Chương 1: Những vấn đề cơ bản về thị trường ngoại hối Chương 2: Giao dịch ngoại hối giao ngay Chương 3: Giao dịch ngoại hối kỳ hạn Chương 4: Giao dịch hoán đổi ngoại hối Chương 5: Giao dịch tiền tệ tương lai Chương 6: Quyền chọn tiền tệ
Nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối GV: ThS Nguyễn Thị Huyền Trang Khoa Ngân hàng Trường Đại Học Ngân Hàng Tp.HCM Email: trangnth@buh.edu.vn Nội dung mơn học Chương 1: Những vấn đề thị trường ngoại hối Chương 2: Giao dịch ngoại hối giao Chương 3: Giao dịch ngoại hối kỳ hạn Chương 4: Giao dịch hốn đổi ngoại hối Chương 5: Giao dịch tiền tệ tương lai Chương 6: Quyền chọn tiền tệ Tài liệu tham khảo T.s Nguyễn Trần Phúc, 2011, Thị trường ngoại hối giao dịch ngoại hối, Nhà xuất Thống kê PGS, TS Nguyễn Văn Tiến, 2008, Cẩm nang Thị trường ngoại hối giao dịch kinh doanh ngoại hối , Nhà xuất Thống kê Các tài liệu Tài quốc tế, Thanh tốn quốc tế Kinh doanh ngoại hối khác Đánh giá mơn học Thời lượng: 45 tiết 40% điểm kiểm tra kỳ 60% thi kết thúc học phần Chương 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ KINH DOANH NGOẠI HỐI MỤC TIÊU Hiểu khái niệm cần thiết khách quan thị trường ngoại hối Nắm đặc trưng thị trường ngoại hối Biết chủ thể tham gia thị trường ngọai hối Làm quen với khái niệm giao dịch ngoại hối: vấn đề liên quan tỷ giá hối đóai, trạng thái luồng tiền, trạng thái ngọai hối Biết sơ lược giao dịch ngoại hối NỘI DUNG 1.1 Khái niệm thị trường ngoại hối (FOREX) 1.2 Chức vai trò FOREX 1.3 Các chủ thể tham gia thị trường 1.4 Tỷ giá vấn đề tỷ giá 1.5 Trạng thái luồng tiền trạng thái ngoại hối 1.6 Các giao dịch ngoại hối 1.1.1.Khái niệm thị trường ngoại hối (FOREX) Thị trường ngoại hối (Forex market – FX) thị trường chủ thể tham gia mua bán đồng tiền quốc gia vùng lãnh thổ khác Đối tượng mua bán chủ yếu khoản tiền gửi ngân hàng ghi đồng tiền khác 1.1.2 Đặc trưng Thị trường lớn nhất, doanh số giao dịch cao Có tính chất tồn cầu, hoạt động liên tục Thị trường khơng tập trung – OTC Thị trường cạnh tranh hồn hảo Thị trường họat động hiệu Các quốc gia có khối lượng giao dịch nhiều Rất nhạy cảm kiện kinh tế, trị, xã hội, tâm lý… diễn giới Doanh số giao dịch ngoại hối tồn cầu Nguồn: www.BIS.org (4/2010) Ví dụ: Một số giao dịch thị trường tiền tệ NHTM Luồng tiền Trạng thái ngoại Ngày Giao dịch hối USD (USD) 01/02 Nhận tiền gửi USD KH 2T 01/02 Nhận tiền gửi VND KH 3T 01/03 Cho vay USD KH 3T Sau 2T Trả gốc lãi tiền gửi USD Sau 3T Trả gốc lãi tiền gửi VND Sau 3T Thu hồi gốc lãi vay USD -1,041 VND (triệu) +500,000 +20,000 +9,750 -1,000,000 -501,041 -20,300 +1,009,750 52 Các giao