Phần A những vấn đề chung về thông tin trên thị trường chứng khoán

Ph ần A: NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ THÔNG TIN TRÊN TTCK I Khái niệm hệ thống thông tin thị trường Thông tin thị trường : Thông tin thị trường cung cấp cho nhà đầu tư sở bổ ích để định đầu tư, bao gồm hai loại thông tin : - Dữ liệu thông tin gốc: thường bao gồm liệu liên quan đến lệnh đối chiếu lệnh - Dữ liệu tái sinh cho thấy xu hướng vận động thị trường chứng khoán: bao gồm số giá chứng khoán, mức khối lượng giá trị giao dịch cổ phiếu, cố tức tỷ trọng giá thu nhập… Hệ thống thông tin thị trường : Hệ thống thông tin thị trường hệ thống tiêu liên quan đến chứng khoán thị trường chứng khoán, phản ánh tình hình thị trường chứng khoán, kinh tế trị thời kỳ hay thời điểm khác quốc gia, ngành…theo phạm vi loại thông tin Hệ thống thông tin thị trường đa dạng: thông tin theo loại chứng khoán, phạm vi thông tin, theo thời gian, theo nguồn Phổ biến thông tin thị trường : - Khái niệm : Phổ biến thông tin hoạt động phân phối liệu thông tin nguồn tái sản xuất thông tin thị trường cho người cần thông tin - Phương pháp: có nhiều phương pháp phổ biến thực hiên qua hệ thống máy tính quy mô chất lượng chứng khoán cao - Vai trò : cung cấp thông tin thị trường xác cho người đầu tư - Mục đích : + Cung cấp cho nhà đầu tư hội bình đẳng để tiếp cận thông tin, từ hoạt động đầu tư công lành mạnh + Tính minh bạch thị trường + Sử dụng thông tin công + Ngăn chặn độ sai lệch phổ biến thông tin II Nội dung công khai thông tin Công khai thông tin công ty Công khai thông tin công ty phận chủ chốt bảo đảm tính công buôn bán hình thành giá chứng khoán công bằng, góp phần vào phát triển thị trường chứng khoán Cung cấp thông tin Đầu tư Hình thành giá Bảo vệ công ty thông suốt công nhà đầu tư *Yêu cầu việc công khai thông tin công ty: - Tính xác thông tin - Tính cập nhật, mau lẹ thông tin - Tiếp cận thông tin dễ dàng - Tính công thông tin * Nội dung công khai thông tin công ty: - Trên thị trường sơ cấp:biên đăng kí phát hành,bản cáo bạch thị trường,các báo cáo tài chính,các thông tin nghị hay định công ty - Trên thị trường thứ cấp : Công khai thông tin định kỳ: báo cáo năm; báo cáoa năm, Công khai thông tin tức thời, Công khai thông tin theo yêu cầu Công ty niêm yết phải công bố thông tin theo yêu cầu Sở giao dịch chứng khoán, uỷ ban chứng khoán khi: có tin đồn liên quan đến công ty, ảnh hưởng đến giá chứng khoán; giá khối lượng chứng khoán thay đổi thất thường; giao dịch chứng khoán công ty bị hệ thống giám sát chứng khoán phát có biến động bất thường Công khai thông tin sở giao dịch chứng khoán : - Thông tin giao dịch thị trường bao gồm : + Giá chứng khoán giao dịch ( gồm giá mở cửa, đóng cửa, cao thấp nhất) ngày giao dịch, khối lượng giao dịch Giá trị giao dịch,kết giao dịch lô lớn ( tên chứng khoán, giá, khối lượng giao dịch),giao dịch mua hay bán lại cổ phiếu tổ chức niêm yết - Thông tin lệnh giao dịch thị trường: giá chào mua, chào bán tốt