Báo cáo tài chính hợp nhất quý 1 năm 2016 - Công ty Cổ phần Đầu tư - Kinh doanh nhà tài liệu, giáo án, bài giảng , luận...
qu,Iqc !$ o.ur o.Bq quJur fgr(nqI ? 5l uglf ugfnqc nnJ ogr o-Bg t quuop qupl Bugp 1€oq gnb ry>t.Z u.uol9{ Igp ugc Eugg I w t Loz ttt?u t [no ryHN doH HNIHC tvr oyc oyE ,\ WVNYNflY nr nvG NyHd 9c 0zt8l99t, r0 :xeJ 8180 699 N3 eNnH 'WVt NyA',CVUI_ cNnuJ_ ,v l lvNVHd-IV nI l,zeo :to tQN QHd NC 1-1gy nve dc AI oNOC :1qc ei :dgrq8u ffi ttt'tLg'fvg't f.Lt'tt9'gI L'tI 9SZ'8S8'a8 t sgt'rLg'ggt'ls ISI 0sI Lg6'lve',L0L',ZZ ZSI L9L'99t',888',01 vst 996, LI8,9IE'L 989'VLZ',LgV',t 6S9'glL',lgo',l 891 6nt lzL'sgl'zog'gg ttL'690'lLl'gL 6tr 7,9I, 6ZI, T8S' LL) I9S,ZTT,SI6'L8 t9t'gI9'SI9'tt 108'?0r'g0g'gg) 0nt lgg'rg0's00'sIt '0zz'6sg'669 Lgg'Lgo'soo'grL 6L'0ZZ'695',669 6Lg'LgO'LVg',lts 9rg'gt6',y6g'gvs 009'LgL'z) 009'LgL'z) 8Lt'918',66t',21 ggg'Ltr'gr,L'9lg ggg'Lzz'0e}'6gs gLg'Llv'L6V'ZL 000'0vL'990'tI 9tg'99 I',l6l'th IZI 0zt et gtz'68e',98t cqnu PqN nql lgqd moql c9c p^ gnrl,I rur ngwl conp gn[t JcJc uBq up8u cgrut p4lqd IIIJ uoq uEBu ugs lII -: r9{{ (*) oql ug1 Supq wt stl ntt ttl ztt I'I 0tI 6ZI ZII 000'000'0zt's I 958'€)t',eD',vz 9f rugf Bugqd ng orpl ugl SupH I - lfqd ugorpl cFJ n1 n-ep _?F urer8 Buoqd rpr"r ng lil:llHrff; uglt Suonp 3uo4 ugoql r9r E^ OII ssg'gIr'c€6'6€ Ltg'gtg',egg'zz ,€g'ggs'gzg'g€ III NYS ;qup (*) tgp grpl upr{ up8u nql reqd Buoqd ng cgipl nqt rcqd ugor41 qu3 CXCIH qceoq 94 6p u?p oeql nql r-E r ueq up8u 0q tQu nql IFld ugq rc.n8u oqc cgn4p,rSupq qcgql nW I.ELI u0q up8u nqt (*) u0q up8u uoq uptu qu,rq, ugp Suonp 3uon1ugoq1ry3 NVH NYON NYS 00I Dtg'e6z'zgg,ggl,l llg'lg6'0gg'tet I rupu ngp gs eNt ugll IYI IYI 4uaG eIgZ urqu €0 Eu-uql 19 dp8u rt; Nyor gx rgc NYJ oNYs €I0Z urgu I dnb tgUu ddU qulrlr rpl o-Br ogg ue13un11 'rug.I ug1 ,cg.r1Euml 11I9N r^rYNYHdrY Ar argj nr't) gJ Ar CNQJ 9r{d dOtqgu nYG NYHd ,ot'8s9'Irs'g9I LZg'Bot'6Lt.egt Ltz'69f 6eo'96f oer'tzg'g€s'eg7'g e 0nn 0e, r0r't gs nqrHr cNgG gJ Hf,l ON-OJ NgA NQnCU CnoC c9q4 {nb pl;qd qunl ugn8p n a ZZN zzg'too'gtg'st) zll'0Lg'116'g 6L6'180'Set TEI,96S,619,i dQlq8u qu?op dgx dqs o-r19q gf,cx [n]'71 tgud uvqd Bnqc gnrll nzs ugnqu toTot n4q gs nqc u9^ cQnql cgpl fnb t qulqc lpt Suqqd np 6nb ug1a rpqd nr npp dnD-t Igop I9q qF & qcft r{u?q)'j qu?p qcQt rlugq)-g 6tt ll9't9z'LZE'; 0z? (862'sog'too'69) n1 npP ug,r ugn351 11 tzv Ltb 9rn rtl'g6s'619'l 8I' t88't I'Set 9W t u-BS I?l Itt 913 ug^'t LI'A L6l'69L'6zl'9l tLl'e6L'gzL'g 7,0L'lll'zoe'98 999't6l'916'6gt slL'wL'ggo'Llz L06'266'Stl'ggl 8I'A 88S'8?8'tSe'Itl Z99,7,TI,OSZ,9II 0?,t 999'0LZ'OlO'lI zll'6gg'tzl'rl EZT i9L'08l'llL'Z t9L'08t'btL'7, utq lpp,0UU 0ee s6o'sIe'slt'Ig w9'909'L6l'lL utq lpp ou plden cgrDl utq Rp s.4 0q lQu udq Ipp e.4IFId Z ueq rc.n8u ueq tpp p4lgld'I tEt 8Zi'886'ggg'Ll z9L'Z6e'gl0'L 6s'gtg'g 998't9 L'tZ8'9 III,9IO, LZL,9E 8rt ss8'0?