanh, an ninh quốc phòng, bảo vệ tổ quốc Trong hàng loạt công ty vậy, FPT công ty đầu lĩnh vực Việt Nam Với thành tích hoạt động đáng nể, khẳng định trì vị trường quốc gia trường quốc tế, triển vọng phát triển công ty ngày thêm khả quan, quy mô hoạt động ngày mở rộng, ngày chiếm tin nhiệm người tiêu dùng Với vị quan trọng công ty, việc tìm hiểu phân tích tình hoạt động công ty điều cần thiết Chính lý mà nhóm em chọn đề tài: “Phân Tích Công ty Cổ Phần FPT” làm đề tài cho tiểu luận nhóm Vì hạn chế mặt lý luận, thực tiễn, thông tin trình nghiên cứu, chúng em tránh khỏi sai sót Bởi vậy, chúng em mong nhận ý kiến đóng góp thầy để tiểu luận hoàn thiện Xin cám ơn thầy! GVHD: TS.VÕ ĐỨC TOÀN – TRẨM BÍCH LỘC TRANG QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƯ GVHD: TS.VÕ ĐỨC TOÀN – TRẨM BÍCH LỘC TRANG QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƯ MỤC LỤC GVHD: TS.VÕ ĐỨC TOÀN – TRẨM BÍCH LỘC TRANG QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƯ MỘT SỐ THUẬT NGỮ VIẾT TẮT CNTT: Công nghệ thông tin; GDCK: Giao dịch chứng khoán; CTCP: Công ty cổ phần; ROS: Tỉ suất lợi nhuận ròng/doanh thu thuần; ROA: Tỉ suất doanh lợi tổng tài sản; ROE: Tỉ suất doanh lợi vốn chủ sở hữu; CPI: Chỉ số giá tiêu dùng; LN: Lợi nhuận; DT: Doanh thu; NXB: Nhà xuất bản; UBGSTCQG: Uỷ ban Giám sát Tài Quốc gia; KCN: Khu công nghiệp; ĐTNN: Đầu tư nhà nước GVHD: TS.VÕ ĐỨC TOÀN – TRẨM BÍCH LỘC TRANG QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƯ ĐỒ THỊ GVHD: TS.VÕ ĐỨC TOÀN – TRẨM BÍCH LỘC TRANG QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƯ BẢNG SỐ LIỆU GVHD: TS.VÕ ĐỨC TOÀN – TRẨM BÍCH LỘC TRANG QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƯ VĨ MÔ NỀN KINH TẾ VIỆT NAM Kinh tế Việt Nam tháng năm 2015 diễn bối cảnh thị trường toàn cầu có nhiều biến động mạnh: Thị trường hàng hóa quốc tế, đặc biệt dầu thô giảm giá liên tục giảm mức sâu tháng qua, chủ yếu nguồn cung tăng, tác động tích cực tới tăng trưởng nước nhập dầu nước xuất dầu, tăng trưởng bị ảnh hưởng doanh thu xuất giảm Bên cạnh đó, mối quan ngại lớn thời gian qua bất ổn thị trường tài toàn cầu với việc giảm giá đồng Nhân dân tệ Trung Quốc - kinh tế lớn thứ hai giới, khiến phần lớn quốc gia châu Á phải đối mặt với áp lực phá giá tiền tệ để bảo đảm lực cạnh tranh thị trường xuất Ngoài ra, thị trường tiền tệ cổ phiếu kinh tế chịu nhiều áp lực dòng vốn đầu tư giảm đáng kể Ở nước, giá dầu giới giảm mạnh khiến giá dầu nước giảm, tác động trực tiếp đến kinh tế ngân sách Nhà nước Tuy nhiên, xem xét khía cạnh tích cực giá dầu giảm hội để hoạt