quy mô đặt lệnh giao dịch, số lượng lệnh mua hay bán thị trường - Thông tin số giá chứng khoán niêm yết gồm: số giá cổ phiếu tổng hợp,bình quân giá cổ phiếu,chỉ số giá trái phiếu - Thông tin quản lý thị trường : đình giao dịch hay cho phép giao dịch trở lại chứng khoán giao dịch, công bố ngày giao dịch không nhận cổ tức hay ngày giao dịch không nhận quyền mua cổ phiếu, chứng khoán thuộc diện bị kiểm soát, đình thành viên hay cho phép thành viên hoạt động trở lại,các thông tin khác liên quan đến quản lý thị trường - Thông tin tình hình thị trường : Tình hình giao dịch cổ phiếu hàng đầu, quy mô đặt lệnh giao dịch cổ phiếu hàng đầu, dao động giá cổ phiếu hàng ngày, cổ phiếu có giá đóng cửa đạt tới mức giới hạn trần hay sàn - Thông tin tổ chức niêm yết, công ty quản lý quỹ: tình hình tài tên chứng khoán,số lượng, mệnh giá, giá phát hành, biện pháp xử phạt hành liên quan đến chứng khoán, thông tin khác - Thông tin thành viên : hoạt động giao dịch, xử phạt thành viên, thông tin khác - Thông tin nhà đầu tư Nguồn cung cấp thông tin : - Bảng điện tử tường Sở giao dịch chứng khoán - Phương tiện truyền thông cho công chúng thị trường chứng khoán: tuỳ thuộc quy định Sở giao dịch chứng khoán : thư tiếp thị, báo cáo nghiên cứu, tài liệu chào hàng, tài liệu thương mại, thư thị trường, báo chí, liệt kê nội dành cho khách hàng, loại thư tín III Tự động hoá TTCK 3.1.Sự cần thiết tự động hoá thị trường chứng khoán : Tự động hoá nhân tố sở hạ tầng thị trường chứng khoán Nhờ có tự động hoá mà khối lượng liệu khổng lồ thị trường xử lý nhanh chóng, hoạt động kinh doanh tiến hành nhanh chóng xác ,tính tin cậy thị trường tăng cường, tính minh bạch thị trường nâng cao, công tác phổ biến thông tin trước sau giao dịch phổ biến kịp thời, xác đầy đủ 3.2 Các lĩnh vực tự động hoá : - Tự động hoá Sở giao dịch chứng khoán: hoạt động tự động hoá rộng rãi: toán bù trừ, toán, luân chuyển lệnh, đối chiếu thực lệnh, phổ biến thông tin thị trường, quản lý thị trường, tự động hoá văn phòng Sở giao dịch chứng khoán - Tự động hoá công ty chứng khoán : đối tượng tự động hóa công ty chứng khoán là: + Nhanh chóng chuyển lệnh nhà đầu tư đến sàn giao dịch + Phổ biến kịp thời thông tin thị trường : xuất thông tin niêm yết thị trường, thị trường thống kê kinh tế… + Nắm giữ chứng khoán có hiệu + Ký gửi trực tiếp rút chứng khoán ký gửi khách hàng + Tự động hóa công tác hành kinh doanh( tài khoản,quản lý nhân sự, trình quản lý lương…;các khoản toán tài khoản thuế ngày công ty thành viên văn phòng chi nhánh) + Liên lạc với Sở giao dịch chứng khoán ,cơ quan thông tấn, tổ chức tài PHẦN B: TÌNH HÌNH THÔNG TIN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN HIỆN NAY Từ thị trường chứng khoán Việt Nam thức đời vào tháng 7/2006, hệ thống thông tin thị trường đóng vai trò quan trọng nhà đầu tư mà công ty cổ phần…, góp phần quan trọng vào thành công bước đầu thị trường thời gian qua Công khai thông tin công ty 1.1 Mặt đạt Thông qua phương tiện truyền thông