['t0g'gl 288'61e'zz6'tl 00, Lgz'lg6'zlfIs6'I oeg'962'Egl'fL6'l Lgz'tg6'zl9'Is6'I oBg'962'egttL6'l 000'otl'ltg'lz6'I ztv 000'\tt'lfig'lz6'l szl'802'log'tL 000'0zg'ggl'lL ttn 861'g0l'Lgs'z ZZ'A ndtq gs Br{c B(rc cgrpl upud gc u9^ np Buprll Itt Ite lz'L ZET j -S fn|'11 '8uo.nql uegl z lp'9 9te sre 9I'A Ett ZTT SI'A N_oA 1r tupl cfp tgut fic orl Euqqdrlq ?rl lgrld r{ upoq dgqu nqr ?nq[ FU't ccc 6I'A pt crlqd utq up8u p4 lgqd 8uo.qd rq'61 cgtpl utr{ up8u dgu 'grl ggqd ugoql eED'6 lgqd gl op uglt oeqr?4IFU X CIXCIH qctoq Ltt 't ntt 0Ie 'l6z'r 680'lfg'tzb'Lt ;tz'665'lzg'g6Z olo'o9t'ggtzlz t90'r66'(,9t'zt9 629'z,lo'g6t'lsz't 8sg'tos'6Le -z n{!q ps Blc nl ngp u,g^'l 0r{c nalq es oi1" o(;11 0w noH gs 0H) u$g cnql Bnqc nq] queo(I'S utq Rp gtyr.grqd Eugqd tlg'1 Ltt 9tE 981'8gr'gz0'g l vtE 0z'L 090'e 6tt 8rg z6t'Lll'gtl'61 I60'l l0'882'01 00e €s9'6I8'tsr'9Le'l eLz'619'96g'gze'l upu nvp gs II' 0q lOu ? rI IEqd ?rr l?qd Hd SuQp oe1 p.n8u ?4 tgqd'S c9nu pqN dgu ryqd ugorH cgc p^ -?nrlf cgn4 uglt gJl €ntu p.ntp'g ugq pnBu ?r1 l".qd 'Z utq up8u 6u pl fen'1 uOq up8u.6g yur rYH.roN T qu!nr ,tnb rgnc 95 tof,nq.t 9s SIAI NQA NSnCN ON/l :quy ir uoc loeqr dep) uqot g{ I9p ugr Supg uga Eung'ug-I up1 'cpr; Eunrl dgtqEu Eug3 nqy 'v I9N 9gd wvNYHdTVIrI nYc NYHd gC 9NgJ ^r N K6 coG U\ l9 l I CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ - KINH DOANH NHÀØ 18 Nguyễn Bỉnh Khiêm - Phường Đakao - Quận - TP.HCM Tel: (84-8) 38230256 - Fax:38293764 Email: intresco@intresco.com.vn - www.intresco.com.vn Cơng ty c ph n u tư Kinh doanh Nhà M u s B01-DN/HN TT202/2014-BTC 18 Nguy n B nh Khiêm, Qu n 1, TP HCM B NG CÂN I K TỐN H P NH T T i ngày 31 tháng năm 2016 ơn v tính: TÀI S N Mã s Thuy t minh TÀI S N NG N H N (100=110+120+130+140+150) 100 I Ti n kho n tương ương ti n 110 Ti n 111 Các kho n tương ương ti n 112 A- II Các kho n u tư tài ng n h n III Các kho n ph i thu ng n h n S CU I KỲ S ng U NĂM 1.978.212.522.140 17.488.169.922 8.561.609.600 17.488.169.922 VI.1 1.906.305.128.315 8.561.609.600 - - - - 120 VI.2 130 VI.3 318.877.301.966 280.246.569.539 Ph i thu ng n h n c a khách hàng 131 VI.3a 81.416.852.404 67.083.274.103 Tr trư c cho ngư i bán ng n h n 132 VI.3c 214.224.666.224 192.083.245.547 Các kho n ph i thu ng n h n khác 136 VI.4c 25.759.523.860 23.603.790.411 D phòng ph i thu ng n h n khó òi 137 (2.523.740.522) (2.523.740.522) 1.638.697.034.404 1.614.676.274.673 IV Hàng t n kho 140 VI.7 Hàng t n kho 141 1.652.023.607.256 1.628.002.847.525 D phòng gi m giá hàng t n kho 149 (13.326.572.852) (13.326.572.852) V Tài s n ng n h n khác 150 3.150.015.848 2.820.674.503 Chi phí tr trư c ng n h n 151 1.501.843.473 1.127.095.149 Thu GTGT c kh u tr 152 Thu kho n ph i thu nhà nư c 153 1.648.172.375 1.689.133.714 B- TÀI S N DÀI H N (200=210+220+230+240+250+260) 200 395.758.862.361 402.742.251.281 I Các kho n ph i thu dài h n 