chuong 5 tien te va chinh sach tien te

KINH TẾ HỌC VĨ MƠ Chương TIỀN TỆ VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ I Tiền tệ 1.Khái niệm tiền Tiền phương tiện thừa nhận chung để tốn cho việc giao hàng để tốn nợ nần 2 Chức tiền Phương tiện trao đổi Đơn vị hạch tốn Phương tiện cất trữ giá trị Phương tiện tốn 3 Khối lượng tiền tệ  Theo nghĩa hẹp - M1 • Gồm khoản tiền sử dụng khơng bị hạn chế • M1= Tiền mặt ngồi ngân hàng + Tiền ngân hàng • Tiền mặt bao gồm tiền giấy tiền kim loại nằm ngồi ngân hàng  Tiền theo nghĩa rộng M2 = M1 + Những khoản gửi nhanh chóng chuyển thành tiền mặt mà khơng bị mát M3 = M2 + Những khoản gửi chuyển thành tiền mặt tương đối chậm phải chịu mát M4 = M3 + Chứng khốn kho bạc, thương phiếu, hối phiếu nhận tốn ngân hàng II Ngân hàng cung tiền Ngân hàng làm thay đổi lượng cầu tiền gửi ngân hàng kinh tế cung tiền Hoạt động NHTG 1.1 Kinh doanh  Nhận tiền gửi: tiền sử dụng séc, tiền tiết kiệm khơng kỳ hạn có kỳ hạn  Cho vay, đầu tư chứng khốn,… 1.2 Dự trữ Dự trữ bắt buộc: lượng tiền mặt mà NHTG phải ký gửi vào quỹ dự trữ NHTW  Dự trữ tùy ý: lượng tiền mà NHTG giữ lại quỹ tiền mặt  Tỷ lệ dự trữ Tỷ lệ dự trữ tỷ số lượng tiền dự trữ tồn hệ thống ngân hàng so với tổng lượng tiền ngân hàng (tiền sử dụng séc) tạo ngân hàng trung gian Nếu gọi d tỷ lệ dự trữ, ta có: Tiền dự trữ Dự trữ tùy ý + Dự trữ bắt buộc d= = Tiền NH Tiền NH Dự trữ tùy ý Dự trữ bắt buộc + d= Tiền NH Tiền NH Vậy : d = dty + dbb Cách tạo tiền số nhân tiền 2.1 Cách tạo tiền NHTG Tài khoản chữ T ngân hàng: • nhận tiền gửi, •một phần để dự trữ, •và cho vay phần lại Giả sử tỷ lệ dự trữ 10% Ngân hàng thứ Tài sản có Dự trữ $10 Tài sản nợ Tiền gửi $100 Cho vay $90 Tổng tài sản $100 Tổng khoản nợ $100 Ngân hàng hệ thứ Tài sản có Dự trữ Tài sản nợ Tiền gửi $10 Ngân hàng hệ thứ hai Tài sản có Dự trữ $100 Tài sản nợ Tiền gửi $9 $90 Cho vay Cho vay $81 $90 Tổng tài sản $100 Tài khoản nợ $100 Tổng tài sản Tổng khoản nợ $90 $90 Q trình tạo tiền NHTG Các hệ ngân hàng Tiền NH tăng thêm Thứ Sử dụng tiền gửi vào Dự trữ Cho vay 100 10 90 Thứ 90 81 Thứ 81 8,1 72,9 Thứ 72,9 7,29 65,61 …… …… …… …… Thứ 100 0,00295 0,000295 0,002655 1.000 100 900 ……… Tổng số 10 III Thị trường tiền tệ Hàm cung tiền theo lãi suất Cung tiền (SM) tồn khối lượng tiền tạo kinh tế Khối lượng tiền bao gồm: Tiền mặt ngồi ngân hàng tiền ngân hàng (tiền sử dụng séc), xác định bởi: M1 = kM.H Với giả định: M1 NHTW định, khơng phụ thuộc vào lãi suất Hàm cung tiền theo lãi suất hàm hằng: SM = f(r) = M1 17 r SM=M1 M1 Lượng tiền Nếu xem xét thận trọng, SM đồng biến r vì: r tăng làm chi phí hội nắm giữ tiền tăng: Các NHTG giảm dbb làm d giảm theo Tiền ngồi ngân hàng giảm Điều khơng ảnh hưởng đến phân tích 18 Hàm cầu tiền theo lãi suất 2.1 Cầu tiền (DM) lượng tiền mà người