động sản xuất kinh doanh dịch vụ nước giảm chi phí đầu vào, hạ giá thành sản phẩm, thúc đẩy tiêu dùng xã hội Xuất, nhập hàng hóa Việt Nam chịu ảnh hưởng trực tiếp từ giảm giá đồng Nhân dân tệ đồng tiền nhiều nước khác giới Trước diễn biến phức tạp kinh tế toàn cầu, Chính phủ đạo liệt Bộ, ngành, địa phương thực đồng giải pháp, sách, sách tài khóa, tiền tệ nhằm bảo đảm ổn định kinh tế vĩ mô, thúc đẩy sản xuất kinh doanh, trì mức tăng trưởng hợp lý Kết thực tiêu kinh tế - xã hội tháng năm 2015 sau: 1.1 Tốc độ tăng tổng sản phẩm nước (GDP) Tổng sản phẩm nước (GDP) tháng năm 2015 ước tính tăng 6,50% so với kỳ năm 2014 Trong mức tăng 6,50% toàn kinh tế, khu vực nông, lâm nghiệp thủy sản tăng 2,08%, khu vực công nghiệp xây dựng tăng 9,57%, khu vực dịch vụ tăng 6,17% Về cấu kinh tế tháng năm nay, khu vực nông, lâm nghiệp thủy sản chiếm tỷ trọng 16,30%; khu vực công nghiệp xây dựng chiếm 33,09%; khu vực GVHD: TS.VÕ ĐỨC TOÀN – TRẨM BÍCH LỘC TRANG 9 t t t h h h dịch vụ chiếm 40,52%; thuế á phẩm chiếm 10,09% n n n Bảng 1: Tốc độ tăng trưởng g g g 2015 n n n ă ă ă QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƯ Xét góc độ sử dụng m m m tăng 9,07% so với điểm phần trăm vào mức tăng trăm mức tăng trưởng Đồ Thị 1: Tốc độ tăng trưởng 1.2 Chỉ số giá tiêu Tổng cục Thống kê với mức giảm -0,21% so với 10 năm gần có động giá xăng điều 19/8 03/9/2015; giá gas thời điểm 01/9/2015 Chỉ số giá tiêu dùng với tháng 12/2014, mức tăng Chỉ số giá tiêu dùng bình Tổ ng số 0 nhập hàng hóa dịch vụ 8,08%, đóng góp 2,62 điểm 1 5 , , , 5 Đóng góp khu vực tăng GDP tháng, tiêu dùng cuối trưởng kỳ năm 2014, đóng góp 7,31 iệp thủ chung; tích lũy tài sản tăng tháng phần trăm; chênh lệch xuất, năm làm giảm 3,43 điểm phần 2015 chung GDP 6,50 dùng CPI công bố số CPI tháng tháng tháng Chín ng, ngh GDP tháng đầu năm 2013 - vào Nô lâm sản phẩm trừ trợ cấp sản CPI giảm, chủ yếu tác 2 , , , chỉnh giảm vào thời điểm 0,36 điều chỉnh giảm vào tháng 9/2015 tăng 0,4% so thấp 10 năm gần y quân tháng năm tăng sản 0,74% so với bình quân Côn kỳ năm 2014 g Đồ Thị 2: Chỉ số giá tiêu dùng ngh Nhìn chung số giá iệp , , , tăng tương đối thấp Các yếu 8 tháng năm tăng thấp: xây tháng 2015 3,12 - Nguồn cung lương dựn nước ta gặp khó khăn 6 , , , h GVHD: TS.VÕ ĐỨC TOÀN – TRẨM BÍCH LỘC vụ tố giữ cho giá tiêu dùng thực, thực phẩm dồi tình hình xuất gạo g Dịc tiêu dùng tháng năm 2,38 TRANG QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƯ tác động đến giá bán buôn, bán lẻ gạo nước giảm; - Giá mặt hàng thiết yếu giới tương đối ổn định, giá nhiên liệu, chất