210 13.342.561.358 18.161.561.358 Ph i thu dài h n c a khách hàng 211 4.204.346.579 5.090.346.579 Ph i thu dài h n khác 216 16.468.961.607 20.503.961.607 D phòng ph i thu dài h n khó òi 219 (7.330.746.828) (7.432.746.828) BCTC h p nh t cho kỳ k tốn Q k t thúc ngày 31/3/2016 - VI.4b 4.445.640 1/35 Mã s Thuy t minh nh 220 VI.9 TSC h u hình TÀI S N II Tài s n c S CU I KỲ S U NĂM 221 16.821.740.126 17.266.620.269 222 45.002.337.780 45.002.337.780 - Giá tr hao mòn lũy k 223 (28.180.597.654) (27.735.717.511) TSC vơ hình 227 37.923.695.258 37.923.695.258 - Ngun giá 228 37.961.395.258 37.961.395.258 - Giá tr hao mòn lũy k 55.190.315.527 - Ngun giá 54.745.435.384 229 (37.700.000) (37.700.000) 51.866.958.418 53.569.091.715 III B t ng s n u tư 230 VI.10 VI.12 - Ngun giá 231 68.735.940.184 70.129.673.289 - Giá tr hao mòn lũy k 232 (16.868.981.766) (16.560.581.574) IV Tài s n d dang dài h n 230 VI.8 - - Chi phí s n xu t, kinh doanh d dang dài h n 231 - - Chi phí xây d ng b n d dang 232 - - V u tư tài dài h n 250 u tư vào cơng ty 251 u tư vào cơng ty liên doanh, liên k t 252 234.118.500.474 234.135.875.954 u tư góp v n vào ơn v khác 253 47.755.320.000 47.755.320.000 254 (8.925.000.000) (8.925.000.000) 260 2.855.086.727 2.855.086.727 D phòng gi m giá u tư dài h n VI Tài s n dài h n khác Chi phí tr trư c dài h n 261 Tài s n thu thu nh p hỗn l i 262 Tài s n dài h n khác 268 T NG C NG TÀI S N (270=100+200) 270 BCTC h p nh t cho kỳ k tốn Q k t thúc ngày 31/3/2016 VI.2c 272.948.820.474 - 2.855.086.727 2.373.971.384.501 272.966.195.954 - 2.855.086.727 2.309.047.379.596 2/35 NGU N V N A- N PH I TR (300=310+330) Mã s Thuy t minh S CU I KỲ S U NĂM 300 882.250.079.978 815.107.094.555 550.470.522.850 495.815.165.363 61.402.263.021 48.977.228.906 I N ng n h n 310 Ph i tr ngư i bán ng n h n 311 Ngư i mua tr ti n trư c ng n h n 312 97.628.933.887 55.718.499.311 Thu kho n ph i n p nhà nư c 313 28.205.237.797 27.672.116.544 Ph i tr ngư i lao 314 570.337.000 586.702.000 Chi phí ph i tr ng n h n 315 11.289.284.684 12.750.900.479 Doanh thu chưa th c hi n ng n h n 318 1.739.088.131 1.968.760.641 Ph i tr ng n h n khác 319 VI.19a 149.690.816.389 149.768.122.901 Vay n th tài ng n h n 320 VI.14a 199.169.815.704 197.507.968.344 D phòng ph i tr ng n h n khác 321 929.896.400 950.816.400 10 Qũy khen thư ng, phúc l i 322 (155.150.163) (85.950.163) II N dài h n 330 331.779.557.128 319.291.929.192 Ph i tr ngư i bán dài h n 331 Ngư i mua tr ti n trư c dài h n 332 Chi phí ph i tr dài h n 333 Doanh thu chưa th c hi n dài h n 336 Ph i tr dài h n khác 337 VI.19b Vay n th tài dài h n 338 VI.14b Thu thu nh p hỗn l i ph i tr 341 D phòng ph i tr dài h n 342 3.482.288.849 3.775.382.849 400 1.491.721.304.523 1.493.940.285.041 1.491.721.304.523 1.493.940.285.041 B - V N CH S ng H U (400=410+430) VI.15a 143.225.318.479 5.462.272.538 