tạp chí chuyên ngành tạp chí Đầu tư chứng khoán, Tài chính…, báo ngày Tuổi trẻ đặc biệt website hai Trung tâm giao dịch chứng khoán Tp.Hồ Chí Minh Hà Nội (www.fsc.com.vn , www.hastc.org.vn) trang web công ty chứng khoán công ty niêm yết, thông qua hoạt động giao dịch, tư vấn Trung tâm giao dịch chứng khoán hay công ty chứng khoán , nhà đầu tư dễ dàng tiếp cận thông tin liên quan đến loại chứng khoán công ty niêm yết công ty niêm yết Và thời gian năm phát triển thị trường, hệ thống cung cấp thông tin công ty niêm yết đầu tư nâng cấp rõ rệt Nhìn chung, thông tin công ty niêm yết cập nhật cách thường xuyên, liên tục, có tính xác tương đối, tạo điều kiện cho tất đối tượng quan tâm có điều kiện tìm hiểu tìm kiếm hội đầu tư • Công khai thông tin thị trường sơ cấp: bao gồm biên đăng ký phát hành, cáo bạch thị trường, báo cáo tài chính, thông tin nghị hay định công ty * Nhìn chung, trang web thức công ty cổ phần, đối tượng quan tâm nắm bắt thông tin quan trọng liên quan đến hoạt động công ty, Hội đồng quản trị công ty, nghị quyết, định công ty … Chẳng hạn, website công ty cổ phần sữa Vinamilk www.vinamilk.com.vn: Thông báo bổ sung Hội đồng quản trị bầu lại Ban kiểm soát Vinamilk Công ty Công ty cổ phần sữa Việt Nam thành lập hoạt động theo Giấy phép đăng ký kinh doanh số: 4103001932; Sở kế hoạch Đầu tư thành phố Hồ Chí Minh cấp ngày 24/03/2004 Căn Nghị Đại hội đồng Cổ đông thường niên năm 2005 ngày 31/03/2005 3.Vốn điều lệ: 1.590.000.000.000 VNĐ (một nghìn năm trăm chín mươi tỷ đồng) 4.Ngành nghề kinh doanh: Sản xuất kinh doanh sữa hộp, sữa bột, bột dinh dưỡng sản phẩm khác từ sữa, bánh, sữa đậu nành nước giải khát 5.Hội đồng quản trị công ty: Bà Mai Kiều Liên, Ông Phan Chí Dũng, Bà Nguyễn Thị Thanh Hòa… 6.Chủ tịch Hội đồng quản trị kiêm Tổng Giám đốc: Bà Mai Kiều Liên Ban Kiểm soát: Bà Mai Kiều Liên Bà Mai Kiều Liên, Ông Seow Han Yong Vinamilk công bố kết kinh doanh tháng đầu năm 2006 Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (Vinamilk) xin công bố kết kinh doanh tháng đầu năm 2006 Vinamilk sau (số liệu chưa kiểm toán): Doanh thu thuần: 2.821.365 triệu đồng, tăng 3,8% so với kỳ năm 2005, đạt 44,6% kế hoạch năm 2006; đó: Theo www.vietstock.com (26/08/2006) : Theo kế hoạch, ngày 29/8, cổ phiếu Công ty cổ phần Thủy điện Thác Bà (mã TBC) thức giao dịch Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội với mệnh giá 10.000 đồng Tổng khối lượng đăng ký giao dịch 63,5 triệu cổ phiếu, tương ứng giá trị 635 tỷ đồng Theo www.acbs.com.vn, nhà đầu tư dễ dàng nắm bắt thông tin chứng khoán công ty cổ phần có chứng khoán niêm yết thị trường chứng khoán tập trung Ví dụ, sau thông tin chứng khoán công ty cổ phần xuất nhập Khánh Hội: VN INDEX 525.93 +0.71 +0.14 % KHA Tổ chức phát hành KHAHOMEX CÔNG TY CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU KHÁNH HỘI Ngày giao dịch 19/08/2002 Khối lượng niêm yết 6,537,632 Khối lượng lưu hành 6,537,632 Giá đóng cửa gần 27.5 Giá trần - sàn ngày 28.80 - 26.20 Báo