muốn nắm giữ Có thể tiền mặt ngồi ngân hàng tiền sử dụng séc Cầu tiền bao gồm: Cầu tiền để giao dịch Cầu tiền để dự phòng Cầu tiền để đầu (đầu chứng khốn) 2.2 Hàm cầu tiền theo lãi suất & sản lượng Lãi suất giá phải trả vay tiền hay giá phải cho việc nắm tiền tay 19 Dạng hàm cầu tiền tệ: D  f(r, Y)  D0  D r  D Y M r m Y m D  Vì cầu tiền nghịch biến với lãi suất r m Y m D  Vì cầu tiền đồng biến với sản lượng Trong chương ta nghiên cứu cầu tiền phụ thuộc vào lãi suất Nên ta sử dụng hàm cầu tiền: D  f(r)  D0  D r M r m 20 Đồ thị r DM r2 r1 Lượng tiền M’1 M1 21 Sự cân thị trường tiền tệ Thị trường tiền tệ cân cung cầu tiền tệ nhau, tức lãi suất (r) thỏa mãn phương trình: SM = DM r DM SM r0 M1 Lượng tiền 22 IV Chính sách tiền tệ Khái niệm mục tiêu Chính sách tiền tệ tập hợp biện pháp làm thay đổi lượng cung tiền Mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mơ kiểm sốt lạm phát Tác động sách tiền tệ 2.1 Trường hợp Y < Yp Mục tiêu: Đưa sản lượng mức tiềm Lượng cung tiền tăng Làm giảm lãi suất Làm tăng đầu tư 23 Biện pháp Mua chứng khốn phủ Giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc Giảm lãi suất chiết khấu Tăng lãi suất tiền gửi sử dụng séc r r1 r2 DM S M S M E1 E2 M1 r r1 r2 I = f(r) I 24 M1 M1+ M1 I1 I2 M1  r I AD Y Chính sách tiền tệ mở rộng 2.2 Trường hợp Y > Yp M1  r I AD Y Chính sách tiền tệ thu hẹp Biện pháp: Bán chứng khốn phủ Tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc Tăng lãi suất chiết khấu Giảm lãi suất tiền gửi sử dụng séc 25 Định lượng sách tiền tệ M1  r  I  AD  Y Cần điều chỉnh Y, ta điều chỉnh AD, Y Y cho: (i) AD  K , I  Mà: I  I0  I m Y  I r, r m K I I  r  r Im r m I  r (ii) Giả sử ta có: SM = M1 D  D0  D r M r m 26 Lãi suất cân lúc đầu xác định bởi: S D r  M1  D  D m r M1  D r  r1 r Dm M M Khi thay đổi lượng cung tiền, ta có hàm cung tiền mới: SM  M  M 1 Khi lãi suất cân là: M1  M1  D r  r2 r Dm 27 Từ suy ra: M1 r  r2  r1  r Dm r  M1  D m r (iii) Từ (i),(ii)&(iii) ta được: I Y r Y / K r M1  D r  D m r  Dm r Im Im K.I m r m D Y D HayM1   AD I K I r m r m r m r m 28 Ví dụ: DM = 650 - 100r SM = 500 S = -100 + 0,25Yd Yp = 1040 I = 170 + 0,05Y - 80r G = 300 ; X = 150 T = 40 + 0,2Y M = 70 + 0,15Y Tìm lãi suất cân Tìm SLCB Để đưa sản lượng mức tiềm phủ thực sách tiền tệ nào? 29 BÀI TẬP  Bài : Cho hàm số :  C = 200 + 0,75YD I = 350  G = 500 T = 450  4.1 Giả sử phủ tăng thuế thêm 120 tỉ đồng sản lượng cân thay đổi nào?  4.2 Nếu phủ tăng thuế 120 tỉ đồng dùng hết số thuế cho chi tiêu G , sản lượng cân thay đổi ?  4.3 Điều kiện câu 4.2 hàm T có dạng : T = 0,2Y , sản lượng cân thay đổi ? 