đốt, sắt thép thị trường thới gần giảm mạnh; - Mức độ điều chỉnh giá số nhóm hàng Nhà nước quản lý dịch vụ giáo dục, dịch vụ y tế thấp năm trước; - Các Bộ, ngành địa phương triển khai tích cực có hiệu Nghị số 01/NQ-CP ngày 03/01/2015 Chính phủ nhiệm vụ, giải pháp chủ yếu đạo điều hành thực kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội dự toán ngân sách Nhà nước năm 2015 1.3 Sản xuất công nghiệp Đồ Thị 3: Tăng trưởng toàn ngành công nghiệp tháng đầu năm 2015 Chỉ số sản xuất toàn ngành công nghiệp tháng Chín ước tính tăng 10,1% so với kỳ năm trước Tính chung tháng, số sản xuất công nghiệp tăng 9,8% so với kỳ năm trước, cao nhiều mức tăng 6,7% kỳ năm 2014 Trong tháng năm nay, số sản phẩm công nghiệp có số sản xuất tăng cao so với kỳ năm trước: Điện thoại di động tăng 50,5%; ti vi tăng 45,5%; giày, dép da tăng 24,1%; thép cán tăng 20,1%; thức ăn cho thủy sản tăng 15,2%; sữa bột tăng 15,1%; sữa tươi tăng 14,9% Một số sản phẩm tăng khá: Điện sản xuất tăng 12,3%; sơn hóa học tăng 11%; xi măng tăng 10,7%; dầu thô tăng 10,7% Chỉ số tiêu thụ toàn ngành công nghiệp chế biến, chế tạo tháng 8/2015 tăng 1% so với tháng trước tăng 13,3% so với kỳ năm trước Chỉ số tồn kho toàn ngành công nghiệp chế biến, chế tạo thời điểm 01/9/2015 tăng 9,9% so với thời điểm năm trước Số lao động làm việc doanh nghiệp công nghiệp thời điểm 01/9/2015 tăng 7,1% so với thời điểm năm trước, lao động khu vực doanh nghiệp Nhà nước tăng 0,2%; doanh nghiệp Nhà nước tăng 4,9%; doanh nghiệp có vốn đầu tư trực tiếp nước tăng 10,6% Tại thời điểm trên, số lao động làm việc doanh nghiệp ngành khai khoáng giảm 1,8% so với thời điểm năm trước; ngành chế biến, chế tạo tăng 8%; ngành sản xuất, phân phối điện tăng 0,8%; ngành cung cấp nước, xử lý rác thải, nước thải tăng 4,4% GVHD: TS.VÕ ĐỨC TOÀN – TRẨM BÍCH LỘC TRANG QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƯ 1.4 Xuất – Nhập Khẩu hàng hóa 1.4.1 Xuất hàng hóa Tính chung tháng, kim ngạch hàng hóa xuất ước tính đạt 120,7 tỷ USD, tăng 9,6% so với kỳ năm trước Một số mặt hàng chủ yếu có kim ngạch tăng cao so với kỳ năm trước: Điện thoại loại linh kiện đạt 23,2 tỷ USD, tăng 34,3%; hàng dệt may đạt 17,1 tỷ USD, tăng 10,6%; điện tử máy tính linh kiện đạt 11,4 tỷ USD, tăng 52,8%; giày dép đạt 8,8 tỷ USD, tăng 18,4%; máy móc thiết bị dụng cụ phụ tùng khác đạt 5,8 tỷ USD, tăng 9,8%; gỗ sản phẩm gỗ đạt 4,9 tỷ USD, tăng 9,1%; túi xách, va li, mũ, ô dù đạt 2,2 tỷ USD, tăng 15,6%; hạt điều đạt 1,8 tỷ USD, tăng 20,6% Về cấu hàng hóa xuất khẩu, nhóm hàng khoáng sản công nghiệp chế tạo ước