179.609.677.262 - 5.462.272.538 158.964.595.326 - I V n ch s h u 410 V n góp c a ch s h u 411 690.866.880.000 690.866.880.000 - C phi u ph thơng có quy n bi u quy t 411a 690.866.880.000 690.866.880.000 - C phi u ưu ãi 411b Th ng dư v n c ph n 412 974.114.436.600 974.114.436.600 C phi u qũy 415 (9.825.117.611) (9.825.117.611) Chênh l ch ánh giá l i tài s n 416 - - Chênh l ch t giá h i ối 417 - - Qu 418 Qũy khác thu c v n ch s h u u tư phát tri n 420 BCTC h p nh t cho kỳ k tốn Q k t thúc ngày 31/3/2016 VI.23 151.089.678.479 - 57.548.003.887 - 57.548.003.887 - 3/35 Cơng ty ...qu,Iqc !$ o.ur o.Bq quJur fgr(nqI ? 5l uglf ugfnqc nnJ ogr o-Bg t quuop qupl Bugp 1€oq gnb ry>t.Z u.uol9{ Igp ugc Eugg I w t Loz ttt?u t [no ryHN doH HNIHC tvr oyc oyE ,\ WVNYNflY nr nvG NyHd 9c 0zt8l99t, r0 :xeJ 8180 699 N3 eNnH 'WVt NyA',CVUI_ cNnuJ_ ,v l lvNVHd-IV nI l,zeo :to tQN QHd NC 1-1gy nve dc AI oNOC :1qc ei :dgrq8u ffi ttt'tLg'fvg't f.Lt'tt9'gI L'tI 9SZ'8S8'a8 t sgt'rLg'ggt'ls ISI 0sI Lg6'lve',L0L',ZZ ZSI L9L'99t',888',01 vst 996, LI8,9IE'L 989'VLZ',LgV',t 6S9'glL',lgo',l 891 6nt lzL'sgl'zog'gg ttL'690'lLl'gL 6tr 7,9I, 6ZI, T8S' LL) I9S,ZTT,SI6'L8 t9t'gI9'SI9'tt 108'?0r'g0g'gg) 0nt lgg'rg0's00'sIt '0zz'6sg'669 Lgg'Lgo'soo'grL 6L'0ZZ'695',669 6Lg'LgO'LVg',lts 9rg'gt6',y6g'gvs 009'LgL'z) 009'LgL'z) 8Lt'918',66t',21 ggg'Ltr'gr,L'9lg ggg'Lzz'0e}'6gs gLg'Llv'L6V'ZL 000'0vL'990'tI 9tg'99 I',l6l'th IZI 0zt et gtz'68e',98t cqnu PqN nql lgqd moql c9c p^ gnrl,I rur ngwl conp gn[t JcJc uBq up8u cgrut p4lqd IIIJ uoq uEBu ugs lII -: r9{{ (*) oql ug1 Supq wt stl ntt ttl ztt I'I 0tI 6ZI ZII 000'000'0zt's I 958'€)t',eD',vz 9f rugf Bugqd ng orpl ugl SupH I - lfqd ugorpl cFJ n1 n-ep _?F urer8 Buoqd rpr"r ng lil:llHrff; uglt Suonp 3uo4 ugoql r9r E^ OII ssg'gIr'c€6'6€ Ltg'gtg',egg'zz ,€g'ggs'gzg'g€ III NYS ;qup (*) tgp grpl upr{ up8u nql reqd Buoqd ng cgipl nqt rcqd ugor41 qu3 CXCIH qceoq 94 6p u?p oeql nql r-E r ueq up8u 0q tQu nql IFld ugq rc.n8u oqc cgn4p,rSupq qcgql nW I.ELI u0q up8u nqt (*) u0q up8u uoq uptu qu,rq, ugp Suonp 3uon1ugoq1ry3 NVH NYON NYS 00I Dtg'e6z'zgg,ggl,l llg'lg6'0gg'tet I rupu ngp gs eNt ugll IYI IYI 4uaG eIgZ urqu €0 Eu-uql 19 dp8u rt; Nyor gx rgc NYJ oNYs €I0Z urgu I dnb tgUu ddU qulrlr rpl o-Br ogg ue13un11 'rug.I ug1 ,cg.r1Euml 11I9N r^rYNYHdrY Ar argj nr't) gJ Ar CNQJ 9r{d dOtqgu nYG NYHd ,ot'8s9'Irs'g9I LZg'Bot'6Lt.egt Ltz'69f 6eo'96f oer'tzg'g€s'eg7'g e 0nn 0e, r0r't gs nqrHr cNgG gJ Hf,l ON-OJ NgA NQnCU CnoC c9q4 {nb pl;qd qunl ugn8p n a ZZN zzg'too'gtg'st) zll'0Lg'116'g 6L6'180'Set TEI,96S,619,i dQlq8u qu?op dgx dqs o-r19q gf,cx [n]'71 tgud uvqd Bnqc gnrll nzs ugnqu toTot n4q gs nqc u9^ cQnql cgpl fnb t qulqc lpt Suqqd np 6nb ug1a rpqd nr npp dnD-t Igop I9q qF & qcft r{u?q)'j qu?p qcQt rlugq)-g 6tt ll9't9z'LZE'; 0z? (862'sog'too'69) n1 npP ug,r ugn351 11 tzv Ltb 9rn rtl'g6s'619'l 8I' t88't I'Set 