giá trực tuyến Giá khớp 27 -1.82% Thống kê giá đóng cửa gần Số phiên 22 năm Cao 27.50 29.90 44 Thấp 26.60 26.60 19.50 2003 3.44 2004 3.47 1.9 Bình quân 27.02 28.20 26.80 P/E 7.64 EPS (ngàn đ) 3.53 Năm EPS (cơ bản) Cổ tức (tiền mặt) 2005 4.46 1.8 (xem cách tính trang Hướng dẫn) • Công khai thông tin thị trường thứ cấp: Các đối tượng quan tâm nắm tình hình hoạt động kinh doanh công ty niêm yết thông qua thông tin quan trọng bảng cân đối kế toán, báo cáo kết hoạt động kinh doanh, thuyết minh báo cáo tài báo cáo tổng hợp năm, quý… Ví dụ, theo website www.vinamilk.com.vn : BÁO CÁO TÀI CHÍNH TÓM TẮT NĂM 2005 CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN VINAMILK ( Theo số liệu kiểm toán ngày 15/03/2006) I BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN II BÁO BÁO HOẠT ĐỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH III CÁC CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH CƠ BẢN 1.2 Một số mặt tồn hệ thống thông tin công ty • Tính xác Hiện nay, có nhiều trang web nhầm lẫn việc tính toán số tiêu , cung cấp thông tin không xác ảnh hưởng đến việc định đầu tư nhà đầu tư: - Chỉ tiêu “số cổ phiếu lưu hành” hay bị nhầm Bởi thực tế, cần tăng số cổ phần lưu hành ngày giao dịch ( giá cổ phiếu điều chỉnh giảm tương ứng với số lượng cổ phiếu mới) Chẳng hạn, theo báo Đầu tư chứng khoán, ngày 14/08/2006, HAP có 4,875 triệu cổ phiếu lưu hành, thị trường giao dịch Tp Hồ Chí Minh thông báo 3,85 triệu cổ phiếu HAP; AGF có 7,665 triệu cổ phiếu Trung tâm thông báo có 6,388 triệu cổ phiếu… - Chỉ tiêu P/E ( tiêu giá/lãi tính cho 1cổ phiếu) bị nhầm lẫn tính toán số trang web (theo tạp chí Đầu tư chứng khoán 14/8/2006) Trong lúc đó, tiêu quan trọng việc đưa định đầu tư Khi tiêu tính toán không xác thông tin không phát huy chức công cụ hỗ trợ cho việc định cho nhà đầu tư Sự xuất nhiều tin đồn không xác: Nhiệt điện Phả Lại bị cháy, lãnh đạo nhà máy bị bắt, Công ty chứng khoán Sài Gòn đóng cửa, thông tin dồn dập khiến số nhà đầu tư hốt hoảng bán vội cổ phiếu PPC, SSI Đến té ngửa tin đồn, không người bị lỗ nặng Một ví dụ khác nhầm lẫn công bố thông tin tin thị trường chứng khoán Thị trường giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh gây không xôn xao giới đầu tư Cụ thể, thông tin chứng khoán công ty LAFOOCO: Trong tin số năm 2004: mức cổ tức trả năm 2003 1800đ/cổ phiếu, tin số năm 2004: mức cổ tức trả năm 2003 900đ/cổ phiếu Số liệu sai tiếp tục cập nhật 10 số báo Trong lúc thực tế, mức cổ tức trả năm 1600đ/cổ phiếu cổ tức tạm ứng 700đ/cổ phiếu Từ đó, thấy hệ thống thông tin công ty thị trường chưa thật đảm bảo tính xác, cần phải có can thiệp nhiều từ phía quan chức đề phòng nhiều từ phía nhà đầu tư • Tính cập nhật khả tiếp cận thông tin nhà đầu tư Thông tin loại chứng khoán công ty phát hành công bố nhiều phương tiện thông tin nhìn chung hạn chế, gây không khó khăn cho nhà đầu tư Việc xây dựng mối quan hệ với nhà đầu tư mà đặc biệt nhà đầu tư tiềm chưa công ty quan tâm mức Chẳng hạn, vào