tính đạt 55,4 tỷ USD, chiếm 45,9% tổng kim ngạch xuất (cùng kỳ năm 2014 chiếm 42,1%) tăng 19,7% so với kỳ năm trước, nhóm hàng điện thoại loại linh kiện chiếm tỷ trọng 19,2% (cùng kỳ 15,7%), tăng mạnh tới 34,3%; điện tử, máy tính chiếm 9,5% (cùng kỳ 2014 6,8%), tăng 52,8% Như vậy, mức tăng mặt hàng điện tử, máy tính, điện thoại linh kiện (chiếm tỷ trọng 28,7% kim ngạch xuất khẩu) góp phần chủ yếu tạo tăng trưởng nhóm hàng Đồ Thị 4: Tổng giá trị xuất tháng đầu năm 2015 Về thị trường hàng hóa xuất tháng, Hoa Kỳ thị trường xuất lớn Việt Nam với kim ngạch đạt 24,9 tỷ USD, tăng 19,6% so với kỳ năm 2014 Tiếp đến EU với 22,8 tỷ USD, tăng 12,4%, mặt hàng điện thoại loại tăng 20%,máy tính linh kiện tăng 53% ASEAN đạt 13,8 tỷ USD, giảm 1,7%, mặt hàng điện thoại giảm 3% Thị trường Trung Quốc đạt 12,5 tỷ USD, tăng 12,5%, mặt hàng máy tính linh kiện tăng 31,3%; xơ sợi dệt tăng 17%; sắn sản phẩm sắn tăng 35,8%; gạo tăng 9% Nhật Bản đạt 10,5 tỷ USD, giảm 4,9% Hàn Quốc ước đạt 6,3 tỷ USD, tăng 20,5%, mặt hàng điện thoại tăng 244,5%; máy vi tính tăng 91,2%; gỗ sản phẩm gỗ tăng 3,2% Xuất tháng năm 2015 tiếp tục thể phụ thuộc ngày lớn vào hoạt động gia công, lắp ráp Nếu không tính nhóm hàng chủ yếu (hàng dệt may, da GVHD: TS.VÕ ĐỨC TOÀN – TRẨM BÍCH LỘC TRANG 10 QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƯ chiếm 75% tổng tài sản, tăng 31% so với năm 2013 Tuy nhiên theo nhận định, việc tăng biến động mạnh so với tốc độ tăng khoản năm trở lại Bên cạnh đó, tiền tương đương tiền, phải thu khách hàng hàng tồn kho thời điểm cuối năm 2014 chiếm tỷ trọng 25%, 18% 20% tổng tài sản Đồ Thị 14: Tổng tài sản tập đoàn FPT 3.2.2.3 Tăng trưởng vốn chủ sở hữu Xét vốn chủ sở hữu, tăng 10% so với năm 2014, nhiên tốc độ giảm nhiều so với mức 16,62% năm 2013 Nói lý giảm tốc độ thấy Chênh lệch tỷ giá giảm mạnh, hay lỗ 12,5 tỷ đồng Đồ Thị 15: Tăng trưởng vốn chủ sở hữu FPT 3.2.3 Phân tích tiêu doanh lợi Bảng 12: Các tiêu doanh lợi tập toàn FPT 2012-2014 Tỉ suất Lợi nhuận ròng/doanh thu (ROS) Tỉ suất doanh lợi tổng tài sản (ROA) Tỉ suất doanh lợi vốn chủ sở hữu (ROE) 2014 6,37% 9,18% 26,28% 2013 7,64% 11,75% 28,66% 2012 8,07% 13,97% 32,12% Đồ Thị 16: Các tiêu doanh lợi tập đoạn FPT 2012-2014 3.2.3.1 Tỉ suất lợi nhuận doanh thu Với tỉ suất ROS 6,37%, có nghĩa với 100 đồng doanh thu công ty có 6,37 đồng lợi nhuận Nếu so sánh với năm 2012 (8,07%)và 2013(7,64%) tỷ suất giảm, đồng nghĩa với doanh thu công ty đạt lợi nhuận thấp so với năm trước Có thể thấy, đạt doanh thu cao tăng mạnh công ty phải thu lợi nhuận thấp, việc xảy công ty chi