9W t u-BS I?l Itt 913 ug^'t LI'A L6l'69L'6zl'9l tLl'e6L'gzL'g 7,0L'lll'zoe'98 999't6l'916'6gt slL'wL'ggo'Llz L06'266'Stl'ggl 8I'A 88S'8?8'tSe'Itl Z99,7,TI,OSZ,9II 0?,t 999'0LZ'OlO'lI zll'6gg'tzl'rl EZT i9L'08l'llL'Z t9L'08t'btL'7, utq lpp,0UU 0ee s6o'sIe'slt'Ig w9'909'L6l'lL utq lpp ou plden cgrDl utq Rp s.4 0q lQu udq Ipp e.4IFId Z ueq rc.n8u ueq tpp p4lgld'I tEt 8Zi'886'ggg'Ll z9L'Z6e'gl0'L 6s'gtg'g 998't9 L'tZ8'9 III,9IO, LZL,9E 8rt ss8'0?['t0g'gl 288'61e'zz6'tl 00, Lgz'lg6'zlfIs6'I oeg'962'Egl'fL6'l Lgz'tg6'zl9'Is6'I oBg'962'egttL6'l 000'otl'ltg'lz6'I ztv 000'\tt'lfig'lz6'l szl'802'log'tL 000'0zg'ggl'lL ttn 861'g0l'Lgs'z ZZ'A ndtq gs Br{c B(rc cgrpl upud gc u9^ np Buprll Itt Ite lz'L ZET j -S fn|'11 '8uo.nql uegl z lp'9 9te sre 9I'A Ett ZTT SI'A N_oA 1r tupl cfp tgut fic orl Euqqdrlq ?rl lgrld r{ upoq dgqu nqr ?nq[ FU't ccc 6I'A pt crlqd utq up8u p4 lgqd 8uo.qd rq'61 cgtpl utr{ up8u dgu 'grl ggqd ugoql eED'6 lgqd gl op uglt oeqr?4IFU X CIXCIH qctoq Ltt 't ntt 0Ie 'l6z'r 680'lfg'tzb'Lt ;tz'665'lzg'g6Z olo'o9t'ggtzlz t90'r66'(,9t'zt9 629'z,lo'g6t'lsz't 8sg'tos'6Le -z n{!q ps Blc nl ngp u,g^'l 0r{c nalq es oi1" o(;11 0w noH gs 0H) u$g cnql Bnqc nq] queo(I'S utq Rp gtyr.grqd Eugqd tlg'1 Ltt 9tE 981'8gr'gz0'g l vtE 0z'L 090'e 6tt 8rg z6t'Lll'gtl'61 I60'l l0'882'01 00e €s9'6I8'tsr'9Le'l eLz'619'96g'gze'l upu nvp gs II' 0q lOu ? rI IEqd ?rr l?qd Hd SuQp oe1 p.n8u ?4 tgqd'S c9nu pqN dgu ryqd ugorH cgc p^ -?nrlf cgn4 uglt gJl €ntu p.ntp'g ugq pnBu ?r1 l".qd 'Z utq up8u 6u pl fen'1 uOq up8u.6g yur rYH.roN T qu!nr ,tnb rgnc 95 tof,nq.t 9s SIAI NQA NSnCN ON/l :quy ir uoc loeqr dep) uqot g{ I9p ugr Supg uga Eung'ug-I up1 'cpr; Eunrl dgtqEu Eug3 nqy 'v I9N 9gd wvNYHdTVIrI nYc NYHd gC 9NgJ ^r N K6 coG U\ l9 l I xây dựng cấu trúc vốn tối u nhằm tối đa hóa giá trị doanh nghiệpXõy dng cu trỳc vn ti u nhm ti a húa giỏ tr ca doanh nghip ti Cụng ty C phn u t Kinh doanh nhMC LCM U .51. Tớnh cp thit ca ti .2. Tỡnh hỡnh nghiờn cu hin ti v c cu vn .3. Mc ớch nghiờn cu .4. Phm vi nghiờn cu .5. í ngha khoa hc v thc tin ca ti 6. Kt cu ca lun vn .CHNG I: NHNG VN Lí LUN C BN V CU TRC VN TI U V GI TR DOANH NGHIP .1. Cu trỳc vn ti u ca doanh nghip .1.1. Khỏi nim cu trỳc vn ti u ca doanh nghip 1.2. Chi phớ s dng n di hn 1.2.1 Chi phớ s dng N trc thu 1.2.2 Chi phớ s dng N sau thu1.3. Chi phớ s dng ngun vn c phn 1.3.1. Chi phớ s dng ngun vn c phn u ói 1.3.2. Chi phớ s dng ngun vn c phn thng1.4. Chi phớ s dng vn bỡnh quõn WACC2. Gớa tr doanh nghip .2.1. Khỏi nim giỏ tr doanh nghip . 2.2. Gớa tr doanh nghip di tỏc ng ca cu trỳc vn 2.2.1. Lun im M-M . 