tháng 10/2005, công ty cổ phần điện lạnh (REE) có phương án phát hành cổ phiếu để huy động vốn cho dự án Nhiều nhà đầu tư phản ánh thông tin thức REE thời gian với nhà đầu tư thông tin việc chia cổ tức đầu cổ phiếu cho cổ đông nhu dự án bắt đầu xây dựng chưa tạo lợi nhuận, tính khả thi dự án, thời gian hoàn vốn…chưa công bố rõ ràng cho đối tượng quan tâm Cách thức công bố thông tin thông qua việc xây dựng thể trang web công ty cổ phần nâng cấp thời gian qua, song nhìn chung hạn chế Cụ thể: + Đa số công ty chưa sử dụng (nhiều công ty chưa xây dựng) website làm công cụ riêng để truyền tải thông tin đến nhà đầu tư Những công ty có website thường chưa có phần nội dung:”Quan hệ với cổ đông” có sơ sài + Thông tin chưa xếp lưu trữ cách khoa học nên khó thời gian để có thông tin cũ phục vụ cho việc phân tích chứng khoán + Hiện nay, website công ty niêm yết thiếu trầm trọng thông tin tiếng Anh, điều gây nhiều khó khăn cho nhà đầu tư nước • Tính công khai thông tin Hiện nay, quy định phát hành chứng khoán đề cập chung chung Luật Luật doanh nghiệp cho phép doanh nghiệp quyền phát hành chứng khoán chưa quy định phân biệt phát hành riêng lẻ, phát hành công chúng Hoạt động phát hành công chúng thực tế diễn nhiều chế kiểm soát cụ thể nên khó đánh giá hiệu bảo vệ người đầu tư Hiện nay, thông tin tổng số nhà đầu tư đăng ký tham gia đấu giá(bao gồm nhà đầu tư cá nhân tổ chức), tổng số cổ phần đăng ký mua đấu giá vào thời điểm hết hạn đăng ký tham gia đấu giá thông tin không công bố website Ủy ban chứng khoán Nhà nước(UBCKNN) Trung tâm giao dịch chứng khoán(TTGDCK) Loại thông tin không công bố cho công bố thông tin làm cho nhà đầu tư nắm rõ cung-cầu, từ đặt mua với giá rẻ mà trúng thầu, gây thất thu cho Ngân sách Nhà nước Tuy nhiên, tình trạng không cung cấp thông tin dẫn tới nhiều tiêu cực khác, mà tiêu biểu tình trạng giao dịch nội gián Sở dĩ có tượng mua bán nội gián trước công khai hóa thông tin thị trường, người có trách nhiệm liên quan việc quản lý thông tin có khoảng thời gian định nắm thông tin tổ chức phát hành, cổ đông lớn, quan kiểm toán, tổ chức bảo lãnh phát hành, công chức quan quản lý thị trường chứng khoán, TTGDCK… Nếu tình trạng kéo dài mà không kiểm soát dẫn đến tình trạng cạnh tranh không lành mạnh nhà đầu tư, khiến cho số nhà đầu tư thất bại quay lưng lại với thị trường Nhìn chung, việc công bố thông tin thị trường chứng khoán Việt Nam gian qua thỏa mãn yêu cầu công khai, thông báo rộng rãi đến công chúng Tuy nhiên, cần phải tăng cường kiểm soát từ phía quan chức nhằm đảm bảo thông tin cần thiết công bố cho đối tượng có nhu cầu đầu tư 2.Công bố thông tin Sở giao dịch chứng khoán 2.1.Mặt đạt Với vai trò kênh thông tin thức nhà đầu tư tin cậy, Sở giao dịch chứng khoán thời gian qua không ngừng cải tạo, nâng cấp hệ thống máy móc, đặc biệt tự động hóa thu thập xử lý,phân tích thông tin đạt tiến đáng kể.Từ đó, thông tin mà Sở giao dịch chứng khoán cung cấp cho thị trường chứng khoán đáp ứng bốn yêu cầu tính