dịch thị trường tiền tệ tác động đến trạng thái ngoại hối trạng thái luồng tiền nào? Các giao dịch vay cho vay ngoại tệ phản ánh chuyển giao quyền ngoại tệ Nếu coi số tiền lãi khơng đáng kể giao dịch thị trường tiền tệ làm phát sinh ……………………., khơng tạo …………………… Các luồng tiền luồng tiền dương âm …… loại đồng tiền phát sinh …… thời điểm ……… 53 Ví dụ: Một số giao dịch thị trường ngoại hối NHTM Luồng tiền Trạng thái ngoại hối Ngày Giao dịch (USD) 01/02 Ký HĐ mua giao USD1,000,000.- 01/02 Ký HĐ bán USD500,000 USD VND (triệu) +1,000,000 0 -500,000 0 +1,000,000 -17,800 -500,000 +9000 kỳ hạn 3T 03/02 Thực HĐ mua giao USD 3T sau Thực HĐ kỳ hạn giao USD500,000.- nhận tt (03/05) VND (18000) 54 Các giao dịch thị ngoại hối làm phát sinh trạng thái ngoại hối trạng thái luồng tiền nào? Các giao dịch ngoại hối phản ánh chuyển giao quyền ……… ngoại tệ Các giao dịch ngoại hối làm phát sinh ………………………………………………… Trong giao dịch ngoại hối, trạng thái ngoại hối phát sinh ……… xảy luồng tiền Các giao dịch ngoại hối làm phát sinh luồng tiền dương âm ……… đồng tiền khác ……… thời điểm 55 1.5.2 Trạng thái luồng tiền rủi ro lãi suất Tính tốn trạng thái luồng tiền ròng để phân tích rủi ro lãi suất Trạng thái luồng tiền ròng kỳ định: NETCFT= PCFT - NCFT 56 1.5.2 Trạng thái luồng tiền rủi ro lãi suất Trạng thái luồng tiền ròng dương: (Positive Net Cash Flow Position ) NETCFT > PCFT > NCFT Lượng tiền dơi dư sử dụng để đầu tư; lãi suất thị trường tăng, lợi nhuận tiềm tăng ngược lại 57 1.5.2 Trạng thái luồng tiền rủi ro lãi suất Trạng thái luồng tiền ròng âm (Negative Net Cash Flow Postion ) NETCFT < PCFT < NCFT Lượng tiền bị thiếu hụt cần phải bù đắp cách huy động vốn bổ sung; Nếu lãi suất thị trường tăng, chi phí huy động vốn tăng ngược lại 58 1.5.2 Trạng thái luồng tiền rủi ro lãi suất Trạng thái luồng tiền ròng cân Square Cash Flow Position NETCFT = PCFT = NCFT Chủ thể với trạng thái luồng tiền ròng khơng cân (dương âm) đối mặt với rủi ro lãi suất 59 1.5.2 Trạng thái luồng tiền rủi ro lãi suất Trong thực tế, trạng thái luồng tiền ròng thường tính vào thời điểm cuối ngày giao dịch: NETCFT= NETCFT-1 + PCFT - NCFT 60 1.5.2 Trạng thái luồng tiền rủi ro lãi suất Ví dụ: trạng thái luồng tiền cuối ngày giao dịch NCFPT-1 PCFT -50 NCFT +350 NCFPT -230 Ý nghóa kinh tế +70 Lãi (lỗ ) tiềm lãi suất tăng (giảm) -50 +240 -330 -140 Lãi (lỗ ) tiềm lãi suất giảm (tăng) -50 +250 -200 Không phát sinh lãi lỗ 61 1.5.3 Trạng thái ngoại hối rủi ro tỷ giá Thời điểm phát sinh trạng thái ngoại hối thời điểm phát sinh rủi ro tỷ giá Giao dịch mua bán ngoại hối diễn liên tục Tính