2.2.2. Lun im M-M di tỏc ng ca Thu 2.2.3. Lun im M-M di tỏc ng ca Thu v Chi phớ kit qu ti chớnh 1 xây dựng cấu trúc vốn tối u nhằm tối đa hóa giá trị doanh nghiệp3. Nhng nhõn t quyt nh cu trỳc vn ti u ca doanh nghip 3.1. Ri ro doanh nghip v thu thu nhp doanh nghip3.2. S ch ng v ti chớnh3.3. Cỏc tiờu chun ngnh3.4. Tỏc ng ca tớn hiu3.5. Tỏc ng ca u tiờn qun tr3.6. Cỏc hm ý v qun tr ca lý thuyt cu trỳc vn3.7. Cỏc vn v o c3.8. Cỏc ũi hi ca nh cho vay v cỏc c quan xp hng trỏi phiu4. Mụ hỡnh tớnh toỏn cu trỳc vn ti u .4.1. Cỏc gi nh ca phõn tớch cu trỳc vn ti u 4.2. Tớnh toỏn cu trỳc vn ti u 4.3. Xỏc nh giỏ tr doanh nghip khi t cu trỳc vn ti u . CHNG II: THC TRNG V GII PHP V C CU VN CA CễNG TY C PHN U T- KINH DOANH NH 1. Tng quan v Cụng ty C phn u t Kinh doanh nh .2. Thc trng c cu vn ca C phn u t Kinh doanh nh 3. Vn dng mụ hỡnh tớnh c cu vn ti u cho Cụng ty C phn u t Kinh doanh nh .4. Xỏc nh giỏ tr doanh nghip cụng ty khi t cu trỳc vn ti u . KT LUN .Danh mc ti liu tham kho: 2 xây dựng cấu trúc vốn tối u nhằm tối đa hóa giá trị doanh nghiệpM U1. Tớnh cp thit ca tiK t sau khi Vit Nam thc hin chớnh sỏch m ca, thc thi chớnh sỏch: nn kinh t th trng theo nh hng xó hi ch ngha thỡ hng lot cỏc doanh nghip ra i, cỏc doanh nghip ny ó to ra cụng n vic lm cho hng triu lao ng, úng gúp vo s tng trng v phỏt trin kinh t ca t nc.Doanh nghip ra i thỡ cn phi cú vn, cụng ngh, qun tr doanh nghip mang li hiu qu kinh t cao. Mt trong nhng vn lm au u cỏc nh qun tr doanh nghip l c cu vn ca doanh nghip nh th no, vn ch s hu bao nhiờu, vay ngõn hng bao nhiờu, phỏt hnh trỏi phiu hay huy ng vn qua th trng chng khoỏn .v.v. õy l mt vn khỏ mi c trong lý lun nghiờn cu ln ỏp dng trong thc tin, chớnh vỡ vy vic nghiờn cu c cu vn doanh nghip rt cú ý ngha v mt lý lun, úng gúp vo kin thc ti chớnh m t õy cỏc nh qun tr ti chớnh cú th n dng vo thc tin nhm mang li hiu qa cao cho doanh nghip 1 Luận văn tốt nghiệp Xây dựng cấu trúc vốn tối ưu nhằm tối đa hóa giá trị của doanh nghiệp tại Công xây dựng cấu trúc vốn tối u nhằm tối đa hóa giá trị doanh nghiệpXõy dng cu trỳc vn ti u nhm ti a húa giỏ tr ca doanh nghip ti Cụng ty C phn u t Kinh doanh nhMC LCM U .51. Tớnh cp thit ca ti .2. Tỡnh hỡnh nghiờn cu hin ti v c cu vn .3. Mc ớch nghiờn cu .4. Phm vi nghiờn cu .5. í ngha khoa hc v thc tin ca ti 6. Kt cu ca lun vn .CHNG I: NHNG VN Lí LUN C BN V CU TRC VN TI U V GI TR DOANH NGHIP .1. Cu trỳc vn ti u ca doanh nghip .1.1. Khỏi nim cu trỳc vn ti u ca doanh nghip 1.2. Chi phớ s dng n di hn 1.2.1 Chi phớ s dng N trc thu 1.2.2 Chi phớ s dng N sau thu1.3. Chi phớ s dng ngun vn c phn 1.3.1. Chi phớ s dng ngun vn c phn u ói 1.3.2. Chi phớ s dng ngun vn c phn thng1.4. Chi phớ s dng vn bỡnh quõn WACC2. Gớa tr doanh nghip .2.1. Khỏi nim giỏ tr doanh nghip . 2.2. Gớa tr doanh nghip di tỏc ng ca cu trỳc vn 2.2.1. Lun im M-M . 