nhiều, đầu tư nhiều thu lợi kéo theo lợi nhuận công ty giảm Nếu với tình trạng kéo dài, công ty gặp nhiều khó khắn như: lỗ khả toán vay Đồ Thị 17: Tỉ suất lợi nhuận doanh thu ROS FPT GVHD: TS.VÕ ĐỨC TOÀN – TRẨM BÍCH LỘC TRANG 37 QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƯ 3.2.3.2 Tỉ suất doanh lợi tổng tài sản Cuối năm 2014, với số liệu thống kê, ta có ROA 9,18%, số có nghĩa với 100 đồng tài sản sản sinh 9,18 đồng lợi nhuận cho chủ nợ chủ sở hữu Cũng ROS, với tỉ suất ROA này, công ty đối mặt với hiệu suất kinh doanh thấp có nguy trả nợ, hay hơn, tài sản công ty giảm sút suất, thay năm 2013 với 100 đồng tài sản có 11,75 đồng doanh thu hay có 13,97 đồng doanh thu năm 2012 Thì với tình hình suy giảm nay, công ty buộc phải có kế hoạch cụ thể, để gia tăng suất hoạt động, cải tạo lại tài sản có, nhập thêm tài sản cố định cần thiết để phục vụ cho việc kinh doanh tốt Đồ Thị 18: Tỉ suất doanh lợi tổng tài sản ROA FPT 3.2.3.2 Tỉ suất doanh lợi vốn chủ sở hữu Đồ Thị 19: Tỉ suất doanh lợi vốn chủ sở hữu ROE FPT Vào năm 2012, tỉ lệ ROE 32,12%, nghĩa 100 đồng vốn chủ sở hữu tạo 32,12 đồng lợi nhuận cho cổ đông Đến năm 2013, tỉ lệ giảm 3,46% 28,66%, nghĩa với 100 đồng vốn chủ sở hữu tạo 28,66 đồng lợi nhuận Tiếp tục đà suy giảm, cuối năm 2014, tỉ suất 26,28% giảm 2,38% Với số liệu này, ta dễ dàng nhận thấy, tốc độ tăng lợi nhuận công ty ngày suy giảm, tình hình công ty không khả quan Cứ tiếp tục sụt giảm, cổ đông công ty rút vốn tiếp tục đầu tư họ nhận khoản lợi nhuận thấp bé, chí bị lỗ Vì thế, vấn đề cấp bách công ty nên có sách kinh doanh hợp lý, rà sót lại yếu điểm công ty, tăng cường hoạt động kinh doanh có lời để tránh rơi vào tình trạng khó khăn 3.2.4 Phân tích tiêu quản lý khoản Bảng 13: Các tiêu quản lý khoản 2014 Nhóm số khả toán Thanh toán thời Thanh toán nhanh Nhóm số hoạt động GVHD: TS.VÕ ĐỨC TOÀN – TRẨM BÍCH LỘC 2013 2012 1,30 0,95 1,42 1,06 1,50 1,10 TRANG 38 QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƯ Vòng quay tồn kho Vòng quay tổng tài sản Vòng quay tài sản cố định 5,77 1,44 8,51 6,46 1,54 8,79 7,37 1,73 9,40 3.2.4.1 Chỉ số khả toán Đồ Thị 20: Chỉ số khả toán FPT a) Thanh toán thời Dựa vào số liệu, ta thấy tài sản lưu động nợ ngắn hạn công ty vào năm 2014 tăng so với năm 2013, 2012 Đặc biệt, nợ ngắn hạn có tốc độ tăng mạnh tốc độ tăng tài sản lưu động Điều khiến cho khả toán thời công ty bị hạn chế Tại năm 2012, đồng nợ ngắn hạn mà công ty giữ công ty có 1,5 đồng tài sản lưu động sử dụng để toán Tại năm 2013, đồng nợ ngắn hạn công ty có 1,42 đồng tài sản lưu động cuối năm 