30 Có số liệu kinh tế quốc gia sau: (đơn vị tính tỷ $) Hàm số cầu tiền: Dm = 720 – 100r ;Hàm số cung tiền Sm = 370 Hàm đầu tư I = 680 – 80r ; Hàm tiêu thụ C = 50 + 0,75Yd Hàm thuế ròng T = 0,2Y ; Chi tiêu phủ G = 450 tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên Un = 4% ;Sản lượng tiềm Yp = 2400 a/ Hãy xác định mức sản lượng cân kinh tế? b/ Tại điểm cân sản lượng, mức thất nghiệp thực tế theo định luật Okun bao nhiêu? c/ Nếu ngân hàng trung ương mua vào lượng trái phiếu 12,5 tỷ$ sản lượng cân thay đổi nào? Biết tỷ lệ dự trữ hệ thống ngân hàng tỷ lệ nắm giữ tiền mặt khu vực ngồi ngân hàng khơng đổi có giá trị d = 10% m = 20% d/ Tính tỷ lệ thất nghiệp thực tế điểm cân sản lượng câu c? e/ Muốn cho thất nghiệp thực tế giảm xuống với thất nghiệp tự nhiên, ngân hàng trung ương phải mua lượng trái phiếu bao nhiêu? 31 [...]... AD I K I r m r m r m r m 28 Ví dụ: DM = 650 - 100r SM = 50 0 S = -100 + 0,25Yd Yp = 1040 I = 170 + 0,05Y - 80r G = 300 ; X = 150 T = 40 + 0,2Y M = 70 + 0,15Y 1 Tìm lãi suất cân bằng 2 Tìm SLCB 3 Để đưa sản lượng về mức tiềm năng thì chính phủ thực hiện chính sách tiền tệ như thế nào? 29 BÀI TẬP  Bài 4 : Cho các hàm số :  C = 200 + 0,75YD I = 350  G = 50 0 T = 450  4.1 Giả sử chính phủ tăng thuế thêm... = 680 – 80r ; Hàm tiêu thụ C = 50 + 0,75Yd Hàm thuế ròng T = 0,2Y ; Chi tiêu chính phủ G = 450 tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên Un = 4% ;Sản lượng tiềm năng Yp = 2400 a/ Hãy xác định mức sản lượng cân bằng của nền kinh tế? b/ Tại điểm cân bằng sản lượng, mức thất nghiệp thực tế theo định luật Okun là bao nhiêu? c/ Nếu ngân hàng trung ương mua vào một lượng trái phiếu là 12 ,5 tỷ$ thì sản lượng cân bằng sẽ... chính phủ cho dân chúng  Thay đổi tỷ lệ dự trữ bắt buộc Tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc làm giảm cung tiền Giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc làm tăng cung tiền 15 Thay đổi lãi suất chiết khấu  Lãi suất chiết khấu là lãi suất mà các ngân hàng trung gian phải trả khi vay tiền từ NHTW Tăng lãi suất chiết khấu làm giảm cung tiền Giảm lãi suất chiết khấu làm tăng cung tiền 16 III Thị trường tiền tệ 1 Hàm cung tiền... dụng séc Cầu về tiền bao gồm: Cầu về tiền để giao dịch Cầu về tiền để dự phòng Cầu về tiền để đầu cơ (đầu cơ chứng khốn) 2.2 Hàm cầu tiền theo lãi suất & sản lượng Lãi suất là cái giá phải trả khi vay tiền hay cái giá phải cho việc nắm tiền trong tay 19 Dạng hàm cầu tiền tệ: D  f(r, Y)  D0  D r  D Y M r m Y m D  0 Vì cầu tiền nghịch biến với lãi suất r m Y m D  0 Vì cầu tiền đồng biến với... 2.2 Trường hợp Y > Yp M1  r I AD Y Chính sách tiền tệ thu hẹp Biện pháp: Bán chứng khốn của chính phủ Tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc Tăng lãi suất chiết khấu Giảm lãi suất tiền gửi sử dụng séc 25 3 Định lượng chính sách tiền tệ M1  r  I  AD  Y Cần điều chỉnh Y, ta điều chỉnh AD, sao Y Y cho: (i) AD  K , I  Mà: I  I0  I m Y  I r, r m K I I  r  r Im r m I  r (ii) Giả