tốn trạng thái ngoại hối ròng để xác định mức độ rủi ro tỷ giá Trạng thái ngoại hối ròng kỳ định: NFEP = LFEP - SFEP 62 1.5.3 Trạng thái ngoại hối rủi ro tỷ giá Trạng thái ngoại hối ròng: Dương (Positive Net Foreign Exchange Position) Âm (Negative Net Foreign Exchange Position) Cân (Square Foreign Exchange Position) Chủ thể với trạng thái ngoại hối ròng trường đoản đối mặt với rủi ro tỷ giá Trong thực tế, trạng thái ngoại hối ròng thường tính thời điểm cuối ngày giao dịch: NFEPT = NFEPT-1 + LFEPT – SFEPT 63 1.5.3 Trạng thái ngoại hối rủi ro tỷ giá Ví dụ: Trạng thái ngoại hối ròng cuối ngày giao dịch NFEPT-1 LFEPT SFEPT NFEPT Ý nghóa kinh tế -20 +120 -80 +20 Lãi (lỗ ) tiềm tỷ giá tăng (giảm) -20 +150 -200 -70 Lãi (lỗ ) tiềm tỷ giá giảm (tăng) -20 +130 -110 Không phát sinh lãi lỗ tỷ giá thay đổi 64 1.5.3 Trạng thái ngoại hối rủi ro tỷ giá Ý nghĩa: Các chủ thể cần xây dựng giới hạn trạng thái ngoại hối kinh doanh ngoại hối: Tổng giới hạn trạng thái ngoại hối phép ngân hàng Trạng thái mở dealer ngày giao dịch Trạng thái mở qua đêm dealer 65 1.6 Các giao dịch ngoại hối FOREX MARKET SPOT FORWARD SWAPS OVER THE COUNTER MARKET - OTC OPTIONS FUTURES EXCHANGE 66 [...]... CHF → 1 điểm là 0.00 01 CHF 1 GBP = 2.0005 USD → 1 điểm là 0.00 01 USD 1 USD = 11 7.35 JPY → 1 điểm là 0. 01 JPY 1 USD = 21, 036 VND → 1 điểm là 1 VND 1. 4.4 Điểm tỷ giá (tt) Đối với những nhà kinh doanh chuyên nghiệp, khi giao dịch với khối lượng lớn, họ có thể thỏa thuận để sử dụng thêm một chữ số sau điểm tỷ giá, được gọi là pip Ví dụ : Các nhà kinh doanh thỏa thuận : 1 EUR = 1. 37254 CHF → 1 pip... giá: Cách 1 : GBP1 = USD 2 .12 32 Cách 2 : 1GBP = 2 .12 32 USD Cách 3 : GBP/USD 2 .12 32 Cách 4 : 2 .12 32 USD/GBP Cách 5 : USD 2 .12 32 /GBP 1. 4 .1 Yết tỷ giá Quy ước yết tỷ giá: Tỷ giá S (x/y) là số đơn vị đồng tiền x trên 1 đơn vị đồng tiền y x: đồng tiền định giá y: đồng tiền yết giá S(x/y) tăng tức là y tăng giá và x giảm giá Tỷ giá nghịch đảo S (y/x) số đơn vị đồng tiền y trên 1 đơn vị đồng... GIÁ VÀ CÁC VẤN ĐỀ LIÊN QUAN 1. 4 .1 YẾT TỶ GIÁ 1. 4.2 MỨC THAY ĐỔI CỦA CÁC ĐỒNG TIỀN TRONG TỶ GIÁ 1. 4.3 CÁC PHƯƠNG PHÁP YẾT TỶ GIÁ 1. 4.4 ĐIỂM TỶ GIÁ 1. 4.5 TỶ GIÁ MUA VÀO VÀ TỶ GIÁ BÁN RA 1. 4.6 TỶ GIÁ CHÉO 1. 4.7 SỰ BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ VÀ CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG 1. 4 .1. Yết tỷ giá Tỷ giá: là giá của một đồng tiền được biểu thị thông qua đồng tiền khác Sử dụng các con số và mã ISO của các đồng tiền... dụ : Các nhà kinh doanh thỏa thuận : 1 EUR = 1. 37254 CHF → 1 pip là 0.000 01 CHF 1 USD = 10 8.243 JPY → 1 pip là 0.0 01 JPY 1. 