2014, với đồng nợ ngắn hạn công ty có 1,3 đồng tài sản lưu động Điều khiến khả toán thời năm 2014 giảm khoảng 8,45% so với năm 2013 Cho thấy rằng, công ty giữ nhiều nợ ngắn hạn điều không tốt, công ty gặp khó khăn việc thực nghĩa vụ Nhưng mặc khác, tài sản lưu động công ty bị chiếm dụng hiệu sử dụng tài sản công ty cao b) Khả toán nhanh Khả huy động tài sản lưu động công ty để toán khoản nợ ngắn hạn tăng giai đoạn 2012-2014 Nhưng so với tốc độ tăng nợ ngắn hạn không cao Điều kéo theo khả toán nhanh công ty giảm nhẹ liên tiếp năm qua Tỷ số toán nhanh công ty năm 2012 1.1 2013 1.06, nghĩa công ty khả trả nợ ngắn hạn với số tài sản có, nhiên đến cuối năm 2014 số giảm 10,38%, đặc biệt giảm xuống 1, cho thấy công ty không đủ khả toán toàn khoản nợ ngắn hạn Và tài sản ngắn hạn công ty phụ thuộc nhiều vào hàng tồn kho Mặc khác, tỷ số toán nhanh công ty liên tục giảm, cho thấy tình hình hoạt động công ty chuyển biến xấu GVHD: TS.VÕ ĐỨC TOÀN – TRẨM BÍCH LỘC TRANG 39 QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƯ 3.2.4.2 Chỉ số hoạt động Các tiêu tài với hoạt động kinh doanh xây dựng để đo lường hiệu quản lý sử dụng tài sản doanh nghiệp Mức độ đầu tư vào tài sản doanh nghiệp phụ thuộc vào nhiều yếu tố Bởi vậy, mức độ đầu tư hợp lý, trở thành câu hỏi quan trọng Để bắt đầu ta so sánh giá trị tài sản với doanh số thu thời gian đầu tư sử dụng tài sản Mục tiêu việc xác định hiệu sử dụng tài sản để tạo doanh thu Đồ Thị 21: Chỉ số hoạt động FPT 2012-2014 a) Vòng quay hàng tồn kho: Vòng quay hàng tồn kho ngày thấp, năm 2012 vòng quay tồn kho 7.37, đến năm 2013 6,46, đến cuối năm 2014 lại tiếp tục giảm 10,68% 5,77 Trong doanh thu tăng liên tục với 2012 24.594 tỷ đồng, năm 2014 tăng lên gần 27.028 tỷ đồng, tiếp tục tăng mạnh năm 2014 32.644 tỷ đồng với mức tăng 20,78% Đồng thời hàng tồn kho năm 2014 có biến động so với năm 2013 (năm 2013: 3.329 tỷ đồng; năm 2014: 4.572), tăng 37,34% So với tốc độ tăng doanh thu hàng tồn kho có tốc độ tăng mạnh Điều ảnh hưởng đến vòng quay hàng tồn kho làm vòng quay hàng tồn kho giảm Cho thấy hàng tồn kho năm 2014 bị ứ đọng nhiều năm 2013, 2012, dòng tiền vào bị giảm công ty gặp nhiều rủi ro Mặc khác, lượng hàng dự trữ kho nhiều, nhu cầu thi trường tăng đột ngột công ty có khả đáp ứng không bị đối thủ cạnh tranh giành thị phần Hay nói tóm lại, với tình thế, ngắn hạn công ty gặp rủi ro, xét dài hạn, nhu cầu thị trường công ty hưởng lợi nhiều b) Vòng quay tài sản: Theo biểu đồ ta thấy, vòng quay tổng tài sản giảm, điều doanh thu tăng, lại không tăng mạnh hàng tồn kho, điều dẫn