xác, cập nhật, khả tiếp cận công khai Thật vậy,hiện thông tin Sở giao dịch chứng khoán công bố công khai trụ sở hai Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội Thành phố Hồ Chí Minh, bên cạnh nhiều phương tiện truyền thống khác như: website hai trung tâm, công ty chứng khoán( www.vcbs.com.vn …)và website chuyên cung cấp thông tin thị trường chứng khoán www.thitruongchungkhoan.vn, www.vietstock.vn …Qua đó, tất đối tượng quan tâm dễ dàng nắm bắt cách đầy đủ mau lẹ thông tin như: thông tin giao dịch, lệnh giao dịch, số giá niêm yết; thông tin quản lý , tình hình thị trường; thông tin tổ chức niêm yết, công ty quản lý quỹ; thông tin thành viên,nhà đầu tư thị trường chứng khoán Chẳng hạn, theo website www.vcbs.com.vn : Index 526.34+0.41+0.08% Cổ phiếu Trái phiếu Chứng quỹ Tổng cộng Khối lượng giao dịch Giá trị giao dịch Khối lượng giao dịch Giá trị giao dịch Khối lượng giao dịch Giá trị giao dịch Khối lượng giao dịch Giá trị giao dịch 1,867,820 124,874 triệu 5,939,610 617,669 triệu 242,020 5,944 triệu 8,049,450 748,488 triệu * Một số dẫn chứng cụ thể việc nâng cấp hệ thống máy móc hai Trung tâm giao dịch chứng khoán : + Ở TTGDCK TP HCM, tổng số hình nhập lệnh mà công ty đăng ký sử dụng với TTGDCK 49 màn, tăng thêm 14 so với cuối năm ngoái Trong có công ty sử dụng tới hình nhập lệnh ACBS, SSI (tính đến ngày 26/5/2006) + Hiên nay, TTGDCK TP HCM tăng số lần khớp lệnh lên đợt khớp lệnh/ngày nhằm đáp ứng quy mô giao dịch ngày tăng thị trường.Với phương thức khớp lệnh liên tục, sau lệnh nhập vào hệ thống, so khớp hình thành giao dịch, từ đó, giá xác định liên tục vào thời điểm định trước * Ngoài thông tin diễn biến thị trường Trung tâm giao dịch chứng khoán cung cấp thông tin hỗ trợ liên quan đến thị trường chứng khoán hướng dẫn cách đọc bảng điện tử, giải mã bảng giao dịch trực tuyến… website(www.vcbs.com.vn, www.acbs.com.vn …) nhằm nâng cao hiểu biết công chúng thị trường mẽ này, đặc biệt nhà đầu tư không chuyên 2.2.Mặt tồn Ngày 20/07/2000, TTGDCK Tp.HCM thức khai trương Sau gần năm(ngày 08/03/2005), TTGDCK Hà Nội thức khai trương vào hoạt động Với thời gian tồn phát triển ngắn thị trường chứng khoán Việt Nam phải đối diện với không khó khăn + Đầu tiên, khả tự động hóa hạn chế dẫn đến hàng loạt khóa khăn khâu thu thập, xử lý, phân tích, công bố thông tin Ví dụ, số liệu thống kê trừ lùi room cho nhà nước nhiều chậm cập nhật; tổng khối lượng cổ phiếu đặt mua bán ngày nhầm lẫn dùng số liệu hôm trước cập nhật cho hôm sau hay áp dụng phương pháp khớp lệnh định kỳ phương xảy Hiện nay, thị trường chứng khoán Việt Nam pháp cổ điển dễ bị thao túng + Ngoài ra, đội ngũ nhân viên trung tâm giao dịch thiếu kinh nghiệm công tác thu thập, xử lý, phân tích để cung cấp đủ, nhanh chóng thông tin quan trọng thông tin quản lý thị trường… Các thông tin liên quan Ngoài việc cung cấp thông tin liên quan đến chứng khoán công ty niêm yết diễn biến kinh tế nói chung thị trường tiền tệ nói riêng tình hình trị xã hội ổn định