2.2.2. Lun im M-M di tỏc ng ca Thu 2.2.3. Lun im M-M di tỏc ng ca Thu v Chi phớ kit qu ti chớnh 1 xây dựng cấu trúc vốn tối u nhằm tối đa hóa giá trị doanh nghiệp3. Nhng nhõn t quyt nh cu trỳc vn ti u ca doanh nghip 3.1. Ri ro doanh nghip v thu thu nhp doanh nghip3.2. S ch ng v ti chớnh3.3. Cỏc tiờu chun ngnh3.4. Tỏc ng ca tớn hiu3.5. Tỏc ng ca u tiờn qun tr3.6. Cỏc hm ý v qun tr ca lý thuyt cu trỳc vn3.7. Cỏc vn v o c3.8. Cỏc ũi hi ca nh cho vay v cỏc c quan xp hng trỏi phiu4. Mụ hỡnh tớnh toỏn cu trỳc vn ti u .4.1. Cỏc gi nh ca phõn tớch cu trỳc vn ti u 4.2. Tớnh toỏn cu trỳc vn ti u 4.3. Xỏc nh giỏ tr doanh nghip khi t cu trỳc vn ti u . CHNG II: THC TRNG V GII PHP V C CU VN CA CễNG TY C PHN U T- KINH DOANH NH 1. Tng quan v Cụng ty C phn u t Kinh doanh nh .2. Thc trng c cu vn ca C phn u t Kinh doanh nh 3. Vn dng mụ hỡnh tớnh c cu vn ti u cho Cụng ty C phn u t Kinh doanh nh .4. Xỏc nh giỏ tr doanh nghip cụng ty khi t cu trỳc vn ti u . KT LUN .Danh mc ti liu tham kho: 2 xây dựng cấu trúc vốn tối u nhằm tối đa hóa giá trị doanh nghiệpM U1. Tớnh cp thit ca tiK t sau khi Vit Nam thc hin chớnh sỏch m ca, thc thi chớnh sỏch: nn kinh t th trng theo nh hng xó hi ch ngha thỡ hng lot cỏc doanh nghip ra i, cỏc doanh nghip ny ó to ra cụng n vic lm cho hng triu lao ng, úng gúp vo s tng trng v phỏt trin kinh t ca t nc.Doanh nghip ra i thỡ cn phi cú vn, cụng ngh, qun tr doanh nghip mang li hiu qu kinh t cao. Mt trong nhng vn lm au u cỏc nh qun tr doanh nghip l c cu vn ca doanh nghip nh th no, vn ch s hu bao nhiờu, vay ngõn hng bao nhiờu, phỏt hnh trỏi phiu hay huy ng vn qua th trng chng khoỏn .v.v. õy l mt vn khỏ mi c trong lý lun nghiờn cu ln ỏp dng trong thc tin, chớnh vỡ vy vic nghiờn cu c cu vn doanh nghip rt cú ý ngha v mt lý lun, úng gúp vo kin thc ti chớnh m t õy cỏc nh qun tr ti chớnh cú th n dng vo thc tin nhm mang li hiu qa cao cho doanh nghip 1 Luận văn tốt nghiệp Xây dựng cấu trúc vốn tối ưu nhằm tối đa hóa giá trị của doanh nghiệp tại Công qu,Iqc !$ o.ur o.Bq quJur fgr(nqI ? 5l uglf ugfnqc nnJ ogr o-Bg t quuop qupl Bugp 1€oq gnb ry>t.Z u.uol9{ Igp ugc Eugg I w t Loz ttt?u t [no ryHN doH HNIHC tvr oyc oyE ,\ WVNYNflY nr nvG NyHd 9c 0zt8l99t, r0 :xeJ 8180 699 N3 eNnH 'WVt NyA',CVUI_ cNnuJ_ ,v l lvNVHd-IV nI l,zeo :to tQN QHd NC 1-1gy nve dc AI oNOC :1qc ei :dgrq8u ffi ttt'tLg'fvg't f.Lt'tt9'gI L'tI 9SZ'8S8'a8 t sgt'rLg'ggt'ls ISI 0sI Lg6'lve',L0L',ZZ ZSI L9L'99t',888',01 vst 996, LI8,9IE'L 989'VLZ',LgV',t 6S9'glL',lgo',l 891 6nt lzL'sgl'zog'gg ttL'690'lLl'gL 6tr 7,9I, 6ZI, T8S' LL) I9S,ZTT,SI6'L8 t9t'gI9'SI9'tt 108'?0r'g0g'gg) 0nt lgg'rg0's00'sIt '0zz'6sg'669 Lgg'Lgo'soo'grL 6L'0ZZ'695',669 6Lg'LgO'LVg',lts 9rg'gt6',y6g'gvs 009'LgL'z) 009'LgL'z) 8Lt'918',66t',21 ggg'Ltr'gr,L'9lg ggg'Lzz'0e}'6gs gLg'Llv'L6V'ZL 000'0vL'990'tI 9tg'99 I',l6l'th IZI 0zt et gtz'68e',98t cqnu PqN nql lgqd moql c9c p^ gnrl,I rur ngwl conp gn[t JcJc uBq up8u cgrut p4lqd IIIJ uoq uEBu ugs lII -: r9{{ (*) oql ug1 Supq wt stl ntt ttl ztt I'I 0tI 6ZI ZII 000'000'0zt's I 958'€)t',eD',vz 9f rugf Bugqd ng orpl ugl SupH I - lfqd ugorpl cFJ n1 n-ep _?F urer8 Buoqd rpr"r ng lil:llHrff; uglt Suonp 3uo4 ugoql r9r