chuong 5 tien te va chinh sach tien te

Ngân hàng và cung tiền Ngân hàng có thể làm thay đổi lượng cầu về tiền gửi ngân hàng trong nền kinh tế và cung tiền... 7 Tỷ lệ dự trữ Tỷ lệ dự trữ là tỷ số giữa lượng tiền dự trữ tro

Chương 5 TIỀN TỆ VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ

KINH TẾ HỌC VĨ MÔ

2

I Tiền tệ

1.Khái niệm của tiền

Tiền là bất cứ phương tiện nào được thừa nhận chung để thanh toán cho việc giao hàng hoặc để thanh toán nợ nần

3

2 Chức năng của tiền

Phương tiện trao đổi

Đơn vị hạch toán

Phương tiện cất trữ giá trị

Phương tiện thanh to án

• M 1 = Tiền mặt ngoài ngân hàng + Tiền ngân hàng

• Tiền mặt bao gồm tiền giấy và tiền kim lo ại nằm

ngoài ngân hàng

 Tiền theo nghĩa rộng

M 2 = M 1 + Những khoản gửi có thể nhanh chóng chuyển

thành tiền mặt mà hầu như không bị mất mát

M 3 = M 2 + Những khoản gửi có thể chuyển thành tiền mặt

nhưng tương đối chậm hoặc phải chịu mất mát

M 4 = M 3 + C hứng khoán kho bạc, thương phiếu, hối phiếu

nhận thanh toán ở ngân hàng

5

II Ngân hàng và cung tiền

Ngân hàng có thể làm thay đổi lượng

cầu về tiền gửi ngân hàng trong

nền kinh tế và cung tiền

7

Tỷ lệ dự trữ

Tỷ lệ dự trữ là tỷ số giữa lượng tiền dự trữ

trong toàn bộ hệ thống ngân hàng so với tổng lượng tiền ngân hàng (tiền sử dụng séc) được tạo ra bởi các ngân hàng trung gian

2 Cách tạo tiền và số nhân tiền

2.1 Cách tạo tiền của NHTG

Sử dụng tiền gửi vào

1000 100

) 10 (

100 9

, 0 1

H = Tiền mặt ngoài NH + dự trữ trong NH

M1= Tiền mặt ngoài NH + tiền gửi SD séc

Nếu số nhân của tiền là kM, khi phát hành vào nền kinh tế H đồng, khối lượng tiền sẽ là:

M1 = kM*H Hay: M1 = kM*H

14

Các công cụ kiểm soát cung ứng

tiền tệ của NHTW

Nghiệp vụ thị trường mở

Thay đổi tỷ lệ dự trữ bắt buộc

Thay đổi lãi suất chiết khấu

Thay đổi lãi suất tiền gửi sử dụng séc

15

Nghiệp vụ thị trường mở

 Để tăng cung tiền , NHTW mua trái

phiếu chính phủ từ dân chúng

 Để giảm cung tiền , NHTW bán trái

phiếu chính phủ cho dân chúng

Thay đổi tỷ lệ dự trữ bắt buộc

 Tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc làm giảm cung tiền

 Giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc làm tăng cung tiền

16

Thay đổi lãi suất chiết khấu

 Lãi suất chiết khấu là lãi suất mà

các ngân hàng trung gian phải trả

khi vay tiền từ NHTW

 Tăng lãi suất chiết khấu làm giảm cung tiền

 Giảm lãi suất chiết khấu làm tăng cung tiền

17

III Thị trường tiền tệ

1 Hàm cung tiền theo lãi suất

Cung về tiền (SM) là toàn bộ khối lượng tiền được tạo ra trong nền kinh tế

Khối lượng tiền này bao gồm: Tiền mặt ngoài ngân hàng và tiền ngân hàng (tiền sử dụng

séc), được xác định bởi:

M1 = kM.H Với giả định: M1 do NHTW quyết định, không phụ thuộc vào lãi suất Hàm cung tiền theo lãi suất là hàm hằng: SM = f(r) = M1

18

Nếu xem xét thận trọng, SM đồng biến r vì:

khi r tăng làm chi phí cơ hội nắm giữ tiền tăng:

Các NHTG giảm dbb làm d giảm theo

Tiền ngoài ngân hàng giảm

Điều này không ảnh hưởng đến phân tích

Lượng tiền

r

M 1

S M =M 1

19

2 Hàm cầu tiền theo lãi suất

2.1 Cầu về tiền (DM) là lượng tiền mà mọi

người muốn nắm giữ Có thể tiền mặt ngoài

ngân hàng hoặc tiền sử dụng séc

Cầu về tiền bao gồm:

Cầu về tiền để giao dịch

Cầu về tiền để dự phòng

Cầu về tiền để đầu cơ (đầu cơ chứng khoán) 2.2 Hàm cầu tiền theo lãi suất & sản lượng

Lãi suất là cái giá phải trả khi vay tiền hay cái

giá phải cho việc nắm tiền trong tay

20

Dạng hàm cầu tiền tệ:

.Y D

.r D

D Y)

Drm  Vì cầu tiền nghịch biến với lãi suất

Vì cầu tiền đồng biến với sản lượng

Trong chương này ta chỉ nghiên cứu cầu tiền phụ thuộc vào lãi suất Nên ta sử dụng hàm cầu tiền:

r D D

f(r)

DM   0  rm

22

3 Sự cân bằng của thị trường tiền tệ

Thị trường tiền tệ cân bằng khi cung và cầu

về tiền tệ bằng nhau, tức là khi lãi suất (r) thỏa mãn phương trình:

23

IV Chính sách tiền tệ

1 Khái niệm và mục tiêu

Chính sách tiền tệ là tập hợp những biện

pháp làm thay đổi lượng cung tiền

Mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô và kiểm soát

lạm phát

2 Tác động của chính sách tiền tệ

2.1 Trường hợp Y < Yp

Mục tiêu: Đưa sản lượng về mức tiềm năng

Lượng cung tiền tăng

Làm giảm lãi suất

Làm tăng đầu tư

24

Biện pháp

Mua chứng khoán của chính phủ

Giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc

Giảm lãi suất chiết khấu

Tăng lãi suất tiền gửi sử dụng séc

Tăng lãi suất chiết khấu

Giảm lãi suất tiền gửi sử dụng séc

I r



, K

Y

AD  



, r I Y

I I

DM  0  rm

27

Lãi suất cân bằng lúc đầu được xác định bởi:

Khi thay đổi lượng cung tiền, ta có hàm cung tiền mới:

Khi đó lãi suất cân bằng mới là:

1 r

m

0 1

r m 0

1

M M

r D

D

M r

r D

D M

D S

M

2 r

m

0 1

1

r D

D M

M

28

Từ đó suy ra:

Từ (i),(ii)&(iii) ta được:

r

D M

D

M r

r r

r m 1

r m

1 1

r m r

m

r m r

m

r m 1

I K

Y

D I

K /

Y

D I

I

D K

Y

I

D M

m

r m r

m

r m



(iii)

3 Để đưa sản lượng về mức tiềm năng thì

chính phủ thực hiện chính sách tiền tệ như thế nào?

 4.3 Điều kiện như câu 4.2 nhưng bây giờ hàm T có dạng : T = 0,2Y , sản lượng cân bằng thay đổi như thế nào ?

31

Có số liệu trong nền kinh tế quốc gia như sau: (đơn vị tính tỷ $)

Hàm số cầu về tiền: Dm = 720 – 100r ;Hàm số cung về tiền Sm = 370 Hàm đầu tư I = 680 – 80r ; Hàm tiêu thụ C = 50 + 0,75Yd

Hàm thuế ròng T = 0,2Y ; Chi tiêu chính phủ G = 450

tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên Un = 4% ;Sản lượng tiềm năng Yp = 2400 a/ Hãy xác định mức sản lượng cân bằng của nền kinh tế?

b/ Tại điểm cân bằng sản lượng, mức thất nghiệp thực tế theo định luật Okun là bao nhiêu?

c/ Nếu ngân hàng trung ương mua vào một lượng trái phiếu là 12,5 tỷ$ thì sản lượng cân bằng sẽ thay đổi như thế nào? Biết rằng tỷ lệ dự trữ của hệ thống ngân hàng và tỷ lệ nắm giữ tiền mặt ở khu vực ngoài ngân hàng là không đổi và có giá trị là d = 10% và m = 20%

d/ Tính tỷ lệ thất nghiệp thực tế tại điểm cân bằng sản lượng ở câu c? e/ Muốn cho thất nghiệp thực tế giảm xuống bằng với thất nghiệp tự nhiên, thì ngân hàng trung ương phải mua lượng trái phiếu là bao

nhiêu?