với bước tiến đáng kể Việt Nam tiến trình gia nhập WTO, sóng đầu tư nước vào thị trường tiền tệ nước ta năm gần cập nhật công bố rộng rãi phương tiện thông tin đại chúng nhằm giúp cho nhà đầu tư có nhìn rộng hơn, tổng quát thị trường chứng khoán phát triển Việt Nam, từ đến định đầu tư chắn PHẦN C: GIẢI PHÁP NHẰM XÂY DỰNG HỆ THỐNG CÔNG BỐ THÔNG TIN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN - XỬ LÝ THÔNG TIN SAI LỆCH I Giải pháp nhằm xây dựng hệ thống công bố thông tin chất lượng thị trường chứng khoán Việt Nam 1.1 Nguyên nhân tồn hệ thống công bố thông tin thị trường chứng khoán nước ta 1.2.Các giải pháp nhằm tăng cường tính hiệu hệ thống công bố thông tin Việt Nam II Xử lý thông tin sai lệch 2.1.Những quy định Luật chứng khoán Luật chứng khoán quy định biện pháp kỹ luật chống lại việc công khai thông tin công ty Các loại hình công khai thông tin, thông tin không trung thực không công khai thông tin, đưa thông tin mâu thuẫn, thay đổi nội dung thông tin công bố Khi đó, biện pháp xử lý lựa chọn phù hợp với mức độ tính chất vi phạm: + Ngừng giao dịch: Khi xuất việc công khai thông tin thiếu trung thực công khai thông tin không xác quan trọng tác động đáng kể đến giá chứng khoán, Sở giao dịch chứng khoán ngừng giao dịch chứng khoán có liên quan thời gian định, ngắn tốt, để thông tin phổ biến cách công rộng rãi đến nhà đầu tư + Công bố công khai trường hợp công khai thông tin thiếu trung thực: việc công bố thực nhật báo, ấn phẩm báo chí, danh sách thức hàng ngày, thông tin cho Sở giao dịch chứng khoán + Loại khỏi danh sách: Khi công ty có sai lầm cố ý hay theo thói quen nghĩa vụ công khai thông tin, có lỗi nghiêm trọng liên quan đến công khai thông tin + Sở giao dịch chứng khoán thực biện pháp xử lý như: lệnh sa thải giám đốc chịu trách nhiệm chính, hạn chế việc phát hành chứng khoán, đề nghị loại khỏi danh sách + Trong trường hợp thông tin sai hay xuyên tạc, bỏ sót thông tin quan trọng cần thiết đăng ký, giám đốc, kế toán viên công chứng, người đăng ký phải chịu trách nhiệm theo luật dân Kế toán viên độc lập phải chịu trách nhiệm cho thiệt hại Bất kỳ việc chào bán công khai, nghiệp vụ bảo lãnh, đặt mua trước đăng ký có hiệu lực bị chịu tù hay phạt 2.2.Từ phía tổ chức cá nhân liên quan + Đối với Trung tâm giao dịch: Trung tâm giao dịch chứng khoán đặt quyền lợi nhà đầu tư lên hết, phát có thông tin ảnh hưởng đến giá cổ phiếu xác minh lại yêu cầu doanh nghiệp có động tác thông báo cho công chúng biết + Đối với nhà đầu tư đối tượng liên quan khác: Trên thị trường chứng khoán tiếp xúc với tin đồn lạ nhà đầu tư phải phản ứng nhanh cách tìm người công bố thông tin doanh nghiệp có liên quan để xác minh tính chân thực đó, nhanh chóng vào trang web trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội TP HCM để tìm cáo bạch công ty, tìm số điện thoại tên người chịu trách nhiệm công bố thông tin Mặt khác, cần phản ánh trung tâm để phối hợp xác minh có phản ứng phù hợp tránh gây hoang mang công chúng