E^ OII ssg'gIr'c€6'6€ Ltg'gtg',egg'zz ,€g'ggs'gzg'g€ III NYS ;qup (*) tgp grpl upr{ up8u nql reqd Buoqd ng cgipl nqt rcqd ugor41 qu3 CXCIH qceoq 94 6p u?p oeql nql r-E r ueq up8u 0q tQu nql IFld ugq rc.n8u oqc cgn4p,rSupq qcgql nW I.ELI u0q up8u nqt (*) u0q up8u uoq uptu qu,rq, ugp Suonp 3uon1ugoq1ry3 NVH NYON NYS 00I Dtg'e6z'zgg,ggl,l llg'lg6'0gg'tet I rupu ngp gs eNt ugll IYI IYI 4uaG eIgZ urqu €0 Eu-uql 19 dp8u rt; Nyor gx rgc NYJ oNYs €I0Z urgu I dnb tgUu ddU qulrlr rpl o-Br ogg ue13un11 'rug.I ug1 ,cg.r1Euml 11I9N r^rYNYHdrY Ar argj nr't) gJ Ar CNQJ 9r{d dOtqgu nYG NYHd ,ot'8s9'Irs'g9I LZg'Bot'6Lt.egt Ltz'69f 6eo'96f oer'tzg'g€s'eg7'g e 0nn 0e, r0r't gs nqrHr cNgG gJ Hf,l ON-OJ NgA NQnCU CnoC c9q4 {nb pl;qd qunl ugn8p n a ZZN zzg'too'gtg'st) zll'0Lg'116'g 6L6'180'Set TEI,96S,619,i dQlq8u qu?op dgx dqs o-r19q gf,cx [n]'71 tgud uvqd Bnqc gnrll nzs ugnqu toTot n4q gs nqc u9^ cQnql cgpl fnb t qulqc lpt Suqqd np 6nb ug1a rpqd nr npp dnD-t Igop I9q qF & qcft r{u?q)'j qu?p qcQt rlugq)-g 6tt ll9't9z'LZE'; 0z? (862'sog'too'69) n1 npP ug,r ugn351 11 tzv Ltb 9rn rtl'g6s'619'l 8I' t88't I'Set 9W t u-BS I?l Itt 913 ug^'t LI'A L6l'69L'6zl'9l tLl'e6L'gzL'g 7,0L'lll'zoe'98 999't6l'916'6gt slL'wL'ggo'Llz L06'266'Stl'ggl 8I'A 88S'8?8'tSe'Itl Z99,7,TI,OSZ,9II 0?,t 999'0LZ'OlO'lI zll'6gg'tzl'rl EZT i9L'08l'llL'Z t9L'08t'btL'7, utq lpp,0UU 0ee s6o'sIe'slt'Ig w9'909'L6l'lL utq lpp ou plden cgrDl utq Rp s.4 0q lQu udq Ipp e.4IFId Z ueq rc.n8u ueq tpp p4lgld'I tEt 8Zi'886'ggg'Ll z9L'Z6e'gl0'L 6s'gtg'g 998't9 L'tZ8'9 III,9IO, LZL,9E 8rt ss8'0?['t0g'gl 288'61e'zz6'tl 00, Lgz'lg6'zlfIs6'I oeg'962'Egl'fL6'l Lgz'tg6'zl9'Is6'I oBg'962'egttL6'l 000'otl'ltg'lz6'I ztv 000'\tt'lfig'lz6'l szl'802'log'tL 000'0zg'ggl'lL ttn 861'g0l'Lgs'z ZZ'A ndtq gs Br{c B(rc cgrpl upud gc u9^ np Buprll Itt Ite lz'L ZET j -S fn|'11 '8uo.nql uegl z lp'9 9te sre 9I'A Ett ZTT SI'A N_oA 1r tupl cfp tgut fic orl Euqqdrlq ?rl lgrld r{ upoq dgqu nqr ?nq[ FU't ccc 6I'A pt crlqd utq up8u p4 lgqd 8uo.qd rq'61 cgtpl utr{ up8u dgu 'grl ggqd ugoql eED'6 lgqd gl op uglt oeqr?4IFU X CIXCIH qctoq Ltt 't ntt 0Ie 'l6z'r 680'lfg'tzb'Lt ;tz'665'lzg'g6Z olo'o9t'ggtzlz t90'r66'(,9t'zt9 629'z,lo'g6t'lsz't 8sg'tos'6Le -z n{!q ps Blc nl ngp u,g^'l 0r{c nalq es oi1" o(;11 0w noH gs 0H) u$g cnql Bnqc nq] queo(I'S utq Rp gtyr.grqd Eugqd tlg'1 Ltt 9tE 981'8gr'gz0'g l vtE 0z'L 090'e 6tt 8rg z6t'Lll'gtl'61 I60'l l0'882'01 00e €s9'6I8'tsr'9Le'l eLz'619'96g'gze'l upu nvp gs II' 0q lOu ? rI IEqd ?rr l?qd Hd SuQp oe1 p.n8u ?4 tgqd'S c9nu pqN dgu ryqd ugorH cgc p^ -?nrlf cgn4 uglt gJl €ntu p.ntp'g ugq pnBu ?r1 l".qd 'Z utq up8u 6u pl fen'1 uOq up8u.6g yur rYH.roN T qu!nr ,tnb rgnc 95 tof,nq.t 9s SIAI NQA NSnCN ON/l :quy ir uoc loeqr dep) uqot g{ I9p ugr Supg uga Eung'ug-I up1 'cpr; Eunrl dgtqEu Eug3 nqy 'v I9N 9gd wvNYHdTVIrI nYc NYHd gC 9NgJ ^r N K6 coG U\ l9 l I