đến việc vòng quay tài sản giảm Cụ thể, năm 2013, giảm 10,98% so với năm 2012, đến năm 2014, giảm tiếp 6,5% Với hiệu suất vậy, công ty nên tăng thêm doanh thu, lý hay xếp số tài sản không cần thiết, kết hợp biện pháp để gia tăng doanh thu cho công ty GVHD: TS.VÕ ĐỨC TOÀN – TRẨM BÍCH LỘC TRANG 40 QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƯ c) Vòng quay tài sản cố định: Công ty có số vòng quay tài sản cố định ngày chậm Số vòng quay tài sản cố định cho biết năm 2012, đồng giá trị bình quân tài sản cố định tạo 9,4 đồng doanh thu; năm 2013, đồng giá trị bình quân tài sản cố định tạo 8,79 đồng doanh thu, cuối năm 2014 tiếp tục giảm với đồng giá trị bình quân tài sản cố định tạo 8,51 đồng doanh thu Điều chứng tỏ mức độ tăng trưởng doanh thu không tương xứng với tài sản cố định mà công ty có Mặc khác, vòng quay tài sản biến động giảm cho thấy tài sản cố định công ty bị chiếm dụng Việc vừa thuận lợi khó khăn công ty Một công ty bị chiếm dụng tài sản coil điều tốt, tài sản không tạo doanh thu cho công ty bất lợi Công ty cần có biện pháp để sử dụng tài sản cố định cách hợp lý tạo dòng thu cho công ty 3.2.5 Phân tích tiêu quản lý khoản Bảng 14: Cơ cấu vốn phương trình Dupont Nợ dài hạn / Tổng tài sản Tổng nợ / Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu / Tổng tài sản Tổng nợ / Vốn chủ sở hữu Tỷ suất lợi nhuận hoạt động (LN trước thuế/ DT) Phương trình Dupont Tỷ suất lợi nhuận ròng (LN sau thuế/ DT) Vòng quay tổng tài sản Hệ số nhân (Tổng tài sản/ vốn chủ sở hữu) Phân tích DUPONT 2014 1,52% 59,14% 34,91% 169,40% 7,64% 2013 1,41% 53,02% 41,01% 129,29% 9,43% 2012 2,08% 50,07% 43,49% 115,15% 9,77% 0,06 1,44 2,86 20,63% 0,08 1,54 2,44 22,31% 0,08 1,73 2,30 24,91% 3.2.5.1 Tỷ số nợ tổng tài sản Nhìn chung, tỷ số nợ tăng dần qua nắm cụ thể: năm 2012 tỷ số nợ tài sản 50,07% (0,50 lần), cho ta biết 100 đồng tài sản công ty có 50 đồng tài trợ vốn vay Qua năm 2013 tỷ số nợ 53,02% tăng 5,9% (tăng gần đồng nợ nguồn vốn) Đến cuối năm 2014, tỷ số nợ tăng lên cao 59,14% tăng 11,5%, nghĩa công ty gánh khoản nợ gần 60/100 đồng tài sản Có tăng không nhẹ tỷ số nợ tổng tài sản cho thấy công ty chưa thật khai thác hiệu đòn bẩy tài chính, huy động thêm vốn hình thức vay chưa hữu ích Mặc khác, Nhà quản trị công ty muốn tỷ số cao họ muốn lợi nhuận gia tăng nhanh muốn toàn quyền kiểm soát công ty Mặc dù vậy, công ty GVHD: TS.VÕ ĐỨC TOÀN – TRẨM BÍCH LỘC TRANG 41 QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƯ không để hệ số cao mà mức vừa phải tức khoản vay công ty chiếm tỷ trọng không lớn tổng nguồn vốn (