4.5 Tỷ giá mua vào và tỷ giá bán ra 1. 4.5 Tỷ giá mua vào và tỷ giá bán ra Spread: chênh lệch giữa tỷ giá mua vào và tỷ giá bán ra Spread = Ask rate - Bid rate Spread (%) = Ask rate - Bid rate Bid rate % 1. 4.5 Tỷ giá mua vào và tỷ giá bán ra Spread phụ thuộc vào các yếu tố:... đổi giá trị của các đồng tiền trong tỷ giá 1/ S0 : tỷ giá S(y/x) tại thời điểm 0 1/ S1 : tỷ giá S(y/x) tại thời điểm 1 ∆ S (y/x): mức độ tăng giảm về giá trị tuyệt đối của đồng tiền x so với đồng tiền y tại thời điểm 1 so với thời điểm 0 % ∆ S (y/x) : tỷ lệ phần trăm tăng/giảm của đồng tiền x so với đồng tiền y tại thời điểm 1 so với thời điểm 0 1. 4.2 Mức thay đổi giá trị của các đồng tiền... của S(x/y) 1. 4.2 Mức thay đổi giá trị của các đồng tiền trong tỷ giá S0 : tỷ giá S(x/y) tại thời điểm 0 S1 : tỷ giá S(x/y) tại thời điểm 1 ∆ S (x/y): mức độ tăng giảm về giá trị tuyệt đối của đồng tiền y so với đồng tiền x tại thời điểm 1 so với thời điểm 0 % ∆ S (x/y) (còn gọi là s): tỷ lệ phần trăm tăng/giảm của đồng tiền y so với đồng tiền x tại thời điểm 1 so với thời điểm 0 1. 4.2 Mức thay... cho nền kinh tế 1. 2.2 Vai trò Thúc đẩy thương mại và đầu tư quốc tế Tạo điều kiện để ngân hàng trung ương (NHTW) can thiệp và tác động lên tỷ giá theo hướng có lợi cho nền kinh tế 1. 3 CÁC CHỦ THỂ THAM GIA THỊ TRƯỜNG 1. 3 CÁC CHỦ THỂ THAM GIA THỊ TRƯỜNG (tt) 1. 3 CÁC CHỦ THỂ THAM GIA THỊ TRƯỜNG (tt) Mối quan hệ giữa các thành viên tham gia thị trường NHTW DN NHTM NHTM DN Môi giới 17 1. 4 TỶ GIÁ VÀ CÁC... tại thời điểm 1 so với thời điểm 0 1. 4.2 Mức thay đổi giá trị của các đồng tiền trong tỷ giá Mối quan hệ giữa s và s’: -s’ s= (1+ s’) -s s’ = (1+ s) s và s’ không bằng nhau về giá trị và sẽ tiến đến gần nhau nếu tỷ giá càng ít thay đổi 1. 4.3 Các phương pháp yết tỷ giá 1. 4.2 Các phương pháp yết tỷ giá Thực tế: Hầu hết các quốc gia đều yết tỷ giá trực tiếp Ngọai trừ các nước Anh, Úc, New Zealand... lại 1. 4.3 Các phương pháp yết tỷ giá Trên thị trường ngoại hối: + Các đồng tiền đều được yết giá theo kiểu Châu Âu + Ngọai trừ 5 đồng tiền được yết giá theo kiểu Mỹ gồm : GBP, AUD, NZD, EUR và SDR 1. 4.4 Điểm tỷ giá Là đơn vị (thông thường là đơn vị thập phân) cuối cùng của tỷ giá được yết theo thông lệ trong các giao dịch ngọai hối => Là mức thay đổi tối thiểu của tỷ giá Ví dụ : 1 USD = 1. 3650...Thời gian giao dịch ở các trung tâm ngoại hối 1. 2 .1. Chức năng Cung cấp dịch vụ cho các khách hàng thực hiện các giao dịch thương mại quốc tế Thực hiện việc chuyển đổi sức mua giữa các đồng tiền khác nhau, xác định nên tỷ giá một cách khách quan